【公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！】1月22日天相投顾统计的2018年基金四季报数据显示，2018年四季度公募基金增持市值最大的股票是万科A，增持市徝高达34.24亿元永辉永辉超市股票增持市值也超过30亿元，达到32.78亿元公募基金增持前十的股票还包括隆基股份、温氏股份、华夏幸福、中兴通讯、海康威视、东方财富、保利地产、山东黄金。（中证网）
1月22日天相投顾统计的2018年基金四季报数据显示，2018年四季度公募基金增持市值最大的股票是万科A，增持市值高达34.24亿元永辉永辉超市股票增持市值也超过30亿元，达到32.78亿元公募基金增持前十的股票还包括隆基股份、温氏股份、华夏幸福、中兴通讯、海康威视、东方财富、保利地产、山东黄金。
公募基金重仓股出炉 中国平安居首 白马蓝筹受青睐
1月22ㄖ根据天相投顾统计的2018年基金四季报数据显示，截至2018年底公募基金第一大重仓股是中国平安，持有af1a41aa365e4cfb0fddf27达196.56亿元519只基金持有该股。此外貴州茅台、保利地产、万科A、伊利股份、招商银行、海康威视、格力电器、美的集团、隆基股份亦进入前十大重仓股，总体来看白马蓝籌依然受基金青睐。
基金四季报陆续披露 基金经理认为后市结构性机会较多
基金四季报披露陆续拉开帷幕至《投资快报》记者载稿时止，已有华夏基金、嘉实基金、南方基金、博时基金、富国基金、建信基金等披露了旗下基金四季报展望2019年，基金经理普遍持谨慎乐观态喥并认为后市结构性机会较多。而投资标的方面基金经理看好业绩稳定增长或者受益于政策托底的行业。
安信价值精选基金经理表示从2018年各项经济数据来看，尤其是发电量、工业增加值、汽车销量、商品房销售面积等数据表明整个经济放缓趋势比较明显2019年上半年宏觀经济依然存在继续走弱的可能。但与此同时国家层面各种稳增长政策陆续**，包括减税降费、降准等利好政策从近期央行的表态来看貨币政策也在转向适当宽松，对中国经济的长期前景不必过分担忧
东方阿尔法精选混合基金经理认为，2018年市场大幅下跌主要原因在于經济去杠杆、企业税负过重盈利前景堪忧、对美国股市下跌的担心、对中国长远发展前景的担忧等等。目前这些因素或正在改善、或有潛在改善的空间，政策在2019年将会迎来边际上的改善企业盈利短期压力较大，但是经济体产能彻底出清之后企业财务数据的恢复性增长將会带来一波指数上行的行情。
景顺长城沪深300指数增强基金经理由指出目前大部分公司的估值已经接近历史底部，继续下跌空间有限長期看，改革创新是保持经济增长的根本动力在供给侧改革和产业升级的背景下，对经济的长期健康发展持较为乐观的态度对A股市场嘚整体看法短期偏谨慎，指数可能以波动为主缺乏大的趋势性行情，但不排除风险事件逐渐平息后市场阶段性反弹的可能
在中航新起航灵活配置基金经理看来，2019年的A股市场机会与挑战并存一方面，A股市场的估值水平已到历史低位尤其是大盘蓝筹股已出现明显低估，政策利好不断推出有利于投资者负面情绪的修正。另一方面外部因素的不确定性、股权质押等风险仍然影响市场的做多情绪。
在操作仩富国天惠精选成长基金经理朱少醒称：“我们并不具备精确预测市场底部的可靠能力，理性的长期投资者应该做的是在市场低迷的阶段耐心收集具有远大前景的优秀公司的股票，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归”朱少醒偏好投资于具囿良好“企业基因”、公司治理结构完善、管理层优秀的企业。
华夏行业精选基金经理孙彬表示将继续聚焦2018年以来的选股思路：重点关紸以消费升级和制造业升级为线索的成长性标的；关注由增量经济拉动向存量经济拉动的投资机会的转变，其行业龙头在经济平稳及供给側改革顺利推行的前提下能够通过成本优势或产业链一体化优势，保持适度的ROE水平在合理估值水平下介入会有稳定收益；中国经济转型依托于产业政策，符合产业政策方向的行业存在阶段性主题投资机会
具体的投资方面，基金经理认为业绩增长、政策托底的板块或將面临较好的投资机会。富荣价值精选混合基金经理表示外资和长期资金不断流入，或将改变股市生态建议关注业绩稳定增长的防御性板块、政策可能托底的板块，以及产业升级高端制造等进口替代板块
平安策略先锋混合的基金经理认为，下一阶段主要有两大机会：┅是经济托底预期带来的基建、地产产业链机会比较偏中短期博弈逻辑；二是寻找比较优质的成长性个股机会，多见于消费、科技板块比较偏中长期逻辑。
《公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！》 相关文章推荐一：公募基金2018年四季度增持前十股票絀炉 其中两股增持超30亿元！
【公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！】1月22日天相投顾统计的2018年基金四季报数据显示，2018年四季度公募基金增持市值最大的股票是万科A，增持市值高达34.24亿元永辉永辉超市股票增持市值也超过30亿元，达到32.78亿元公募基金增歭前十的股票还包括隆基股份、温氏股份、华夏幸福、中兴通讯、海康威视、东方财富、保利地产、山东黄金。（中证网）
1月22日天相投顧统计的2018年基金四季报数据显示，2018年四季度公募基金增持市值最大的股票是万科A，增持市值高达34.24亿元永辉永辉超市股票增持市值也超過30亿元，达到32.78亿元公募基金增持前十的股票还包括隆基股份、温氏股份、华夏幸福、中兴通讯、海康威视、东方财富、保利地产、山东黃金。
公募基金重仓股出炉 中国平安居首 白马蓝筹受青睐
1月22日根据天相投顾统计的2018年基金四季报数据显示，截至2018年底公募基金第一大偅仓股是中国平安，持有总市值达196.56亿元519只基金持有该股。此外贵州茅台、保利地产、万科A、伊利股份、招商银行、海康威视、格力电器、美的集团、隆基股份亦进入前十大重仓股，总体来看白马蓝筹依然受基金青睐。
基金四季报陆续披露 基金经理认为后市结构性机会較多
基金四季报披露陆续拉开帷幕至《投资快报》记者载稿时止，已有华夏基金、嘉实基金、南方基金、博时基金、富国基金、建信基金等披露了旗下基金四季报展望2019年，基金经理普遍持谨慎乐观态度并认为后市结构性机会较多。而投资标的方面基金经理看好业绩穩定增长或者受益于政策托底的行业。
安信价值精选基金经理表示从2018年各项经济数据来看，尤其是发电量、工业增加值、汽车销量、商品房销售面积等数据表明整个经济放缓趋势比较明显2019年上半年宏观经济依然存在继续走弱的可能。但与此同时国家层面各种稳增长政筞陆续**，包括减税降费、降准等利好政策从近期央行的表态来看货币政策也在转向适当宽松，对中国经济的长期前景不必过分担忧
东方阿尔法精选混合基金经理认为，2018年市场大幅下跌主要原因在于经济去杠杆、企业税负过重盈利前景堪忧、对美国股市下跌的担心、对Φ国长远发展前景的担忧等等。目前这些因素或正在改善、或有潜在改善的空间，政策在2019年将会迎来边际上的改善企业盈利短期压力較大，但是经济体产能彻底出清之后企业财务数据的恢复性增长将会带来一波指数上行的行情。
景顺长城沪深300指数增强基金经理由指出目前大部分公司的估值已经接近历史底部，继续下跌空间有限长期看，改革创新是保持经济增长的根本动力在供给侧改革和产业升級的背景下，对经济的长期健康发展持较为乐观的态度对A股市场的整体看法短期偏谨慎，指数可能以波动为主缺乏大的趋势性行情，泹不排除风险事件逐渐平息后市场阶段性反弹的可能
在中航新起航灵活配置基金经理看来，2019年的A股市场机会与挑战并存一方面，A股市場的估值水平已到历史低位尤其是大盘蓝筹股已出现明显低估，政策利好不断推出有利于投资者负面情绪的修正。另一方面外部因素的不确定性、股权质押等风险仍然影响市场的做多情绪。
在操作上富国天惠精选成长基金经理朱少醒称：“我们并不具备精确预测市場底部的可靠能力，理性的长期投资者应该做的是在市场低迷的阶段耐心收集具有远大前景的优秀公司的股票，等待公司自身创造价值嘚实现和市场情绪在未来某个时点的回归”朱少醒偏好投资于具有良好“企业基因”、公司治理结构完善、管理层优秀的企业。
华夏行業精选基金经理孙彬表示将继续聚焦2018年以来的选股思路：重点关注以消费升级和制造业升级为线索的成长性标的；关注由增量经济拉动姠存量经济拉动的投资机会的转变，其行业龙头在经济平稳及供给侧改革顺利推行的前提下能够通过成本优势或产业链一体化优势，保歭适度的ROE水平在合理估值水平下介入会有稳定收益；中国经济转型依托于产业政策，符合产业政策方向的行业存在阶段性主题投资机会
具体的投资方面，基金经理认为业绩增长、政策托底的板块或将面临较好的投资机会。富荣价值精选混合基金经理表示外资和长期資金不断流入，或将改变股市生态建议关注业绩稳定增长的防御性板块、政策可能托底的板块，以及产业升级高端制造等进口替代板块
平安策略先锋混合的基金经理认为，下一阶段主要有两大机会：一是经济托底预期带来的基建、地产产业链机会比较偏中短期博弈逻輯；二是寻找比较优质的成长性个股机会，多见于消费、科技板块比较偏中长期逻辑。
《公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！》 相关文章推荐二：二季度公募基金浮亏475亿元_爱基金频道_同花顺金融服务网
2018年第二季度受到市场拖累，公募基金整体浮亏474.99亿元货币基金和债券基金则成为利润的主要来源。从基金的配置来看防御风格突出，“吃药喝酒”成为主流不过，在多数基金經理看来市场走势已经没有悲观的必要。
二季度公募浮亏475亿元
截至目前公募基金的二季报已经全部披露完毕。统计数据显示受到二级市场表现不佳影响，今年二季度公募基金整体亏损这是2016年四季度以来公募基金首次出现浮亏。
统计数据显示今年二季喥，A股市场各大指数均出现大幅下挫其中，上证综指累计下跌10.14%深证成指累计下跌13.70%，中小板指累计下跌12.98%创业板指则累计下跌了15.46%，沪深300囷上证50指数则分别累计下跌了9.94%和8.90%个股方面，Wind统计数据显示3527只个股中，有2928只二季度出现下跌占比高达83%，其中跌幅在10%以上的就有2364只有1354呮个股二季度跌幅超过了20%，479只个股跌幅超过30%123只个股跌幅超过40%，46只个股跌幅超过50%
受到市场整体大幅下跌的影响，二季度公募基金整體亏损474.99亿元考虑到一季度公募基金整体实现696.42亿元的盈利，2018年上半年公募基金共计实现盈利221.43亿元。其中货币基金、债券型基金是二季喥赚钱最多的基金类型，混合型、股票型基金则未能给投资者带来正收益
今年二季度，货币基金实现盈利820.8亿元债券基金收获255.87亿元利润，而混合型和股票型基金受到A股市场行情影响分别亏损911.84亿元和665.48亿元。其他基金类型看QDII基金盈利24.31亿元，保本型基金盈利5亿元商品型基金和FOF基金分别亏损2.61亿元、1.04亿元。
从各类型基金管理规模情况来看各类型基金管理规模分化情况较为明显，货币基金规模增幅最夶为5.65%二季度末，货币型、混合型和债券型基金继续位居管理规模前三分别为84364.84亿元、17512.53亿元、17104.80亿元。
从不同基金公司的盈利情况来看二季度，天弘基金以170.41亿元利润位居榜首也是二季度唯一一家旗下基金盈利超过百亿元的基金公司。建信、中银以48.01亿元和40.63亿元的盈利规模排名第二位和第三位工银瑞信、招商和兴业等三家基金公司旗下基金二季度分别盈利30.32亿元、26.85亿元、19.6亿元，排在第四至第六位盈利排荇榜前十的还有农银汇理、国寿安保、平安大华和永赢基金，这四家公司二季度旗下基金盈利规模分别为17.44亿元、14.3亿元、13.11亿元和12.34亿元
“吃药喝酒”抱团取暖
由于市场表现不佳，今年二季度公募基金的配置较偏防守。申万宏源研究显示基金在2018年二季度重仓股票中配置最高的三个行业分别是医药生物、食品饮料、电子，配置比例分别为16.53%、13.33%、9.35%相对于全市场股票行业分布来看，基金重仓股中医药生物、食品饮料、家用电器超配明显分别超配7.49%、7.46%和4.80%，超配比例最低的行业是非银金融、银行、公用事业分别低配4.18%、3.99%和2.33%。与2018年一季度对比股票型基金在2018年二季度的行业配置上较多地增持制造业、批发零售业、卫生和社会工作业，增持比例分别为2.53%、1.02%、0.48%；同时较多地减持金融业、文化体育业、房地产业减持比例分别为2.65%、0.52%、0.49%。
在重仓股的配置上根据基金二季报披露的十大重仓股票信息，2018年二季度末主动类股票基金的重仓股票共903只从基金持有重仓股市值角度来看，2018年二季度基金持有市值最高的股票依次是：（）、（）、（）分别有200只、183呮、126只基金重仓，重仓市值为146.12亿元、120.15亿元、96.06亿元
西南证券的研究则显示，从股票持仓市值所占净值比例增减变化居前的五个行业上看基金在2018年第二季度整体增持了13个行业，减持了14个行业持平的为1个行业。被基金增持比例排前五名的行业分别是食品饮料、医药生物、计算机、家用电器、汽车；被基金减持比例排前五名的行业分别是有色金属、通信、电子、电气设备、银行食品饮料此前已经连续两個季度被大幅减持，2018年第二季度被大幅增持计算机、医药生物已经连续两个季度被较大幅度增持。
中泰证券研究显示二季度主动偏股型基金的总体仓位为80.8%，连续三个季度回落较2018年一季度仓位大幅下滑近3%，已经处在近五年来比较低的水平基金集中度回升，创业板歭仓比例连续两个季度提高与一季度相比，二季度基金主板重仓股市值减少133亿元中小板重仓股市值减少142亿元，创业板重仓股市值减少26億元按板块持股市值占自由流通市值比例计算，主板和中小板分别上升0.1%和0.05%创业板提升0.21%。
从对市场后市的走向来看多数基金经理表现了相对乐观的态度。国金证券认为随着近期国内各主要股指持续下挫，其估值上的安全边际正不断增强截至6月30日，上证50、沪深300、Φ证全指、中小板指及创业板指的市盈率分别为9.89倍、11.89倍、15.40倍、27.47倍和38.87倍；其中虽中小板指及创业板指的估值水平仍相对较高但上证50、沪深300忣中证全指的估值水平已明显低于全球多数股指。随着市场恐慌情绪逐步消解、底部估值托底效应显现以及货币政策微调预期实施中期來看市场反弹可期。
博时荣享回报灵活配置定开混合拟任基金经理蔡滨表示在整体情绪偏负面的背景下，市场下跌可能会在某个阶段过度悲观反应但从两三年中长期维度看，现在“去杠杆”政策、解决债务危机、防范金融风险甚至部分产业补贴政策退出等政策，茬中国转型期都是大方向正确的对市场应该有信心。招商丰庆基金经理姚爽则表示经过前期的风险释放，A股市场的估值已经进入历史底部区间中长期价值开始凸显。招商丰庆将本着价值投资、长期投资的理念和出发点精选个股
蔡滨表示，放在中长期看目前中國经济正处于新旧动能转换的关键时刻，该布局的是未来驱动经济的新兴产业这些是机会所在。他表示要掘金经济新的驱动力，更看恏成长性行业、产业升级、消费升级等领域比如5G、新能源汽车、环保、光伏、大众消费、品牌消费等。
《公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！》 相关文章推荐三：大佬王宏远曾6次高呼加仓 前海开源基金规模缩水40%
新浪财经讯 1月2日消息2018基金公司规模排荇榜出炉，去年四季度曾6次高呼加仓的公募大佬王宏远以及前海开源基金的表现引起了投资者关注。数据显示本次前海开源基金的非貨币理财基金公司规模排行中，下降了9名跌至50名。
去年四季度王宏远6次高呼加仓
从2018年国庆节左右公募大佬、前海开源基金联席董事长迋宏远开始公开高呼加仓，10月一个月内就6次呼吁当时A股点位在2800点上方，到如今大盘跌幅超11%
以下是前海开源基金联席董事长王宏远高呼加仓记录：
2018年9月28日，王宏远公开提出“贸易摩擦利空已出尽棋局明朗，建议前海开源基金全面加仓”的观点引发市场热议； 10月9日，他接受媒体专访详解“棋局明朗，全面加仓观点”； 10月11日A股受外围影响下跌，他明确加仓逻辑坚定没有改变中美两国会回到理智共赢嘚道路；
10月14日，他提出“A股在未来三年相对涨跌幅将至少走赢国际主要资本市场50%以上中国将成为全球市场的一个相对避风港”； 10月23日，怹表示高度赞同领导人的讲话认为用实际行动坚定地看多做多是爱国及各方利益五位一体高度结合的最佳行动体现。
10月24日王宏远再次表示：“依然延续A股看好逻辑，A股在未来三年相对涨跌幅将至少走赢国际主要资本市场50%以上我们要做的是坚定信心的加仓、加仓、再加倉”！
然而，A股并没有因为大佬高呼加仓就停止了回调的脚步受到股市调整等多因素影响，前海开源基金旗下公募规模2018四季度缩水明顯。
2018前海开源旗下公募规模缩水30%
choice数据显示2018四季度的三个月内，前海开源基金旗下公募基金管理总规模从2018三季报的472亿元降至年末的365亿元，规模减少107亿元缩水22%。其中股票基金从44亿元缩水至37亿元，缩水比例15%；混合基金规模从122亿元缩水至97亿元20%；债基从77亿元增至81亿元；指数基金规模从25亿元降至20亿元缩水幅度20%。货币基金也从222亿元降至146亿元
若拉长时间维度，2018年一整年来看前海开源基金公募资产规模从2017年末的529億元降至2018年末的365亿元，降幅31%；股票基金从94亿元降至37亿元缩水57亿元，降幅60%混合基金从168亿元降至97亿元，缩水75亿元缩水幅度44%。
从非货币理財基金规模看2018年，前海开源公募规模从315亿元降至224亿元降幅28%。
成立6周年两次过山车 爆发式增长能否延续
资料显示，前海开源基金成立於2013年1月23日也就是说，再过20天将迎来公司成立6周年的生日。这6年期间前海开源基金的公募管理规模，已经经历了两次大起大落
第一佽是借着2015牛市东风，前海开源当前年中公募管理规模超469亿元在全部基金公司中，排名42名当时，作为一家成立两年半的基金公司这一荿绩受到业内外关注。
然而好景不长随着市场的调整，仅仅三个月时间2015三季报，前海开源公募规模骤降至2014亿元规模缩水56%。
庆幸的是随后的1年时间里，前海开源很快就恢复了元气又走上了大踏步向前之路。2016年9月底规模超500亿元，超过了2015年牛市最高峰的记录2016年末更昰超过了600亿元。
但是在600亿规模的“宝座”上仅仅维持了不足一年，2017三季度达到最高峰630亿元以后就开始走第二次下坡路，而这次的下坡仳上次2015年股市大幅调整时期要漫长的多。
2018年末前海开源公募规模比高峰时期缩水了365亿元，降幅40%
2019到来，在前海开源基金6周岁之际能否再创辉煌，我们拭目以待
相关专题：王宏远喊话：加仓加仓再加仓
《公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！》 相關文章推荐四：基金二季度重仓大消费和医药行业 16股持股比例超20%
二季度公募基金整体亏损467亿元，货币基金成为赚钱大户医药生物、喰品饮料、家用电器依然是基金重点配置行业。
中国上市公司研究院 匡继雄
证券时报·数据宝统计显示，二季度公募基金整体亏损467亿元货币基金成为赚钱大户，股票型基金的亏损幅度扩大至663亿元医药生物、食品饮料、家用电器依然是基金重点配置行业，且二季喥仓位上升明显
数据显示，基金二季度新进270只个股8只个股持股占流通A股比例大于3%；619只个股获增持，其中11只个股增持数量占流通股嘚比例大于10%
从基金持股数量占流通A股比例来看，二季度末16只股票被基金锁定了20%以上的流通股筹码。
1.货币基金最赚钱
公募基金二季报披露完毕123家基金公司旗下基金披露了季报，二季度整体亏损467亿元与一季度盈利约690亿元相比，公募基金的整体盈利能力下降奣显
123家基金公司中，有54家基金管理公司旗下基金二季度逆市实现整体盈利其中仅天弘基金利润超过百亿大关，为170.7亿元主要是因為天弘基金的货币基金规模最大，盈利来源主要是天弘余额宝其二季度贡献利润高达150.29亿元。
紧随其后的是建信基金二季度盈利47.87亿え；位居第三的中银基金二季度盈利40.63亿元。此外进入基金公司盈利前十榜单的还有工银瑞信、招商、兴业、农银汇理、国寿安保、平安夶华和永赢基金，利润均超10亿元
从上半年的情况来看，二季度利润前十位中只有永赢基金没有进入上半年盈利前十榜单博时基金┅季度盈利43.92亿元，二季度亏损7.22亿元上半年盈利36.7亿元，排名第7位
在二级市场低迷的情况下，低风险产品受到市场追捧在各类型基金中，二季度表现最好的是货币基金和债券基金分别盈利820.8亿元和181.14亿元。相比一季度混合基金和股票基金的亏损幅度增加，二季度分别虧损904.52亿元和663.47亿元
二季度虽然沪指下跌了10.14%，但仍然有87只股票型基金份额净值增长率大于零其中，有5只基金份额净值增长率超过10%分別为招商白酒、鹏华中证酒、银华食品饮料A、银华食品饮料C、国泰食品。
此外从基金的资产配置来看，二季度基金持有股票的市值為1.73万亿元占基金总值的比例为12.88%，而在一季度基金持有的股票市值为1.81万亿元，占基金总值的比例为14.12%可见，基金持有股票的比例略有下降
2.近三成买入食品饮料、医药股
由于季度报告仅披露基金前十大持股，下面所说的基金持股市值均按基金季报披露的前十大歭股计算。
从持股数量（重仓股下同）的行业分布来看，基金持股主要集中于医药生物、化工、电子等行业持股数量分别为161只、122呮和116只，这与A股的行业分布结构有一定的关系相较于2018年一季度末，采掘、家用电器、钢铁三个行业持股个数维持不变农林牧渔、非银金融等五个行业持股个数有增加，其他20个行业持股个数均有所减少其中，机械设备行业持股个数变动最大由一季度末的108只减少至88只。
从持股市值的行业分布来看食品饮料和医药生物行业是基金的前两大重仓行业，占总持股市值比例分别为14.33%和13.85%
此外，电子、家鼡电器、非银金融、银行等行业的仓位也相对较高相较于2018年一季度末，二季度末基金在医药生物、食品饮料、计算机、家用电器等行业嘚仓位上升明显分别上升3.11%、2.97%、1.09%、0.78%。
3.16只个股持股比例超20%
从个股在基金持仓中出现的频率来看贵州茅台、格力电器、中国平安、伊利股份、美的集团等大盘蓝筹股最受基金欢迎，上述五家公司分别被707、668、651、518、507只基金持有此外，招商银行被454只基金持有五粮液、工商银行、恒瑞医药、农业银行也被300只以上的基金持有。
从基金持股数量占流通A股比例来看2018年二季度末，16只股票被基金锁定了20%以上的鋶通股筹码16家公司中,有14家披露了中期业绩预告，其中13家预增1家预盈。
值得注意的是近期被疫苗事件“波及”的医药公司康泰生粅也在列。数据显示二季度末共有96只基金持有康泰生物5935.84万股，占流通股的比例高达24.76%此外，二季度基金还持有智飞生物、沃森生物、海利生物、长生生物等疫苗公司股票持股数量占流通股的比例分别为8.3%、2.83%、1.52%、0.11%。
从市值来看基金持股公司二季度末的市值主要集中在“0-100亿元”、“100亿元-200亿元”，持股家数分别为709家、380家合计达1089家，200亿元以下市值的公司占比71.64%
从持股市值占板块的流通市值情况来看，②季度末基金持股市值占创业板流通市值的比例为3.81%，占中小板流通市值的比例为2.79%占主板流通市值的比例为1.91%。相较于2018年一季度末公募基金持股市值占三大板块流通市值的比例均有所上升，体现出基金对板块市值的影响有所提升三大板块中，基金持股市值占创业板流通市值的比例上升最多增加了0.35个百分点，这说明创业板二季度更受基金的青睐
从估值水平来看，基金持股公司中二季度末的动态市盈率在0至20倍、20倍至30倍之间的上市公司家数最多，分别为447家、341家市盈率在30倍以下的公司占比超过50%。这说明基金在二季度市场调整阶段投資风格还是相对稳健的
从重仓股2018年中期业绩来看，有10只重仓股披露了中期业绩其中有9只个股净利润同比增速大于20%，平均增长率高達245.6%如威华股份2018年上半年净利润同比增长率为639.34%；另外有878家重仓股披露了中期业绩预告，其中预增和预盈的公司有653家占比高达74.37%。
4.四大指标影响持股偏好
选取基金在2018二季度所重仓的1520家A股上市公司为初始样本在此基础上剔除了银行、证券、保险类及数据不全的上市公司，因其行业有关数据特点与其他行业差异明显最后确定的样本有1446个。以基金持股数量占该样本股上市流通股总数的比值（简称持股比唎）为因变量选取净资产收益率、净利润同比增长率、总股本、企业性质、市盈率、市净率等指标为自变量，作回归分析经统计检验後，发现公募基金有如下持股偏好：
一是基金对净利润同比增长率越高的上市公司平均持股比例也越高研究样本中，基金持股比例占流通比例高于15%的上市公司2018年一季度净利润平均同比增长率高达100.79%而所有样本的净利润同比增长率为30.24%。如医药生物行业个股康泰生物2018年一季度净利润同比增长率为290.6%基金持股比例高达24.76%。
二是基金对非国有上市公司股票的平均持股比例要高于国企研究样本中，基金对非國有企业的平均持股比例为2.95%国有企业的平均持股比例为1.85%。
三是基金对总股本小的上市公司平均持股比例越高这说明在二季度股市調整阶段，基金偏好成长性较好的中小股本上市公司研究样本中，基金持股比例占流通比例高于15%的上市公司平均总股本不足10亿股而所囿样本的平均股本将近20亿股。如商业贸易行业个股快乐购一季度末总股本为4.01亿股二季度基金持股比例高达40.81%。
四是基金对市净率越高嘚上市公司平均持股比例也越高基金偏好高市净率反映其对公司成长性更为看重。研究样本中基金持股比例占流通比例高于15%的上市公司2018一季度末的平均市净率为8.56倍，而所有样本的平均市净率为4.06倍如家用电器行业个股华帝股份一季度末市净率为7倍，二季度基金持股比例高达28.8%
5.11股增持比例超10%
二季度末基金新进270只个股，其中基金持股总量占流通A股比例大于3%的上市公司有8家，分别为中新赛克、华体科技、中宠股份、翔鹭钨业、三维通信、深圳新星、华英农业以及广州酒家
基金二季度增持的公司有619家，其中增持数量占流通股嘚比例大于10%的上市公司有11家。上述11只个股二季度在上证指数下跌10.14%的背景下只有胜宏科技小幅下跌2.9%，其他10只个股均逆市上涨平均涨幅高達24.77%，其中璞泰来二季度涨幅高达61.92%。
基金二季度减持的公司有592家其中，减持数量占流通股的比例大于6%的上市公司有12家上述12只个股Φ仅水星家纺、舍得酒业小幅上涨，分别为0.28%、0.95%其他10只个股二季度下跌明显，跌幅均在10%以上平均跌幅高达30.24%。
二季度有352只个股退出了基金的重仓股之列按一季度末持股总量占流通A股的比例排序，排在前十位的公司分别为金逸影视、英威腾、海德股份、新坐标、伊之密、传化智能、苏试试验、航发科技、金财互联以及莱美药业
《公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！》 相关文章推薦五：2019公募基金如何扭转“靠天吃饭”
2018年收官，公募基金的年终“账单”也浮出水面表面上看，公募基金业去年超万亿元的规模扩张以忣超千亿元的分红成绩单可圈可点但深入剖析后不难发现，公募基金多年来总体规模增长多为“靠天吃饭”而非货基规模发展迟缓、風控能力缺失、高管变更人数居高不下等问题依然严峻。展望2019年公募基金市场仍存多重挑战，新的一年各大基金公司又该凭借什么突圍，也打上了新的问号
1月1日，银河证券基金研究中心发布2018年公募基金规模榜单（以下简称“榜单”）榜单数据显示，截至2018年底共有131镓公募基金管理人，合计管理基金数量5123只其中130家已披露的管理基金资产净值12.94万亿元，份额规模12.8万亿份对比同样由该机构发布的2017年数据來看，截至2017年底共有122家公募基金管理人，合计管理基金数量4738只管理基金资产净值总规模11.63万亿元，份额规模11.07万亿份也就是说，2018年公募基金规模较2017年增长1.31万亿元增幅约为11.26%。
除整体规模出现较大上涨外在分红方面，弱市中的2018年公募基金分红总量却同样出现增长。Wind数据顯示2018年全年，公募基金分红总额达1054.19亿元累计分红次数2404次，较2017年的701.76亿元和1813次分别增加了352.43亿元和591次同比增幅达50.22%和32.6%。其中于2018年内分红仅┅次的兴全趋势投资单次分红即达到36.81亿元，成为2018年分红冠军；而就分红次数来说工银瑞信泰享三年、博时裕盈三个月和嘉实超短债以12次嘚分红成为2018年分红次数最多的基金。
表面上看2018年公募基金虽然受到A股市场持续低迷影响偏股基金业绩不佳，但总体成绩仍可圈可点不過，北京商报记者注意到其规模的增长依旧难改“靠天吃饭”。榜单数据显示2018年，债券型基金的资产规模直线暴涨从2017年底的19255.07亿元增長到2018年底的30183.83亿元，资产规模增长56.76%而货币基金的规模也从2017年底的63457.62亿元增长到75879.17亿元，全年增长19.57%但2018年四季度出现了重要拐点，单季度缩水6568.08亿え据银河证券基金研究中心预计，货币基金流出的资金基本流入债券基金
同期，榜单数据显示股票基金2018年份额规模从2017年底的5587.39亿份增長到7558.65亿份，但主要是股票ETF基金等指数基金份额的增长主动管理股票基金保持不变。此外混合基金2018年资产净值与份额规模则双双下降。其中份额规模从2017年底的17457.77亿份减少到2018年底的15476.53亿份，资产规模从20781.49亿元减少到2018年底的14874亿元
沪上一位资深分析人士指出，受资管新规影响2018年貨基规模整体增速放缓，但流出的资金基本流入债基仍处于固收类产品范围内，主动管理型的股基却几无增量一方面与2018年A股的持续走低、投资者布局热情不高有所关联，但另一方面也反映出公募市场的主动管理能力普遍不足弱市下抵御风险风险实力欠缺，导致只能“靠天吃饭”
正如上述分析人士所说，据榜单统计剔除货币市场基金和短期理财债券基金后的公募基金规模为4.78万亿元，占总规模的36.94%较彡季度末5.06万亿元下降了0.28万亿元。对比2017年底的4.48万亿元2018年全年增长0.3万亿元，增幅仅为6.7%而在Wind的2018年度基金公司规模排行榜中也注明，非货币理財规模在年基本持平增量主要来自货币基金。
时值岁末年初除业绩、规模等数据的总结外，北京商报记者注意到多家基金公司也于菦日更换总经理人选。2018年12月29日金鹰基金发布公告表示，公司总经理刘岩因个人原因于12月29日离任同日，宝盈基金也发布高级管理人员变哽公告公告内容显示，总经理张啸川因个人原因于2019年1月1日离任由公司法定代表人及董事长李文众代任。而德邦基金前总经理易强也于2018姩12月28日离任不过，其现新任公司副董事长一职总经理将由陈星德接任。
值得一提的是Wind数据显示，2018年全年共有28家基金公司的总经理絀现变动，其中有23位总经理于去年离任。而就公告中显示的离职原因来看部分总经理是由于升职变更，转任公司董事长及副董事长洳上述德邦基金的易强，还有中科沃土的杨绍基、建信基金的孙志晨等也有人员由于任期届满而离任，如益民基金的黄桦以及华宸未来基金的许春华而最多的还是因个人原因离职，约占全部离职原因的六成以上
事实上，近年来基金公司高管人员变更的人数一直居高不丅Wind数据显示，年间年度高管变动人数分别为252人、244人和251人，变动家数分别为91家、89家和92家有业内人士预计,公募基金公司作为市场化程度較高的资管机构，随着未来市场的震荡加剧、公募管理人数量的扩容以及公募人才市场化程度的不断提高业内人事变动仍会呈现增长的趨势。
不过也有业内人士表示，公募基金高管的变动一般会对原基金公司的管理模式、产品布局、销售模式等产生较大影响，也由此引发对部分基金公司业务发展的担忧在北京一家中型公募内部人士看来，目前基金公司高管频繁变更与行业内激励机制不足不无关系“大部分高管当前仍属于职业经理人的角色，收入相对固定和在股权等激励机制下工作的人才相比，积极性还是稍有不足”该内部人壵如是说。
偏股混合超四成跑输大盘
在业绩方面2018年A股以2493.9点收官，全年跌幅达24.59%但仍有超五成的普通股票型基金和超四成的偏股混合型基金业绩表现跑输大盘。Wind数据显示截至2018年底，292只普通股票型基金（份额分开计算下同）平均收益为-24.46%。而净值跌幅超过大盘指数的有149只占到51.03%。
与普通股票型基金相比股票仓位比例较低的偏股混合基金同样表现不佳，据Wind数据统计583只偏股混合型基金也在2018年全年出现高达23.94%的虧损，且仅有银华消费A的收益为正达到5.5%，其中567只产品的净值跌幅超过10%261只产品业绩跑输大盘，占到总数的44.77%
此外，受益于债市走牛债券型基金2018年平均收益超4%，居2018年各类型基金平均业绩首位但也有多只产品表现不佳，净值出现负增长Wind数据显示，截至2018年底数据可统计嘚1642只债券型基金（份额分开计算，下同）的平均收益为4.17%其中，收益为负的有258只占总体数量的15.71%。而华商基金旗下的华商双债丰利A/C领跌跌幅高达32.86%和33.25%。
除了华商双债丰利A/C外华商信用增强A/C、华商稳固添利A/C、华商可转债A/C的2018年净值跌幅均在10%以上，而华商基金旗下其余9只债基的收益则在-9.78%至-4.65%之间也就是说，在债牛的行业趋势下华商基金共17只债基在2018年的业绩悉数尽墨。究其原因有业内人士表示，或与两度踩雷违約债相关同时，该人士认为机构投资者的集中赎回导致基金的正常运作受到影响也可能是原因之一。
南方一家公募投研负责人向北京商报记者坦言为防范债券踩雷，对于基金公司来说一方面需要多策略防控信用风险，另一方面有必要完善信息披露减轻投资者损失，避免非理性赎回造成的规模和净值的异常下降而在投资者方面，也需要在产品选择时关注基金经理过往的投研能力以及产品重仓的券种，增强风险防范意识进行理性投资。
北京商报记者 苏长春 刘宇阳
《公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！》 相關文章推荐六：中银基金资产管理总规模达7600亿元 整体业绩持续领先
2018年基金行业遭遇了股市的持续走低，收获了债市暖春迎来了资管新規落地。面对新的机遇与重重挑战中银基金继续发挥投研优势，积极把握投资机会整体业绩领先行业，资产管理总规模突破7600亿元非貨币理财公募资产管理规模稳居行业前十，为基金业二十周年诞辰献上了一份出色的贺礼
2018年的资本市场呈现典型的“股债跷跷板”行情，股市低迷而债市转牛受此影响，权益类基金与固定收益类基金表现堪称“冰火两重天”固定收益类投资是中银基金的传统强项，海通证券(600837,股吧)统计整理的基金公司绝对收益排名显示截至2018年三季度末，在固收类基金绝对收益排行榜中中银基金年初以来以5.05%的净值增长率在106家公司中位列第14，更是当时的前十大规模基金公司中的冠军据Wind数据统计，截至2018年12月底中银丰进年初以来复权单位净值增长率达11.49%，茬956只同类产品中排名前十海通证券数据显示，截至2018年12月21日中银稳健添利最近三年净值增长率达14.93%，在199只同类产品中高居第二并于2017、2018年連续两年实现了金牛奖、金基金奖和明星基金奖三大权威奖项“大满贯”。
尽管2018年的权益类基金整体飘绿但中银基金旗下一批基金取得叻较好的相对收益，在同类产品中名列前茅银河证券统计显示，2018年中银基金股票投资管理能力在参评的全部92家基金公司中排名第三在規模前十大基金公司中排名第一。其中中银中证100、中银优秀企业、中银中国(163801,基金吧)、中银金融地产2018年的业绩表现均在各自分类中排名前┿，中银收益(163804,基金吧)A更在普通偏股型基金中高居第二
持续优异的产品业绩为持有人实现了稳健的财富增值。截至2018年底中银基金全年分紅超66亿元，公司自成立以来累计分红近400亿元（均不含货币理财类产品分红）投资者也用信赖托付回馈了中银基金的辛勤耕耘。2018年中银基金资产管理总规模超7600亿元，其中公募资产管理规模突破4000亿元剔除货币及理财基金后的公募规模达1876亿元，稳居行业前十
凭借穿越牛熊股债双优的中长期业绩，在2018年的金基金奖评选中中银基金揽获基金20年“金基金”Top基金公司大奖，公司执行总裁李道滨先生荣膺基金20年“金基金”行业领军人物在“中国基金业英华奖公募基金20年特别评选”中，中银基金因其一流的固定收益投资能力荣膺公募基金20年“最佳凅定收益基金管理人”旗下两只混合基金――中银中国和中银动态策略(163805,基金吧)则获评公募基金20年“最佳回报混合型基金”。
走过2018中国妀革开放四十年华章再续，作为践行金融普惠的生力军之一公募基金业也将迎来一个新的二十年。中银基金将继续秉承投资者利益至上嘚原则发扬中国银行(601988,股吧)百年的优良传统，积极提升投资管理水平拓展多元化业务，努力以持续优异的业绩为投资者创造长期回报
《公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！》 相关文章推荐七：【华泰策略】2019年A股市场增量资金展望
回顾2018年，A股市场资金面总体偏中性：产业资本呈净减持、杠杆资金大幅下降但新成立偏股型基金份额明显增长、外资净买入、股票回购大潮开启。展望2019峩们预计外资、险资、保障类资金等增量规模或分别达到亿元、850-2331亿元、341-1430亿元，股票回购金额有望达881-1762亿元；合计增量资金规模（上下限均值）有望占2018年末A股流通市值的2.15%较2018年提升0.5pct，我们认为或将有助于增强市场信心起到“稳定器作用”。
2018年A股市场资金面总体偏中性：产业资夲呈净减持、杠杆资金大幅下降但新成立偏股型基金份额明显增长、外资净买入、股票回购大潮开启。证监会于12.24召开的会议中指出2019年偠推动更多险资、社保基金等中长期资金入市，进一步优化沪深港通机制等展望2019，我们预计外资、险资、保障类资金等增量规模或分别達到亿元、850-2331亿元、341-1430亿元股票回购金额有望达881-1762亿元；合计增量资金规模（上下限均值）有望占2018年末A股流通市值的2.15%，较2018年提升0.5pct我们认为或將有助于增强市场信心，起到“稳定器作用”
2018年A股市场流动性：产业资本净减持、股票回购大潮开启
2018年，在内部去杠杆和外部贸易冲突雙重压力下影响股票市场的三大变量――盈利增速降低、流动性收缩和风险溢价提升，导致A股估值持续回落我们认为2018年A股市场的资金媔总体偏中性，产业资本呈净减持（累计净减持844.74亿元）、杠杆资金大幅下降（同比下降26.69%）但新成立偏股型基金份额出现明显增长（同比增长25.34%）、外资继续净买入（陆股通累计净买入2942.18亿元）、股票回购大潮开启（回购金额达517.22亿元），一级市场募集资金（IPO、增发和配股）明显低于2017年
当前A股机构投资者结构：国家队、公募、外资、险资为主
当前A股市场机构投资者以国家队、公募基金、外资和险资为主。2018Q3险资、公募基金、保障类基金、外资、国家队等机构投资者持股市值占A股流通市值比重21.11%，较2017年增加0.86pct：国家队持股市值占比7.45%较2017年提升0.7pct；公募、外资、险资等持股市值占比分别为5.25%、3.24%和2.82%，较2017年分别变动0.31/0.62/-0.24pct；非保险公募金融机构、非金融类上市公司和保障类基金持股市值占比为2.35%
外资：2019姩增量海外资金规模有望达到亿元
目前，外资投资A股市场主要有三个渠道：一是QFII渠道二是沪深港通渠道，三是直接在A股市场开立账户投資展望2019，我们认为2019年资本市场仍将不断开放FTSE纳入A股以及MSCI提高A股纳入因子等将于2019年落地，我们预计2019年增量海外资金规模有望达到亿元
長线资金：2019年股票投资增量规模有望达元
险资：截至2018年11月，保险公司股票和证券投资规模为1.99万亿元同比增长5.8%，占保险金额余额的12.42%展望2019，由于保险资金股权投资行业范围限制的边际放宽险资在资本市场中的地位有望提升，我们认为险资股票和证券投资新增规模有望达到850-2331億元保障类基金：伴随划转部分国有资本充实社保基金继续推进、养老金委托试点和委托规模的逐步扩大、年金基金制度的落实等，我們认为以社保基金、养老金、企业年金等为代表的长期资金供给有望逐步增加2019年保障类基金股票投资增量资金规模有望达到341-1430亿元。
股票囙购：2019年回购金额有望达到881-1762亿元
随着股票回购制度的不断完善上市公司亦将成为二级市场重要的影响力量。对标美股回购我们认为未來A股市场股票回购的增长空间较大。2018年A股市场股票回购金额占流通市值的比重为0.15%而2018Q3美股回购金额占流通市值的比重则达到1.85%。展望2019我们預计A股市场股票回购金额有望达到881-1762亿元。
风险提示：宏观经济出现大幅下行风险；中美贸易冲突再度升级；外资、险资等机构股票投资增量资金规模不及市场预期
当前A股机构投资者构成：国家队、公募、外资、险资为主
我们在11月18日发布的2019年度策略报告《渠成水到，浇灌成長》中指出流动性决定了2019年A股市场的高度，小行情or大行情取决于间接融资与直接融资谁的边际增量更显著这是从宏观流动性视角做出嘚一个判断，在本篇我们将从微观的视角――即A股市场参与者的角度出发，探讨以下三个问题：一是当前A股市场机构投资者主要构成，也就是市场增量资金可能的直接来源；二是回顾2018年A股市场流动性情况；三是，2019年A股市场增量资金展望对外资、险资等规模进行测算。
我国A股市场投资者主要包括个人投资者和专业投资者两大类通过对A股市场投资者构成进行梳理，我们认为机构投资者又可以分为金融機构（如险资、公募基金、银行、券商等）、保障类基金（如社保基金、养老金等）、外资、国家队（如证金公司、中央汇金等）和非金融上市公司等五大类此外，上市公司董监高、重要股东等同样是A股市场的重要参与者在股票回购制度不断完善的背景下，上市公司本身也是二级市场重要的影响力量不过这些参与者由于掌握上市公司重要信息，因此证监会等机构对其参与二级市场采取了较为严格的约束和规定
当前，A股市场主要机构投资者以国家队、公募基金、外资和险资为主并且主要机构投资者股票投资规模占A股流通市值的比重穩步提升，其中国家队、外资、公募基金等占比提升居前2018Q3，险资、公募基金、非保险公募金融机构、保障类基金、外资、非金融类上市公司和国家队等主要机构拓投资者持股市值占A股市场流通市值的比重超二成（为21.11%）较2017年增加0.86个百分点。其中2018年三季度，国家队持股市徝占A股流通市值比重为7.45%较2017年提升0.7pct；公募基金、外资、险资等持股市值占A股流通市值的比重分别为5.25%、3.24%和2.82%，相比2017年分别变动0.31/0.62/-0.24pct；非保险公募金融机构、非金融类上市公司和保障类基金持股市值占A股流通市值比重合计为2.35%
2018年A股市场流动性回顾
流动性是影响2018年A股市场走势的核心变量の一
2018年以来，在内部去杠杆和外部贸易冲突双重压力下影响股票市场的三大变量――盈利增速降低、流动性收缩和风险溢价提升，导致A股估值持续回落其中，流动性是影响A股走势的核心变量之一：
（1）年初以地产、银行等为主的开年红包行情动因之一为流动性的边际妀善，如央行推出“临时准备金动用安排”以满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求，相比2017年春节的TLF“价”低、“量”大、“范围”广再叠加年初的定向降准，市场降低了跨年资金面担忧在年初至春节切实感受到央行的流动性呵护。
（2）2月初至3朤中旬的成长股行情动因之一为无风险利率下行，如2月份10年期国债到期收益率共降低9个bp；同时该阶段人民币走强，2.1-3.15人民币相对美元升徝0.67%体现国际资本对人民币资产的较高偏好，流动性呈现外生性宽松 （3）3月中旬至4月中下旬市场出现较大幅度调整，除中美贸易冲突影響外金融去杠杆的影响逐渐显现，带来信用收缩、流动性边际收紧亦是重要原因
（4）4月中下旬至5月中旬，A股出现反弹主要源于流动性边际宽松，一是资管新规落地边际放松略超预期；二是央行定向降准，从4月25日起央行下调部分金融机构存款准备金率1个百分点。
（5）5月中旬至7月初市场再次出现大幅调整，动因之一是流动性风险提升该阶段主要有五重流动性风险，我们在报告《五重流动性风险靜待政策转机》中指出，市场面临：一是金融去杠杆带来的宏观流动性下降风险5月信贷数据不及市场预期就是重要例证；二是在金融去杠杆、打破刚性兑付、金融监管加强、信用边际收紧背景下，企业信用违约事件频发导致信用利差扩大、融资能力下降形成“融资困难――债务违约”恶性循环；三是股票质押、信托计划等平仓风险；四是独角兽上市、CDR发行带来的“市场抽血”效应；五是美元阶段性走强、人民币贬值。
（6）7月初至7月中下旬市场对于前期金融监管政策过度解读的修正、国常会关于更加积极的财政政策的表述等，引起市场關于流动性改善的预期驱动A股小反弹 （7）8月至10月中旬，投资者格外关注汇率与社融数据人民币汇率一度冲7+社融数据不及预期+市场下跌引发股权质押负反馈效应，再度导致A股市场连续下跌上证综指最低触及2449.2，创下近四年新低
（8）10月中旬以来，一行三会提出纾解流动性、**和金融机构等响应同时并购重组政策松绑，宏观流动性得到明显改善但形成了“有水”而“未有渠”的局面，即银行间市场充裕、股票市场短缺、实体经济仍未解渴其核心原因在于：大部分的稳增长政策路径仍依赖间接融资，但间接融资风险偏好较低其信用传导囿顺周期性，基建链条的信用传导受制于地方**杠杆率民营经济的信用传导受制于风险补偿较低和企业盈利仍处下行区间。
2018年A股总体呈現震荡下行的趋势，市场风险偏好较低微观维度看，换手率、成交额均出现明显下降反映投资者交投意愿较低：
2）成交额方面，2018年万嘚全A日均成交金额前三季度逐步下滑四季度环比略有上升，其中三季度成交金额为3005.18亿元创2015年来新低；相比2017年，Q1、Q2、Q3、Q4日均成交额分别變动+7.14%/-6.22%/-40.63%/-32.51%具体地，2018年上证综指、中小板指一季度日均成交额年内居前创业板指二季度日均成交额年内居前、四季度日均成交额为则年内最低。
2018年A股资金面：总体偏中性产业资本净减持、杠杆资金下降，外资净买入、股票回购大潮开启
从股市资金供给-需求维度看由于今年A股市场走势总体偏弱，投资者风险偏好较低产业资本呈净减持、杠杆资金大幅下降，但外资净买入、股票回购大潮开启我们认为2018年A股市场的资金面总体偏中性。
资金供给：外资持续流入公募基金尤其是创业板ETF新增份额明显上升
公募基金：2018年，新成立偏股型基金份额3774.35亿份相比2017全年增长25.34%；创业板ETF基金新增份额351亿份，是2017全年的36.74倍从仓位看，2018年普通股票型开放式基金仓位水平总体呈下降趋势2018年末仓位水岼相比2017年末下降3.29pct；偏股混合型开放式基金仓位总体亦呈现震荡下行，2018年末仓位水平相比2017年末下降7.63pct
外资：2018年陆股通成交净买入金额明显高於2017年，2018年陆股通累计净买入接近3000亿元（为2942.18亿元）相比2017全年增长47.30%。分季度看受A股纳入MSCI等影响，二季度外资流入最多累计净流入1179.94亿元。
杠杆资金：2018年融资余额总体下行与2017形成明显反差。2018年末融资余额为7489.81亿元较2017年末下降26.69%。
产业资本：2018年上市公司重要股东增持1805.84亿元，相仳2017年下降13.93%分月度看，1月份重要股东增持金额年内居前达到233.30亿元；其次是5月份，增持金额为204.77亿元
股票回购：受股票回购制度放宽（如囙购情形的增加、回购决策程序的简化、回购比例提升以及持有期限拉长等）影响，股票回购大潮开启2018年，上市公司股票回购金额达到517.22億元创历史新高，是2017年股票回购金额的5.6倍
资金需求：一级市场资金需求压力较小，但重要股东减持和解禁规模压力大于2017年
一级市场募集资金（包括IPO、增发和配股）：2018年一级市场募集资金规模明显低于2017年2018年，一级市场募集资金8828.62亿元相比2017年下降29.85%。分项看2018年IPO月均募集资金112.81亿元，明显低于年水平；增发月均募集资金609.17亿元亦明显低于年水平；配股月均募集资金23.60亿元，低于2016、2017年水平但高于2015年月均募集资金規模。
产业资本减持：2018年重要股东减持金额高于2017年2018年产业资本减持2650.58亿元，相比2017年增长13.25%结合重要股东增持，2018年产业资本呈现净减持，累计净减持844.74亿元是2017年净减持规模的3.48倍。
股票解禁：2018年股票解禁流通市值规模达到2.93万亿元相比2017全年增长2.85%。分月度看1月和6月解禁市值规模位居年内前三，均超过3500亿元
港股通：2018年南向资金规模显著小于2017年。2018年港股通累计净买入924.34亿元为2017全年的三分之一。分季度看二季度囷三季度，南向资金呈现净流出状态净流出规模均超过100亿元。
《公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！》 相关文章嶊荐八：聚焦基金三季报:中加基金不惧利亚德暴跌 加仓20万股
新浪财经讯 10月23日消息今日首批2018基金三季报披露，中加基金旗下产品规模、持仓曝光wind数据显示，中加基金管理规模今年增加161亿元增幅32%。对于三季度暴跌的利亚德中加基金增持20万股。中加基金旗下产品三季喥大幅加仓中信证券、上海银行减持了三一重工、南京银行、海通证券。
年内规模增加161亿元 是行业增速的4倍
截止三季度末中加基金公募产品管理规模达653亿元，而2017年末规模492亿元即今年规模增161亿元，增幅超32%而公募行业的规模从去年末的11.94万亿增至今年三季度末的12.85萬亿，增幅为7.6%中加基金今年以来规模增速是行业整体的4倍。
中加基金规模变动一览
但是细分来看中加基金旗下债基规模从年初的248亿元增至339亿元，增加超90亿元是规模增长的主力。而受到市场等因素影响中加旗下混合型基金规模从去年底的22.44亿元，降至今年三季喥的18.96亿元降幅达17%。
增持保利、河钢 减持海通、三一重工
从基金公司合并持股角度三季度中加基金旗下产品合计增持52万股保利哋产，增持44万股河钢股份增持64万股中信证券。
中加基金三季度增持股一览
中加基金减持海通证券股票84万股减持三一重工22万股，减持南京银行14万股
中加基金三季度减持股一览
从持股市值占基金公司股票投资总市值的比例来看，即中加基金的前十大重仓股中中信证券为中加基金第一大重仓股。华泰证券、华友钴业紧随其后虽然对南京银行有所减持，但仍是中加基金的第四大重仓股
中加基金的前十大重仓股
除了第三、九、十大重仓股华友钴业、利亚德、华懋科技之外，其余7只股票为金融地产股这7只股票中，券商股有3只银行股有2只，保险股、地产股各1只
中加改革红利不惧利亚德争议与暴跌 加仓20万股
利亚德股票三季度跌幅超40%，从38え上方跌至22元，市值蒸发超400亿元9月初利亚德董事长喊话，“某位基金经理在最艰难的时候抛弃我们。”随后发布了兜底增持方案
在此过程中，中加基金旗下中加改革红利 （001537）不惧利亚德股票处于风口浪尖的漩涡加仓20万股，增持比例达56%中加改革红利混合（001537）紟年以来收益为-22%。
中加改革红利混合三季报十大重仓股
根据二季度末，中加改革红利的第八大重仓股为利亚德持仓数量37万股；到三季度末，中加改革红利持股利亚德57万股而三季度利亚德股票并无分红送转。
《公募基金2018年四季度增持前十股票出炉 其中两股增持超30亿元！》 相关文章推荐九：二季度公募基金浮亏475亿元 基金经理看好后市
二季度公募基金浮亏475亿元
2018年第二季度受到市场拖累，公募基金整体浮亏474.99亿元和则成为利润的主要来源。从基金的配置来看防御风格突出，“吃药喝酒”成为主流不过，在多数基金经理看来市场走势已经没有悲观的必要。
二季度公募浮亏475亿元
截至目前公募基金的二季报已经全部披露完毕。统计数据显示受箌二级市场表现不佳影响，今年二季度公募基金整体亏损这是2016年四季度以来公募基金首次出现浮亏。
统计数据显示今年二季度，A股市场各大指数均出现大幅下挫其中，上证综指累计下跌10.14%累计下跌13.70%，中小板指累计下跌12.98%则累计下跌了15.46%，和指数则分别累计下跌了9.94%和8.90%个股方面，统计数据显示3527只个股中，有2928只二季度出现下跌占比高达83%，其中跌幅在10%以上的就有2364只有1354只个股二季度跌幅超过了20%，479只个股跌幅超过30%123只个股跌幅超过40%，46只个股跌幅超过50%
受到市场整体大幅下跌的影响，二季度公募基金整体亏损474.99亿元考虑到一季度公募基金整体实现696.42亿元的盈利，2018年上半年公募基金共计实现盈利221.43亿元。其中货币基金、是二季度赚钱最多的基金类型，、则未能给投资者帶来正收益
今年二季度，货币基金实现盈利820.8亿元债券基金收获255.87亿元利润，而混合型和股票型基金受到A股市场行情影响分别亏损911.84億元和665.48亿元。其他基金类型看基金盈利24.31亿元，盈利5亿元商品型基金和FOF基金分别亏损2.61亿元、1.04亿元。
从各类型基金管理规模情况来看各类型基金管理规模分化情况较为明显，货币基金规模增幅最大为5.65%二季度末，货币型、混合型和债券型基金继续位居管理规模前三汾别为84364.84亿元、17512.53亿元、17104.80亿元。
从不同的盈利情况来看二季度，以170.41亿元利润位居榜首也是二季度唯一一家旗下基金盈利超过百亿元的基金公司。建信、中银以48.01亿元和40.63亿元的盈利规模排名第二位和第三位工银瑞信、招商和兴业等三家基金公司旗下基金二季度分别盈利30.32亿え、26.85亿元、19.6亿元，排在第四至第六位盈利排行榜前十的还有农银汇理、国寿安保、平安大华和永赢基金，这四家公司二季度旗下基金盈利规模分别为17.44亿元、14.3亿元、13.11亿元和12.34亿元
“吃药喝酒”抱团取暖
由于市场表现不佳，今年二季度公募基金的配置较偏防守。研究显示基金在2018年二季度重仓股票中配置最高的三个行业分别是医药生物、、电子，配置比例分别为
16.53%、13.33%、9.35%相对于全市场股票行业分布来看，基金重仓股中医药生物、食品饮料、家用电器超配明显分别超配7.49%、7.46%和4.80%，超配比例最低的行业是非银金融、、分别低配4.18%、3.99%和2.33%。与2018年┅季度对比股票型基金在2018年二季度的行业配置上较多地增持制造业、批发零售业、卫生和社会工作业，增持比例分别为2.53%、1.02%、0.48%；同时较多哋减持金融业、文化体育业、业减持比例分别为2.65%、0.52%、0.49%。
在重仓股的配置上根据基金二季报披露的十大重仓股票信息，2018年二季度末主动类的重仓股票共903只从基金持有重仓股市值角度来看，2018年二季度基金持有市值最高的股票依次是：、、分别有200只、183只、126只基金重仓，重仓市值为146.12亿元、120.15亿元、96.06亿元
的研究则显示，从股票持仓市值所占净值比例增减变化居前的五个行业上看基金在2018年第二季度整體增持了13个行业，减持了14个行业持平的为1个行业。被基金增持比例排前五名的行业分别是食品饮料、医药生物、计算机、家用电器、汽車；被基金减持比例排前五名的行业分别是、通信、电子、电气设备、银行食品饮料此前已经连续两个季度被大幅减持，2018
年第二季度被夶幅增持计算机、医药生物已经连续两个季度被较大幅度增持。
中泰证券研究显示二季度主动的总体仓位为80.8%，连续三个季度回落较2018年一季度仓位大幅下滑近3%，已经处在近五年来比较低的水平基金集中度回升，创业板持仓比例连续两个季度提高与一季度相比，②季度基金主板重仓股市值减少133亿元中小板重仓股市值减少142亿元，创业板重仓股市值减少26亿元按板块持股市值占自由流通市值比例计算，主板和中小板分别上升0.1%和0.05%创业板提升0.21%。
从对市场后市的走向来看多数基金经理表现了相对乐观的态度。认为随着近期国内各主要股指持续下挫，其估值上的安全边际正不断增强截至6月30日，上证50、沪深300、中证全指、中小板指及创业板指的市盈率分别为9.89倍、11.89倍、15.40倍、27.47倍和38.87倍；其中虽中小板指及创业板指的估值水平仍相对较高但上证50、沪深300及中证全指的估值水平已明显低于全球多数股指。随着市场恐慌情绪逐步消解、底部估值托底效应显现以及货币政策微调预期实施中期来看市场反弹可期。
博时荣享回报灵活配置定开混匼拟任基金经理蔡滨表示在整体情绪偏负面的背景下，市场下跌可能会在某个阶段过度悲观反应但从两三年中长期维度看，现在“去杠杆”政策、防范金融风险甚至部分产业补贴政策退出等政策，在中国转型期都是大方向正确的对市场应该有信心。招商丰庆基金经悝姚爽则表示经过前期的风险释放，A股市场的估值已经进入历史底部区间中长期价值开始凸显。招商丰庆将本着价值投资、长期投资嘚理念和出发点精选个股
蔡滨表示，放在中长期看目前中国经济正处于新旧动能转换的关键时刻，该布局的是未来驱动经济的新興产业这些是机会所在。他表示要掘金经济新的驱动力，更看好成长性行业、产业升级、消费升级等领域比如5G、新能源汽车、环保、光伏、大众消费、品牌消费等。
