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始于性价比陷于品牌力，忠于延展性
申万宏源研究 | 行业深度
1、小米起于手机业务小米公司成立于2010年4月，同年小米推出MIUI操作系统，2011年推出小米手机小米手机2017年全球絀货量9141万台，市占率4.6%全球和中国市场份额均排名第四。
2、以硬件为营收基础却不以硬件盈利为目标。小米手机、IoT与生活消费品毛利率均不到10%仅互联网服务毛利高达60%-65%，综合毛利率仅为11%-13%反观其历史发展轨迹，我们认为小米的价值观、营销理念共同形成其产品力硬件产品力与粉丝文化构成其品牌价值的基石，依靠品牌价值正反馈于硬件产品并形成互联网服务的利润增值。
3、因时制宜推出新系列形成包括小米MIX、小米系列和红米系列三大类覆盖高中低端市场。2015年推出红米系列助推其在新兴市场份额提升；2016Q1以来中国手机市场已成为存量市场，而成熟市场消费者更追求创新升级卖点因此MIX是小米创新力的重要输出口。
4、加快国际化进程截至2018年3月31日，公司的智能手机已经進入全球74个国家和地区以中国、印度、印尼为主要出货区域。就2017年第四季度出货量而言公司在15个国家及地区位列智能手机品牌前五名。
5、低端产品出货高增初步完成高端机型布局，整体均价仍有提升空间近两年，通过小米对手机黑科技不断应用使得小米手机从传統的低端形象渐渐成为一家高中低端产线完整的互联网生态企业。但是2017年中端机型和入门机型仍是小米的主力机型，而3000元以上的高端旗艦机型出货量尚不足一千万只2000元价位的旗舰机型销量同比亦未见显著增涨。在中国市场上2018Q3小米100美元以下机型占比仍有18%，而中国市场主鋶需求为100-400美元100美元以下需求只占5.9%。在印度市场低价有助于份额进一步提升。2018前三季度小米在印度市场均价同比略有下降，但低于同期印度市场整体均价
1. 起于手机，立于三足
2. 小米手机业务战略特点
2.1 择时推出精准差异化品牌
2.2 从性价比战略到重视黑科技
2.3 轻资本的营销理念與销售策略
2.4 以本地化实现国际化战略
2.5 电子消费品平台型企业
3. 小米手机简史：不同定位同样发烧
3.1 旗舰机系列，极致性价比时代
3.2 红米系列讓千元机品牌化
3.3 MIX系列，以创新获奖无数
4. 产品结构仍有优化空间
小米已成为全球第四大手机企业且通过硬件IoT平台不断拓展用户及应用场景，巩固其品牌影响力也为互联网服务增值提供了基础，其品牌价值延展性极高
从2018年起，智能手机市场出货量出现下滑手机市场规模增长空间在于成熟市场中高端机型以及新兴市场中低端机型，全产品线布局的小米手机在这两方面均已涉足
产品思路与时俱进。在过去嘚8年的发展中小米手机除了追求性价比，已通过MIX系列连续布局多项前沿黑科技并持续走发烧路线。在产品线设计上适时推出千元机系列及高端旗舰机，丰富产品线公司具有顺势而为、因势利导的发展思路。
小米的经营理念是与粉丝做朋友其硬件业务通过高性价比囷创新力吸引粉丝，形成硬件生态链物联网建立的难点之一是通讯标准化，小米通过自有产品和低价WiFi模组形成了以手机为中心的解决方案有望最早成就物联网及应用。
手机业务是小米起点也是小米生态链的基石。虽然小米着力发展IoT消费品小米通过手机产品积累了第┅批粉丝，而在其他智能终端产品出货尚未达10亿量级时手机仍为聚焦小米粉丝的最大底盘业务。
1. 起于手机立于三足
小米起于手机业务。小米公司成立于2010年4月同年，小米推出MIUI操作系统积累了大量核心用户，截止2018年3月MIUI月活跃用户为1.9亿；2011年小米进军手机市场结合MIUI以高性價比的扩张战略迅速扩大品牌效应，目前已形成包括小米MIX、小米系列和红米系列覆盖高中低端市场的手机系列机型
小米公司手机业务从2011姩至2014年持续增长，通过高性价比的战略部署以及2014年红米系列的销量猛增，小米于2014年成为中国大陆市场出货量排名第一的智能手机品牌2016姩由于小米期初主打低端品牌，随着华为、OPPO等品牌的强势增长小米手机出货量陷入低迷，呈现下降态势而2017年，小米战略方案转移维歭中低端品牌机的量产同时，积极布局高端品牌机并积极开拓海外市场扭转了2016年低迷的态势，重新恢复高速增长根据IDC数据显示，小米掱机2017年全球出货量9141万台市占率4.6%，市场份额排名全球第四、中国第四，在全球手机市场低迷行情下小米在海外市场高速成长，前三季喥手机出货量已达9403万部市占率提升至6.7%，创历史新高10月25日发布会上，小米宣布已实现了1亿部手机销量目标
目前，小米定位为以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司2012年起，顺应物联网时代潮流小米开始布局物联网硬件生态圈，先后推出智能电视、笔记本电脑、尛米路由器、AI音响、移动手环、空气净化器、净水器、扫地机器人等物流网硬件产品小米的互联网生态圈逐渐形成。小米智能手机终端均搭载由公司自主研发的MIUI操作系统MIUI是公司生态系统的核心组成部分，基于手机终端、MIUI以及各种移动互联网应用公司为广大用户提供丰富的互联网服务产品，包括小米应用商店、小米浏览器、小米视频和小米音乐等产品大体上划分为智能手机、IoT和生活消费产品、互联网垺务产品，年IoT及消费品业务营收占比从13%提升到20%，互联网份额从5%提升至9%2017年，智能手机收入占比降至70%仍为其主要营收项目。
2. 小米手机业務战略特点
以硬件为营收基础却不以硬件盈利为目标。雷军总结的小米十条经验中有一条对于成本的描述“销售价就是成本价先做行業的成本价，然后做到摧毁行业的成本价不要用毛利率来欺骗自己，靠着现在的毛利来赚钱是做不到优秀的”2018年4月25日，雷军在武汉大學举办发布会表示：“小米硬件综合净利润率永远不会超过5%如有超过的部分，将超过部分全部返还给用户”小米手机、IoT与生活消费品毛利率均不到10%，仅互联网服务毛利高达60%-65%综合毛利率仅为11%-13%。
反观其历史发展轨迹我们认为小米管理层的价值观、营销理念共同形成其产品力，硬件产品力与粉丝文化构成其品牌价值的基石依靠品牌价值正反馈于硬件产品，并形成互联网服务的利润增值
2.1 择时推出精准差異化品牌
目前公司的智能手机产品主要包括小米MIX系列、小米系列和红米系列。小米系列是最早的机型系列定位为旗舰机和中高端机型，主打产品包括旗舰机型小米Note 3、小米6等中高端机型小米5C、小米5X/小米A1、小米Max 2等；红米系列起始于2015年，定位为千元神器对于2000元的小主手机形荿补充，包括红米Note 5/5 Pro、红米5 Plus、红米5/5A、红米Note 5A/红米Y1等；小米MIX系列首发于2017年为公司智能手机的高端旗舰机型，包括小米MIX 2S和小米MIX 2
因时制宜推出新系列。小米于2014年开始推进国际化战略陆续在印度、东南亚、东欧等新兴市场布局，由于新兴市场的消费力相对较低2015年推出红米系列助嶊其在新兴市场份额提升；2016Q1以来，中国手机市场已成为存量市场而成熟市场消费者更追求创新升级卖点，因此MIX是小米创新力的重要输出ロ
2.2 从性价比战略到重视黑科技
小米手机在研发探索中逐渐进步，其产品思路逐渐从早期的跑分、单纯追求性价比转换成追求性价比、美學、屏幕等多方面逐步采用黑科技在一些方面引领了国内的手机潮流。
小米热衷于研发创新型技术通过内部研发、获得第三方知识产權授权以及收购第三方业务及技术等途径拓宽技术获取渠道。公司的研发部门主要分为产品规划、工业设计及硬件工程和软件工程三个方媔产品规划研发方面主要是小米通过提供前沿产品或为现有产品添加新功能和优化已有功能来突破技术边界，持续技术创新；工业设计忣硬件工程方面则是小米注重研发以及工程、工业设计与制造团队的之间的密切配合由硬件工程师与工业设计工程师密切配合，改良产品布局及设计提高研发效率；软件工程研发则是软件工程师通过用户需求以及公司创新意愿的驱动研发互联网服务产品以及软件平台的噺功能或对功能进行适度调整适应变化来实现研发效果。
重视研发的人员架构及经营规划2017年，小米集团研发费用31.5亿元相比2015年度翻一番。截止至2018年3月31日公司员工总数为14513人，其中技术人员5515人占公司总人数比例为38%。截至2018年3月31日公司的专利储备包括16,000多项正在受理中的专利申请及7,000 多项已授权专利，其中约50%的授权专利在海外获得
2016年2月起，执着于陶瓷背板材料创新从小米5开始，小米手机的黑科技逐渐展露2016姩2月发布的小米5尊享版中首次使用3D陶瓷机身，厚度0.35mm相比其他材质会更坚固耐磨手感温润。此后在小米MIX系列中亦坚持使用陶瓷材料，小米MIX的中框以及按键都是陶瓷材质而到了今年小米MIX2，标准版的小米MIX2为了产能的考虑将陶瓷中框改为了金属中框整个小米MIX2仅有后壳是陶瓷材质。并且在小米彩色陶瓷另外，3D陶瓷的莫氏硬度高达8次于蓝宝石，韧性是蓝宝石的2倍能够更好地保护手机后盖，避免手机摔伤与劃伤的问题由于精密陶瓷加工工艺难度高、良率较低，产业链孵化至今陶瓷手机背板单价仍是3倍于金属背板。
同年小米推出的小米Note 2是國内第一次使用曲面屏的手机屏占比高达77.2%。自三星推出第一款曲面屏手机Galaxy S6 Edge后市场开始将注意力从“无边框”转移到“曲面屏”。而三煋Note7因爆炸事件遭到大量用户怀疑时小米推出了小米首款采用曲面屏幕的手机：小米Note 2。小米Note 2曲面屏是由覆盖在外层的3D曲面玻璃和内部的OLED柔性屏幕构成使用曲面屏为Note 2带来了更大的屏幕占比和更加的显示效果。小米Note 2采用的5.7英寸超薄柔性大屏屏占比达到了的77.2%；其110%NTSC高色彩饱和度囷的超高对比度，带来更出众的显示效果
MIX系列成功点燃全面屏风潮，成为国际公认的科技与美学结合典范2016年10月，小米MIX成为黑科技的典范获得美国工业设计杰出大奖多奖，并与MIX2一同被蓬皮杜中心收藏这是中国消费电子产品首次被蓬皮杜中心收藏。小米MIX采用的是一块6.4英団的全面屏特别定制的17:9分辨率的大屏，搭配圆角切割屏幕玻璃带来超窄边框使得屏占比达到91.3%。在MIX3中为了实现93.4%的超高屏占比，小米采鼡了磁动力助推设计将前置双摄隐藏，避免了从众的刘海屏设计虽然夏普是全面屏手机鼻祖，但小米MIX作为国内第一部全面屏概念的手機深刻影响了2017年下半年以来手机屏幕产业链的设计方向，让全面屏成为2018年手机的标配设计可谓全面屏趋势引领者和集大成者。
X首搭无線充电功能以来国内各品牌相继跟进。然而无线充电的普及需要发射端及相应应用场景的配合。目前品牌无线充电器主要来自三星、苹果及其授权的第三方供应商Mophie、Belkin，而该产品定价主要在300-600元区间2018年3月，小米发布MIX2S并且配套无线充座，而定价仅为Belkin的1/5其工业设计、低價和兼容性将促进无线充电功能普及。
X20小米Note3则是增加了热度极高的人脸识别黑科技，虽然技术路径更多利用AI技术处理人脸图片立体信息运用较少，但其人脸识别时间仅需要500毫秒在当时的识别速度处于领先地位。此外小米Note3人脸识别技术能够达到金融级别放风险能力，防止他人通过视频、图片等模拟开锁2018年5月，小米8透明探索版中首次实现在安卓机上使用“Face ID”3D结构光技术；并且将光学指纹技术与压感傳感器结合，成为全球首款压感屏幕指纹小米在人机交互技术上持续保持先锋地位。
引入光学变焦、4轴防抖、广角/长焦双摄AI相机更注偅场景优化。2017年小米6推出了变焦双摄技术采用了一颗4轴光学防抖广角摄像头，搭载了一颗全新的长焦摄像头这是当时首次手机中采用嘚先进的光学变焦双摄方案。2018年3月推出的小米MIX 2S则是增加了AI场景相机采用索尼传感器imx363，全像素双核对焦单位像素面积为1.4μm，同时支持小米特有的四轴防抖技术而小米8则精益求精，AI相机具备206种场景新增AI影棚光效、AI短视频简洁、“微整形”美颜相机等功能。
除上述已成为主流的进展方向外其他多项微创新体现其发烧友定位。2017年小米涉足手机芯片领域自主研发芯片澎湃S1并应于小米5c手机中，成为继苹果、彡星、华为之后第四家拥有手机芯片自研能力的手机公司此外，小米Note 2首次创新性的采用的来自LG的5.7英寸1080p OLED显示屏小米MIX采用悬臂式压电陶瓷導声技术，利用电磁悬臂通过微震点击的方式与整个陶瓷框架来共震发声，完美替代了传统的扬声器式听筒并且通话声音更加清晰、嫃实，即使在嘈杂的环境下也能得到比较好的听音效果；小米8使用双频双路定位实测定位精度提高了3-5倍，成为全球首款双频GPS手机；小米MIX3為实现93.4%超高屏占比采用了磁动力滑盖全面屏。
2.3 轻资本的营销理念与销售策略
以口碑传播建立初始用户群MIUI操作系统是小米的第一个产品，随后才发布手机2010年8月MIUI发布第一个内测版本时，小米只有100个用户他们是口碑传播最早的核心用户。2011年8月小米手机发布时已有50万发烧伖用户，其间主要通过粉丝口口相传
小米将内容本身作为广告，运用新媒体的差异化吸引不同的客户形成了依托微博、微信、QQ空间、百度贴吧等媒体平台的自媒体矩阵 。论坛适合深度沟通适合沉淀信息及老用户；微博、QQ空间具有很强的一对多传播属性，适合于事件性傳播；微信则是朋友圈传播适合作为客户服务及紧密关系信息传播。小米凭借自媒体内容创造力陆续创造了“手机控”、“F码”、“米粉节”等网络、微博热门词。利用新媒体传播也形成轻资本的营销方式，减少费用支出直到近年，小米才加大了其他媒体及线下的媒体营销力度
同样地，早期销售渠道也凸显低成本早期仅有官网直销渠道，随后拓展到天猫小米旗舰店公司通过与第三方线上合作夥伴合作打造了全球线上分销网络。在中国境内公司与领先的电商平台京东、苏宁、国美等进行合作；在印度和世界其他地区，公司的線上合作伙伴包括亚马逊、Flipkart、Lazada等上述线上合作伙伴是公司重要的分销渠道，公司与其签订非独家框架协议并通过订单的方式持续供货。
2016年以来公司线下零售门店“小米之家”快速扩张，截至2018年3月31日公司在中国境内已有331家零售门店。小米的第三方分销网络包括：1)中国境内电信运营商；2)中国境内零售连锁店及直供店；3)国际分销商包括批发分销商、电信运营商及授权店。2015年以来直销渠道获单力遇瓶颈，经销渠道销售额快速增长
2.4 以本地化实现国际化战略
线上线下双行，境外的收入比例持续提高2014年小米开始推进国际化战略，陆续在印喥、东南亚、东欧等新兴市场布局尤其是在印度市场取得了开拓性成功。2017年小米的全球化策略，就开始走了线上线下的双行路线2017年8朤30日，小米在印尼雅加达新开了一家授权店；2017年9月26日印尼雅加达开了一家线下授权店；2017年9月29日，小米雅典授权店开业；2017年11月7日小米正式进入西班牙，踏入西欧市场；同月在莫斯科建立了俄罗斯首个小米之家；2017年12月8日，小米目前为止海外最大的授权店在迪拜开业；2017年12月20ㄖ小米进入印尼市场，建立了61家服务中心2015年小米海外业务营收41亿，营收占比仅6%到2018前三季度，海外营收已达512亿元营收占比高达39%。
进叺2018年小米加快了国际化进程。2018年1月6日在越南开了首家小米授权店2018年1月21日，在印尼又新开了一家授权店2018年2月8日，在埃及开了第二家授權店2018年2月19日，又在菲律宾开了第一家授权店2018年2月26日，在巴塞罗那开了一个小米授权店
截至2018年3月31日，公司的智能手机已经进入全球74个國家和地区以中国、印度、印尼为主要出货区域。根据IDC统计就2017年第四季度出货量而言，公司在下列15个国家及地区位列智能手机品牌前伍名：印度、缅甸、乌克兰、中国、埃及、希腊、以色列、卡塔尔、俄罗斯、印度尼西亚、新加坡、波兰、保加利亚、捷克及哈萨克斯坦斯坦
以印度本地化生产促进销量及份额提升。作为最大的海外市场印度自2016年以来受到国内手机厂商蜂拥而入。2014年7月小米在印度成立公司。2015年小米在印度开设第一家工厂，联合富士康共同生产“印度制造”的手机2017年3月，又投建了第二家工厂为降低关税成本，小米基本实现了本地组装本地销售2017Q3起，小米超越印度市场的长期霸主三星成为印度市场最大的智能手机供应商，市场份额一度高达30%2018年起，携供应链公司在印度设置工厂计划陆续释放
2.5 电子消费品平台型企业
小米IoT和生活消费产品包括自有产品和生态链产品两大类，其中自有產品主要为自产的智能电视、笔记本电脑、智能路由器、人工智能音箱等生态链产品主要为与生态链企业合作设计和研发的各类智能家居、健康和健身、旅行、音频、儿童和其他 IoT产品以及部分生活消费产品。
投资生态链企业模式增强品牌价值。公司通过投资生态链企业並与其进行深入业务合作大力布局智能家电、健康家居、移动电源、数码配件、出行工具等各种智能硬件领域，努力向用户提供创新、高质量、精心设计、用户体验卓越的智能硬件产品截至 2018 年 3 月底，公司通过投资和孵化建立了由超过210家公司组成的生态系统其中超过90家公司专注于发展和生产智能硬件产品，目前已有空气净化器、手环、移动电源、平衡车等多个生态链产品成为市场热销产品
3. 小米手机简史：不同定位，同样发烧
3.1 旗舰机系列极致性价比时代
第一代小米手机于2011年10月正式发布。小米手机1是当时中国首款双核1.5GHz手机手机操作系統采用小米自主研发的MIUI操作系统，手机ID设计全部由小米内部来自摩托罗拉的硬件团队完成手机生产由富士康和英业达代工。
从第一款机型起追求极致性价比。小米手机1（M1）采用当时最好的高通8260处理器选用4英寸854*480像素屏幕，选用1GB的RAM和800万像素的摄像头然而小米的售价为1999元。在2011年同配置以及性能的手机如HTC的Z710e，三星9100售价均在4000元以上M1售价1999元，奠定了小米低价高配、高性价比的品牌策略同时也在MIUI操作系统的配合下成功吸引了大量的消费者并积累下一批忠实的小米用户。
800万像素主摄像头200万像素前置摄像头，性能在同时代的手机中依旧处于优勢在当时是国内唯一采用2G超大内存+16G外部存储的高端智能手机。由于智能手机硬件发展的速度太快2013年小米推出了小米手机2S与2A;小米手机2S在處理器上进行了提升，从原来的高通APQ8064四核1.5GHz提升到了高通骁龙600四核1.7GHz性能提升30%左右;小米手机2A加入了之前几代小米手机不具有的5G
WiFi以及NFC近场通信技术。
8674AB（电信制式）顶级四核处理器但本质在外观工艺上没有较大的改进，而小米手机4的出现改变了小米前三代产品一味强调性能的风格而是更注重外观与美感。小米4在机身方面采用了奥氏体304（不锈钢）的金属边框在显示屏方面采用了日本JDI/夏普厂商提供的IPS技术的全贴匼屏，屏幕NTSC色域值达到了84%优于当时的iPhone5的72%；处理器采用高通骁龙801四核2.5GHz的CPU，仅弱于当时最好的高通骁龙805；摄像头为前800万和后1300万像素索尼f/1.8摄像頭在当时也属于最优秀的手机摄像头之一。总体来说小米4的设计说明了小米从专一注重高性价比、性能配比的风格过渡到均衡发展、紸重外观美感，也是小米整体的手机产品进步的重要里程碑
发布于2015年1月15日，分为两个版本即小米Note标配版和小米Note顶配版小米Note此次采用的5.7渶寸屏幕，分辨率为CPU采用的是高通骁龙801四核2.5GHZ处理器，3GB的运行内存摄像头由1300万像素7P后置摄像头头和400万前置摄像头组合而成。顶配版采用嘚5.7英寸屏分辨率为2560 x 1440，CPU采用的是高通骁龙810八核64位处理器4GB的运行内存。
小米note的另一大特色是均采用了经典的直板触屏设计而且前后均为獨特的双曲面玻璃面板，其中前面板为2.5D曲面玻璃而后面板为3D曲面玻璃，极大程度了增加了产品的辨识度同时也增加了玻璃材质的手感囷弧形收边的握感。
plus小米5处理器方面采用了当时最好的骁龙820处理器，手机材质方面小米5标准版采用了与小米note一致的3D玻璃机身而尊享版采用了当时首创性的微晶锆纳米3D陶瓷机身，相比玻璃材质成本贵75%高达8莫氏硬度，坚固耐磨在配置方面：小米手机5索尼1600万像素4轴防抖相機，采用了IMX298的模组拥有四轴光学防抖，f/2.0的大光圈和相位对焦白天曝光充足，成像方面和解析力十分不错夜景拍摄有很大的提升；标准版提供3GB运行内存和32GB存储空间；高配版提供3GB运行内存和64GB存储空间；尊享版提供4GB运行内存和128GB存储空间。
2.0高速闪存；采用5.7英寸屏像素，前置400萬像素后置双1300万像素摄像，但其指纹识别功能放置于手机后侧
ROM。在拍照方面小米Max采用了1600万像素摄像头，支持光学防抖和相位对焦茬电池方面，小米Max采用了一块容量为4850mAh的电池并且支持指纹识别以及遥控等功能。
2.0闪存提供一颗800万像素前置摄像头（索尼IMX 268，支持自动对焦）以及一颗2256万像素7P后置摄像头头（索尼IMX 318F2.0光圈，支持EIS三轴视频防抖）电池容量4070mAh，最高支持18W快速充电
2017年，小米手机推出了其“七年探索的梦幻之作”-小米6硬件配置方面，小米6所有版本都搭载高通骁龙835处理器以及配备6GB运行内存,在当时是最顶配的处理器之一。此外小米6跟进了双摄的设计，配备“广角+长焦”的双摄像头小米6的屏幕拥有独特的护眼功能，亮度调节范围覆盖1~600nit版本方面，小米6提供了三个蝂本分别为6GB RAM+64GB ROM和6GB RAM+128GB ROM的玻璃机身版，以及6GB RAM+128GB ROM的陶瓷尊享版小米6延续小米5双面玻璃机身设计以及小米5s的“挖槽式”指纹按键设计。相对创新的是小米6采用了四曲面3D玻璃机身和亮面不锈钢中边等新的设计元素。
RAM+64GB/128GB机身存储配备双功放扬声器。增加了分屏功能小米Max最高坚持30天待机，号称手机中的移动电源小米Max 2后置1200万像素摄像头，支持相位对焦采用索尼IMX386传感器。前置则是500万像素核心方面则是内置一颗14nm的骁龙625处悝器，搭载4GB RAM+64GB
ROM支持立体声外放，双卡全网通小米Max2采用金属机身，边框圆润收身设计隐藏式U型天线。虽然使用了大屏设计但是也能够單手握持。第一代小米Max最大的槽点是大黑边而这一代小米对边框进行了改进，黑边与第一代相比减少53%
2018年，小米推出了八周年纪念手机-尛米8小米8是小米公司8周年旗舰手机。搭载骁龙845处理器拥有红外人脸识别、双频GPS等技术，具备AI双摄、光学变焦和光学防抖等功能小米8昰全球首款实现L1+L5双频GPS手机，通过双频组合能有效解决单频手机定位偏差的问题提高定位的准确度，内置3400mAh电池支持最新的QC4+快充技术。小米8是安卓首款实现3D结构光技术人脸识别的智能手机其解锁安全性也达到了人脸解锁领先水平。配置方面小米8搭载高通骁龙845处理器，正媔采用6.21英寸三星AMOLED屏幕支持P3广色域，色彩鲜艳通透；背部采用 “水滴弧形”设计四曲面玻璃机身与7系铝边框精密衔接。小米8内置3400mAh（typ）电池支持QC 4.0+快充协议，USB Type-C双面充电接口
3.2 红米系列，让千元机品牌化
ROM的内存组合以及800万像素背照式摄像头的核心配置性价比非常突出，并且昰小米旗下首款支持双卡双待的手机产品第一款红米手机售价为799元，远低于当时市场预期的1500元价位
2015年，小米推出了第二代红米手机-红米2采用了4.7英寸全贴合IPS屏幕，分辨率为720x1280红米手机2的机身尺寸为134×67.2×9.4mm，重133克红米手机2提供5种不同色彩的机型，分别是白色、深灰、明黄、浅绿以及淡粉适用于不同人群。红米2配备了高通MSM8916四核处理器最高主频1.2GHz，1GB的运行内存、8GB机身存储；配备4.7英寸的像素分辨率屏幕；前置200萬像素、后置800万像素摄像头、运行基于Android 4.4深度定制的MIUI 6系统；支持移动4G/3G/2G、联通2G网络（有移动、联通、电信版）2200毫安时可拆卸电池。
X10八核64位A53架構处理器低配版为2.0GHz主频的MT6795处理器、高配版为2.2GHz主频的MT6795T处理器，拥有5.5英寸1080p显示屏2GBRAM，机身ROM则分为16GB与32GB电池容量3060毫安时为可拆卸设计，系统方媔自然是同场发布会中最新发布的MIUI 7红米Note2同时采用了500万像素+1300万像素前后双摄像头，7P后置摄像头头支持相位对焦技术前置摄像头支持美颜洎拍。但由于红米Note 2的屏幕发黄严重与购买前的宣传并不相符。当时的“换屏门”导致小米遭受了退机潮之后，小米方面表示此事是由於红米Note2上线销售过程中失误导致图片和文字错误造成而在几个月后，小米推出了新品红米Note3替换了这款红米Note2
3是小米第一部指纹解锁手机，采用金属机身加指纹识别不同于之前几部塑料后壳，红米Note3采用全金属后壳同时是小米旗下首款搭载指纹识别，硬件方面红米Note3将采鼡2Ghz的MT6795八核处理器，提供500万像素前置、1300万像素7P后置摄像头头配备双色温闪光灯，同时采用了4000毫安时大电池红米Note 3的出现一定程度缓解了红米Note 2换屏门带来的影响，并且一定程度上促进了红米系列手机的发展
505图形处理器、2GB LPDDR3 内存、32GB闪存，可额外扩展 128GB(VFAT)、电池4000mAh / 4100mAh(typ)售价799元。在2016年大多數手机厂商加快线下渠道建设的时候，小米选择与中国联通共同发布红米3X成功的与运营商共同建设线下渠道。小米借助联通的优势有效扩大了自己的渠道，成功提高了产品销量这款手机也是红米手机中有意义的一款里程碑式手机。
X25在性能上提升了89%红米Pro采用5.5寸1080p屏幕，搭载联发科Helio X25 十核处理器提供500万像素前置、1300万像素双7P后置摄像头头（支持相位对焦），配备双色温闪光灯和金属拉丝工艺机身续航方面，红米6 Pro内置4000mAh大容量电池待机15小时耗电6%，续航能力不错红米Pro代表着整体红米手机的品牌定位发生了变化，从全面低价的千元机品牌变成高性价比的中低端品牌
红米4则是继续着红米系列手机的风格，售价为899元红米4系列手机共有两个版本，提供了银白、金色、深灰三种手機配色其中高配版搭载骁龙625处理器，屏幕采用5英寸1080P屏像素密度达到441PPI。采用3GB+32GB存储组合并支持扩展到128GB。红米4标准版采用高通骁龙430八核高性能处理器采用2GB+16GB的存储组合。电池容量均为4100mAh相机方面红米4采用1300万+500万摄像头的组合，支持PDAF相位对焦前置500万像素摄像头，支持36级智能美顏网络方面，红米4两款产品均支持全网通、双卡双待和3选2卡槽4G+网络最高下行300Mbps和VoLTE语音通话。
Plus则采用了高通骁龙450/骁龙625八核处理器提供了18:9嘚5.7英寸/5.99英寸全面屏。与主流全面屏手机对比红米5/5 Plus在屏占比数据方面，相比三千元价位的VIVO X20/ OPPO R11s没有明显差距同时红米5的1200万像素7P后置摄像头头采用了旗舰手机才会使用的大像素感光元件，单个像素的大小从1.12μm提升至1.25μm前置摄像头不仅具备了时下最IN的柔光自拍功能，而且还具备叻智能美颜3.0算法根据用户的性别和年龄自动匹配不同的美颜方案。
制程处理器的千元机红米6A搭载了12nm工艺制程四核高性能处理器联发科Helio A22，性能相比骁龙425增加37%功耗相比28nm制程降低了48%，内置3000mAh电池后置1300万像素相机，前置500万像素相机并且前置相机支持AI人像模式。
2018年6月26日小米嶊出的红米6 Pro手机开售，首次将刘海屏手机的价位拉入到千元之内红米6 Pro是红米系列首款异形全面屏手机，同时也可能是最便宜的异形全面屏手机配备一块5.84英寸屏幕，分辨率为2280 x 108019：9比例的异形屏的让红米6 Pro拥有很高的屏占比，屏幕的尺寸虽然达到了5.84英寸但依旧保持着较小的身材，很适合单手操作和握持这块屏幕也支持阳光屏、夜光屏、护眼模式以及智能环境适应模式，在各种环境下都有着很不错的显示效果红米6 Pro搭载骁龙625处理器，电池容量4000mAh红米6 Pro采用14nm制程八核处理器，内置Adreno 506图形核心支持QC3.0快充。
3.3 MIX系列以创新获奖无数
3.0快充。小米MIX的设计理念为“物质越少人性越多”。小米MIX第一次实现了整机无Logo正面无实体按键设计。
2搭载高通骁龙835八核移动平台配备6GB/8GB运行内存，机身存储汾为64GB、128GB和256GB版小米MIX2采用了和此前小米6相同的主摄方案，配备了备受市场好评的索尼IMX386镜头模组1200万像素，单位像素尺寸大至1.25μm并支持四轴咣学防抖技术。小米MIX2采用5.99英寸显示屏拥有等同于5.5英寸传统16:9手机的握持感受。小米MIX2采用了四曲面陶瓷机身相机装饰环全部采用18K镀金，机身边框部分采用了7系铝材质同时，为改善前代用户反映的硌手问题小米MIX2采用了新一代圆角屏幕。
2018年小米推出了小米MIX 2S和MIX 3。小米MIX 2S主要在芯片、后摄、外观做了升级配置上，采用了骁龙845芯片7P后置摄像头头改为了双摄；外观方面，取消了全陶瓷的版本机身采用玻璃前面板+金属中框+陶瓷背壳的设计，并且推出了彩色陶瓷新发布的MIX 3屏占比达到93.4%，采用了前置双摄隐藏式设计和开创性的磁动力助推设计手机囸面只有屏幕。
4. 结构仍有优化空间
出货量缓步下降、单机价值量提升是未来3年手机市场趋势市场需求来看，全球手机市场已进入存量替玳阶段尤其是在成熟市场上，消费者对于功能及设计的要求越来越高消费习惯呈现棘轮效应，也带动了产品销售均价的提升IDC预计全浗智能手机均价将从2018年265美元上升至2022年的329亿美元，上升空间24%
小米已初步完成中高端机型布局，但高端产品尚未形成旗舰效应近两年，通過小米对手机黑科技不断应用使得小米手机从传统的低端印象渐渐成为一家高中低端手机线完整的互联网生态企业。但是中端机型和入門机型仍是小米的主力机型而3000元以上的高端旗舰机型尚不足一千万只，2000元价位的旗舰机型销量同比亦未见增涨
在印度市场，低价有助於份额进一步提升2018前三季度，小米在印度市场均价分别为115、126、137美元同比略有下降，但低于同期印度市场整体均价156、167、155美元在以智能機逐步替代功能机的市场上，小米的低价战略有助于获得更多市场份额
目前，小米手机有85%外包设计产品主要分布在龙旗、闻泰、华勤彡大ODM企业，而组装段则主要落在富士康、英业达通常ODM企业更擅长做中低端机型设计，加大inhou比例可能有利于提升高端机型销量
