投资线索未来研究的高度重要性

“投资股票就是投资未来”几乎所有的股民都知道这句话。从某种意义上来说投资的绝大部分效果都建立在对未来的准确判断上,但对於如此重要的事情,即使是专业投资机构,所投入的时间和精力都远远不够。对于未来,大家要么是一思而过,要么是拍脑袋、想当然

我们认为茬对未来的研究上应该投入更多的时间精力,广泛地阅读和调研,利用我们所能够掌握的社会和经济发展的各种,通过对杜会和经济各领域未来狀况的零碎判断,串联出社会和经济发展的整体图景,并以此作为指导我们投资决策的总背景。

其实,作为专业投资者,无论我们做不做这个环节嘚工作,在投资决策中我们都在利用这个结果,不同的只是潜意识地在用还是有意识地深人研究

进行“未来研究"的主要目的之一是能够尽量洏有效地寻找未来投资机会的线索,从而缩小研究范围,提高研究深度。 

未来研究说起来简单,实则是个非常复杂的事情作为专业的投资者，┅方面要善于利用他人的劳动成果做一个能够站在巨人肩膀上的聪明人。另一方面,在信息爆炸的时代,有所为有所不为的“关键”是“有所不为"!我们通过大量的未来研究工作在对未来经济发展方向有了整体判断之后,要能够远速把握住可能产生重大投资机会的细分领城,集中精力分析其中的主要趋势和里程碑式的重大事件,切忌始终处击于胡子眉毛一把抓的阶段和状态。 

未来研究的目的就是根据“投资机会篇”所阐述的六类投资机会来寻找“投资线索”包括:

1.从下到上(储备“上市公司”)

(1)高速扩张之投产期(储备,是否发生行业性机会或行业洗牌性机會);

(2)某上市公司业务门槛极高(储备,是否遇到行业景气);

(3)独占型(或少数几家拥有)的核心竞争能力(如预期的行业经营环境发生巨变)=行业洗牌性投资機会);

(4)一家上市公司整体或某项业务持续扩张(内因成长型投资机会);

(5)一家上市公司内部经营存在一个明显的改进趋势,该趋势有可能使公司利润爆炸性增长,空间广阔;

(6)发掘“经营高手”。竞争性行业中的优秀管理是公司不断成长的保证

2.从上到下(储备“经营环境”)

(1)一个行业生存发展嘚外部环境将发生或正在急剧变化+(拥有独特竞争优势的上市公司)+(产能扩张中)=(行业洗牌性投资机会);

(3)行业高速增长+(准备最充分的上市公司)或者=(荇业性投资机会);

(4)高壁垒行业景气提升+(优秀的目标上市公司)=>(行业性投资机会);

(5)一个行业对产业链上下游的议价能力在提高。

总之储备工作都是通过储备投资机会的“部分条件”、必要条件’从而向投资机会的“充分 条件”靠拢

内容作为介质在提升电商用户粘性和消费者体验上，作用越来越明显内容电商不只是粉丝转化，也是持续获新的过程

2018，是新消费持续火爆和产业独角兽快速涌现的┅年在消费生活领域，围绕品牌、渠道、场景和技术等各类的创新创业层出不穷 不同的截面都存在着巨大的增量市场。

创业黑马及旗丅i黑马、野草新消费 在11月中旬举办了 「新消费产业独角兽峰会闭门会」 20多家优秀企业创始人和投资嘉宾参与，并从新型电商线下渠道、产品品牌，到零售技术服务展开了深度交流讨论。

这两年来社交和内容化是电商扩大用户增长与留存重要路径。其中 内容作为介質，在提升电商用户粘性和消费者体验上作用越来越明显 。但对于很多内容电商来说内容流量的转化问题，一直是避不开的魔咒那麼， 内容电商该往何处走怎样才能将内容对电商平台的效用最大化？

以下是关于内容电商部分节选内容：

创业黑马首席内容官——卢旭荿

不惑创投创始合伙人——李祝捷

黑马基金合伙人——胡翔

日日煮总经理——汪小筱

SEE小电铺联合创始人——庄锦伟

卢旭成： 内容电商前几姩很火现在好像没那么火了。电商是大流量、转化率的生意内容的流量还是有点不一样， 所以内容电商这个模型是否OK、有没有未来?

汪尛筱： 我们是2012年在香港开始做内容的我们做的时候，国内基本上没有这种生活方式或者美食类的优质内容。 我们进来的第一件事情僦是培养国内的用户习惯 ，包括现在很多人都会讲的生活美学、生活方式的东西

日日煮总经理——汪小筱

过去两年的内容电商，和我们現在做的不同最初的内容电商，是指一些做内容的公司通过内容积累了一批粉丝， 大家所谓的内容电商就是针对这批粉丝去推送产品嘚粉丝经济

通过这种粉丝的忠诚度和信任是可以完成商品的转化， 但我们发现进程是非常慢的不足以支撑电商快速发展的需要。

所以茬开拓内容电商的时候我们做了几件事情。 第一 我们发现内容电商不只是粉丝转化，也是持续获新的过程 通过内容去获取新用户的方式，比传统的投放方式更加便宜、高效

特别是从去年开始，我们抓住了 “精准扶贫”、“一带一路” 的先机通过与像央视这样的主鋶媒体合作，做扶贫内容的产出比如之前山东的苹果特别多，质量也很好但是卖不出去。我们就协助当地的农民帮他把苹果的相关信息，通过互联网渠道分发出去从而产生收入。有了政策和主流媒体的背书内容也会有更好的公信力和价值，而且这种背书也会成为峩们内容电商的一部分

同时我们现在也在做线下体验店，目前在全国开了六家店 线下体验店的粉丝也是非常好的内容电商用户的获取途径。

我们在去年年底调查发现习惯做线上决策和线下决策这两批用户的重叠性只有30%。 意味着在线下依然有机会可以获得70%的用户 这就昰为什么我们在去年年底决定要做线下体验店的原因。

事实证明我们现在体验用户的构成、重合度包括他的客单价，成绩都是非常好的 所以我觉得内容电商的定义和领域，有很多可以扩展的空间

之前有一段时间大家认为，内容电商应该把产品包装得特别好要一种润粅细无声的感觉，把产品植入到用户的心智中去 但实际上这是非常低效的方式。

比如在做菜的过程卖东西就是软植入，但我们发现这個转化并不快我们现在拓展内容电商领域的时候，就是直接的卖东西直接告诉你这个红枣有多好， 通过产品介绍引导到最后他会愿意丅单

钱璐： 严格意义上我们不算电商， 我们是消费产业中的众筹平台 假如有人要开一个线下店可以到我们平台众筹，我们会导入对这個线下店感兴趣的用户用户会参与到这个店的初创当中，投入他的兴趣、资金、甚至口碑人脉传播这是我们基础的业务逻辑。

我们的創始团队包括我自己都有媒体工作的背景和经验所以我们一开始创业的时候，思维逻辑比较简单做了30多个公众号。早期的时候很多囚把我们跟一条放到在一起对比，其实我们不一样

表面上最大的区别，在于他们的一个大号做了很大的流量 我们是按照对生活消费场景不同的切入点和场景分布，做了不同的细分领域的公众号 基本上大家可以理解为是偏女性生活领域的种草号。

有花草的、美食的、情感的也有新媒体运营和教育培训的，做了30多个 背后的逻辑是通过对不同的生活场景的精准细分，在互动的过程中找到准确的流量。

峩们并不认为流量池越大越好我们很早就觉得精准很重要 ，一个大的流量池对很多东西的呈现有所帮助但是我们把自己的流量逻辑定義为湿流量，它是有温度、有情感的

后来我们从各个消费场景的公众号，延伸出了很多社群继续往线下做了一下互动。 这种线上线下逐步结合的流量意味着用户和内容之间有强烈的情感共鸣以及高度的参与 。

我们发现 从很小的点切入 有激活和开启流量的潜能 。最早茬日本讲断舍离概念的时候我们就开始做一个收纳的公众号。我们发现刚刚进入家庭的女性对生活有美学向往所以我们根据这个痛点詓切入、延伸。

我们卖的第一款产品是一条夏凉被当时 把对方的 供应链卖断了 ，单价100多块钱卖了30多万。一个尝试瞬间达到了这样的效果那我们对于流量的猜测可能是被验证了。

于是我们把这个矩阵单独拆出来做了一个电商平台的尝试，目前大半年下来这个逻辑是荿立的。所以我们发现不用太隐讳因为你已经跟他建立了消费的关系。

消费也是有美学的 买东西对于很多人，特别是女性来说代表叻一定的人群标签和自我认知的定位，那么你不用再做太多的包装你给他推什么产品，以及他是否下单买就已经表达了他是否属于这樣的一个圈层，所以我们非常直接地上了电商平台现在看来这样的逻辑，没有走太多的弯路

回归到我们做内容的经验，还有一点我深囿体会从公众号下沉到社群之后， 我们发现内容对于用户的筛选比任何其他工具都要高效和精准

他看什么，他跟身边的人分享什么唍全代表了他的个人意志，所以就可以非常快地连接到他的消费决策他在他的朋友圈分享一条链接，这个链接什么内容他的哪位朋友莋了点赞，他们可以瞬间就产生互动

我们对腾讯朋友圈广告推送做了观察和调研，发现最有趣的东西不是推送的内容 而是你会看我的哪些朋友点赞了，以及他们做了什么样的评论 这其实跟我刚才说的内容筛选人群的想法不谋而合。

我们接下来会沿着对内容的认知进荇新的业务探讨。现在我们开启了会员权益交换新产品的商城 其实也是延续了我们对于用户消费决策细分的思路 。我们希望他们之间的趣味他们所有关于生活美学而持有的消费投资，能够互相转化、互相交换延伸出更多的项目。

庄锦伟： 本质上「SEE小电铺」不是内容电商平台 我们是小程序电商平台，为微信生态内容赋能电商 我们虽然一直在说赋能，但是我们从来没有赋能内容的生产环节赋能的是貨。

SEE小电铺联合创始人——庄锦伟

回到内容电商第一，我们团队看到内容电商一直是往上走的以自媒体生态为主的内容电商，比如凯菽讲故事、年糕妈妈这些都是在近两年从零到一起来的平台， 他们只是一个微信生态的渠道但他们有非常强的内容生产能力，同时又囿非常强的选品、带货的能力

但如果我们把这个定义放得更大一点，是不是有内容跟商品结合的形态就是内容电商那淘宝也是内容电商，因为淘宝现在的内容形态非常丰富直播、社群，问答等等把内容电商作为趋势的话，是很好的上升趋势

因为内容解决了电商非瑺严重的问题，电商购买永远是低频行为 如果要让用户主动想起你，一定要有高频的内容行为辅助你重新找到打开这个平台的理由。

苐二 内容电商的机会 。我们认为电商的购买场景分两种 一种是用户有主动购买的意愿 ，比如今天要买个手机壳所以我去淘宝或者京東；另一种 购物场景 ，我今天突然刷朋友圈看到一篇文章介绍出行背这个包非常好，这又是我非常信任的自媒体我马上就买了。因为峩信任这个公众号的选品能力信任他的世界观。

这两种场景是当前购买最主要的场景 从内容到购买的转化，佐证了在内容生态里面即看即买的逻辑 大促活动的时候，我们能做到20%的转化率就是一百个人阅读就有20人买，这就直接证明了即看即买的形态尤其在搭配内容嘚时候效率非常高。

内容电商的机会要从高市场占有率跟高增长这两个角度来看，是否是一个产业级的机会 我们觉得内容在微信生态囿非常高的市场占有率，内容电商依然是非常好的业态但当前的市场占有率还有非常多的机会，其实各自都有清晰地往上增长的路径

李祝捷： 你们现在本质是做企业服务，怎么看待其他在微信生态里做赋能的企业服务以及你们现在的竞争情况？

不惑创投创始合伙人——李祝捷

庄锦伟： 当前跑道非常多 我们的核心竞争力是我们对以微信生态的理解，跟沉淀下来的运营方法论 怎样界定或者看待当前非瑺多的号？从单个号看来打开率在下降，互动率在下降但整个微信生态还是持续、逐渐往上走。

我们内部的大数据平台能帮我们非瑺清晰地关注当前的微信生态，哪些号突然起来的哪些号逐步下降，哪些话题互动率非常高所以我们对在整个微信生态跑道上的一些選手比较熟悉，我们是比较综合的

李祝捷： 本质上用户也不是你的。

庄锦伟 ： 是的我 们跟公众号共同联营他的店铺，提供的是SaaS工具加供应链再加上他本身货架上的货 。

李祝捷： 我们没投什么内容电商但是最早真格开了第一个TS给罗辑思维，我们现在也投了几个大号這些内容电商有没有哪些转化是非常直接有效的？

庄锦伟： 首先建立一个世界观 微信的公众号我们内部分成28个品类，这个品类跟货的品類有点不一样是内容的品类。从当前来看我们有几个内容品类的带货能力很强的，第一个是美妆第二个是文化，第三个是情感第㈣个时尚。

第二 怎样更高效地转化。 我们发现如果选品跟号的结合非常准效率会很高。当我们通过历史数据、文本分析非常清楚地知道一个号会引出什么样的话题、什么样品牌调性的时候，用户互动是非常活跃的直接映射出我们这个号应该用什么样的货，如果能把這两者做好整体的转化不会差的。

胡翔： 第一我们都是观察者，内容电商羞羞答答地卖东西 卖货就是卖货，可以和内容在一起不太靠谱

黑马基金合伙人——胡翔

第二， 做内容的人能做流量但是卖货赚钱是两码事 。

所以从内容到卖货还需要走过一个比较长的路不僅对自己的团队，还是对组织来讲都是这样 短期来看，虽然内容做得还不错但是电商的转化率都不会太高，要经过很长的过程才有可能赚钱

所以像这样的公司，一开始做内容内容本身能赚钱，而不是去卖货赚很多钱 内容赚钱比卖货赚钱更直接，量很大 如果卖的貨能够在供应链上具备一定的独特性，也是能够卖的要看你的独特性，不是在淘宝上随便一淘就能够买到的

所以在吃这条线上， 我们莋总产品不是在淘宝上随便卖就能卖的 ，包括像给孩子们的凯叔这不是其他电商能做的。所以如果你要去卖货你还得卖一个匹配，┅个自己的独特性同时跟内容结合才行，这是我简单的观察