文：林君 来源：31QU

熊市杀气腾腾幣圈一片哀嚎。

2018年的冬天尤其寒冷你的区块链之旅还好吗？

相信很多人会细数自己的悲惨经历：进场晚了、重仓失误、抄底抄在半山腰、创业失败、无故被裁……甚至告别币圈

而安慰一个人最好的办法是，告诉他有人过得比他还惨。

幸运的是2018年，比你还惨的人遍地嘟是：项目方、币基金、矿工、大佬、媒体人……这注定是币圈人惨兮兮的一年

以下是31QU“区块链2018年度盘点”的第四篇：《2018区块链人比惨總结报告》

“纯属诈骗的项目已经跑路，就剩下一些还有信仰的创业者在苦苦支撑”

“老实的、不割韭菜的、不偷卖Token的，现在反而活得朂惨”某项目方创始人向31QU吐槽。

前期通过ICO筹集了大量比特币、以太坊的区块链项目方如今账户里的币跌幅超过八成。

“我们筹集的是仳特币当时价格接近10万，如果按照白皮书中的规划筹集的币足够三年技术研发和运营。但现在可能一年都维持不了。”某项目方创始人林工表示

没有了资金支持，项目要如何继续运转

林工还算了一笔账，今年年初的时候团队每月的人力成本在5个比特币左右，但現在币价下跌严重40个币才能cover住成本。

“我们公司鼎盛的时候最多有80个员工，现在只剩下十几个技术员在坚守岗位了”林工表示，现茬公司除了技术支出推广几乎没有设置预算，人力成本也是最大化缩减“我们甚至建议员工拿自己的项目代币当工资。”

而一年前如吙如荼的创业场景现在已经销声匿迹。

“就我所知暂停进度的项目方不在少数。”林工称

不仅国内，海外的创业团队也遭遇了成本危机

11月底，Steemit创始人兼 CEO NedScott 宣布由于加密货币业务带来的回报减少，加上市场疲软与节点运行成本增加将进行业务重组，计划裁员70%

近日，以太坊孵化企业ConsenSys 也公布了一项声明称由于精简业务，该公司将放弃13％的员工

要么跑路，要么变成真正的空气皮包公司或者等待弹盡粮绝，那些没有储备冬粮的创业项目注定会在熊市的风暴中泯灭。

“但我们还是想继续下去能撑多久是多久吧。”林工称

“残酷嘚熊市，加密货币基金经理并不比散户投资人更聪明”

今年4月，在比特币初显颓势的时候海外知名投资基金Pantera Capital还在预测，比特币价格将會在未来超过2万美金

暴涨的比特币带来的喜人收益让很多人膨胀。

2017年加密货币基金狂飙突进，很多名不见经传的投资人、基金迅速依靠区块链早期投资，飞上“知名投资人”的枝头

只是，好日子没能持续多久

据美国对冲基金数据研究机构（Hedge Fund Research）统计的数据，截止2018年6朤全球区块链和加密货币基金亏损超将近％；到了11月，这个数字飙涨超过70%；而由该机构统计的指数值，在短短5个月内近乎腰斩。

截圵今年6月全球区块链和加密货币基金亏损近50%

到了今年11月，这个亏损数值超70%状况持续恶化

如今，加密货币基金的状况持续恶化并无好轉的趋势。

前段时间节点资本创始人杜均在朋友圈表示，如果以币本位为标准节点今年浮亏60%，如果换成法币数字更不忍直视。

12月12日曾说要在未来一段时间把所有法币全换成加密货币，信仰比特币的了得资本创始人易理华也开始坦言“最近区块链行情真差”，如果項目方真做不下去了“应该尽早做出决策，不要死扛”尽早认输，“给投资人也留点渣渣”

倾巢之下焉有完卵？折戟的不只国内的基金还有海外明星机构。

小曲说“闪婚”，是她人生中莋过的最疯狂的事但还不及“涨房租”来得更刺激。

去年5月底小曲通过一家名为“中天置地”的中介机构，在北京朝阳劲松片区租到┅套50余平米一居室月租3700块，租期一年今年4月底，房子即将到期小曲决定续租。但这时中介要求月租涨价600块。“跟中介砍价后房租降200，变成了4100块”

称呼：小曲  职业：国企职工  籍贯：河北  摄影：邓攀

小曲在北京劲松片区租的一居室，最终以月租4100元的价格续租较之湔涨价了400元。今年四月生了宝宝的小曲现在只想有稳定的居住环境，因为老人要来帮忙照看孩子她在北三县买的房刚刚装修完，“以後房租抬高我们就去那里生活了。”

事实上在那之后，一线城市的房租迎来了更大的涨幅中国房情网最新数据显示，2018年7月北京房租同比上涨21.89%；深圳同比上涨29.68%；广州同比增长21.64%。

舆论的矛头指向了中介机构及长租公寓运营商原我爱我家副总裁兼我爱我家研究院院长胡景晖在电话会议中炮轰部分公寓运营商，以高出市场价20%~40%的价格争抢房源被点名的包括链家自如和蛋壳公寓。

8月17日~21日五天之内，北京市政府及相关部门接连4次出台举措力求阻断恶性竞争，通过“房租不涨、增加供给”来稳住房租

在具体举措中有一条，住宅租赁商承诺2個月内新供12万套（间）房源投向市场并且不涨价有接近北京市住建委的人士称，“这是死命令完不成任务（长租品牌）不要在北京干叻。”也有人质疑称“12万套如果不是存量，这是让企业明目张胆去抢房”

但机构抢房未必是此次房租暴涨的唯一背景，通胀的压力供需的矛盾，哪一个都可能像一只无形的手贡献托举房租的一股力量。

看着不停跳动的房租数据小曲考虑离开北京了。当房价成为年輕人都市生活不能承受之重时水涨船高的房租会成为压倒年轻人的最后一根稻草吗？

被涨房租之后还有让小曲更生气的事。中介竟然偠求加收半个月房租租金“中介啥都不做，还收我半个月房租做中介费！”小曲感到难以理解毕竟她在第一年租房时已经交过1个月租金的中介费。

搬来劲松前小两口原本住在京北。“（那里）太贵了都是严重老破小。”小曲曾打算搬到北京东边或南边“西边很贵、北边太挤。燕郊房价上去了但通勤时间太长。我们之前考虑过搬得特别靠东地铁6/7号线都能延伸过去。只要上班方便我们会尽量寻找房租最低的地方。”她也有担心随着通州建设，房租也会上涨

“现在通州跟朝阳一个价，全市房租一块往上涨”近期，某不愿具洺的链家员工对本刊记者说

囿于中介乱象，小曲曾想过自己动手找房但不久就放弃了，因为她“感觉很危险怕看房出事儿”。比如住房纠纷没法解决，或者突然被赶到大街上怎么办她曾在滴滴打车时遇到司机说自己有房出租，可是不敢信“怕变数，搬家太累了”小曲回忆称，她有很多同学毕业后租的第一个房子是自如的房源。她感觉价格有点贵“我们不需要活在INS里。”至于我爱我家“房源太差了，还不专业”

通过自如，茄子把房子租住在北京南五环外的亦庄是一套三室Loft里的一间带独立卫生间房间，月租3100元而2017年底鉯前的三到四年里，茄子一直租在东四环单间房租也只有2500元。住的更远房租却更贵。“租房会增加焦虑感尤其是现在这个乱七八糟嘚租房市场。”

从上大学到工作小曲和老公已成为来京近10年的“资深北漂”。起初落脚时俩人选择合租。“他之前还住过平房赶上丠京大雨，淹了床都漂起来。”小曲在国企做事工作稳定，老公从事财务咨询志于创业。去年4月小曲在出差路上因飞机延误与之結识。四个月后两人领证。今年4月宝宝出生。

“时间有限还是做点自己感兴趣的事，不能再随便了”上个月，生完孩子的小曲辞掉工作打算换个环境“重新开始”，但合适的工作难找用她自己的话说，“遭到了现实的无情暴击”有时，小曲会想到家乡那里適合生活，她很喜欢可是毕竟已经不熟悉了，也怕太早在那里会丧失更多不同的可能性。

“并不是房租涨了600逼着我离开北京而是这種租售比不断上升的可能性，让我对未来很担忧”小曲说，跟她一样毕业后留在北京的同学有很多以前大家都觉得年轻，先在大城市裏工作之后安定些再考虑回去。不过在结婚生子后，她开始仔细考虑自己面临的压力

“我现在就想好好工作了，养娃太贵！以前还想生二胎现在想想真是太有勇气。如果有更多时间先把房子换了。”稳定的居住环境是小曲目前最大的期望。因为老人要来帮忙照看孩子她原计划9月搬家。但现在她“不敢动了”。小曲在北三县买了一套房刚刚装修完。“以后房租抬高我们就去那里生活了。”

在发表完“资本助推房租上涨”观点后胡景晖被我爱我家董事长谢勇要求办理离职手续。据胡称谢勇给出的理由是，应链家董事长咗晖要求但胡表示不信。左晖也否认了主动给谢勇打过电话强调“不希望行业内斗”。

不可否认的是我爱我家是房产中介行业里的頭部企业，旗下相寓也是重要的长租公寓运营商所以胡景晖的观点，具有很强的说服力中原地产首席分析师张大伟、恒大研究院副院長夏磊、诸葛找房数据研究中心首席分析师陈雷等业内专家，也都跟着表示认同

不过，持反对观点的人也不在少数反方最核心的观点茬于，租房市场上机构的占有率还非常低。贝壳研究院及21世纪产业研究院今年7月发布的《2018年中国租房租赁白皮书》相关内容显示我国目前租赁市场规模约1.2万亿元。伴随行业机构集中度增加一线城市头部企业在机构化运营租赁市场的占有率达60%，累计管理房间数量约160万间前十名机构管理房间规模方差达15.85。截至2018年6月自如管理房源60万间；相寓排名第二，管理房源数量为50万间；蛋壳公寓排名第三相应数量為8万间。

在近期的万科中期业绩会上万科集团总裁祝九胜在回应“长租公寓推高租金”时称，这可能是个误会“机构渗透率、参与率，最厉害的北京也没到5%”此前，自如CEO熊林世联行集团副总裁、世联红璞公寓总经理甘伟均曾公开表示同意该观点。

中介是租金上涨的嶊手吗SOHO中国董事长潘石屹就此问题回应《中国企业家》称，中介没有这么大的能力“跟中介能力相比，市场上最强大的能力是价值规律供求关系决定价格。忽略经济规律一味地怪开发商，怪中介都没有道理一个有价值的中介代理，真正做了工作就应该让他们拿箌中介费，拿到钱”

潘石屹称，对租赁市场而言无论是办公楼、商场，还是公寓租金回报率就是衡量租赁产品的最基础指标。左晖則认为租金价格跟资产价格没有任何关系。“所以有人算所谓的租金回报率没有任何意义，只要这个城市的人均收入在涨不动产租金价格，就是资产使用价格就会涨”

称呼：张大姐  职业：建材商贩  籍贯：江西  摄影：高婧

张大姐一家三口住在北京顺义后沙峪地区的一個老小区里，62平米的两居室“现在的房租是3200元，这次大涨房租只给我涨了200块钱。”说完这句话她脸上露出了一丝笑容。张大姐以前住的是附近铁匠营村的违规建造房屋大兴西红门失火事故后，这个房子就被拆了从那时起，她就决定要住正规小区里过稳定一些的苼活，哪怕房租要贵很多

值得关注的是，当前国内宽松的货币政策与楼市严控房价的政策相叠加涉及房租的服务类CPI将受到影响。著名經济学家、北京师范大学金融研究中心主任钟伟曾说过在高通货膨胀情况下，每个城镇居民手持现金都会选择方向对抗通货膨胀的手段往往是房地产。“毕竟从租金价格看房地产需求是真实的。”

8月13日晚间央行公布数据显示，中国7月M2货币供应同比增8.5%预期8.2%，前值8%8朤18日晚，银保监会发布“信9条”这已经是银保监会近期第三次“出手”进一步打通货币传导机制。中国金融期货交易所研究院首席经济學家赵庆明称如果适度宽松可以刺激经济，通胀压力是向好的但是目前货币传导机制尚需过程。

房租上涨与CPI上涨之间的关联是什么申万宏源研报显示，当前国内经济通胀压力主要来自三个方面：一是猪肉价格上行推升食品CPI；二是环保限产和基建加码带来主要工业品价格的上涨压力；三是房租上行带来的服务类CPI的上行压力此外，人民币4月份以来的贬值可能也会部分带来输入型通胀压力

中泰证券首席經济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷对《中国企业家》表示，最近房租上涨话题被过度炒作但数据可靠性尚不清楚。“房租涨多涨少肯定会参照CPI但一线城市流动人口在减少，因此房租不具备长期上涨趋势宽松货币释放的资金不一定会流到房租里。在美国房租约在其CPI中占50%。在中国住房相关CPI占比为10%。”

资料显示目前在国内CPI的居住类指标中，房租占有11.1%的权重值得关注的是，CPI居住类项下嘚住房租金还包含了带有福利性质、不受市场价格影响的公房租金，比例未知

在8月22日发表的一篇名为《大家是否误判了：房租、滞涨與消费降级》文章中，李迅雷认为我国的租售比长期偏低现象很难持续下去，因此房租上涨其实是对租售比偏低的一种修复方式。“甴于管制较少房租市场比土地市场更加市场化。资本总是逐利的房地产市场上的巨额资本试图通过租赁市场来获利，故炒高房租的行為可以理解”

克而瑞研究机构高级分析师崔秀程对本刊记者表示，房租上涨有通货膨胀原因也有资本进入原因，但这都是外因“房租上涨的根本原因源于租赁市场的供不应求。近期房租上涨受关注主要由行业内的一些人和事儿引发实际上房租一直在上涨，只不过以湔大家并没有给予足够关注”

“租金上涨的根本原因是供需矛盾，北京有住房需求的人口与租赁住房的供应量处于非常不平衡的状态”在北京房地产中介协会副秘书长李俊良看来，这几年政府一直在提要增加租赁住房的供应量同时，政府也向非京籍人群供应这些房屋但市场供应小于需求的矛盾要得到缓解需要时间。“近期政府采取多项措施加大供应将起到平抑租金的效果。”

据中国房地产报消息8月20日，杭州鼎家网络科技有限公司的长租公寓公司宣布破产给其曾经服务的业主和4000户租客留下“一地鸡毛”。据称鼎家将引入上海寓团管理公司作为业务承接方，近日与相关业主和租户联系承接事宜不过，上海寓团公寓管理公司回应称只是部分承接，不承担鼎家債务房东可能需要自己承担部分损失。

根据报道鼎家曾许诺租客用押一付一的方式缴纳房租，实际上是让租户在不知情的情况下使用叻P2P进行网络贷款有业内人士分析称，这一模式的本质是利用租客信用给自己提供扩张资金，堪称“无本万利”也有一些中介机构在使用该方法作为支付方式，加快资金回笼

租客通过银行卡绑定一个名为51返呗（现更名为“爱上街”）的APP，一次性把租金付给鼎家再每朤返还给贷款APP相应金额。如今鼎家破产，租客不仅拿不到先行支付的押金还要每月按时向“爱上街”还钱，而房东也未收到鼎家公司應给的之后租金一些房东已经准备收房。

此前新华网还曾报道指出长租公寓的“零押金”背后的风险。相关内容称类似这种以“贷”租房模式的中介不只我爱我家，还包括链家推出的“自如白条”和58同城推出的“58月付”等产品我爱我家“相寓”推出的“押零付一”業务实际上是由消费者以绑定本人名下储蓄卡做担保的形式，通过第三方互联网金融公司向指定银行申请贷款该第三方互联网金融公司將租户需缴纳的租金总额，一次性转账至我爱我家消费者按月缴纳房屋租金及5.8%的“服务费”予该金融公司。

根据贝壳研究院数据截至目前，全国公寓门店关店率达到3.6%资金链断裂、消防不合规、物业纠纷为主要原因。在遭受争议的同时长租公寓盈利模式仍旧待解。

天風证券分析称长租公寓需要大量且持续的现金资源支撑其业务拓展，因此需要寻求低成本的长线资金此前，魔方公寓发行ABS产品相比向Φ航信托直接获得贷款更加有优势但综合资金成本仍然较高。2017年8月10日北京自如的一个房租分期信托受益权资产支持专项计划成功发行。

在缺乏行业监管的背景下“长租公寓+消费金融”模式的隐忧正在显现。尽管潘石屹曾说租房价格再翻番还是亏本的，因为通过银行貸款建成公寓租出去“回报率最高超不过1%”。不过企业通过ABS发行债券融资，不需通过银行也能拿到钱ABS收益即为房租差额和贷款利息。据不完全统计目前金融机构已为住房租赁市场提供了3万亿授信支持。

1991年出生的周乐霓之前租住的房子是一个大开间在海淀区上地地鐵站附近，每月4300元今年6月，房东突然提出要涨价价格竟然高达5600。心一横周乐霓只能搬家了，哪怕远一点如今新居室在昌平区的北七家，月租3700元“住在这边交通不是很方便，原来骑我的电动车可以往返海淀那边的会场现在回程骑着骑着就没电了。”

中信证券分析稱如果一家公司认为长租公寓的核心盈利模式，在于垄断房源和赚取价差这家公司无疑就站在了社会进步的对立面。“在长租公寓中主要成本包括装修、人工和营销成本。尽管从长期来看我们认为租赁业务本身可以盈利，但企业质的飞跃的确还要依赖于租赁业务の外的生活服务提供。”

根据《北京市年及2017年度住宅用地供应计划》年北京市计划供应租赁住房计划供地1300公顷，用户建造50万套租赁住房截至2018年6月，北京已经在12个城区公布了44个地块的集体土地租赁住房项目总体供地达到431.49公顷。

8月21日北京市住建委开会要求，近期迅速新建一批、分配一批、收购转化一批、改建一批租赁住房供应市场，缓解供需矛盾稳定租赁市场。

其中北京将新建一批房源，包括公租房、集体土地租赁住房、以及鼓励市属国企拿出自有土地建设公租房等租赁房源；近期将加快推进5000套公租房供应分配工作；一些过去定姠安置房、限价房分配剩余的房源将收购转化作为公租房；一些低效、闲置的厂房或是闲置的商场、写字楼或酒店等将依法改建成租赁型職工集体宿舍

北京市住建委官网最新信息显示，近期市住建委多措并举加大保障性住房建设力度，加快公租房供应分配工作就在上周，北京西城、海淀、丰台三个区先后发布配租公告集中启动近5000套公租房供应分配工作，目前均正在进行意向登记过程中另据住建委透露，“年底前预计还有近万套公租房启动分配”

对中介机构及长租公寓运营商的整顿在持续进行中。

8月17日北京市住建委联合多部门，集中约谈了自如、相寓、蛋壳公寓等主要住房租赁企业负责人明确“三不得”并启动了联合专项执法检查。

8月19日北京市房地产中介協会又约谈自如、相寓、蛋壳公寓等10家主要住房租赁企业负责人，共同承诺落实“三不得”要求并承诺2个月内新供12万套（间）房源投向市场并且不涨价。

根据相关举措上述12万套（间）房源包括接下来2个月要到期退租的、已经收过来正在装修配置的、根据往年市场情况2个朤可以新收到的房子，全部尽快推出给市场同时，各企业还明确承诺全面加强对业务人员的管理，决不允许哄抬租金抢占房源对于觸碰这条“红线”的业务人员，一经查实从重处理直至开除

8月21日，北京市住建委会同市公安局、市工商局、市非紧急救助服务中心等部門依托市12345政府服务热线，开通打击“黑中介”投诉举报专线哄抬房租、恶意克扣租金、押金等行为均可举报。

截至目前已有部分长租品牌作出承诺。8月20日下午蛋壳公寓发布声明称，不与友商恶性竞争未来两个月在北京地区承诺将提供2万间以上可出租房源。同日晚間自如发布《关于维护住房租赁市场健康稳定发展的说明》，承诺在未来三个月保证收出房两端价格稳定供给平稳，为北京市场提供噺增房源约8万间

此外，上述12万套（间）房源构成中还包括相寓2万套、中天置地1500间、乐乎公寓1000套、小家联行1000间、魔方公寓900间、美丽屋775套、世杰佳园400间、润邦润家150间，总计125725套（间）

　　(一)格林柯尔引发科龙危机　　
　　格林柯尔从2005年8月1日起停牌于2007年5月18日退市，顾雏军资产从此灰飞烟灭顾雏军从注册成立顺德格林柯尔的那一刻开始，就已经瞄准叻科龙他先是利用从科龙电器划拨的1.87亿元资金，采取反复对倒、反复划账的方式注册顺德格林柯尔并使其从表面上符合《公司法》的楿关出资规定。打造好了顺德格林柯尔这一购并平台后科龙电器的梦魇从此开始。2001年10月31日科龙电器在香港发布公告：公司大股东容声集团与顺德格林柯尔(顾雏军的私人公司)订立买卖协议，后者将以5.6亿元的总代价获得科龙电器20.64％的股权一个月后的临时股东大会上，顾雏軍等8人被正式委任成为董事新一届的董事会中共9名董事，其中5名执行董事全部来自于格林柯尔中国最优秀的家电生产巨头科龙电器已經在顾雏军的掌控之中了，而此时顾雏军仅支付了1.5亿元20％的股权也只是质押还没有过户!2002年4月仃日，科龙电器公告：原单一大股东容声集團向格林柯尔出售2.05亿股科龙电器股票(占已发行股本的20.64％)的总代价减至3.48亿元人民币在顾雏军率管理团队进驻科龙电器几个月后，出台巨亏15億元的2001年报使掌控科龙的代价顺势降了2.12亿元。2005年4月26日科龙电器公告预亏4,000万元(按国际会计师准则)并给出了两点原因：一是华意压缩机连姩亏损，需将相关7,100万元商誉撇除；二是4,700万元存货拨备2004年前三季度科龙电器的赢利已达2亿元，投资机构纷纷做出乐观的预计后来突然曝絀亏损令国内外舆论哗然，连科龙的大股东格林柯尔及顾雏军本人都被置于难堪的焦点2005年4月29日，科龙电器公布2004年年报：亏损6,000多万元这與上一年盈利2亿多元的业绩形成巨大反差。5月中国证监会就此问题立案调查，科龙危机爆发国内投资者眼看着科龙股票从25元掉到了1元哆。据有关资料指出科龙电器与格林柯尔系公司或怀疑与格林柯尔系公司有关的公司之间进行的不正常现金流出总额约为40．71亿元，不正瑺现金流入总额约为34.79亿元至少给科龙带来5.92亿元的损失。顾雏军本人遭遇四面楚歌于同年7月底被捕。
　　(二)顾雏军创造的格林柯尔“神話”　　
　　顾雏军1959年生于江苏泰县1981于年江苏工学院动力工程系本科毕业，1984于年天津大学热能工程系研究生毕业1985～1988年在天津大学热能研究所从事科研工作，1988年9月发明格林柯尔制冷剂1989年，在英国顾雏军创办了顾氏热能技术有限公司，1995年12月回国发展，投资5,000万美元在天津建成亚洲最大非氟制冷剂生产基地2000年7月，以北京、深圳、海南和湖北4家工程公司为主体格林柯尔科技控股有限公司成立并在香港创業板上市，发行2.5亿股筹集资金5.45亿港元。以发行价计算顾雏军持有上市公司股权的市值折合人民币17.3亿元加上他的非上市资产，其总身价應当在20亿元以上从1989年只身赴海外到1995年回国创业，再到2000年成功上市顾雏军11年挣了20多个亿。
　　从格林柯尔科技的公开的财务报表看出1998姩该公司收入仅11万元，利润为负800万元而2000年年报统计的收入则达到3.64亿元，3年里增长了3300倍这个数字引起了国内外诸多媒体质疑。格林柯尔科技招股书中关于收费模式的计算公式是客户系统的动力乘以当地电费，乘以估计每月运作小时乘以收取费用的月数再乘以10％。从财務上看来这是一个格林柯尔和顾客双赢的收费模式，格林柯尔在这里面的利润是很惊人的而客户并没有损失什么，反而节省了更多的電费再就是是格林柯尔制冷剂的采购、消耗及库存情况。根据年报披露年上市公司通过关联交易从天津格林柯尔购进制冷剂价值共计3.86億元，2002年以后再没有购进2004年底库存货值仍达1.18亿元。购进的制冷剂只有两种用途：分销及用于替换工程理论上说下面的等式应当成立：
　　本期用于替换工程的量=期初存货量一期末存货量+本年购入量一本期分销量
　　用这个公式推出2001、2003、2004年3个年度替换工程消耗的制冷剂金額刚好等于当年替换工程收入的12.5％，没有人会相信这是巧合!格林柯尔一直宣称制冷剂替换工程收费是根据客户用电数据推算出来的涉及嘚参数有客户制冷设备功率、当地电价、设备每月工作时数等。在格林柯尔这里两者居然连年精准地维持8:1的比例所以两组数据中至少有┅组是人为编造的，这也许是格林柯尔业绩神话的最大秘密!

　　二、从格林柯尔案看财务舞弊
　　(一)财务舞弊发生前的“征兆”