睡前拉伸10分钟 远离更年期和抑郁
睡前拉伸10分钟 远离更年期和抑郁
每当我们做运动之前，都会先做一下伸展运动。2016年8月，发表在《Menopause.》的一项日本最新研究指出，睡觉前10分钟的拉伸会降低日本中年女性更年期和抑郁症状。目的：运动有助于减轻中年女性更年期和抑郁症状，但是目前没有充分证据完全支持该理论。经常中度至高强度运动与更年期潮热风险相关，而低强度运动，如拉伸，则不太会增加潮热发生率。然而，低强度运动对更年期和抑郁症状的影响还知之甚少。研究人员检测了3周的拉伸计划对日本中年女性更年期和抑郁症状的影响。方法：该研究共招募了40名40～61岁的日本女性（平均51.1±7.3岁）。参与者随机分配到拉伸或对照组中。拉伸组（20人）参加了3周的干预计划，包括每天睡觉前10分钟的拉伸。对照组（20人）分配到候补名单。使用简化更年期指数评估更年期症状，该指数测量了血管收缩、心理症状、躯体症状。抑郁症状使用抑郁自我评定量表进行评估。结果：3周的干预计划的依从率为75.8%。与对照组相比，拉伸组的总体简化更年期指数得分，包括血管收缩、心理症状和躯体症状，以及抑郁自我评定量表得分显著性降低。研究期间，没有不良事件的报道，包括潮热增加。结论：这些结果表明，睡觉前10分钟的拉伸会降低日本中年女性更年期和抑郁症状。北美更年期学会执行主席乔安平克顿（JoAnn Pinkerton）对此表示：“坐着不动对女性的生理和心理状况，都是有害无益的。过去已有研究证明，每天保持适量的运动，可以减轻潮热，改善心情，提升体能，甚至降低老痴的风险。”她补充道，如果女性每天步行30分钟，然后拉伸10分钟，其健康状况会大幅改善。睡前做一下拉伸运动，睡眠质量也会提高。
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作者最新文章央妈的更年期烦恼2 years ago1174收藏分享举报文章被以下专栏收录让大家认清一些披着金融投资外衣的诈骗的真相，防止…推荐阅读{&debug&:false,&apiRoot&:&&,&paySDK&:&https:\u002F\\u002Fapi\u002Fjs&,&wechatConfigAPI&:&\u002Fapi\u002Fwechat\u002Fjssdkconfig&,&name&:&production&,&instance&:&column&,&tokens&:{&X-XSRF-TOKEN&:null,&X-UDID&:null,&Authorization&:&oauth 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src=\&https:\u002F\\u002F6eb0e98b149ea02e70b07_b.jpg\& data-rawheight=\&358\& data-rawwidth=\&636\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&636\& data-original=\&https:\u002F\\u002F6eb0e98b149ea02e70b07_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='636'%20height='358'&&\u002Fsvg&\& data-rawheight=\&358\& data-rawwidth=\&636\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&636\& data-original=\&https:\u002F\\u002F6eb0e98b149ea02e70b07_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002F6eb0e98b149ea02e70b07_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E第三轮，一个叫卖三的人也发现了同样的一块玉，又卖给了买三，买三也从国银那里贷了10元，卖三又把这卖出的10元存在国银那里。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这三轮交易发生后，结果是：买一、买二、买三各得到一块玉，但各欠国银10元贷款；卖一、卖二、卖三各在银行里有10元储蓄，这30元储蓄。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E用现在经济学的时尚术语来说，就是“M2”，且是由交易过程所“内生出来的”广义货币，但“国银”那里最后是个什么格局呢？有30元的负债（卖一、卖二、卖三的储蓄），他同样有买一、买二、买三的贷款债权。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E用现在的时尚术语来说，在国银大叔那里积累下来了30元的M2广义货币。结果，寨主只给了国银10元钞票，但大家玩了一圈生产货币游戏，竟玩出来30元存款的“广义货币”！更奇怪是，在国银那里，仍旧有10元的现钞，虽然内在于30元的存款中，但可以再随时贷出去。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E这里不扣技术细节，简单说一下几个基本概念，力求好懂，不求精确。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003EM0 =流通中的现金\u003Cbr\u003EM1（狭义货币）=M0+企业活期存款\u003Cbr\u003EM2（广义货币）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E我们刚刚看到的，卖一卖二卖三账上的利润款，没具体说明是定存还是活期存款，这在我们要说的事情里不重要。重要的是，存款也是钱，我们通过存款转让是可以买东西做交易的，无论是直接把银票给你，还是支付宝微信支付。只要能做立马实现交易的，我们都可以成为货币。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E这里大家看到的这个三轮的故事，可以发展成无数轮，那银行存款的数量会如何呢？理论上说是无穷大的。\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fa5da4f6bc8cd62b06f8c3f17e3c3d65b_b.jpg\& data-rawheight=\&667\& data-rawwidth=\&1000\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&1000\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fa5da4f6bc8cd62b06f8c3f17e3c3d65b_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='1000'%20height='667'&&\u002Fsvg&\& data-rawheight=\&667\& data-rawwidth=\&1000\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&1000\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fa5da4f6bc8cd62b06f8c3f17e3c3d65b_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002Fa5da4f6bc8cd62b06f8c3f17e3c3d65b_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E这当然是不可以发生的，故而有了个叫存款准备金的制度。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E这个制度是啥意思呢？如果银行获得了10元的存款，那银行并不能向上面故事里的银行一样，再把10元，全部贷款出去，如果存款准备金制度规定的准备金率是20%的话，那么就最多只能再贷款8元出去。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E8元贷款出去，卖n将8元存入银行账户，那之后就不能把这笔8元的存款全部放贷出去，而是最多放6.4元，以此类推。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E那就算无限轮的商业获得，银行的存款数量也不会爆炸到宇宙边际，我们假设银行每次都用足额度，则银行能创造出来的货币总量也是有限的。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E这个极限值就是我们在高中时候非常熟悉的无限等比数列求和。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fba85fd89dfa677e637c0fb89a6f4c834_b.jpg\& data-rawheight=\&44\& data-rawwidth=\&344\& class=\&content_image\& width=\&344\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='344'%20height='44'&&\u002Fsvg&\& data-rawheight=\&44\& data-rawwidth=\&344\& class=\&content_image lazy\& width=\&344\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002Fba85fd89dfa677e637c0fb89a6f4c834_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E相信大家对这个都很熟悉了，q 作为比例，越大则分母越小，整个和就越大。也就是准备金率越高，我们的货币总量就越小，准备金率越低，银行能折腾出的货币总量就越凶猛。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003Eq等价于（1-准备金率），所谓双降，其中一降就是降低存款准备金率，也就是增加这个q。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E关于M2大影响因素其实有很多，不光是这个存款准备金率，公式就不推导了，网上随便都能找到。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002F5c5d707e578dfac505ee6ab8b99fd4ac_b.jpg\& data-rawheight=\&46\& data-rawwidth=\&256\& class=\&content_image\& width=\&256\&\u003E其中k是指存款比例，也就是有多少钱你愿意存在银行里，我们刚刚看到了创造货币的是商业银行，它创造货币是要有人存，它才能贷的，如果我们不存的话，就没有然后了，这个数越大，银行创造M2的能力越大。\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='256'%20height='46'&&\u002Fsvg&\& data-rawheight=\&46\& data-rawwidth=\&256\& class=\&content_image lazy\& width=\&256\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002F5c5d707e578dfac505ee6ab8b99fd4ac_b.jpg\&\u003E其中k是指存款比例，也就是有多少钱你愿意存在银行里，我们刚刚看到了创造货币的是商业银行，它创造货币是要有人存，它才能贷的，如果我们不存的话，就没有然后了，这个数越大，银行创造M2的能力越大。\u003C\u002Ffigure\u003E其中k是指存款比例，也就是有多少钱你愿意存在银行里，我们刚刚看到了创造货币的是商业银行，它创造货币是要有人存，它才能贷的，如果我们不存的话，就没有然后了，这个数越大，银行创造M2的能力越大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003Et 是定期存款比例，r 是存款准备金率。这个小写的m2又叫做货币乘数，指的是商业银行能把最原始的那10元现金折腾出多少M2来。我们把最初的那10元叫做基础货币，或者叫做高能货币，它是根子，存款可以看作它派生出来的东西。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E到这里，我们发现，原来商业银行的放贷行为创造了货币，而央行能做到是规定存款准备金率来调节货币创造的速度和总量。\u003Cb\u003E并不是单方面的\u003C\u002Fb\u003E，央行要决定，我要使得货币总量在哪个数字上，我就让印钞机转动多少次。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E降低了存款准备金率会扩大了货币乘数没问题，但通常银行并不会用满准备金率，会给自己一些余地。那如果经济情况糟糕，银行坏账已经泛滥，天天想着怎么把账多要回来一点，央行虽然降低了存款准备金率，也不见得会大肆放贷，这样货币供应总量会增加能确定吗？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E可见，存款准备金率调整的是商业银行创造货币的上限，而非精确投放了多少货币。有些“专家”把公式一代，按照之前的数据一乘，得出市场上将会多出来多少货币的供给。这种算法是假设了全国所有的银行的行长全都是饥渴难耐，早早就用光了所有额度，恨不得把所有的钱都贷出来，一分不留。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们再看到诸如这次双降释放多少多少货币的时候，就晓得是怎么回事了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们再看最近央行的抵押再贷款的政策，也就是网络上有些大V高呼7万亿超级QE的那个政策。这个政策的意思是，银行将自己的资产，质押给央行，然后央行给一笔贷款给银行。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E啥意思呢？银行手上有笔信贷资产，能收账的，这钱得以后慢慢收，现在可以先把这个资产抵押给央行，央行给笔现钱，可以再去折腾。如果你折腾坏了，抱歉，央行是不会亏的，你这个信贷资产就归央行了。如果折腾好了，等于盘活了存量。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E好，道理一样的，如果银行自己的坏账率已经触目惊心，不愿意再多折腾了，央行表示大家可以抵押获得一些现金补充，银行做得小心翼翼，货币的投放量会激增吗？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E银行是不是一定会恶狠狠得用足这个政策呢？除非想钱想疯了。能算出7万亿的，一定是一个能洞穿全中国所有行长心思的神人才有此把握的。或者这人觉得全天下所有的银行行长和他一样，要恶狠狠，杠杆能有多高就推多高。钱自然会哗哗得流入。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002F0fa812bbd759a54ae9b0_b.jpg\& data-rawheight=\&194\& data-rawwidth=\&259\& class=\&content_image\& width=\&259\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='259'%20height='194'&&\u002Fsvg&\& data-rawheight=\&194\& data-rawwidth=\&259\& class=\&content_image lazy\& width=\&259\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002F0fa812bbd759a54ae9b0_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E所以说到这里，存款准备金率和抵押再贷款，是央行释放流动性没错，可主动权和最后的效果，并不是央行单方面决定的，而是看银行的意愿，这和QE是两码事情。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一个愿打，一个原挨才行，一个手摸过来，另外一个得半推半就，最后得从了才行。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E再说利率放开这政策，我们把利率也降下来了，一般认为是利好资产价格，因为借贷便宜了吧，鼓励大家去借贷从事经济活动。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在经济一片蓬勃的时候，利息变低了当然是大快人心；可经济在下行呢？任何贷款做生意都是冒风险的，不是你给大家贷款，大家就都一定会拼命贷款的。价格变便宜了，但顾客不要了，\u003Cb\u003E降价未必意味着生意会变好，有时候降价恰恰是说明生意不好了的征兆。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E降低利率是否能带来经济的更加活跃，这不是央行一厢情愿的事情，得有赚钱的项目才行，否则降低利率后资产慌，有钱没地方投，再降低资金成本又有何益呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E降低存款准备金率，降低利率，推行抵押再贷款等等制度，刺激经济的目的不假，但效果如何，释放的总量如何，不是央行能单方面算出来的，得看市场买单不买单。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EQE 是另外一种办法，和降低存款准备金率和利率不一样，美联储的QE是在利率已经是0的基础上搞的，降无可降（后来欧洲的同行们表示你想象力还不够丰富）。QE的做法是央行直接进入市场，购买国债和MBS（资产抵押债券）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这种做法是直接向市场注入流动性，央行印钱买东西，不经过银行的。所以这个量是自己控制的，自己可以决定的，比如每个月买850亿美元。这和银行得到更低准备金自主决定放多少，银行是否将自己资产抵押获得贷款是不一样的。QE的量完全是央行自己定的，是精确量化的。买850亿美元，就投放了那么多。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002F3bc57d3bd2b8f8d4b2a6a1ba305b4ea6_b.jpg\& data-rawheight=\&189\& data-rawwidth=\&267\& class=\&content_image\& width=\&267\&\u003E才不管你觉得经济好不好，投不投，我就买买买了。\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='267'%20height='189'&&\u002Fsvg&\& data-rawheight=\&189\& data-rawwidth=\&267\& class=\&content_image lazy\& width=\&267\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002F3bc57d3bd2b8f8d4b2a6a1ba305b4ea6_b.jpg\&\u003E才不管你觉得经济好不好，投不投，我就买买买了。\u003C\u002Ffigure\u003E才不管你觉得经济好不好，投不投，我就买买买了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有钱，任性！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E当然这是玩笑话了，QE是有退出机制的，并非是小孩子耍性子。我要指出的是，流传甚广的，指责我们亲爱的央妈大放水，搞更凶猛QE，从而号召大家赶快去炒房炒股的说法，是没有常识的，而且背后是有目的地。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E站在一个不需要负责的位置去指责央行放水不负责任是很轻松而且非常有道德优越感的，主流媒体上的“经济学家”们也通常用这种近乎“政治正确”的办法来快速获得良心经济学家的称号，摆出一副为民请命的架势，作为娱乐发泄当然无害，但如果你是一个把自己真金白银放到市场里交易的投资者，就要当心了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们国家的央行的操作和决策，是非常保守和谨慎的，远比绝大多数投资者理性冷静，也远比电视微博上的经济学家国师们小心而专业。当然，我并不是说央行没有任何问题，事实上，我看到央妈正面临一系列重大挑战。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E目前最大的问题是，外汇储备的快速下降，造成原来央行投放货币的基础中的最重要一块，面临重大的调整。原来我国一直双顺差，贸易和投资都是顺差，造成了大量的外汇储备盈余，它们是发行基础高能货币的重要抵押物。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E为什么美元值钱？因为美元能换石油，有强大的美军做后盾，为什么人民币有价值？因为人民币兑美元一直升值，最不济，也可以换成美元回老家。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而现在外汇储备以非常快的速度往下掉，那M0的重要依据不在了，要想维持不通缩的局面，就要寻找新的基础货币投放方法（再抵押贷款），和扩大货币乘数（双降）等，本质上是洪水滔天的不负责任乱放吗？我看是忧心忡忡怕通缩。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E下面是工业品出厂价格指数的走势：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fc4eb2a3cfa632_b.jpg\& data-rawheight=\&423\& data-rawwidth=\&789\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&789\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fc4eb2a3cfa632_r.jpg\&\u003E要担心的恐怕不是洪水滔天，而是跌跌不休了。\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='789'%20height='423'&&\u002Fsvg&\& data-rawheight=\&423\& data-rawwidth=\&789\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&789\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fc4eb2a3cfa632_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002Fc4eb2a3cfa632_b.jpg\&\u003E要担心的恐怕不是洪水滔天，而是跌跌不休了。\u003C\u002Ffigure\u003E要担心的恐怕不是洪水滔天，而是跌跌不休了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E央妈一直靠外汇占款来做货币发行基础，现在面临严峻挑战，就好比面临更年期的女性要突然适应一种全新的生活一样，烦躁不安，忧心忡忡，心神不宁。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E关于货币，还想说很多，篇幅已经超过了，既然已经谈到了货币供应，下篇有空扯扯房产的问题。前两天在深圳，深圳的朋友惊呼去年暴涨的深圳房价，大概有翻了一倍。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一大群人马上以非常专业的口吻分析人口流入速度，土地供应政策，租售比等等。当然啦，最后的话题还是转向某某豪宅价格有多离谱。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E分析价格似乎总是以供需来做。可决定一样资产的名义价格的，除了供需之外，还有货币这样一个重要的因素总是被忽略。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我问在深圳生活的朋友，是去年深圳涌入的人口整整翻了一倍，还是深圳的房屋一夜之间倒塌了一半？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E得到的答案都是否定的，\u003Cb\u003E一个理论解释得了历史现象，未必就是对的。然而如果一个理论连历史现象都解释不了，则根本没有资格谈下一步预测。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E任何价格都是汇率，我们谈论的所谓价格是 “房屋产权\u002F人民币” 汇率。很多朋友抱怨我说，听我建议配置美元后没什么生息办法，很难受。人民币汇率贬值后，这样的心情有所缓解，但依然不爽。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这就叫“货币幻觉”，人们总是以货币数字的多寡来计算自己的财富，殊不知大宗商品的跌跌不休，已经意味着持有货币者是盈利了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E财富意味着你对这个世界物质和服务的索取能力\u003C\u002Fb\u003E，而非数字。当你持有美元，而“石油\u002F美元” 汇率下跌时，你能向世界索取石油的能力增强了，本身就是财富的增长。而盯住数字是没有意义的，因为数字是会骗人的。大家都喜欢听通货膨胀，政府偷走你财富那一套（ 就是告诉你有货币幻觉这回事），可依旧喜欢沉浸在货币幻觉里。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E已经太长了，留些以后扯。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E==========================下面全是广告====================\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我泡知乎没有以前那么多了，出门在外，微信用的比较多一些，想要在微信上和我沟通交流的朋友，可以扫一下二维码，加入这个群：“许哲的投资圈朋友们”与我交流，我依旧不能保证及时回复，抱歉。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E各位亲手速太快，照顾不周，非常抱歉，我让助理弄了个小号，加这个号，让她拉大家进群，如果群再满，她会负责建立新群拉大家进去的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fc7a149fcfccde_b.png\& data-rawwidth=\&297\& data-rawheight=\&323\& class=\&content_image\& width=\&297\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='297'%20height='323'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&297\& data-rawheight=\&323\& class=\&content_image lazy\& width=\&297\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002Fc7a149fcfccde_b.png\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E另外，许多朋友问我某平台是否好，哪里开户做外盘这类的问题。大部分外盘的平台都是黑的，非常乱。我多次推荐了盈透证券，很多人表示太高冷，户开不来，软件用不来。我干脆申请了个盈透证券的推荐人计划（重大福利：客户代表我特意选了位美女）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果你愿意，可以通过我的推荐码注册盈透账户，不用额外花钱，正常做交易，出门就能说自己是包养许大的人啦！当然，如果你不愿意，一切自便。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果你认为我这是用自己的影响力借机牟利，那就对了，我觉得借机牟利挺好的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002Fd0fa697830b_b.jpg\& data-rawheight=\&707\& data-rawwidth=\&835\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&835\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fd0fa697830b_r.jpg\&\u003E如果这个网站访问速度慢，可以用代理访问国外的盈透官网（\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='835'%20height='707'&&\u002Fsvg&\& data-rawheight=\&707\& data-rawwidth=\&835\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&835\& data-original=\&https:\u002F\\u002Fd0fa697830b_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002Fd0fa697830b_b.jpg\&\u003E如果这个网站访问速度慢，可以用代理访问国外的盈透官网（\u003C\u002Ffigure\u003E如果这个网站访问速度慢，可以用代理访问国外的盈透官网（\u003Ca href=\&http:\u002F\\u002F?target=https%3A\u002F\.cn\u002Fcn\u002Fhome.php\& class=\& wrap external\& target=\&_blank\& rel=\&nofollow noreferrer\&\u003E盈透证券\u003Ci class=\&icon-external\&\u003E\u003C\u002Fi\u003E\u003C\u002Fa\u003E）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002F0cbc3ee567c26ec62dbb7ff_b.jpg\& data-rawheight=\&617\& data-rawwidth=\&965\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&965\& 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data-original=\&https:\u002F\\u002F89e1d983cc5dfeef1045d60_r.jpg\&\u003E等账户批准后，销售代表会给你发汇款的指引邮件的。\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='1003'%20height='755'&&\u002Fsvg&\& data-rawheight=\&755\& data-rawwidth=\&1003\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&1003\& data-original=\&https:\u002F\\u002F89e1d983cc5dfeef1045d60_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\\u002F89e1d983cc5dfeef1045d60_b.jpg\&\u003E等账户批准后，销售代表会给你发汇款的指引邮件的。\u003C\u002Ffigure\u003E等账户批准后，销售代表会给你发汇款的指引邮件的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E券商的佣金是投资者的纯损失，盈透的佣金确实很低，另外，盈透的API做得很好，有机会我会在其他地方我谈谈如何用盈透TWS平台的API搞开发分析交易系统。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T17:19:57.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:163,&collapsedCount&:0,&likeCount&:1174,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\\u002F3714edd9d5ac70f5feaeeb3_r.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&reviewers&:[],&topics&:[],&adminClosedComment&:false,&titleImageSize&:{&width&:1627,&height&:1080},&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&column&:{&slug&:&wontfallinyourlap&,&name&:&天上不会掉馅饼&},&tipjarState&:&inactivated&,&annotationAction&:[],&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:163,&hasPublishingDraft&:false,&snapshotUrl&:&&,&publishedTime&:&T01:19:57+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&lastestLikers&:[{&bio&:&一个写程序为生的旅人&,&isFollowing&:false,&hash&:&fae9dff0def7&,&uid&:936300,&isOrg&:false,&slug&:&wang-cheng-72-83&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&彩色的世界&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fwang-cheng-72-83&,&avatar&:{&id&:&v2-ced5fe999d8da&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&&,&isFollowing&:false,&hash&:&aea6aad5a9a1d8017a24&,&uid&:08,&isOrg&:false,&slug&:&wu-ze-wu&,&isFollowed&:false,&description&:&兴趣广泛的喵属殖民地蓝星总督是也！&,&name&:&吴泽武&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fwu-ze-wu&,&avatar&:{&id&:&f5210c4fd&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:null,&isFollowing&:false,&hash&:&5e1c01cfda761ff66759b7b&,&uid&:456800,&isOrg&:false,&slug&:&xi-yang-yang-59-64&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&喜洋洋&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fxi-yang-yang-59-64&,&avatar&:{&id&:&da8e974dc&,&template&:&https:\u002F\\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&在读工科狗&,&isFollowing&:false,&hash&:&d8f7b4df85cfd1e74842b9&,&uid&:606800,&isOrg&:false,&slug&:&jiong-shi-mi-si-88&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&李大撇&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fjiong-shi-mi-si-88&,&avatar&:{&id&:&da8e974dc&,&template&:&https:\u002F\\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},{&bio&:&&,&isFollowing&:false,&hash&:&b5acac9da3c05343ad32&,&uid&:80,&isOrg&:false,&slug&:&liu-bin-xiu&,&isFollowed&:false,&description&:&&,&name&:&鲁滨逊不想再漂流&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fliu-bin-xiu&,&avatar&:{&id&:&v2-4d6eececc0&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false}],&summary&:&\u003Cimg 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data-original=\&http:\u002F\\u002F6eb0e98b149ea02e70b07_r.jpg\&\u003E最近央妈的动作有些频繁，双降的频率有些高（六次降息四次降准），还折腾出了个抵押再贷款什么的，让网络上一些营销公众号弄出了个七万亿的大新闻来。配合国内媒体一贯的凑热闹不嫌事大的风格，瞬间感觉马上要洪水滔天了。各种指责乱放水啦，稀释民众财富啦…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:{&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\\u002F50\u002Fcac0efcb26e936ed597a2c1edae68d12_xl.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&topics&:[],&adminClosedComment&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&author&:{&bio&:&胆小如鼠，从不瞎赌&,&isFollowing&:false,&hash&:&08b40baade1&,&uid&:24,&isOrg&:false,&slug&:&xu-zhe-42&,&isFollowed&:false,&description&:&一堆投机倒把的五蕴，一只持怀疑论的老鼠，非常不信任得看着世界。&,&name&:&许哲&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fxu-zhe-42&,&avatar&:{&id&:&f1febcfa6&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&wontfallinyourlap&,&name&:&天上不会掉馅饼&},&content&:&最近风声比较紧，我之前一直和大家多次讨论的股市和人民币汇率一个比一个敏感，基本不让谈了，所以一直没什么更新，请大家理解一下。\u003Cp\u003E今天泛亚弄了个大新闻，好多朋友来找我分析一下。其实该说的早就已经说了，相信一直看我专栏的朋友们心里非常清楚了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ca href=\&http:\u002F\\u002Fwontfallinyourlap\u002F\& class=\&internal\&\u003E一招看穿一切旁氏骗局——泡沫的形成、发展与破灭，以及复利的魔力。 - 天上不会掉馅饼 - 知乎专栏\u003C\u002Fa\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不太高明的旁氏骗局而已，之所以金额比较大（目前已知430亿人民币），是因为有政府背书，而且有些理财产品是银行里帮助销售的，所以还有银行的隐形背书。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E现在弄成这个样子，蛮有意思的，下图是堵证监会门口的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002F0ab4eb13bce17ac560e2_b.jpg\& data-rawwidth=\&500\& data-rawheight=\&261\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&500\& data-original=\&https:\u002F\\u002F0ab4eb13bce17ac560e2_r.jpg\&\u003E泛亚交易所不受证监会监管的，已经焦头烂额的证监会躺枪一把，不过好歹这躺枪得还比较接近。\u003C\u002Ffigure\u003E泛亚交易所不受证监会监管的，已经焦头烂额的证监会躺枪一把，不过好歹这躺枪得还比较接近。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002F913e20bcca4da6f887456_b.jpg\& data-rawwidth=\&600\& data-rawheight=\&337\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&600\& data-original=\&https:\u002F\\u002F913e20bcca4da6f887456_r.jpg\&\u003E静安寺躺枪得就比较莫名其妙了，莫非现在佛像不镀黄金，改镀稀有金属了？善哉善哉，施主的慧根果然非同凡响！\u003C\u002Ffigure\u003E静安寺躺枪得就比较莫名其妙了，莫非现在佛像不镀黄金，改镀稀有金属了？善哉善哉，施主的慧根果然非同凡响！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E具体的事情，这个答案 \u003Ca href=\&http:\u002F\\u002Fquestion\u002F2Fanswer\u002F\& class=\&internal\&\u003E如何看待最近泛亚的事件？ - 尹小二的回答\u003C\u002Fa\u003E 回答得已经非常好了，如果关心这个具体的事例，可以去移步看一下。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这个回答里，我唯一不同意的是别以为有超过省级政府的背书就靠谱了。大家可以去看泛亚官网的内容，为其站台信用背书的，不仅仅是省级别的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ca href=\&http:\u002F\\u002F?target=http%3A\u002F\\u002Fa\u002Fintroduction\u002F02\u002F28201.html\& class=\& wrap external\& target=\&_blank\& rel=\&nofollow noreferrer\&\u003E公司简介_泛亚有色金属交易所\u003Ci class=\&icon-external\&\u003E\u003C\u002Fi\u003E\u003C\u002Fa\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E况且，最近曾经全球最大的股指期货品种，其交易所也不是地方级别的，还不是说不让开单就不让开单，变相把市场就这么阉掉了，你能有什么办法？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E辛辛苦苦建模，搭建管道系统，收集数据，反复验算，融资发产品，然后……就没有然后了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一个经济体内，无风险利率虽然不如教科书上说的那样完全统一，但不会偏差太离谱，中国目前的无风险利率大家参考定存利率，shibor 等，如果回报率大幅度超过，那就要当心了，一定包含着某种未告知的风险。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E至于 14% 左右的“无风险回报”，这个用膝盖想就能知道是怎么回事了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这事情很无聊，和无数旁氏骗局相比，缺乏新意，编织的借口也毫无创见。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ca href=\&http:\u002F\\u002F?target=http%3A\u002F\\u002Fa\u002Fnews\u002Fpublic_notice\u002F15\u002F29866.html\& class=\& wrap external\& target=\&_blank\& rel=\&nofollow noreferrer\&\u003E重磅公告：泛亚有色金属交易所全力以赴维护市场稳定\u003Ci class=\&icon-external\&\u003E\u003C\u002Fi\u003E\u003C\u002Fa\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其中的桥段：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E今年以来，\u003Cb\u003E一些外国势力\u003C\u002Fb\u003E纠结国内一些机构恶意做空中国稀有金属市场，甚至在一些贴吧，微博恶意中伤泛亚有色金属交易所非法集资、庞氏骗局、资金链断裂的行为，企图在投资者中造成恐慌从而打倒泛亚，让泛亚四年来\u003Cb\u003E替国家收储\u003C\u002Fb\u003E的稀有金属低价流向市场，以白菜价收购中国稀有金属，低价洗劫中国稀有金属。\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E真是辛苦了国外恶意做空势力了，才赶完A股的场子就赶快要去泛亚出镜了，犹如横店里负责演鬼子的群众演员，刚刚被手撕了一遍，赶快要去下一场，被不明出处的手榴弹再炸飞一回。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E爱国主义是流氓的最后庇护所，诚哉斯言。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如此千篇一律的骗局为何屡屡得手呢？责怪人性的贪婪？监管的失职？还是谴责制造骗局者的良心？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这些都是苍白而廉价的，骂完爽完后，什么都不改变。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E庞氏骗局过去存在，现在存在，未来也会继续存在。它的基础在于人们喜欢使用经验归纳主义，来推测事情未来的发展。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E当我的“投资”在一段时间内，确实收获了许诺的高收益的时候，人们就会相信这个体系能维持下去，并且主动为它制造各种理由，使其合理化。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E因为人们惯用过去的事情，线性外推，认为未来的事情是过去事情的重复。这是典型的经验归纳法。归纳法并非完全没用，但使用上必须了解其缺陷，世界并非简单的历史重复，归纳法遭遇黑天鹅是命中注定的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E火鸡每天早晨都能吃到主人给的饲料，并推论此事必然天长地久，主人善良而慷慨，从经验归纳法而言，无懈可击。直到感恩节那天，画风一变……\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E感叹人类的愚蠢？感慨世事的无常？还是叹息人心不古？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这些都是熬制鸡汤的上好材料，可惜我没什么兴趣。世界本就如此，无论你喜欢不喜欢，认同不认同，满意不满意，它都是这个样子的。重要的不是感慨，而是认识并且利用它，不要被自己的希望期许牵着鼻子走。天地不仁，上苍不会俯身倾听你的诉求，道法自然，世界只会按照固有的规律运行。悲天悯人可以有，心怀天下可以有，不过得先认清这个世界才有资格谈。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cu\u003E观察现实，了解现实，接受现实，领悟现实，利用现实。\u003C\u002Fu\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E想要改变世界唯一的方法在于利用现实，而不是和世界无谓地对抗。何况所谓的对抗其实是单方面的，单相思的，征服世界战胜市场都是幼稚的冲动。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E抱怨是愚蠢的事情，认为世界不对，市场错了是极其搞笑的滑稽戏。好比朝天吐唾沫，然后口水溅到自己脸上，世界并不在乎你的情绪。或许……可以再抱怨一下地心引力不顺我意，地球错了？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有些朋友实在是聪明过头，为数不少的关注我专栏的朋友问我，能不能在知道旁氏骗局的情况下，早早参与进去，做第一波，吃后来人的钱，然后快点抽身走人。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E想法不错，问题在两点，一个自身能不能经受住考验，及时抽身，能做到这点的还不在少数，另外一个重要的问题是，\u003Cb\u003E大量的旁氏骗局从一开始的盈利都是纸面的盈利，而压根无法提取出来的\u003C\u002Fb\u003E，每一分钱的入账都不带出半个子的，仅仅是通知你发财的喜讯。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E心思活络有想法的朋友们也别绝望，金融市场充斥着各色旁氏骗局，依赖后入者的加入推高资产的价格，造成繁荣的假象。而正规的金融交易所，是可以随时提现的。我这里说的正规的金融交易所，不是指有政府背书的就正规了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E特别需要指出的是如果你是贵金属交易者的话，中国只有上海黄金交易所和上海期货交易所是合法的途径，其余一切所谓的投资平台都是非法的。银行的贵金属交易不建议做，点差和手续费不划算。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E商品交易，也只有大连，郑州，上海交易所三个地方而已。石油交易，截至笔者现在写作的时间（日），还都只有模拟交易而已，国内尚无石油交易的合法渠道。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在正规的，相当有保障得多的交易所里，识破旁氏骗局，尽早置身其中，并且早早止盈走人，是完全可行的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\\u002F44a039da9daf23aea8503bfed11dfe52_b.jpg\& data-rawwidth=\&550\& data-rawheight=\&367\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&550\& data-original=\&https:\u002F\\u002F44a039da9daf23aea8503bfed11dfe52_r.jpg\&\u003E人生赢家索罗斯大爷，在达沃斯的退休演讲中，直白得告诉大家：\u003C\u002Ffigure\u003E人生赢家索罗斯大爷，在达沃斯的退休演讲中，直白得告诉大家：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E许多人认为索罗斯是大盗，骗子，“境外恶意做空势力”的具体代表。我不这样看，这是我见过的在市场上少数一直说真话，而且愿意分享洞见的人。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有人认为明知是骗局还置身其中，是对后入者的不道德。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E试问，有任何人逼迫你去券商开户入金，听从小道消息买入毫无价值可言的股票吗？有人用枪指着你，让你去买泛亚的“日金宝”吗？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E作为成年人，要对自己的自由选择决策负责，不过如是。\u003C\u002Fp\u003E&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T02:21:56+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&关于泛亚金属交易所们&,&summary&:&最近风声比较紧，我之前一直和大家多次讨论的股市和人民币汇率一个比一个敏感，基本不让谈了，所以一直没什么更新，请大家理解一下。今天泛亚弄了个大新闻，好多朋友来找我分析一下。其实该说的早就已经说了，相信一直看我专栏的朋友们心里非常清楚了。\u003Ca href=\&http:\u002F\\u002Fwontfallinyourlap\u002F\& class=\&internal\&\u003E一招…\u003C\u002Fa\u003E&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&commentPermission&:&anyone&,&commentsCount&:109,&likesCount&:1147},&next&:{&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\\u002F50\u002F4b5d8a9aa2bb16a737aa_xl.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&topics&:[],&adminClosedComment&:false,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&author&:{&bio&:&胆小如鼠，从不瞎赌&,&isFollowing&:false,&hash&:&08b40baade1&,&uid&:24,&isOrg&:false,&slug&:&xu-zhe-42&,&isFollowed&:false,&description&:&一堆投机倒把的五蕴，一只持怀疑论的老鼠，非常不信任得看着世界。&,&name&:&许哲&,&profileUrl&:&https:\u002F\\u002Fpeople\u002Fxu-zhe-42&,&avatar&:{&id&:&f1febcfa6&,&template&:&https:\u002F\\u002F50\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false},&column&:{&slug&:&wontfallinyourlap&,&name&:&天上不会掉馅饼&},&content&:&周期一词可能是在做期货投机领域被使用得最多的几个词之一，也是人们讨论宏观经济经常挂在嘴边的词，关于周期的描述汗牛充栋，各家各派众说纷纭，其讨论的结果，已经不单单局限于经济金融领域，往往还牵扯到“意识形态”这种大是大非问题。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E笔者才疏学浅，不敢妄言已经窥得经济周期之玄机，更非常恐惧陷入意识形态之争，以自己极为有限的认知和思考，以蠡测海，碰一碰这难啃的骨头，谈谈个人粗浅的看法。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E先讨论一般对价格变化规律比较流行的看法和理论。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E经济学里的均衡概念大家都知道，供需在某一个点上达到均衡，这是一个颇为理想的模型。如果说在现实生活中要找到某一个具体的市场能够比较好得契合该模型的话，标准化合约市场无疑是世界上最符合要求的市场了。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&http:\u002F\\u002F90d793edc50a3f62a1bf4_b.jpg\& data-rawwidth=\&256\& data-rawheight=\&192\& class=\&content_image\& width=\&256\&\u003E在标准化合约市场（比如股票二级市场，期货合约市场等），每个单位的商品是严格一致的。不像阿克洛夫模型里描述的柠檬市场（一般顾客因为无法鉴别柠檬的质量，所以只能选择价格便宜的，以防止自己吃亏上当从而造成市场失效），在标准合约市场里，每一张合约和其他合约之间不用担心质量差别，你买的100股某公司股票和我买的，权益是一模一样的。\u003C\u002Ffigure\u003E在标准化合约市场（比如股票二级市场，期货合约市场等），每个单位的商品是严格一致的。不像阿克洛夫模型里描述的柠檬市场（一般顾客因为无法鉴别柠檬的质量，所以只能选择价格便宜的，以防止自己吃亏上当从而造成市场失效），在标准合约市场里，每一张合约和其他合约之间不用担心质量差别，你买的100股某公司股票和我买的，权益是一模一样的。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E真实商品在不同地区可能发生价格偏差，因为商品有运输的成本，互相之间有信息的不对称。而标准化合约在交易所内完成，所有的价格信息对所有人公开广播。再也找不到比标准化合约交易市场更理想的条件了。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E这个模型简单而美妙，购买者根据自己获得商品的效用而衡量愿意付出的代价，而出售者根据自己愿意接受的卖价获得的金额的效用来决定卖价。市场最终总是有效率的，能实现资源的最佳配置。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&http:\u002F\\u002F0e41f68befe061abd58b_b.jpg\& data-rawwidth=\&428\& data-rawheight=\&333\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&428\& data-original=\&http:\u002F\\u002F0e41f68befe061abd58b_r.jpg\&\u003E如果供给不变，需求增加的话，均衡点往右上方向移动，价格变高；反之，供给不变的情况下，如果需求变少的话，均衡点往左下角移动，价格下跌。\u003C\u002Ffigure\u003E如果供给不变，需求增加的话，均衡点往右上方向移动，价格变高；反之，供给不变的情况下，如果需求变少的话，均衡点往左下角移动，价格下跌。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E对于价格的变化，这个模型就是这样解释的。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E这个理论暗含了一个意思，每个买方都是该商品的需求者，该商品对于买家的意义是具有一定的“效用”，购买的理由是我需要它，并且大家能很好地衡量这东西对我的意义，换言之，在一个市场里，\u003Cb\u003E买家是不会后悔的，卖家也是不会后悔的，大家各取所需，皆大欢喜。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E这理论的进一步推论是：市场对所有人都有利，只有互利，才会发生（自愿）交易，市场能让大家不断获得帕累托改进（从一种资源的分配状态，到另外一种状态的变化中，没有任何一个人受损，并且至少有一个人受益，是多多益善的好事），从而最终获得帕累托最优（已经不可能再有帕累托改进了）。换言之：\u003Cb\u003E汝之毒药，彼之蜜糖，交易，对谁都是件好事。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E可我在现实的交易市场里看到的情况，非常不一样。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E以笔者非常有限的观察样本来看，在股票期货或者其他合约市场里，投资者，无论是买方还是卖方，是经常会后悔的。他们并不是根据某支股票对于自己的效用，或者某个商品对于自己的效用来决定愿意付出多少代价来购买的。投资者买入股票或者其他合约的理由恰恰是他们预计这份合约还会上涨。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E换言之，买家并不是在价格之外考虑自己的“效用”，然后根据卖家的报价匹配出价格。价格本身就是决定他购买意愿的因素，而非一个匹配的结果。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E价格并非仅是供需关系产生的果，同时也是影响供需本身的因。即是因，又是果。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E考虑到金融市场上，还有为数不少的技术分析派（这里特指仅根据历史价格和成交量来做交易决策的市场参与者），价格本身就是一个强烈的下一个价格的因。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E之前网络上有流传一个段子：市场就是买卖双方，在路上相遇，互相交换自己认为会贬值的东西，然后互相心里说一句傻X（哔～～～），擦肩而过，继续寻找下一个傻瓜。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E当然啦，事实总会证明某一个方确实是傻X，这会使得亏损方懊恼不已。市场并没有形成各取所需的帕累托改进，而是产生了赢家和输家（按照一般的理论，市场的所有参与者都是赢家）。不符合理论，但却是铁板钉钉的事实。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E金融投机市场非但不是所有人的大好事，恰恰是少数人的天堂，大部分人的地狱。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E其实不仅仅是金融资产如此，诸如房产这样的资产，也普遍存在着追涨杀跌的现象，何况大宗商品期货的交割，也和实体经济息息相关的大宗商品的价格有着紧密的联系。股票本身也是上市公司股份，股市的兴衰和上市公司融资非常相关。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E所以，我们在考虑金融资产价格的周期，包括实体经济周期的时候，恐怕需要一些更加符合真实世界的解释和视角。一般性的解释，无法让我满意。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E市场的参与者是人，是人就有局限，指望一群凡人组合在一起用一套公开交易的方式就能获得一切问题的解决之道，无疑是不现实的。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E在进入经济周期的讨论之前，我要老生常谈，说一点关于哲学上我反复谈论的话题：经验归纳主义的根本性缺陷。\u003Cbr\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&http:\u002F\\u002Ff138c333b9dfa678b4d76d6_b.jpg\& data-rawwidth=\&200\& data-rawheight=\&242\& class=\&content_image\& width=\&200\&\u003E大卫·休谟在《人性论》中写到：\u003C\u002Ffigure\u003E大卫·休谟在《人性论》中写到：\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E“假定人们立即完全相信了这两个原理，即：在任何对象中都没有什么东西能为我们提供一个理由以做出超过这个对象的结论；并且，甚至在对诸对象间的经验的或者恒定的结合做出观察之后，我们也没有理由做出任何关于超出我们已试验的对象的另外一些对象的推论……“\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E这个陈述有点绕口，我试图简单地翻译一下：\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cu\u003E看过再多的天鹅都是白色的，也不能断言你没看到过的任何一只天鹅是白色的。\u003C\u002Fu\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E将这个思想说得更加术语一些，所有对实验结果的观察，都只能用\u003Cb\u003E单称陈述\u003C\u002Fb\u003E（有时候也被称为“特称陈述”），但无论多少个为真的单称陈述，都无法推广成为\u003Cb\u003E全称陈述\u003C\u002Fb\u003E。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E所谓的单称陈述，举例来说：\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E（a）此公园里最大的那只天鹅是白色的\u003Cbr\u003E（b）此公园里最小的那只天鹅也是白色的\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E这两个陈述，是对单一具体的对象的陈述，我们叫单称陈述。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E（c）所有的天鹅都是白色的\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E这个陈述的对象包括了所有的天鹅，我们称呼为全称陈述。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E休谟的意思是说：再多的单称陈述，都无法升级推广为全称陈述。就算公园里有100只天鹅，我们看过99只天鹅是白色的，也无法断言最后那一只是白色的。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E我想稍微有理性的人都会同意这个观点。但问题在于，对于世界的观察，包括有意设计的实验或者无意观察到的事实，我们试图提出一个理论去解释它，为的就是能提出一个全称陈述，最后将此陈述演绎运用。人类的理性不就是这样工作的吗？\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E我们将不同的力施加在物体上，我们发现它的加速度始终满足牛顿力学的公式：F=ma；于是我们推论所有的物体运动，都将适用于该公式。以该公式作为前提真命题，演绎推论，我们就能预言未来物体的运动状态。这就是典型的单称陈述推广升级为全称陈述而应用的例子。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E另人不安的事实是，世界上真的发现了黑颜色的天鹅，并且随着人类观察手段的升级，在非宏观低速的情况下，物体运动的规律并不完全符合牛顿力学公式的预言。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E换言之，从数量庞大的单称陈述推广到全称陈述，无论多符合常理，无论多司空见惯，都是错误的做法。休谟是对的，这条鸿沟是真实存在的。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E再换言之：\u003Cb\u003E经验归纳法依赖来自于历史现象的集合，但没有人能保证，未来发生的事情是在历史现象的集合中。\u003C\u002Fb\u003E未来发生的事情的集合，不但不一定是历史现象集合的子集，恰恰相反的是，我们要随时准备未来现象的集合是过去历史现象集合的超集。不考虑会遗忘经验的话，历史经验集合总是单调递增的。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E（关于经验归纳法的缺陷的哲学思辨，不再引申，归纳法必然导致无穷后退与先验论里被迫选择的困境，详见卡尔波普尔的著作《科学发现的逻辑》）\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E一个有意思的经历，笔者去上海野生动物园的时候，看到几只黑颈的天鹅，一开始只看到脖颈，以为是黑天鹅，结果跑过去一看，发现了之前脑洞从未开过的杂色天鹅。在我的认知经验中（有限经验集合），从来只有白色和黑色天鹅，从来没见过有杂色的天鹅（经验集合的超集），这本身就是个“黑天鹅”事件。\u003Cbr\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cimg src=\&http:\u002F\\u002Fd30ff7d947dd0b60a83ebee_b.png\& data-rawwidth=\&472\& data-rawheight=\&514\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&472\& data-original=\&http:\u002F\\u002Fd30ff7d947dd0b60a83ebee_r.png\&\u003E并且从黑天鹅发现的突兀和不符合牛顿力学现象发现的突兀中，我们看到的是，\u003C\u002Ffigure\u003E并且从黑天鹅发现的突兀和不符合牛顿力学现象发现的突兀中，我们看到的是，\u003Cb\u003E甚至没有人能保证齐一性的消失是渐变的。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E人类并没有先发现略有灰色的天鹅，然后慢慢发现颜色越来越深的天鹅，最后发现纯黑的天鹅。而是突然，发现了纯黑的天鹅，正当人们认为所有的天鹅都应该是纯白的时候，而这其中并没有人保证过程的渐变。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E我们从过去历史现象的集合中归纳的任何定律，试图预言未来的事情，就算考虑到未来的事情可能史无前例，并准备了相当的空间，也无法防范未来出现的事情与之前的历史现象毫无齐一性。我们总是判断明天大致会和今天差别不大，但又有谁能保证呢？\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E可我们人类认识世界依赖经验归纳法，这意味着我们必须假定齐一性的存在，尽管这是不成立的前提条件。我想无论是否意识到休谟的经验归纳问题，我们都依然依赖着经验归纳法，甚至可以说，人类大脑中的神经元网络，就是一个经验归纳器。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E这恐怕是天底下最无奈的事情，人们明知道经验归纳法先天有缺陷（当然也不是所有人都知道），但依然必须时刻使用它。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E对于经验归纳法的被迫依赖及未来的高度不确定性，必然导致人们对未来的判断经常有误。而这也是\u003Cb\u003E我以为的经济危机产生的根本原因：人们用过去有限经验对未来的预测必经常失败。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E没有人是先知，没有人能准确预言未来，但所有人都必须对未来有计划，有打算。悲催的是，在这个风云变幻，齐一性没有上帝打保票的多变世界，你被迫下注。更悲催的是，大部分被赶上战场的人，都秉持着未来的情况是过去现象的简单外推这一简单信念。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E私以为在这个商业世界里最可怕的，不是失败的生意，而是对于过去成功经验的不正确认识，并且认为过去的成功能够在未来无限推广（金融投机市场里，有新人手气的菜鸟尤为危险）。利润的根源，是不同经济学流派争论的话题：财富到底源自何处？本身就是个宏大的命题。而经商主体资本家们，虽然亲手挣得了利润，但只怕对于此问题的见解不见得高明过经济学家。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E相信资本家们一定会为了自己的利益各行其道没问题，可指望资本家们总是做对就显得有些乐观过头了。当然，指望资本家们出纰漏的时候，政府能成为救世主，这种看法并没有任何更高明的地方。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E相信市场的均衡能力的理论，往往将市场比喻成一个类似生物演化系统，一个具备自我淘汰与进化的体系。这个体系下的生物繁衍后代，基因的变化并没有方向，偶然的变化大部分失败，极少部分变化则比其他物种更加适应环境的变化，从而获得繁殖优势；产生的优胜劣汰可以让整个生物界永远在世界上生存下去，物种虽有灭亡，生命本身生生不息。这当中暗含了一个假设：环境的变化不是猝然的，至少是可以让足够多的意外（基因突变）慢慢发生，而且起码有一种能完全适应新环境。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E我看不到这个假设一定满足的必然性，环境的猝变并没有必须等待足够多的突变的承诺。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E（这当中本身也有一个经验主义局限所造成的幸存者偏差谬误，我们是活着的生物，这必然意味着我们是一个还在良好运行的生物演化体系下的幸存者，我们能观察到的样本只有还幸存着的生物演化体系，这让我们偏信，演化体系本身能让生命永不止息。而演化体系失败造成的全体灭绝，并没有留下见证者可以提供证伪经验。）\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E回到经济问题。我们知道市场一直在变化，需求和供给的情况时时刻刻在发生变化，也许企业家根据有限的经验和风险管理水平，无法全部能跟上变化的脚步，但失败的企业家不断被淘汰，成功适应新环境，主动拥抱变化创新的企业家获得成功，从而生存下去。这样一个自我优胜劣汰的体系，虽然残酷，无法保证企业的长生不老，但能保证市场经济总体的“永垂不朽”。其暗含的假设依然是一样的：对于猝然性的上限，有一个必然慢于企业适应的假设。这个假设是无法得到保障的。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E故而，有人问我是否相信政府能管控经济，我的回答是否定的，我不认为政府（包括集权制度下的政府）能让经济长盛不衰。但这并不意味着我是经济政策放任自流的主张者，我亦不相信靠纯粹的市场均衡，就一定能达到经济增长的必然。两者，我都不相信。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E背后的根本理由是，我不相信人类能预知未来。因为预知未来的前提是决定论，而我亦不相信决定论。换言之，我不相信人类，无论是个人，无论是自上而下组织起来的机构（包括信息集中度极高的政府部门），或者是自下而上自组织的人类合作体系——市场，能够对未来有决定性的预见。他们会犯错，这会造成必然的波动，周期不是靠管理能烫平的。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E希言自然。故飘风不终朝，骤雨不终日。孰为此者？天地。天地尚不能久，而况于人乎？\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E我的看法：试图摆脱波动，是注定徒劳的 ；作为一个实用主义者，我的看法是投机者不必操庙堂之高的心，而是应该训练自己在波动中获利的技巧。仅仅是技巧，而非要训练自己能神奇预言波动。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E我的观点可能悲观到让人不舒服，或者挑战到很多目前很成功的经验。任何造成的不适感，我先行道歉，也放弃和任何人争辩。接下来的几篇，依然只是陈述我个人对经济周期的看法。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E接下来我通过根据经济史上比较出名的几次泡沫事件，进一步谈我对危机成因的理解。&,&state&:&published&,&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&canComment&:false,&snapshotUrl&:&&,&slug&:,&publishedTime&:&T23:06:43+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&title&:&经济周期蠡测（一）天地尚不能久，而况于人乎？&,&summary&:&周期一词可能是在做期货投机领域被使用得最多的几个词之一，也是人们讨论宏观经济经常挂在嘴边的词，关于周期的描述汗牛充栋，各家各派众说纷纭，其讨论的结果，已经不单单局限于经济金融领域，往往还牵扯到“意识形态”这种大是大非问题。 笔者才疏学浅，…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&