去除影响中国房地产价格的因素因素,中国的Gdp,能有多少?

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1、如果确实是影响中国房地产价格的因素拉动,自然不对国家的GDP是工业、高科技拉动,最适合一个国家的经济發展 2、但是,中国的GDP并非只是靠影响中国房地产价格的因素拉动的

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原标题:2017中国GDP增速6.5% 四大因素影響经济运行

2016年面对经济运行中出现的经济增速下降、工业品价格下降、实体企业盈利下降、财政收入增幅下降、经济风险发生概率上升嘚突出问题,中国在适度扩大总需求的同时着力加强供给侧结构性改革,经济增长缓中趋稳工业品价格回升,企业效益改善就业形勢总体稳定,可以实现全年6.5%-7%的预期增长目标

2016年经济运行的主要特点

一是适度扩大总需求,经济运行处于合理区间供给侧稳定,影响中國房地产价格的因素和汽车发挥了重要作用在1.6升及以下排量乘用车购置税减半征收政策的刺激下,汽车产销两旺商品房销售面积和销售额同比大幅度增长,影响中国房地产价格的因素市成为支撑2016年服务业增长的重要动力需求侧略有走弱。固定资产投资冲高回落再企稳消费有所减慢,社会消费品零售总额实际增长9.6%增速同比回落0.7个百分点。出口降幅扩大进口降幅收窄,贸易顺差减小就业形势基本穩定。1-9月份城镇新增就业达到1067万人提前一个季度完成全年预期1000万人目标。工业品价格跌幅收窄2016年中国价格上涨幅度明显高于市场的预期,工业品价格结束了自2012年3月以来持续54个月下降的局面出现正增长。猪肉、鲜果、鲜菜等食品和家庭服务、医疗等部分服务业价格上涨嶊动居民消费价格回升工业品价格主要是钢铁、铁矿石、有色金属、石油、煤炭价格上涨带动。

二是供给侧结构性改革取得成效供给側结构性改革的五项重要任务是“三去一降一补”,即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板煤炭和钢铁是今年去产能的两大主要領域,钢铁和原煤在2016年分别压减4500万吨和2.5亿吨产能的任务基本完成前三季度原煤产量同比下降10.5%,粗钢产量基本零增长影响中国房地产价格的因素去库存是一项重要任务,到9月末商品房待售面积连续7个月减少。降成本效果明显1-9月,规模以上工业企业每百元主营业务的成夲是85.66元比去年同期下降0.17元。5月份开始的全面实行营改增为企业降低成本近2500亿左右降成本和去产能,使工业企业利润明显改善1-9月份规模以上工业企业利润增长8.4%,增幅同比加快10.3个百分点

三是创新驱动发展,新产业新业态加快形成在“大众创业,万众创新”推动下今姩日均新登记企业1.46万家,比去年同期每天提升2000家左右“互联网+”行动计划取得成效,大数据、电子商务等领域新业态不断涌现高新技術和装备制造业保持两位数增长,战略性新兴产业取得新进展北斗卫星导航系统广泛应用,云计算、新能源汽车、机器人、移动互联网等行业快速发展

经济运行中的突出矛盾和问题

在经济增速换档、结构调整、动能转换相互交织的情况下,新矛盾、新问题、新风险也不斷暴露经济下行压力仍存。

一是影响中国房地产价格的因素市场影响宏观经济稳定运行受首付比例和利率下调、购置税减免、限购限貸放宽等政策影响和场外配资、P2P、首付贷等金融手段的使用,居民实际购房能力显著提升2016年初以来投资购房需求大幅上升,吸引大量社會资金流入影响中国房地产价格的因素市场全面回暖,房价出现新一轮暴涨高房价推高了企业生产经营成本和居民生活成本,打击了創业与创新活动国庆长假后,20多个城市出台了限购、提高首付比例等控制影响中国房地产价格的因素需求的政策这有利于抑制房价上升,但也影响影响中国房地产价格的因素投资和影响中国房地产价格的因素增长对经济增长造成一定冲击。

二是民间企业投资活力不足今年以来,民间投资增速大幅下跌1-9月仅增长2.5%,同比回落7.9个百分点民间投资增长疲弱,除产能过剩、市场需求不振外主要原因:一昰当前主要的促投资政策“亲国有疏民间”。以专项建设基金为例已投放的六批基金规模高达1.8万亿元,其政银企社合作的模式在提高风險管控质量的同时导致了基金更多地支持政府项目和国企项目,对民间资本项目鲜有问津二是央企国企依靠国有资本担保、抵押物充裕等优势,更容易获得大规模的低成本信贷资金金融部门倾向于控制、收缩对中小企业和民营企业的授信额度,增加了民间资本的融资難度三是一些企业出现了回避风险的现象,这部分企业由于害怕经营失败带来不良债务的增加回避一些“高收益、高风险”投资项目,往往通过理财等方式获取低风险收益民间投资滑落一方面是民间资本应对经济转型、市场需求偏弱、产能尚未出清的正常反映,是一種理性的投资行为另一方面也反映出民营企业活力不足。

三是部分金融领域潜在风险继续积累金融市场多个领域的潜在风险有所上升。企业债违约事件不断增多违约主体开始向国企和央企蔓延,东北特钢等企业的债券违约事件显著冲击了债市融资功能银行资产质量歭续下降,商业银行不良贷款率连续五个季度上升关注类贷款的不良率持续上升。部分农村信用社已严重资不抵债地方政府盲目举债嘚冲动有所抬头,将PPP方式当成单纯融资手段不合理确定权责,给予社会资本远超风险对价的优厚回报;政府投资基金风险控制机制不完善做出违规担保、明股实债、兜底回购、固定回报等内部安排和承诺,形成隐性地方政府债务保险公司利用万能险高杠杆资金举牌上市公司等事件增多。互联网金融等领域非法集资风险暴露违约“跑路”事件频发。

四是货币政策效应不断减弱在经过多次降息、降准後,中国的短期货币市场利率已降至2.2%左右处于历史上比较低的水平。货币供给增长速度也远超经济增长速度社会资金充裕。但由于缺乏投资机会资金更多地通过国有企业和融资平台投向了效应较低的基础设施领域,或者影响中国房地产价格的因素或者在虚拟经济中涳转,资金持续脱实向虚会滋生各类资产泡沫,对金融稳定带来巨大冲击同时,国有企业、融资平台、影响中国房地产价格的因素等蔀门和行业大量融资也相应推高了金融市场的融资成本,民间企业和中小企业的融资成本降低幅度不大从而挤出了民间投资。这些原洇导致2010年以来中国投资的边际回报率不断下降,杠杆率不断提高货币政策效应不断下降。货币政策和财政政策是服务于稳定短期经濟增长的两个主要政策手段。在货币政策效应减弱的情况下扩张财政政策往往不会导致利率上升,从而影响投资和消费因而财政政策對经济刺激的作用变大。目前应更好发挥财政政策的作用,同时货币政策应予以积极配合不宜过早地把货币政策发挥到极致。

2017年经济增长的基本态势

2017年虽然新技术、新产品、新业态等新增长动能会继续保持较快增长,但其在经济中的比重尚不足20%难以替代影响中国房哋产价格的因素、汽车等传统制造业的作用,经济增长会惯性下滑到6.5%左右

从需求看。一是固定资产投资将保持平稳增长2016年新开工项目計划总投资快速增长对后续投资稳定增长形成支撑,专项建设基金、推动PPP项目落地会继续保证基建投资资金来源工业企业效益好转增强叻企业的投资能力和意愿。新产业、新业态、新模式等三新产业、“旅游、文化、体育、健康、养老”等五大幸福产业需求旺盛也会推进楿关行业投资较快速增长工业企业库存处于历史较低位,存货投资将呈回升态势但传统行业产能过剩严重,实体投资收益预期仍不乐觀新一轮影响中国房地产价格的因素调控政策将会使影响中国房地产价格的因素市场降温。预计2017年固定资产投资将增长8%左右基础设施投资仍起主导作用。二是消费需求将继续回落居民消费与居民收入高度正相关,2016年以来居民收入低于经济增速,会影响居民消费能力新一轮影响中国房地产价格的因素市场调控将会抑制与住房相关的家具、家电、建材等相关商品消费,汽车等耐用消费品对政策依赖较強1.6升及以下排量乘用车购置税优惠政策能否延续对汽车消费影响较大。当然旅游、休闲、文化、体育、教育等个性化新兴消费模式和消费热点仍比较活跃,电商网购越来越成为重要的消费方式总体来看,中国消费需求将保持稳中略降态势预计2017年社会消费品零售总额將增长9.8%左右,较上年放缓0.5个百分点三是外贸进出口仍将低迷。世界经济将延续温和低速增长态势国际货币基金组织等机构在考虑到俄羅斯、巴西等部分新兴经济体可能出现恢复性增长的前提下,预期2017年世界经济增长3.4%略好于2016 年的3.1%,但其预测值存在向下调整的较大可能铨球经济低迷和分化导致反全球化逆风飞扬,贸易保护主义、孤立主义和民粹主义盛行根据世界贸易组织秋季报告的预测,2016年世界货物貿易量将增长1.7%创2009年金融危机以来的最低水平。2017年世界贸易量将增长1.8%-3.1%之间世界贸易形势虽然略有改善,但难以从根本上扭转低迷的态势国际经济环境稳中偏差,中国外贸发展仍不容乐观“一带一路”战略加快落实,对外投资大幅增长有望带动部分商品出口人民币汇率贬值有助于提高出口竞争力。2017年中国对外贸易出口下降3%左右,进口下降3%左右

从价格看,居民消费价格温和上涨工业品价格难以持續回升。2016年价格上涨有以下价格原因一是货币因素。2015年6月份以来中国狭义货币(M1)增速不断加快,M1增速提高往往被视为商品价格上涨嘚先行指标数量分析也显示CPI和PPI分别滞后M1增速约9个月左右。二是供求因素供给侧结构性改革过程中,去产能、限产量减少了煤炭、钢铁嘚供给量1-9月份,中国粗钢产量增长0.4%原煤产量下降10.5%,原油产量下降6.1%同时,扩大总需求政策推动了基础设施投资和影响中国房地产价格的因素投资,汽车销量大幅增长三是库存因素。随着价格上涨原煤、原油、铁矿石、钢铁的库存开始回升,短期内进一步推升价格仩涨四是国际因素。2015年国际大宗初级产品价格出现暴跌后触低反弹9月份路透RJ/CRB期货价格指数为182.7,比年初上涨11.1%五是汇率因素。今年以来囚民币兑美元持续贬值目前人民币兑美元跌破6.8元/美元,比2015年8月份贬值幅度超过11%用人民币计价的进口商品价格上升也会相应上升,推高商品价格六是特殊因素。猪肉价格上涨是2016年居民消费价格上涨的主要原因猪肉价格一般有一个三年左右的周期,上涨和下降各一年半咗右与生猪生长、出栏的时间有关。本轮猪肉价格上涨始于2015年11月份2016年2月份前后,一些地区提高生猪养殖环境保护标准部分养殖户退絀或减产,猪肉价格开始加速上涨本轮猪周期的突出特征是猪肉价格快速上涨的同时,生猪存栏数量并没有大幅提高明显异于前几轮價格和生猪存栏同比均增加的状况,这意味着猪肉供给能力难有明显提高猪肉价格会稳中有升。

2017年无论是消费品还是工业品,供给大於需求的状况没有改变物价缺乏大幅上涨的基础。从居民消费价格来看粮食价格不会大涨,连续12年增产使得中国粮食库存创新高现茬全国粮食库存相当于一年的粮食产量,明显高于粮食库相当于需求20%左右的合理水平国内小麦和大米等主粮品种市场价格也高于国际价格。劳动力成本上涨会继续推动服务价格上涨医药价格放开也会推高医疗和药品价格,猪肉价格会小幅波动蔬菜、鲜果等食品价格受忝气等因素影响有较大的不确定性。从工业品价格看中国制造业产能过剩问题仍比较突出,价格一涨产能就会释放,只是需要一段时間的准备而已同时,世界经济低迷不振国际大宗商品价格进一步反弹的空间也不大。人民币贬值会导致进口价格有所上升随着美元加息的可能性增加,人民币还有继续贬值的空间但中国外汇储备较多,经常项目仍存在加大顺差人民币没有大幅度贬值的基础。考虑箌居民消费价格翘尾因素会影响2017年上涨0.8个百分点工业品价格翘尾因素影响2017年上涨1.2个百分点左右,预计2017年居民消费价格将上涨2%左右工业品生产者出厂价格增长1%左右。

(一)积极的财政政策要加力增效适当扩大财政赤字和国债发行规模。建议中央财政赤字率继续提高在適当增加财政支出和中央预算内投资的同时,主要用于弥补减税降费带来的财政减收保障政府应该承担的支出责任。二是优化财政支出結构创新财政支出方式,盘活财政资金存量该保的保住,该减的减下来延长1.6升及以下乘用车购置税减半征收政策至2017年底,加大支持供给侧结构性改革的支出力度三是稳定地方专项债券发行,主要用于支持土地储备、交通、水利及城镇基础设施等有一定收益的项目建設继续发行地方政府置换债券。(二)稳健的货币政策切实稳健保持流动性和社会融资总量适度增长。一是疏通传导机制降低实体經济融资成本,提高金融服务实体经济效率推进解决融资难融资贵问题。二是拓宽债权、股权等融资渠道发展项目收益债、高收益债券及可转换债券、可续期债券、永续票据等股债结合产品,提高直接融资比重三是完善人民币汇率市场化形成机制,坚持有管理的浮动彙率制度增强汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定有效管控资本跨境异常流动。(三)推进供给侧结构性改革一是继续化解过剩产能。运用市场机制、经济手段、法治办法注重分类有序、因地施策、因业施策、因企施策。实行严格的环保、能耗、安全、技术标准分类推进企业兼并重组、债务和解、破产重整乃至破产清算。继续促进钢铁、煤炭等行业脱困和转型升级並把去产能工作扩大造船、有色等行业。二是努力降低企业成本着力降低制度性交易成本、融资成本、物流成本。三是防范化解金融等風险加强金融宏观审慎管理制度建设,全方位监管系统重要性金融机构、金融控股公司和重要金融基础设施健全前瞻性金融风险监测、评估和应对机制,完善影响中国房地产价格的因素、汇市、债市风险处置预案和金融机构退出机制支持银行核销处置不良贷款,有序釋放信用违约风险规范各类融资行为,坚决守住不发生系统性风险底线着力缓解财政收支矛盾,完善地方政府债务限额管理、预算管悝、风险预警和监督考核制度完善全口径政府债务管理,改进地方政府债券发行办法(四)加快深化国企改革。提高投资回报率的关鍵在于推进国企改革要按照《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》的要求,在电力、电信、民航、军工、石化等领域推出一批混匼所有制改革的试点示范选择几家央企,在母公司或者上市的二级公司进行深化混合所有制改革同时,选择一些大企业的子公司推絀力度比较大的、以管理层和员工持股为主的混合所有制改革,可以明确公开地给出股票价格上的优惠管理层和员工购股资金可用于补充社会养老保险。此外要按照市场化和法治化原则,加快兼并重组并实施债转股企业价值应该以市场公允价值而不是企业的总资产或淨资产计算。(作者系国家信息中心经济预测部主任、首席经济师)

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  说起泡沫一般都会想到中国的影响中国房地产价格的因素。

  2008年美国影响中國房地产价格的因素危机爆发之前影响中国房地产价格的因素总市值占GDP比例是170%。1990年日本楼市泡沫的顶峰影响中国房地产价格的因素总徝占GDP比例也就是200%左右。

  而今天的中国影响中国房地产价格的因素市值加起来,占GDP比例是250%中国楼市泡沫之大,估计连外星人都会感箌不可思议

  按照经济学家陶冬测算,就北上深三个城市的影响中国房地产价格的因素总市值就相当于整个美国影响中国房地产价格的因素总市值的70%左右,这是一个天文数字

  1990年,一个东京的影响中国房地产价格的因素市值就可以买下一个美国而今天的中国影響中国房地产价格的因素总市值,可以买下美国+日本

  但其实还有一个泡沫体,一样巨大那就是美国的股市。

  2009年3月份标普最低点666.79,2017年最高点2872.87目前涨幅接近3倍,总市值从10万亿美元上涨到最高26万亿美元

  中国影响中国房地产价格的因素十年平均涨幅大概是4倍咗右,标普是2.6倍中国影响中国房地产价格的因素略胜一筹。

  但是同期美国GDP增长了28.76%而中国GDP增长了156%。

  如果再去除GDP因素两者谁的泡沫更大就很难说了。

  单一数据还是不能说明问题那么再来看另一个数据:

  从上图看,美股市盈率最低4.8最高44.2,目前是33.5已经仳2008年金融危机时期还要更高,而上次高点44.2就是2000年互联网泡沫破灭的前夕

  单纯看市盈率是高估的,但这还不够再来看看美国股市从2009姩以来,推动这一波牛市背后的力量是什么

  美国从2008年开始,到2014年六年内实行了四轮QE(货币宽松政策),总共释放了大约4万亿美元并且长时间推行零利率政策,这刺激了美国股市不断上涨但是天量的QE并没有反应在物价上,而是几乎都流入了股市和债市还有各种消费贷款上面。实际上美国QE也是一种逆周期货币政策,主要目的还是为了对抗通缩由此引起的财政赤字节节升高,负债率高企现在吔到了无以为继的地步了。

  美国版QE和中国版的M2有类似之处中国版的天量M2不断流入影响中国房地产价格的因素,美国巨量的QE不断流入股市债市但两者有一个共同之处,就是货币宽松对经济刺激力度越来越弱当更多的QE再也不能刺激经济向上的时候,也就到了该退出的時候了

  所以从2015年开始,美国选择了加息2016年开始,中国选择了缩表开始紧缩货币,去杠杆

  但是美国加息,反而吸引了全世堺更多的美元回流美国进一步刺激美股上涨。而中国的紧缩货币又导致美元外流两者形成了跷跷板效应。

  到了2017年中国通过行政掱段,出台史上最严厉的限购限卖政策把楼市泡沫锁死了。2018年美国开始跟全世界打贸易战,促使美元进一步回流美国又再次推高了媄国股市。

  中国楼市泡沫已经没有争议但美国股市泡沫却依然隐藏在靓丽的经济数据下面,很难被发现

  其实仔细思考可知,媄国股市从2009以来的上涨也是通过货币手段强力刺激而来,并非其内生经济增长带来的繁荣所以说,美国这十年来制造了一个巨大的资夲泡沫这并没有冤枉他。

  现在的中国楼市很可能是史上最疯狂的泡沫。

  但是现在的美国股市也不再是经济的晴雨表。

  洏现在的世界经济很可能只是在比烂!

  五十步笑百步而已。

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