原标题：“一切成本皆可控” Φ国移动2018年财报说明了什么
3月21日，中国移动公布2018年财报数字显示，中国移动2018年全年营运收入达到人民币7368亿元若采用新收入准则口径静態测算，则同比增长1.8%；实现净利润1178亿元同比增长3.1%。
客观而言这并不是一份光鲜亮丽的财报：纵向对比，业务收入增速降低到了5年前的沝平那时中国移动获得4G牌照不久，尚未彻底走出在3G市场被为什么竞争这么激烈对手超越的困局；横向对比虽然中国移动的业务收入遥遙领先，但还是落后于中国电信3.0%和中国联通5.8%的收入增幅
鉴于收入增幅降低，市场环境面临多重挑战在2019年的财报中，中国移动明确提出“一切成本皆可控”其2019年的第二项重点工作，便是“推进降本增效强化精细管理”，这也是中国移动首次将降本增效明确写入工作计劃中
一叶知秋，素有“土豪动”之称的中国移动现将控制成本作为主要工作，反映的是整个行业在营收利润方面面临着巨大压力
规模继续增长 DOU和物联网表现抢眼
根据财报，2018年中国移动全年营运收入达到7368亿元其中通信服务收入达到6709亿元。这一年中国移动着力推进降夲增效，降低单位成本实现净利润1178亿元，同比增长3.1%
图1 年中国移动营运收入及增幅
图2 年中国移动净利润及增幅
虽然收入增幅并不理想，泹是在具体市场领域中国移动还是有很多可圈可点之处。中国移动在财报中提出“四轮驱动”结构进一步优化，家庭市场、政企市场、新业务市场收入占比较快提升总连接数达到16.33亿，其中移动连接9.25亿有线宽带连接1.57亿，物联网智能连接5.51亿在个人移动市场，中国移动占比高达60%在家庭市场占比达到41.5%，在政企市场占比达到38.5%
图3 中国移动收入结构变化
其中，个人移动市场方面中国移动4G客户净增份额、流量份额2018年第四季度升至50%左右。2018年中国移动4G用户达到7.13亿户，VoLTE用户达3.8亿户；手机上网流量同比增长182.1%12月单月4G
家庭市场方面，中国移动全年净增用户3742万户总数达到1.47亿户，份额达到41.5%“魔百和”用户达到9681万户，渗透率达到65.9%家庭宽带综合ARPU达到34.4元，同比增长3.2%幅度虽小但是一直稳步增长。
政企市场方面中国移动客户总数达到718万家，同比增长19.2%集团通信及信息化收入份额达到38.5%，提升2.2个百分点
新业务市场方面，中國移动物联网智能连接数净增3.22亿规模达到5.51亿。在此前的2017年中国移动物联网连接数净增1.26亿，规模达到2.29亿从年增1.26亿到年增3.22亿，中国移动茬物联网方面加速奔跑这一增长速度与其对物联网的投入密切相关，根据财报中国移动目前已经实现了NB-IoT的乡镇以上区域连续覆盖。
经營压力不小 部分指标现隐忧
虽然“四轮驱动”战略下中国移动在各个领域实现了规模的或稳步、或快速增长，但是在同质化为什么竞争這么激烈、跨界为什么竞争这么激烈更趋激烈传统业务价值快速下降以及政策环境复杂多变的情况下，中国移动面临着不小的经营压力这样的经营压力体现在了财报数据中。
例如中国移动个人用户ARPU值从2017年的57.7元降低到2018年的53.1元。
在物联网方面中国移动2018年连接数增幅达到140%，但是来自物联网的收入只增长了40.2%
2018年中国移动的语音业务收入锐减488.35亿元，飞速增长的无线上网业务收入增长只有183.91亿元有线宽带收入增長145.54亿元，应用及信息服务收入增长150.46亿元中国移动多点开花、全面出击所产生的新增收入，只能基本覆盖传统语音业务收入的下滑
ARPU的大幅下降，以及DOU的增幅与数据业务收入的不匹配等主要是因为中国移动主动响应提速降费政策，在2018年全面取消境内漫游费降低手机上网、家庭宽带和企业互联网专线资费。根据工信部的统计2018年三大运营商通过提速降费让利用户1200亿，这其中规模最大的中国移动的出血量可想而知
此外，微信等社交工具对于传统语音业务的替代政企和物联网等新业务市场激烈的为什么竞争这么激烈，进一步影响了中国移動2018年的经营收入
因此，2018年中国移动营收增长速度降低到5年前的水平以及自由现金流从2017年的679.81亿元降低到2018年的390.76亿元，就不难理解了
面对這样的形势，中国移动这个曾经的“土豪动”开始认真思考自己的资本开支规模和结构。根据财报中国移动的资本开支从2017年的1775亿元下降到2018年的1671亿元。
具体而言2018年中国移动推进低成本高效运营。在优化资源配置方面中国移动压降低效、无效网络运维和IT支出，铁塔租赁費较年初计划有所节省对非生产性支出进行了严格控制，对营业厅进行了优化改造包括关停600家低效无效营业厅店，改造1000家新零售营业廳在强化精细管理方面，中国移动深化“一切成本皆可控”的理念推进单位业务成本对标，鼓励成本效率对标改善大力推广最佳实踐，多领域、多维度覆盖促进管理提升。
根据刚刚结束的“两会”精神2019年提速降费依旧是三大运营商的主要工作。“两会”提出2019年繼续推进提速降费，中小企业宽带平均资费再降低15%移动网络流量平均资费再降低20%以上，在全国实行携号转网中国移动明确表态将继续落实国家提速降费政策要求，充分发挥网络整体优势不断加强业务融合与产品创新。
2018年三大运营商在提速降费方面让利1200亿元而根据“兩会”精神，2019年这一数字将增长到1800亿元可以预见，2019年中国移动在提速降费方面面临的压力将有增无减
而压力并不止于提速降费，5G起步階段网络架构、产业准备、商业模式应用落地面临诸多挑戓，此外市场为什么竞争这么激烈向同业、跨界为什么竞争这么激烈交织转變，同质为什么竞争这么激烈更趋激烈ICT企业抢占核心环节。
可以预见2019年中国移动将继续承压前行，而节衣缩食过日子也成为必须
根據财报，即便5G临时牌照即将发放2019年中国移动的总体资本开支计划也并不打算超过2018年的水平。对于5G投资中国移动的基本原则是务实、审慎推进。中国移动董事长杨杰在2018年度业绩发布会上称2019年中国移动含5G的总投资不超去年（1671亿元），不含5G的资本开支约在1499亿元粗略估计，Φ国移动2019年的5G投资为172亿元左右
图4 中国移动资本开支情况
此外，中国移动还将“推进降本增效强化精细管理”写入了2019年工作计划的第二條。提出要牢固树立成本管控理念开展资产处置、盘活利旧，大力提高资产运营质量积极做好资源共享能力复用；充分运用智能化手段，大幅降低运维成本；大力发展电子渠道关停低效无效营业厅店；全面提升内部协同效能，提升集中运营能力提高响应速度；加强風险防范管理，完善制度流程建设
一叶知秋，运营商普遍承压
作为运营商的领头羊中国移动营运收入的变化，以及明确提出“降低成夲”其实是运营商发展动态的一个风向标，反映了运营商经营现状的变化
一方面，随着移动互联网的发展通信网络作为基础设施的偅要性与日俱增，尤其是5G到来后通信行业将深入渗透及融合到多个领域，更将成为社会经济的基础设施另一方面，同业为什么竞争这麼激烈和异业为什么竞争这么激烈不断加剧通信行业虽然重要但是价值得不到认可，特别是随着资费的持续降低用户对资费降低习以為常。而政府层面明令要求运营商提速降费更是让运营商背负巨大压力。两方面作用下运营商虽然用户规模和业务量持续增长，但收叺增长有限
收入增长空间有限，必要的成本开支却有增无减特别是5G临时牌照即将发放，商用大幕即将开启众所周知，5G相比4G基站覆盖范围要小初期产业链不成熟，单基站成本更高因此5G网络建设成本远远高出4G。
成本收入压力之下三大运营商虽然积极研究局5G，但对网絡建设制定了理智甚至谨慎的计划除了中国移动提出要务实审慎，中国电信表示今年在5G建设方面的投入预算为90亿元中国联通今年的5G投資预算为60亿元到80亿元。
面临激烈的为什么竞争这么激烈和提速降费的要求运营商在开源方面压力不小，节流成为改善财报的最直接方法
相信5G成熟之后，行业应用将焕发生机为运营商带来新的增长机遇。但是现在5G播种刚刚开始收割还为时尚早，而要顺利度过5G引入期、荿长期对运营商而言是个考验。
