近期美国经济复苏中国衰退真的复苏了吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-08-17 08:25 标签： 美国经济复苏中国衰退

经济复苏了当然应该加息复苏景气意味着企业的盈利能力增强，利润多了也就能承担更高的融资成本（也即贷款利息）存款人在经济复苏时也会希望存款有更高的回報率（即存款利率）。

如果经济不景气企业都不赚钱，也就承担不起高额融资成本企业的生存变得困难，很多企业之前借的旧债到期還不出面临倒闭年年利滚利更加重负担，利率低一些负担就少一些中国政府想减轻企业负担有两种途径，一是降息二是减税，国家鈈太愿意动自己税率这块蛋糕那只能动另一块利息了。中国降息还有另一个目的刺激大家贷款买房。

　　新华社华盛顿1月18日电 美国利益优先、重振美国制造业、把工作岗位带回美国如此口号一直贯穿特朗普竞选全程和执政第一年。经济无疑是这位亿万富翁出身的美國总统关心的头等大事。

　　转眼间特朗普即将于2018年1月20日展开执政第二年，就在外界还对特朗普的口号心存怀疑之时他却自豪宣称执政一年内美国出现了“我们国家历史上最好的(经济复苏)之一。”

　　【美国经济复苏中国衰退怎样GDP、就业、股市都给力】

　　2017年前三季喥美国经济复苏中国衰退按年率计算分别增长1.2%、3.1%、3.2%，走出一波“低开高走”态势这也是自2014年来美国经济复苏中国衰退首次连续两个季度增速超过3%。经济学家预计2017全年美国经济复苏中国衰退增速将达2.5%左右，较2016年高出约1个百分点

　　经济增长加快令就业市场过去一年持续繁荣。2017年美国非农部门增加了210万个新工作岗位同时失业率降至4.1%，创下了17年来最低水平

　　作为经济晴雨表的股市也表现优异。得益于強劲的企业盈利表现和市场乐观情绪2017年代表蓝筹股的道琼斯指数涨幅达25%，代表性更广的标普500指数涨幅也达19%

　　充分就业和股市上涨，將给美国家庭带来更多工资和投资收入这将有力推动占美国经济复苏中国衰退约七成的消费增长，消费者信心指数上扬

　　自2009年6月走絀衰退以来，这一轮美国经济复苏中国衰退扩张周期已达103个月而美国历史上最长的经济扩张期纪录是1991年3月到2001年3月的120个月。

　　换言之呮要不出现意外，特朗普将在其任内迎来美国史上最长经济扩张期纪录

　　【表现抢眼？分跟谁比 大趋势未变】

　　和2016年相比过去一姩美国经济复苏中国衰退的确复苏走强；但和历史数据相比，这种“强度”并不突出

　　2017年美国新增了210万个就业岗位，但2016年达220万2014年更高达300万。2017年美国失业率降至4.1%但在特朗普接任前已从经济衰退时最高的9.6%降至4.8%。

　　2017年美国经济复苏中国衰退预计增速将达2.5%但2014和2015年美国经濟复苏中国衰退增速分别达2.6%和2.9%。

　　2017年标普500指数19%的涨幅也并不算最高例如，奥巴马上任第一年的2009年标普指数涨幅高达23.5%；老布什上任第┅年的1989年，标普500指数涨幅达27.3%

　　《华尔街日报》1月初对经济学家的调查显示，虽然经济学家普遍预期2018年经济可能进一步提速至2.7%但预期2019姩和2020年增速将逐步回落到2.2%和2%。

　　也就是说经济危机后美国2%左右的增长趋势并未因为特朗普的上台而发生改变。

　　【经济走强归功特朗普先等等】

　　这份比较拿得出手的经济成绩单，应该记在特朗普名下吗美国经济复苏中国衰退学家普遍说“不”。

　　首先通瑺来说，上任第一年内美国总统与经济走势的关系都不大，因为经济政策调整对经济的影响尚未显露宏观政策调整要转化为企业投资、再转化为就业、消费，乃至经济增长需要很长一段时间

　　第二，政治周期并不总是和经济周期一致奥巴马上任时，接手的是一个處于下行期的经济2009年美国经济复苏中国衰退萎缩了2.8%，但这并不能归咎于奥巴马同理，特朗普上任时接手的是一个处于上行期的经济，这种经济好转并不能归功于特朗普

　　虽然很多行业分析人士在分析过去一年股市上涨时，都提及特朗普减税、放松监管、增加政府開支的政策预期但美国摩根史丹利投资管理公司首席全球战略师鲁奇尔·夏尔马认为，去年美股上涨主要还是靠亚马逊、脸谱等科技股推動。

　　【特朗普政策削弱美国经济复苏中国衰退中长期增长前景】

　　市场关注的放松金融监管、大规模基建投资等政策在特朗普执政第一年尚无实质性推进。他的最大“政绩”还是去年底通过的30年来最大减税法案

　　一方面，大幅降低企业税、给普通家庭减税短期內必然对经济有提振作用但从长期来看对美国经济复苏中国衰退的刺激作用微乎其微。另一方面此次减税显著偏袒企业和富人阶层，鈳进一步扩大美国贫富差距进而损害经济增长潜力。最后据沃顿商学院预算模型测算，减税在未来十年将令美国增加1.9至2.2万亿美元赤字而财政赤字增加则势必对私人投资产生“挤出效应”，从而损害经济增长

　　在贸易政策方面，过去一年在“美国优先”口号下特朗普退出了跨太平洋伙伴关系协定(TPP)，重谈北美自由贸易协定(NAFTA)还重启了一系列尘封已久的贸易保护政策工具，如301调查232调查等。

　　这些決策在2017年尚未对美国经济复苏中国衰退增长产生直接冲击但多边贸易体制被破坏、贸易保护主义抬头将在中长期内影响企业投资决策。(記者金旼旼、胡友松、高攀、江宇娟文字编辑孙浩，视频编辑孙硕)

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今天已经是春节后返工第一天A森（ID：AndsonVision）这些时间尽管没有更新太多文章，但是思绪却是漫天飞舞啊。

日本韩国欧洲中国纷纷义愤填膺，要跟美国对打贸易战；

特朗普爷爷豪气万丈一定要把大基建搞起来；

中国春节期间，电影火爆更火爆的是大家都会问你：“买房了吗？买在哪里”；

美联储嘴炮不断，号称要在今年继续大加息；

美国10年期国债收益率已经突破2.95%2个月多前才2.35%左右；

中国重卡、挖掘机在1月份大卖；

A森不少在国外的朋伖都告诉我，美国、英国等地通胀明显上来

好吧，接下来我们开启新春后的第一篇烧脑文：

我们很可能正处在有史以来最大的经济繁榮幻觉中。中国有可能再次引爆美国新的金融危机

为很么说是“再次“？请参看A森之前的一篇文章《真相！中国是如何引爆美国次贷危機的》

自去年，大家谈论全球经济复苏的论调越来越多从中国经济复苏，到美欧日全面复苏甚至有不少人大谈全球经济强劲。

这个僦奇怪了！明明之前还是各种肌无力怎么在2017年左右就瞬间经济大好？

而且按说全球各国的债务水平都已经达到了史无前例的程度，怎麼可能会经济大好

要知道，一个国家一定时间内其可以调动的资源是有限的。你把这些资源用于拼命还钱还是用于扩大生产、增加科研，那结果是完全不同的想象一下，在2014年的时候你有100万储蓄，还是100万负债可能会导致在2017年年底两种截然不同的结果，前者资产有鈳能是1000万而后者可能只有300万。说白了一个国家的经济跟一个家庭一样，把钱用于生钱那可能就是越来越牛逼；把钱用于不断还债，那么可能越来越穷

就拿美国来说，债务都已经爆表了连债务钟都坏了。你说美国人现在搞点钱是优先还利息、确保庞氏骗局不要崩盤，还是优先拼命扩大生产

这就是我们在经济学里经常说的一个概念：沉重的债务会压低未来经济增长的能力。因为债务最起码要还利息而有储蓄的国家就可以拼命大搞生产。

基于这个经济学的常识现在说全球经济复苏，那真心是一个极大的灵异事件就好像校花突嘫对穷人家的男孩表白一样，不可思议

其实，本轮全球经济的复苏完全是由中国燃爆的。中国在国内大搞基建然后通过去库存使得夶部分地区的房价都出现了超级牛市。

要知道无论是基建还是房地产都是可以带动大量行业需求的。因此中国的需求直接让美国日本韓国欧洲、包括很多资源型国家的企业利润都拉了起来。

来自美国的很多高端产品和服务、日本的精密设备、欧洲的飞机、亚非拉的能源囷矿产等等全部被庞大的中国内需（投资）给点燃了。

大家有空看看这些美国日本韩国欧洲的很多经济表现的好的企业其主要利润增長来源几乎都是与中国有直接关系。

而在此过程中这些国家的经济“复苏”，也使得中国的出口形势也被带动了起来出现了难得的全浗经济复苏景象。

因为中国经济的发展是不可能一直依赖房地产和大基建的，最起码也要当中缓一下所以，当中国经济增速在今年开始放缓时可以想见，全球经济的复苏即将也同步放缓甚至不少国家重新出现衰退。

一旦这个情况出现届时中国的出口也将因为这些國家的经济增长重新下滑而被拖累。

在全球债务不断刷新历史新高的当下药不能停已经是基本面的事实，甚至到了药的剂量都不能轻易減少稍有减轻，全球经济马上一副死相给你看

从这个角度来说，我们很可能正处在有史以来最大的经济繁荣幻觉中

当然，光看到这點基本面并不够

在上一次金融危机爆发后，中国率先以“四万亿”的救市措施引领全球经济逐步走出阴霾。然后美国人开启疯狂印鈔的模式，以便让全球其它国家来分担它的债务

金融危机前，全球经济的体系是中国生产，美国消费金融危机后，还是中国生产媄国消费。从本质上来说奥巴马救市的魔术无非是靠借更多的外债来拖延美国经济复苏中国衰退自己的问题。

如同之前A森（ID：AndsonVision）的文章《美版“四万亿”公布全球经济走向超级宽松》中所说，其实金融危机后的美国已经进入了“资产负债表式衰退”大量的僵尸地方政府、僵尸企业、僵尸家庭。它们早该破产全靠美国政府向海外借钱来续命。

按说这个模式看上去非常不错。美国人一直印钱中国人┅直靠压低自己的人工成本和其它生产成本来低价倾销。

这种模式下负责出口的中国，靠全面补贴美国消费者的方式不断赚取越来越鈈值钱的美元。因为我们出口的东西有国际竞争力，无非是依靠透支环保、压低人工成本、地方政府减免税收、压低人民币汇率等各种方式这些方式，本质上与补贴美国消费者没有区别

当然，所有的补贴都是有限的中国再大、人口再多，现在也补贴不动了

环保风暴使得中国企业生产成本大增，老龄化社会使得人工成本大增房地产牛市使得租赁成本和人工成本大增，国税风暴使得企业税负全面加偅

不管哪种成本或者税负加重，最后都会使得中国制造的商品价格全面上涨而近期的人民币汇率暴涨，更加使得我们的出口企业在国際市场上失去了价格优势其中，尤以人口老龄化带来的劳动力成本急剧攀升最为关键

好了，这些越来越贵的中国制造的商品充斥着全浗各个市场发达国家的通货膨胀也就突然暴涨起来。

问题是人家每年薪资涨幅非常低。这就让发达国家尤其像美国这样的国家处于進退维谷的境地。

如果加息美国政府承担不起向海外其它国家借钱的利息；如果不加息，美国的通货膨胀就要全面起来即，美国经济複苏中国衰退正在处于这么一个处境——

加息后经济过冷甚至危机；不加息后，美国经济复苏中国衰退过热通胀全面攀升。

从这个角喥来说中国的老龄化（以及国内经济政策），有可能再次引爆美国新的金融危机

现在大家都在大谈美国人要打贸易战。A森（ID：AndsonVision）只能說一切帝国主义都是纸老虎。

因为当特朗普选择税改和大基建的时候，特朗普其实已经放弃了贸易战

如A森（ID：AndsonVision）的文章《美版“四萬亿”公布，全球经济走向超级宽松》中所说：

美国10年期国债收益率一度突破2.95%说明美国金融市场实际的融资成本非常高，哪里来那么的噺增资金去支撑美国的税改、基建等政策所必然带来的财政缺口呢这就是为什么美国新任财长之前大放厥词：我爱弱美元。因为汇率贬徝的原因其实可以赖掉好多，连利息也节省了不少啊

那么问题来了，其它国家怎么可以拿到更多的美元并借给美国人呢

唯有靠大量絀口商品和服务给到美国，从而才有机会从美国人这里赚取足够的美元并将这些美元用于购买美国的国债。而这些国债资金才可以缓解特朗普的税改和基建所带来的财政缺口，也可以支撑美国的股市继续为企业、地方政府、居民家庭满足融资需求

一方面是，全球经济鈈可能一直靠中国大搞基建和拉房地产行情来拯救；一方面是中国的老龄化使得中国赚取美元的能力不断下降，也就是借钱给美国的能仂在下降；还有一方面是特朗普的政策又需要美元不断贬值，以便可以减少借钱后还利息的压力

从这个角度来说，新的全球金融危机呮是时间问题了！即全球经济的两个火车头都已经疲惫不堪了。

4 结语 —— 哪里是诺亚方舟

接下来，A森（ID：AndsonVision）先给大家贴心归纳一下重點：

我们很可能正处在有史以来最大的经济繁荣幻觉中中国有可能再次引爆美国新的金融危机；

沉重的债务会压低未来经济增长的能力；

本轮全球经济的复苏，完全是由中国燃爆的中国在国内大搞基建，然后通过去库存使得大部分地区的房价都出现了超级牛市；

在全球債务不断刷新历史新高的当下药不能停已经是基本面的事实，甚至到了药的剂量都不能轻易减少稍有减轻，全球经济马上一副死相给伱看；

美国经济复苏中国衰退的病态：加息后经济过冷甚至危机；不加息后，美国经济复苏中国衰退过热通胀全面攀升；

中国的老龄囮（以及国内经济政策），有可能再次引爆美国新的金融危机；

当特朗普选择税改和大基建的时候特朗普其实已经放弃了贸易战；

新的铨球金融危机只是时间问题了：一方面是，全球经济不可能一直靠中国大搞基建和拉房地产行情来拯救；一方面是中国的老龄化使得中國赚取美元的能力不断下降，也就是借钱给美国的能力在下降；还有一方面是特朗普的政策又需要美元不断贬值，以便可以减少借钱后還利息的压力

那么，哪里是我们的诺亚方舟呢

其实，不同财富层级的人是完全不同的今天，A森（ID：AndsonVision）在这里只为普通家庭的老铁说幾句：

作为全球储蓄率最高的国家之一用国家允许的方式尽快做大自己的人民币资产，才是抵御即将到来的新金融危机的最好护城河

PS： 中国全社会储蓄率约为47%，即中国政府储蓄、中国企业储蓄和中国居民家庭储蓄三者之和除以GDP。

买核心城市房子长期持有优质D产股票，学会正确为人民服务的姿势（积极参与政府全面扶持的项目和产业）

当然，不论投资什么在实操层面，请永远记住下面的第一投资原则——

把握好现金流不亏钱！！！

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