2011年第17期
香港每百个家族企业中，到孙儿这一代仍然十分成功的只有三家。香港到了第三代败家子出现率高于台湾及新加坡1倍
　　【《财经网》专栏/专栏作家 曹仁超】10月26日，周一。自从已故总统尼克松在1971年8月取消布雷顿森林协议后，定期存款便不再是“安全”的资产，并面对购买力不断被侵蚀，上述情况至今不变。如以金价计，过去38年美元共失去95.7%购买力，即今天20美元购买力只相等于1971年的1美元。另一方面，自1971年起全球经济泡沫一个接一个，一个泡沫爆破后，另一个泡沫又再开始，周而复始。
　　从2007年9月金融危机至今，美国联储局及政府共借出、支出或担保了11.6万亿美元。上述资金主要流入金融系统内，令金融资产自今年3月起大幅上升，亦令美元自今年3月起贬值15%、金价上升20%，但至今并没有令CPI上升（因为没有流入消费市场）。10月份调查报告显示，有36%美国人今年圣诞消费将较去年减少。
金价续在忧虑中上升　　今年第二季全球各央行共增加外汇储备4130亿美元（其中37%是美元，过去十年平均数是63%，日元及欧元却成为吸纳对象）。JP摩根大通估计，今年第四季金价将在美元之间，未来金价继续在忧虑中上升。
　　今年3月6日开始的美股反弹市是否已在10月份结束？由于楼价自2006年高峰回落30%、失业率接近10%，理论上股市完成大反弹后，新一轮跌市好快又再临（十分简单的A、B、C理论，即完成A浪下跌，必出现B浪反弹，然后再进入浪C下跌）。
　　1994年2月前美国财长Lloyd Bentsen要求日元升值，到1995年7月美元汇价失去20％价值，但由1995年7月到2002年1月美元升值了47％。上述例子并非鲜见，1987年美国股灾后，前财长贝克（James Baker）亦曾要求西德马克升值，不少人估计1987年10月股灾后美国应放宽银根，但1988年美国却收紧银根，令美元汇价上升。今年10月各位要小心的是美元汇价止跌回升而非进一步回落，因为今年3月美元转弱部分理由是投机者进行利差交易（Carry Trade），即借美元去买其他国家股票甚至石油合约同黄金，因为借美元的成本太太太太低。10月6日澳洲宣布加息0.25厘，至3.25厘，相信下一个是加拿大；估计未来六至九个月大部分国家皆进入加息周期，大大限制未来六至九个月这些国家股市的升幅。
　　经济衰退不但没有拉近贫富悬殊，反而进一步扩大两者差距。去年美国年收入138000美元以上的10％家庭，较最低收入12000美元以下的10％家庭收入多出11.4倍（2007年多出11.2倍）。去年美国中产家庭年收入共50303美元，较美元下降4.6％，为1997年以来最低。不过，美国最富有1％家庭年收入仍占全美国总收入25％，更是1967年以来最高（数字来自美国人口调查局）。去年香港GDP 14740亿港元，1％香港最富有家庭（约25350多户）如占去总收入25％，即香港平均每户最富有家庭年入高达1440多万元，由此可见多么地富有；反之，目前月入6000元以下香港家庭数目亦在不断增加中。1
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Reserved 版权所有 复制必究著名学者郦波山东台揭秘曾国藩破“富不过三代”魔咒
来源：齐鲁网
[提要]曾国藩作为号称中国近代史上最后一位大儒，他特别强调“学”，为何学、学什么、怎么学 、跟谁学。
　　　　来源：山东电视台新闻中心《》
&&&&& 曾国藩是中国历史上最有影响力的人物之一，被称为&中国封建社会最后一尊偶像& 。《清史稿&曾国藩传》有云：&国藩事功大于学问，善以礼运&，可见他的人格修炼以及他在军事政治上的远见，无不渗透着曾国藩扎实深厚的学养。　　曾国藩作为号称中国近代史上最后一位大儒，他特别强调&学&,为何学、学什么、怎么学 、跟谁学，所以曾国藩在家训里常讲，吾辈读书，只有两件事，一者进德之事，以图无忝所生；一者修业之事，以图自卫其身，把读书的目的和作用很好地总结出来了。人要首先立身，在这个社会上要有工作，找到适合自己的领域；第二点，&以图自卫其身&,人不仅在社会上立足需要一个专业，更需要在某个领域有所深入地学习。　　曾国藩家训里面有一段，人之气质，由于天生，本难改变。曾国藩认为，遗传基因确实很重要，但是惟读书可以变人气质。　　比如，最早树起唐诗革新运动旗帜的是唐代大诗人陈子昂是个富二代，18岁之前一直混黑社会。但一次偶然，他跟一帮小混混在街头闲逛时走散了，陈子昂走进一个巷子，巷子里刚好有个书院，书院先生正在讲课，陈子昂就站在院子外面看，看了一会儿，他心血来潮就跑进去站在旁边听，他觉得学生读书的声音无比美妙，心中一动，就跑回家找书看。渐渐地，他和那帮狐朋狗友绝交了，而且买回来所有的古籍，三年足不出户，读尽三坟五典。　　三年之内，从一个街头小混混，变成了一个真正的儒生，陈子昂的精神气质彻底变化了，这是闭关读书所致。曾国藩认为，只有靠读书学习，才能够不断使得人生这种气质境界的变化得以良性循环发展下去。所以这就是要学习、要读书的理由，最重要的理由。　　第二个层次是学什么的问题。曾国藩晚年曾经说过，我这一生无一日不读书。他把读书作为每日必修的功课和一生恪守的准则。曾国藩在家训里讲，大抵有一种学问，即有一种分类之法，宜从本原论之。就是说每一种学问都值得学习，都可以学。　　身为父亲，曾国藩很不简单。大儿子曾纪泽参加科举考试，当时曾国藩已经是两江总督，但非常自律，要求儿子参加科举考试时不能交游官员，不能报他的名字，一定要廉洁自律。曾纪泽到长沙参加湖南乡试，结果落榜了。落榜后就给在外带兵打仗的父亲写家书，表态放弃科举考试。出人意料的是，曾国藩回信，可以不参加科举考试，但治学是一生中最重要的事情。你想学什么？曾纪泽回&我想学西方的社会学、语言学。&果然，儿子的学习愿望得到满足。二儿子曾纪鸿也模仿大哥，如愿学习了西方的数学、物理学。　　曾国藩在教育子弟时说过一句话，学问之道，能读经史者为根柢。在中国社会文化环境里头，凡有成就的人，大凡特立独群之人，对中国以及世界的历史掌握非常透彻，就史学上头认识都非常透彻。　　被誉为&一代通才&的曾国藩文学成就颇高，着书不下百数十卷，编为《曾文正公文集》。在曾国藩为自己订立的&日课十三条&中，有四条都是要求自己勤于读书和写作。　　那么第三个层次就是怎么学。曾国藩家训里有一句&一书不尽，不读新书&,这叫精读。然而，在当下时代，精读越来越少，泛读越来越流行，泛到只停留在浅表状态。曾国藩还有一句话，&读书之法，看、读、写、作四者，每日不可缺一&,从看，到读，读出声来，写、作，这是信息接受由被动向主动方向发展的步骤。　　曾国藩在家训里还说，凡读书有难解者，不必遽求甚解。有一字不能记者，不必苦求强记。只须从容涵泳，今日看几篇，明日看几篇，久久自然有益。也就是说，读书学习需多涵泳，但是却宜求个明白，要学会问，所以其实是看、读、问、写、作这五个步骤是治学的关键，学习的真正方法所在。　　比如，顾炎武的《日知录》是靠学习习惯造成的一部名着，顾炎武在十岁的时候，祖父给了他一套《二十三史》，并跟他说，一般人读书只流于表面，我不知道你能不能沉下心来读书，每日皆有所得。当时顾炎武十岁，就给他爷爷发誓，一定不辜负爷爷的期望，每天读书都做读书笔记。二十年后，顾炎武把所有的读书笔记合起来，成了一部巨作。　　曾国藩曾说，学贵初有决定不移之志，中有勇猛精进之心，末有坚贞永固之力。这是谈学习的几个阶段。首先要治学，要有强大的气场，要有大志向，有凿壁偷光和映雪夜读的品格，然后&中有勇猛精进之心，末有坚贞永固之力&,这是说一旦选择学习方向了，不要犹豫，一旦选择不要间断。　　第四个层次是跟谁学。晚清重臣李鸿章年轻时拜在曾国藩门下，学习经世之学。正是这样一位号称&千古第一完人&的老师，为李鸿章一生的事业和思想奠定了扎实的基础。俗话说&名师出高徒&,好的老师不仅是学问的领路人，也是人生的灯塔。那么在曾国藩家训中，有这样一句，凡做好人，做好官，做名将，俱要好师、好友、好榜样。因此，选老师很关键。
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中国富人求解“富不过三代”魔咒
新华网上海7月23日电（记者王鹤）随着改革开放后第一代民营企业家到了隐退年纪，卖掉企业还是子女接班？家族财富如何传承？信托公司最近纷纷“盯”上国内富豪家族。中国富人借此求解打破“富不过三代”的魔咒。
信托公司筹谋布局家族信托
上海信托董事长潘卫东近日透露，上海信托将利用信托的制度优势，凭借多年积累的海内外合作关系和经验，着手为中国的企业
家度身定制具有家族特色、家族文化的传承规划。
近段时间，不少信托公司都对家族信托“青睐有加”，认为这是未来信托业务的“蓝海”。
对外经济贸易信托公司副总经理范华表示，未来有以下几点需要信托行业关注：城镇化、资产证券化、社会责任、财富传承。“特别是财富传承信托，我们明显看到高净值客户的需求。这也是信托制度真正赋予信托公司的业务。”
北京信托总经理王晓龙也表示，应该把信托制度引入整个财富管理当中，把信托制度运用于家族信托，以解决家族财富发展、风险防范的问题，这是北京信托未来六大重点业务之一。
“随着中国居民财富的增长，为有钱人理财的市场日趋扩大，中国的家族财富管理为信托业的发展提供了广阔的空间。”经济学家王连洲说。
记者了解到，平安信托曾尝试发行过国内唯一一款家族传承信托产品，总额度为5000万元，合同期为50年，客户是一位年过40岁的企业家。根据约定，客户即信托委托人将与平安信托共同管理这笔资产。客户可通过指定继承人为受益人的方式来实现财产继承，收益分配方案根据客户的要求来执行。
国内富豪财富传承需求迫切
当改革开放后第一代创业者、民营企业家逐渐步入花甲，代际传承成为家族企业即将面临的重大考验。
招商银行与贝恩管理顾问公司近期联合发布的《2013中国私人财富报告》显示，只有约25％的企业主明确表示希望由子女接管家族企业；接近35％的“二代继承人”希望接掌家族企业；60％－70％的受访“创富一代”和“二代继承人”则希望以引入职业经理人或者只担任股东的方式延续家族企业经营，或退出并转卖企业。
根据全球经验，90％的家族企业难以传承至三代，辛苦创业建立的商业帝国以及积累下的家族财富很少逃过“富不过三代”魔咒。
在欧美发达国家，众多家族如洛克菲勒家族、肯尼迪家族，都已借道家族信托、家族基金会的财富传承机制，成就了家族财富的基业常青。香港富豪包括李嘉诚、邵逸夫等家族也都成立了家族信托基金。
专家表示，家族信托不仅可以保障富二代、富三代的基本生活，还可以通过“附带条件分配”有效约束信托受益人，避免因财产分割而起纷争。与此同时，通过对遗产的整体运作把家族利益统一起来，继承人可以参与或监督信托管理，但不能从其他继承人手里谋取不正当利益。
除了财富传承外，信托在财产分割方面也受到富豪青睐。比如龙湖地产董事长吴亚军与丈夫蔡奎离婚，双方通过早已设立的家族信托基金，完成财产分割，避免了股权纷争，维护了双方的权益，并保证吴亚军在龙湖地产董事会的绝对地位。
公开资料显示，目前设立了家族信托的国内富豪，大多通过境外运作模式，除了龙湖地产董事长吴亚军外，SOHO中国董事长潘石屹及妻子张欣、玖龙纸业董事长张茵等均是通过在海外设立信托来实现家族利益最大化。
伦敦金融城政府政策与资源委员会主席包墨凯近日在上海透露，最近越来越多的中国私人客户，希望对海外信托基金进行投资，以保护家族资产。
国内家族信托发展有待制度完善
信托作为一种灵活便利的金融工具，因其在财产管理、资金融通、投资理财和社会公益等方面的独特功能，在家族财富传承涉及的包括法律、财务、管理、慈善、教育等方面，都能发挥优势。
不过，在我国，家族信托虽然需求不小，但若要真正有所作为还为时尚早。
业内人士指出，按照我国信托法规定，家庭财富中的现金资产无需登记，而非现金资产则要办理信托登记才能确保信托生效。而我国尚未建立信托登记制度，所以家族信托可能无法产生效力，这是阻碍家族信托业务发展的主要障碍。
此外，我国将公示作为信托生效的要件。设立家族信托要将财产情况进行公示，可能会引发高端客户的不安。
清华大学五道口金融学院副院长聂风华表示，我国家族信托相关法律和实践仍处于早期发展阶段，需要业界进一步探索。责任编辑：刘燕
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家族企业咋破“富不过三代”魔咒？
　　中国很早就有俗语说：“富不过三代”。也有一种说法是：“富，富不过三代；穷，穷不过三代。”从家族的命运来说即，没有永远的富有，也没有永久的贫穷。后者比较好理解，穷则思变，发愤图强，贫穷落后往往激发人们斗志，努力改变现状，由穷变富的人比比皆是。但“富不过三代”现象要解释清楚，似乎要复杂得多。　　近年来，中国相当一批富人出现破产、跑路，因行贿而栽倒，家族企业很快崩溃的情况。特别是伴随着反腐力度的加大，一批贪污腐化官员被揪出，一些靠拉拢腐蚀官员发家致富的企业老板相继出事，像徐明、刘汉、张新明等人就是这样的例子，等待他们的是法律的制裁，其家族企业的命运可想而知。当然，有些家族企业陷入绝境，原因非常复杂，像海鑫钢铁即是如此，可能不单单是钢铁市场低迷的问题，也有接班人的问题。
　　改革开放以来，中国出现了大量的富豪和家族企业，一部分在“富一代”就垮掉了，在改革开放初期创业，如今仍做得好的家族企业老板几乎都到该退休的年龄，面临着交接班的问题，而这些企业的制度文化，“富二代”们能否胜任都让人担心。　　“富不过三代”是长期以来对财富传承的概括与总结，古语云：“道德传家，十代以上，耕读传家次之，诗书传家又次之，富贵传家，不过三代”。如今虽然时过境迁，但“富不过三代”还是屡屡在现实中得到验证。国外的情况也基本类似。有数据显示，国外只有30%左右的富有家族能传承到第二代，70%的家族在第一代就消失了，传承到第三代和第四代的分别只有9%和3%。　　香港科技大学亚洲家族企业与创业研究中心副主任彭倩博士也曾表示，“富不过三代”并不是中国和华人家族特有的现象，但华人家族企业更明显。　　诚然，无论“富不过三代”，还是“穷不过三代”都只是大概率事件，并不是一个绝对的规则。看看美国肯尼迪、洛克菲勒、福布斯等家族，哪有三代而衰的？再看日本，一个买卖往往从江户时代就开始，至今家门兴旺。岩崎弥太郎创立的三菱财团，安田家族的安田财团，住友家族的住友财团以及三井家族的三井财团都是长盛不衰的家族企业。　　我们来看一组数据，全球100家家族企业曾荣登2006年《胡润全球最古老的家族企业榜》，第一名是著名的日本大阪寺庙建筑企业金刚组，传到第40代，已有1400多年的历史。这100家长寿企业主要集中在欧洲、美国和日本。其中英、法、美名列前三位，各有17家、16家、15家，而日本也有10家，第100名家族企业也有超过225年的历史。　　值得一提的是，英国的罗斯柴尔德家族发迹于19世纪初，这个家族建立的金融帝国影响了整个欧洲，乃至整个世界历史的发展。他们家族有多少财产只有家族成员知道，不公开。其家族也是全球最神秘最富有的家族之一，横跨了三个世纪。　　而对于大多数家族企业来说，还是面临着如何打破“富不过三代”魔咒的问题。在这方面，英国太古集团家族有很多值得学习的地方。太古集团是一个高度多元化的环球集团，财富的传承在这个家族企业已经延续了六代，其业务分布非常广泛，涵盖地产、航空、农业及食物链、海洋服务、贸易和其他众多实业。提起太古集团可能很多中国人并不知道，但我们喝的可口可乐、茶饮料，食用的糖，乃至穿的衣服等，有的就是太古集团生产的，太古集团不仅拥有自己的海洋运输船队，还有自己的航空事业，如国泰航空、港龙航空，在国航也有20%的股份。　　作为贸易起家的企业，太古集团在清朝就和中国做生意并且掘到了第一桶金，与中国有很深的渊源。观察太古集团，不难发现其所从事的行业基本都是与民生有关的实体产业，且有明晰而长远的战略布局，通常不会因眼前什么最热门或最赚钱就去做什么，企业对品质的追求大于对规模和速度的追求，另外对人才尤其是职业经理人的培养非常重视。太古集团每年会从全球挑选20多位“管培生”，让其到各个部门和领域去锻炼，许多优秀“管培生”后来都成为了太古集团的职业高管，太古集团家族成员年轻一代非常低调，也都是从基层做起，不像中国现在许多“富二代”那么张扬。　　管理专家们认为，家族企业的危险在于，创始人的第二代，在商业敏锐度和敬业度方面，往往与其父辈不可同日而语；而第三代接手时，家族成员之间的权力、利益争夺将变得更为纠缠不清，以至于企业的发展被搁浅。因此，“创造、继承、毁灭”，不管是在中国还是在西方，“富不过三代”都像是一道难以打破的魔咒。有研究指出，中国家族企业完成顺利传承有三个重要因素：一是要有可持续的商业模式，尽量通过多元化经营减少企业经营风险；二是引进西方成功的管理模式，但要保留中国传统文化优势；三是企业所有权必须集中。　　需要强调的是，国家富强、民族振兴、社会稳定是“富过三代”的前提条件，但从根本上来说，只有家族中优秀人才辈出才能“富过三代”。创业难，守业和展业更难，良好的家庭风气对家族兴旺具有决定性的作用，只有讲科学、走正道，拥有勤劳正直、遵纪守法、艰苦奋斗、谦虚谨慎、好学奉献、心系社会等优良品质的接班人，才能成功传承祖上留下的巨额财富，取得进一步发展。
(责任编辑：DF127)
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