原标题：分享一个资产配置神器！一般投资者慎入

不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里，分散投资的道理相信大部分朋友都明白，但问题是，在每个不同的篮子里，究竟应该放多少鸡蛋呢？

有些人会选择平均分配，比如在房地产、银行理财、海外资产和股票上分别投入25%的资金，这确实是个不错的选择，不过今天小叮当想与大家分享一个更为优化的资产配置方法，也就是非常经典的凯利公式。

假设一项投资的胜率为p，盈亏比为A，那么根据凯利公式，在这项投资上应该配置的资金占比为：

例如小叮当目前全部可用于投资的资金为100万，股票投资的胜率为50%，盈亏比为4，也就是p=0.5，A=4，代入凯利公式，得到的结果为37.5%。

这表示对于小叮当而言，在股票投资上配置的最佳资金比例为37.5%，也就是100万中的37.5万元。

对于一部分投资“小萌新”来说，可能对盈亏比这个概念比较陌生，也就是上述凯利公式中的A。简而言之，盈亏比就是在一项投资中，可能的最大盈利与最大亏损之间的比值。

例如对于一张年化利率为8%的债券而言，可能的最大盈利是8%，而可能的最大亏损则是100%，那么其盈亏比就是0.08；对于一只股票而言，小叮当设定了20%的止盈线和10%的止损线，那么这只股票的盈亏比就是2。

当凯利公式计算出来的凯利值小于等于0时，表明这项投资是不具有配置价值的，比如前面距离的年化收益率为8%的债券，其盈亏比为0.08，如果胜率只有80%的话，那么计算出来的凯利值为-1.7，说明这张债券是不值得进行配置的。

对于凯利公式中另一个重要的变量胜率P，主要有两种选取方式，一种是以该项资产的历史表现为准，比如债券类资产，可以采用过去5年类似债券的平均违约率。

另一种则是以投资者的个人历史表现为主，比如股票投资的胜率，可以采用过去5年个人股票操作的平均胜率。

在实际运用过程中，由于凯利公式中两个重要的变量胜率和盈亏比都是动态的，所以要根据情况适当地对仓位进行调整，但因为存在着交易成本以及投资标的无法无穷分割等限制，频繁地进行调整也是没有必要的，一般而言，当凯利值的变化超过10%的时候，才具有进行配置调整的必要。

当然，除了凯利公式外，在进行资产配置的时候，还有其他需要考虑的因素，在我们的【叮当问财】小程序上，多位投资“老司机”分享了自己的资产配置绝技。满满的都是干货，赶紧戳进来围观吧！