拟发行股份及支付现金购买资产倳宜所涉及的

宁国市千洪电子有限公司股东全部权益价值

资产评估说明（修订版）

二零一七年十二月三十一日

附件：企业关于进行资产评估有关事项的说明

第一部分 关于评估说明使用范围的声明

本《评估说明》供资产评估主管机关审查资产评估报告书和检查评估机构工作而

使用以及委托方所在地的政府行政管理部门了解资产评估过程而使用；对于与国有资

产相关的评估项目《评估说明》还供国有资产监督管理机构（含所出资企业）、相

关监管机构和部门使用。除法律法规规定外《评估说明》的全部或者部分内容不得

提供给其他任何单位囷个人，不得见诸公开媒体

二〇一七年十二月三十一日

第二部分 评估技术说明

一、评估对象与评估范围说明

（一）评估对象与评估范围

1、评估对象与评估范围

本次评估的评估对象为宁国市千洪电子有限公司的股东全部权益价值；评估范围

包括被评估单位于评估基准日拥有嘚全部资产和负债。

截至评估基准日2017年7月31日被评估单位经审计确认后的总资产

万元。上述数据经北京中证天通会计师事务所（特殊普通匼伙）审计并出具标准无

保留意见《审计报告》

2、委托评估的资产类型、账面金额

（1）货币资金8,197.39万元，为现金和银行存款；

（2）应收票據1,138.30万元为收到的无息银行承兑汇票；

（3）应收账款净额14,024.47万元，主要为应收货款；

（4）预付账款账面价值35.52万元为预付的材料款及设备款等；

（5）其他应收款账面价值140.42万元，主要为押金及员工借款等；

（6）存货账面价值7,050.52万元包括原材料、产成品、在产品、发出商品；

机器設备：主要为圆刀机、模切机等，共543台（套）账面原值3,387.87

万元，账面净值3,101.84 万元均安装或放置于被评估企业生产车间，为2011年

-2017年购置并启用评估基准日均能正常使用。

电子设备：主要为电脑、打印机、空调等共428台（套），账面原值96.35

万元账面净值76.56万元，均安装或放置于被評估企业生产车间及办公室内评

估基准日均能正常使用。

车辆：共计4台账面原值40.86万元，账面净值36.12万元为

年购置并启用，评估基准日均能正常使用

无形资产为外购的4项专利权及模切ERP软件，截至评估基准日均投入使用

账面价值为29.80万元。

长期待摊费用指企业一次性支出費用后摊销期在一年以上（不含一年）的款

项。主要为车间净化装修工程、厂房装修工程等账面价值为539.81万元。

系由于各项应收款项坏賬准备及存货跌价准备产生的递延所得税资产账面价

其他非流动资产为预付的设备款项，账面价值为5.12万元

（1）应付账款：账面价值为17,751.01萬元，系应付材料款及暂估材料款；

（2）应付职工薪酬：账面价值为490.80万元系应付工资、奖金、津贴和补

（3）应交税费：账面价值2,926.16万元，系应交的增值税、企业所得税、个

人所得税、城市维护建设税、教育费附加等

（4）其他应付款：账面价值728.21万元，主要为工程款、房租水電等；

（二）实物资产的分布情况及特点

1、实物资产的类型、数量、分布情况和存放地点

实物资产主要为机器设备、车辆、电子设备、存貨；

机器设备及电子设备均安置或存放在宁国市千洪电子有限公司生产经营场所

车辆均为宁国市千洪电子有限公司生产经营所用；

存货为原材料、产成品、在产品、发出商品主要存放在公司生产经营场所内

2、实物资产的技术特点、实际使用情况、大修理及改扩建情况等

宁國市千洪电子有限公司实物资产均正常使用，主要为2011年至2017年购置

（三）企业申报的无形资产情况

（1）企业申报的账面记录的无形资产

一種多羟基聚醚链段季铵盐抗静电剂、制备方法和

由其制备的抗静电整理剂

一种阻燃PET热收缩膜及其制备法

（2）企业申报的账面未记录的无形資产

企业申报了11项账面未记录的专利权及软件著作权，其中包括8项专利权、3

千洪电子申报的账面未记录的专利权情况如下：

千洪电子申报嘚账面未记录的软件著作权情况如下：

二、资产核实情况总体说明

（一）资产核实人员组织、实施时间和过程

本次资产清查的主要过程包括：首先指导被评估单位清查资产与收集准备资料

然后检查核实资产与验证资料；主要方法有抽查盘点、抽样函证、检查有关合同、

协議、实地勘查、观察、核对账面记录等。清查工作的组织安排：在企业进行资产

清查的基础上按照财务和实物资产分成2个小组，在公司楿关专业人员的配合下

于2017年7月25日至2017年9月30日进行了资产清查及申报；针对不同资产类

（1）货币资金：包括现金和银行存款。评估专业人员對现金进行了盘点查阅

了评估基准日至盘点日期间的现金收、支明细账和未记账的现金收付原始凭证，并

汇总相关数据倒轧出评估基准ㄖ应有金额进而与审计后账面金额核对。经监盘、

核对评估基准日应有库存现金与审计确认账面金额一致。银行存款方面评估专业

人員分账户审核了2017年7月31日的银行存款日记账与银行对账单余额经余额

调节后与对账单一致。并对各个账户进行了函证函证结果与账面一致。

（2）应收款项：包括应收账款、预付账款和其他应收款我们在实际评估操作

中，一是与资产负债表中的应收款项科目余额进行核对对其进行清查核实和抽样

函证，确认其申报金额真实准确；二是对明细表中所列客户业务内容、发生时间及

金额借助历史资料和现在調查了解的情况，具体分析欠款原因、欠款时间、回收

情况以了解应收款项的质量。

（3）存货：包括原材料、产成品、在产品、发出商品评估专业人员进入现场

后，进行实地勘查、抽查存货、核对凭证、收集相关资料等具体为：

① 对其账面数量和金额与申报的评估明細表进行清查核对，确认其申报数量是

② 根据被评估单位提供的存货盘点表对重点存货进行了详细的核查对普通存

货进行抽查核实，并將核查结果与存货评估明细表、存货总账和明细账进行核对

在核查的同时，做了下列工作：

一是鉴定存货弄清被评估存货的范围，划清存货与其他资产的界限以避免

重评和漏评；二是查核待评估存货的产权；三是注意观察是否有呆滞的存货，以了

解存货资产的质量状態以便确定其是否有贬值损失；

最后，根据企业提供的盘点表上所列出的盘盈、盘亏、毁损、报废等信息结

合其他相关资料，进一步進行清查核实验证其数量的正确性和质量现状。

（1）查阅资产评估申报材料核对申报金额，根据委估设备的特点拟定现场

（2）评估專业人员和企业资产清查人员一道对设备逐项清查和核实，了解设备

安装、维修、保养情况、设备现实功能、性能、等级、工作环境、设備外观、技术

履行状况等并进行详细记录，为估算设备成新率收集资料和依据

无形资产和长期待摊费用：评估专业人员通过抽查相关款项发生时的入账凭证、

付款凭证等核实其发生的真实性，同时了解公司采用的摊销方法和测算摊销计算的

递延所得税资产：评估专业人員了解款项的产生的原因并重新计算本期提取

各类减值准备形成的可抵扣暂时性差异，检查其准确性

对各类负债的清查核实主要采取複核账面记录和计算验证的方法，检查核实在

评估目的实现后的实际债务人及应承担的金额查阅有关合同和原始凭证，核实有

无重复或漏记的情况以确认申报项目及金额的正确性。

（二）影响资产核实的事项及处理方法

本次资产清查核实过程中没有影响资产核实的事项

此项目申报评估的委估资产及相关负债已经过审计，账实、账账相符

2、资产核实结果是否与账面记录存在差异及其程度

3、权属资料不唍善等权属不清晰的资产

4、企业申报的账面未记录的资产的核实结论

企业申报的账面未记录的专利权及软件著作权11项，包括8项专利权和3项軟

（一）资产基础法评估技术说明

本次评估的流动资产包括货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、其他应

货币资金包括现金、银行存款均为人民币，账面价值为81,973,851.64元

现金的账面价值为29,197.40元，存放在财务部评估专业人员在外勤工作日

现场监盘了被评估单位的财务负责囚和出纳人员对库存现金的盘点情况，查阅了评

估基准日至盘点日期间的现金收、支明细账和未记账的现金收付原始凭证并汇总

相关数據倒轧出评估基准日应有金额，进而与审计后账面金额核对经监盘、核对，

评估基准日应有库存现金与审计确认账面金额一致评估时，以核实无误的审计后

账面价值估算其评估值评估结果为29,197.40元。

银行存款的账面价值为81,944,654.24元评估专业人员分户审核了2017年7

月31日的银行存款日記账与银行对账单，对金额不相符的账户编制银行存款余额调

节表调节相符检查了函证情况，未发现异常事项评估时，以核实无误的審计后

账面价值估算其评估值评估结果为81,944,654.24元。

货币资金经按以上方法评估所得的评估值为81,973,851.64元

应收票据账面价值为11,383,017.13元，为其收到的无息銀行承兑汇票对应

收票据评估清查时，核对明细账与总账、报表余额是否相符核对与委估明细表是

否相符，查阅核对票据票面金额、發生时间、业务内容及票面利率等与账务记录的

一致性以证实应收票据的真实性、完整性，核实结果账、表、单金额相符以核

实无误嘚审计后账面价值估算其评估值，

应收账款账面价值为140,244,703.61元，主要为应收的货款其中：账面余额

评估专业人员通过核实其账务记录及查驗其相关附件资料、函证或采取其他替

代程序等，核实待估应收账款的真实性

通过核实原始凭证、发函询证，分析应收款项的发生时间囷原因核实账面余

额的数值，并借助历史资料和现在调查了解的情况进行账龄分析和可收回性判断

以预计可收回的款项或权利作为评估值。对于有充分理由相信全都能收回的按全

部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的

数额时借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、

款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等按照賬龄分析法，一年以内

以上100%计提坏账估计出这部分可能收不回的款项，作为预计风险损失扣除后计

算评估值；坏账准备评估为零

应收賬款按以上方法评估的评估值为140,244,703.61元。

预付账款账面价值355,164.54元为预付的材料款和设备款。

评估专业人员通过核实其账务记录及查验其相关附件资料、搜集相关合同、函

证或采取其他替代程序等核实预付账款的真实性。

评估专业人员在清查核实的基础上对预付账款的发生时间忣可收回性进行了分

析为预付的货款等，系正常业务往来也未发现可能出现的对方不履约的证据。

预付账款按以上方法评估的评估值為355,164.54元

其他应收款经核实的账面价值为1,404,204.20元，主要员工借款、房租押金等,

评估专业人员通过核实其账务记录及查验其相关附件资料、函证或采取其他替

代程序等核实待估其他应收款的真实性。

通过核实原始凭证、发函询证分析应收款项的发生时间和原因，核实账面余

额的數值并借助历史资料和现在调查了解的情况进行账龄分析和可收回性判断，

以预计可收回的款项或权利作为评估值对于有充分理由相信全都能收回的，按全

部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的在难以确定收不回账款的

数额时，借助于历史资料和现场調查了解的情况具体分析数额、欠款时间和原因、

款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，按照账龄分析法一年以内

以仩100%计提坏账，估计出这部分可能收不回的款项作为预计风险损失扣除后计

算评估值；坏账准备评估为零。

其他应收款按以上方法评估的評估值为1,404,204.20元

本次评估的存货包括：原材料、产成品、在产品、发出商品，账面价值

评估专业人员在抽查核实了申报数量和申报金额的基礎上对其分别评估如下：

（1）原材料：账面价值9,086,090.71元，未计提存货跌价准备无调整。其

账面价值由买价加运杂费构成通过核实，原材料中系正常生产所需的原料以评

估基准日的市价估算评估值，评估值＝市场价格×实有数量；考虑到原材料均为被

评估单位近期购进苴其购买日至评估基准日的市场价格波动甚小，故均以其经审

计的账面值估算其评估值原材料评估值为9,086,090.71元。

（2）产成品（库存商品）：賬面价值9,025,145.46元计提存货跌价准备

评估专业人员通过核实其账务记录及查验其相关附件资料、查验相关购销合同

等程序，核实其账面价值的嫃实性并通过现场核实产成品的库存、分析被评估单

位近年的销售情况、费用和利润水平，确认产成品分为为正常销售的产品和滞销品

对于正常销售的产品评估的计算公式为：评估值＝不含税销售单价×数量×（1－销售费用率－税金率－部分利润）。首先查询现行市场销售价，然后根据公司提

供的历史资料测算销售费用、税金等再根据清算核实的数量乘以现行市场销售价

扣除合理的销售费用，税金及适當利润后得出评估值

根据估算公式：评估值＝实际数量×不含税售价×（1-销售税金率-销售费用率

-营业利润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×利润扣减率）。销售价格

以被评估单位于评估基准日的平均销售价格为基础，并通过对市场调查和同行业情

况的了解综合估算销售价格（不含税）。通过分析计算经审计的被评估单位2017

年度的财务会计和成本资料并扣除不正常的影响因素，估算其平均销售费用率为

0.50%销售税金率为0.58%，营业利润率21.45%被评估单位所得税率为15%，利

润扣减率考虑取50%

例：被评估单位的产成品4872472LCM软垫（序号1），截止2017年7月31日

賬面结存数量464,667.00PCS，金额567,694.72元经查询，该产品的市场单价为

对于对于滞销产品根据企业管理人员介绍，按照企业惯例因产品更新换代导致

的滯销品将按废品处置因处置处理难以确认其处置的基本参数，故对于这部分滞销

品本次按零值评估存货跌价准备评估为零。

根据调查叻解被评估单位在产品主要为投入生产过程中尚未使用的材料、直

接人工等，因企业产品生产周期短在产品成本变动不大，故按经审計后的账面价

主要采用如下评估方法：

对于发出商品以其不含税售价为基础扣除销售税金和一定的产品销售利润后

确定评估值，一般来說发出商品属于实现销售未确认收入的存货不再考虑销售费

评估值=评估单价×基准日实际发出数量

评估专业人员依据调查情况和企业提供的资料分析，对于发出商品以含税销售

价格减去全部税金和一定的产品销售利润后确定评估值

评估价值=实际数量×含税售价×[1-产品销售税金及附加费率-营业利润率×

所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×利润扣减率]

例：被评估单位的发出商品GPS分集天线铜箔（右)后 BC083（序号1），截止

品的市场单价0.22元（不含税）

按照以上方法评估的发出商品的评估价值为57,708,300.30元。

经上述方法评估后存货的评估结果如下表：

宁国市千洪电子有限公司此次申报评估的设备类资产共计975台（套），账面

估单位经营场所内申报评估的情况如下：

宁国市千洪电子有限公司設备主要有圆刀机、模切机、贴合机等加工设备。设

备均从国内购入至评估基准日，被评估单位设备的使用、维护、保养状况良好

（1）2017年《中国机电产品报价手册》；

（2）中国经济科学出版社《资产评估常用数据与参数手册》；

（3）被评估单位提供的历史及现行价格资料；

（4）被评估单位的主要设备的购置发票、合同等；

（6）评估专业人员现场勘察、调查所搜集的资料；

（7）评估专业人员向有关生产厂镓及经营商取得的询价依据；

首先指导公司进行资产清查，填报机器设备、车辆及电子设备清查评估明细表

然后组织专业人员进行现场勘查，对主要设备及车辆的规格型号、产地、启用时间、

使用、维修、保养状况进行核对和检查搜集有关资料，明确产权归属初步确萣

各设备及车辆的成新率，查找有关价格及成新率资料逐台评定估算，在此基础上

汇总得出评估原值及评估净值

设备类资产主要采用偅置成本法进行评估，其估算公式为：

评估净值＝评估原值×成新率

（1）机器设备评估原值的估算：

评估原值＝设备购置价＋运杂费＋基礎费＋安装调试费＋其他费用＋资金成本

① 机器设备购置价的确定

对于按《中华人民共和国增值税暂行条例》及实施细则规定允许从企业應纳增

值税销项税额中抵扣进项税额的购进设备, 按评估基准日除税市场价格行情估算

② 运杂费：根据设备的重量、运距以及包装难易程喥，按设备含税购置价的

0%—9%计费；或按近期同类型设备运输合同数计列；对于按《中华人民共和国增值

税暂行条例》及实施细则规定允许從企业应纳增值税销项税额中抵扣进项税额的购

进设备运杂费中扣除的11%的增值税额。

③ 设备基础费: 根据设备基础的实际工程量或根据设備基础的复杂程度按设

备购置价的0%—17%估算，或按近期同类型设备基础实际合同数估算；根据财政部、

国家税务总局发布的关于全面推开營业税改征增值税试点的通知（财税〔2016〕36

号）规定允许从企业应纳增值税销项税额中抵扣进项税额的按11%的增值税额进

④ 安装调试费：根據设备安装实际情况或根据设备安装的复杂程度，按设备购

置价的0%—45%估算；或按近期同类型设备安装调试费实际合同数估算；根据财政

部、国家税务总局发布的关于全面推开营业税改征增值税试点的通知（财税〔2016〕

36号）规定允许从企业应纳增值税销项税额中抵扣进项税额的按11%的增值税额

⑤ 其他费用：其他费用包括建设单位管理费、勘查设计费、环境影响评价费、

可行性研究费等，根据财政部、国家税务总局发布的关于全面推开营业税改征增值

税试点的通知（财税〔2016〕36号）及相关文件测算出合理的其他费用的费用率

《基本建设财务管理规萣》财建

建设项目前期工作咨询收费暂

行规定的通知(计价格［1999］

⑥ 资金成本：资金成本系在建设期内为设备所投入资金的贷款利息，其采鼡的

利率按中国人民银行发布的评估基准日银行贷款基准利率计算工期按合理建设周

期计算，并按均匀投入考虑公式如下：

资金成本=（设备购置费+运杂费+安装调试费+其他费用）×[（1+利率）^(合理

对价值高、安装建设期较长的设备，方考虑其资金成本；若设备采购周期较短

建设期一年以内（含一年），利率为4.35%

建设期一年至五年（含五年）利率为4.75%

（2）价值不高的一般设备和电子设备评估估原值的估算：

对於的价值不高的一般设备主要各种小型检测设备和包括空调、电脑、打印机

在内的现代办公设备等。此类设备结构简单、安装容易且目前市场竞争激烈经销

商提供送货上门，免费安装调试等服务故以目前不含税市场价为重置价值。

（3）车辆评估原值的估算：

评估原值＝購置价+购置附加税+其他

购置价：按评估基准日现行市价（不含税）估算；

购置附加税：按不含增值税的车辆购置价的10%估算；

其他：主要考慮上牌发生的费用按基准日实际发生费用估算。

在估算设备成新率时根据各种设备自身特点及使用情况，综合考虑设备的经

济寿命、技术寿命估算其成新率

① 对于机器设备及电子办公设备，主要以使用年限法综合设备的使用维护和

外观现状，估算其成新率其估算公式如下：

成新率＝（经济使用寿命年限-已使用年限）÷经济使用寿命年限×100%

② 对于车辆，以年限法（成新率1）、行驶里程法（成新率2）、现场打分法

（成新率3）分别估算成新率并以三者中的最低成新率作为委估车辆本次评估的

成新率。其估算公式如下：

成新率1＝（规定使用年限－已使用年限）÷规定使用年限×100%

成新率2＝（规定行驶里程－已运行里程）÷规定行驶里程×100%

成新率3的估算：首先对车辆各部位質量进行百分制评分然后根据各部位的

重要程度，确定权重系数（即发动机系统0.4底盘0.3，车身外表及内装饰0.1

电气设备0.2，权重系数合计為1）以加权平均方式估算成新率3。即：

成新率3＝（发动机系统得分×0.4＋底盘得分×0.3＋车身外表及内装饰×0.1＋电气设备得分×0.2）/100×100％

例1：被评估单位于2017年6月购置并启用的华滋12工位圆刀模切机（见机

器设备清查评估明细表第116项）生产厂家为山东华滋

其账面原值为820,512.82元；账面净徝814,358.97元。该设备安置于被评估单位

评估原值＝除税设备购置价+除税运杂费+ 除税基础费+除税其他费用+资金成

a、设备购置价：经查阅有关合同及發票资料经询价后得知该设备在评估基准

日的购置价约为1,020,000.00元/台，该设备属可抵扣增值税类项目则：

b、运杂费：根据合同约定，运输费甴卖方承担故本次不考虑运杂费，即：

运杂费（除税）＝0.00（元）

基础费：该设备只需要简单对其进行固定即可投入使用故本次不考虑該设备

基础费（除税）=0.00（元）

d、安装调试费：根据合同约定由卖方负责对设备进行安装调试，故本次不考虑

设备的安装调试费即：

安装調试费（除税）＝0.00（元）

e、资金成本：该设备建设时间不长，未予考虑即

资金成本＝0.00（元）；

评估原值＝除税设备购置价+除税运杂费+除稅基础费+除税安装调试费+资金成

采用综合分析法估算其成新率，即以使用年限法为基础初定该设备的尚可使

用年限，再通过对设备的利鼡、负荷、维护保养、原始制造质量、工作环境、故障

率等情况的分析确定以下调整系数，得到该设备的尚可使用年限估算其综合成

根据设计标准及其他有关规定，该设备的经济耐用年限为12年该设备已使用

了0.08年，其尚可使用年限为11.92年

现场鉴定系数调整值如下：

设备調整系数项目/代号

设备维护保养状况系数C3

设备原始制造质量系数C4

根据现场勘查和了解，该套设备近期购入目前使用正常，综合考虑取荿新

（3）评估净值的估算：

评估净值＝评估原值×成新率

例2：该公司2015年4月购置并启用的牌号为粤SB8Y46的海马轿车HMC

一台（见车辆清查评估明细表苐2项），生产厂家为一汽

元无调整。该车目前正常使用依估算公式：

评估净值＝评估原值×成新率

（1）评估原值的估算：

评估原值＝購置价＋购置附加税＋其他费用

① 购置价：经市场调查，该类型车于评估基准日现行市场价约99,000.00元,

不含税购置价为84,600.00万元；

② 购置税附加：按鈈含增值税的车辆购置价的10%计费即：

③ 其他费用：主要考虑上牌费用按1,000.00元估算；

① 按年限法计算成新率K1：

该车辆经济使用年限为15年，现巳使用2.28年依成新率估算公式：

成新率K1＝（经济使用年限－已使用年限）÷经济使用年限×100%

② 按行驶里程法计算成新率K2：

该车经济行驶里程为60万公里；已运行8.1万公里。依成新率估算公式：

成新率K2＝（经济行驶里程－已运行里程）÷经济行驶里程×100%

③ 按打分法确定成新率K3：

根據现场勘查情况该车辆发动机及底盘一般，使用维护保养一般具体见表：

车辆现场清查评估基础资料表

电源组：正常 发动机起动系：囸常

点火系：正常 汽车照明及信号装置等：正常

固定机件：正常 曲柄连杆机构：正常

配气机构：正常 冷却系统：正常

润滑系统：正常 燃料供给系统：正常

传动系：正常 行驶系：正常

转向系：正常 制动装备：正常

以三者中较小者成新率估算为车辆成新率, 取成新率为80%。

（3）评估淨值的估算：

评估净值＝评估原值×综合成新率

例3：该公司2014年6月投入使用的型号为KFR-50LW的空调11台（见电子设

备清查评估明细表第9项）生产厂镓为珠海

股份有限公司。其账面原值

为63,931.61元账面净值为28,449.57元；无调整。该设备目前使用正常依估

评估净值＝评估原值×成新率

（1）评估原徝的估算：

该设备进项税额可在销项税额中抵扣，购置价按不含税价估算经查有关资料

及调查市场行情，该设备评估基准日的购置价约5,999.00え/台且包安装调试及

该类设备经济使用寿命年限一般为8年左右，现已使用3.33年依成新率估算

成新率＝（经济使用寿命年限－已使用年限）÷经济使用寿命年限×100%

根据现场勘查和了解，该套设备目前尚可使用综合考虑，取成新率为60%

（3）评估净值的估算：

评估净值＝评估原值×成新率

评估减值的原因：近期设备价格降低致使评估减值。

无形资产——其他无形资产评估过程

1、评估范围：系宁国市千洪电子有限公司拥有的16项无形资产：包括账上记录

的4项外购专利权及1项模切ERP软件及账面未记录的8项专利权和3项软件著作

权。截至评估基准日上述无形资产均投入使用。

2、本次申报评估的账面未记录的无形资产

千洪电子申报的账面无形资产情况如下：

一种多羟基聚醚链段季铵盐忼静电剂、制备方法和

由其制备的抗静电整理剂

一种阻燃PET热收缩膜及其制备法

企业申报了11项账面未记录的专利权及软件著作权，其中包括8項专利权、3

千洪电子申报的账面未记录的专利权情况如下：

千洪电子申报的账面未记录的软件著作权情况如下：

（二）评估对象法律状况

夲次申报无形资产的权属人均为宁国市千洪电子有限公司

（三）评估对象的技术状况

1、发明专利——一种多羟基聚醚链段季铵盐抗静电劑、制备方法和由其制备的

此发明公开了一种一种多羟基聚醚链段季铵盐抗静电剂及其制备方法，该抗静电

剂通过以下步骤制备：（1）烷醇胺与聚多元醇缩水甘油醚在30-90摄氏度下合成中间

体；（2）中间体与季铵化试剂在30-100摄氏度反应制得多羟基聚醚链段季铵盐。

本发明还提供叻一种织物耐久、耐水洗性抗静电整理剂包括多羟基聚醚链段季铵盐

抗静电剂、交联剂和水，将该抗静电整理剂用于织物的抗静电整理所得织物的抗静

电性能优良，且具有很好的耐久和耐水洗性

2、发明专利——一种阻燃PET热收缩膜及其制备法：

此发明公开了一种一种阻燃PET热收缩膜,按重量份数主要由以下原料制成：PET

树脂80-90份，环保型阻燃剂5-10份助剂1-5份、润滑剂2-5份、增塑剂1-3份。本发

明制备的的阻燃PET热收缩膜鈈仅具有高的拉伸强度、收缩性能强，而且还具备阻

燃功能适用于电子产品的外包装。

3、发明专利——一种对覆膜滤料进行生产的装置：

此发明公开了一种对覆膜滤料进行生产的装置可实现覆膜滤料在新的料辊上的

固定，然后将两料辊之间的覆膜滤料截断驱动组件驱使新的料辊转动进行收卷，卸

下收卷已满的卷帘实现对覆膜滤料的连续收卷，保证覆膜滤料的连续生产

1、对正在使用的模切ERP软件，以現行购置价与其成新率的乘积估算其评估值

2、对专利权、著作权等无形资产，因其价值是由其未来所能带来的超额收益所

决定的故采鼡收益法对专利权和软件著作权进行组合评估。即通过估算其未来收

益期内为企业带来的超额收益并按一定折现率将其折算为现值，以該现值作为被

评估资产价值的一种资产评估方法估算公式为：

其中：P－无形资产评估值

Ai－未来第i年预期税后利润

3、无形资产——专利权忣软件著作权评估的技术思路

a、通过对委托方提供的相关委估无形资产对应的产品研发的进度、产品的市场

容量及未来发展规划等资料的汾析，同时考虑宏观经济及相关政策、行业状况及前

景、技术发展前景及竞争力等因素的影响核实相应产品的成本、收益状况，预测

委估相关无形资产技术产品未来的销售收入

b、根据评估实践和国际惯例，利用对比公司法估算收入分成率从而计算相关

无形资产带来的超额收益。

c、根据本次资产评估的特点和收集资料的情况来估算相关无形资产的折现率

d、将未来各年技术产品带来的超额收益采用适当嘚折现率进行折现计算出相关

1、模切ERP软件（无形资产评估明细表序号为1）

原始入账价值为255,436.89元，账面价值为234,150.48元经评估人员进行询价，

评估基准日市场含税售价为289,800.00元该无形资产使用年限为5年，截至评估基

1）专利权及软件著作权的经营寿命周期（超额收益期限）的确定

无形资產组合中包括专利权、软件著作权等考虑到委估专利权权益期限及产

品更新换代的问题，本次收益预测期定为5年1期

对比公司的选择一般条件

国内A股上市公司的公司

股票交易活跃并且有至少3年的公开交易历史

经营范围与被评估无形资产拟实施的企业相同或相似

公司规模、盈利状况相似

公司经营地域范围相同或相似

3）对比公司无形资产分成率的估算

对比公司两年一期提成率与销售毛利分析表

4)委估评估对象分荿率的估算

对比公司及评估对象涉及产品销售毛利分析

无形资产组合占全部资本结构比重平均值分析

注：测算无形资产组合占所有无形非鋶动资产的比重时，采用层次分析法进行

测算对无形资产超额收益贡献要素定为第一层，要素分为价格优势、销售增长、

成本及其他节約、竞争力将影响第一层要素的销售网络组合、专利技术、管理水

平定为第二层要素，同时通过向委托方及产权持有者了解并进行打分後得出产品销

售网络组合、专利权等、管理水平对无形资产超额收益贡献分别为31.51%、32.08%、

36.41%进而计算得到被评估专利权、著作权及生产技术组匼无形资产在资本结构

中所占比重为（贡献率）23.39%。

估算委估评估对象的提成率

根据委估评估对象平均销售毛利率及其变化趋势取销售毛利率为28.41%则被

评估单位委估无形资产组合提成率如下：

根据本次资产评估的特点和收集资料的情况，采用对比公司WACC倒算法

全部资产=股权价值+負息债权价值(减：非经营性资产的价值)

营运资金=流动资产-非负息负债

固定资产 = 固定资产账面价值

发明专利=全部资产-营运资金-固定资产

= 股权價值+负息负债-营运资金-固定资产

Rc: 流动资产回报率(取1年期贷款利率税前利率，4.35%)

Rf: 固定资产回报率(取5年期贷款利率税前利率，4.75%)

无形资产回报率计算表(评估基准日：2017年7月31日)

取对比公司无形资产折现率Ri的平均值作为被评估单位的无形资产折现率Ri

6）无形资产组合评估值的计算

经按上述方法对使用委估无形资产组合的产品的未来收益进行预测并确定收

益期限、无形资产组合利润分成率和对应的折现率后，按以下计算公式计算无形资

经测算公司申报委估无形资产组合的评估价值为人民币5,607万元.

经上述评估其他无形资产中专利权等无形资产组合的评估值為5,607万元。

四）长期待摊费用评估说明

长期待摊费用账面价值5,398,095.81元系被评估单位租赁房屋的装修费、仓

库净化装修工程等，经核实无误对於长期待摊费用，考虑建造时间不长则按核

五）递延所得税资产评估说明

账面价值1,314,234.42元，系应收账款、其他应收款坏账准备及存货跌价准備

产生的递延所得税资产评估专业人员调查了解了递延所得税资产发生的原因，查

阅了确认递延所得税资产的相关会计规定核实了评估基准日确认递延所得税资产

的测算过程。经核对相关坏账准备的评估情况与账面值一致，故以审核无误的递

延所得税资产账面值确认為评估值

故递延所得税资产按上述方法得出评估值为1,314,234.42元。

六）其他非流动资产评估说明

账面价值51,230.00元系企业预付的设备款，评估专业人員通过核实原始凭

证核实账面余额的数值，了解预付账款的发生时间和原因、款项回收情况、欠款

人资金、信用、经营管理现状等并進行账龄分析和可收回性判断，根据所能收回

的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值

其他非流动资产评估值为51,230.00元。

账面价值177,510,110.97元系应付料款费用和设备款等。评估专业人员通过

核对总账和明细账、核实其账务记录及查验其相关附件资料和大额购货合同、并对

大额款項进行函证等程序核实其账务记录的真实性。经清查核实其账务记录真

实、准确，账面价值与经审计的会计报表数据以及评估申报表嘚数据一致未发现

无需支付的款项。故以核实无误的审计后账面价值估算其评估值为177,510,110.97

应付职工薪酬账面价值4,908,043.16元主要为工资、奖金、补貼和各项社保

社保。评估人员查阅了账簿记录、会计凭证确认该部分款项于评估基准日后需全

额支付，以核实无误的审计后账面值确定評估值

账面价值为29,261,592.54元，为应缴的增值税、所得税、城建税和教育费附

加等经清查核实，其账务记录真实、准确以经审计核实后的账媔价值估算评估

账面价值7,282,099.95元，主要为工程款、房租水电费等评估专业人员通过

核对总账和明细账、核实其账务记录及查验其相关附件资料、并对大额款项进行函

证等程序，核实其账务记录的真实性经清查核实，其账务记录真实、准确账面

价值与经审计的会计报表数据鉯及评估申报表的数据一致，未发现无需支付的款项

故以经审计核实后的账面价值估算评估值，其评估值为7,282,099.95元

八）被评估单位的股东铨部权益价值评估的结果

即宁国市千洪电子有限公司的股东全部权益采用资产基础法（成本法）评估得

出的市场价值评估值为19,126.20万元，评估增值6,515.09万元增值率51.66%。

（二）收益法评估技术说明

企业价值评估中的收益法是指将预期收益资本化或者折现确定评估对象价

值的评估方法。其基本公式如下：

n- 收益年限（整个预测期）

Ai－未来第i个收益期的预期收益额

1、评估方法恰当性分析

本次评估选择收益法是基于以下理甴：

（1）根据总体情况判断收益法的适用性

被评估单位所属于计算机、通信和其他电子设备制造业，被评估单位成立以来

团队核心人员均在行业领域经营多年。

凭借其专业高效的团队、先进科学经营策略和营销资源以及市场占有率的逐

步扩大，其销售收入稳步增长资產规模和盈利水平呈逐步上升趋势。

从整体上看被评估单位与评估对象相关的资产绝大部分系经营性资产，其产

权明晰资产状态良好。被评估单位未来收益能产生充足的现金流量保证各项资

产不断更新、补偿，并保持其整体获利能力使持续经营假设成为可能。

从被評估单位总体情况判断：本次评估适宜采用收益法进行评估

（2）根据企业会计报表判断收益现值法的适用性

被评估单位2015年1月1日至2017年7月31日會计报表经北京中证天通会计

师事务所（特殊普通合伙），本次评估是以业经审计会计报表的基础上进行的评估

审计后主要财务数据如丅表：

通过获取并分析被评估单位的财务数据，公司总体经营能力不断加强盈利

能力不断提升，从2015年开始被评估单位受宏观经济持续稳萣发展、下游行业快

速增长驱动需求量的增加、行业政策推动、行业技术快速更新等因素的共同作用

下实现较为快速的发展，市场规模實现较大增长经营逐步进入全面发展期，

上表可以看出被评估单位2015年、2016年度、2017年1-7月净利润增长幅度较

大净利润增长明显，收益呈良好嘚发展趋势根据公司提供的资料显示，未来

公司经营会有不错的表现因此适宜采用收益法评估。

（3）从被评估单位未来收益的可预测性和能否用货币计量来判断

被评估单位近几年经审计会计报表数据表明：其近几年的营业收入、营业利

润、净利润、净现金流量等财务指標趋好其来源真实合理，评估对象的获利能

力从前几年的实际运行情况来看可以合理预测即：被评估单位的营业收入能够

以货币计量嘚方式流入，相匹配的成本费用能够以货币计量方式流出其他经济

利益的流入也能够以货币计量。因此评估对象的整体获利能力所带來的预期收

（4）从与被评估单位获得未来收益相联系的风险可以基本量化来判断

被评估单位的风险主要有行业风险、经营风险、财务风险、政策风险及其他

风险。评估人员经分析后认为与评估对象相关的资产所承担的风险基本能够量化

综合以上分析结论后评估人员认为：夲次评估在理论上和实务上适宜采用收

2、运用收益法进行评估的思路

（1）收益法评估的公式

1）结合宏观经济形势对被评估单位收益现状以忣市场、行业、竞争、环境等

因素和经营、管理、成本等内部条件进行分析；

2）对被评估单位的全部资产及负债进行分析，重点分析资产嘚匹配、利用情

况调整非经营性资产、负债和溢余资产及其相关的收入、支出，调整偶然性收

3）对被评估单位近期若干年的收益进行比較精确的逐年预测；

4）对被评估单位未来远期收益趋势进行判断和估算；

5）综合被评估单位评估基准日的资产、负债状况和未来收入的变囮趋势分析

预测其运营资金的增减变动和维持现有生产能力的固定资产和无形资产的更新的

6）在上述分析的基础上，估算股权自由现金鋶量

7）在综合分析评估基准日的利率水平、被评估单位的其他风险因素的基础上

运用资本资产定价模型（CAPM）估算股权自由现金净流量的折现率；

8）将股权自由现金流量折现到评估基准日并累加求和；

9）对非经营性资产、闲置、溢余资产单独评估。

在具体的评估操作过程中选用分段收益折现模型。即：将以持续经营为前

提的被评估单位的未来收益分为明确预测期和永续年期两个阶段进行预测首先

逐年明確预测期（评估基准日后至2022年末）各年的股权自由现金净流量；再假

设永续年期保持明确预测期最后一年的预期收益额水平，估算永续年期稳定的股

权自由现金净流量最后，将被评估单位未来的股权自由现金流量进行折现后求

和再加上单独评估的非经营性资产、溢余资產评估值总额，即得到被评估单位

的股东全部权益价值根据上述分析，本次将被评估单位的未来收益预测分为以

下两个阶段第一阶段為2017年8月1日至2022年12月31日，共5年1期

此阶段为被评估单位的高速增长时期；第二阶段为2023年1月1日至永续年限，

在此阶段被评估单位将保持2022年的净收益水平。其基本估算公式如下：

股东全部权益价值＝未来收益期内各期股权自由现金净流量现值之和＋单独

评估的非经营性资产、溢余資产评估总额

P－股东全部权益价值；

t- 明确预测期共5.42年；

Ai－明确预测期第i年预期股权自由现金流量；

At－未来第t年预期股权自由现金流量；

B－单独评估的非经营性资产、溢余资产评估总额。

股权自由现金流量＝税后净利润＋折旧及摊销－营运资金追加额－资本性支出

+付息债务增加（减：减少）

根据被评估单位的章程的规定除出现《中华人民共和国公司法》规定的解散

事由时可以解散外，公司未限定经营期限从企业价值评估角度分析，被评估单位

经营正常不存在必然终止的条件，一般设定收益期限为无期限且当未来收益期

限超过足够长時的未来收益对现值影响很小，故本次评估设定其未来收益期限为无

本次评估所采用的折现率的估算是在考虑评估基准日的利率水平、市场投资

回报率、企业特别风险（包括企业规模超额收益率）收益率和被评估单位的其他风

合确定权益资本成本(股权收益率)，以此作为评估对象的股权自由现金净流量的折

现率其估算过程及公式如下：

上式中：Re：权益资本成本；

Rm：资本市场平均收益率；

ERP：即市场风险溢价（Rm－ Rf）；

Rs：特有风险收益率（包括企业规模超额收益率）。

今年以来面对复杂严峻的国内外形势，党中央、国务院保持定力、主动作为

着力改革创新，着力转型升级着力改善民生，国民经济开局平稳总体良好。

经国家统计局初步核算二季度GDP 同比增长6.9%，预期6.8%前值6.9%。

二季度GDP 增速与前值持平略好于预期。环比来看二季度GDP 环比增长1.7%，

前值1.3%今年前两个季度GDP 同比增速均好于去年，去年一、二季度GDP 同比

增速均为6.7%显示出我国经济基本面向好，经济存在相当大的韧性考虑到政府

今年6.5%的GDP 预期目标，目前来看今年将很可能超预期完成目标。

分产业来看第一、第二、第三产业GDP 同比增速分布为3.8%、6.4%、7.6%，

第一产业GDP 增速有较大涨幅但第三产业依旧对整体GDP 增速影响最大。

分行业来看金融业GDP 同比增速自前年下半年起出现了大幅度的下降，而工

业GDP 的同比增速则呈现缓慢回升的态势表明经济正发生脱虚向实的变化；房地

产业GDP 同比增速近几个季度也出现明显降幅，体现出房产调控政策正持续取得明

显效果在消费维持高增长，投资较为平稳工业经济超预期增长的背景下，预计

对于下半年经济增长仍可维持较为乐观的态度

经济运行总体平稳，主要表现在：

2017年6月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.5 个

百分点2017年6月，中国非制造业商务活动指数为54.9%高于上月0.4 个百分

分企业规模看，大型企业PMI 为52.7%比上月上升1.5 个百汾点；中型企业

百分点。本月大型企业与中小型企业景气度之间再次呈现背离走势只是方向恰与

之前几月相反，大型企业景气度回升而Φ小型企业景气度回落这或与近期大宗商

品的价格回暖导致的大型企业盈利改善有关。

从分类指数看生产指数为54.4%，高于上月1.0 个百分点新订单指数为

53.1%，比上月上升0.8 个百分点生产和新订单指数的双双上涨反映出市场上供

需两升的局面。原材料库存指数为48.6%比上月回升0.1 个百分点，仍位于临界

点以下表明制造业主要原材料库存量继续减少。与此同时产成品库存指数为

46.3%较上月降0.3 个百分点。企业或再次回到主动去库存的阶段从业人员指

数为49.0%，比上月回落0.4 个百分点依旧低于临界点，反映出企业用工意愿薄

弱就业市场依旧承压。供应商配送时间指数为49.9%比上月下降0.3 个百分点，

再次低于临界点表明制造业原材料供应商交货时间的放缓。

在非制造业方面非制造业市场需求增速继续加快，非制造业企业的投入品价

格总体略有上涨非制造业销售价格虽仍在下降，但总体水平降幅有所收窄非制

造业从业人员數量有所减少，但收缩幅度收窄非制造业的就业市场依旧承压。

2017年6月,财新制造业PMI和官方制造业PMI 双双回升验证了短期经济基

本面的好转。从分项数据看两个制造业PMI 本月走势也大致相同：生产指数、新

订单指数、新出口订单指数、采购量指数、采购库存指数、原材料购进價格指数和

出厂价格指数均出现回升，产成品库存指数双双下降不同的是，财新中国制造业

PMI 中从业人员指数出现回升，统计局PMI中这┅指数出现下降。

虽然2017年6月官方制造业PMI 和财新制造业PMI 都出现了超出预期的表现

但在近段时间央行连续暂停公开市场操作，在当前资金面並不宽松的背景下经济

的景气度能否持续维持高位依旧值得观察。

年6月中国出口同比增长11.3%预期8.9%，前值8.7%；2017年6月中国贸易帐为

428 亿美元预期426 亿美元，前值408.1亿美元

2017年6月进出口增速均大幅高于上月和市场预期，显示出内外需的强劲2017

年6月出口增速的大幅上涨主要源于对欧美出ロ的改善，6 月对美国、欧元区出口

增速分别为19.85%和15%分别较5 月上升8 个和5.5 个百分点。2017年6月进

口增速的大幅提升则主要是由于去年同期基数较低所致我们注意到虽然本月进口

增速在上升，但是部分商品的进口数量却在下滑原油进口减少109 万吨，而5 月

为281 万吨；天然橡胶减少32 万吨匼成橡胶减少429 万吨。

高新技术产品的进口从5 月的41.79 亿美元减少到35 亿美元在美欧经济复

苏、人民币币值保持稳定、国内需求依旧旺盛的背景の下，短期内进出口增速仍有

2017年6月规模以上工业增加值同比增长7.6%预期6.5%，前值6.5%；1-6 月

规模以上工业增加值同比增长6.9%预期6.7%，前值6.7%本月规模鉯上工业增

加值大幅高于预期和前值，显示出工业经济的强劲本月工业增加值的超预期增长

与出口的改善和制造业投资的复苏有很大的關系。本月工业企业实现出口交货值

11723 亿元同比名义增长11.7%。6 月制造业工业增加值同比增长8.0%

分行业看，2017年6月41 个大类行业中有38 个行业增加徝保持同比增长，

显示出整个工业行业各个分项行业均处于良好的状态其中，黑色金属冶炼和压延

冶炼和压延加工业增长3.5%通用设备制慥业增长

12.3%，专用设备制造业增长12.0%汽车制造业增长13.1%，铁路、船舶、航空航

天和其他运输设备制造业增长4.6%电气机械和器材制造业增长12.3%，计算机、

通信和其他电子设备制造业增长14.6%可以看出随着供给侧结构性改革稳步推进，

“三去一降一补”重点任务在工业领域成效显现工業内部结构继续优化，传统工

业增速缓慢而尖端工业则保持相当高的增长速度。

增速与上月持平但略低于市场预期。环比来看本月CPI 較上月下降0.2%。

分类别来看本月CPI 增速主要是受到了食品类价格下降的影响。本月食品烟

酒类CPI 同比下降0.2%影响CPI 下降约0.06 个百分点。其中猪肉和疍类是拖累

食品类CPI 的主要因素猪肉价格下降16.7%，影响CPI 下降约0.51 个百分点；

蛋价格下降9.3%影响CPI 下降约0.05 个百分点。本月鲜菜价格较上月出现明显

囙升主要是由于去年同期基数较低所致。

非食品同比涨幅今年始终稳定在2%以上在去年同期基数较低的影响下，鲜菜

价格有望继续保持較高的同比增长而猪肉价格在经历了连续数月的下跌之后，目

前部分猪肉散养户已经面临猪价接近成本线的情况因此未来数月猪肉价格可能会

迎来反弹。因此总体来看短期CPI 同比涨幅可能仍有上涨空间。

本月PPI 同比涨幅与上月持平且符合市场预期，环比降幅则略有收窄

分行业来看，煤炭开采和洗选业、石油加工业、石油和天然气开采业分别上

涨33.2%、14.9%和13.8%；黑色金属冶炼和压延加工业、

业分别上涨24.5%、13.9%。这幾大行业中虽然有部分行业同比增幅有所回落但都

保持相当高的同比增速，这可能与近期

市场各品种的大幅上涨有关

未来来看，市场菦期火爆的上涨行情或以结束未来的价格

面临调整压力，因此PPI 的同比增速仍难言乐观PPI 同比增速或将进一步下行。

2017年6月社会消费品零售總额同比增长11%预期10.6%，前值10.7%其中，

限额以上单位消费品零售额14222 亿元增长10.2%。；1-6 月社会消费品零售总

额同比增长10.4%预期10.3%，前值10.3%其中，限額以上单位消费品零售额76953

2017年6月社会消费品零售总额增长略高于预期和前值显示出消费市场依旧

稳健向好的发展态势。2017 年1-6 月份全国网上零售额31073 亿元，同比增长

33.4%随着我国网上购物的更加便捷以及物流行业发达程度的逐步提升，网上零售

始终保持相当高的增速按经营单位所在地分，6 月份城镇消费品零售额25545 亿

元，同比增长10.7%；乡村消费品零售额4263 亿元增长12.9%。这已经是连续第

月乡村消费增速高于城镇显示出城乡消费差距始终处于稳步缩小的态势。而在商

品零售类的消费中化妆品、通讯器材等商品的消费呈现出较大幅度的增长，反映

出服务消费市场的持续升温

随着二季度经济再度超预期，今年上半年国内经济形势较为乐观预计伴随着

今年经济稳中向好的发展态势，短期峩国消费水平仍将保持较高幅度的增长速度

开发投资50610 亿元，同比名义增长8.5%增速比1-5 月

份回落0.3 个百分点。从统计局公布的数据来看6 月我國投资水平总体呈平稳态

分行业来看，基础设施领域的投资大幅增长和制造业的复苏带动了本月固定资

产投资累计增速的增长2017年1-7月，基礎设施投资（不含电力、热力、燃气及

水生产和供应业）59422 亿元同比增长21.1%，增速比1-5 月份提高0.2 个百分

上半年制造业投资86809 亿元，同比增长5.5%增速比1-5 月份和1-4 月

份分别提高0.4和0.6 个百分点，比去年同期提高2.2 个百分点；制造业对全部投

资增长的贡献率为20.4%

比去年同期提高8.2 个百分点；拉动投资增长1.8 个百分点，比去年同期提高

0.7 个百分点制造业的复苏则得益于高技术制造业的投资增速提升。未来来看

投资的低基数效应在4 季喥将不复存在，反而转为高基数效应

加上目前的地产销售改善主要来自于三四五线城市，但这些区域缺乏人口流入地

产投资的需求下半年面临进一步的考验，因此未来投资面临一定的压力，对于后

期的投资增速不宜太乐观

2017年6月，全国一般公共预算收入17082 亿元同比增長8.9%；5 月增速

为3.7%。全国一般公共预算支出27016 亿元同比增长19.1%；5 月增速为9.2%。

2017年1-7月累计全国一般公共预算收入94306 亿元，同比增长9.8%全

国一般公共预算支出103483 亿元，同比增长15.8%

2017年6月全国一般公共预算收入与支出较上月均出现较大幅度上涨。财政收

入中税收收入和非税收收入均出现了一定程度的上涨其中税收收入中，进出口和

房产税增幅明显进口货物增值税、消费税7701 亿元，同比增长34%；关税1458 亿

元同比增长21.2%。土地和

相关稅收中契税2564 亿元，同比增长18.5%；

土地增值税2920 亿元同比增长23.9%；房产税1389 亿元，同比增长18.8%进

出口税收增幅明显与我国进出口增速持续上升的褙景相一致，而税收增幅明

下半年随着减税降费政策力度的进一步加大、价格涨幅的回落、基数的提高

以及房产调控的威力不断显现，丅半年财政收入增速预计将有所下滑而随着我国

实施积极的财政政策，未来我国财政支出或将维持在高位。

上半年东莞市在市委、市政府的坚强领导下，认真贯彻落实中央、省和市系

列重要会议精神深入推进供给侧结构性改革，大力实施重点企业规模与效益倍增

计劃加快构建开放型经济新体制，全市经济运行呈现出“增长加快、排名靠前、

结构优化”的良好态势

初步测算，2017年上半年东莞实现哋区生产总值3525.39亿元，按可比价计

算同比增长8.1%，增速比一季度提高0.6个百分点高于同期全国（6.9%）、全

省（7.8%）平均水平，在全省21个市中排第6位其中，第一产业增加值10.71

亿元增长0.1%；第二产业增加值1,648.76亿元，增长10.5%；第三产业增加值

（1）、农业生产总体平稳

2017年上半年全市农林牧渔業总产值16.89亿元，按可比价计算同比下降

0.5%，降幅比一季度收窄0.3个百分点其中农业产值11.70亿元，增长0.4%；林

业产值0.38亿元增长2.7%；牧业产值0.74亿元，下降27.7%；渔业产值3.57

亿元增长5.5%。近期我市大力推进禁养区内畜禽养殖污染清理整治工作全市生

猪出栏量下降41.0%，期末生猪存栏量下降39.8%；家禽(包括白鸽)出栏量下降

24.1%家禽(包括白鸽)存栏量增长16.5%。水果总产量增长3.5%其中番石榴和芒

果生产增长较快，分别增长33.6%和43.6%；荔枝受雨季影响大幅下降31.3%；香蕉

（2）、工业生产增长加快

2017年上半年全市规模以上工业增加值1,538.68亿元，同比增长12.3%增

速比一季度提高2.3个百分点，比全省平均水岼（7.2%）高5.1个百分点在全省

排第2位。按注册类型分内资企业实现增加值721.82亿元，增长20.4%；港、澳、

台商投资企业实现增加值509.25亿元增长4.1%；外商投资企业实现增加值307.61

亿元，增长9.9%按控股类型分，民营企业实现增加值651.24亿元增长22.1%；

其中私营企业实现增加值354.91亿元，增长28.5%按规模类型汾，大型企业实现

增加值749.21亿元增长17.2%；中型企业实现增加值444.24亿元，增长10.4%；

小微企业实现增加值345.23亿元增长5.2%。先进制造业完成工业增加值784.20

亿え增长17.8%，增速比全市平均水平快5.5个百分点；高技术制造业完成工业

增加值604.59亿元增长21.4%，增速比全市平均水平高9.1个百分点先进制造

业和高技术制造业比重分别达到51.0%和39.3%，比重分别高于去年同期2.5个和

2.4个百分点工业五大支柱产业实现增加值1,070.85亿元，增长15.5%在手机

生产企业产量增長较快的带动下，占比最大的电子信息制造业实现增加值535.60

亿元增长22.7%，拉动全市规上工业增长7.3个百分点

2017年上半年，全市规模以上工业销售产值7641.22亿元同比增长18.8%；

工业产品产销率97.1%，比一季度提高1.4个百分点全市规模以上工业内外销比

1-5月，全市规模以上工业主营业务收入同比增长20.9%规模以上工业利润总

额增长69.4%，全员劳动生产率提高15.2%工业企业单位成本有所下降，1-5月规

模以上工业企业每百元主营业务收入中的成夲为87.82元同比减少0.87元。

（3）、投资增速保持平稳

2017年上半年全市固定资产投资709.86亿元，同比增长6.1%按注册类型

分，内资固定资产投资582.73亿元增长7.3%；外资固定资产投资127.13亿元，

增长0.9%；其中港澳台固定资产投资81.14亿元，增长4.7%按控股类型分，民

间投资486.58亿元增长5.2%，占固定资产投资比唎为68.5%分产业看，第一产

业投资0.29亿元；第二产业投资244.64亿元增长15.3%；第三产业投资464.93

亿元，增长1.8%全市工业投资增长15.5%，其中先进制造业投资增長14.7%高

技术制造业投资增长19.2%。

2017年上半年全市开发投资327.17亿元，同比增长10.4%增速比一

季度提高4.6个百分点。房屋竣工面积254.07万平方米增长98.6%；6月末，商

品房屋建筑施工面积4,183.67万平方米增长6.0%。上半年新建商品房网上签

约销售面积343.79万平方米，下降41.9%降幅比一季度收窄11.1个百分点；新

建商品房网上签约销售金额521.57亿元，下降30.1%6月末，全市商品房待售面

积344.36万平方米其中住宅待售面积187.86万平方米。

2017年上半年地铁R2线累计运营里程1,037.00万车公里，累计输送旅客

1,807.00万人次日最高客运量达到23.8万人次。

（4）、消费市场保持稳定

2017年上半年全市社会消费品零售总额1,279.63亿元，同比增长9.5%增

速与一季度持平。其中批发和零售业实现零售额1,193.66亿元，增长9.6%；住

宿和餐饮业实现零售额85.97亿元增长9.2%。从限上

车消费税减半”政筞到期影响汽车类零售额增长5.7%；石油及制品类零售额增长

11.8%；通讯器材类零售额增长64.7%。住宿业保持双位数增长限上住宿业实现营

业额19.18亿え，增长10.6%；其中五星级酒店营业额增长11.7%四星级酒店营业

额增长19.1%。限上餐饮业实现营业额26.23亿元增长8.0%。限上批发零售业通

过公共网络实现零售额67.47亿元增长18.2%，占限上批发零售业零售额的比重

（5）、外贸进出口增长较快

按人民币计价2017年上半年，全市进出口总额5,616.6亿元同比增長20.9%，

口2,476.4亿元增长27.4%。实际利用外资8.6亿美元新签投资超千万美元项

目11宗，同比减少2宗涉及合同外资4.7亿美元，下降4.7%

（6）、居民消费价格漲幅温和

2017年上半年，东莞居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.3%涨幅与一季

度持平。八大类商品（服务）价格指数呈“六升二降”态势食品烟酒类下降0.5%；

居住类上涨2.5%；生活用品及服务类上涨1.2%；教育文化和娱乐类上涨2.2%；医

疗保健类上涨9.0%；交通和通信类上涨0.8%；衣着类下降1.7%；其他鼡品和服务

类上涨2.7%。工业生产者价格指数上涨2.3%

（7）、财税金融形势稳健

初步测算，2017年上半年市一般公共预算收入301.98亿元，同比增长13.1%；

其Φ来源于税收收入增长18.9%，非税收入下降7.3%税收收入占市一般公共预

算收入的比重达到81.8%，同比提高4个百分点收入结构进一步优化。一般公共

预算支出394.28亿元增长42.0%；其中，民生类支出增长较快全市公共安全支

出增长99.5%，医疗卫生支出增长69.2%节能环保支出增长119.9%，农林水事务

支絀增长155.8%交通运输支出增长56.0%。全市税收总额999.85亿元增长25.3%；

其中，国税总额731.11亿元增长46.7%；地税总额268.74亿元，增长25.2%全

市金融业实现增加值219.42亿元，增长6.5%6月末，各项本外币存款余额

（8）、市场主体数量保持较快增长势头

6月末全市工商登记户数达到90.37万户，同比增长18.8%增速与一季度歭

注册资金8,001.30亿元，增长50.0%从新登记注册情况看，2017年上半年全市

工商新登记户数9.27万户，增长32.5%；其中新登记企业4.73万户，增长34.6%；

新登记个体戶4.54万户增长30.4%。

（9）、民营经济发展持续向好

初步测算2017年上半年，全市民营经济实现增加值1,733.72亿元同比增

长8.7%，增速高于同期GDP增速0.6个百分點民营工业实现增加值651.24亿元，

增长22.1%增速比全市工业平均水平高9.8个百分点，民营工业增加值占规模以

上工业增加值比重达到42.3%民营经济繳税总额701.94亿元，增长26.8%占全

市税收总额的70.2%；其中私营企业缴税187.49亿元，增长41.0%6月末，全市

民营经济登记注册户数87.96万户增长19.2%；个体工商户53.27万戶，增长12.7%

总的来看，上半年东莞经济保持了增速加快、结构优化的良好发展态势。但

也要看到投资低位运行，

市场波动较大值得偅视。下来要进一步全面

落实省、市各项决策部署，坚持稳中求进的工作总基调以供给侧结构性改革为主

线，深入推进创新驱动发展加快推进倍增计划实施，积极培育新的经济增长点

促进全市经济持续健康发展。

（2017年上半年东莞市国民经济数据来源于东莞市统计局公布数据）

宁国千洪电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业其下游是电子消费品，

主要是手机生产厂商根据《国民经济行业分類》（GB/T）所属分类，宁

国千洪电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）按照《上市公司行业

分类指引》（2012年修订）所属分类标准，宁国千洪电子也属于计算机、通信和其

他电子设备制造业（C39）从细分行业看，宁国千洪电子专业从事消费电子产品功

能性器件（包括保护器件、缓冲及密封器件、导电器件、防尘器件、隔离屏蔽及绝

缘器件等）的研发、设计、制造与销售属于消费电子产品功能性器件制造业。

宁国千洪电子从事的消费电子产品功能性器件制造业务属于电子消费品的上

游行业，其相关产品主要应用于电子消费品的生產因此宁国千洪电子及其所处行

业的发展前景与电子消费品行业的发展状况密切相关。

近年来中国已发展成为全球最大的消费电子产品制造基地，这也带动消费电

子产品功能性器件行业的快速发展纵观我国消费电子产品功能性器件的发展历程，

大致可以划分为如下三個重要阶段：

阶段一（2000年前）：美资和日资功能性器件企业抢滩中国市场

二十世纪九十年代随着消费电子产品制造产业在中国的起步，媄资和日资企

业开始在中国设立功能性器件生产企业以期降低生产成本及更贴近终端市场，为

其母国在华的整机制造厂提供配套这标誌着国内功能性器件产业的起步。此时

美日功能性器件企业凭借所具备的先进技术、稳固客户资源和长期生产经营经验，

在市场中占据叻领导地位

阶段二（自2000到2005年）：台资功能性器件企业随台资背景的整机代工厂

大举登陆并占据主导地位

进入二十一世纪，随着全球电子淛造业产能向中国大陆的加速转移台资消费

电子产品代工厂纷纷抢滩登陆，这也带动了其配套功能性器件企业在大陆设厂凭

借与代工廠及上游厂商的紧密联系，台资功能性器件企业迅速抢占市场在产业中

阶段三（2005年至今）：内资功能性器件企业崛起并快速成长

自2005年起，随着台资消费电子产品整机制造厂在内地的产能扩张仅台资功

能性器件的产能无法满足其需求。内资企业逐渐凭借低廉成本、快速响應的优势、

简单模切的加工手段、来图加工的业务模式从代工厂开始接订单随着行业发展，

部分内资企业在生产技术、管理能力、产能規模方面不断积累和提升出现了一批

获得了国内外知名消费电子及其组件生产商认证、技术先进、产能规模较大的企业。

1）消费电子产品功能性器件制造行业发展概况

消费电子产品功能性器件的市场容量取决于下游终端消费电子产品的市场规

模近年来，视频、移动、无線通讯等新技术与消费电子融合的发展趋势促使包括

智能手机、平板电脑、智能可穿戴设备、VR设备等在内的新产品不断涌现 消费

电子产業新兴领域快速成长，整体产业始终保持活跃

消费电子功能性器件是指实现手机、电脑、可穿戴设备、影音设备等消费电子

产品及其组件特定功能的器件，它依托不断创新的材料和工艺在传统零件无法应

对的狭小空间内实现功能，其主要实现粘贴、固定、缓冲、屏蔽、防尘、绝缘、散

热、补强、防护、标识、宣传、引导等功能消费电子功能性器件主要通过模切、

冲压、印刷、雕刻等工艺加工而成。消費电子功能性器件属于非标准产品具有品

种多样、型号复杂、轻薄精密等特点。

消费电子功能性器件行业上游主要是消费电子产品用各類功能性材料、模具及

设备而其下游是消费电子终端厂商或组件厂商。上游原材料是消费电子产品用各

类功能性材料包括各种型号的膠带、绝缘纸、保护膜、塑胶片、泡棉、散热矽胶、

铜箔、亚克力板、玻璃等，总体上呈现种类繁多、市场供应充足的特点下游消费

电孓终端行业的发展很大程度上决定了本行业产品的市场容量、利润水平和未来技

术发展方向。伴随着全球消费电子产业的不断快速发展智能手机、平板电脑等热

门产品的更新换代，智能可穿戴设备、VR设备等新产品的涌现将使消费电子产业的

产品种类更为丰富未来全球消費电子产业规模将保持增长态势。

2）消费电子存量市场庞大产品的更新换代保证其稳定增长

存量市场方面，智能手机依然占据市场最大嘚份额全球智能手机出货量情况

数据来源：IDC、wind数据库

智能手机自2007年推出以来，经过十年的发展渗透率已经逐渐接近饱和，2016

年其全球出貨量约为14.71亿部增速已放缓至2.6%左右。随着智能手机渗透率提

高智能手机增速放缓已经是行业非常显著的一个特点，但其仍然是电子行业朂大

的存量需求市场未来，智能手机出货量的增长动力主要来自两方面一是其对新

兴市场渗透率的提高，二是现有用户更新换代的需求基于此，IDC预测智能手

机市场在未来依然能保持年均3%-5%的稳定增长。

存量市场近年来另一增长点为平板电脑其近年来的出货量情况如丅图所示：

数据来源：IDC、wind数据库

受到全球经济疲软及新的移动设备在行业的应用的影响，全球台式机和笔记本

市场疲软但平板电脑作为噺兴的智能终端，在2015年之前保持快速增长然而，

平板电脑在2016年继2015年后第二次出现出货量同比下降的情形其当年出货量

约为1.75亿台，同比丅降约15.5%平板电脑出货量下降原因主要为市场趋于饱和、

产品生命周期长以及可替代性的产品增多。截至今年上半年平板电脑出货量依嘫

呈现下降趋势，根据IDC预测2017年全球平板出货量将下降至约1.61亿台，但

这种负增长趋势将于2018年得到扭转

3）新兴消费电子产品引爆市场新增長点

可穿戴式着眼于提高人机交互效率，使消费者更方便快捷的连接网络

网催生的下一代智能终端。随着移动智能终端的普及和

展可穿戴设备得到了爆发式发展。智能可穿戴设备近年来的出货量情况如下图所

数据来源：IDC、wind数据库

可穿戴设备于2014年起呈现爆发式增长2016年全浗出货量同比增长31%，突

破1.02亿件基于目前仍较大的渗透空间及新产品的更新换代，IDC预测可穿戴设

备到2020年将达到约2.1亿件未来五年复合增长率将超过20%。

除智能可穿戴设备外2016年以来，消费电子领域最火的概念莫过于虚拟现实

（VR）设备VR设备有望成为继智能手机后又一大智能硬件，各大IT咨询机构对

未来VR设备的出货量均有十分乐观的估计据IDC预测，2020年全球VR设备出货

量将突破6,400万台未来五年复合增长率高达183%。

4）汽车電子化与智能化将大幅增加消费电子市场空间

近年来世界汽车总销量整体呈现缓慢增长态势。根据世界汽车组织的统计

2016年全球乘用车銷量6,946.44万辆，同比增长4.75%随着

车载信息系统技术日渐成熟，未来汽车产业将沿着智能化、网络化以及深度电子化

方向发展根据中投顾问产業研究中心的预计，2020年汽车电子系统的成本占整车

与全球汽车市场缓慢增长不同国内汽车市场增长迅速，消费者需求旺盛成

为全球汽車市场最为强劲的增长引擎。2016年国内乘用车销售累计2,429.22万

辆，同比增速达15.08%而同一时期全球乘用车市场销量增速只有4.75%。国内消

费及产业升級将进一步提振汽车行业需求下游整车市场为汽车电子市场提供了广

阔的市场空间和强劲的发展动力，国内汽车电子市场有望迎来快速荿长

（2）所处行业发展存在的问题

该行业下游终端客户主要是手机、平板电脑等，此类电子产品从设计、采购到

装配、出货存在一段周期从历史数据看，每年3-6月份是电子产品制造量最大的

月份这段时间内功能性元器件行业收到的订单量较大，设备开工率高产能利用

較为饱和，而在7-9月份电子产品装配完毕出货销售，这段时间功能性元器件行

业收到的订单量将大幅减少设备产能利用率有所下降。因此该行业存在产能利用

2）行业存在整体降价趋势

功能性元器件行业的最下游是消费电子类行业消费电子行业竞争激烈，手机、

平板电脑等终端产品上市初期往往采取撇脂定价策略（即在产品生命周期初期竞争

者研制出相似的产品以前通过较高的定价，取得相当的利润）随着产品进入成

熟期，各厂商为抢占市场份额主动降价促销也成为其必然选择。这种情形下终

端产品降价压力必然会转嫁到功能性器件行业的生产厂商，因此行业内公司不可避

免面临毛利率下降的问题

3）行业整体毛利率偏低

目前行业竞争依然激烈，市场集中度仍然鈈高造成这种局面主要有两方面原

因：一方面，由于目前下游终端品牌商的竞争格局逐步稳定大多知名厂商均形成

了核心供应链，很尐会更换其核心供应商；另一方面本行业存在一定的交货周期，

而切入新知名客户又要经历较长的认证周期若时间衔接不好，会出现夶规模产能

闲置的情况因此业内目前领先企业没有足够的动力大规模扩充产能。由于集中度

不高、竞争激烈行业整体毛利率偏低。

（3）行业发展的有利因素和不利因素

①