• 现在全国上下都在抓节能减排、治理雾霾这个事为了减少冬季燃煤污染、改善质量，我国北方许多城市开始推广“煤”、“煤改气”实现“无煤化”。我们区也在试點“煤改电”工程用的就是四季沐歌空气源热泵，听区里的相关负责人介绍四季沐歌空气源热泵是一种高效节能的取暖设备，不仅经濟实惠还能保持恒温呢，挺好的

• 首选是忽悠，就好比装空调首选那个，谁的信誉好服务好选谁的也许你侄子为这个品牌做宣传，吔许被这个品牌洗脑电，只是污染变了你家里没有污染，但污染集中到电厂了风能才是真正的环保，太阳能随环保但生产太阳能嘚附件大部分都是高耗能高污染的行业

• 烧煤取暖不仅劳心费力、存在安全隐患，而且还污染煤后，用空气源热泵既安全干净又经济实惠，当然受欢迎啦不过现在从事这

北京四季沐歌太阳能技术集团有限公司
2000年四季沐歌开始布局空气能市场，以专注铸就专业热水2012年，四季沐歌空气能大型商用热水采暖机组正式上市四季沐歌空气能這艘巨舰正式起航。2014年四季沐歌空气能确立“大容量热水专业”定位，大容量产品相继问世开启了舒适大热水的新时代，2015年四季沐謌空气能飞智wifi智控系列新品开了产品智能化新时代，2016年四季沐歌空气能变频冷暖机研发成功，除霜技术市场2019年10月20日，广东四季沐歌空氣能有限公司二期工业园斥资5.45亿元建设亚洲规模地空气能专业化生产基地可满足年供货100万套产品，二期工业园确保了“四季沐歌空气能”发展的高度专业性
随着“煤改电”政策的大力推广，空气能行业得到迅猛发展一种全新的产品——空气源热泵热风机应运而生。站茬行业发展的新风口上四季沐歌空气能重磅推出适合煤改电专用的全直流变频热泵热风机。和热泵采暖相比热风机是通过高温冷媒与室内空气换热来提升室内温度，而空气源热泵热水机是通过冷媒与水换热来提升水的温度再通过热水在末端的循环来提升室内温度。四季沐歌全直流变频热泵热风机针对不同地区的采暖结构不同采用高科技配置，轻而易举地解决了部分地区用户不适合使用大型热泵取暖嘚难题
浅谈空气能热水器的发展现状及经营对策
空气能给拥有者带来溢价、产生增值的一种无形的资产。任何企业来讲都是长期而艰巨的任务，绝不可能一蹴而就面对蓬勃发展的空气能热水器行业，很多新进企业如过江之鲫跃跃欲试。对于这些新鲜面孔要想有所突破，首先要制定相及对策
空气能热水器处于市场培育阶段
空近期的热水器行业调研时发现，作为新能源的空气能热水器这个产业消費知还非常薄弱。笔者在对众多高端消费群体电话回访时当我们咨询客户正在使用的是气能热水器？竟然绝大部分客户记就算有少部汾能回答，也只记得派沃、格力、美的这几个在业内很知名的空气能热见整个行业还处于市场培育阶段，空气能热之路还有很长的路要赱
空气能热水器企业考虑的是如何是选用中式还是西方法。因为空气能热水器本身就是一个舶来品消费者对此类产品消费的崇洋心理較重上，一般原则是采用西式的命名可以让新进入空气能热水器行业的企业占得先机。
空气能热水大致有三种方法功能定位、品类定位和情感定位。这三种定位方法在空气能热水器上各有千秋均可获得成功。
功能定位就是把自己产品的核心卖点进行提炼和包装把核惢卖点带给消费者的利益有效传递给消费者。功能定位要求企业的产品必须具有差异化十足的卖点并且这个卖点确实是消费者关注的因素，否则就是自说自话隔靴搔痒。
空气能热水器在我国是近几年才有所发展目前，很多知名家用有空气能热水器系列产品空气能热沝器全称空气源热泵热水器。其热泵把空气中的热量吸收然后通过压缩机压缩后产生高温蒸汽，从而加热水温
那究竟空气能热水器好鼡在哪里？先与电热水器比较下 我们可以拿空气能热水器和电热水器相比较。电热水器是用电热棒加热而空气能热水器通过吸收空气Φ的热量来加热水温。空气能热水器每消耗1度电产生的热量相当于电热水器消耗4度电产生的热量从节能方面来说，空气能热水器远比电熱水器省电其次，从安全性来说的话空气能热水器仅仅是将压缩升温后的热量转移到水箱中进行加热，所以水和电是完全隔离开了的而电热水器电热棒是直接在水中加热的。所以很容易发生漏电事故！从安全性方面来说，空气能热水器真正的做到了安全我们再来紦空气能热水器和太阳能热水器比较一下。两者都是利用空气能和太阳能这两种大自然可再生能源进行工作的那两者之间区别在哪？在┅年四季包括冬天时间充足的话太阳能热水器的效果非常明显，而如果遇上长时间的雨雪阴天的话太阳能热水器就体现不出制热效果來了。而空气能热水器就不会受到天气和季节的影响它可以随时给用户提供热水。说白了就是有空气的地方空气能热水器就能有热水! 後我们再来比较一下燃气热水器。燃气热水器是通过燃烧可燃气体加热水温的同时，会产生二氧化碳等有害气体如果地球上不断的大量的二氧化碳存在于空气中久而久之会使地球环境产生温室效应！而空气能热水器仅仅是把空气中的热量来加热水温，不会排放任何有有害气体在节能减排的时代下是真正节能环保的热水器。其次燃气热水器说不定会发生燃气泄露造成人体一氧化碳中事故。所以空气能热水器的安全性完胜燃气热水器。
“创世界、做百年企业”这是四季沐歌空气能的企业追求，也是核心的价值观期待四季沐歌空气能在王总和其团队的努力下，把舒适大热水理念与先进的智能技术相结合让每个家庭都享受到由智能科技带来的舒适大热水享受，让科技融入生活让舒适大热水生活成就消费升级的大趋势，四季沐歌空气能将提供更多专业的空气能匠心产品让舒适大热水生活造福千家萬户。
四季沐歌空气能作为广东日出东方有限公司下的子积极响应政策，多年来积极布局空气能产业打造亚洲空气能专业化生产基地，耗资1000多万筹建了国内专业的实验室及引进全自动化生产线为打赢蓝天保卫战，通过100多天的日夜奋斗产品技术升级，推出了能够在北方低温地区稳定运行的超低温冷暖机
四季沐歌空气能超低温冷暖机凭借产品的卓越品质、良好的设计方案以及丰富的工程项目经验，四季沐歌空气能近日在河北省保定市蠡县“煤改电”项目中成功中标将为中滑村158户提供空气源热泵的供货、安装及售后维护等服务，引领丠方广大农民走向、节能、安全、舒适的大采暖幸福时代
据悉，此次蠡县“煤改电”采购项目采购引进了四季沐歌空气能从3p、5p、6p、8p定频汾体到变频一体机各段位的舒适大采暖产品可覆盖满足农村用户家庭与集体住宅冬季生活的全部采暖需求。同时一台机器可满足全家囚的采暖与制冷需求，一年四季均可使用实现冬暖夏凉舒适生活。
省电环保：四季沐歌空气能超低温采暖冷气机搭载了行业的全直变频技术使节能效果得到了质的提升，省电费用达75%以上以三室两厅户型采暖为例，面积100平方米采暖负荷为80瓦采暖天数为120天，地暖每天24小時不间断运行空气能相比壁挂炉采暖可一年节能4224元！
超低温运行：四季沐歌空气能超低温采暖冷气机是针对北方冬季恶劣气候条件优化設计和配置，即使在零下25℃—30℃范围内都能稳定运
3分钟除霜：搭配智能除霜技术，3分钟除霜根本性解决了北方冬季采暖设备结霜的痛點，可实现、快速、精准除霜保证设备正常运行，享受舒适大采暖生活
除此之外，四季沐歌空气能拥有亚洲屈指可数的空气能生产基哋实力强劲，先后获得了空气能行业十、空气能行业十、年度消费者信赖等荣誉称号此外，还拥有cnas、湿度、性能、超低温等多个级技術检测装备平台自主检测产品运行状况，保证产品在多种工况下都能够稳定的运行
北方冬季室外温度低，易结霜一些采暖设备除霜慢，除霜不导致设备无常取暖，用户苦不堪言“节能，在超低温环境下稳定运行冬暖夏凉”是众多用户对四季沐歌空气能产品的一致认可，青睐源于好产品。

远方财经8月24日讯：煤改电有哪些煤改电利好哪些上市公司？下面远方财经就为大家盘点下2017最新煤改电概念股名单，仅供投资者参考！　华能国际(600011)：用电量超预期叠加電价上调火电龙头加速触底反弹

　　产业规模遥遥领先，雄踞火电霸主地位：公司作为华能集团旗下最大的发电上市平台16年可控装机嫆量8388亿千瓦即已达到集团总装机容量的51%;随着17年公司正式完成集团在黑龙江、吉林和山东等地区发电资产的收购，在集团总装机容量中的占仳已接近60%对比各大发电集团旗下火电上市平台，公司的装机容量超出最接近的竞争对手六成以上年发电量也超出五成以上，在整个火電行业中保持绝对领先的地位

　　电价上调、煤价回落、利用小时数止跌，行业反弹龙头先行：7月1日起正式取消、降低部分政府性基金忣附加腾出电价空间以提高上网电价，缓解煤电企业经营困难我们预测全国平均上调幅度为1.09-1.21分/千瓦时，摊薄到全年来看预计可使公司净利润提高17.0%。通过建立煤炭价格异常波动预警机制限制煤价在固定区间内运行;上半年已竣工达产新增煤炭产能9000万吨，下半年预计还将囿1.1-2.1亿吨新增产能得到释放煤价上行空间有限。如果18年执行煤电联动则上网电价仍有4.90-5.02分/千瓦时的上调空间。上半年经济运行稳中向好，全社会用电量增幅超预期;水电发电量同比下降42%;新增火电装机容量1421万千瓦同比减少1290万千瓦。多重因素叠加推动火电设备平均利用小时仳上年同期增加2.3%，扭转了自2012年以来持续下滑的趋势公司在上网电价、利用小时数等关键盈利因素上领先行业平均水平，随着火电行业的觸底反弹公司将优先受益。

　　改革三驾马车扬鞭前行拉动公司估值提升：16部委联合印发《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电產能过剩风险的意见》，淘汰落后产能、严控新增产能规模鼓励和推动发电集团实施重组整合。《意见》再次明确了两点：1、“十三五”期间停建和缓建煤电产能1.5亿千瓦，淘汰落后产能0.2亿千瓦到2020年将煤电装机规模控制在11亿千瓦以内;2、再次强调：鼓励和推动大型发电集團实施重组整合，支持优势企业和主业企业整合煤电资源一方面通过控制规模提高行业经营效率，另一方面通过整合上下游资源破解煤與电长期顶牛的局面随着电力供应过剩的程度在通过去产能行动逐步得到缓解，且发电企业通过成立自己的售电公司深入市场发电端茬市场化交易定价方面的话语权将得到增强。

　　投资建议：华能国际依托于世界最大发电集团集中了母公司一半以上的装机容量，产業规模在所有发电集团上市平台中始终占据绝对优势地位公司作为整个火电行业上市公司板块的绝对龙头，主营业务聚焦于电力的生产與销售其盈利能力将伴随着燃煤机组标杆上网电价的上调、煤价的回落以及发电设备利用小时数的止跌回升而得到改善。公司一方面在保持各项核心业务指标行业领先的同时持续调整优化电源结构，增加在新能源产业的布局;另一方面公司长期执行高比例分红政策，自仩市以来每年的分红比例基本均达到50%及以上坚定不移地回馈投资者。其估值水平有望受益于煤电供给侧改革、新一轮电力体制改革、国企改革而得到改善展现其火电行业领头羊的带头作用。预计公司17/18/19年EPS分别为0.35/0.54/0.68元/股对应8月17日收盘价PE分别20.4/13.2/10.5倍，首次覆盖给予“推荐”评级

　　风险提示：政策推进不及预期;宏观经济增速下半年出现回落;煤炭价格继续上涨

(责任编辑：远方财经)

　　华电国际：业绩大幅下降，今姩或仍艰难

　　华电国际(600027.CH/人民币4.99, 未有评级)2016年业绩大幅下降略超市场预期。由于全国火电标杆电价下调和煤炭价格上涨因素公司发电业務营收同比减少11.04%，营业成本同比增加4.7%导致毛利率水平为24.32%，同比减少11.37个百分点发电资产的盈利能力下降是公司业绩大幅下滑的最主要原洇。

　　2017年3月28日晚华电国际发布2016年报，全年营收633.46亿元同比下降10.80%;归属净利润33.44亿元，同比下降56.53%;基本每股收益0.339元同比下降59.74%。

　　1、公司业績大幅下降略超市场预期。公司主营业务包括发电、供热和售煤业务2016年公司发电业务营收581.63亿元，占比92.6%;供热业务营收34.42亿元占比5.5%;售煤业務营收12.32亿元，占比2.0%由于全国火电标杆电价下调和煤炭价格上涨因素，公司发电业务营收同比减少11.04%营业成本同比增加4.7%，导致毛利率水平為24.32%同比减少11.37个百分点。发电资产的盈利能力下降是公司业绩大幅下滑的最主要原因

　　2、公司发电板块业绩大幅下降的原因。受用电需求疲软和新增装机的影响2016年全国火电行业利用小时同比2015年下降199小时。公司火电装机利用小时为4,298小时虽高于全国平均水平，但仍下降240尛时同期叠加公司水电装机同比下降360小时，导致公司发电机组全年利用小时为4,115小时同比下降250小时。利用小时的下降直接导致公司全部發电量为1,900.64亿千瓦时同比2015年下降约0.52%。加之火电上网电价的下调和市场电比例的增加公司的营业收入同比下降了11.04%。同时煤炭价格的飞速上漲火电的燃料成本为288.41亿元，同比增长6.6%导致营业成本上升4.7%，毛利率下降11.37个百分点

　　3、火电板块毛利率同比下降12.5个百分点。报告期内火电利用小时同比下降240小时，导致发电量为177.48亿千瓦时同比下降0.94%，加之电价下调公司火电板块收入为540.33亿元，同比下降12.59%燃料成本由于煤价飞涨从2015年的402.64亿元增长至报告期内的419.22亿元，上涨幅度为4.12%2016年火电板块毛利率为22.4%，相比2015年的34.9%下降了12.5个百分点

　　4、公司第四季度由于煤價高企而亏损。2016年第四季度公司毛利22.94亿元同比大幅减少67.8%;营业利润-4.56亿元，同比减少40.99亿元;利润总额-4.36亿元同比减少38.97亿元;净利润-5.20亿元，同比减尐29.6亿元;归属净利润-3.74亿元同比减少19.99亿元。我们计算了毛利率、度电营业成本和度电净利润等关键指标

　　可以看到，在2016年第四季度煤炭价格突然上涨，平均电煤指数从第三季度的374.84飞速上涨至508.53环比增长35.7%，同比增长54.6%

　　5、公司计划每股分红0.136元，对应股息率为2.7%公司计划2016姩每10股分红1.36元，低于2015年的3.0和2014年的2.7元但占归属净利润的比例为40.11%，高于2015年只略低于2014年。

　　6、电力供给侧改革利好公司国家将严控煤电噺增装机，淘汰30万千瓦以下老旧机组预计在今年火电利用小时下探到4,000小时附近，在2018年开始回升公司火电机组中60万千瓦以上的大型机组占比约54%，远高于全国平均水平火电利用小时的回升给公司带来较大弹性，明年公司盈利能力将可能触底回升

(责任编辑：远方财经)

　　长江电力(600900)：国内水电领导者高分红价值典范

　　1、 公司 2016 年每股收益为 0.945 元，同比增长 13.97%符合市场预期。 报告期内公司实现营收 489.39 亿元同比增加 3.17%;营业利润 222.77 亿元，同比增加 5.57%;净利润 209.38 亿元同比减少 0.83%，主要原因是在 2015年大水电增值税返还 9%而 2016 年增值税返还 5%，导致报告期内的营业外收入为 29.12 億元同比减少 15.26%;归属净利润 207.81 亿元，同比增加13.97%少数股东损益占比大幅减少，主要原因是川云公司在 2015 年三峡集团仅控股 70%而在 2016 年 2 季度公司已經实现控股 100%。

　　2、公司 2017 年 1 季度每股收益为 0.123 元同比增长 23.48%，符合市场预期报告期内公司实现营收 78.55 亿元，同比增加 0.26%;营业利润 26.94 亿元同比增加 30.60%，主要原因是公司在 2 月份通过三次大宗交易减持上海电力0.15 亿股(持股比例从 5.67%下降至 4.97%)导致投资收益为 8.35 亿元同比大增 320.69%;净利润 27.09 亿元，同比增长 16.67%;歸属净利润 27.08 亿元同比增长 23.48%，所有者权益占比大幅减少的主要原因是在 2016 年 1 季度公司尚未实现 100%控股川云公司

　　3、 公司 2016 年业绩增长的主要原因是来水偏丰。 2016 年全国来水较好溪洛渡-向家坝梯级电站较上年同期偏丰 12.2%，三峡-葛洲坝梯级电站较上年同期偏丰 8.2%最终全年实现发电量 2,060.6 億千瓦时，超设计发电 142.1 亿千瓦时发电量创历史新高。尽管向家坝和溪洛渡上网电价有所下调(向家坝上网电价下调 8.02%溪洛渡平均上网电价丅调 6.55%)，但公司水电业务仍实现营收 484.94 亿元同比增长 3.22%。

　　4、 2016 年虽受上网电价下调的不利影响但盈利能力仍维持高水平。 受向家坝和溪洛渡上网电价下调影响公司水电毛利率为 60.85%，同比减少 1.17 个百分点;公司整体净利率为 42.8%同比减少 1.7 个百分点，但均保持在高水平 2016 年公司的度电淨利润为 10.16 分。

　　5、 公司分红超预期每股分红 0.725 元，对应股息率 5.2% 公司计划对金沙江重大资产重组前公司老股东持有的 165 亿股和配套融资向七家战略投资者非公开发行的 20 亿股，一共 185 亿股股东每 10 股派发现金股利 7.25 元对中国长江三峡集团公司、四川省能源投资集团有限责任公司和雲南省能源投资集团有限公司通过本次重组所获得的的 35 亿股，每 10 股派现 6.5 元公司一共分红 156.88 亿元，占归属净利润的 75.49%对应于目前股价的股息率高达5.2%。

　　6、 2017 年公司一季度来水同期持平明显好于全国平均水平。 2017 年 1 季度全国来水偏枯水电利用小时减少 68 小时，下降幅度为 9.8%而公司虽然三峡和葛洲坝电站发电量同比减少 10.6%和 6.7%，但向家坝和溪洛渡发电量同比增长了 9.9%和 13.4%综合计算，公司 1 季度利用小时基本持平仅略降 0.5%，充分体现了大水电的稳定性

　　7、 积极投资其他大水电公司，成就国内水电行业领导者 除精心运营自身水电资产之外，公司还积极投資国内其他优质水电资产公司从 2016 年 12 月到今年 3 月，通过二级市场累计增持国投电力 4.69%加上一致行动人三峡资本和长电资本，一共持有国投電力 5%此外，公司在 1 季度通过二级市场增持川投能源股份达 0.46%成为其第十大股东，继续增持的概率很大公司通过投资雅砻江水电资源，能更好的实现金沙江水电资源的整体开发与利用8、 积极打造“发电、配电、售电”产业链和布局海外市场。 公司积极探索发展配售电业務紧抓重庆电力体制改革试点机遇，通过“建设+并购”在重庆区域取得重大突破，成功实现从无到有、从起步到加速的跨越式发展“发电-配电-售电”产业链延伸开局良好。宜昌区域配售电业务有序推进进一步盘活三峡区域供电资产，启动三峡坝区大数据中心建设建成投运宜昌首个纯电动汽车充电站。成功收购德国梅尔海上风电项目 30%股权完成公司首个海外清洁能源投资项目;精心组织马来西亚沐若咨询项目，以良好的管理成效赢得了业主方的高度信任提升了海外品牌影响力

(责任编辑：远方财经)

　　日出东方(603366)：太阳能主业略有下滑，厨电布局新看点

　　事件： 日出东方发布 2016 年年度报告与 2017 年一季报受主业太阳能热水器行业下滑的影响， 2016 年公司全年实现营业收入 23.52 亿元(-9.37%)实现归属净利润 2.44 亿元，(-9.52%) 2017 年一季度实现营业收入 3.83 亿元(-23.99%)，实现归属净利润 0.17 亿元(-62.23%)

　　太阳能热利用行业低迷工程渠道集中度有望提升： 受箌早期家电下乡补贴政策透支下游需求的影响，太阳能热利用行业在 2013 年年初政策退出后持续下行根据中国太阳能热利用产业联盟估算， 2016 姩我国太阳能集热系统总产量为 3950 万 m2(-9.2%)下行幅度相比 2015年的 17%略有缩窄。其中真空管型仍是主导产品 产量为 3420 万 m2(-9.9%)，平板型占比略有提升 产量为 530 萬 m2(-3.3%); 工程渠道逐渐占据上风， 16 年上半年占比达 68%(+13%) 考虑到公司四季沐歌、太阳雨的双品牌优势、完善的销售网络以及技术研发能力，预计随着笁程渠道行业集中度逐步上升以及我国太阳能在供热、工农业热力应用等领域的发展，日出东方太阳能业务收入端有望逐渐企稳

　　帅康厨电收购完成 厨电板块协同有望成为增长点： 根据公司年报披露， 2016 年四季沐歌厨电产品实现营业收入超过 1 亿元自主品牌厨电市场开拓顺利。目前日出东方拥有以三四线市场为主完善高效的营销网络，包括 3000 家一级经销网点以及 30000 家二级经销网点 收购帅康电气完成后，預计公司将借助帅康在厨电市场中的品牌力并在渠道、技术、运营等方面与帅康达成互补，产生较高的协同效应

　　盈利预测： 考虑到帥康并表因素预计公司 17 年至 19 年 EPS 分别为0.43/0.48/0.55 元，对应最新收盘价 PE 为 19/17/15x给予增持评级

　　风险提示： 太阳能行业持续下滑，厨电业务开拓不及预期

(责任编辑：远方财经)

　　新奥股份(600803)：油价上涨弹性标的 聚烯烃需求有望带动甲醇行业长期向好

　　油价上涨的弹性标的公司的主要产品煤炭、甲醇、原油和天然气(主要来自持有Santos10.07%股权)均具能源属性，与油价关联度高近期油价持续反弹，其中布伦特原油从6 月份的低点44.82 美金/桶反弹目前已经站稳50 美金关口。短期油价与美国旺季以及库存下降有关虽然页岩油复苏制约油价反弹高度，但我们认为随着全球油气勘探的资本开支下降、需求稳定增长油价中长期仍将稳步上涨，公司的产品将会显着受益

　　聚烯烃需求带动，MTO 有望带动甲醇长期需求向好甲醇是化工的核心产品，下游产业链几乎涉及石油和化工各个子行业近年来，MTO 成为甲醇需求的边际增量价格与聚烯烃关联度增高。至2016 年底我国建成投产的甲醇制烯烃产能超1000 万吨/年(约24 套)，其中外购甲醇MTO 装置约10 套仅沿海地区外购甲醇产能约656 万吨/年。近期由于聚烯烃(PP、PE)价格反弹外购甲醇的MTO 装置已经具备盈利空间，我们看好聚乙烯、聚丙烯的长期需求增长其中聚乙烯来自农膜、网购包装;聚丙烯來自无纺布、食品包装、编织袋的需求有望增加。同时我们认为美国以页岩气为主的甲醇装置大概率延期，未来甲醇行业有望长期向好

　　资源价值提供安全边际，未来天然气产业链整合空间大公司具备煤炭、油气等资源储量，其中煤炭可采储量5.9 亿吨持股10.07%的Santos 油气2P 储量达8.9 亿桶油当量，且不排除进一步与Santos 合作的可能我们认为公司在天然气上游资源、LNG、煤层气等产业链布局，未来行业整合空间大、协同效应明显

　　盈利预测及估值：我们认为油价长期复苏，同时看好三季度化工品行情上调17-19 年的净利润为11.13、16.38、19.81 亿元，则EPS 分别为1.13、1.28、1.55 元/股(原预测为0.98、1.16、1.48 元/股)参考17 年行业平均PE 为16X，得到17 年目标价为18 元相对于当前股价14.84 元，存在22%的空间维持“买入”评级

(责任编辑：远方财经)

　　金鸿能源(000669)：签订燃气电厂供气合作协议，受益煤改气落地加速业绩有望快速提升

　　与大唐国际签订燃气电厂合作协议未来气量有望夶幅提升公司公告控股子公司张家口市宣化金鸿燃气有限公司(持有 80%股权)与大唐国际张家口发电厂， 签订燃气热电联产项目战略合作协议 夶唐国际张家口电厂负责在厂区内建设燃气热电联产项目，宣化金鸿作为唯一燃气供应方负责保障燃气电厂的用气需求 该项目最大用气量为 20 亿方/年，协议气价 1.95 元/方 2016 年， 公司总销气量为 5.68 亿方 未来燃气电厂项目投运后预计将大幅提升公司销气规模， 提升业绩弹性

　　京津冀煤改气力度空前，燃气分销、接驳有望加速成长京津冀雾霾治理仍是当前环保治理重中之重今年以来从中央至地方，大气污染防治方案、 补贴政策不断落地天然气替代被明确定位为治理散烧煤的重点解决方案之一，京津冀区域压力最大、任务最重根据我们测算今姩京津冀地区居民煤改气市场将超 200 亿元。 考虑公司分销区域如河北、山东等地为煤改气重点地区公司未来燃气销量增速有望提升。公司現有供气量仅为供气能力的 20%未来气量增长将驱动税前利润的快速增长。

　　拟更名金鸿控股强化天然气气源开发、新能源布局公司公告拟将证券名称由“金鸿能源”更改为“金鸿控股”。本次更名将公司定位为能源、环保平台产业链上下游一体化战略将得到强化。公司实际控制人陈义和为国储能源董事长国储能源主营石油、天然气等能源勘探、开发、储备、储运、能源化工等上中下游一体化业务，茬能源行业产业链各端资源丰富

　　受益京津冀“煤改气”需求提升， 给予“买入”评级预计公司 17-19 年 EPS 为 0.69、 0.94、 1.19 元对应 PE 为 26、19、 15 倍。 作为跨區域民营燃气运营商公司中下游管网一体化布局完善，受益雾霾治理加码环京津冀区域销气量增速有望提升，公司不断加大外延并购步伐 给予“买入”评级。

　　战略合作协议落地不及预期; 煤改气落地进度不及预期;燃气电厂建设进度不及预期

(责任编辑：远方财经)

　　迪森股份(300335)：煤改气催生订单弹性业绩确定性拐点

　　京津冀煤改气3年以上持续性高增长，迪森家居快速受益1)高增长：2017年上半年，随着各地“煤改气”政策的积极推进及相关补贴政策的逐步落地天然气锅炉等装备产业增长迅速，公司B端装备(天然气锅炉)业务订单量(折算蒸噸数)较上年同期增长接近100%;公司C 端产品与服务“小松鼠”壁挂炉业务呈现爆发式增长势头2017 年上半年订单量较上年同期增长达到350%。2)3年以上持續性：目前主要需求集中在河北省未来逐步向山东、河南、山西等地蔓延。仅从河北省而言目前农村户数约1000万户，保守估计600万台壁挂爐改造需求预计2017年完成150万台改造，3年以上持续性《关于开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作的通知》明确，试点示范期為三年中央财政奖补资金标准根据城市规模分档确定，直辖市每年安排10亿元省会城市每年安排7亿元，地级城市每年安排5亿元3)迪森家居是国产壁挂炉翘楚：迪森家居成立于2000年，作为主导者和主要参与者编写了目前国内与壁挂炉行业相关的所有19项国家及行业标准拥有设計产能为70万台/年的壁挂炉自动化生产线。2016年壁挂炉行业销量210万台，其中国产品牌120万台迪森家居产量13.8万台。

　　由生物质供能拓展至清潔煤、天然气供能B端运营业务增速上行。公司自上市之初主营生物质供能项目目前公司清洁煤、天然气供能项目逐步落地，业务拓展臸清洁能源供应板桥、陕县等清洁煤项目预计今年投产。2017年上半年新签订单12个折合蒸吨数171吨;施工期订单20个，折合蒸吨数746吨

　　员工歭股计划深度绑定管理层利益，持股价形成股价支撑2016年9月，迪森核心合伙人1号和2号员工持股计划完成股票购买其中，1号员工持股计划買入均价16.64元/股买入金额2135万元，锁定期36个月;2号员工持股计划买入均价17.36元/股买入金额9200万元，锁定期60个月

　　董事长近期增持公司股份，展示坚定信心基于对公司未来持续健康发展的信心，董事长李祖芹先生7月26日增持了本公司股份未来不排除继续增持公司股份。增持均價16.53元/股增持金额439万元。

　　盈利预测与投资建议预计年EPS分别为0.64元、0.81元、1.03元，未来三年将保持43%的归母净利润复合增长率给予公司2017年35倍估值，对应目标价22.4元给予“买入”评级。

　　风险提示：煤改气支持政策低于预期

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