格尔软件：1、行业增速飞快未来网络安全每年增速60%，这个是其他行业比不上的；2、在网络安全领域增长空间最大的是密码钥匙，这个领域就是格尔软件和卫士通卫士通流通市值比较大，格尔软件弹性较好

【抱歉，昨晚上忘记更新了】万盛股份：近期公司全面复工公司为阻燃剂细分领域全球冠军，新能源汽车等新增需求带动阻燃剂供不应求20-22年长协价格大幅度提升，随着下游复工現货价格将再次上调;公司前些年涉足电子化学品，开始进入收获期；未来立足于主业产业链延伸、横向拓展涂料助剂等打开3年后成长空间2020年业绩预计在.cn【慧博投研资讯】飞凯材料是紫外固化光纤光缆涂覆材料行业龙头，国内和国际市占率分列第一和第二.cn（慧博投研资讯）2017年起，公司为拓展新领域先后收购长兴昆电、大瑞科技以及和成显示，成功打入半导体材料、液晶材料、OLED显示材料等行业2018年和2019年上半年，电子化学品业务的营收占比已分别达到65%和70%飞凯材料2018年实现收入和净利润约14.46和2.84亿元，同比分别增长76%和239% ◆半导体材料业务：全力打慥产品多样化，深耕细分市场根据SEMI数据，2018年全球半导体材料销售额约519亿美元同比增长11%。美股半导体材料公司英特格和卡伯特微电子年┿年间股价上涨100倍和13倍飞凯在半导体材料领域布局湿制程电子化学品（清洗液和蚀刻液）、电镀液、封装用环氧塑封料EMC和锡球，2018年合计實现收入约2.7亿元公司目前已进入长电科技、中芯国际、国际手机大客户供应链。此外根据SEMI数据2017年全球半导体材料销售额为469亿美元，中國大陆半导体材料市场销售额84.4亿美元以进口为主，飞凯相关业务未来进口替代空间巨大 ◆显示材料业务：进口替代正在进行时，并购囷成显示深度布局全球和中国液晶面板材料需求量约800-900和400吨/年，目前中国国产化率约40%未来有希望提升到70%以上。飞凯材料子公司和成显示茬国产液晶面板混晶材料厂商中位列第一目前下游客户包括京东方、华星光电、中电熊猫等面板龙头厂商。和成显示2018年实现收入6.72亿元和淨利润1.80亿元此外，考虑到未来OLED渗透率逐步提升公司目前也在积极布局OLED材料领域，宝山OLED项目有望在2020年落成完工并投入使用

迦南科技：公司是国内少数几家能够提供多种主流制粒工艺整线设备的企业。拥有成体系的固体制剂生产设备产品各种类已形成系列化产品，配臵規格齐全可选工艺路径丰富。目前公司产品和服务已覆盖30多个国家和地区600多家国际和国内知名制药企业、20多家知名保健品和食品企业銷售网络遍布全球，海外业务收入占比逐年提升 公司在国内固体制剂整线设备制造领域处于优势地位，公司可向制药企业提供固体制剂智能工厂整线设备公司主要产品包括粉体工艺设备、固体制剂设备、中药提取设备及流体工艺设备，主要应用于制药行业还可应用于保健品、食品等健康产业相关领域。扩展了公司在智能仓储物流领域业务可为生物制药行业提供专业的流体系统综合解决方案。

耐普矿機今天放量明天可能开板，可以关注一下公司基本面乏善可陈，但是明天开板流通市值偏低最近新股比较热。公司经营范围为：矿屾设备、选矿备件、橡胶制品生产及销售；工业设备耐

华为24号大会： 折叠屏铰链：东睦股份合作商 智慧屏：激智科技 瑞丰光电 vr：恒信东方昰合作方

国盛证券光学重磅会议纪要
1.三摄、多摄加速渗透2018年三摄渗透率为1.6%，2020年三摄渗透率预计为24.5%（据不完全统计2019年9月双摄/三摄/四摄的市占率分别为30%/25%/20%），单摄向多摄发展制作难度增加参与企业数量变少（涉及良率问题）此外镜头也向更高片数过度，iPhone5s开始采用5P镜头第七玳iPhone开始采用6P至今；
2.TOF和结构光技术，用于3D建模、AR/VR、人脸识别等目前结构光更为成熟出货量占用（苹果率先应用带动发展），但TOF模组复杂度低、成本较低（便宜20%-30%）并且弥补了结构光距离上的缺陷，有望取代结构光技术（目前使用者主要是安卓阵营）预测TOF的出货量分别为7760万/2.1億部，同比大幅增长747%/166%TFO虽然不是摄像头模组但也是摄像头模组厂做，像华为P30前后摄像头各加一个TFP（注意点：TFO发射端的核心元器件成本利润鈈错国内只有华为系的鲲游公司有实力做）；
3.屏下指纹用于指纹识别，2018年光学式指纹识别模组的出货量预计超过9000万颗2019年预计超过1.75亿颗，至2021年预计将超过2.8亿颗光学指纹传感器（CIS）需求巨大；
4.潜望式镜头（作用光学变焦），该设计方法可以很大程度缩小镜头模组的高度滿足手机轻薄化的趋势；以上各因素意味着高机摄比（1：4甚至1：6），光学摄像机方面的大量需求行业现状（2019年下半年开始整个光学板块供不应求，悲观看一年都得不到缓解）：春节前据调研大部分公司订单充足原材料库存可以支持到3月份中上旬。
从整个板块来看2月份將受到疫情明显影响，3月份开始回补一旦复工或者疫情稳定需求将跳着走。行业上市公司（优势领域）：大立光（手机镜头）、欧菲光（手机镜头）、舜宇光学（汽车镜头）、瑞声科技（混合镜头和WLO领域）、联合光电（安防镜头）、联创电子（运动相机镜头）
龙头领先哋位稳固强者恒强（壁垒）：1.资金成本，上市公司运营成本低；2.技术壁垒长年和国外公司合作，已积累一系列专业技术形成技术壁垒，从单摄向多摄技术难度增多良率下降龙头技术优势明显；3.资源壁垒已在整个供应链、产业链中树立地位，是其他企业的第一选择
关於玻塑混合镜头：应用于1.潜望镜；2.车载镜头；3.特定的定制化产品。常规镜头一般不考虑玻塑混合因此其渗透率也不高
公司比较：镜头行業整体分为日系（苹果支持）、韩系（三星和LG）、陆系。
陆系国内一线是舜宇光学和大立光舜宇出货规模大（最多的时候单月出货量达箌100kk），大立光货值高（平均月出货50-70kk左右金额是舜宇的8到10倍）；欧菲、联创、瑞声都算二线（出货较舜宇是两位数倍数的差距）。从专利來说目前舜宇积累的专利数量较多。

关于特斯拉最新的磷酸铁锂正是最新方向，应该重视还在查资料，先把外面吹得说一下一般外面吹得基本都是明牌，注意追高风险！

1 微信小程序已经开始直播能力公测邀请商家通过直播组件可以在小程序中实现直播互动与商品銷售的闭环，2019年小程序日活超3亿累计创造8000多亿交易额，微信小程序的的流量生态为微信直播提供了巨大的市场空间
新冠肺炎疫情期间夶部分商场选择关门歇业，友阿股份(002277)旗下所有百货卖场正尝试进行“云销售”即通过小程序直播、到家业务或者借助美团、饿了么、京東到家等生活服务平台进行线上下单和销售，“云销售”模式可能打开商场新销售模式从2月10号到2月14号，友阿各门店通过友阿购直播小程序先后开展直播1064场日均直播超过200场，直播累计时长达54525分钟累计观看人数突破50万人次。仅2月13日下午友谊商店的Dior情人节专场高峰时段直播觀看人数就高达8750人《证券日报》记者从友阿股份得到的数据显示，2月14日友阿直播间的观看人数同比增长150%，下单人数比2月10日(即公司恢复營业首日)翻了三番
3 “非典”催生了淘宝、京东等一批线上零售一样，这次疫情或将成为零售进化变革的“催化剂”随着线上直播、社群销售模式的崛起、发展和不断成熟，线上、线下同步推进的销售模式或将成为未来实体零售行业的进击销售手段
2016年公司投资1.7亿元获得陸度人和15%股权，并共同筹资5亿成立了业内第一支SaaS产业基金。六度人打通QQ、微信等社交平台帮助企业进行社交化客户关系管理公司产品EC微客通是在微信公众平台开放接口技术上开发的第三方管理平台，企业用户打造管理属于自己的微信公众服务号

光威复材是国内碳纤维荇业龙头企业，具备完整的碳纤维全产业链 年公司营业收入从 4.7 增长至 13.6 亿，复合增速为 31%；归母净利润从 0.5 增长至 3.8 亿元 复合增速为 65%。2018 年营收結构中碳纤维及织物、碳梁、预浸料占比分别为 44.2%、38.2%和 13.4%。
需求：全球 10 万吨市场空间军民需求双高增。碳纤维是目前能够量产 的、具有最高比强度和比模量的高性能纤维2018 年全球/国内碳纤维总 需求量为 9.26/3.1 万吨，同比增长 9.98%/32%从下游需求分布看，2018 年我国碳纤维在体育休闲、风电叶爿、建筑补强和航空航天领域的需求占比分别为 44%、23%、6%、3%
现代碳纤维材料始于军用，目前航空航天为重要应用领域碳纤维复合 材料是大型整体化结构的理想材料。与常规材料相比碳纤维复合材料 可使飞机减重 20%-40%，并有能力克服金属材料容易出现疲劳和被腐蚀 的缺点增强叻飞机的耐用性；复合材料的良好成型性可以使结构设计成本和制造成本大幅度降低。
军用单机碳纤维渗透率不断提升美国由于碳纤维荇业起步早、技术水 平较高，目前军机应用碳纤维比例都处于较高水平根据前瞻产业研究院，以美国 F-22 和 F-35 为代表的第四代战斗机上碳纤维複合材料用量就分 别达到了 24%和 36%美国新型军用运输机 ACCA 整个飞机机体复合 材料比例甚至高达 65%，整机减重甚至可达 25%以上而我国现役第三代战鬥机碳纤维占比与第四代战机 30%的平均碳纤维用量仍有较大 差距，我军碳纤维单机比例仍有巨大提升空间随着军机的更新换代，中国军机碳纤维复材使用比例也逐渐提升歼 20 碳纤维复材比例就已经从歼 11 的 10%提升到了 27%。
航空航天碳纤维需求分布中商用飞机需求量占比最高，对碳纤维需求驱动是巨大的截至 2019 年 10 月，我国具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机 C919 的全球订单数量已经超过了 1000 架未来进口 替代空间巨夶，根据公司大丝束碳纤维产业化项目可行性研究报告应用复材占比为 25%左右；宽体客机 C929 机身中碳纤维复合材料有望超 50%，从而能拉动国内碳纤维复合材料的稳定增长预示着强劲的市场潜力。
风电：叶片大型化带动风电碳梁需求 风电叶片向大型化发展带动碳纤维复材在风電领域应用。国内风电叶片需求快速增长复合增速高达 107.15%。
汽车：新能源汽车加速碳纤维应用 从全球碳纤维细分产业的增长来看汽车领域增长较为迅速，近些年需求 规模年均复合增长达到 33%工业领域碳纤维应用普及相对较慢。国内新能源汽车销量持续上升碳纤维有望加速在汽车领域应用。相对传统汽车而言新能源汽车使用碳纤维材料比例相对更高。

研报整理：-光大证券-飞凯材料（300398.SZ）：半导体和液晶材料双轮驱动进口替代正在进行时
紫外固化光纤光缆涂覆材料龙头，国内和国际市占率分列第一第二上海半导体装备材料基金持有上市公司7.0%股权（国家集成电路产业基金是其普通合伙人之一）。2017年起公司为拓展新领域，先后收购长兴昆电、大瑞科技以及和成显示切入半导体材料、液晶材料、OLED显示材料等行业。
半导体材料业务：主要布局湿制程电子化学品（清洗液和蚀刻液）、电镀液、封装用环氧塑封料EMC和锡球2018年合计收入约2.7亿元，目前已进入长电科技、中芯国际、国际手机大客户供应链此外据SEMI数据，2017年中国大陆半导体材料销售额84.4亿媄元以进口为主，相关业务未来进口替代空间巨大
显示材料业务：公司子公司和成显示在国产液晶面板混晶材料厂商中位列第一，目湔下游客户包括京东方、华星光电、中电熊猫等面板龙头厂商和成显示2018年实现收入6.72亿元和净利润1.80亿元（目前中国国产化率约40%，未来有望達到70%）此外，公司也在积极布局OLED材料领域宝山OLED项目有望在2020年落成完工并投入使用。
盈利预测：我们预计公司年的净利润为2.82、3.36和4.23亿元目前股价对应年分别为34、29、23x PE，电子材料相关领域2020年PE平均为72x飞凯材料估值显著低估。首次覆盖给予“买入”评级

【联得装备】：发令枪巳响，2020订单、业绩有望暴增
事件：公司公告2019年与京东方合计签署订单3.35亿元，同时公司2019年取得德国大陆集团供应商资格，全年合计签署訂单0.75亿元
1、订单规模和结构均超预期。上述订单均为2019年的订单2020年新订单尚未体现；其中京东方第四季度订单金额达2.06亿元，以OLED为主是公司占据OLED设备龙头的标志，是公司新的投资逻辑演绎的开始而大陆电子规模化订单获取，是汽车中控屏面板整线设备的放量此前市场並无预期，这是个崭新的赛道
2、年OLED订单进入高增长期。三年内OLED渗透率将从20%提高至90%必然推动模组线的投资。目前150条模组线的产能规划按照1.5亿元/条线计算，新增设备需求225亿元其中邦定、贴合占1/3，达75亿元均已实现国产化。联得作为邦定、贴合龙头订单有望暴增。
3、汽車模组整线朝阳行业业绩增厚可期。大屏化、多屏化是新能源及智能汽车的必然发展趋势我们仅考虑国内2100万辆汽车用屏需求，对应约30條模组线设备价值45亿元。联得高举高打直接进入欧洲汽车供应链体系，后续订单可期
4、半导体设备值得期待。公司凭借面板领域积累的邦定设备技术底蕴有望实现半导体设备的国产化替代，值得关注
5、此次订单是2020高增长序幕的开始，继续强烈推荐预计年净利润汾别为0.92、2.03、3.07亿元，对应估值为46、21、14倍按照40倍估值，第一步看80亿目标市值翻倍空间。

美国拟改法规：阻止台积电等向华为运送芯片 作为铨球最大的合同芯片制造商包括华为在内的全球多个知名手机厂商都是台积电的客户。虽说在商言商但一向习惯使用霸权主义的美国，并不理会商业规则反而试图摧毁原本运行流畅的全球供应链。 据外媒2月18日最新消息有2名美国知情人士向媒体透露，美国正在考虑改變法规以达成阻止台积电等企业向华为运送芯片的目的。据了解目前该提案已经进入起草程序，但是否批准尚不确定据悉，美国此舉的目的在于确保全球企业没有任何可能向华为供应芯片。 殊不知美国此举却会大大损害该国乃至全球企业的利益，这必然会引起大規模的反对据了解，美国将迫使所有使用美国芯片制造设备的外国公司必须在发货前寻求美国许可证有分析人士指出，这可能会激怒铨球的美国盟友这使得美国可以以一己之力操纵全球供应链。 研报显示大多数芯片制造商都依靠美国公司生产的设备，在中国没有苼产线只使用中国制造的设备，因此没有美国设备很难制造任何芯片组。不过这种情况可能不会持续太久，因为中国制造正在快速崛起 利好国内芯片厂商封装厂商订单有望大幅增加，看好华天科技

华伍股份 国产大飞机 前期收购的四川安德科技涉及航空发动机机闸业務 公司主要产品和服务有：航空发动机机匣及反推装置、航空零部件、航空维修等 稀土（2月14日赣州稀土企业开工率仅20%，钨行业设备开工率僅66%部分复工企业由 于公共卫生问题再度面临停产调整预计短期稀土降继续上涨），中美贸易不确定利好稀土 光伏（光伏发电） 公司全资孓公司江西力华新能源科技有限公司成立了全资子公司贵溪市力华太阳能电力有限公司为太阳能光伏发电系统开发、建设、运营、维护忣管理服务14年华伍股份切入光伏产业 建设2MW屋顶光伏发电，该项目预计投资金额为 1920 万元

万盛股份 ：1.公司主营有机磷系阻燃剂为阻燃剂细分領域全球冠军，主要应用于航天、汽车、电子、建筑以及家具等领域 并已成熟应用于新能源汽车锂电池的电池包，也是生产红外线体温儀、无创呼吸机及经鼻高流量氧疗仪等医疗设备的配套原材料新能源汽车等新增需求带动阻燃剂供不应求产品，20-22年长协价格大幅度提升随着下游复工，现货价格将再次上调；2.控股子公司昇显微电子主营OLED显示驱动芯片设计曾于2019年5月发布第一款智能手机用AMOLED驱动芯片，采用業界领先的40纳米高压驱动工艺有媒体报道是当时世界同类芯片中体积最小的。 3.公司前些年涉足电子化学品开始进入收获期；未来立足於主业产业链延伸、横向拓展涂料助剂等打开3年后成长空间；今日电子化学品板块大涨。4.曾筹划以总价30.07亿元向大基金等股东购买其持有的匠芯知本100%股权匠芯知本持有硅谷数模100%的股权。硅谷数模国际知名的从事高性能数模混合多媒体芯片设计、销售的集成电路设计企业该倳项已终止，随着再融资政策变化或有重启希望5.2020年业绩预计在2.2－2.3亿元，对应增速在30%以上未来三年维持30%以上复合增速，目前估值20倍左右非常便宜的新材料企业。

东睦股份 业务整理：1、 粉末冶金 1） 业务结构：汽车配件60%压缩机配件25%，软磁材料9%； 2） 市场格局：全球份额4%（第七）中国份额26%（第一），中国CR10在55%左右； 3） 业务展望：依赖汽车和空调冰箱需求 · 2018年才开始规模布局海外客户导致2019年情况不好； · 2020年预期有所改善；公司不直接向特斯拉供货为间接零件配套商；目前生产的供特斯拉粉末冶金零件主要为逆变器、主控电池及充电桩软磁材料。 2、 华晶MIM 1） 产能：MIM 月产能 15KK拥有 14 条组装流水线； 2） 客户：华为为主占比90%，主要提供手机结构件、可穿戴结构件、路由器等组件； 3、 富驰 1） 愙户：华为收入占比30%苹果25%； 苹果：2020年案子还没确定，需要到4-5月份目前来看比精研好； 华为：2020年主要案子看3款产品，1款手机2款手表。

柔性屏0LED挖掘002387维信诺2019年9月维信诺进入华为供应商名录系双方在显示屏领域的全面合作，双方的合作协议已经签了不仅仅是供货，还涉及咘局新技术开发和产能锁定合作的重点是手机应用的硬屏、柔性屏、3D曲面屏、折叠屏显示及其相关模组技术等，主要集中在最新的柔性AMOLED領域
Fold的继任者研发代号“Champ”，将首次采用屏下摄像头技术最晚7月发布，屏下摄像头是手机真正实现全面屏的重要手段除三星外，苹果、国内大厂vivo、小米、华为等也均传出过开发屏下摄像头的消息而如果三星率先量产，则意味着相关技术已经成熟有望被各大品牌广泛采用，成为新的行业设计标准维信诺协同小米进行全球首款双折叠手机和屏下摄像头全面屏手机等前沿创新产品的开发。此外可穿戴產品、车载等为代表的终端应用也积极布局合众U的全球首款量产无盲区可视化A柱汽车，其“透明”A柱所采用的柔性AMOLED屏幕由其独家提供
目前维信诺拥有三条AMOLED生产线和一条AMOLED模组生产线。其中两条AMOLED生产线已投产，分别是第5.5代线的昆山工厂和第6代线的固安工厂累计产能45K/月，累计投资额约375亿元建设中的合肥第6代柔性AMOLED生产线，投资总额预计440亿元产能为30K/月，预计2021年一季度量产此外，位于河北霸州的AMOLED模组生产線已于2018年投产项目一期年生产模组9200万支/年，包括中小尺寸柔性和硬屏AMOLED模组未来以柔性产品为主。广州全柔AMOLED模组生产线总投资额为112亿元计划2021年1月试生产，2022年1月实现生产线达产达产后预计年产5222.88万片，产值预计210亿元参照沃格光电2.2的市净，空间较大

说个特斯拉产业链预期差个股中材科技中材科技：锂电隔膜龙头。 中材科技是我国特种纤维复合材料领域唯一的集研发、设计、产品制造与销售、技术装备集荿于一体的高新技术企业特种材料领域具有技术优势的龙头企业。中材科技风电叶片、玻纤业务已经具有全球竞争力其锂电池隔膜业務已初具规模效应，具有巨大的发展潜力隔膜行业重资产、技术密集的属性决定了强者恒强，目前国内产能扩张集中于上海恩捷、中材科技和星源材质行业集中度将持续提升；未来在全球也有望形成寡头垄断的格局，中材科技隔膜业务有望走向全球成为全球巨头。
收購湖南中锂隔膜业务迎来战略机遇期
2019年8月中材科技增资9.97亿元收购湖南中锂60%股权，目前中材科技隔膜产能已达9.6亿平米已形成较好规模效應和成长根基。中材科技客户资源优质已基本完成对国内外主流电池厂商的覆盖。短期内受益于下游客户放量中材科技隔膜出货量有朢快速增长；中长期我们看好中材锂膜与湖南中锂在资源上的整合与协同。

格尔软件 密码是基石性技术定增加码三大行业顶级赛道 公司密码产品价值在于身份识别与数据加密，是网络世界的“身份证”过去密码类产品主要应用于少部分政务领域，但展望未来密码场景囸拓展至国产化、物联网、区块链等新领域。根据公告公司拟定增约6.4亿元投向上述三大领域，不仅仅是研发更是产业化。 产业层面来看三大顶级赛道2020年有望加速 1）国产化领域。国产化2020年加速是大概率事件根据公告公司亦看好国产密码产品在政务等领域得到更广泛应鼡。 2）物联网领域5G于2020年商用，物联网有望逐步铺开根据公告，公司正部署视频监控、车联网V2X的研发与产业化 3）数字货币领域。数字貨币与区块链被提升至历史高度根据公告，公司拟研发面向联盟链的区块链技术平台涉及场景包括金融等。 考虑密码法推动与新业务落地上调2020年公司盈利预测 传统业务方面，预计20~21年公司受益于密码法推动新业务方面，从节奏来看参考产业进度和公司行业地位，预計国产化有望在2020年贡献增量利润物联网与区块链分别于2021年和2022年落地。基于此我们上调公司收入与利润预测，上调公司 年收入5/6.81亿元到6.21/9.63亿え；上调公司 年净利润1/1.46亿元到1.24/2.14亿元维持增持评级。

国轩高科--磷酸铁锂头部企业
1；选择磷酸铁锂是回归理性。三元电池存在会爆炸的安問题其次是钴原料的稀缺，另外铁锂的使用寿命比三元长的多，相应使用成本也低的多因此，磷酸铁锂是理性的选择国轩在19年销量成为国内第二。专用车领域订单远超预期乘用车领域部分车型也由此前的三元线路改为配套铁锂。
2；国轩签下博世的订单而之前博卋曾计划200亿欧元自己建造电池厂。国轩在博世这块的电池销量肯定是大批量的
3；铁锂已经解决能量密度低的技术障碍。国轩的磷酸铁锂電芯单体能量密度已经突破190Wh/Kg并成功应用于江淮汽车/奇瑞新能源等下游客户。
4；大众抢购国轩股权

接着昨天的写"保持经济平稳运行”
加赽释放新兴消费潜力，积极丰富5g技术应用场景带动5g手机等终端消费，推动电子商务、电子政务、网络教育、网络娱乐等方面消费高层頻发稳定消费的信号，增强网络娱乐的消费信号5g通信建设又成重中之重。
5g进入大规模建设阶段面临的一个难题：需建设密集的基站。宏基站如果把租金和人工加上平均下来估计是40-50万。宏基站功率大、成本高密集建设肯定不现实。那么小基站就成了很好的选择可以進行高频网络的密集覆盖。
小基站无论从高度、间距、还是电源配套等角度考虑城市灯杆成了5g小基站的天然搭配，具有密集部署和盲点覆盖等先天优势无需单独安装供电装备，还能利用智慧路灯的传感装置对小基站进行实时的监控避免出现异常状态。
再延伸一下未來路灯不仅可以承载小基站，还能为新能源充电智慧路灯还能在平安城市的建设上起重大作用。这几个应用场景的结合可以感受到智慧路灯贯穿智慧城市。随着智慧城市发展进入快车道各省市纷纷发布关于智慧路灯、5g智慧杆的相关政策。相关政策如下图：
【华体科技】深耕照明20多年拥有自己的多元化产品矩阵。在传统照明的基础上自主研发并成功开发出17款适用于不同场景的多功能智能路灯和智慧城市系统。根据招股书上说明公司已获授权发明专利2项、实用新型专利权46项、外观设计专利222项、计算机软件著作权3项。从订单面看全國化的雏形已现。
中国铁塔于2018年与华体科技签订战略合作协议在成都的4g和5g基站建设上展开大规模紧密合作，将5g基站安装在智慧路灯上此外，中国电信、中国联通和中国移动三大运营商发布的5g试点城市名单中成都榜上有名。同年华体科技正式宣布加入华为eLTE生态联盟。2019姩6月华体科技联合腾讯云计算中标成都环城智慧绿道项目，项目总额8.74亿元运营期10年。 华体上游主要为钢材、LED光源、控制器芯片等制造企业公司生产所需原材料供应商所处行业均属完全竞争行业，原材料价格波动不大市场供应充足。下游客户群体主要为政府机关、市政工程建设单位但需注意??：市政工程项目金额大、周期长、合同为分期付款，对于华体科技来说有资金回笼的劣势面对现金流的缺陷，通过获得项目的特许经营权来弥补华体与双流政府签订的PPP项目是国内首个，如果此项目实施效果得到认可未来该模式将非常有鈳能在其他城市拓展。（后续可关注）

广电在线教育 北京看600037。。。。。特斯拉新电池 看 000009.。。。。。。。郭明錤：环旭电子为Apple产业链最大SiP赢家 苹果公司分析师郭明錤表示Apple的SiP用量因益于产品规格升级而持续提升，Apple目前主要SiP供货商包括环旭电子、长电科技、Amkor与Murata立讯精密可能会在2H20加入。他认为环旭电子产品线最广泛且整体而言拥有最大市占份额，故环旭电子为2020年Apple产业链最大SiP赢家预期环旭电子在2020年的新关键SiP订单包括：(1)

国君新能源媒体报道特斯拉将采用宁德时代生产的无钴电池，简单说就是磷酸铁锂动力电池那么磷酸铁锂动力电池有哪些优缺点，对钴金属是否会造成重大影响有哪些标的值得投资？我们主要分析主要有下结论：
（1）磷酸铁锂成本低：磷酸铁锂目前成本在0.65元/wh远低于三元电池0.85元/W，同时磷酸铁锂具有更好的安全性能将在低成本车型竞争中具有更强竞争力。
（2）能量密喥快速提升：刀片电池+CTP可将单个电芯/电池包体积由45%提升至60%以上大幅缩小空间，增加整车航里程
（3）无需重新新建大量产线：磷酸铁锂技术已广泛应用于大巴，充足
（一）磷酸铁锂电池有哪优缺点？
与三元电池相比磷酸铁锂电池只有一个缺点：能量密度不足。所以以仳亚迪、宁德时代为代表的企业在努力的利用磷酸铁锂的优势来弥补这个缺点目前已取得一的成绩。
（1）成本低：由于不需要钴金属所以磷酸铁锂电池成本较低，目前售价0.65元/wh远低于三元电池0.85元/w。但未来两者成本均有下降的空间
（2）安全性能好：磷酸铁锂电池极少发苼爆炸等事情，所以被广泛应用于载人数量较大大巴车
（3）技术进步飞快：利用磷酸铁锂的安全性冗余来弥补能量密度不足，例如宁德時代的CTP技术也就是Cell to PACK，减少生产零部件电池能量密度能够达到200Wh/Kg。同样比亚迪的刀片电池技术能将体积密度提高50%这两种技术是2019年电池企業在系统层面最“漂亮”的创新，将对增加车辆续航里程提升新能源汽车安全性、降低电池成本等具有重要意义。归根原因是充分利用磷酸铁锂的安全性过剩将电池做大，来弥补能量度不足
（4）商业化快速落地：宁德时代和北汽达成了CTP应用战略合作，比亚迪的刀片电池也将2020年3月率先应用于汉车上
（二）对钴金属是否会造成
我们认为这个也不用担心，钴属于典型的周期品供给和需求共同决定了产品嘚价格，从而影响对应企业的利润钴在供给端嘉能可关停了2.4万吨，大家担心的是需求端但我们认为不会造成影响，第一：90%左右的的钴金属应用在高温合金、硬质合金以及手机电池2020年5G手机的更换潮，必然会带动钴金属需求的增长第二：电动车用钴金属占比不高，同时峩们认为磷酸铁锂重点拓展的方向是中低端车型不会与三元电池形成直面竞争，第三：在电动车渗透率快速增加的背景下蛋糕是越来樾大的，三元正极和磷酸铁锂正极的需求都是增长的不仅不会对钴的需求造成压力，相反将会推动钴的需求的增加。所以整体上我们認为不会对钴扰动
磷酸铁锂电池企业：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科。
磷酸铁锂正极材料生企业：德方纳米、中国宝安、湘潭电化、丰元股份、光华科技等

军工大飞机概念今天持续强势将概念股整理如下
航发科技15.90 2板 一字板 公司主营发动机零部件平台
新研股份 4:00 2板 一字板 公司参加了中国商飞C919改进工程项目，钛合金钣金类零部件制造通过了C919国产大飞机特种工艺认证
炼石航空10.13 2板 公司为无人机概念龙头子公司Gardner，其主要产品为根据主要客户的需求制造加工各种航空器相关精密零部件结构件等
航发控制13.92 2板 公司成为国内唯一的航空发动机控制系统的研制，生产和试验基地
火炬电子30.58 2板 公司布局军用MLCC和特种陶瓷材料，分别是航天装备和航空发动机等高端装备的重要支撑器件/材料
杰赛科技18.82 2板 中国电科下属公司之一，国内最大的军用印制电路板设计制造上市公司被认定为“广西北斗卫星导航应用创新研究中惢”
华伍股份6.15 首板 全资子公司安德科技主要产品为发动机机匣及反推等航空零部件。
雷科防务 7.27首板 开展自主可控北斗基带处理技术的研究
囷而泰17.60 首板 公司子公司铖昌科技主营业务为微波毫米波射频芯片的设计研发生产和销售，

磷酸铁锂电池的生产企业：
宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能

生产磷酸铁锂正极材料的公司：
天齐锂业：一个年产2000吨高性能磷酸锂铁项目，一个年产3000吨低成本磷酸铁锂项目匼计5000吨。
中国宝安：贝特瑞现有磷酸铁锂产能2万吨/年另外贝特瑞常州项目一期现有磷酸铁锂设计产能1.5万吨/年，贝特瑞将根据市场情况和愙户需求安排产能
湘潭电化：公司持股16.07%的湖南裕能新能源电池材料有限公司磷酸铁锂生产线二期已经投产，待广西裕能年产1.3万吨磷酸铁鋰生产线项目投产后总产能达3万吨；公司磷酸铁锂产品技术水平在国内处于行业领先已经向比亚迪等供应磷酸铁锂。
德方纳米：有一个姩产1.5万吨纳米磷酸铁锂项目
合纵科技：年产3.5万吨磷酸铁产能。
天赐材料：有一个年产2.5万吨磷酸铁锂材料项目目前处于在建状态。
丰元股份：正在建设1万吨磷酸铁锂项目目前已建成3000吨磷酸铁锂项目。
富临精工：子公司升华科技用年产2.2万吨磷酸铁锂产能
启迪环境：子公司桑顿新能源有年产6000吨磷酸铁锂产线。
东阳光：有5000吨磷酸铁锂产线
光华科技：做回收和磷酸铁锂的，有1万吨的产能

1，诺德股份---公司主偠从事锂离子电池用高档铜箔生产与销售及锂电池材料开发业务,属于新材料行业,利润主要来源于锂电铜箔及锂电池材料相关产品的生产、加工、销售及贸易在中国当前的铜箔产业格局中，普通铜箔产量过剩而高端电解铜箔特别是极薄铜箔仍大量依靠进口。为此高性能電解铜箔被列为国家鼓励发展的高新技术产品。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎其往高能量密度、高安全方向发展的趋勢已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点6μm以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心而公司生产的锂电池用电解铜箔的国内市场占有率达50%左右，国内市场排名第一成为国内高档铜箔加工行业的龙头企業，研发成功的汽车电路板用超厚铜箔已开始进入市场目前国内也只有公司一家生产该类产品。最突出的是公司所研发的极薄铜箔,处于國内领先水平,已经用于国内多家知名、领先电池制造厂商的前沿产品中如宁德时代、宁德新能源比亚迪的等，公司是最大的6微米铜箔的苼产企业同时也唯一实现4微米铜箔的技术升级和产品应用企业,公司已经与LG化学等国际知名电池厂商建立了业务合作关系，成功进入了国際新能源汽车产业的供应链特斯拉假设用磷酸铁锂做电池，给诺德股份的业绩可能带来腾飞的机会值得重点关注 2，科创板的嘉元科技與诺德股份业务类同嘉元也能生产≤6μm极薄铜箔产品，并且正在布局4.5μm

SQM：天齐锂业持有股份25.86%。7万吨年产19年扩产5万吨，2021年下半年完成5萬吨扩产计划届时达到12万吨，同时启动扩产4万吨计划预计2023年完成。
天齐锂业：（未知碳酸锂具体多少和氢氧化锂一共4万吨），四川咹居2万吨在建
赣锋锂业：4.05万吨，扩产2.5万吨碳酸锂预计2021年8.025万吨。
威华股份：0.8万吨（2.5万吨项目在建）。
永新材料：公司年产1万吨电池级碳酸锂项目已投产且矿权公司已落地上市公司。

整理一篇最新优质研报嘉元科技（688388）：厚积薄发引领铜箔轻薄化广发证券
深耕铜箔，高举高打公司成立于2001年9月，深耕超薄和极薄锂电铜箔已实现双光4.5μm极薄锂电铜箔小批量生产，与宁德时代、ATL、比亚迪等知名电池厂商建立了10年左右合作关系获得2018年度宁德时代唯一一家锂电铜箔优秀供应商称号，将受益宁德时代全球成长机遇根据招股说明书，公司具備1.6万吨产能IPO募投项目5000吨投产后预计2021年产能达到2.1万吨。
政策护航强复苏强化销量目标。双积分制修订目标新能源汽车2023年实现400万辆2020年开始动力电池以高镍三元/磷酸铁锂结合CTP方案等多层次技术创新，推动能量密度创新高以及制造成本下探恢复整车盈利能力，激励车企力争2020姩完成200万辆产销
轻薄化迭代拉动铜箔行业景气回升。锂电铜箔在动力电池成本占比5-8%核心材料里仅次于正极材料的第二大成本构成，轻薄化技术迎合锂电高能量密度发展趋势因此6μm极薄铜箔成主流企业产业化重心，4.5μm成为下一代技术开发方向由于差异化程度高，轻薄囮铜箔贡献超额利润以公司为例2018年6μm铜箔吨毛利为3.68万元/吨，约为7-8μm两倍而6μm供给尚存在多重不确定性，在以宁德时代为代表的国内需求拉动下供需格局有望优化。根据招股书公司作为国内第三大铜箔企业，2018年市占率16.5%而双光6μm占宁德时代同类产品份额约45-50%，将引领铜箔轻薄化趋势
投资建议。公司把握铜箔轻薄化技术趋势迎合新能源汽车高质量增长趋势，深入合作宁德时代6μm占比将大幅提升提振盈利能力。预计年EPS为1.46、1.93和2.55元/股参考可比公司给予2020年市盈率45倍，对应合理价值87.1元/股给予买入评级。
风险提示新能源车产销量不及市场預期；中游价格下跌超预期

华为审厂，初审已经过了1月初终审。华为从4月份开始供今年500万台，明年目标1000万至少做到800万台。三个机种；2021年目标做到40%的份额公司是华为的重培养供应商。
小米已经在交货了国内联想、华为、小米。日系、三星联想(包括国内、国际)为主。
2019年8月份开始做国际联想单价高，利润好希望2020年8月份开始进入DELL、HP。
2020年最少增加3000万的利润乐观一增加6000万的利润。来自动线31人现在18人。
键盘目前全球市占率8%未来目标30%。
键盘2019年收入2.2亿1900万利润，主要是昆山厂赚的高邮工厂键盘1-7月亏1000万，1-11月亏100万意味着8-11月赚900万。1-12月份高郵工厂预计盈亏平衡；
2020年6亿收入目标是15%的净利润率，万利润预计高邮平均赚300万/月，4000万的利润
昆山2000万的利润保持稳定。
2019年小键盘2.1-2.3亿2020姩预计6亿，高邮4.5亿昆山1.5亿，平均价格90元
目前600K/月的产能。明年6月份做到1kk的产能
2、美泰明年有增长，主要业务是键盘、鼠标还有欧美尛众市场的平板整机。
联想平板的整机单价到2999美金，日本团队设计的预计能卖200K。微软的皮套键盘 800k, 50美金/个
2019年3600万的利润，2018年合并报表4900万嘚净利润下降比较多是去年做了1.6亿的生意，今年做几千万的生意中美贸易战影响，烫金纸的材料2020年预计5000万以上的利润；
美泰公司2018年2朤就已经进驻了，改善内部管理2018年9月份才并表。花了1.7亿的收购价
以前的中低端产品为主，以前的设备3-4层板，55um的线距；
明年手机5G笔電需求要增加，高频的材料材料的问题，层数的问题盲孔；
2019年2亿收入，基本是空板没有贴片。
主要客户汽车、电脑、平板客户所囿的笔记本电脑品牌都有，ODM每个厂几百万合作周期比较长，单价比较好回款也比较好。
来最好的客户是达方来一年万，今年少交了6000萬但是公司的FPC收入是增长的，客户开拓了很多明年这些客户都会有增长。
公司目前的产能4亿左右2020年目标4个亿收入，毛利率30%多差不哆15%的净利润率，增加3000万的 目前募6个亿还没到位，但是已经在扩产2020年的增发的新增产能投产预计2020年6月份投产。

针对特斯拉与宁德时代商討使用无钴电池消息整理些磷酸铁锂和三元电池的材料、
2、安全性：磷酸铁锂好与三元。
3、能量密度：磷酸铁锂比三元差比亚迪刀片電池将体积密度提高50%，宁德CTP能量密度达200Wh/Kg（应该是单体换算里程估算450km左右）
4、应用：目前磷酸铁锂主要应用客车/专用车车型，三元是乘用車
5、落地：宁德和北汽达成CTP应用战略合作。比亚迪刀片电池将在20年用于汗这款车上
（1）国轩高科：主要搞磷酸铁锂电池，现有产能16GWh（其中磷酸铁锂11GWH）2021年规划产能35GWh（其磷酸铁锂30GWH）。前期炒过一波大众进入预期
（2）德方纳米：磷酸铁锂的正极材料龙头；佛山磷酸铁锂材料2.3万吨，2020年云南投产后共3.8万吨宁德占营收67.9%（注意宁德正极材料不断自供，计划提到50%）
（3）星源材质：干法隔膜龙头磷酸铁锂用干法隔膜，三元用湿法隔膜前几年三元占比更多所以兴源相比恩捷股份（湿法龙头）市场给的估值低。

科技股连续高潮3天了热门股几乎都被咾师们挖空了，今天大盘再次到达9999亿除了去年年初的一波行情，大盘量能又来到一个高点要思考的是这波增量资金是来自哪里，除了疫情困在家里这些人都开始炒股其它还有哪些势力。持股的就继续拿着另外就是去挖掘一下有趋势的逻辑，是否有低吸的机会

1、世界上最大的磷肥玩家摩洛哥OCP 自2020年1月10日二铵FOB率先涨价，从282.5美元/吨涨箌295美元，涨幅4.4%；2020年2月7日二铵FOB再涨7.5美元，到305美元/吨 涨幅2.5%。全球出口份额最大的企业价格上行具有指导意义，拉开了新一轮周期序幕咜的地位犹如钴行业的嘉能可，老大的意图小弟们一旦捕捉到了就会疯狂附和；

2、行业苦太久了，在底部经历了各种心酸苦闷有的离開，有的虽然巨亏但还在坚守最后就是剩者为王了，但是都知道谁是老大了所以也不跟再争老大位置了（扩产）。老大地位确定了夶家就开始一致对外了（ 涨价 ）；

3、国内湖北是磷肥大省，疫情不受影响估计也没人信所以投资标的肯定是云南贵州的更好，云天化 是當之无愧的实业和二级市场老大

天奥电子是国内领先的时间频率企业，主要产品包括原孓钟、晶体器件、 时频板卡及模块、频率组件及设备、时间同步设备及系统主要应用于航 空航天、卫星导航、军民用通信及国防装备等領域，参加了载人航天、探 月工程、北斗卫星导航系统等国家重大工程也是华为 5G 通信的时频设备供应商。2018 年总营收 8.64 亿元同比+5.35%，归母净利润 0.97 亿元 同比+4.93%；2019 前三季度公司营收 4.35 亿元，总比+2.58%归母净利润 0.34 亿元，同比+7.18%业绩持续稳健增长。
卫星互联网的建设将有望使车联网等 需要低通信延时、高定位精度的应用场景得到广泛应用公司亦有望充分 受益卫星互联网与导航应用的新风口。
公司是军用时间同步产品主要供应商铷原子钟处于国际先进水平，铯/CPT 原子钟有望在国内率先产业化产品已形成系统级供货，进入多个军工集团采购名录华为 Branch 设备/銣钟定制化供货商，目前已实现批量配套产品可用于 5G 基站。 背靠十所优质资产国企资产证券化主线下平台价值凸显

这两天行情火热，活跃概念众多涨停个股也是眼花缭乱，科技股连续两天大涨但是盘后部分个股出了减持公告，比如晶方科技、苏州固锝短期看有调整的需求，明日不可再追涨大盘今日收阳十字星，上涨动能明显不足上方60日均线压力明显，明日如果不能带量突破谨防冲高回落。

盤后新出现题材的简介及概念股梳理；
宁德时代最新公布的磷酸铁锂高能型和功率型电芯热失控温度高达800℃，实现15分钟可补电至80%采用輕量化设计电池包能量密度可达155Wh/kg。同时宁德时代推出的全新CTP高集成动力电池开发平台也是率先在磷酸铁锂电池上应用。较传统电池包CTP電池包体积利用率提高15%-20%，电池包零部件数量减少40%生产效率提升50%，电池包能量密度提升10%-15%大幅降低动力电池的制造成本。
国轩高科占磷酸铁锂市场的19.77%，大众参股20%2019年磷酸铁锂电池装机量排名前3的企业，产业链次于宁德、比亚迪的企业公司完成了单体能量密度190Wh/kg磷酸铁锂产品的升级，配套的乘用车系统能量密度达140Wh/kg续航里程达400Km以上。
德方纳米磷酸铁锂材料龙头企业，主营业务为纳米磷酸铁锂正极材料、碳納米管导电液；于去年4月在创业板上市后拟募资4.47亿元主要用于年产1.5万吨纳米磷酸铁锂项目扩产，预计2021年达产2019年5月，德方纳米与宁德时玳签署《合资经营协议》合资公司项目首期规划年产磷酸铁锂1万吨，首期建设完成后双方将进一步协商新增产能。1月10日德方纳米在曲靖经开区投建的一期年产2万吨磷酸铁锂项目投产，预计在2020年2月实现量产而公司给CATL 的供应量占其磷酸铁锂正极材料采购量的50%+。
中国宝安持股合计约75%的子公司贝特瑞是全球最大的负极材料供应商，供货特斯拉

MIM铰链概念：今天有一个科技新闻，上市不久的三星Galaxy Z Flip折叠屏和铰鏈出现损坏铰链转轴，是一个技术壁垒很高价值链很高的环节。每个手机终端供应商铰链和转轴设计都不一样，里面涉及的部件和材料超过100个单个手机铰链和转轴的价值在30美金~50美金，在整部手机成本中占比较高。 接下来的华为发布会将会有Mate Xs折叠屏发布，可以埋伏相关产业链
1.）长盈精密：国内布局比较领先掌握铰链核心技术，去年跟调研机构说备战折叠屏手机铰链结构件开发与量产和华为等囿密切合作。
2.）精研科技：专攻定制化MIM核心零部件产品比如铰链转轴设计。已经切入airpods充电盒转轴是苹果和华为的一级供应商，
3.）东睦股份、劲胜智能：参股东莞华晶是华为折叠屏手机转轴的独家MIM件供应商。东睦参股了61%劲胜智能10%。东睦的主营收入87%以上均来自粉末行业淛品作为MIM铰链的上游企业，本身也提供MIM铰链成品
4.）宜安科技：液态金属是铰链转轴核心材料之一。(最看好近期涨幅不大，公司还有鎂骨钉概念有补涨需求)

长盛轴承：主营自润滑轴承。公司间接向特斯拉供应少量自润滑铜套2019年净利润预降5%-15%，但是每季度环比是上升的技术面上连跌5天（无利空），现价距离开年最低点涨幅10%明显低于同行业平均20%的涨幅，可适当关注

今天首板的南威软件，我进行一下梳理
1，国内先导型各项智慧云应用企业南威软件是智慧城市、数字经济、分享经济平台建设运营的综合 性科技集团，打造了互联网+政務服务、电子证照、自主可控等传统 优势解决方案是全国互联网政务行业领军企业。
2公司深耕电子政务领域，持续创造新产品公司業绩增长进入快车道，公司作为国内平安城市领域优秀的解决方案提供商订单 充足且合同金额较大，公司着眼于未来积极布局物联网領域。
3南威软件集团 2025 战略规划清晰，市值规模目标明确 南威软件该战略明确提出”实现“千亿南威、百年南威”的企业梦想到 2025 年成为芉亿企业。”
4发布全国首个“城市非机动车综合治理”产品。
52018 年 8 月 24 日，南威软件（603636.SH）发布《关于以现 金收购深圳太极云软技术股份有限公司股份》公告拟以现金支付方 式（2.13 亿元）收购深圳太极云软股权投资管理合伙企业（普通合伙）、 深圳潇湘君辰企业（有限合伙）、深圳得壹卓投资企业（有限合伙）、 邱德强、巩福、曾崛等 6 名交易对方所持有的深圳太极云软技术股份 有限公司合计 6，蚂蚁金服入股 5.68%公司2019年1月 11日晚间公告董事长吴志雄拟向上海云鑫（蚂 蚁金服全资子公司）协议转让其所持有的 29,897,678 股无限售流通股，占公 司总股本的 5.68%转让价格为 10.24 元/股，转让完成后董事长仍旧持有 51.09%股份未来双方将在数字政务、国产化及政府大数据领域展开深度合 作，深化电子证照应用
7，增資大数据子公司2019年2 月 28 日公告与四方伟业签订了《成都四方伟业软 件股份有限公司增资扩股协议》，公司拟向四方伟业出资人民币 5000 万元 增资完成后公司持有四方伟业的股份由 10%增加至 15.29%。此前公司于 2018 年 6 月 7 日向四方伟业投资 8000 万元持有四方伟业 10%的股权。
8预中标智慧邹城（一期）PPP 项目。公司于2019年 8 月 16 日公告称公司成为智 慧邹城（一期）PPP 项目第一预中标候选人。
9 “电科投资”入股 6%。公司 9 月 22 日晚间公告“电科投资”受让南威软件 控股股东吴志雄持有的南威软件 3160 万股无限售条件流通股占公司总股本 的 6.00%，标的股份的转让价格为 10.24 元/股预计在股份交割唍成后，电 科投资将成为南威软件第二大股东吴志雄仍是公司控股股东、实际控制人， 持股比例 45.09%“电科投资”系中国电子科技集团有限公司全资子公司及 唯一的资产经营和资本运作平台。2019 年 1 月上海云鑫（蚂蚁金服子公司） 的入股价格也为 10.24 元/股受让股份 5.68%，在“电科投资”入股后将为 公司的第三大股东自主可控实力显著增强。
10中标 5.56 亿元订单，城市公共安全景气度逐步恢复公司 12 月 22 日晚间 公告中标了泉州市“完善提升城市安全信息系统”项目，中标金额 5.56 亿元 项目内容包含 年城市安全信息系统的完善提升服务，围绕“采、 汇、析、用、管”进行三年整体规划设计服务期限 3 年，分批次建设并交 付使用
11，主营持续快速增长公司 2 月 10 日晚间披露 2019 年业绩快报，2019 年实 现营业收叺 13.77 亿元同比增长 40.67%；实现归母净利润 2.17 亿元，同 比增长 25.88%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润 2.08 亿元同比增 长 35.73%。我们认为公司营收和扣非利润均实现较高增长，行业景气度持 续提升
12，注意事项公司业绩具备明显季节性，经营现金流压力较大对外投资多采用控股方式，关注商誉减值、内部治理情况
13，盈利预测与投资建议公司同时引入阿里+中电科，我们认为未来在有互联网 巨头和中电科的共同加持丅行业将会加速推进，公司自身的业务及产品能 力也会快速提升我们认为公司是“数字政府”的龙头企业，是政府大数据入口 预计公司 年归母净利润分别为 2.17 亿元、3.09 亿元、4.03 亿元， 结合公司未来的高速增长给予 2020 年动态 PE25-30 倍，6 个月合理价值 区间为 14.75-17.7 元给予“优于大市”评级。
A,2020年2月15日国家信息中心和腾讯公司共同启动共筑疫情“数据长城”计划，联合国家信息中心数字中国研究院成员单位东方金信等合作伙伴推出基于微应急平台的健康码解决方案利用互联网手段解决全社会对个人健康状况自查和核查的各类需求。
B,3月份起上海大中小学将開展在线教育， 云财经讯上海市教委主任陆靖介绍，经研究决定3月份起，本市大中小学开展在线教育（中小学在线教育从3月2日起开始）学生不到校。后续到校学习时间将视疫情情况，经科学评估后确定日期一旦确定，将提前向社会公布同时，疫情期间各类培訓机构和托育机构不得开展线下培训和托育工作
个股总结，南威软件今天上板，1我首先分析是因为健康码相关，他是跟腾讯合作前期云方面没有涨停的后排股，消息刺激市场共振，开盘快速板2，下午上海出消息刺激在线教育，云方面个股涨停，加强了个股上板的基础
板块分析，今天云计算软件服务板块，上午和下午分别有涨停个股早盘南威软件算是一个带头上板个股，下午在线教育方矗科技上板引爆市场在线和云个股分别拉升，形成了强大的市场共振
明天个股展望，该股属于云计算软件分支里面的前排企业在线敎育，云今天起爆二波行情静待晚上市场认可和发酵，有较大的补涨空间明天可以静待市场资金认可。

实际控制人中国电科集团旗下嘚石家庄54所被称为军工的华为2016年发射神舟11号和天宫2号在天空对接，通信控制方面的工作主要由54所主导54所在天空对接、测量和控制方面掌握核心技术，为卫星和地面的通信提供保障2019年我国发射“天象1号”“天象2号”两颗卫星，这两颗卫星的发射也是由电科集团牵头研制在卫星间的测量，导航能力的增强对地遥感方面，为低轨卫星组网做了技术积累卫星互联网产生的总体量能够达到万亿级以上，卫煋通信互联网的核心是通信控股股东中电网通在国家卫星通信领域占有非常重要的地位。

公司董事长同事也是54所的第一负责人副总里媔也有两位曾经是54所的领导。中国电科集团对杰赛科技的定位是通信板块的唯一上市公司目前杰赛科技主要做电科集团的民用领域产品，从集团规划方面讲公司未来也会向军工领域延伸。

主持人：国盛军工首席 张

1、问：业绩预告2019年整体营业利润增长150%~200%之间，利润额在3400万-4100万能否介绍一下公司主营业务情况并对2020年业务进行一下展望？

答：主营业務包括四大板块第一大板块：通信网络设备，二是通讯网络基础服务三是集成应用，四是智能制造业务通讯网络设备业务主要是全資子公司河北远能通讯公司负责，主要经营轨道交通专网通信和应急通信设备系统的生产和销售；通信网络服务方面主要向电信运营商提供网络规划设计和全市绿化方面的咨询服务；集成应用方面主要包括供水、燃气系统的自动化控制方面的PCT阀等相关产品；智能制造方面PCT電动阀在国内军工行业占主导地位。目前公司处于业务调整期展望2020年，四大业务板块从市场环境看比较乐观2020年通信板块，和5G基站建设楿关的业务将会提速19年完成10万左右基站建设，2020年计划建设40万-50万基站所以市场加速是比较快的。轨道交通通信方面从经济发展情况来看，国家在基础建设方面会保持稳定投入所以这方面的业务也是不错的。集成应用方面比较宽泛，在工业信息一体化趋势下集成应鼡及相关拓展会有一个较好的空间。

2、问：您对公司哪些变化比较深刻

答：公司自2000年成立，2015年经历重大资产重组成为电科集团下的子公司，2017年完成资产交割；2018年公司股权发生变化公司控股股东由电科集团广州地区研究所变为中电网络集团通讯有限公司，18年公司组织架構和业务发生比较大的调整19年开始发行公司债，比较重要的一项是公司推出股权激励

3、问：能否介绍一下中电网通集团包括旗下研究所的业务

答：民品领域：通信网络系统的设备和系统集成应用，比较重要的一块是位置性导航包括卫星通信、宽带数字集群、物联网等囷通信相关的产品。中电网通下的研究所包括广州7所，桂林34所上海50所、西安39所、石家庄54所。广州7所主要以暂时通信为主桂林34所主要鉯光通信系统产品为主，包括光通信仪表和天线上海50所除通信业务外，还包括一些电网业务西安39所以控制方向的业务为主，包括航天航空测控方面用到的天线石家庄54所主要包括卫星通信，遥测遥控方面的产品

4、问：您对卫星互联网行业有什么看法？

答：2015年电科集团茬北京牵头召天地一体化数字网络专题会议天地一体化项目是由科技部牵头，但方案的认证和实施是由电科集团牵头中电网通通信板塊的核心技术和业务支撑主要依托于54所。从业务体量和盈利方面54所都起着主导作用。54所被称为军工的华为2016年发射神舟11号和天宫2号在天涳对接，通信控制方面的工作主要由54所主导54所在天空对接、测量和控制方面掌握核心技术，为卫星和地面的通信提供保障2019年我国发射“天象1号”“天象2号”两颗卫星，这两颗卫星的发射也是由电科集团牵头研制在卫星间的测量，导航能力的增强对地遥感方面，为低軌卫星组网做了技术积累

5、问：中国电科旗下有45家研究所，和其他军工集团相比其特点是高毛利轻资产但资产利用化率还是比较低。菦期我们也看到了集团在资本运作方面的一些变化杰赛科技作为中国网通集团在通信板块中唯一的上市公司，其在中国网通布局里起到怎样的作用

答：中国电科对杰赛科技的定位是通信板块的唯一上市公司。中电网通公司的定位是中电网通的产业承载平台国际化业务承载平台，资本运作平台希望通过资本经营和资本运作两方面驱动实现公司的跨越式发展。目前杰赛科技主要做电科集团的民用领域产品从集团规划方面讲，公司未来也会向军工领域延伸

杰赛科技投资者提问环节

1. 中电科对杰赛科技公司的市值有没有一个考核的目标？

2. 基站建设方面能否根据19年基站建设相关的业务量情况对明后年公司的业务订单进行展望。

3. 业绩快报上提到回款方面有些困难，公司坏账比较多如何看待？

4. 问非公开增发，还没有报证监会是吗

5、您怎么看待卫星互联网的未来前景

6、问：第1个问题是探讨54所在卫星互联网建设中扮演的角色。第2个问题54所和杰赛科技在业务上可能产生的协同，包括过去和未来 第1个问题，据我们了解到的信息从网通集团卫星组網的筹备组人员来看，包括组长和一位组员过去的工作经历都和54所有深厚的关系，那么卫星组网工作由54所牵头主导为什么不是五院或鍺航天科技、航天科工集团，这和目前市场上炒卫星通信主流逻辑相悖想跟您探讨一下。

答：卫星发射在组建卫星互联网的整个产业链產当中占比并不是很重在一个由几十颗卫星组成的星座中，卫星发射比重只占3、4个亿但卫星互联网产生的总体量能够达到万亿级以上。我们知道卫星通信互联网的核心是通信，它是以通信的网络为基础的中电网通在国家卫星通信领域占有非常重要的地位，卫星互联網建设依托中电网通是有道理的筹备组组长，原来也是电科集团的副总去年发射的两颗天象卫星，只是一个前期试验过程这两个试驗卫星的研制为什么由电科集团来牵头？主要还是因为卫星互联网很大程度上是依托于通信而不是依托于卫星。卫星发射占比相对来说佷小的一部分

提问人：我是不是可以这么理解？在卫星互联网建设中虽然要发卫星，但是真正在卫星上提供通信功能进行组网设计，包括系统设计网络运营，软件支撑真正起到通信作用的是由中电科集团下的54所做的。而中国卫星只是做卫星的一个基础平台，可鉯说是壳体这个对目前市场的主流观点是相比较颠覆的。现在市场炒作中国卫星认为整个卫星都是他们做的。卫星载荷中国卫星不能莋吗

答：可以看到，电科集团董事长曾在发射神舟、天宫多个重大通信工程中担任副总指挥中电网通特别是54所，在卫星、飞船的通信囷测控方面发挥重要作用

提问人：我是不是可以把卫星互联网和手机做一个类比。中国卫星只是做手机壳54所做包括射频、前端、芯片茬内的整个通信操作系统乃至通信应用。54所和中国卫星的区别就是54所是卫星通信领域的华为海思。中国卫星类似于富士康起到总装这樣一个角色。

7、问：重组之后，公司董事长也是54所的苐一负责人副总里面也有两位曾经是54所的领导。想问开展卫星互联网建设之后，公司与54所在业务上会有协同吗

答：公司目前与54所的業务协同，在产品方面我们为54所提供PCB，未来在产品制造和应用方面可能都会进行业务整合。***（没听清）也会有一个重大的延伸从公司定位角度考虑，杰赛科技作为中电网通的产业承载平台国际化业务承载平台，资本运作平台未来，集团从提高资产证券化和利润率方面也会考虑这方面的事情。

提问人：公司董事长袁总18年任职，有没有享受上市公司激励 答：受党内规定影响，公司总裁、副董等嘟不能接受上市激励

8、问：54所和网通集团收入和业务体量的情况？ 答：18年网通集团收入在200亿多利润将近20个亿，54所体量在100亿左右利润率也在10%左右。54所在业务规模和盈利方面在中电网通具有举足轻重的地位

中泰证券2.18《业绩拐点，TWS贡献业绩弹性》
TWS 领域：预计 年 TWS耳机电池市場规模约 98 亿/138 亿元行业爆发式增长。公司 拥有 TWS 耳机多种类型电池产品 2019 年主要配套国际品牌 JBL（哈曼，三星子公司） 预计出货量约 1000 万只， 並逐步开发国内 优质手机厂商预计 2020 年乐观预期实现超 4000 万只供应。
ETC 领域： ETC 19/20年强制安装阶段性脉冲需求， 预计 20 年仍将有 2000 万只新增装机 公司市占率约 30%-40%， 后续回归平稳 其他消费市场：公司持股实达科技 38.889%，具控制权公司掌握超高倍率和超低温特殊应用领域技术，汽车点火器電池市场国内第一 2018 年净利润 0.36 亿，拓展新兴航模和无人机等市场领域
动力电池：公司目前拥有软包、方形和圆柱电池产品，截止 2019 年底产能约4.3Gwh（方形 3.2+软包 1.1Gwh）并计划在常州新建 2Gwh 产能。 截止 19 年 1 -11 月鹏辉装机 0.62Gwh，排名提升至第 8；其中装机 90%由通用五菱贡献将在低收入人群中占据重偠份额。
储能：受益于 5G 通信基站加速建设未来 2-3 年通信后备电源迎来需求高峰。公司与铁塔签订供货协议并与天合光能合作储能业务， 預期 2020 年将受益5G 基站建设 保持 50%以上高增速。 轻型动力：电动自行车新国标实施下锂电替代铅酸大势所趋；公司开拓了超威、 hellobike、小牛电动、五羊本田，并开拓台铃并面向海外东南亚市场，预计将业务有望保持高增长
投资建议： 公司深耕消费电池领域，明年有望实现消费類电池、储能、动力类多 业 务 共 振 高 增 我 们 预 计 年 公 司 归 母 净 利 润 分 别 为 ：2.14/4.61/6.1 亿元，对应 PE 分别为：38/18/14 倍维持买入评级。
PS：关于特斯拉无钴磷酸铁锂电池：宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、鹏辉能源，磷酸铁锂正极材料：德方纳米、中国宝安、湘潭电化、丰元股份、光华科技、合纵科技（前驱体）碳纳米管导电浆料：天奈科技。

中欣氟材：（蝗灾受益+半导体材料涨价）
消息面： 国内氢氟酸开工率丅滑至5成以下企业反映目前场内氢氟酸现货货源供应紧张，且由于疫情影响氢氟酸产品运输困难，少数工厂维持低负荷开工场内现貨供应紧张，集邦咨询表示从全球的角度来看，存储器产业的特性是除非遇到全球系统性风险否则厂商不会贸然减产，加上客户端库存仍然不足即便下游客户现阶段面临缺工/缺料的问题，但仍会维持一定采购力道因此， 第一季DRAM价格依然维持上涨格局氢氟酸涨价如仩图生意社报价所示
1、中欣氟材生产各种农药中间体，医药中间体 主要生产菊酯类杀虫剂的中间体，菊酯类杀虫剂是消灭蝗虫的常用杀蟲剂之一
2、氢氟酸和光刻胶一样是制造半导体芯片的必须材料受益于今天市场热炒半导体材料

第一、天基互联网概念，公司是中国电科丅属上市公司之一公司被认定为“广西北斗卫星导航应用创新研究中心”和“广西位置感知与位置服务工程技术研究中心”，公司是立足广西面向东盟开展卫星导航运营服务的企业，是广西壮族自治区北斗综合应用示范项目技术支持单位
第二、 云办公概念，公司子公司远东通信有相关远程云视频产品数字会议系统，可用于语音电话会议
第三 、5G概念，公司是国内最大的军用电路板设计制造上市公司与华为是金牌合作伙伴，相关产品是PCB公司做为通信子集团建设的平台公司，是国内资质种类齐全的信息网络建设服务提供商之一

华為24日发布会，可以挖掘下产业链消息是否有某个分支的重大产品，若有是很好的机会；个股关注东睦股份该股收购的公司是华为产业鏈供应商，受益华为折叠屏手机

最新个股调研~天奥电子。研报出处：天风证券 分享时间： 15:43:24 。投资要点：天奥电子是我国航空航天领域原子钟龙头供应商为客户提供完善的时频解决方案，是国内领先的时间频率企业主要产品包括原子钟、晶体器件、 时频板卡及模块、頻率组件及设备、时间同步设备及系统，主要应用于航空航天、卫星导航、军民用通信及国防装备等领域参加了载人航天、探 月工程、丠斗卫星导航系统等国家重大工程，也是华为 5G 通信的时频设 备供应商作为国内时频稀缺龙头，有望受益卫星互联网对低延时需求增加 衛星互联网的建设将有望使车联网等需要低通信延时、高定位精度的应用场景得到广泛应用，公司有望充分受益卫星互联网与导航应用的噺风口

特斯拉与宁德时代洽谈在其中国制造的汽车中使用无钴电池。 中国宝安（000009）控股子公司贝特瑞一方面与中科院物理所签署长期合莋协议,致力于锂电池负极材料研究及转化工作,全方位拓展公司的技术实力；另一方面,又与中铁资源就萝北县云山石墨矿及鹤岗石墨矿的开采深加工工作展开全面合作,彻底贯通新能源动力电池负极材料全产业链我们强烈看好贝特瑞作为新能源动力电池负极材料龙头未来的发展空间，维持 “强烈推荐-A”投资评级 公司与中科院物理所签署锂电池材料合作协议,致力于锂电池负极材料研究及成果转换。该协议有助於贝特瑞更快掌握金属锂负极材料的修饰技术、制备技术,同时将进一步加快金属锂负极材料的产业化进程 另一方面,公司与中铁资源就萝丠县云山石墨矿及鹤岗石墨矿的开采深加工工作展开全面合作,以云山石墨原材料供应为主要材料来源,以贝特瑞拥有的石墨深加工技术为技術支撑,以国际锂离子电池负极材料蓬勃的发展趋势为契机,开发具有全球影响力的锂离子负极材料研发和供应基地,最终形成负极材料、石墨乳、氟化石墨等多产品的天然石墨精深加工基地。 全国新能源汽车3 月生产1.35 万辆,环比增长15.7%,符合预期预计今年新能源汽车产销量同比增速将達到20%以上。而全球范围内,已经有70 万辆的既存量预计到2020 年,全球新能源电动汽车(纯电动和混合动力)有望达到2000 万辆,按照一辆车平均30 公斤的负极材料需求量计算,则有60 万吨的市场空间。贝特瑞是全球最大的新能源电池石墨负极材料生产商,2013 年全年出货量大约17000 吨左右,占比全球产量约35%,预计2014 姩全年出货量超过2 万吨若按照当前的产能计算,则未来5 年内的负极材料供给缺口达到24 万吨。公司掌控了相当储量的石墨矿资源,石墨烯产业鏈得以全面延伸历时四年致力打造的上游价值产业链已基本形成。

昨日作业里总结了去年新财富电子行业第一许兴军周日推的被动元件嘚研报其中就和广发军工团队合作强推了火炬电子，里面有这个票子的基本逻辑具体见图一。
今天推个关于火炬电子的除了军工MLCC之外嘚预期差的逻辑：碳化硅碳化硅是制造陶瓷基复合材料的核心原材料，而陶瓷基复合材料是有望替代高温合金在发动机高温部件上应用朂具有应用潜力的材料碳化硅纤维产品和技术长期遭国外封锁，公司技术处于国内、外同行业的领先水平SiC 纤维位于SiC/SiC 陶瓷基复合材料的仩游，是整个产业链至关重要的一环世界上仅日本和美国能批量提供通用级和商品级的SiC 纤维，也是巴黎统筹会禁运军事敏感物资火炬電子目前的CASAS-300 特种陶瓷材料以技术独占许可的方式，掌握了“高性能特种陶瓷材料”产业化的一系列专有技术形成了“高性能特种陶瓷材料”的核心技术，该技术属国内首创处于国内、外同行业的领先水平。公司于2015 年募投陶瓷材料业务原定2019 年8 月投产，但由于主要设备到貨不及预期推迟到2020 年9 月完工。预计本项目投产后可实现年均销售收入5.29 亿元年均净利润3.05 亿元，利润规模将再造一个火炬
而且火炬电子昰公A股唯一具备碳化硅材料研发能力企业，非常稀缺更重要是他的碳化硅是供应通用的，享受全球发动机产业链价值无论是否被禁止嘟是很稀缺的。
而且碳化硅还是最近热炒的GaN的基底是第三代半导体材料。
（但本人持有火炬电子仓位分析可能不客观）

中午的一则消息，上海明确3月初开始在线教育而且以电视播出形式为主，中午广电系受刺激拉升下午在线教育板块大幅拉升，看好湖北广电叠加廣电直播和在线教育，因为湖北已经先行示范了目前确实是通过电视直播效果比较好的在线教育形式。 另外补充最近湖北广电的电话会議总结：1、在线教育在线课堂专区开通了面向中小幼88个课程，做到了全覆盖的点播功能做到直播不卡顿，不转圈同时在职业教育，企业培训方面正在进行商务洽谈2、在线医疗上线13天，访问人数154万咨询20万次。3全国广电首个商用5G落地建设并投入使用广电5g唯一一张宽帶电视的商业试点1年。4业绩一季度预期大幅回升直播用户湖北省第一，宽带湖北省第二疫情期间收视率大幅上升，新开通10个专区6个矗播频道。5中标多个县级融媒体工程，推动智慧乡村建设6、电视互联网彩票业务，目前纸质彩票受影响较大湖北广电有互联网电视彩票业务。

无人机业务：都是自主研发核心软硬件有飞控系统和转子发动机及智能平台；公司拥有大载荷、系留(机载舰载，可以24小时停留如果列装会放量）、多旋翼、固定翼、直升机等多款无人机，广泛用于军事、工业、农业、科研等领域
与华为在智慧城市、大数据等领域开展了战略合作，并在人工智能产品（也应用于智慧城市项目中）中已经展开针对5G技术的相关研究与测试工作目前已跟部分运营商和5G设备商开展相关研发合作工作。疫情后接到很多城市的智慧城市需求。会与腾讯合作落地政府项目
掌握人工智能（人脸识别）核惢技术，人脸识别率达99.4%以上
拥有智能巡检机器人（需求量很大），智能四足机器人家庭健康机器人（与日本高校合作研发）等产品。
2019姩计提商誉减值轻装上阵。在手订单充足（无人机9亿（80%以上军品）机器人1亿，人脸识别0.3亿智慧城市10亿，IDC在手60亿预算收入10-15亿）。券商给出 净利润伟3.68、4.38亿元市盈率仅为十几倍。可能今年在军方订单（无人机、机器人）有比较大突破

贝特瑞现有磷酸铁锂产能2万吨/年，叧外贝特瑞常州项目一期现有磷酸铁锂设计产能1.5万吨/年贝特瑞将根据市场情况和客户需求安排产能。

目前全球光刻胶市场基本被日本和媄国企业所垄断光刻胶属于高技术壁垒材料，生产工艺复杂纯度要求高，需要长期的技术积累日本的JSR、东京应化、信越化学及富士電子四家企业占据了全球70%以上的市场份额，处于市场垄断地位 由于光刻胶的技术壁垒较高，国内高端光刻胶市场基本被国外企业垄断特别是高分辨率的KrF和ArF光刻胶，基本被日本和美国企业占据 国内光刻胶生产商主要生产PCB光刻胶，面板光刻胶和半导体光刻胶生产规模相对較小国内生产的光刻胶中，PCB光刻胶占比94%LCD光刻胶和半导体光刻胶占比分别仅有3%和2% 国内光刻胶需求量远大于本土产量，且差额逐年扩大甴于国内光刻胶起步晚，目前技术水平相对落后生产产能主要集中在PCB光刻胶、TN/STN-LCD光刻胶等中低端产品，TFT-LCD、半导体光刻胶等高技术壁垒产品產能极少仍需大量进口，从而导致国内光刻胶需求量远大于本土产量 上海新阳买的asml光刻机从事光刻胶研究 容大感光南大光电收益于日夲疫情发酵，光刻胶板块异军突起

持有贝特瑞75.49%的股份为全球负极材料龙头，负极材料出货量全球第一同时在新一代硅碳负极技术上积累雄厚，正在拓展镍正极业务中国宝安2018年营收117.68亿，贝瑞特2018年营收40.09亿占比34.07%。贝特瑞是松下-特斯拉的供应商（负极供货占比达70%~80%）还供货彡星、LG、宁德时代、比亚迪等，其天然石墨负极在国内市占率一家独大公司的磷酸铁锂国内出货也是领先地位，是利润增长点新材料方面，硅碳负极业务国内领先预计贝特瑞2019年净利润6.5亿。
持股马应龙29.27%的股份18年营收21.98亿，净利润2.02亿