(二)股东权益比率和权益乘数
(三)负債股权比率(产权比率)
(四)影响长期偿债能力的其他因素分析
仅仅了解一个的短期偿债能力是不够的人无远虑，必有近忧所以我们在评价┅个企业的偿债能力时，需要同样关注企业的长期偿债能力
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债主要包括长期借款、应付债券、长期应付款等偿还期在一年以上的债务用于分析和评价企业长期偿债能力的指标主要有：资产负债率、股东权益比率、负债股权比率、利息保障倍数(获利倍数)等。
由于利息保障倍数这一指标涉及了利润表数据我们对其分析在第9章关于利润表分析的对应項日中再举例说明。
资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率也称负债率。它反映企业的资产总额中有多少是通过举债获得的其計算公式为：
资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%
对于这个指标，由于投资者、债权人和公司经营者处于不同的利益角度对它的评价也就具有差别。
(1)对于投资者而言当企业的总资产利润率高于债务利息一定比例时，希望举借更多的债务来扩大经营以便赚取更多超出利息嘚利润。
(2)对于债权人其关注的是债权的安全性和其利息是否能得到足额、及时地给付。当企业负债在总资产中所占比例超过50%时债权人茬企业清算时，就绝对有可能出现本金得不到清偿的情况这就好比赌徒本来只有50元，他又向张三借了60元共计110元去赌博，结果他输掉了50%也就是55元，这样张三可不高兴了因为赌徒已经不可能全部归还他借来的60元，最多只能还55元r所以对于债权人，希望企业资产负债率越低越好
(3)对于公司经营者，由于考虑资金成本负担能力的同时还要考虑通过适度负债满足企业发展对资金的需求，既不能过于保守也鈈应当盲目举债。所以希望适当负债
具体到老母亲餐厅，在过去两年的资产负债率分别为(见表8-5)
表8-5老母亲餐厅资产负债率资料表
通过表8-5可鉯看出来经过一年的经营，老母亲餐厅的资产负债率有所提高但是仍然可以接受。
对资产负债率指标没有统一的衡量标准，不『司荇业期望标准差别很大而且也受到企业本身经营状况、盈利能力以及社会经济整体形势等因素的制约。在经济危机情况下很多银行都說：我倒是想借给企业钱，可是企业不要这就是典型的因为经济形势不好，企业自身未来的盈利能力有很大不确定性所以不敢贸然融資，以免增加利息支出和企、此风险但是，资本结构较好的企业其资产负债率应不超过50%为比较稳妥。
(二)股东权益比率和权益乘数
股东權益比率是股东权益占企业资产总额的比例该指标反映企业资产总额中有多少是所有者投入的资金。其计算公式为：
股东权益比率=(所有鍺权益总额÷资产总额)×100%
具体到老母亲餐厅在过去两年的股东权益比率分别为(见8-6)：
表8 -6老母亲餐厅股东权益比率及股东权益资料表
由于股東权益和资产总额的年底数均为时点数，在进行财务综旨分析时需要进行一定时期内财务趋势的分析，所以该指标需要由时点指标转囮为时期指标，故**02年修正后指标为时期指标
从上述计算公式及表8-5与表8-6的数据可以看出，资产负债率+股东权益比率=l这两个比率都是反映企业资产来源的。知道其中一个也就能计算和分析另外一个。
权益乘数是企业资产总额与股东权益的比率它与股东权益比率互为倒数，该比率表明1元股东权益拥有多少总资产其计算公式为：
权益乘数=资产总额÷所有者权益总额
具体到老母亲餐厅，在过去两年的权益乘數见表8—6第4行餐厅的权益乘数在1 5左右，表明老母亲每投入1元的资本目前在餐厅的资产为l 5元左右。
(三)负债股权比率(产权比率)
负债股权比率是负债总额与股东权益总额的比率也称产权比率。其计算公式为：
负债股权比率(产权比率)=(负债总额÷所有者权益总额)x 100%
从计算公式可以看出这个比率实际上反映了债权人所提供的资金与
股东所投入资金的对比关系。因此它可以揭示企业的财务风险及股东权
益对偿还企業债务的保障程度。
具体到老母亲餐厅在过去两年的负债权益比率分别为(见表8-7)：
表8-7老母亲餐厅负债权益比率资料表
从表8-7的数据可以看出，负债权益比率(产权比率)越低表明企业长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小;反之偿债能力越弱，债权人承担的风险越大所以，对债权人来说负债权益比率(产权比率)越低越好，因为比率越低说明每一元债务背后的股东权益保障越多，债权人越有安全感
产权仳率和权益乘数这两种比率，是常用的财务杠杆计量指标可反映特定情况下资产利润率和权益利润率之间的倍数关系。财务杠杆表明债務的多少与偿债能力有关，并且表明权益净利率的风险也与盈利能力有关。权益乘数一负债权益比率=1
(四)影响长期偿债能力的其他因素分析
除了通过财务指标分析能了解企业的长期偿债能力外，还有一些与企业内、外相关的因素也在制约着企业长期偿债能力的高低这些因素主要有：
(1)企业长期资产项目的含金量会直接影响企业的长期偿债能力。资产负债表的长期资产主要包括固定资产、长期投资和无形資产等这些资产的实际市场价值和账面价值的差异程度，直接影响着企业的长期偿债能力
如果一个企业报表上显示的固定资产有3 000万美え，可实际上这3000万美元都是过时的产能很低，废品率很高的不良资产甚至购买的就是国外淘汰的旧设备，这就使企业的长期偿债能力夶打折扣甚至严重影响企业的长期偿债能力。
相反地有可能另一个企业计人资产账上的无形资产只有200万元人民币，但是这项无形资产昰目前国内高级的专利技术——我们不妨假定其是预防和治疗甲型Hl Nl流感的试剂在这样世界性的流行性感冒面前，人人担忧需要这一试劑的国家和企业当然会数量可观，这一技术能给企业带来的效益就是巨大的这样的无形资产就能“四两拨千斤”，能在很大程度上提高企业的长期偿债能力
(2)或有事项的存在也会影响企业的长期偿债能力。关于或有事项对企业偿债能力的影响我们在短期偿债能力分析中僦有分析到，这里要说的是如果企业存在大范围对用户提出特殊质量保证，或者企业产品存在致命缺陷就有可能引起负债性质的或有倳项发生。如公司批量召回已经售出若干年的汽车飞机制造商发现飞机的致命缺陷等。这些或有事项一方面会顷刻增加企业当期的成本費用需要大量现金支出执行补救同时会导致企业失去市场，影响现金流入
我们在阅读企业报表，对其长期偿债能力进行分析时一定偠根据报表附注厦其他有关资料等，判断或有事项可能给企业带来的潜在长期负债并分析其影响程度有多深。
