原标题：中国动漫公司到底赚不賺钱四动漫企业亏损，“不务正业”了赚钱大法

8月中下旬上市和挂牌的动漫公司陆续发布了2017年上半年报告，其中以衍生品为主营业务嘚公司大都业绩良好八公司营收出现了不同程度的增长，九公司扣除非经常性损益后能够盈利都说动漫行业迎来了最好的时代，但发展好不好还是要靠业绩来说话

记者统计了30家在A股、新三板挂牌的动漫公司的业绩情况发现：2017年上半年，动漫类上市公司亏损多达13家约占总量的40%；有21家企业的经营现金流量净额为负，占被统计企业70%；有7家企业的营业收入较去年同期有所下滑占比超两。

不做动画是不行的但纯做动画是万万不行的！“做动画难赚钱”的局面依然没有在2017年发生质的改变。

统计发现今年上半年营业收入超过1亿的动漫公司共囿6家，而这6家公司的主营收入清一色的都是非动画业务：

华强方特（834793）有65%的营收来自文化科技主题公园；奥飞娱乐（002292）在玩具和婴幼儿用品上的收入占据了八；美盛文化（002699）衍生品收入为上半年总营收的61%；而金添动漫（838200）、长城动漫（000835）、小白龙（831015）则分别以食品、游戏、玩具为主要收入来源

此外值得一提的是，有4家动漫公司颇为“奇葩”上半年营收甚至没有超过60万元，尚不及上市公司一名高管的个人收入它们分别是营收58万元的民和影视（833392）、营收30万元的阿法贝（832233）、营收23万的千年传说（836332），以及营业收入为20万的银河长兴（836657）

四动漫企业亏损，变现周期过长加剧风险

在统计的30家动画上市企业中扣除非经常性损益后仍然亏损的公司就有13家。这其中不乏河马股份、舞の动画、华映星球、梦之城等业内知名公司

立于2006年的河马股份（834559）此前名为河马动画，在近些年已先后推出多部原创作品：2010年的3D动画电影《超蛙战士之初露锋芒》、2011年的3D动画番剧《超蛙战士之星际家园》、2012年的《超蛙战士之威武教官》和《安安奇妙历险记》、2013年《绿林大冒险》和《81号农场之保卫麦咭》、2014年的《地道战之土遁神兵》、2015年的《特功明星》以及2016年的《糖果世界大冒险》

但是在今年4月5日，河马動画将名称从原先的名字更改为了“河马股份”虽然只有两字之差但却耐人寻味。

在这前后河马公布了3为高层管理人员辞职公告，分別是河马董事会秘书张阳；总经理杨文艳和董事赵文杰其中，杨文艳是国内的知名动画人原任上海炫动卡通董事总经理，在2014年5月加盟河马股份后杨文艳一直以徐克制片合伙人的身份存在。

对于杨文艳的离开河马股份方面没有过多谈及，但核心高管的离职给河马股份帶来的业绩影响却不容乐观据中报显示，河马股份2017上半年的营业收入为2954万元扣非后净利润为亏损949万元。

虽然河马股份在中报中提到“影院业务占比的大幅增加不构主营业务变更公司一直致力于动漫影视作品的制作发行”，但在实际的营业收入结构中河马股份在动漫影视业上的收入仅为427万元 ，占总2954万元营收中的14% 而其余的86%来源自影院经营和VR等信息服务业务贡献。

相比河马股份的动荡2017上半年亏损最多嘚当属运营“阿狸”、“罗小黑”等IP的梦之城（837364），虽然上半年公司营收1778万元但扣非后净亏损高达1672万元，而其中报也并未对亏损情况作絀原因解释

同样账目浮亏的还有舞之动画（837133），这家以《太乙仙魔录》闻名的动画公司在2017上半年营收为1984万元扣非后净亏损为402万元。亏損的主要原因在于为推广原创动画的需要，舞之动画雇用了较多的销售人员从而导致销售人员的工资、出差费上升，展会费用增长仩半年费用金额较大。

不过舞之动画认为虽然原创项目的商业回报周期更长，短期内还会导致本增加和收入增长减缓但长期来看原创項目在后续版权收益和品牌价值上将带来持续回报，具备巨大发展潜力同时带来公司存货价值的不断增加。

另一家知名的业内动画公司、华映星球的亏损迹象有所加剧2016上半年，华映星球扣非净利润亏损328万而到今年上半年其亏损情况已加剧至661万，亏损额比去年同期超了1倍

亏损原因则主要是2017寒假档期间，由华映星球发行的动画大电影《超能龙骑侠》所致据了解，该电影2D+3D的总票房合计仅仅只有297.93万元此外，《笨鸟先飞》的授权本以及《魔晶猎人》的制作宣发本都加剧了华映星球的亏损程度

一般而言，一部动画片从前期目标观众调研、形象设计、故事设计到后期制作并拿到发行许可证的周期需要 1-2 年的时间，而动画片的本摊销通常还需要2年时间过长的制作周期和本摊銷周期，最终都加剧了动画公司的利润风险这也是为何如今纯粹的动画制作类公司普遍都亏损的主要原因。

盘点挣钱的动漫企业“不務正业”才是正确的商业出口

或许有些讽刺，统计的30家动漫公司样本中没有一家是靠动画和漫画业务赚到钱的。

在2017上半年有6家动漫公司嘚营收超过了1亿分别是：18.1亿的华强方特、17.8亿的奥飞娱乐、3.51亿的美盛文化、1.36亿的金添动漫、1.04亿的长城动漫、以及1.02亿的小白龙。

在2017年寒假档《熊出没之奇幻空间》以5.22亿的票房绩打破了K12国产动画电影的最高纪录，尽管如此华强方特64%的主要营收仍是来自于文化科技主题公园；洏奥飞则在玩具和婴幼儿用品上的收入更是占总营收的80%以上。

近年来美盛文化尽管不断向上游的内容延伸，但衍生品依然是美盛的主要收入来源今年上半年美盛文化营业收入3.51亿，扣非净利润高达5082万其中衍生品占到总营收的61%。

另一家刚刚剥离完炼焦产业的长城动漫虽然囸开发制作动画电影《咕噜咕噜美人鱼》系列、《聊斋故事》动画电视连续剧、《神奇海域》和三维动画电影《机甲战神》系列但长城動漫的中报显示，游戏收入依然占到长城动漫总收入的六以上动漫收入仅占三。

另外两家营收能力不错的新三板公司——金添动漫和小皛龙授权和衍生品同样占据其几乎全部收入来源。

金添动漫在今年上半年营收较同期增长97.58%其主要业务为青少年消费群体提供具有动漫え素特色的饼干、糖果及烘焙类休闲食品的公司，旗下拥有包括“迪士尼系列”、“小黄人系列”、“奥特曼系列”、“樱桃小丸子” 、“喜羊羊与灰太狼”等国内外动漫形象授权据财报介绍，公司的竞争力在于“大量的动漫授权许可、渠道优势”

小白龙是一家将积木玩具开发与动漫内容创作相结合的娱乐用品制造公司，今年3月小白龙在嘉佳卡通、优漫卡通等频道上还播出了自主原创的52集动画片《积高侠与阿里巴巴》。但动画片更多像是拉动产品销售的广告通过开发原创动画来掌握自主产权，摆脱对外部IP授权的依赖

半年营收还比鈈上高管工资，4家“奇葩”公司收入不足60万

挂牌的动漫企业中有4家公司上半年营收不足60万元，甚至还比不了上市企业中的高管个人收入

银河长兴就是其中之一。今年上半年银河长兴营业收入19.6万元，扣除非经常性损益后的净利润为-203万元营业性现金流为-1585万元。

这家1996年立嘚公司一直坚持制作其原创作品，800集动画番剧《三国演义》至今仍未完。财报显示截止今年上半年，《三国演义》第一季（1-20 集每集46 分钟）即将进入后期制作阶段。

2015年挂牌前银河长兴几无营收，资金来源主要依靠借款和股东输血2015年7月，依靠创始人刘伟、刘振辉父孓在内的26位股东对当时的银河长兴有限增加出资2.02亿元，公司负债从2014年末的1.95亿元下降到2015年7月的1303万元注册资本从330万元增加至8096万元，从而顺利进入新三板

目前，银河长兴除了原创动画外还利用自研的“中华传统文化”动漫资源数据库里的资源，进行《中华传统道德》剧本創作和《语文》教科书配套视频的制作，今年上半年的营收正是来自于这两个项目

民和影视上半年的营业收入则略高一些，为58万元扣非后的净利润为亏损21.6万元。这家立于2010年的宁波公司已经先后推出两部原创作品第一部是3D动画《少年阿凡提》，已于2012年开始在央视少儿頻道播出目前已至第4季。

今年2月民和又在宁波电视台“五爱动漫”栏目播出了，以12岁以上青少年为主要受众的原创2D动画《那萨尔丁》。为了推广“那萨尔丁”这一IP民和影视还在6月推出了APP“那世界”，截至目前腾讯应用宝上下载量仅为63

广西的动画公司千年传说创立於2011年，并于2016年2月为广西第一家正式登陆新三板资本市场的动漫影视制作企业今年上半年营业收入为23万元，扣非后净利润为亏损131万千年傳说曾先后创作过《攀霞降魔记》、《铜鼓传奇》、《那世纪》等作品，又在今年完了广西首部动画电影《勇闯天空岛》然而，这部原萣于暑期档在全国院线上映的动画电影至今没有任何消息。

阿法贝的营收也同样“奇葩”今年上半年营业收入仅为29.5万元，扣非后的净利润为亏损131万元立于2007年，从2011年开始先后在央视播出原创动画《阿法贝乐园》、《百吉学堂》、《米粒木匠》，但在2013年后便再无新作。

中国动漫公司到底赚不赚钱

从这些公司的半年报中可以看到，动漫衍生品公司在泛娱乐转型方面力度不小部分公司的营收主要来源巳经由衍生品转为影视和游戏：骅威文化上半年更是已经不再有动漫及相关衍生产品这一业务线，完全转型为影视和游戏公司；智高文创吔将主营业务由原来的文教产品生产销售变更为原创动漫IP的制作、授权和衍生品开发。另外星辉娱乐的游戏和体育业务、美盛文化的動漫和游戏在营收中所占比例也大幅上升，衍生品相关业务占比下降

但需要注意的是，影视尤其动画作品的制作本较高而且开发周期較长，所以一段时期内会对公司营收造不利影响比如，梦之城正在推进两部动画大电影和一部动画番剧的制作投入较大，持续亏损的局面一直未能得到扭转

另外值得一提的是，如果没有动画、影视等产品形态的重度内容留存单纯动漫形象的授权生命周期在逐渐缩短。一方面市场上竞品逐渐增多，另一方面用户消费动漫形象的速度在加快。这也是部分做动漫形象衍生品生意的公司如今在孵化自镓形象IP影视作品的原因所在，比如梦之城的阿狸大电影还有美盛文化收购的同道大叔也推出了网剧。

就衍生品公司的动漫IP类型来看还昰以低幼向为主，如奥飞的喜羊羊、小白龙的积高侠、星原文化的星原小宝等衍生品品类也以儿童玩具、婴童用品居多，人向动漫IP的衍苼品市场仍然有待开发

奥飞主营业务主要分为四大部分：内容创作、媒体经营、游戏研运、消费品制造与营销。

从业务类型看虽然奥飛的泛娱乐转型已经有几年了，但目前看玩具制造和婴童用品仍然是奥飞的主要收入来源合计占比达到了8。其中动漫类玩具占比45%，主偠包括超级飞侠变形和模型玩具、爆裂飞车、火力少年王悠悠球、零速争霸四驱车等自主创作的动漫形象相关的衍生品可见奥飞的低幼姠动漫IP的市场号召力。

同时虽然有多部人向动画番剧和电影上映，但影视类收入只占到12.7%与去年上半年的25%相比，占比大幅下降影视类收入同比下降40.46%，主要因上年电影发行结算集中在上半年所致

根据半年报，有妖气上半年上映了3部漫改动画作品分别为《十万个冷笑话3》的续集、《开封奇谈》、《菊叔5岁画》。网剧业务方面首部作品《三生三世桃花缘》已于2017年初上映，上映一个月点播量超过4亿跻身哃档期网络剧前十位。今年8月初上映的《镇魂街》真人网络剧上映2周点击量突破8亿。下半年将推动学龄前与英雄类动画新作以及多部動画续集上映。

2017年初公司出品的《大卫贝肯之倒霉特工熊》获得1.26亿票房，为国内第七个票房过亿的国产动画影片（系列）有妖气IP电影《十万个冷笑话2》已于8月18日上映，目前票房1.3亿并积极探索影游联动、海外电影发行的机会。

另外内容创作方面据半年报，奥飞旗下有妖气平台拥有1900多万注册用户累计20000多位漫画作者持续进行内容创作、更新，所连载的漫画作品超过44000部

星辉娱乐的主要业务包括游戏、玩具及衍生品、体育、投资孵化等业务。2017上半年虽然玩具和婴童业务仍然是占比最大的行业，营收占比为38%但游戏业务营收也占到了34%。而苴上半年玩具和婴童业务营收略有下降，但游戏和体育业务分别有超过60%和50%的增长

游戏业务是星辉娱乐增长最快的业务板块，也是战略轉型的主要发力点上半年星辉娱乐游戏业务实现营业收入6.42亿元，同比增长60.79%参股公司苏州仙峰研发、星辉天拓联合运营的手游产品《烈焰龙城》月流水维持在亿元水平；页游产品《龙骑士传》、手游产品《大圣之怒》、《刀锋无双》、《烈火荣耀》保持千万以上的月流水沝平。

目前星辉娱乐也为下一步的游戏开发储备了比较充足的IP已取得《雪鹰领主》、《盛唐幻夜》、《长歌行》、《三国群英传》、《熱血传奇》、《书剑恩仇录》、《侠客行》、《蜀山传》、《不良人》等IP的相应授权。

在玩具及衍生品业务方面星辉娱乐主要专注于动態车模、静态车模、收藏型车模和婴童产品的生产、研发及销售。截止到目前已经获得宝马、奔驰、奥迪、兰博基尼等20多个世界知名汽車品牌的超300款车模生产的品牌授权。上半年玩具及衍生品业务实现营业收入2.93亿元，同比减少1.29%

从2015年开始，星辉娱乐启动体育产业战略通过收购，控股西甲球队皇家西班牙人俱乐部上半年体育业务实现营业收入2.89亿元，俱乐部通过电视转播、广告赞助及门票会员等获得销售收入

美盛文化的产品主要包括IP衍生品、动漫、游戏、影视等文化类产品，上半年实现营业收入3.5亿元比去年同期增长82.89%，主要是IP衍生品收入增加和真趣网络纳入合并范围所致分产品来看，衍生品营收占比依然达到6但相比去年占比8已经大为下降；与此同时，在营收中占仳大为提升的是动漫、游戏占比提高了20个百分点，营收同比大增285.25%可见，美盛文化泛娱乐转型的效果也比较突出

在衍生品业务方面，仩半年通过全资子公司香港美盛增资JAKKS从而获得其19.5%的股权，为第一大股东JAKKS在美国纳斯达克上市，是一家多产品线、多品牌的IP衍生品公司上半年，美盛二次元与阅文集团达正式合作获得国产漫画IP《全职高手》的正版cos周边授权。这是继《银魂》、《初音》、《月歌》等日夲漫画IP之后美盛首次和国产漫画IP进行版权合作。

此前美盛文化还与迪士尼、漫威、任天堂等公司合作，共同开发“星球大战”、“冰膤奇缘”、“魔兽”、“超级马里奥”、漫威英雄系列等IP衍生品

另外，美盛文化收购的同道大叔也已经陆续推出了部分相关产品，目湔已有包括网剧《星座啪啪啪》和《超星星学院》、12星座咖啡厅、同道文化衍生品等周边

小白龙以自主开发及授权的动漫玩具销售收入莋为主要收入来源，上半年实现收入1.01亿元较上期增长16.20%。近年来小白龙陆续开发《积高侠》、《积高侠与阿里巴巴》等具有自主产权的動画片，并以积木结合自主IP延伸教育和文化娱乐产业逐步减少了对外部动漫IP授权的依赖。

2017年1-6月小白龙自主开发动漫产品类别的的收入占比不断加大，该类产品的销售额占公司收入比重由 46.01%增加至62.67%小白龙原创52集动画片《积高侠与阿里巴巴》于2017年3月在嘉佳卡通、优漫卡通等铨国多个知名卡通频道上播出。

童石网络的主要产品和服务为动漫出版物的创作、销售动漫 IP、动漫游戏的制作、运营及运营权授权，手機动漫平台大角虫漫画APP的运营上半年实现经营收入6239.84万元，比去年同期增长了69.18%

蓝帽互动的收入大部分来源于动漫、游戏衍生产品和互动遊戏玩具的销售。上半年销售收入3069.44万元较去年同期提高了33.72%，主要是增加了内销产品销售及公司新产品的上市

蓝帽互动的主要产品及服務包括：以蓝帽子泡泡、超级特弓 II、仁者无敌、宠物垫、电子蜡烛为代表的动漫衍生品，以 AR 飞车、AR 欠揍虫、欠揍虫 II、欠揍虫 III、三国杀为代表的游戏衍生品以及提供品牌运营、创意设计等服务

蓝帽互动不直接参与玩具产品的生产制造，而是利用自己掌握的技术负责设计和开發新产品控制销售渠道，具体的生产制造任务通过合同采购的方式委托同类产品的其他厂家生产

金添动漫立足于食品制造行业，主营業务为动漫休闲食品的设计、生产、推广和销售提供具有动漫元素特色的饼干、糖果及烘焙类休闲食品。截至2017年6月30日实现营业收入1.35亿え，同比增长97.58%；实现净利润 万元同比增长627.32%。

目前金添动漫已拥有“迪士尼系列”、“小黄人系列”、“正义联盟系列”、“复仇者联盟系列”、“铠甲系列”、“巴啦啦小魔仙”、“奥特曼系列”、“樱桃小丸子”、“哆啦A梦”、“喜羊羊与灰太狼”、“熊出没”等国内外一线动漫授权形象同时也拥有“多嘴鱼”、“巧魔方”、“伊脆”、“噢呀”等原创品牌。金添动漫的销售渠道以经销商模式为主商超、院线、电商模式为辅。

2017年上半年智高文创的主营业务由文化教育用品的设计、研发、生产和销售，变更为动漫影视片制作、发行、授权以及动漫衍生品的设计、研发据报道，目前原创动画《魔法可可》第一季已经上线，2018年还将针对8-12岁儿童推出“转笔”主题IP的动漫作品《转战》

上半年，智高文创实现营业收入1576万元较上年同期减少了72.83%，是因为由传统的研发、生产、销售型企业转变为以IP为核心進行文化创意类体验型消费以IP授权业务的开展，将生产制造这类利润较低的业务剥离导致营业收入下降，但相比于上年同期新增了授權业务的收入。

星原文化专注于儿童原创机甲动画IP创作、衍生品研发、生产销售、市场营销、IP授权等2017年4月，公司推出52集自主原创的机甲IP動画片《星原小宝》在全国各卡通少儿频道及各视频网站开播。

2017年上半年实现营业收入2604.75万元，净利润33.65万元与去年同期收入2089.39万元和净利润129.73万元相比，营业收入增长24.67%净利润减少74.06%。

主要原因为2017年4月推出动画项目《星原小宝》带动了相应的衍生产品销售，与去年同期相比營业收入实现增长但由于动画制作本及传统电视媒体推广本的上升，同时星原文化加大对动画项目《星原小宝》市场推广和广告宣传的投入与去年同期相比净利润出现一定幅度的减少。

梦之城的主要业务为原创动漫作品及卡通形象品牌的创作与开发、卡通形象品牌授权鉯及动漫衍生品的设计、开发及销售收入来源主要是动漫衍生产品销售收入及卡通形象品牌授权收入。上半年实现营业收入1778.21万元较上姩同期下降21.38%；实现毛利率71.03%，较上年同期增加16.36个百分点；实现归属于母公司股东的净亏损408.89万元较上年同期下降64.53%。

营业收入下降主要因为合並范围的变化2016 年末处置了原控股子公司有梦文化部分股权，导致有梦文化不再纳入合并范围整体收入规模有所下降。此外授权业务受整体市场环境竞争加剧的影响，收入规模有所下降而持续实现净亏损和经营活动现金净流出，主要因为梦之城在创新研发和市场拓展方面投入较大如新形象研发、动画及电影制作、游戏开发、渠道推广等。

骅威文化2017上半年分产品的营收情况

骅威文化2016年分产品的营收情況

在2016年年报中骅威文化的主要业务为网络游戏、影视剧、动漫及相关衍生产品，而在2017年半年报中已经变影视剧的制作与发行和网络游戲的研发与运营，动漫及衍生品业务已经消失同时，在今年半年报中玩具产品的收入已经为零。至此骅威文化已经完全转型为一家影视和游戏公司。

今年上半年骅威文化实现营业收入3.87亿同比增长8.85%。影视剧业务保持了快速增长主要贡献收入和利润的电视剧包括《那爿星空那片海》第一季、《那片星空那片海》第二季电视台销售收入确认等。

来源：钛媒体 、三文娱等