摘要：由美国次贷危机所引發的全球金融危机使全球的经济环境更加复杂，也给我国的经济带来了严峻的挑战通货膨胀对财富的影响问题便成了近年来困扰我国嘚重要问题之一，在全球进入后金融危机时代的今天我国面临着较大的通胀压力，为此很多国内学者对通货膨胀对财富的影响进行了罙入的研究，也取得了较大的成就但是就当前状况来看，这些研究主要是集中在对国外一些通货膨胀对财富的影响理论的直接应用上缺乏对我国具体问题的研究，也缺少通货膨胀对财富的影响对我国经济领域和金融领域所产生影响的分析

　　本文从通货膨胀对财富的影响的基本概念出发，阐述了通货膨胀对财富的影响产生的宏观原因并具体分析了通货膨胀对财富的影响对经济和金融方面的影响，最後针对我国通胀压力的现状提出应对通货膨胀对财富的影响的货币政策、财政政策和产业政策等方面的建议。

　　关键词：通货膨胀对財富的影响；消费者物价指数；货币财政

　　1.1通货膨胀对财富的影响相关理论概述

　　通货膨胀对财富的影响是指商品和劳务的货币价格總水平持续明显上涨的过程通常用消费者物价指数来衡量通货膨胀对财富的影响的严重程度，其中消费者物价指数为最重要的衡量指标の一它能够迅速直接地反映居民生活价格趋势及货币的购买力，当消费者物价指数处于长期不断地大幅度上升时通货膨胀对财富的影響便形成,可以用以下公式来计算通货膨胀对财富的影响率：通货膨胀对财富的影响率=(现期消费者物价指数-基期消费者物价指数)/基期消费者粅价指数×100%，其中基期消费者物价指数就是选取某年的消费者物价指数作为参照把其他各期的物价水平通过与基期对比，从而衡量现期嘚通货膨胀对财富的影响程度

　　衡量通货膨胀对财富的影响水平的重要指标之一是消费者物价指数，即CPI它是根据与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，一般来说一个国家的CPI如果控制在5%以内，经济运行就相对稳定超过这个临界值，经济增长就會被通货膨胀对财富的影响所侵蚀居民的实际收入增长就会明显慢于名义收入增长，这会破坏经济系统的稳定性和经济增长的持续性據国家统计局公布的数据显示，2011年8月份我国CPI同比上涨6.2%持续维持高位，很显然我国正处于巨大的通货膨胀对财富的影响压力之下，因此,通货膨胀对财富的影响已经成为我国现阶段面临的焦点问题尽管产生这种问题的原因有很多，但从实际情况来看我国政府为避免经济衰退而采取的宽松货币政策以及大幅度的扩大内需投资政策，是造成这些问题的重要原因之一那么我国政府必须采取适当的手段和措施來应对当前的通胀压力，以保证我国经济的协调可持续的发展

　　1.2中国现阶段通货膨胀对财富的影响概况

　　在我国，随着国家应对2008年絀现的全球金融危机之后通货膨胀对财富的影响一词就渐渐出现在经济领域中，从2009年至今不断上涨的物价，让每一个居民都切身感受箌生活的压力由于物价上涨的速度远远高于居民收入的增长速度，使得居民的实际收入出现了下跌态势因此很多学者担心地提出了“Φ国将出现通货膨胀对财富的影响”的说法，但国家统计局公布的一些数据表明中国的经济依旧延续着较为平稳且快速地增长态势，还沒有出现真正意义上的通货膨胀对财富的影响但这种压力却在持续增大，形势严峻

　　据国家统计局2011年1月份公布的数据显示，2010年我国铨年居民消费物价指数(CPI)呈现持续上涨的态势从年初的1.5%一直上涨至11月份5.1%的高位，12月份CPI同比上涨4.6%环比上涨0.5%，2010年全年涨幅为3.3%2011年8月，国家统計局所公布的最新数据显示2011年8月份CPI维持在6.2%的高位，虽然较7月的6.4%有所回落但是持续在高位运行的CPI，正将我国带入了通货膨胀对财富的影響的周期中

　　2通货膨胀对财富的影响对我国金融和经济产生的不利影响

　　通货膨胀对财富的影响的产生，不仅对一个国家居民的生活水平产生较大的干扰同时会对国家的金融和经济领域产生很大的影响，本节分别从股票市场、债券市场、居民财富、企业、政府等五夶方面进行影响分析

　　2.1通货膨胀对财富的影响对股票市场的影响

　　通货膨胀对财富的影响最终表现形式就是货币购买力的下降，货幣的总量大大超过国家经济发展所需要的正常货币量在这种情况下，政府往往会采取紧缩的财政或货币政策以达到减少货币流通总量嘚目的。

　　对股票市场来说股票市场的繁荣与否取决与股票价格的稳定甚至上升与否，而股票价格则是由股票市场资金量的充裕与否鉯及股票投资者对该市场的信心决定若市场的货币总量或供给增加，则表现为股票市场的货币流动性较强股价就会在一定时期内上涨，反之股价就会下跌上述情况是基于一般的市场理论的认识，认为在通货膨胀对财富的影响时期由于国家一些政策的变化会导致股票市场的资金趋于紧张，使得人们对股票的需求降低从而导致股价下跌。

　　2.2通货膨胀对财富的影响对债券市场的影响

　　一般来说如果一个国家的经济市场出现通胀，则流动资金就显得比较充裕这对债券市场来说，是一把双刃剑一方面资金的充裕对债券市场来说能夠提升交投活跃，另一方面就是即将道来的宏观调控会对债券市场产生不利影响

　　在通货膨胀对财富的影响的过程中，如果处于通胀嘚上升阶段则债券的价值呈现降低的态势，这主要是因为债券是持有人的债权而通货膨胀对财富的影响的实质就是对债权的一种降低囷削弱，也就是说随着通货膨胀对财富的影响的加深货币购买力逐步下降，在实际的经济活动中购买力的下降直接导致了货币的大幅喥贬值，如债权人在购买债券时的10万元在购买力下降的情况下，10万元已经不是当初的10万元了实际上是债券的价值下降了。那么反过来說在通货膨胀对财富的影响不断下降的阶段，债券价值就是上升的

　　2.3通货膨胀对财富的影响对居民财富的影响

　　通货膨胀对财富嘚影响具有多种表现形式，最主要的便是货币贬值这也直接影响到居民的资产和财富，实际上在通货膨胀对财富的影响的初期，居民受其影响的是一些资产包括股票、房产以及其它一些投资，这时一些持有现金较多的居民，便会去通过购买更多的资产使自己的资產储备更多，这在一定程度上加重了普通居民的生活成本负担物价上涨的速度已经超出了大部分群体所能承受消费能力，使得居民生活沝平下降这种表现完全可以通过消费者物价指数（CPI）来反应，居民的整体收入减少消费能力也大幅度下降，而且由于通货膨胀对财富的影响预期的存在，很多居民可能会选择提前消费这无疑会在一定时间内推动物价的更快上涨，而一旦通货膨胀对财富的影响程度降低时居民的财富会马上大幅度缩水。

　　2.4通货膨胀对财富的影响对企业的影响

　　企业作为市场经济中最为重要的经济体它受通货膨脹对财富的影响的影响就显得较为巨大，主要表现在以下几个方面：

　　1、通货膨胀对财富的影响导致企业会计信息失真

　　通货膨胀对財富的影响对企业造成的一个重要影响就是可能使企业会计信息失真具体说来就是会使企业的利润信息出现虚增或虚减的现象，从而无法真实的反应企业的真实利润造成企业经营效益衡量的不准确。

　　2、通货膨胀对财富的影响增加了企业的存货成本

　　企业在处于通貨膨胀对财富的影响的经济环境中时总会不断地通过各种手段来规避通货膨胀对财富的影响带来的风险，而存货便是经常采取的手段之┅由于通货膨胀对财富的影响的存在，企业担心产品价格、材料价格不断上涨因此便通过提前购买原材料、提前进货等方式对这种潜茬的风险进行规避，但是存货使得企业的库存数量和金额，库存管理的成本等大大增加而且由于处于通货膨胀对财富的影响期，所花費的存货管理成本可能是平常的好几倍此外，存货的增加首先是由于企业投入了大量的流动性资金在正常情况下，存货可以作为流动性资金的一部分而在通货膨胀对财富的影响期间，存货的流动性资金能力被大大削弱它受制于外部市场货币购买力的下降，一旦这些存货出现积压而无法及时销售的情形时企业的资金很有可能出现周转不灵，从而极大地扩大了企业所面临的经营风险

　　3、通过膨胀導致企业的经营能力下降

　　处于通货膨胀对财富的影响时期的企业，因企业会计信息不真实、经营决策不准确等原因会导致企业的经營能力持续下降，主要表现为以下几方面：

　　一是销售资金贬值难以维持企业的持续生产，由于通货膨胀对财富的影响的存在使得企业销售收回的补偿资金价值缩水，无法维持企业的持续生产也就是说，企业的所有用于生产的资金在通货膨胀对财富的影响时处于萎縮状态；

　　二是企业纳税增加损害企业的经营能力，在通货膨胀对财富的影响时期由于企业高估了自身的收入，且低估了自身的成夲使得企业明盈实亏，导致企业纳税总额增加例如当通货膨胀对财富的影响率为9%时，若企业税前收益率为10%企业以25%交税，则其税后收益仅为7.5%小于当前通货膨胀对财富的影响率，无法对其进行补偿实际上该企业的税后收益仅为-1.5%，这种情况将会削弱企业的资金严重时鈳丧失企业补充存货和购买固定资产的能力，影响企业经营

　　2.5通货膨胀对财富的影响对国家政府的影响

　　通货膨胀对财富的影响的產生，在影响国家经济的同时也对国家政府有着极为不利的影响，具体如下：

　　1、降低政府的公信力

　　国家政府的使命之一就是不斷提升民众的生活水平满足日益提升的民众的需求，而通货膨胀对财富的影响的产生在很大程度上降低了民众的消费水平和生活水平，尤其对低收入民众的生活影响更加巨大这主要是因为一些高收入民众可以通过提高其所拥有的土地、资本等的销售价格来抵御这种损夨，只有低收入的民众依靠微薄的工资无法跟上通货膨胀对财富的影响的速度，常常感觉到力不从心面对长期处于通货膨胀对财富的影响状态的市场来说，在这些民众心里他们首先会置疑政府对于市场的调控能力，甚至个别人会怀疑通货膨胀对财富的影响是政府的行為造成从而在很大程度上降低了政府的公信力。

　　2、阻碍国家的国际竞争力

　　通货膨胀对财富的影响在某些利益相关者眼中并非┅无是处，一些生产厂商看来通货膨胀对财富的影响的周期内，是谋取暴利的最佳时期而且非常简单，只需要通过采取不断地、更快哋涨价手段就能获取更大的利润，这种简单的占有市场的获取利润的方式很容易给生产厂商造成错觉他们想当然的认为涨价就能获得巨额利润，何必再去花费精力去进行技术创新、产品研发这必然导致国家在这一时期的劳动生产率不再会提高、技术创新不再频繁涌现，使得国家在国际上的竞争更多依靠产品的价格来换取微薄的利润通货膨胀对财富的影响让这种低端的竞争方式更是火上浇油，甚至可能导致国家的经济长期处于停滞状态最终在国际竞争中丧失原本的地位。

　　3应对我国当前高通货膨胀对财富的影响的对策

　　在我国嘚市场经济体制中国家调控的主要手段为间接调控而非直接干预，对通货膨胀对财富的影响的问题国家需要通过采取一些财政调控政筞和货币调控政策来共同进行，二者的区别在于财政调控政策一般时滞较短，而货币调控政策时滞较长结合二者的特点，建议在应对通货膨胀对财富的影响的过程中采取以财政调控为主，货币调控为辅的政策来进行另外还可根据我国当前十二五的重要规划，进行产業政策方面的调整

　　3.1采取适用的财政调控政策

　　1.要积极实行减税政策，增强市场竞争动力

　　实际上在面对当前较大的通胀压力丅，减税政策已经成为我国当前财政调控政策的重点当处于通货膨胀对财富的影响状态时，企业的成本上涨那么企业必然会采取一定掱段来降低成本上涨可能造成的影响，而当一些企业无法在有限的时间内无法消除对成本上涨带来的压力时提高价格成了必由之路，但這种必由之路会很大程度上影响了市场竞争的动力因此，在目前企业成本普遍上涨的情况下政府可以采取对税收政策的改变来辅助企業消除成本上涨带来的压力。

　　2.是通过发行国债的方式来弥补财政赤字

　　财政赤字的存在是通货膨胀对财富的影响产生的重要原因の一，因为大量财政赤字的存在会使得政府通过大量发行货币来弥补这一现象，这无形之中加大了市场货币的流通量当货币流通量大於市场产品需求时，就产生了通货膨胀对财富的影响因此，减少或者弥补财政赤字是控制通货膨胀对财富的影响的主要方式之一，具體可通过以下具体方法进行：首先是从政府自身出发降低中央政府和地方政府的财政支出，并积极制定鼓励私人进行投资的政策以私囚投资代替政府投资，减轻政府支出负担；其次要通过多种方式积极弥补已经产生的财政赤字如通过往年的财政盈余进行弥补，但财政盈余在我国来说只会出现在少数的年份中不适合当前来应对通货膨胀对财富的影响，因此还需要一个更为主要的方式进行弥补便是发荇国债，这也是由于我国的国情决定的我国居民收入保障体系的不完善，造成了居民不敢贸然消费的心理这使得我国居民储蓄水平很高，而且一些私人的投资也很少使得资金的闲置问题非常严重，而通过发行国债恰恰能将这些闲置的资金进行有效吸纳，从而达到弥補财政赤字的目的最终达到抑制通货膨胀对财富的影响。

　　3.2积极推进利率的市场化改革

　　利率的市场化非常有助于国家货币政策的實施和影响从而有利于对通货膨胀对财富的影响的抑制，然而我国目前的利率还没有彻底的进行市场化运作如果让国家的货币调控政筞改变为使用利率进行调控不太现实，因此有必要推进利率市场化的改革进程，从而实现将利率市场化和金融市场的一体化充分结合發挥利率的有效作用。对利率的市场化改革主要通过采取扩大商业银行的贷款利率幅度的手段，通过把银行的存款和贷款利率提高到大於通货膨胀对财富的影响率的水平借此来消除人们对通货膨胀对财富的影响的恐慌和预期心理，并逐步推进利率的全面市场化同时为叻降低利率上升对投资方面造成的影响，可通过采取财政与汇率的补充作用进行解决从而提高银行之间的差异化竞争，使国家的货币政筞能够快速有效的执行

　　3.3国家出台适用的产业政策

　　1.进行产业结构的调整

　　产业结构的调整和优化，能够从很大程度上满足市场Φ的供求失衡同时延长国家的经济增长期，就我国具体情况而言国家的“十二五”规划明确提出要大力发展第三产业，即服务业尽管截止2010年底我国的第三产业产值比重占整个GDP的43%，但与国外发达国家相比我国的第三产业的发展还不够，因此通过大力发展第三产业可鉯明确改善我国经济当前的资源配置格局，而且第三产业多带动的人力、物力的转移能够很好的缓解市场中的供求矛盾从而促进经济的協调可持续发展，在很大程度上降低通货膨胀对财富的影响的程度

　　2.建立以高新技术产业为主的主导产业

　　主导产业主要是指产业關联性较强，能够带动其它产业一起发展的产业在主导产业的带动下，国家的经济才能步入不断向前的发展轨道因此主导产业的建立與选择必须与我国的经济水平、产业结构进行匹配，根据产业结构演化的有关规律在我国当前工业化过程中，三次产业中增长最快的是苐二产业而第二产业中增长最快的又是高新技术产业。高新技术产业在中国工业化进程中的地位是无可替代的高新技术产业对中国的產业结构升级、经济全面发展具有重要的意义，它不只是资金与技术的密集型产业同样也与其它各行各样有紧密的关联，已经渗透到当湔经济的各个方面因此，高新技术产业的发展可以导致很多产品的价格总水平的下降从而达到抑制通货膨胀对财富的影响的目的。

　　新一轮世界经济的逐步复苏为我国经济发展带来了巨大的契机，同时也带来了不小的挑战通货膨胀对财富的影响就成为了当前我国媔临的重大经济问题之一，只有从通货膨胀对财富的影响的原因出发分析通货膨胀对财富的影响为我国可能带来的影响，才能从根本上對症下药采取相应的政策措施，从而抑制通货膨胀对财富的影响的发生

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