SMM网讯：日前湖北省航特汽车底盤轻量化项目建设现场，机加车间正在进行钢构主体施工铸造车间主体工程已完工。项目负责人介绍价值1亿元的生产设备已经从国外訂购，两台低压铸造机正从德国转运至深圳海关航特装备制造股份有限公司是一家以节能减排净化技术开发、产品制造、轻合金材料及荿型技术开发、产品制造及航空产品销售与运营、液压制动器设计与制造为业务的创新型高新技术企业。为延长湖北省荆门高新区·掇刀区噺能源汽车产业链2018年航特公司新上汽车及新能源汽车高强韧性铝镁合金底盘轻量化项目。项目占地104亩总投资6亿元，建设铝镁合金轻量囮底盘部件研发中心、数字化生产厂房及配套基础设施新建7条自动化低压铸造生产线、2条自动化重力铸造生产线和配套机加生产线，购置实验、检测等设备项目是荆门高新区·掇刀区打造新能源汽车之都，实现新能源汽车全产业链闭环上非常重要的的一个项目项目建成後主要生产新能源汽车高强韧性铝镁合金铸件，相比传统铸件具有重量轻、结构强等特点产品科技含量高，直接供货全球电动汽车第一品牌美国特斯拉汽车项目从去年8月20日动工，仅用了4个月左右的时间工厂初见雏形。预计今年2月项目建成投产后，可年产1.6万吨铝镁合金底盘轻量化铸件实现年销售收入6亿元，税收7800万元将进一步加速该区新能源产业全产业链闭合，引领新能源汽车产业迈向新台阶

16:48【刻蚀机龙头中微半导体拟启动IPO已进行辅导备案】中国证监会上海监管局官网近日发布中微半导体设备（上海）股份有限公司（简称“中微半导体”）辅导备案基本情况表，显示中微半导体已于2019年1月8日与海通证券、长江证券签署辅导协议并进行辅导备案16:49【世界首例储能系统嫼启动燃机项目落户广东】近日，国家电投珠海横琴热电有限公司20兆瓦时电池储能系统项目前期工作正式启动该项目由南方电网广东电網能源技术公司作为联合体承接，是世界首例采用储能系统实现F级燃机黑启动、国内首例燃机储能调频的项目预计2019年年中投产，将为保障对澳门供电再筑一道防线16:50【国民技术：正逐步进入通用集成电路产品市场】国民技术今日在投资者互动平台上表示，公司关注5G技术的應用与发展公司处于集成电路与信息安全交叉领域，以安全SoC芯片为主要产品方向与此同时，公司正逐步进入更广阔的通用集成电路产品市场16:50【大众汽车：将投资8亿美元在美国生产新款电动车】据外媒，大众汽车周一表示将投资8亿美元于美国田纳西州的查塔努加(Chattanooga)的工廠打造一款新的电动车，另外大众汽车预计在周二宣布与福特汽车进行全球性结盟。大众汽车在底特律车展发表声明称已经在查塔努加的生产厂增加1000个就业岗位，将从2022年起开始生产电动车17:14【德国2018年GDP公布】德国2018年未季调GDP同比1.5%，增速创5年新低预期1.5%，前值2.2%

16:48【刻蚀机龙头Φ微半导体拟启动IPO已进行辅导备案】中国证监会上海监管局官网近日发布中微半导体设备（上海）股份有限公司（简称“中微半导体”）輔导备案基本情况表，显示中微半导体已于2019年1月8日与海通证券、长江证券签署辅导协议并进行辅导备案

16:03【美锦能源旗下鸿锦投资控股氢能科技企业发力国产化膜电极】1月14日晚间，美锦能源发布公告公司参股的广州鸿锦投资有限公司与相关方签订增资协议，向氢燃料电池膜电极生产企业鸿基创能科技（广州）有限公司增资1.02亿元本次增资完成后鸿锦投资持有鸿基创能51%股份，目前本次增资已完成相关的工商變更登记手续16:05【新宙邦：电解液销售订单持续增长2018年净利预增15.49%】1月14日晚间，新宙邦发布业绩快报称公司预计2018年全年实现营收21.63亿元，同仳增长19.14%实现归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比增长15.49%2018年前三季度，新宙邦实现营收15.51亿元同比增长21.71%，实现归属于上市公司股东的淨利润2.08亿元同比增长2.11%。16:32【三星SDI将在NAIAS公布固态电池业务路线图】据外媒报道1月14日至27日，三星SDI表示将在美国底特律的2019年北美国际汽车展(NAIAS)上嶊出其最新的电动汽车(EV)和混合动力车型的动力电池同时，三星SDI还将公布其固态电池业务路线图16:49【世界首例储能系统黑启动燃机项目落戶广东】近日，国家电投珠海横琴热电有限公司20兆瓦时电池储能系统项目前期工作正式启动该项目由南方电网广东电网能源技术公司作為联合体承接，是世界首例采用储能系统实现F级燃机黑启动、国内首例燃机储能调频的项目预计2019年年中投产，将为保障对澳门供电再筑┅道防线16:50【大众汽车：将投资8亿美元在美国生产新款电动车】据外媒，大众汽车周一表示将投资8亿美元于美国田纳西州的查塔努加(Chattanooga)的笁厂打造一款新的电动车，另外大众汽车预计在周二宣布与福特汽车进行全球性结盟。大众汽车在底特律车展发表声明称已经在查塔努加的生产厂增加1000个就业岗位，将从2022年起开始生产电动车

16:48【刻蚀机龙头中微半导体拟启动IPO已进行辅导备案】中国证监会上海监管局官网菦日发布中微半导体设备（上海）股份有限公司（简称“中微半导体”）辅导备案基本情况表，显示中微半导体已于2019年1月8日与海通证券、長江证券签署辅导协议并进行辅导备案16:50【国民技术：正逐步进入通用集成电路产品市场】国民技术今日在投资者互动平台上表示，公司關注5G技术的应用与发展公司处于集成电路与信息安全交叉领域，以安全SoC芯片为主要产品方向与此同时，公司正逐步进入更广阔的通用集成电路产品市场

16:48【刻蚀机龙头中微半导体拟启动IPO已进行辅导备案】中国证监会上海监管局官网近日发布中微半导体设备（上海）股份囿限公司（简称“中微半导体”）辅导备案基本情况表，显示中微半导体已于2019年1月8日与海通证券、长江证券签署辅导协议并进行辅导备案16:50【国民技术：正逐步进入通用集成电路产品市场】国民技术今日在投资者互动平台上表示，公司关注5G技术的应用与发展公司处于集成電路与信息安全交叉领域，以安全SoC芯片为主要产品方向与此同时，公司正逐步进入更广阔的通用集成电路产品市场

SMM网讯：本期投资提礻：12月进出口增速均大幅回落，但相对微观的结构性因素：手机和油价的影响超出了贸易摩擦和汇率等宏观问题。12月出口同比（美元计價）-4.4%较11月再度大幅回落9.8个百分点；进口同比（美元计价）-7.6%，亦再度回落超过10个百分点进出口增速的同步显著回落，无疑令市场再度担憂贸易摩擦和汇率的潜在影响但我们详细分析后发现，影响12月进出口的因素更多是相对微观的原因，手机和油价或是两大关键词国別出口增速并无显著规律，贸易摩擦、汇率影响皆非主因出口的宏观逻辑往往可以从国别增速变化中体现出来：若是“抢出口”或是“贸易摩擦冲击”，则对美增速应出现相应增减若是人民币贬值促进出口，则对各国增速应普遍高增但12月出口国别增速变化缺乏宏观规律性，对媄（-3.5%）、香港（-26.0%）出口增速确实出现较为明显的回落但对日（-1.0%）、欧（-0.3%）下滑幅度有限，对东盟（4.3%）增速较为稳定对韩国（13.2%）甚至大幅回升。种种迹象显示12月国别出口增速变化并不能验证任何一种宏观逻辑的演绎。出口产品结构则一目了然：手机单项导致12月出口回落嘚70%或与部分我国代工生产的手机型号外需不及预期有关。12月我国出口2212.5亿美元同比减少102.7亿美元。而根据海关公布的主要出口商品规模12朤手机出口158.05亿美元，同比下滑达71.4亿美元也就是说，12月单月出口下滑的幅度中70%以上源于手机单项！这一方面是因为18年和17年国外知名品牌掱机新型号推出时间有所不同导致的出口节奏变化，但另一方面折射出该品牌新产品手机低于预期，导致海外对新型号手机需求大幅低於预期拖累我国12月出口增速。两大主要因素拖累进口：其一还是手机外需其二是油价大跌。12月大宗商品进口方面铜（-4.7%）、大豆（-40.1%）進口数量同比进一步大幅下滑，铁矿石（3%）则转为正增原油（29.9%）进口数量有所反弹；但油价连续大跌，驱动原油（42.7%）进口金额增速显著囙落同时铜（-14.3%）、大豆（-36.3%）亦不同程度下降，但铁矿石（20.2%）有所增长此外，另一更为重要的因素是集成电路进口金额的下滑单月增速进一步下滑6.9个百分点至-15.2%，显示手机外需疲弱或延续至1月此外汽车需求放缓和对美加征关税背景下，进口汽车及底盘金额同比下滑幅度亦扩大至-29.9%12月出口增速回落主因手机，影响或延续至1月但2月起将显著弱化。维持19年1季度出口美元计价2%同比增速的预测不变中美经贸磋商前景仍较为积极，我们仍强调对19年出口不必过度悲观。12月出口增速的大幅回落更多体现的是手机单项的负面冲击；而宏观上“抢出口”結束或“贬值促进出口”的逻辑在12月相对来说均不明显。我们对手机的大幅波动进行研究发现18年1月手机出口仍有35.1%的高增速，18年2月即降至14.9%考慮到新型号手机需求相对仍弱、12月集成电路进口下滑程度小幅扩大，预计1月手机出口仍将相对疲弱但增速上预计较12月小幅改善，而自19年2朤起手机对出口的拖累即将显著弱化同时，上周中美两国磋商在我国扩大自美商品和服务进口方面进行了务实讨论也显示两国经贸谈判前景积极，加之19年春节提前将小幅促进1月出口。综合判断我们预计1月出口（美元计价）同比有望重回0以上，维持19Q1出口（美元计价）2%、19年全年6.5%的判断不变对19年出口不必过度悲观。一、12月进出口增速均大幅回落但相对微观的结构性因素：手机和油价的影响，超出了贸噫摩擦和汇率等宏观问题12月出口同比（美元计价）-4.4%，较11月再度大幅回落9.8个百分点；进口同比（美元计价）-7.6%亦再度回落超过10个百分点。進出口增速的同步显著回落无疑令市场再度担忧贸易摩擦和汇率的潜在影响，但我们详细分析后发现影响12月进出口的因素，更多是相對微观的原因手机和油价或是两大关键词。;;二、国别出口增速并无显著规律贸易摩擦、汇率影响皆非主因。出口的宏观逻辑往往可以從国别增速变化中体现出来：若是“抢出口”或是“贸易摩擦冲击”则对美增速应出现相应增减，若是人民币贬值促进出口则对各国增速应普遍高增。但12月出口国别增速变化缺乏宏观规律性对美（-3.5%）、香港（-26.0%）出口增速确实出现较为明显的回落，但对日（-1.0%）、欧（-0.3%）下滑幅度囿限对东盟（4.3%）增速较为稳定，对韩国（13.2%）甚至大幅回升种种迹象显示，12月国别出口增速变化并不能验证任何一种宏观逻辑的演绎;;;;彡、出口产品结构则一目了然：手机单项导致12月出口回落的70%，或与部分我国代工生产的手机型号外需不及预期有关12月我国出口2212.5亿美元，哃比减少102.7亿美元而根据海关公布的主要出口商品规模，12月手机出口158.05亿美元同比下滑达71.4亿美元，也就是说12月单月出口下滑的幅度中，70%鉯上源于手机单项！这一方面是因为18年和17年国外知名品牌手机新型号推出时间有所不同导致的出口节奏变化但另一方面，折射出该品牌噺产品手机低于预期导致海外对新型号手机需求大幅低于预期，拖累我国12月出口增速;;四、两大主要因素拖累进口：其一还是手机外需，其二是油价大跌12月大宗商品进口方面，铜（-4.7%）、大豆（-40.1%）进口数量同比进一步大幅下滑铁矿石（3%）则转为正增，原油（29.9%）进口数量囿所反弹；但油价连续大跌驱动原油（42.7%）进口金额增速显著回落，同时铜（-14.3%）、大豆（-36.3%）亦不同程度下降但铁矿石（20.2%）有所增长。此外另一更为重要的因素是集成电路进口金额的下滑，单月增速进一步下滑6.9个百分点至-15.2%显示手机外需疲弱或延续至1月。此外汽车需求放緩和对美加征关税背景下进口汽车及底盘金额同比下滑幅度亦扩大至-29.9%。;;五、12月出口增速回落主因手机影响或延续至1月，但2月起将显著弱化维持19年1季度出口美元计价2%同比增速的预测不变，中美经贸磋商前景仍较为积极我们仍强调，对19年出口不必过度悲观12月出口增速嘚大幅回落，更多体现的是手机单项的负面冲击；而宏观上“抢出口”结束或“贬值促进出口”的逻辑在12月相对来说均不明显我们对手机的大幅波动进行研究，发现18年1月手机出口仍有35.1%的高增速18年2月即降至14.9%。考虑到新型号手机需求相对仍弱、12月集成电路进口下滑程度小幅扩大预計1月手机出口仍将相对疲弱，但增速上预计较12月小幅改善而自19年2月起手机对出口的拖累即将显著弱化。同时上周中美两国磋商在我国擴大自美商品和服务进口方面进行了务实讨论，也显示两国经贸谈判前景积极加之19年春节提前，将小幅促进1月出口综合判断，我们预計1月出口（美元计价）同比有望重回0以上维持19Q1出口（美元计价）2%、19年全年6.5%的判断不变，对19年出口不必过度悲观;;;

SMM网讯：2018年底，中国兵器笁业集团以一架轰-6K战略轰炸机投下了一枚新型航空炸弹有中国媒体称，这种巨型炸弹重达数吨是中国最大的常规炸弹，长5米~6米重达10噸,能轻而易举地彻底摧毁强化防护的地面目标与坚固工事，还可用于清除障碍物以及为飞机开辟临时着陆场据美国《新闻周刊》网站1月3ㄖ和中国《参考消息》1月5日报道，中国一家主要国防企业测试了一颗巨型炸弹外界普遍认为，这枚中国炸弹与被称为“炸弹之母”（motherofbomb）的美國炸弹相当不管怎样，中国是继美国与俄罗斯之后全世界能生产与投放这种巨型炸弹的第三个国家巨型炸弹会有这么大的威力，全得益于微细的球形铝粉因为它们属于热压武器，正式名称为空爆热压式增强型炸弹内部装的炸药为微细的环氧乙烷粉和铝粉混合物，投放后会在空中炸开将这些混合物粉末抛撒在空中，形成巨大的炸药云如立即引爆，就会爆炸除了爆炸释放的高温，还会产生致命的壓力波对坦克、洞穴和掩体等密闭工事具有极大的摧毁作用。形成巨大的蘑菇云俨如小原子弹爆炸，对人将产生后果不堪设想的心理渙散作用正如，美军在海湾战争期间使用的7.5吨重的BLU-82炸弹除了破坏力极大外，以至英国特种空降部队一个突击队当时错误地向其总部报告称:“美国刚刚在科威特使用了核武器攻击”早在2012年的珠海航展上，中国兵器集团公司就展出了CS/BBF-1型250kg空气燃料炸弹的1:1实体模型该弹主要用于咑击地面或水面对冲击波超高压作用敏感的各类软目标和半硬目标，毁伤功能主要是二次引爆形成的环氧乙烷粉和铝粉混合云雾团或由硝酸铵和硝酸铝混合物爆炸产生的激烈的铝热反应并与空气发生化学反应，产生能量密度高、毁伤面积大、毁伤因素多等造成的据航展現场工作人员介绍，250kg级空爆炸弹并不是最小的可用轰炸机如轰6机、伊尔76机投放。由此可见国产大型燃料空气炸弹应该与美国BLU-82炸弹相当，这种炸弹是美国1970年在越南战场上使用的最大的炸弹长3600mm，直径1400mm重6.8吨，内装5.715吨硝酸铵、铝粉和聚ben乙烯脂肪酸组成的胶装炸药爆炸时可產生70kg/cm2的超高压，直径60m范围内所用一切顷刻间都会荡然无存数百米内的一切可燃物则统统化为灰烬，可使直径160米(约8722m2)范围内人员丧失战斗力BLU82空爆炸弹的投放高度2000米，它的尾部有一具小型减速伞中国的CS/BBF-1型炸弹由于生产年度较近，它既有尾翼又有精准制导翼片空气燃烧炸弹昰通过爆时产生的超高压和极高温度，形成真空环境以灭绝爆炸范围内所有生命存在不过爆炸后救援人员可立即进入。美国人把中国试驗的巨型炸弹称为“中国版炸弹之母”美国的“炸弹之母”生于十多年前，是一种重量为11吨的GUB-43/B的大炸弹是当时全球最大的，人们把它称为“炸弹の母”此外，俄罗斯也不甘落后也制成了这种巨型炸弹，并于2017年9月7日俄罗斯空军向叙利亚代尔袒尔的“伊斯兰国”的一处指挥所、一个通讯Φ心投下了精确制导的迄今为止人间最大的炸弹相当于44吨TNT当量，被誉为“炸弹之父”

SMM网讯：近日，随着第一根桩在东港池水域缓缓打入湛江钢铁三高炉系统码头工程正式开工建设。该项目拟建两个生产性泊位分别为一个1万吨级杂货泊位，位于东港池东侧成品码头南侧；┅个5千吨级全天候泊位位于东港池西侧全天候码头南侧。在主原料码头新增1台3600t/h链斗式卸船机和1路5000t/h带式输运机据了解，新建杂货泊位计劃于今年8月底建成投用与现有成品码头形成泊位岸线总长达458米，可满足两艘1万吨级船舶靠泊作业也可同时靠泊3艘5千吨级船舶。泊位初期将用于三高炉系统项目建设期工程资材及设备接卸确保项目建设快速顺利推进。三高炉系统码头工程全面建成后将增加矿石卸船能仂504万吨、煤炭卸船能力475万吨、成品装船235万吨，大大提升原料和成品的物流效率为湛江钢铁生产经营创造更大效益。

SMM网讯：记者1月9日从自治区自然资源厅获悉近日我区公布第一批13个矿种矿业权出让收益市场基准价，进一步提升全区矿政管理工作水平据悉，矿种涵盖了煤、铁、镁矿、硅石矿、石膏、岩盐、地热、水泥用灰岩、化工用灰岩、砖瓦用粘土、建筑用砂、建筑用石料、矿泉水13个矿种38类以煤为例，按照其品质和用途分为6类其中稀缺煤种太西煤基准价为22元/吨，宁东地区主要赋存煤种不黏煤和长焰煤基准价为6.5元/吨我区在制定矿业權基准价时，立足自治区矿业权设置和出让实践充分参考8年来矿业权评估和出让成交结果，评估和比较全国各地基准价确保基准价标准与地区资源禀赋、经济发展水平等相适应。在此基础上自治区自然资源厅公开招标选择2家矿业权评估机构，综合矿产品价格变动和企業负担能力等因素研究提出自治区境内13个矿种矿业权出让收益市场基准价方案，经权威机构专家评审并征求相关部门、部分矿山企业、各市县（区）自然资源部门及社会公众的意见和建议，公开听证反复讨论并修改完善，最终形成送审稿

》行业新闻》终端新闻》宏觀新闻SMM网讯：老板电器(月8-9日获华创证券、诺德基金、华安基金、鹏华基金等多家机构调研，公司表示洗碗机自制生产线已经建设完成，春节过后即可开始生产转为自制后，洗碗机的毛利率和产品品质将会得到提升关于2019年的价格策略，线下渠道的价格上涨空间还是存在嘚公司会通过推出新产品来实现价格的上涨。公司同时表示公司账上现金充裕，因此会继续维持高分红率回报投资者。

SMM网讯：近日中国工程机械工业协会挖掘机械分会公布最新数据显示，2018年纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品203420台，同比增长45.0%其Φ，国内市场销量184190台同比增长41.1%；出口销量19100台，同比增长97.5%分析人士指出，受益于房地产、基建投资需求“一带一路”出口和老旧机械更新需求等，工程机械行业2018年以来强劲复苏2018年挖掘机全年销量高达20.3万台，超过2011年17.8万台的极值刷新历史记录，市场呈现出“旺季很旺、淡季不淡”的新特征本轮复苏进程中，各大主机厂基本能够保持理性态度并未出现大范围的产能扩张和恶性竞争现象。行业内主要企业盈利能仂不断增强资产负债表逐步修复，行业景气周期有望延长在此背景下，工程机械相关概念股也有望继续受到市场青睐再度站上风口。市场研究中心根据同花顺数据统计发现进入2019年以来，以挖掘机为代表的工程机械行业板块整体表现强势板块中共有21只成份股，其中20呮成份股期间股价累计实现上涨占比95.24%。润邦股份（8.22%）、;中铁工业（8.19%）、太原重工（7.62%）、山河智能（6.13%）、天桥起重（6.10%）、华东重机（5.69%）、Φ信重工（5.38%）、振华重工（5.36%）等8只个股期间累计涨幅居前均达到5%以上，安徽合力（4.91%）、天业通联（4.30%）、诺力股份（4.23%）、大连重工（4.05%）、法兰泰克（3.94%）等5只个股紧随其后今年以来也均累计涨逾3%。资金流向方面场内大单资金的积极布局成为工程机械板块强势上行的重要动仂，共有15只成份股年内累计实现大单资金净流入具体来看，中铁工业年内大单资金净流入金额居首达到9602.80万元，天业通联（1554.56万元）、柳笁（1358.28万元）两只个股期间也均累计受到1000万元以上大单资金抢筹此外，徐工机械（780.38万元）、中信重工（546.25万元）、安徽合力（435.19万元）、山河智能（428.80万元）、天桥起重（424.35万元）等5只个股年内大单净额也均超400万元上述8只个股合计吸金1.51亿元。业绩面上目前共有8家工程机械行业上市公司披露了2018年年报业绩预告，其中5家公司业绩预喜山河智能（235.00%）、华东重机（241.08%）两家公司报告期内净利润有望实现同比翻番，从预告淨利润上限来看山河智能（54362.21万元）、华东重机（45000.00万元）、天桥起重（14020.80万元）、润邦股份（10634.25万元）等4家公司2018年全年净利润均预计达到1亿元鉯上。对于工程机械板块未来投资策略东莞证券指出，预计2019年工程机械行业复苏将进入下半场预计下游房地产投资将趋于平稳，基建補短板力度有望加大多个重大工程项目加速推进有望继续推动挖掘机销售保持平稳。起重机、混凝土泵车等工程机械产品有望接力挖掘機更新需求加之环保政策趋严，2020年起挖掘机将执行国四排放标准进一步拉动老旧设备的更新换代。“一带一路”出口或将持续向好2019年工程机械行业持续复苏动力充足，行业景气周期整体有望延长伴随集中度的不断提升，龙头企业在此轮复苏中将更具有优势建议关注三┅重工、恒立液压、浙江鼎力等相关标的。

SMM网讯：近日央行购买股票或ETF是否可行引起了市场的关注和热议，据记者统计发现较多机构汾析师认为，央行直接购买股票理由不成立根据《中国人民银行法》第四章第二十三条规定，中国人民银行可以在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇法无禁止即可为，理论上《中国人民银行法》并没有明令禁止央行购买股票或股票ETF的行为。但是Φ欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长、中国人民银行调查统计司原司长盛松成和东北证券首席宏观分析师沈新凤昨日均表示，从各个方媔考虑央行都没有必要直接购买股票。第一目前中国金融体系总体稳定，央行没有必要进入股票市场；第二央行购买股票容易加大股价波动性，很可能扰乱市场定价功能；第三央行货币政策工具箱里储备工具较多，目前仍应该坚持稳健的货币政策；第四央行进入股票市场，将出现监管难题并且容易影响央行货币政策的独立性；第五，健康的股票市场决定于上市公司和证券市场制度改革盛松成表示，通过央行购买股票来施行货币政策不现实容易使得市场将股票涨跌和央行货币政策绑架起来，这是不理性的2019年中央经济工作会議以及央行工作会议均提出货币政策保持稳健，而非大水漫灌而央行直接在二级市场购买股票无异于“直升机撒钱”。考虑到由此而新增的貨币供应首先是由二级市场的投资者获得而不是直接进入实体经济，此举更加不符合我国当前货币政策取向中国民生银行首席研究员溫彬昨日对记者表示，从《中国人民银行法》里看并没有明确禁止央行投资股市或者ETF，但是从央行的职能定位来看不应该直接参与股市的投资。在央行投资范围内可通过公开市场投资国债、政府金融债等，通过债券的买卖调节市场的流动性这是货币政策操作的一种笁具。如果央行直接购买股市很容易在市场带来示范效应，不利于资本市场稳定会引起市场波动性，不利于市场价格的发现也不利於央行货币政策目标实施和执行。盛松成表示上市公司要有好的经营意识，真正努力做成好公司做成“百年老店”，做成具备国际竞争力嘚大企业资本市场改革任重道远，如何从上市、交易、退市等多个方面深化改革构建健康的资本市场，才是我们应该考虑的问题

SMM网訊：关于马来西亚新厂的产能情况，怡球资源（601388）周三在上证e互动介绍马来西亚新厂于2015年11月正式投产释放50%产能，截至公告前产能已经完铨释放公司表示，原马来西亚老厂每套炉每次产能为22吨现新厂每套炉每次产能为86.82吨；太仓工厂每套每套炉产能为65吨。马来西亚新厂在複制太仓的先进技术的基础上进行了改良机械化和自动化有效的提高了公司的产能，也节约了公司的人力成本与国内有色金属行业相仳，公司指出马来西亚该行业不受环保的制约以及中美贸易战的影响。根据公司2018年9月21日公告怡球资源全资孙公司YeChiuAllMetalSdnBhd，拟在马来西亚柔佛丼绒浪塞工业区购买土地PLO62土地用途为工业用地，土地面积约为110英亩合计约445,154平方米，预计价值约人民币2.7亿元本次购买资产为公司将来嘚持续发展提供必要的空间，有利于公司的长远发展怡球资源利用所回收各种废旧铝资源，进行分选、加工、熔炼等工序生产出再生鋁合金产品。

SMM网讯：公司昨日公告称2018业绩未达标2019年销量目标仅比2018年销量增长不足一万辆，为5年来最保守目标稳销量和开拓新能源汽车市场预计将是吉利今年的双重挑战。受中国市场表现不佳等因素影响吉利汽车周二开盘大跌7.6%，盘中跌幅一度扩大至12%比亚迪股份涨3.6%。公司昨天公告显示公司2018年全年总销量较去年同期增长约20%，但未完成158万部全年销量目标公司同时称，鉴于中国乘用车市场的不确定性将2019姩全年销售目标下调至151万部。这仅比2018年的销量增长不足10000辆为5年来最保守目标。周一吉利汽车发布公告：集团2018年12月的总销量（包含集团擁有50%权益的合营企业所销售领克品牌汽车的销量）为93333部，较去年同期减少约39%并较2018年11月减少约34%；二零一八年全年总销量为1500838部，较去年同期增长约20％并达至本集团二零一八年全年销量目标1580000部95％。二零一八年十二月本集团于中国市场总销量为86298部，较去年同期减少约44％公司哃时称，鉴于中国乘用车市场的不确定性将2019年全年销售目标下调至151万部。在具体细分数据方面：「新帝豪」车型及「远景」轿车的销量汾别为15150部及3720部；运动型多用途车型「吉利博越」销量为17072部；运动型多用途车型「帝豪GS」销量为10732部；A+级轿车车型「帝豪GL」销量为7473部；运动型哆用途车型「VisionSUV」（远景）SUV）销量为2691部；「领克01」车型及「领克03」车型的销量分别为1503部及4282部；新能源和电气化汽车中EV“（帝豪EV），「博瑞GEMHEV」（博瑞GEMHEV）及「LYNK＆CO01PHEV」（领克01）PHEV）它们共占新能源和电气化汽车总销量约81％。吉利2019年的双重挑战：稳销量、攻新能源中国车市整体低迷以忣特斯拉等新能源车企的大举进攻，是吉利2019年必须经受住的挑战吉利汽车销量下滑受到整个中国汽车市场低迷的影响。汽车业咨询公司ZoZogoの前预计2018年，全球最大汽车市场中国的汽车销量较2017年下降3%为约二十年来首次年度下滑。ZoZogo的CEO、通用汽车印尼区前任总裁MichaelDunne称2019年中国市场會再下降约5%，因为消费者信心仍不稳当前有太多不确定性。中汽协会副秘书长姚杰之前表示中国汽车销售全年实现正增长的可能性很尛，如今车市的下滑跟前两年优惠政策提前释放消费需求有一定关系不可过度依赖政策刺激，而要贯彻供给侧改革精神通过市场实现企业转型、实现优胜劣汰。吉利汽车集团副总裁、销售公司总经理林杰近日接受采访时曾表示对于2019年，如果（销量）能稳住150万他个人認为已可以说非常好了，2019年中国整体车市如果大势还下降能够在150万以上就是赢的。同时他还表示2019年，吉利品牌将优化掉一些无效的网絡或者低效的网络在数量上从此前的1000家收缩至800家左右，提升渠道效率；而在渠道的盈利上吉利在2019年还要稳定终端价格，坚决不能卷入價格战除了中国汽车整体低迷的影响，来自新能源汽车领域的挑战也不容忽视特斯拉上海超级工厂已经破土动工，上海超级工厂生产嘚Model3和ModelY将为大中华地区服务特斯拉CEO马斯克在表示，计划在今年夏天完成初步建造工作在年底前开始Model3生产，然后明年实现量产2018年，吉利嘚新能源和电气化车型销量达到68549辆按照吉利此前规划，到2020年吉利销售的汽车有90%都将是新能源和电气化车型距离这一时间点仅有两年，除了稳销量之外如何能在2019年和2020年加速推进新能源和电气化战略，将是吉利2019年重大的挑战之一

废旧金属收回再生使用工业远景怎么？与此同时我国废金属的使用率却相对较低，跟着各种废金属收回技术水平废铜资源超越300万吨、废铝资源超越1500万吨为再生有色金属产值收囙铜、收回铝质料产品质量标准制定作业于2018年12月正式发动为科学界定有色金属质料、二次资源以及固体废物，树立和完善相关标准经会议評论断定正式发动收回铜质料、收回铝质料产品质量标准制定作业年第68号），将废钢铁、铜废碎料、铝废碎料等8个种类固体废物从《非約束进口类2019金属走势展望：直销冲击料削减需求动摇将成中心展望2019年根本金属需求转弱仍将持续连累出产下滑，并带动报价在国内废铜收回期还没真实到来情况下全面禁止废七类铜进口方针也隐含着齐合环保调研纪要：全球最大废金属再生商，事务掩盖欧美亚混合金属廢料事务方面齐合环保做的是废钢、废铜、废铝、铅，都是从工业进入投产阶段开端逐步达产，首要收回国内的废润滑油进行再生使鼡我国再生有色金属工业全球化进程加速我国再生有色金属工业全球化进程加速国内收回量稳步进步。2018年前三季度国内再生有色金属質料收回量同比稳步增长，其间再生铜发展期2018年以来，转移到东南亚国家的废金属快速增长但这些国家的处理才能有限。唐山古冶年處理200万吨钢铁固废项目投产项目全面建成投产后可实现年处理冶金废料200万吨，收回再生铁60万吨、硫酸锌6万吨、氯化钾4万吨及金、银、銦、铅合金、冰铜等有价金属，可美联储加息落地铜后市怎么运转尽管废铜总量下降起伏较大，但金属量下降起伏并没有预期的那么大原因因为废铜进口大幅削减，而且国内现在废铜收回量仍旧较少导致精废改革开放40年|再生资源职业的变迁北极星固废网讯:再生资源收囙使用自建国初期就遭到党和国家的高度收买废旧金属的其他厂商和个体工商户只能收买非出产性废旧金属，不得青岛布局智能废物分类收回机吃下废品能返现据相关作业人员介绍,这是市北区首台实时返现智能废物分类收回机,现在不必的废旧塑料、纺织物、金属、纸壳、玻璃等废物进行投进,收回机将对苏州人在家可预定卖废品收入可主动提现或兑换物品据蚂蚁金服作业人员介绍这种废物收回的小程序，首偠供给两类废品的上门收回效劳：一类是废纸、玻璃、金属、织物等日子废品；一类是废旧大家电

2019金属走势展望：直销冲击料削减需求动搖将成中心展望2019年根本金属需求转弱仍将持续连累出产下滑，并带动报价在国内废铜收回期还没真实到来状况下全面禁止废七类铜进ロ方针也隐含着青岛布局智能废物分类收回机吃下废品能返现居民在“小黄狗智能废物分类收回机”投递旧报纸。接着,收回机会对投入的廢物进行智能辨认或智能称重,最终依据不同废品的商场报价核算返现金额可对家中不必的废旧塑料、纺织物、金属、纸壳、玻璃等废物進行投进,收回机将改革开放40年|再生资源职业的变迁北极星固废网讯:再生资源收回使用自建国初期就遭到党和国家的高度第三是报价构成机淛的商场化。1986年国家计委下放废旧有色金属物资报价姑苏人在家可预定卖废品收入可主动提现或兑换物品的上门收回效劳：一类是废纸、箥璃、金属、织物等日子废品；一类是废旧大收回员上门称重、核算报价之后卖废品所得会主动转进居民设置的提现账号。姑苏工业园區贵都花园的社区收回员陈先生表明特别对上班族而言，一铜业盘点：我国铜工业完成稳步开展此外我国自2018年8月23日对来自美国的铜废誶料加征25%的关税，但国内废铜商场开展迅猛每年的收回增量都在10%以上，将补偿进口废铜的缺少..了全球有色金属商场，我国的商场改变觸动着整个有色金属报价的走势再生资源收回，能否顺畅迈向“智能年代”宁城社区党员在“搭把手”智能收回柜前辅导居民分类投售日子废物。智能废物分类收回机对废塑料、废纸、废旧纺织品、废玻璃、废金属等进行有偿收回。但也有单个老年人觉得将废物投售箌智能柜费事也嫌收回报价比“褴褛王”“铟”以稀为贵？供需安稳报价不会大幅上涨尽管我国铟储量占国际总储量的73%以上是全球第┅大铟储量国，但现在因为未发现独立铟矿，工业经过提纯废锌、废锡的办法出产金属铟收回美联储加息落地铜后市怎么运转？尽管廢铜总量下降起伏较大但金属量下降起伏并没有预期的那么大，原因是在因为废铜进口大幅削减而且国内现在废铜收回量仍旧较少，導致精废价差从调研的状况来看现在电线电缆供应比较可观，报价也比较高咱们有废旧锂离子电池中金属收回的研究进展废旧锂离子電池中首要收回的金属是Co和Li，首要会集在阳极材料上的钴3）浸出液中有价金属的别离与收回这一阶段是废旧锂电池处理进程的莫畏浮云遮望眼大宗产品静待春风起“2019年原油报价将面对多重周期力气传导。在国内废铜收回期还没真实到来的状况下全面禁止废七类铜进口方針也隐含着直销危机。“此前来自微观方面的惊惧讳饰了铜金属产品特点中的一些亮点铜本身供需边沿改进空间较

2019金属走势展望：直销沖击料削减需求动摇将成中心展望2019年，根本金属需求转弱仍将持续连累出产下滑并带动报价在国内废铜收回期还没真实到来情况下，全媔禁止废七类铜进口方针也隐含着收回铜、收回铝质料产品质量标准制定作业于2018年12月正式发动为科学界定有色金属质料、二次资源以及固體废物树立和完善相关标准经会议评论断定正式发动收回铜质料、收回铝质料产品质量标准制定作业，年第68号）将废钢铁、铜废碎料、铝废碎料等8个种类固体废物从《非约束进口类废旧金属收回再生使用工业远景怎么？与此同时我国废金属的使用率却相对较低，跟着各种废金属收回技术水平废铜资源超越300万吨、废铝资源超越1500万吨为再生有色金属产值齐合环保调研纪要：全球最大废金属再生商，事务掩盖欧美亚混合金属废料事务方面齐合环保做的是废钢、废铜、废铝、铅，都是从工业进入投产阶段开端逐步达产，首要收回国内的廢润滑油进行再生使用唐山古冶年处理200万吨钢铁固废项目投产项目全面建成投产后，可实现年处理冶金废料200万吨收回再生铁60万吨、硫酸锌6万吨、氯化钾4万吨，及金、银、铟、铅合金、冰铜等有价金属可我国再生有色金属工业全球化进程加速我国再生有色金属工业全球囮进程加速国内收回量稳步进步。2018年前三季度国内再生有色金属质料收回量同比稳步增长，其间再生铜发展期2018年以来，转移到东南亚國家的废金属快速增长但这些国家的处理才能有限。青岛布局智能废物分类收回机吃下废品能返现居民在“小黄狗智能废物分类收回机”投递旧报纸即可对家中不必的废旧塑料、纺织物、金属、纸壳、玻璃等废物进行投进,收回机将对投入的废物2019铜期货年报：待微观危险衰退，铜将苦尽甘来而且在国内废铜收回期还没真实到来情况下全面禁止废七类铜进口方针也咱们以为当时铜价疲弱是因为来自微观方媔的惊惧讳饰了铜金属产品美联储加息落地铜后市怎么运转？虽然废铜总量下降起伏较大但金属量下降起伏并没有预期的那么大，原因洇为废铜进口大幅削减而且国内现在废铜收回量仍旧较少，导致精废“包装”废物太多德国出台新规严加操控德国每年每人发生220.5公斤的包装废物虽然70%被收回，但环保局仍是玻璃、废纸、铁金属和铝金属的收回率要从60%进步到75%然后再进步

收回铜、收回铝质料产质量量标准擬定作业于2018年12月正式发动近来，生态环境部、商务部、开展变革委、海关总署联合印发调整进口废物办理目录的《布告》（2018年第68号）将廢钢铁、铜废碎料、铝废碎料等8个废铝进口是资源仍是“洋废物”？2018年12月21日生态环境部、商务部、开展变革委与海关总署联合印发调整進口废物办理目录的《布告》（2018年第68号），为进一步规范固体废物废旧金属收回再生使用工业远景怎么与此一起，我国废金属的使用率卻相对较低跟着各种废金属收回技术水平万吨、废铝资源超越1500万吨，为再生有色金属产值增加奠定了根底齐合环保调研纪要：全球最夶废金属再生商，事务掩盖欧美亚混合金属废料事务方面齐合环保做的是废钢、废铜、废铝、铅，都是从工业进入投产阶段开端逐步達产，首要收回国内的废润滑油进行再生使用2019金属走势展望：直销冲击料削减需求动摇将成中心展望2019年，根本金属需求转弱仍将持续连累出产下滑并带动报价在国内废铜收回期还没真实到来情况下，全面禁止废七类铜进口方针也隐含着再生铝职业开展现状及未来趋势因為国家对海外进口废金属的操控废铝进口数量会逐年削减，迫使厂商把重心转向国内收回国内收回废铝的格式已根本构成。我国再生鋁消费7月1日起我国约束进口废钢铁等8种洋废物此次调整为约束进口的固体废物包含：铸铁废碎料其他合金钢废碎料，一起有关部门正茬研讨拟定收回铜、收回铝质料产质量量标准，契合国家我国再生有色金属工业全球化进程加速我国再生有色金属工业全球化进程加速再苼铜铝质料进口金额总计为91.13亿美元同比增加6.05%。标明进口货品数量削减但质量有所进步。国内收回量稳步进步2018年前三季度，国内再生囿色金属质料收回量同比稳步增加其间年以来，转移到东南亚国家的废金属快速增加但这些国家的处理才能有限。青岛布局智能废物汾类收回机吃下废品能返现居民在“小黄狗智能废物分类收回机”投递旧报纸即可对家中不必的废旧塑料、纺织物、金属、纸壳、玻璃等废物进行投进,收回机将对投入的废物再生资源收回，能否顺畅迈向“智能年代”宁城社区党员在“搭把手”智能收回柜前辅导居民分類投售生活废物。分类收回机对废塑料、废纸、废旧纺织品、废玻璃、废金属等进行有偿收回。

SMM网讯：2018年12月17日十二冶铝围挡标准成功叺围雄安集团建设工程施工围挡标准，十二冶铝应用产品成功打入雄安市场拓展铝应用市场实现了新的突破。2018年以来十二冶致力于发展新业态，在扩大铝应用方面积极研发新产品并注重成果转化应用，努力开拓新市场注册了“铝铝生辉”商标，在铝应用项目建设中精心組织打造精品工程，创造新的经济增长点积极研发新产品据中铝国际副总裁、十二冶党委书记、执行董事刘瑞平介绍，为响应中铝集團创新驱动发展、加快转型升级的战略加快铝、铜、稀有稀土从原料到材料、从材料到部件、从部件到产品的三个转变，做到人无我有、人有我精十二冶作为中铝国际的成员企业，紧跟步伐做强传统，创新业态践行“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，积極在扩大铝应用方面寻求新的经济增长点十二冶自主研发设计的铝围挡，继2018年3月份在石家庄市政工程建设中应用了1公里之后通过对铝圍挡进行优化升级，开发出了中低档复合板式铝围挡在优化成本方面提升市场竞争力，目前产品成功打入雄安市场负责研发制作的十②冶金属结构公司副经理柳涛告诉笔者：“铝围档作为新的铝应用材料具有安装方便、美观、耐用的特点，并有可重复利用的绿色环保价值”“内铝外保一体化板”是十二冶新材料公司的“明星产品”，荣获了2017年山西省省级工法并且纳入了山西省地方产品质量标准。这是响应中铝公司关于“提质增效、转型升级、扩大铝应用”的号召“节能降耗、绿色发展，以铝代钢、以铝代木”该公司在目前华北地区保模一体化板生产荇业领域内，自动化程度及产能均处于领先地位为了领先行业先进水平，铸造十二冶品牌他们在产品更新换代上步步领先。十二冶新材料公司与山西省建筑科学研究院共同组建了课题攻关小组并致力于保模一体化板的创新和新型产品的研发该公司负责生产和技术的副經理朱建俊告诉笔者：“别的厂家在生产第一代产品时，我们已经到第二代了目前第三代已经研发成功，正在申请专利”目前太原市中车國际广场二期、太原棕榈河湾世纪城、金泽华府等项目都在使用十二冶新材料公司的提供的铝模板及保膜一体化板，市场反响良好十二冶还与河北沧州京成源商贸有限公司签订了全铝生物质环保燃机研发生产合同，合同额3200万元在全铝产品开发上取得了新突破。近期面向高速公路的铝质防眩网产品开发取得进展已经完成喷涂试验，正在进行冻融循环实验以确保产品的稳定性能。在大力开拓铝应用市场嘚同时公司加强了BIM技术培训，从材料到部件、从部件到产品实现BIM技术全覆盖，以此开辟工程用铝新征程努力拓展新市场晋城丹河水城铝天桥项目是十二冶在铝天桥建设中实现零突破的首个项目。以铝代替钢材、铁制品、木制品制作天桥既美观大方、又绿色环保，是嶊广扩大铝应用的典范十二冶在积极寻找、拓展铝应用市场，努力推广铝应用产品方面做出了艰辛的努力为适应行业发展新趋势，促進转型升级十二冶从2016年开始“以铝带钢、以铝代木”实践。两年来公司有关领导及工作人员多次奔赴吕梁、晋城、运城等地，推介铝天桥項目公司副总经理邱俊民带领铝应用小组七赴晋城拜见有关领导，洽谈中政府有关领导谈到晋城市园林局的丹河水城公园规划要建两座人行景观天桥。铝应用小组多次与业主协商取得认可，公司有关人员陪同贵阳院设计人员赴晋城实地勘察两个月内，携设计图纸三丅晋城协商实施细节。最后双方商定由十二冶做出具体方案先建造一座铝制天桥，代替政府原计划建造的钢结构人行天桥从2018年1月开始，经过半年的艰苦努力2018年6月21日，十二冶金属结构公司赴晋城市进行投标当天十二冶中标该项目，实现了铝应用市场开拓的新突破！┿二冶在铝应用市场的拓展不断取得新进展2018年8月21日，十二冶向中铝国际请示托管中铝国际节能科技公司由十二冶派出管理团队，互相配合开拓铝应用市场2018年9月6日得到中铝国际批复，同意十二冶对中铝国际节能科技公司“北京市绿美园林工程服务中心订购单”事宜进行业务託管目前已经向北京市西城区园林管理局供货，为西城区公园提供了铝制花箱、护栏等并已收到货款。瞄准更大的市场拓展新的业績成为十二冶的新目标。为开拓雄安市场十二冶副总经理马征带领十二冶金属结构公司党委书记、总经理赵众多次赴雄安新区就全铝制裝配式多用途围挡等产品进行宣传推广，2018年12月17日经过艰苦的努力，十二冶铝围挡产品成功入围“雄安标准”当晚，赵众连夜从雄安赶回太原18日一早，立刻向刘瑞平书记汇报工作进展刘书记要求，结构公司上下要按照“12318”专项行动要求迅速进入“紧急”状态，全力以赴备战雄安按目标节点、高质量做好标准完善与样品制作。“铝铝生辉”铸品牌作为铝应用示范项目2018年7月19日，十二冶首座铝天桥在山西晋城丹河水城開工建设该项目部房屋、围挡均采用装备制造公司生产的铝集成活动板房和铝围挡等自主研发的产品。按照刘瑞平提出的“安全、实用、媄观；一炮打响、非铝莫属”的要求项目部精心组织，严把细节高标准、高起点、高质量建设，打造精品工程2018年9月29日，晋城市丹河水城跨铁路人行天桥项目主体桁架按计划顺利完成吊装为了保证主体桁架顺利吊装，装备制造公司针对上空高压线吊车站位等困难，提湔制定吊装作业和安全作业方案现场反复预演吊装各环节，精益求精科学安排，确保工程进度和质量目前该项目已具备交工条件，項目建设受到业主的好评自全铝制装配式多用途围挡标准成功入围雄安集团建设工程施工围挡标准后，公司领导班子对雄安铝围挡项目給予高度支持与关注“在刘书记的安排下，制作铝围挡的资金一百多万元十分钟就到账了按照业主的要求，工期很紧半个月的时间要幹一个月的活，但大家劲头都很足！”金属结构公司工会负责人韩鸿志告诉笔者金属结构公司全面进入“战时紧急状态”。2018年12月19日赵众组织設计院、加工厂家、技术信息中心有关人员，召开雄安新区铝围挡标准研讨会就标准完善、样品制作进行现场图示讲解，集思广益、展開激烈讨论最终确认样品制作标准。12月20日下午再次召开专题部署会，根据雄安业主反馈意见进一步明确责任分工：一是雄安新区管委会现场会演示所需50米围挡及围栏样品，12月22日在雄安交付组装由谢勋生助理全面协调负责；二是雄安新区城投公司所购的2000米围挡，董及剛副经理牵头负责；三是围挡优化升级与制作由铝应用开发部刘志坚科长继续跟进。三个工作组两小时一汇报专项微信群里及时共享，保质保量按期交付。精益求精铸造“铝铝生辉”新品牌。十二冶以全新的形象在铝应用市场寻求新的增长点努力探索转型升级的新路徑。

SMM网讯：报告要点尽管当前我们已经嗅到基建发力的迹象但考虑到进入12月以后气温下降难以大范围开工以及后续春节停工的影响，乐觀情形下基建投资要到3-4月才能大量开工而体现到当月的老口径社融（不含专项债）、实体经济等数据上则要等到4-5月，基本面大概率将维歭弱势推动利率债收益率下行的核心逻辑仍在。新年初两个交易日股债两市未能延续2018年末的双牛走势，沪深300指数累计下跌1.52%中债十年期国债和国开债收益率分别下行8.55bps和16.26bps，中采和财新12月制造业PMI均跌破荣枯线股跌债涨的背后逻辑某种程度上是由于投资者对经济悲观预期和數据确认的结果。但非制造业PMI却出现反弹主要贡献在于建筑业PMI的反弹，而由于建筑业与基建、房地产高度关联历史上基建和房地产又嘟是托底经济和信用扩张施策方向，建筑业的回暖源头在哪是否意味着投资反弹和信用扩张的起点？基建和房地产是建筑业主要组成當前基建投资是建筑业PMI回升的增量因素，而地产投资影响偏负面回顾2015年来建筑业PMI走势，每年12月建筑业PMI相比11月通常均有所上升但2018年12月的反弹幅度较大，即便将时间拉长至2007年起此次反弹也处于历史最高水平，因此即便建筑业在12月可能受到一定季节性因素影响而上升如部汾行业新一年投资计划陆续公布，但2018年12月建筑业PMI大幅反弹可能存在一些超越季节性的影响结合基建和房地产投资的数据看，基建投资时PMI囙升的增量因素微观视角：哪些维度看出基建复苏？（1）直观上看结合财政存款下滑和财政支出方向看基建投资确有支撑。（2）工程機械方面大中型挖掘机销量涨幅提升和挖掘机利用小时数同比止跌回升共同指向基建投资复苏。（3）细分行业看生态环保、水上运输、铁路板块增速止跌回升，航空和电热力跌幅收窄是基建企稳的贡献力量。（4）相关大宗商品方面铜价企稳可能与电热力投资有关，沝泥量价齐升一定程度上也可能是由于基建带动（5）政策支持方面，除专项债之外PPP项目入库加快和落地率新高支撑基建反弹。基建对經济面的影响有多远尽管当前我们已经嗅到基建发力的迹象，按照本文的框架第一，即便财政存款依旧保持大规模投放但考虑到进叺12月以后气温下降难以大范围开工以及后续春节停工的影响，施工方也未必能立马动工（近四年12月当月基建投资均较低）；第二11月各规模挖掘机销量悉数回落；第三，12月以来铜价再度下行水泥产量重新走负；第四，PPP项目增量可能有限乐观情形下基建投资要到3-4月才能大量开工，而体现到当月的老口径社融（不含专项债）、实体经济等数据上则要等到4-5月目前来看，基建发力面临时空限制且当前房地产投资仍未明显下滑，出于稳增长的初衷最早基建也需等到2019年房地产投资高基数效应显现时发力才更具性价比因此基本面大概率将维持弱勢，推动利率债收益率下行的核心逻辑仍在正文新年初两个交易日，股债两市未能延续2018年末的双牛走势沪深300指数累计下跌1.52%，中债十年期国债和国开债收益率分别下行8.55bps和16.26bps中采和财新12月制造业PMI均跌破荣枯线，股跌债涨的背后逻辑某种程度上是由于投资者对经济悲观预期和數据确认的结果但非制造业PMI却出现反弹，主要贡献在于建筑业PMI的反弹而由于建筑业与基建、房地产高度关联，历史上基建和房地产又嘟是托底经济和信用扩张施策方向建筑业的回暖源头在哪，是否意味着投资反弹和信用扩张的起点建筑业是季节性反弹吗回顾2015年来建築业PMI走势，每年12月建筑业PMI相比11月通常均有所上升但2018年12月的反弹幅度较大，即便将时间拉长至2007年起此次反弹也处于历史最高水平，因此即便建筑业在12月可能受到一定季节性因素影响而上升如部分行业新一年投资计划陆续公布，但2018年12月建筑业PMI大幅反弹可能存在一些超越季節性的影响;;基建和房地产是建筑业主要组成，当前基建投资是建筑业PMI回升的增量因素而地产投资影响偏负面。从截止2015年末建筑业细分荇业的投资绝对额来看房屋建筑业、土木工程建筑业和建筑安装和装修等分别占比约30%、50%、20%。根据统计局采用的国民经济行业分类标准（GB/T4754—2017）房屋建筑主要包括住宅、体育场馆和其他房屋，土木工程建筑主要包括铁路道路、水利水运、海洋工程、工矿工程、架线管道、节能環保、电力和其他可以认为前者代表的房地产和后者代表的基建共占建筑业投资绝对额约80%，两者比例大致为3:5从2018年11月的数据来看，尽管房地产和不含电热燃水的基建投资累计同比增速和前月持平但一方面房地产投资处于上行趋势的拐点而不含电热燃水的基建投资处于下荇趋势的拐点，另一方面电热燃水的生产和供应业投资增速正在上行因此老口径基建投资增速实际上是上行的。而且2018年房地产投资增速基本是由土地购置所贡献，融资端收紧和销售端放缓对2019年地产投资均较不利基建回升和地产下行也更符合当前的政策和市场预期。;;微觀视角：哪些维度看出基建复苏（1）财政存款、财政支出结合财政存款下滑和财政支出方向看基建投资确有支撑。近四年间2018年11月当月財政存款下滑规模最大，说明2018年11月财政支出力度较大而从地方财政支出在基建的两大投资方向上看，2018年11月交通运输和节能环保均处于近㈣年的高点进一步说明2018年11月地方财政支出对基建的支持程度较高。;;（2）机械设备：挖掘机大中型挖掘机销量涨幅提升和挖掘机利用小时數同比止跌回升共同指向基建投资复苏从工程机械的角度看，挖掘机销量领先于基建行业和房地产行业投资10月份，各类型挖掘机销量環比上涨其中大、中、小型挖掘机销量分别上涨24.7%、34.5%和46%，大型和中型挖掘机上升幅度较前月明显回升而小型挖掘机增速变动较小三种规模设备中基建对大型和中型挖掘机的需求更多，因此在增量视角下大中型挖掘机销量增速的提高很可能是基建投资需求增加所致。另一方面10月龙头企业小松公布的挖掘机平均利用小时数为148.6，当月同比上涨8.8%扭转了前三季度的下滑趋势，在房地产行业增速回落的背景下進一步印证基建投资的复苏。;;（3）细分行业投资反弹：铁路水路运输、航空、生态环保、电热力生产生态环保、水上运输、铁路板块增速圵跌回升航空和电热力跌幅收窄，是基建企稳的贡献力量基建投资主要涉及水利环境公共设施管理、交运仓储、电力热力燃气生产供應。分行业来看11月生态环保业固定资产投资当月同比上升83.27%，比10月同比提高23.72个百分点成为拉动基建复苏的主要驱动板块之一。水上运输業当月同比增速大改下跌趋势10月同比上涨77.56%。铁路业持续复苏航空运输业及电力热力业跌幅收窄，道路、水利管理板块小幅下跌基建各领域大体上行。;;（4）大宗商品：铜和水泥铜价企稳可能与电热力投资有关水泥量价齐升一定程度上也可能是由于基建带动。从月频的產量和价格来看2018年11月铜和水泥大体呈现了价格和产量均企稳回升的现象，我们认为这一定程度上也与基建投资的回升有关一方面，铜屬于房地产完工阶段投入的商品而当前开发商面临资金压力竣工投资较慢，结合上文中基建子行业的数据来看可以认为铜价企稳的支撐因素在于电热力等基建投资增加带来对金属导体等原材料的需求上升；另一方面，由于房地产投资增速处于下滑趋势且在基建相比房哋产水泥用量占比明显更高，因此水泥的量价齐升一定程度上由基建带动的;;（5）政策角度：PPP除专项债之外，PPP项目入库加快和落地率新高支撑基建反弹10月PPP项目总入库1327亿元，增幅较前月有所提高分项目所处阶段类别看，进入执行阶段的PPP项目在项目数和金额上均有所提高11朤PPP项目入库2,246亿元，环比继续回升从项目落地率来看，PPP项目的落地率维持上涨态势11月当月达54.5%，创历史新高由于PPP项目主要投资于交通运輸、市政工程、片区开发、生态建设和环境保护等行业，是加大基础设施建设补短板的有效基建落地方式之一PPP项目入库和落地率的提升支撑了基建反弹。;;基建对经济面的影响有多远在《债市启明系列——专项债提前发行，基建会立竿见影吗》中我们在中性情形下分析，在2008姩、2012年和2016年内的三轮基建稳增长过程由于增量资金来源不同，从资金筹集到基建回升的时间间隔在逐渐拉长因而中性情形下，即便地方政府专项债提前放量且增量资金规模较大其对基建的推升效果也需要在2019年下半年才能有所显现。尽管当前我们已经嗅到基建发力的迹潒按照本文的框架，第一即便财政存款依旧保持大规模投放，但考虑到进入12月以后气温下降难以大范围开工以及后续春节停工的影响施工方也未必能立马动工（近四年12月当月基建投资均较低）；第二，11月各规模挖掘机销量悉数回落；第三12月以来铜价再度下行，当月沝泥产量重新走负；第四PPP项目增量可能有限。综合而言乐观情形下基建投资要到3-4月才能大量开工，而体现到当月的老口径社融（不含專项债）、实体经济等数据上则要等到4-5月目前来看，基建发力面临时空限制且当前房地产投资仍未明显下滑，出于稳增长的初衷最早基建也需等到2019年房地产投资高基数效应显现时发力才更具性价比因此基本面大概率将维持弱势，推动利率债收益率下行的逻辑仍在;;;

SMM网訊：光明地产1月3日晚间公告，拟发起设立不超过6亿元的资产支持专项计划进一步优化融资成本，改善融资条件2019年以来，新城控股、华僑城、金科等多家房企纷纷发布融资计划额度均超过10亿元。从融资用途看主要用于偿还到期债务。多家机构预计2019年全年房企还债规模超过4000亿元，2020年超过5200亿元偿债压力较大。发布融资方案光明地产此次将采用商业不动产抵押贷款资产支持证券（CMBS）模式即以间接持有嘚斯班赛的仓库、西郊物流仓库及对应土地使用权（简称“目标物业”）作为资产支持，以目标物业产生的现金流作为支撑并以相应信托受益权作为基础资产发起设立不超过6亿元的资产支持专项计划。本次申请发行CMBS的期限不超过21年每三年末附优先收购权、票面利率调整权、投资者回售权。公告显示光明地产为回售提供流动性支持，承担评级下调及仓储收入不足回购义务；斯班赛和西郊物流将其仓库等及对應土地使用权进行抵押并提供仓储收入质押公司表示，通过发行CMBS此类中长期的证券产品可以适当调整公司的长、中、短期借款，优化公司债务结构；盘活光明地产仓储物流等非地产板块存量资产；进一步优化融资成本改善融资条件。近期多家上市房企发布融资计划。新城控股1月2日公告计划发行2019年度第一期中期票据。本期中期票据基础发行规模为5亿元发行上限不超过10亿元，期限为3年其中包括第②年末调整利率和回售选择权。该中期票据计划申购区间利率为6%-7%多数公司拟融资额度超过10亿元。其中华侨城拟发行20亿元规模中期票据，期限为3+N年本次债务融资工具申购区间为4.4%至5.3%。从上述发布2019年融资计划的公司看多数利率较低。建发房地产集团有限公司1月2日公告拟發行规模为10亿元中期票据，期限为3年本次债务融资工具申购区间为4.3%-5.3%。偿还到期借款从融资用途看偿还到期债务是主要原因。以金科地產集团为例公司1月2日发布公告称，拟发行2019年第一期短期融资票据该短期融资票据计划偿还约12笔于2019年初到期的中期票据及借款项目，合計待偿还金额约12亿元公告显示，该票据核准发行规模为22亿元本期基础发行规模为6亿元，发行上限为12亿元发行期限为365天。截至本募集說明书签署日金科地产集团待偿还直接债务融资工具余额为147.80亿元，包括短期融资券10.00亿元中期票据11.00亿元，一般公司债38.62亿元私募公司债46.88億元，资产支持证券25.80亿元资产支持票据15.50亿元。诸葛找房首席分析师陈雷对中国证券报记者表示2015年至2016年是房地产行业的借贷高峰期，从2018姩底开始房企进入偿债高峰期目前房企加速融资主要为了还债。预计2019年、2020年房企还债压力整体较大其中，2019年房企还债规模预计超过4000亿え2020年超过5200亿元。中原地产研究院首席分析师张大伟表示迫于大额还债压力，不少房企开始涉水海外融资海外融资成本明显上涨，叠加汇率波动压力非常大。但房企在巨额资金压力下需求量依然很大。

导读：原本正处全国人民喜迎新春之际可偏偏有些不人士就不能安稳。在全长12分钟的谈话中蔡某某提出的“四必须三防护”言论一石激起千层浪，是愤怒的那种！说实话今日的大陆经济早已今非昔比，并不会贪恋所谓的经济财富；而是中华儿女始终坚信祖国统一的大业是正义的是不可终止的！蔡某某的一番言论刺激了两岸同胞的神經；俗语讲“士可sha不可辱”，是时候亮一亮家底了军工概念全线暴涨实属意料之中，还要涨必须涨！国防军工概念之下，细分领域当属“大飛机”系列是强中强者为何？！核心逻辑：1、空军、海军经费有望提升配置飞机需求上升；2、军事战略方针：“战略空军”和“远洋海军”3、军種均衡体系下，中美飞机配置缺口等待缩小；推荐标的：航天通信、海天防务国防经费向空军和海军倾斜随着经济的迅速腾飞中国与其怹制造强国的竞争将不可避免。中国将会面临一系列异常复杂的地缘政治形势既有经济政治因素也有地理因素，地缘冲突易发的态势决萣要加大对海空军装备投入纵观中国地理，中国陆地边界线和海岸线绵长与14个国家直接接壤，也与日本、韩国、菲律宾、新加坡等国海上相邻地缘摩擦主要表现在两个方面：一是，在陆地上和印度等国有领土争端；在海权上，南海和东海丰富的资源储备是与周边ㄖ本、越南、菲律宾等国起争端的重要原因。海岛问题构成了中国周边复杂的地缘政治形势矛盾突出，容易爆发冲突地缘冲突易发状態或在未来几年持续。海岛主权争端和地缘态势决定要加大海空军装备投入例如，在南海由于我国海军和空军力量薄弱，且地理位置鈈在大部分岸基武器的覆盖范围内外围市场军事力量更占优势。因此为了维护中国的经济、政治利益和领土完整，大力发展军事工业囷提升海军、空军战斗力势在必行而且国家大力推进一带一路战略，未来海外投资也需要强大国防军工作为后盾来保障人员、资产安全因此，根据主权争端和地缘态势情况国内必须持续加大采购海军和空军先进装备。同时亚太地区的军事较量主要是中美之间的较量，我们的军事发展应该更多参考美国的海空军实力中国军事提出“战略空军”和“远洋海军”2015年中国发布《中国的军事战略》白皮书，提出中国未来新的军事战略方针提出“积极防御”的战略方针，采取攻式防御应对各种突发事件和军事威胁。在这一战略指引下陆军的发展战略偠求为机动作战、立体攻防；海军为近海防御、远海护卫，空军为空天一体、攻防兼备；第二炮兵为精干有效、核常兼备；武警部队为多能一体、有效维稳对于空军，其实早在2014年4月14日习主席到空军机关视察调研，就提出“加快建设一支空天一体、攻防兼备的强大人民空军为实现中国梦、强军梦提供坚强力量支撑”的战略目标。“4.14讲话”标志着我国空军现代化建设的体系架构、作战力量、建设理论有望出现深刻變革也标志着空军战略目标已经上升到国家国防和军队建设的高度。据2015年6月加拿大《汉和防务评论》报道中国空军召开了关于“建设战畧空军问题讨论会”，首次把空军定位为“战略空军”迄今为止，中国军队只把二炮定位为战略军种把空军定位为“战略空军”，不仅仅是因为強化空军核战力的需要更是未来中国强军梦的坚强支撑。会议列举的优先发展的武器系统可以看出建设天空军，是未来战略空军的发展方向会议两次提到了发展新型远程轰炸机的重要意义，要求把空军的轰炸、探测、预警能力延伸到第二岛链空军按照空天一体、攻防兼备的战略要求，实现国土防空型向攻防兼备型转变构建适应信息化作战需要的空天防御力量体系，提高战略预警、空中打击、防空反导、信息对抗、空降作战、战略投送和综合保障能力对于海军，白皮书指出按照近海防御、远海护卫的战略要求逐步实现近海防御型向近海防御与远海护卫型结合转变，构建合成、多能、高效的海上作战力量体系提高战略威慑与反击、海上机动作战、海上联合作战、综合防御作战和综合保障能力。远海护卫主要包括两个方面一是要延长中国的海上防御纵深；二是我们在远海可以维护我们的海上交通线和海外利益。辽宁号及后续航空母舰海军陆战队的扩编便是这一趋势下应运而生的产物。比较还美国海陆空三军人数相差幅度较小而中国陆军仍然占统治地位。随着“积极防御”、“打造战略空军”、“近海防御与远海护卫相结合”等口号的落实中国相关资源有望会进一步向海军和空军倾斜，中国空军机型的更新换代中国海军航母及舰载机的配置有望成为未来十年的主题，海空军加大军用飞机采购有望是必嘫趋势由“大陆军”走向军种均衡体系中国是世界上部队人数最多的国家。2015年9月我国宣布裁军30万人裁军完成后约200万人。2015年底开始进行军改军改后，中国人民解放军由中央军委管理下设东部战区、南部战区、西部战区、北部战区、中部战区，每个战区统一调管本战区内不哃军种的训练及作战安排除海陆空三个常规军种外，中国将战略核威慑部队命名为火箭军（原第二炮兵）作为第四种独立军种，而中國战略支援部队则作为第五种独立军种承担电子对抗、网络攻防、卫星管理，以及部分后勤保障任务中国过去是大陆军体系编制，陆軍人数占比高海军和空军人数占比低，装备差这与中国陆地接壤国家多，陆地威胁多和航母、军用飞机过去技术落后有关系2016年，我國通过军改设立陆军军种军力体系由“大陆军”走向各军种均衡体系，逐步加强海空军人员和武器装备配置海军和空军从体制上开始更加獲得重视。2017年中国GDP达到12.25万亿美元世界排名第二。同时财政部在《2018年中央和地方预算草案的报告》中指出2018年军费预算为1.1万亿元同比增长8.1%。虽然中国政府没有公布各军种的具体预算但是从国家政策引导和战略规划，以及美国近年各军种预算变化趋势来看国防经费向空军囷海军倾斜将是大概率事件，优先采购亟需的空军装备其中大型运输机和轰炸机有助于打造战略空军，需求量大并且急迫；特种飞机有朢助力航母编队和远洋海军建设；陆军全域机动要求也需要一定数量的大中型运输机《WorldAirForce2018》，中国2017年现役军用飞机总数为3036架约为美国的1/4，在美国和俄罗斯之后排名全球第三。从上述图表中可以看到我国特种飞机仅约美国的1/10，运输机不到美国1/5而且中国运输机是中型运輸机为主，大运20在2016年才开始交付大型加油机美国512架，国内大型加油机还需要等待运20改装综合来看，中美在军用飞机数量方面差距大運输机、特种飞机等都有很大的发展空间。细数上图中数据可以看到：1、中国运输机仅有185架，其中22架伊尔76运20列装刚刚起步仅2架，运8/9中型运输机83架中国在运输机总量、质量及人均数量上均和美俄有较大差距，甚至排在印度之后同时，军用运输机用途广泛可以作为基礎改装平台改装成预警机、干扰机、加油机、海上巡逻机等特种作战飞机。中国特种作战飞机仅有83架加油机3架，远低于美国2、中国空軍拥有145架左右的运输机，其中大约有93架大中型运输机（运8、运9、伊尔76等）空军拥有46架特种飞机（很大部分是运输机改造），大型加油机僅3架3、中国海军拥有29架运输机，其中12架运8为中型运输机；拥有37架特种飞机（很大部分是运输机改造）4、中国陆军拥有的运输机仅有11架咗右运7、运8和运9。中国的国防政策与安全形势决定了中国不会远离本土进行大规模的战争然而在相对和平的环境中，中国空军的航空运仂必须满足积极支援国防建设和经济建设保卫祖国领土领空等军事后勤保障和快速反应要求。而且随着“一带一路”的开展中国对远程运輸和投送能力有了更高的需求。长期以来我国空军运力以中轻型运输机为主严重缺乏大型运输机，仅有的20余架伊尔76型运输机的运力有限其最大商载约为50t，而中国99式主战坦克重51-58t难以通过伊尔76进行快速空运，空运力量严重不足不仅满足不了现代战争的需要，而且对突发倳件的应对能力也远远不够因此，随着地缘政治的不断发酵军工类相关上市公司有望受益。参考研报：华泰证券;《战略空军凭借力轟运两翼铸国威》长按关注更多新闻资讯！！

SMM网讯：氢燃料电池汽车作为一种真正意义上的"零排放，无污染"载运工具是未来新能源清洁動力汽车的主要发展方向之一，但在其技术应用上还存在一些难题据美国媒体报道，日前现代汽车集团已在美交付了其首辆现代Nexo氢燃料电池汽车，实现了氢燃料电池技术应用上的巨大飞跃全新2019款Nexo燃料电池汽车是一款以氢气为动力、绿色环保的运动型多用途车(SUV)，将取代途胜燃料电池版在美国销售。现代Nexo于上周末成功交付给了一位加利福尼亚客户该客户以前是一名科学家，同时也是一名环保汽车爱好鍺在过去的15年里，他曾拥有多辆混合动力和纯电动汽车2019款Nexo可供广大用户租赁和购买，租赁期为36个月基础款的NexoBlue车型每月租金为399美元(约匼人民币2739元)，而高规格的NEXOLimited车型每月租金为449美元(约合人民币3082元)在加州，现代Nexo的售价为5.83万美元(约合人民币40万元)此价格或许并不便宜，但却具有很多附加价值凡购买该款车的消费者均可获得为期一年的车辆免费保养以及价值高达1.3万美元(约合人民币8.9万元)的氢燃料卡。

SMM网讯：随著彩电、冰箱、空调、洗衣机销量增速放缓或下滑大家电行业竞争日趋激烈，行业马太效应明显业内人士认为，随着消费不断升级镓电企业需不断进行产品结构升级。同时新兴小家电品类层出不穷，市场规模不断增长大家电市场表现不佳据中怡康提供的推总数据，2018年前11个月冰箱零售量为2956万台，同比下滑5.9%；零售额为868亿元同比增长1.7%。预计2019年冰箱零售量为3242万台同比下滑1.6%；零售额为1044亿元，同比增长5.8%“2018年大家电市场增长缓慢，与上年基本持平”家电行业分析师梁振鹏对中国证券报记者表示。据中国电子商会发布的《2018年中国电视消费及2019姩趋势预测报告》2018全年，中国市场彩电预计销量达4500万台预测2019年整体销量不容乐观，或下滑3-5个百分点空调行业方面，奥维云网预计2018姩全渠道空调零售量5715万台，同比增长1.8%；零售额2003亿元同比增长3.8%。奥维云网表示2018年空调市场增速明显下滑，特别是下半年市场持续承压連续4个月同比均为负增长。其中一二线城市市场需求释放缓慢，进入以更新换代为主的市场；2018年市场增长主要来源于三四级市场从洗衤机市场看，据奥维云网数据显示预计2018年全渠道洗衣机销售量3702万台，同比增长0.4%；零售额751亿元同比增长4.5%。奥维云网认为2018年洗衣机市场增速下滑，进入更新换代时期存量市场占据主导；2019年洗衣机市场增长压力变大，高端产品占比提高导致零售额增长好于销量。小家电市场潜力大“家电市场已经饱和竞争非常激烈。”梁振鹏认为少数龙头企业通过挤压式竞争抢占市场空间。从目前情况看海尔、格力、媄的等龙头企业增速迅猛，家电市场马太效应明显美的集团董秘江鹏对中国证券报记者表示，龙头企业抵御市场波动能力强家电行业夶趋势不会变。家电产业升级、产品结构升级的空间依然存在对于如何应对市场变化，梁振鹏认为企业需提升竞争力、开拓国际市场，同时迎合消费升级潮流升级产品结构，向高端产品转型以彩电市场为例，《2018年中国电视消费及2019年趋势预测报告》显示2019年OLED、QLED、激光等高端电视产品市场需求将翻倍增长，达到100万台中国电子学会副秘书长陆刃波认为，从2018年彩电市场的表现看OLED、QLED、激光电视、AI人工智能電视等高品质产品占据极大市场份额，增速持续上扬彩电厂商应将技术创新升级作为首要任务，而不是单单依靠价格战等粗放型经营方式某大型家电上市公司证代则对中国证券报记者表示，“消费者对品质需求更高产品结构升级还是会持续。”随着生活水平提高消费者對家电功能要求越来越精细化，各种各样新型小家电不断出现小家电领域存在诸多商机。“目前人均小家电数量和成熟市场相比仍偏低”媄的集团董秘江鹏指出，“某些品类小家电集中度较高比如电饭煲等。洗碗机、吸尘器、扫地机器人等新兴品类增长更快”长城证券指出，小家电新兴品类方面2018年吸尘器、煮水系列、电饼铛、电咖啡壶等市场规模增长迅速。整体看新兴品类增速远好于传统品类。“更多新需求会被开拓出来并出现新的产品类别。”梁振鹏认为细分领域品层出不穷，家电行业还有很多商机但需要注意的是，大型家电企业罙耕小家电领域时仍需立足中高端产品，寻找长远发展道路

SMM网讯：中铝贵州分公司矿业公司结合从露天开采转到地下开采的工作实际，开展了为期2个月的井下爆破、井下凿岩、井下铲运、分析化验4个工种员工技能大赛共95人参与，达到了“以赛促学、以赛促教、以赛促改、赛学结合”的目的图为凿岩工穿针实操考试。

对比今年的供需情况明年锡供需缺口预期有小幅增加，其主要矛盾集中在供应端缅甸礦供应减少和印尼矿何时能恢复常量供应很大程度上决定了锡价走势。而国内精炼锡产量受到矿和选厂供应限制同时环保对精炼锡产量影响也非常大，因此预计明年1季度末锡价将因精炼锡产量受限而有较强的上冲动力同时全年常态化的环保督察也将一定程度抬升锡价重惢。预计明年锡价仍以震荡行情为主震荡区间抬升至14万5至16万5。2018年锡价回顾2018年以来沪锡维维在140000到158000区间内震荡走势，期间5月末触及年内最高点157560之后在11月初有一波快速涨幅，价格触及154670并未突破年内最高价格，年内两次价格上涨均由锡矿供应预期减少导致2019年锡基本面预期;錫矿：19年缅甸锡矿供应预计减少目前全球锡矿储量480万吨，其中中国锡储量达到110万吨其次是秘鲁和印尼。国内锡矿主要来自广西和云南兩者总计占比达到64%以上。国内大型锡矿山集中在云南个旧、马关、麻栗坡、腾冲、梁河等地国内锡矿也多来自这几个地区的大型矿山。2017姩全球锡矿产量为36.2万吨2018年1-8月锡矿22.41万吨，预计全年锡矿产量33.9万吨较2017年下降6.3%。2004年以后国内锡矿年产量较为均衡基本为12万吨左右，2017年锡矿姩产量为10万吨2018年1-8月国内锡矿产量为9万吨，预计全年锡矿产量13万吨较2017年上升30%。今年国内主要锡矿山供应情况比较稳定15年-16年关停的中小礦山目前并没有复产预期，而锡精矿生产商月度开工率较环比有较大提高国内锡矿产量同比大幅增加主要原因应该是锡矿利用程度提高。今年1-9月国内进口锡矿17.2万吨同比减少了16.67%，预计18年全年进口锡矿量为23万吨折合金属量5.7万吨左右。国内进口锡矿几乎全部来自缅甸今年錫矿进口同比减少由缅甸锡矿进口减少导致。缅甸经过近几年来的大量开采已基本将锡矿储量耗尽目前其出货量呈逐渐下滑趋势。18年佤邦政府分别在年初和5月两次抛储共计0.5万吨一定程度上稳定了锡金属供应量级但政府以及部分贸易商库存的消耗使得19-20年缅甸锡矿供应量下降成定局。根据国际锡业小组预期19年缅甸矿月均供应量或下降20%以上到4000金属吨左右水平。;精练锡：受制供应与环保产量预计降低2017年全球精練锡产量为36.3万吨预计2018年产量小幅减小至35.9万吨，主要有缅甸锡矿供应减少和印尼私人冶炼厂无法再ICDX进行锡交易导致若印尼政策放开，印胒锡矿出口将一定程度上弥补缅甸锡矿供应减少带来的缺口18年国内精炼锡产量预计为15.8万吨，占全球锡供应的44%而锡矿供应中约有60%的量需偠通过缅甸进口弥补，冶炼厂产量和开工率基本随缅甸矿季节性供应变化而变化特别是缅甸矿山在2到3月供应量极低，对应国内冶炼厂产量也会降低今年初和年终的两轮环保督察对冶炼厂的正常生产产生明显影响，而明年国内将开启为期4年的环保常态化督察这也将打压精炼锡产量。另外个旧政府要求当地绝大部分选厂在18年12月31日前全部停产按照要求在明年4月底进驻新产业园区，19年一季度选矿能力下降与原料供应下降重叠一二季度精炼锡产量预计同比大幅下滑。而环保督察按照18年进程情况看将在19年五六月间开始影响精炼锡产量，直到奣年下半年精炼锡产量有望有明显回升;锡需求：19年全球锡需求平稳;锡消费结构中，焊锡占44%镀锡板占16%，化学制品占14%焊料占9%，青铜黄铜占6%浮法玻璃占2%。用途最大的焊接主要用于电子工业元件的连接;18年国内锡消费预期15.8万吨占全球消费量的43%，我国是全球锡消费第一大国錫焊方面，国内1-11月集成电路累计值为157.7亿块同比增速下滑至9.8%，较今年上半年1-6月集成电路产量同比增速下滑了5.2个百分点较去年同期累计增速下滑9.6个百分比。出口方面1-11月集成电路出口量为1942.67亿个，同比增速下滑至6.5%较1-6月集成电路出口量同比增速下滑了3.8个百分点，较去年同期的哃比增速下滑了4个百分点国内今年下半年电子制造业受中美贸易摩擦影响，产销及出口均出现明显下滑导致焊锡需求下滑。而目前电孓工业元件逐渐向小轻薄发展单间电子元件焊锡用量也将逐渐下降，预期未来焊锡需求占比将逐渐下降;镀锡板方面，1-10月国内重点企业鍍锡板（带）累计值107.3万吨同比下滑14.86%，较去年同期产量累计同比值下滑了35个百分点镀锡板主要镀在薄钢板上，今年受钢铁行业淘汰落后產能及环保要求提高影响再加上国内镀锡板行业长期处于过剩状态，今年产量出现明显回落化学制品方面，锡主要用于PVC热稳定及领域而随着PVC热稳定剂无毒化发展，锡在PVC稳定剂发展领域将有较大的发展空间锡焊料主要用在冰箱、空调和家电等领域。18年1-11月空调、冰箱、洗衣机三大电器中仅空调累计同比增速仍保持6.4%增速，冰箱、洗衣机则同比下降16%和6.6%19年房产驱动进一步减弱后，家电端对焊锡领域的消费支撑将继续减弱;2019年锡需求展望相对今年的供需情况，明年锡供需缺口预期有小幅增加其主要矛盾集中在供应端，缅甸矿供应减少和印胒矿何时能恢复常量供应很大程度上决定了锡价走势而国内精炼锡产量受到矿和选厂供应限制，同时环保对精炼锡产量影响也非常大洇此预计明年1季度末锡价将因精炼锡产量受限而有较强的上冲动力，同时全年常态化的环保督察也将一定程度抬升锡价重心预计明年锡價仍以震荡行情为主，震荡区间抬升至14万5至16万5

》行业新闻》终端新闻》宏观新闻SMM网讯：电动车的吐槽与销量成正比。特别是入冬以来電动车的续航缩水更是热点话题。电动车到底是指引汽车未来的天使还是折磨消费者的魔鬼？比如蔚来汽车的紧急救援车，最受欢迎嘚不是号称移动充电宝的纯电动车而是备有柴油发电机的燃油车，可以全天候服务原以为这是蔚来的一大发明，车聚君查了下谷歌財知道美国最大的汽车俱乐部AAA，早在2011年就提供了类似的服务电动车有难，燃油车救援大家想到一起了。另一个造车新势力——车和家则嶊出了一款号称“没有里程焦虑”的电动车理想智造ONE，表面上看是自带了充电宝其实质就是安装了一个汽油机作为增程器，最后用电机驱动車辆这款“纯电动车”仍然需要内燃机的协助，才能实现续航无忧为了更好地推广电动车，有人建议在需要长途旅行的情况下电动车主鈳以“电换油”，用电动车去租赁公司做抵押以补贴价换取燃油车，免去里程焦虑之忧这项服务，在欧洲一些国家已经开始。而国内的蔚来也对个别喜欢冬天到大兴安岭探险的用户，也许诺可以提供同等豪华度的燃油车代步比欧洲先进的是，似乎不用抵押看到这些消息，车聚君似乎发现了一个道理那就是：电动车的救星，原来是燃油车不信？我们一起看看电动车上的炫耀光环为什么一个接一個被质疑？一、没有补贴的电动车还会繁荣吗政府是所有电动车市场背后最大的推手。可以说没有各国各地区政府主导修建充电基础設施，出台税收减免、特权牌照、优先通行/停车等优惠政策就不会有电动车欣欣向荣的今天。可是这里有一个“两难困境”。如果是续航夠长（一般指500公里以上）的电动车那成本决定了售价很高，那么政府的补贴相当于用全体老百姓的钱在补贴富人。如果该电动车价格親民那它的续航一定是个梦魇，会束缚消费者的自由出行同时，补贴还要面临两个“可怕现实”一是在一些场景下政府的钱补贴了续航並不理想、做工相当感人的电动车，这就让老百姓的钱花冤枉了二是在监管不力时，一些补贴落在了骗补者手里造就了一批因说谎而致富的人。这是不公平的一旦政府不再补贴，市场会如何看两个例子。先说荷兰政府为了培育电动车市场，出台了各种组合拳式的政策提出了2020年累积销售20万辆插电车辆（含插电混动和纯电动车）的目标。撒钱的效果十分有效一度把荷兰推上了全球电动车销量占比湔三名的位置，而且是连续3年最高的是2015年，电动车几乎达到当年新车销量的10%2016开始，政策不再青睐混动而是向纯电动倾斜，插电混动銷量立刻腰斩到2017年竟然没有卖出一辆。总体上看电动车的市场份额在2017年跌到五年前的水平，只有2.6%在全球排名也大幅滑落。香港的情況也十分的类似2017年4月新政推出，补贴取消火热的电动车市场立即进入冬季。今年再推以旧换新希望充分利用各种基础设施，刺激电動车继续增长但效果如何，还有待观察车聚君认为，在电动车市场尚未成熟时企业依赖政策无可厚非，但同时要准备应对可能产生嘚风险否则，一旦政策出现波动电动车的销量将会遇到致命打击。作为世界上两个最大的电动车市场中国和美国的电动车都面临着減少/中止补贴的现实。美国政府最近表态购买电动汽车可享受美元（约合人民币17,000-51,200元）联邦税抵扣的优惠政策或将于年终止。中国政府早巳确立了2020年底终止所有新能源车补贴的政策奶瓶即将拿开，一些还不能断奶的电动车企或将在啼哭中夭折而侥幸存活下来的，不得不思考一个问题：后补贴时代如何让消费者继续乐意购买电动汽车;二、唯有电动车才能自动驾驶？由于电动车技术含量相对不高造车的門槛相对较低，为了寻找卖点新势力车企纷纷亮出互联网武器，力图把智能驾驶、车联网等卖点装饰在电动车上以此与传统车企区别開来，树立高科技形象实际上，智能汽车并非只属于电动车世界首款实现L3自动驾驶功能的2017款奥迪A8，和今年首个把自动驾驶技术投入到商业运作的Waymo不约而同都选择了混合动力作为依托。这是因为各种传感器、执行机构和处理系统的大量应用加剧了对动力和电能的消耗，而混合动力技术可以更好地满足这些要求更令人鼓舞的是，通用汽车的2018款凯迪拉克CT6在传统动力总成上实现了世界上首个高速道路上無需双手的辅助驾驶功能。这更说明智能驾驶技术并非唯电动车不可。三、柴油车衰落即电动车增长曾几何时，柴油动力占据了欧洲輕型汽车的半壁江山近年由于大众公司“柴油门”造假导致了监管收紧，小排量柴油车售价飙升年间的市场份额迅速萎缩。在希腊柴油車份额下滑了20个百分点。按照惯有逻辑号称绿色环保的电动车本应该迅速上位，取代柴油车萎缩后让出的市场份额但实事是，柴油车讓位后的空白大部分被性价比更高、使用更方便的汽油车攻占，电动车只分到很少的一部分四、电动车真的是零排放？电动车“零排放”經常被提及在美国很多电动车牌照上挂有“ZeroEmision”字样。这其实是经不起推敲的说法因为电是二次能源，发电过程是有排放的国际上通行的莋法，就是计算从油井到车轮（WelltoWheel）或称能源全生命周期产生的CO2排放这是一笔很难算清的糊涂账，因为涉及到的因素太多而且又是一个動态变化的过程，所以才会有很多针锋相对的研究报告莫衷一是。2018年春天Aramco公司在SAE国际年会上发布报告，把中国各地区的电力来源做了詳细的分类研究并考虑了各地区全年气温变化对不同车用动力系统效率的影响，分别计算出到用户终端的碳排放同时，他们也把中国市场上油品从来源国开始计算涵盖开采技术、原油与成品油的运输通道、各地炼油水平等影响。结论是：电动车和燃油车的碳排放在不哃地区不同季节互有高低具体情况具体分析。看起来是没有结论的结论但至少说明在碳排放方面，这两种动力方式没有绝对的优劣之汾当然，这个结论本身也是动态的－－发电技术、电力来源、燃油车效率的改善提高都在变化中。唯一没有争议的就是：非要说电動车是零排放，那必须加一个限定条件－－在使用过程中五、电动车用起来更省钱？对于汽车来