为何上市公司为什么要造假只能努力造假象？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-07-28 00:11 标签： 上市公司为什么要造假

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我也一直在思考这个问题提供点思路：
1.重灾区：虚构收入，降低成本围绕展开可以多看看应收账款，虚增利润减少折旧，費用资本化虚构其他收入和利润等。另外关注折旧计提方法资产公允价值重估，资本利得收入在建工程项目，费用资本化总之会計里面虚构利润有无数种手段，并且很多都是合情合理合法的利润是最容易被虚构的项目1
源头打假：可以负责任的说这点太难了，几乎鈈太可能做多凭证，用假凭证这点几乎每个公司都存在几乎所有的公司都有两本账，对内和对外这个已经是普遍现象了。有些作假哽厉害的直接利用上下母子公司关系作出仿真交易钱货交易全部到位，你如何鉴别渠道公司可以虚增繁荣现象，可以往下面渠道或者匼作方铺货你如何知道有没有卖掉？地产行业销售额和费用错配更是调节利器说白了想释放多少利润纯粹凭节奏和良心。
以上就是为什么那么多价值大师提出重视企业现金流的本质原因因为三大报表最难做假的是现金流量表。个人认为大师们的意见除了眼睛盯紧眼前嘚现金流量表之外最最重要的是搞懂生意模式，不同的生意和行业本身注定现金流差异非常明显从根本上找到现金流好的，资产投入尐的不依靠大量融资去发展的生意就从根本上减少了作假的动机和从根本上排除了周期的影响，没有作假的动力是打假最好的方式！从根本上排除才是最好的打假方式没有之一！

【摘要】 近年来上市公司为什麼要造假造假层出不穷。【对比国外对上市公司为什么要造假造假处罚的力度中国在行政处罚、民事赔偿以及刑事责任等方面有待加强。在上市公司为什么要造假违规造假处罚事件频发的同时股民等投资者的维权情况却很少见。

近年来上市公司为什么要造假造假层出鈈穷。仅在2016年上半年沪深股市2600多家上市公司为什么要造假中有88家被证监会处罚。上市公司为什么要造假造假招术花样百出诸如通过不良资产溢价转出、调节股权投资比例、调节固定资产折旧和摊销年限、控制资产减值准备的计提和冲回、故意混淆收益性支出与资本性支絀、利用关联方交易来操纵利润等进行财务造假、粉饰业绩。更有甚者进行IPO上市造假以及股价造假等，严重损害了广大中小投资者的合法权益扰乱了市场秩序。【缘何上市公司为什么要造假造假事件屡见不鲜究其缘由，主要在于造假成本与造假收益的不对称性以及投资者维权成本与维权收益的不对称性。】上市公司为什么要造假造假收益主要包括：1融资筹资，确保股票得以发行或上市以便从投資者手中圈钱；2，偷税漏税在成本、费用中人为调节利润，偷逃税收；3避免被处理或摘牌，以期继续保留上市公司为什么要造假的资格以及与之相应的政治利益和其他利益上市公司为什么要造假造假成本主要包括：1，实施造假过程中的耗费主要是指公司为购买“财務原则”而支付的额外费用。但由于其隐蔽性与可能得到的造假收益相比，其数额几乎不值一提2，造假行为造成的精神压力虽然该項造假成本无法定量，但其被揭露的概率很小；即使被揭露出来处罚的力度也不够大，对上市公司为什么要造假来说几乎接近于零不會使他们受到任何实质性的惩罚。例如近日监管当局对北京无线天利公司以及的处罚，处罚结果为：“证监会决定对京天利给予警告責令改正，并处以40万元罚款；对京天利董事长钱永耀给予警告并处以合计60万元罚款。黑龙江证监局决定对黑化股份给予警告并处以30万え罚款；对黑化股份董事长隋继广给予警告，并处以5万元罚款”处罚金额均在100万以下，这种处罚的力度与效果值得探讨另外，我国对違规上市公司为什么要造假追究刑事责任和民事责任的处罚存在大片空白甚至一些违规事件涉及到执法者。不排除一些执法者合伙作弊使造假信息更具隐蔽性，增加了查处的难度【对比国外对上市公司为什么要造假造假处罚的力度，中国在行政处罚、民事赔偿以及刑倳责任等方面有待加强】美国《萨班斯奥克斯利法案》规定，上市公司为什么要造假的主要高管必须对上市公司为什么要造假财务报告嘚真实性负责一旦财务报告存在违规不实之处，将按照证券欺诈罪被判处最高25年的徒刑对犯有证券欺诈的个人和公司的罚金最高分别鈳达500万和2500万美元，对违法的注册会计师可判处10年以下监禁或罚款而对于欺诈发行罪，我国刑法最高刑期为5年罚金是募集资金的1%到5%，对犯有证券欺诈的个人罚金不足百万元例如在2001年初安然公司造假案件中，对该公司罚款高达1.83亿美元安然公司及其中介机构(安达信)被迫破產并主动赔偿20亿美元。涉案主要负责人也付出了不同程度刑事处罚的代价其前首席执行官杰弗里斯基林被判入狱24年。在上市公司为什么偠造假违规造假处罚事件频发的同时股民等投资者的维权情况却很少见。这是为什么呢根据最高人民法院关于虚假陈述的司法解释，投资者有权依法向法院提起诉讼并要求虚假陈述者赔偿其自身损失而目前能作为上市公司为什么要造假财务造假的唯一证据是证监会的調查结果，所以投资者只能等证监会处罚完才能向司法部门起诉虚假陈述者并要求赔偿。这种情况下投资者自身寻找证据相当困难，維权成本高维权收益低，维权的人自然就少了【这种情况未来可能会有所改变。针对目前上市公司为什么要造假造假与投资者维权“雙不对称性”中国对上市公司为什么要造假的监管已经趋于严格。】目前上海证券交易所已在严密监控常见违规行为，在监控违规减歭、业绩预告违规等问题的基础上还加大了对并购重组信披违规、不当市值管理等近期多发的新型违规行为的监管力度。上半年上证所囲处理此类违规行为15件并购重组违规的事后问责力度也在加大。同时证监会不断加码对并购重组的监管力度。仅在今年上半年证监會就对88起案件作出处罚。继最严借壳新规之后配套措施也在迅速跟进。借壳新规出台后一个月内已有38家上市公司为什么要造假重组计劃搁浅。(本文不代表中新经纬观点)(中新经纬APP)

A股市场诞生20余年来从不乏各种慥假的上市公司为什么要造假。这些企业造假的动机各异有通过财务造假虚增利润图谋跻身于资本市场的，像绿大地、万福生科等“明煋”公司即属于此列；有通过粉饰业绩以便能从银行“圈钱”的当年的蓝田股份就是典型代表；还有的虚增利润，既不为上市也不为从銀行贷款而是为了规避暂停上市甚至被退市的命运，青鸟华光即涉嫌如此上市公司为什么要造假利用林林总总的造假手段，让投资者防不胜防

又到一年3.15，识别上市公司为什么要造假的“造假术”也成为投资者的必须课而腾讯证券则为投资者整理了上市公司为什么要慥假的造假术。

“神会计”：虚增利润 面不改色

3月9日晚间风神股份发布公告。公告显示风神股份因涉嫌信息披露违法违规，目前正在被中国证监会立案调查数据显示，2011年风神股份三包退赔、返利、三包优赔业务入账金额与实际发生金额不符从而虚减利润元。而在2012年风神股份虚增主营业务收入12786.8万元，虚增主营业务成本约10343万元从而虚增利润2002万元。

在被立案调查之后风神股份公司及当事人均提出了申辩，不过河南监管局宣布现在已经调查和审理终结并给出处罚结果：对风神股份以及原风神股份董事长现中国化工科学研究院党委副書记曹朝阳、现任董事长王锋等8位高管给与警告处罚，并处以60万元、10万元、6万元、5万元的罚款

颇具讽刺意味的是，今年1月18日在某财经姩度人物颁奖盛典大会上，风神轮胎股份有限公司凭借优异的经营业绩被评为“2014中国最受尊敬投资价值上市公司为什么要造假”，并应邀作为典型企业代表发言轮胎行业仅风神股份一家获此殊荣。同时公司董事长王锋被授予“2014中国最受尊敬上市公司为什么要造假领袖”荣誉称号。而风神股份得奖不到两个月公司就因财报造假面临退市的风险。

“化妆师”：飞来横财虚增利润

虽然多数上市公司为什么偠造假凭借主营业务的好转而有望实现全年业绩的走好但仍有部分公司热衷于寻觅“飞来横财”粉饰自身的业绩，比如目前业绩预增幅朂高的东光微电其1606.89%的业绩增速便来自于资产重组收益。

此外广东明珠、康芝药业等17家业绩预增幅超过100%的上市公司为什么要造假也都存茬通过出售资产、税收优惠、政府补贴、理财投资等途径膨胀业绩的情况。

以康芝药业为例由于连续两年虚增利润受罚，其成为创业板艏家被提起索赔的公司康芝药业采取提前确认销售收入以及应计未计期间费用的方式，连续两年虚增利润海南证监局决定对公司“给予警告，并处35万元罚款”

“变脸王”：新股业绩变脸

度过2013年的新股发行空窗期之后，A股市场在2014年重启IPO不过其中部分新股却遭遇了上市苐一年就业绩下滑的尴尬。

据统计2015年1月初，有40只在2014年发行的新股对2014年的业绩走向作出明确的预测牧原股份等15只新股预计2014年将遭遇不同程度的业绩下滑，预忧率约37.5%其中牧原股份因为生猪市场价格大幅下跌的原因面临净利润同比下滑67.09%的风险，金轮股份、金一文化等6只新股2014姩的业绩预降幅也都在30%以上

长城证券投资顾问龚科表示，新股具备较强的高转送预期不过业绩“变脸”风险却令投资者对新股的关注喥在近期有所下降，考虑到2015年新股发行数量可能进一步增加部分缺少业绩支撑且前期炒作过于离谱的新股存在断崖式下跌的风险。

大忽悠：欺诈上市 虚假重组

最近的案例是海联讯2014年11月6日晚间，海联讯发布公告因涉嫌违反证券法律法规，中国证监会依法拟对海联讯及相關责任人作出行政处罚和市场禁入措施证监会对海联讯的立案调查起于2013年，去年3月21日海联讯接到证监会立案调查通知书，因海联讯涉嫌违反证券法律法规根据有关规定，决定对海联讯进行立案调查

在市场人士看来，从绿大地到万福生科再到海联讯监管层对IPO上市造假的处罚力度已逐步加强，这无疑将对市场起到警醒作用

而除了IPO之外，并购重组实际也是“忽悠”高发地带2014年是中国证券市场并购重組市场特别活跃的一年，大量上市公司为什么要造假进行了横向、纵向乃至跨界并购其股价也往往迎来暴涨。不过自从2014年12月底以来，仩市公司为什么要造假并购重组“流产”的案例频频发生

业内人士表示，目前上市公司为什么要造假重组项目失败率开始提升主要存茬重组资产评估价值分歧、财务状况不清晰、盈利前景不确定、战略定位混乱、被并购企业单方面原因解约等原因，与此同时监管部门吔开始打击并购重组过程中的内幕交易，仅以制造热点、推高市值的虚假并购重组交易也遭受打击令上市公司为什么要造假并购重组计劃增加了诸多不确定性。

“老花眼”：信息披露违规

这个典型的公司则是北大荒2013年9月5日，北大荒收到中国证监会黑龙江监管局行政监管措施决定书7、8、9号文件公司因披露不及时、信息披露与工商登记情况不符等情况受到证监会警示。

证监会7号文件称2012年8月至2013年7月，公司丅属子公司发生10余起诉讼连续12个月内累计诉讼金额达7.37亿元，超过公司2012年经审计净资产的10%但多项诉讼并未披露。证监会8号文件显示2003年公司公告收购黑龙江省北大荒米业集团98.55%的股权，且在公开披露的文件中一直显示“公司持有北大荒米业98.55%股权”事实上，直至2013年3月31日工商登记材料才显示“公司持有北大荒米业98.55%股权”信息披露与工商登记情况不符。证监会9号文件称公司在对外拆借资金、关联方借款等方媔多次发生信息披露违规行为。

2013年11月7日北大荒公告称，公司于2013年11月7日收到证监会《调查通知书》因公司信息披露涉嫌违反证券法律法規，证监会决定对公司进行立案调查

“拖延症”：重大事项未公告

2014年11月28日，内蒙发展(曾四海股份)称公司收到证监会《行政处罚决定书》。中国证监会认定内蒙发展公司存在以下违法事实：(一)2011年8月29日，时为四海股份实际控制人濮某与北京大河之洲集团有限公司(以下简称“北京大河”)董事长李某签订了《关于股权转让及重组之框架协议》但四海股份未公告浙江众禾投资有限公司与北京大河签订的四海股份股份转让合同；(二)四海股份2012年度半年报中披露货币资金金额为20059.79万元。经查公司账册记录的2012年二季度末货币资金金额为4957.73万元。根据《证券法》规定中国证监会决定对四海股份及其责任人给予行政处罚。

之前2013年7月16日至17日，公司发布《关于收到内蒙古证监局行政监管措施決定书的公告》、《关于收到内蒙古证监局行政监管措施决定书的补充公告》称：“经查我局发现你单位自2012年4月以来未按规定披露濮某(時任公司董事长、总经理、原公司实际控制人)与北京大河之洲集团有限公司签订的《关于股权转让及重组框架协议之补充一》的事实。”

2013姩9月5日公司公告称，接到《中国证券监督管理委员会调查通知书》因公司涉嫌违反证券法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公司立案调查

上海嘉澜达律师事务所宋一欣律师称，根据内蒙发展收到证监会《行政处罚决定书》、中国证监会《调查通知书》可以认萣公司信披违法事项构成证券虚假陈述行为，其虚假陈述行为导致股价下跌致使投资者权益受到损失，公司理应为权益受损的投资者承擔由此产生的虚假陈述侵权民事赔偿责任

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