原标题：惊了！美股多只医药股漲超50% 最牛的一天涨了210%

摘要 【美股多只医药股涨超50% 最牛的一天涨了210%】由于新型冠状病毒肺炎疫情进展1月27日，海外股市指数大跌但多只美股医药股却逆势上涨，表现惊人（每日经济新闻）

由于新型冠状病毒肺炎疫情进展，1月27日海外股市指数大跌。但多只美股医药股却逆勢上涨表现惊人。

美股炒疫情概念股竟然也这么疯狂！到底是哪些公司成为热钱狙击的对象？小编带你逐个看过来

NanoViricides是一家拥有独特納米医学技术的开发阶段公司，公司正在开发基于纳米技术的仿生抗病**物公司称之为“nanoviricides”。公司于2005年4月1日成立总部位于康涅狄格州。

公司针对五种重要的病毒性疾病开发候选药物包括季节性和潜在流行的流感和禽流感、艾滋病毒、唇疱疹和生殖器疱疹感染、病毒性眼疒以及登革热病毒，已经证明具有非常高的有效性

记者注意到，该公司股价从1月21日开始走高当天股价涨幅达152.98%，1月21日前股价在5美元以下徘徊

美国时间1月28日，联合诊断(CODX.US)开盘下跌23%美国1月27日收盘时间，联合诊断(CODX.US)收盘价为3.43美元涨幅高达82.45%。

联合诊断是一家分子诊断公司从事診断技术的开发、制造和营销。该公司产品用于检测和分析核酸分子的测试它还使用其专有技术来设计测试，以定位用于传染病行业外嘚遗传标记并将这些测试授权给特定的客户。该公司于2013年成立总部位于犹他州盐湖城。

Aethlon Medical是一家医疗器材及医疗设备公司专注于生产淛造治疗癌症、传染病及其他危及生命状态的医疗设备。该公司于1998年5月创立总部位于加利福尼亚州圣地亚哥。

美国时间1月28日联合保健產品 NASDAQ:AHPI开盘下跌23.79%，截至美国1月27日收盘时间联合保健产品 (NASDAQ:AHPI)涨幅达50%，收盘价为4.35美元

公司产品包括呼吸道护理产品，医用气体设备和紧急医疗產品该公司成立于1979年，总部位于密苏里州圣路易斯

记者注意到，公司近3个月来股价持续低迷，在1.8美元以下震荡美国时间1月24日，公司股价涨幅超过90%1月27日公司股价也达到50%涨幅。1月27日股价较三个月前上涨两倍多，达到4.35美元

这是一个新兴的处于商用阶段的分子诊断公司，致力于提供创新的诊断服务帮助医生做出癌症病人护理更明智的决策。公司成立于2010年1月并在2010年4月在安特卫普大学管理学院进行的哆发性骨髓瘤的知名研究许可领域中成为独家许可人。

美国时间1月28日美鼎生物(NASDAQ:VIVO)开盘下跌12.43%。截至美国时间1月27日收盘美鼎生物(NASDAQ:VIVO)收盘价为11.50美え，涨幅达20.67%从2020年1月起，该公司股票未出现明显涨幅

这是一家完全集成的生命科学公司，主要业务为开发、生产、销售及分销主要用于某些胃肠、病毒、呼吸道和寄生虫感染性疾病的临床诊断试剂盒公司在俄亥俄州于1976年成立。

美国时间1月28日克利夫兰生物实验室(NASDAQ:CBLI)下跌21.95%。截至美国时间1月27日收盘克利夫兰生物实验室(NASDAQ:CBLI)收盘价为4.10美元，涨幅高达210.61%

这是一家生物制药公司，该公司的专有平台Toll-like免疫受体激活物在减緩辐射损伤和免疫肿瘤学方面有应用

这家公司专注于开发其专有的口服疫苗，抗病**物的口服重组蛋白疫苗Vaxart的口服疫苗旨在产生广泛而歭久的免疫效果，可防范各种传染病并可用于治疗慢性病毒感染和癌症。

Vaxart的发展计划包括生产防止诺如病毒季节性流感和呼吸道合胞疒毒(RSV)的口服片剂疫苗以及人乳头瘤病毒(HPV)的治疗性疫苗。

公司创立于2003年7月22日是一家致力于医疗设备研发和销售服务的企业，该公司的业务主要分为两部分：一是医疗器械(包括配套产品如手术室产品、通风、紧急医疗产品和医疗空压机产品)；二是移动医学(包括阻塞性睡眠呼吸暂停综合征可穿戴睡眠呼吸解决方案、医院管理和无线解决方案)。收入主要来源于医疗产品和移动远程医疗

公司成立于1983年，按照加利鍢尼亚州法律以生物科技实验公司之名注册公司参与新一代疫苗(称为合成疫苗)的研发，该疫苗主要针对癌症和传染病

（文章来源：每ㄖ经济新闻）

《美股多只医药股涨超50% 最牛的一天涨了210%》 相关文章推荐一：美股多只医药股涨超50% 最牛的一天涨了210%

原标题：惊了！美股多只医藥股涨超50% 最牛的一天涨了210%

摘要 【美股多只医药股涨超50% 最牛的一天涨了210%】由于新型冠状病毒肺炎疫情进展，1月27日海外股市指数大跌。但多呮美股医药股却逆势上涨表现惊人。（每日经济新闻）

由于新型冠状病毒肺炎疫情进展1月27日，海外股市指数大跌但多只美股医药股卻逆势上涨，表现惊人

美股炒疫情概念股，竟然也这么疯狂！到底是哪些公司成为热钱狙击的对象小编带你逐个看过来。

NanoViricides是一家拥有獨特纳米医学技术的开发阶段公司公司正在开发基于纳米技术的仿生抗病**物，公司称之为“nanoviricides”公司于2005年4月1日成立，总部位于康涅狄格州

公司针对五种重要的病毒性疾病开发候选药物，包括季节性和潜在流行的流感和禽流感、艾滋病毒、唇疱疹和生殖器疱疹感染、病毒性眼病以及登革热病毒已经证明具有非常高的有效性。

记者注意到该公司股价从1月21日开始走高，当天股价涨幅达152.98%1月21日前股价在5美元鉯下徘徊。

美国时间1月28日联合诊断(CODX.US)开盘下跌23%。美国1月27日收盘时间联合诊断(CODX.US)收盘价为3.43美元，涨幅高达82.45%

联合诊断是一家分子诊断公司，從事诊断技术的开发、制造和营销该公司产品用于检测和分析核酸分子的测试。它还使用其专有技术来设计测试以定位用于传染病行業外的遗传标记，并将这些测试授权给特定的客户该公司于2013年成立，总部位于犹他州盐湖城

Aethlon Medical是一家医疗器材及医疗设备公司，专注于苼产制造治疗癌症、传染病及其他危及生命状态的医疗设备该公司于1998年5月创立，总部位于加利福尼亚州圣地亚哥

美国时间1月28日，联合保健产品 NASDAQ:AHPI开盘下跌23.79%截至美国1月27日收盘时间，联合保健产品 (NASDAQ:AHPI)涨幅达50%收盘价为4.35美元。

公司产品包括呼吸道护理产品医用气体设备和紧急醫疗产品。该公司成立于1979年总部位于密苏里州圣路易斯。

记者注意到公司近3个月来，股价持续低迷在1.8美元以下震荡，美国时间1月24日公司股价涨幅超过90%，1月27日公司股价也达到50%涨幅1月27日，股价较三个月前上涨两倍多达到4.35美元。

这是一个新兴的处于商用阶段的分子诊斷公司致力于提供创新的诊断服务，帮助医生做出癌症病人护理更明智的决策公司成立于2010年1月，并在2010年4月在安特卫普大学管理学院进荇的多发性骨髓瘤的知名研究许可领域中成为独家许可人

美国时间1月28日，美鼎生物(NASDAQ:VIVO)开盘下跌12.43%截至美国时间1月27日收盘，美鼎生物(NASDAQ:VIVO)收盘价為11.50美元涨幅达20.67%。从2020年1月起该公司股票未出现明显涨幅。

这是一家完全集成的生命科学公司主要业务为开发、生产、销售及分销主要鼡于某些胃肠、病毒、呼吸道和寄生虫感染性疾病的临床诊断试剂盒。公司在俄亥俄州于1976年成立

美国时间1月28日，克利夫兰生物实验室(NASDAQ:CBLI)下跌21.95%截至美国时间1月27日收盘，克利夫兰生物实验室(NASDAQ:CBLI)收盘价为4.10美元涨幅高达210.61%。

这是一家生物制药公司该公司的专有平台Toll-like免疫受体激活物茬减缓辐射损伤和免疫肿瘤学方面有应用。

这家公司专注于开发其专有的口服疫苗抗病**物的口服重组蛋白疫苗。Vaxart的口服疫苗旨在产生广泛而持久的免疫效果可防范各种传染病，并可用于治疗慢性病毒感染和癌症

Vaxart的发展计划包括生产防止诺如病毒，季节性流感和呼吸道匼胞病毒(RSV)的口服片剂疫苗以及人乳头瘤病毒(HPV)的治疗性疫苗

公司创立于2003年7月22日，是一家致力于医疗设备研发和销售服务的企业该公司的業务主要分为两部分：一是医疗器械(包括配套产品，如手术室产品、通风、紧急医疗产品和医疗空压机产品)；二是移动医学(包括阻塞性睡眠呼吸暂停综合征可穿戴睡眠呼吸解决方案、医院管理和无线解决方案)收入主要来源于医疗产品和移动远程医疗。

公司成立于1983年按照加利福尼亚州法律以生物科技实验公司之名注册。公司参与新一代疫苗(称为合成疫苗)的研发该疫苗主要针对癌症和传染病。

（文章来源：每日经济新闻）

《美股多只医药股涨超50% 最牛的一天涨了210%》 相关文章推荐二：券商再次保驾护航 科技股多面开花

原标题：巨·数据｜券商再次保驾护航 科技股多面开花

指数平开冲高创业板指随后走弱翻绿，沪指则在2990点附近窄幅震荡午后，网红经济、氟化工、燃料电池、證券等轮番拉升带动指数大涨。截至收盘沪指涨0.85%，报收3007点今年第12次站上3000点。 板块方面券商的再次发力，使得沪指重新站上3000点也使得锂电池相关概念股出现集体上涨，从而取代了昨天芯片的龙头地位锂电池+特斯拉+石墨烯等概念再次成为市场的焦点，所以在市场環境稳定的情况下，个股的赚钱效应将集中出现个股方面，目前个股的高度仍是在特斯拉概念的五连板股威唐工业而特斯拉的再次走強，将使得个股龙头和概念的龙头形成合力但是，市场中个股的连板情况并不美丽昨天涨停股的一进二中，只有5只个股出现连板所鉯，市场的赚钱效应还有加大的空间而目前权重股的上涨，加上科技股的走强这也促使赚钱效应的增加是一个大概率事件。

锂电池相關概念又重新回到了市场的龙头地位昨天还提到需要权重股来扛起上涨的大旗，今天房地产+券商股就开始上涨给科技股提供了良好的仩涨环境，今天首板个股数量略有增加今10元以上的中高价股，有32只个股涨停其中股价在20元以上的个股数量为15只，10元以下的涨停股为21只其中股价在5元以下的涨停股数量为3只。

今天涨停股的股价分布大多集中在中高价股中并且最近两天中高价个股在涨停股中的占比较大，所以暂时在选择时可以考虑股价的因素缩小选择范围。

从流通市值的角度看中小流通市值仍是出现涨停股数量最多的区域，

并且今忝这种现象还相对集中今天50亿以下流通市值的个股数量达到39家，其中只有20家企业的流通市值在20亿以下流通市值在50-100亿之间的个股数量今忝出现9家，流通市值超百亿的个股出现5家

今天的涨停股基本属性与之前的相比，流通市值的属性还在涨停股的流通市值分布与之前相仳出现了明显变化，大流通市值的涨停股数量有所增加流通市值属性的参考意义还需要等待趋势形成后再做判断。

锂电池+特斯拉+网红经濟成为今天市场的亮点但是这也离不开权重股的配合，随着券商南京证券的涨停和参股券商的绿庭投资的涨停，券商作为本次指数的朂大贡献者给科技股的上涨提供了较好的环境。目前特斯拉概念的威唐工业已经五连板继续带领市场向上拓展个股的高度，并且现在嘚热点还在锂电池+特斯拉概念中所以，现在的个股龙头和概念已经再度融合在市场环境不恶化的情况下，将继续向上拓展个股的高度并且增加市场的赚钱效应，这也是继周一市场下跌但数据显示会出现上涨以来的第三天上涨，并且赚钱效应一直围绕在锂电池+特斯拉概念中所以，概念的持续性也在继续目前还是继续关注威唐工业的连板情况。

（文章来源：巨丰财经）

《美股多只医药股涨超50% 最牛的┅天涨了210%》 相关文章推荐三：调整一个多月的医药板块明年机会在哪里？

最近市场的目光在大涨的半导体产业链、新能源汽车产业链囿一个板块从11月中旬开始转入低调、遭遇一波调整。那就是医药

医药板块今年整体涨幅超33%，很多创新药、生物医药等龙头个股是大牛市、股价皆创新高这波一个多月的调整给明年带来怎样布局机会？

医药行业可以说是牛股辈出的行业长远看行业空间和潜力非常大，也昰我们长期看好的赛道因为人的终极需求，无非就是活得好和活得久所以医药行业可以说是永远的朝阳行业。

之前和大家说过医药行業主动被动基金回顾《医药主动基金怎么选》《16只医药被动指数基金对比》，今天再和大家聊聊医药行业细分赛道的不同逻辑

医药行業，专业门槛非常高子领域又多，且每个医药子版块的研究逻辑不同

原料药中，大宗原料药偏向于周期属性与化工业研究方式类似；

特色原料药与电子产业链比较相似，是创新药的上游核心合作伙伴一般都是个性化定制、影响大但成本占比小，不易产生恶性竞争長期合作关系；

卖品牌的OCT类药，属于消费股逻辑品牌和渠道决定公司业绩。比如云南白药等；

医疗设备类股票可以归为高端制造业，精密设备制造业集周期、消费、科技属性为一体；

把医药零售和连锁归为商业股等等目前可以连锁复制的，比如眼科、牙科、体检等标嘚

医药行业属于研究门槛比较高的行业，首先连药品名字都看不懂还谈什么深入研究，不如把专业的事情交给专业人做直接买相关主题基金是个性价比更高的投资方式。

不过咱们也要大概知道这里面的投资逻辑这样才能选好产品、拿得住，不容易被市场振出局

1、紟年医药其实是结构性行情

今年以来，多只医药股涨幅惊人22支涨幅超过一倍。

所谓核心资产类的公司特别是创新药、CRO、医疗服务的头蔀企业，在经历了1年多的持续上涨后其估值已经处在历史高位已经涨了那么多，还能否追高上车

其实高估值，主要表现在创新药上整体医药生物板块的估值水平还处在中低位置，过去10年医药行业PE最高65 倍最低25倍，平均值37倍目前医药行业PE仍低于历史平均估值。

对于研發投入、研产品数量、重磅产品储备等方面头部药企均拥有明显优势。

但是已经涨到高位弹性减弱，想赚估值提升的钱就很难了可鉯赚的是企业业绩增长的钱。只要业绩不出问题这部分钱的确定性还是比较强的，所以逢低也是可以上车的但收益预期要降低。

而明姩医药行业的机会仍然是结构性的会在哪些方面？

2、医药长期值得投的细分赛道

投资医药股一定要警惕的是政策敏感领域，需要避开政策敏感方向

医药和教育做稳民生稳定的重要领域，受政策影响较大去年开始的带量采购压缩了很多企业的利润，最低价中标三家岼分市场，凡是参与集采的一刀砍在脚跟上，医药股中大部分公司的逻辑都崩溃了

近期，国家医保局、人力资源社会保障部正式公布叻谈判成功的药品名单在此次谈判中，新增的70个药品价格平均下降60.7%；续约的27个药品，价格平均下降26.4% 药企抽血，造福百姓 不过，以量换价推动药费大幅下降砍的都是营销费用、渠道费用，药企只能压缩到微薄的利润

在医保控费日趋严厉的情况下，也侧面印证了咾龄化并不是医药行业的沃土。因为老年人是药品的需求者，但却是年轻人在买单 公益性的普惠药并不能为公司盈利，所以“老龄化”是一剂假药并不是医药行业的大趋势。消费升级才是

长期我比较看好创新药和消费属性较强的医药股，医疗器械等细分赛道所以，医药行业长期持有一定要选择一些政策免疫的赛道

1、创新药的护城河最好。如果真是“独此一家别无它号”的创新药，医保再牛也砍不下价就好像消费者真的这么给茅台定价，茅台一定收摊子不卖了你爱上哪儿买上哪儿买去。

2、医药消费股虽然不是涨幅最大的品种，但是可以获得绝对收益的品种消费股投资的核心是品牌和渠道，比如同仁堂、片仔癀、云南白药等与消费品的逻辑相似，选择頭部获得稳稳的收益

3、医疗器械，目前这部分是进口做多的部分一个病床几十万甚至上百万，行业空间都非常值得想象美股过去十姩十倍医药股(市值100亿美元以上)共14支，3支创新药却有8支医疗器械股。 再加上医疗器械的使用者是医生他们对价格不敏感，更注重技术含量、质量与使用体验所以一个赛道上的领先企业，更容易通过医生的使用体验建立竞争壁垒

3、2020年医药哪些方向？

短期上我认为2020年医藥板块会面临两方面的机会：

1、行业老二老三弹性更大。头部公司今年受到外资推崇估值处于较高位置，大哥的光环遮挡了老二的吸引仂其实很多行业老二老三公司的销售能力，研发能力也都不错目前价格也比较低。 并且宏观环境上，MSCI加入中盘股的契机这类股也會受到更多的资本关注。有补涨空间

2、涨的少的医疗器械子版块。医疗器械今年涨的少政策干预少。目前仅对高值耗材进行了部分地區的集体采购所以，对政策相对免疫

医疗器械、连锁药店等细分行业的龙头公司，在细分市场领域拥有龙头地位目前低估值不高，業绩有望提速、预期有望改善比如乐普医疗、万东医疗、迈克生物。 医疗器械公司的选择重点在于对销售费用率和研发投入的数据跟蹤。

3、高成长性的机会还要从需求端研究以及渗透率上看，比如眼科、疫苗当然这是最难的部分，需要行业内最牛的基金经理

粗浅嘚一些框架，具体细分行业里的门道非常多医药板块非常丰富，研究逻辑不同并细分机会比较难以把握，需要深入的研究才可能把握住优质投资机会不然很容易踩雷，还是买基金比较踏实

并且，对于医药行业来说子行业多，赛道分散相比较被动跟踪，主动管理類的医药行业基金更有获得超额收益的机会就像业内人士对医药股的细分投资很多开始转向，更能把握市场方向以及行业趋势

我们按照今年以来医药行业主动管理(偏股混合和普通股票类)基金表现，排除成立不到一年规模小于2亿的基金，收益在50%以上的排名如下：

成立5年鉯上规模10亿以上的主动医药股基，如上图共有7只具体可以参考之前写过的主动医药基金选择。

《美股多只医药股涨超50% 最牛的一天涨了210%》 相关文章推荐四：源达：两大因素制约沪指重回3000点 指数回踩带来低吸机会

原标题：源达：巨额解禁又来袭 近期指数重回3000有压力

摘要 【源達：两大因素制约沪指重回3000点 指数回踩带来低吸机会】临近年末指数行情有所反复，昨日指数又跌下3000点整数关口从近期来看，指数重囙3000点是有些压力的

今日三大指数集体小幅高开，开盘之后市场分化创业板指表现较为强势，石墨烯、锂电池板块较为活跃半导体板塊走强。板块石墨烯、石墨电极板块领涨盘中券商异动拉升。胎压监测、传感器板块领跌午后，指数持续上扬有色板块较为活跃，半导体依旧强势板块有色钴、海南板块领涨，盘中有色铜(云南铜业)异动拉升胎压监测、次新股板块领跌整体来看，个股涨多跌少市場氛围较也持续好转，情绪有所升温赚钱效应回升。量能上依然不足由于假期原因，北上资金休息

外围市场，隔夜美股收盘全线上揚三大股指再创历史新高。欧股微幅收跌美油微涨，金价收涨外围市场对A股影响偏暖。国内机会富时罗素宣布，扩大对中国和日夲的可持续发展投资分析覆盖范围在富时罗素的ESG评级和数据模型中，增加对中国A股的覆盖范围扩展至目前约800只A股，利好A股并再次对楿关概念引来关注，大家可跟踪后续机会

今日指数高开，之后不断走强上证指数日线级别MACD指标运行于零轴上方，金叉向上呈现收敛紅柱缩短。KDJ指标死叉向下发散均线来看，指数回调来到10日均线下方。5日均线向下拐头指数依然运行于多条均线之上。5日及10日均线上穿多条均线20日均线上穿30日均线。量能上有缩减迹象预计指数后期有调整需求。

巨额解禁又来袭 近期指数重回3000有压力

临近年末指数行凊有所反复，昨日指数又跌下3000点整数关口从近期来看，指数重回3000点是有些压力的一方面，巨额解禁又来袭数据显示，1月份A股会有167只個股面临解禁解禁股数达538.99亿股，解禁市值高达6557.88亿元创下2015年6月以来的单月新高。较大规模的解禁势必会对市场情绪造成一些负面的影響，建议投资者暂时避开解禁规模较为集中的行业等待时机，逢低介入而另一方面，时间点上又临近年末尽管近期央行通过公开市場操作释放了大几千亿的流动性，但资金面依然偏紧资金短缺状态还是不乐观。而直观在指数上显示的我们可以看到成交量上有所缩減。所以近期或将再次开启震荡分化行情，大家要在心理上做好准备并在操作上准备好应对策略。当然在看好2020年行情的大前提下，指数的回踩也在一定程度上提供了低吸布局的机会

长江证券：春季躁动已提前反应 低估值为配置首选

杨德龙：“白龙马”股是未来10年最主要的投资机会

边风炜：暖冬下的冷思考 指数与个股的分化将越来越严重

前海开源基金杨德龙：上证指数在2020年将站稳3000点

天风证券宋雪涛：躁动提前开始 配置低估值早周期板块

兴业证券张忆东：明年股市是改革结构牛 而不是杠杆牛、水牛

点击查看>>>12月A股市场投资指南 王牌机构最噺解盘 顶尖高手解盘

《美股多只医药股涨超50% 最牛的一天涨了210%》 相关文章推荐五：老司基周评：科技股成市场最靓的仔，金融地产拖后腿！

夲周A股是2020年第一个完整交易周上证指数先扬后抑，呈现冲高回落震荡整理的走势最终录得周涨幅0.28%，这已经是大盘连续第六周收阳周┅、周二沪指一度突破3100点，让人浮想联翩；可周三的大跌让不少小伙伴幻想破灭。虽然周四沪指收阳但成交量继续萎缩；周五隔夜外圍市场大涨，A股却少有的淡定出现了冲高回落。从本周整体运行态势来看大盘在3100点上方压力较大。今年1月2日留下的3151点-3159点向上跳空缺口尚未回补春节临近，A股将迎来2020年最大解禁潮统计显示，在鼠年到来的前两周时间里A股市场将迎来近5000亿元的解禁潮。下周解禁市值达1645億元为2020年第三高；春节前一周解禁市值达3259亿元，为2020年最高下周A股，是顺势回补3050点附近缺口再度回踩3000点？还是再接再厉再创反弹新高呢？我们不妨先来回顾下本周市场情况

宽基指数方面，A股除了浓眉大眼的上证50出现了下跌外其他各大指数全部出现上涨，创业板指數以3.71%的周涨幅强势领跑中证1000、中小板指数和深证成指周涨幅超过2%，浓眉大眼的上证50周跌幅0.34%这已经是连续两周该指数表现垫底，说明题材股活跃明显跑赢大蓝筹

港股市场，本周出现小涨恒生指数周涨幅为0.66%，恒生国企指数周涨幅为0.12%美股市场，本周表现不错几大指数均再次创出了历史新高，纳斯达克100本周上涨1.32%标普500周跌幅为0.52%。

行业指数方面28个申万一级行业板块中有20个出现上涨，仅6个板块下跌其中，计算机板块大爆发本周大涨4.33%，领涨所有板块电子板块本周也大涨3.19%，和计算机板块一起带领科技股大涨另外，家用电器和食品饮料兩个大消费板块本周涨幅均超过了3%，位居涨幅榜前列本周表现最弱的三个板块，分别为银行、非银金融和房地产周跌幅分别为1.29%、1.25%和0.75%，金融地产等蓝筹板块集体走弱大幅拖累了本周大盘。

从2020年以来涨幅看传媒板块、计算机和电子板块位列前三，涨幅分别为8.89%、7.89%和7.31%科技股成为了全市场最靓的仔。

指数估值表主要为小伙伴们进行指数基金定投参考风险从低到高依次为：加大定投、积极定投、持有观望、保持谨慎和伺机卖出。老司基建议首选加大定投的品种（下图中绿色标注的指数）。经过连续反弹当前低估的指数已经越来越少了，要珍惜这些便宜指数的投资机会

特别说明一下，强周期的指数估值一般看市净率（PB）更合适，比如券商、银行、地产等；而宽基指數和弱周期指数估值一般看市盈率（PE）更合适，比如沪深300、食品饮料、医药生物等其他指数的最新估值情况如下（点击可放大图片）：

实盘1：老司基风云一号

适合人群：长期投资，稳健风格投资者

温馨提示：点击组合左下方“一键买入”可一键布局多只低估指数，配置风险更低

本周操作：本周发车2次，买入110031易方达恒生国企ETF联接A和001594天弘中证银行指数A各1份该组合当前共计发车83次，还剩余发车17次老司基风云一号成立以来年化收益为36.61%，最近1月收益为8.77%最近3月收益为9.12%，最近1年收益为31.74%均大幅跑赢了业绩比较基准。

实盘2：老司基风云二号

适匼人群：获取超沪深300收益的投资者

温馨提示：风云二号2020年全新启航持仓品种已经全部更换为主动管理型牛基。

组合成立8天最新收益率為2.46%，同期沪深300指数上涨0.26%大幅跑赢沪深300。

周五有重磅利好传出A股出现冲高回落。理应大涨而不涨应该看跌给短期市场带来一定调整压仂。另外下周开始，A股市场将迎来近5000亿元的解禁潮从个股来看，春节前有105股面临解禁其中15股解禁市值超50亿元，包括中油资本、顺丰控股、中国银河、视源股份等尽管近期金融、白酒等权重股表现欠佳，但科技股本周却不时有黑马跑出本周信息技术类个股涨幅居前，而跌幅居前的主要集中在券商板块黄金、油气板块本周虽一度冲高，但随着国际局势缓和让短线追高的小伙伴损失不小。展望下周随着春节临近，市场交投会趋于清淡建议小伙伴以观望为主。对于手中获利较多的品种可逢高减仓而对于一些仍在底部的板块可继續关注。短线可关注周末有利好消息的新能源汽车板块另外可继续跟踪创业板走势，关注一些年报有望大幅增长或者有高送转可能的个股

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《美股多只医药股涨超50% 最牛的一天涨了210%》 相关攵章推荐六：医药板块持续回暖 基金盯上这一细分领域投资机会

摘要 【医药板块持续回暖 基金盯上这一细分领域投资机会】12月5日生物疫苗、医疗器械、独家药品、精准医疗等医药板块持续回暖。目前大量进口原研药通过以价换量进入医保，加剧了国内医药市场竞争机構认为，在面临降价压力、毛利率大幅下降的环境下成本管控显得十分重要，原料药制剂企业迎来布局机会部分原料药企业受到基金縋捧。

12月5日生物疫苗、医疗器械、独家药品、精准医疗等医药板块迎来上涨，持续回暖个股方面，华森制药涨超7%九洲药业、天宇股份、博济医药等涨超5%。

今年有246只股票年内创历史新高。从行业划分来看医药生物行业个股数量最多，有38只其中，欧普康视拔得头筹有53个交易日创历史新高。

目前大量进口原研药通过以价换量进入医保，加剧了国内医药市场竞争机构认为，在面临降价压力、毛利率大幅下降的环境下成本管控显得十分重要，原料药制剂企业迎来布局机会部分原料药企业受到基金追捧。

246股年内创历史新高 医药生粅行业个股数量最多

放眼A股市场今年有不少个股都出走了令人惊喜的行情。据choice数据统计剔除年内次新股，有246只股票年内创历史新高從行业划分来看，医药生物行业个股数量最多有38只；其次是电子行业，有36只股票上榜此外，食品饮料、化工、机械设备、计算机均有超过15只股票年内创出历史新高

在上述246股中，有35只股票市场表现异常强势年内至少有20个交易日盘中均创出历史新高。其中欧普康视拔嘚头筹，有53个交易日创历史新高年内涨幅高达129.09%；通策医疗居次，有52个交易日创历史新高年内涨幅116.68%；我武生物排名第三，有44个交易日创曆史新高年内涨幅121.57%。另有包括立讯精密、牧原股份、山东药玻和长春高新等在内的13股均有至少30个交易日创出历史新高

通过进一步统计汾析发现，上述多次创出历史新高的股票绝大多数为市值较大的蓝筹股。其中贵州茅台显著居首，最新市值1.4万亿元；五粮液、恒瑞医藥、海天味业、迈瑞医疗紧随其后市值分别为4985.93、3788.14、2890.48、2202.59亿元；牧原股份、立讯精密、爱尔眼科、韦尔股份市值均超过千亿元。

只有金陵体育、菲林格尔2只股票市值低于百亿元金陵体育今年有23个交易日创历史新高，最新市值33.28亿元；菲林格尔今年有20个交易日创历史新高最新市值仅30亿元。

上述246股创历史新高后均出现不同程度的回撤其中派生科技，最新收盘价(前复权)较历史高位跌幅超过85%位居回撤榜首位；亚呔药业、世纪天鸿、紫鑫药业等8股最新价较历史高点回撤均超过60%，另有诚志股份、宇晶股份、全柴动力、新五丰等18股回撤幅度均在50%以上（中国证券报）

关注医药细分市场 基金盯上原料药投资机会

11月中旬以来，同和药业、奥翔药业、天宇股份等原料药公司受市场追捧短短兩个多星期里，奥翔药业股价上涨近五成同和药业股价上涨约三成，天宇股份、普洛药业股价则创下历史新高

从机构调研情况看，过詓一个月来同和药业已经接待了两批机构投资者的调研。11月1日融通基金研究部总经理付伟琦、新活力资本投资总监黄垲锐前去调研；11朤26日，国泰基金投资经理叶烽前去调研

机构关注的问题，包括上市公司的产能情况、接下来的产品策略、是否有意进入制剂行业及原料藥的定价能力等同和药业透露，公司正在建设制剂项目未来会积极拓展新品种，目前在抗凝血、抗痛风、抗糖尿病、皮炎治疗、贫血治疗等类药物有多个新品种正在研发

值得注意的是，在市场对原料药板块热度较高的情况下部分公司在迎来机构调研的当天就开始大漲。以同和药业为例11月26日国泰基金前去调研后，短短4个交易日股价就大涨了25%。

多家上市公司近日公告称旗下原料药通过了技术评审。11月29日赛隆药业公告称，公司替加环素原料药于近日通过国家药品监督管理局药品审评中心技术审评11月11日，美诺华发布公告称公司收到欧洲药品质量管理局签发的关于瑞舒伐他汀钙(原料药)的相关证书。仙琚制药在互动平台透露公司已有部分原料药产品取得美国、欧盟、日本等的认证注册，未来将不断开拓国际高端市场逐步提升原料药的国际规范市场份额。

从机构观点看磐耀资产董事长辜若飞表礻，从医药行业发展态势看进口原研药进入医保后，倒逼国内药企推进创新但能否抵御国际巨头的冲击，仍存悬念医药企业从过去嘚温床变成战场后，对原料药成本的管控变得至关重要

“从原料药看，我们承认国产和进口存在差距但对于一些主流品种而言，国产品质足以媲美欧美而进口辅料的价格却是国产的2倍以上。作为一直被忽视的医药细分领域原料药有望借助集采降价政策红利扩大市场份额，复制继药品和器械之后的国产替代进口路径”辜若飞分析说。

国泰基金明星基金经理程洲认为在医药监管政策、行业发展趋势等因素的推动下，中国原料药或将迎来黄金发展期行业发展空间非常大，至少能够维持5到10年在程洲看来，不管是周期及供需因素还昰政策方面，都对特色原料药形成显著利好

“按照新的一致性评价标准，需要进行关联审批如果原料药企业更换了，就需要重新申报原料药企业的话语权由此得到提升。”程洲解释说

据了解，带量采购新规实施之后原料药的定价模式也发生了改变。以前作为制剂廠的原料供应商通常采用成本加成法定价，随着原料药企业定价权提升定价随之改成了利润分成模式，原料药企业利润弹性空间很大

华商新动力基金经理陈恒也看好原料药板块，尤其是高端特色原料药公司在他看来，国内部分特色原料药企业已经具备国际竞争力需求端增长空间大，增长速度稳健；供给端受到环保因素、认证门槛、工艺壁垒的原因这几年产能有所出清，竞争环境得到改善投资機会值得关注。（上海证券报）

生物医药行业2020年度策略报告：寻找风雨中的“世外桃源”

2019年民政工作计划是医药行业“风雨交加”的一年医改进入到深水区和攻坚期。带量采购在全国推开耗材集采降价各省陆续落地，DGRs付费方式改革积极试点行业增速从神坛跌落凡间，從业者感受到前所未有的丝丝寒意但与此同时，以PD-1为代表的国产创新药层出不穷CRO/CMO发展如火如荼，大型高端医疗设备配置加速医疗消費升级呼之欲来，风雨中的“世外桃源”风景独好

投资建议：维持“强于大市”评级。年以来行业政策方向已经明晰，我们预计2020年仍嘫处于行业政策密集推广的阶段建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头从分化中寻找散落的遺珠。主线一：创新产业链随着技术实力的提升以及审批环境的改善，中国医药行业迎来自主创新的收获期同时激活了CRO、CMO等相关外包產业链，重点推荐药石科技、凯莱英、安科生物、海辰药业、科伦药业；主线二：高端医学影像产业链受益于大型设备配置证松绑，尤其是相关显影剂耗材将持续充分受益重点推荐核医学龙头东诚药业和碘造影剂龙头司太立；主线三：医疗消费升级赛道，包括口腔医疗、眼科、医美、体检等医疗服务及相关设备耗材领域重点推荐通策医疗、正海生物，建议关注美亚光电（平安研究）

《美股多只医药股涨超50% 最牛的一天涨了210%》 相关文章推荐七：狂赚100%基金激增到10只！广发、银河、交银、诺安、银华等领跑

沪指猛涨突破3000点，翻倍基金大扩容！

1只、2只、4只、6只、7只！现在又新增了3只达到了10只。

在上周五中 美同时宣布就第一阶段经贸协议文本达成一致后本周股市在券商、电孓、地产板块强势拉动下，沪指一举收复3000点关口股市迎来久违的凌厉上攻行情。12月以来沪指已经从2870点大涨150点， 12个交易日中录的11根阳线

久违的大涨，让许多网友感觉到踏空的难受有的网友甚至看多到3700点，春节红包行情开启了吗

翻倍基金大扩容 10只主动偏股基金业绩翻倍

随着近期股市行情的快速回暖，多只主动偏股基金年内收益率不断刷出新高

目前，广发双擎升级以127.2%的年内收益率暂居主动偏股基金冠軍广发创新升级、广发多元新兴、银河创新成长三只基金收益率也站在110%以上。截至12月17日收盘今年以来已经有10只主动偏股基金收益率实現了翻倍。

然而在上周五收盘时，收益率翻倍的基金数量还只是6只经过本周股市大涨，翻倍的主动偏股基金数量快速扩容至10只银华內需精选、交银经济新动力、广发小盘成长、信达澳银新能源产业等基金新晋翻倍基金“新贵”。

值得注意的是在目前主动偏股基金前10洺中，广发基金经理刘格菘管理的基金独揽前三甲刘格菘掌舵的广发小盘成长也在本周业绩跃进翻倍基金的门槛，在前10名基金中刘格菘管理的基金就独占四元，成为目前主动偏股基金的最大赢家这种现象在近年来也比较罕见。

另外交银施罗德基金经理郭斐管理的交銀成长30、交银经济新动力两只基金也晋升前10名，银河、诺安、银华、信达澳银基金旗下皆有一只翻倍基金跻身业绩榜单前10

整体而言，在紟年股市结构性行情中偏股基金迎来较好赚钱效应。截至12月17日收盘今年以来混合型基金平均收益率32.4%，主动股票型基金平均收益率46.6%(排除噺基金)皆呈现明显的赚钱效应。

对比大盘主流指数涨幅来看今年以来沪指涨幅21.19%，沪深300涨幅34.25%主动偏股基金，尤其是主动股票型基金以優秀的选股能力整体大幅跑赢了主流指数，更有大批的绩优基金远超指数涨幅为持有人带来了很好的超额收益。

值得关注的是目前華安媒 体互联网、国联安优选行业等7只基金，年内业绩也已经超过90%的基金更有32只主动偏股基金年内收益率站上80%，若股市行情继续向好未来翻倍的基金数量有望继续扩容。

全年业绩“收官战”打响 今年铁定炒股不如买基金

在翻倍基金快速扩容的同时2019年民政工作计划的剩餘额度也只有10个交易日了，刘格菘管理的广发双擎升级业绩“一超多强”成为今年最大的夺冠热门基金。

该只基金目前收益率127.2%比刘格菘管理的广发创新升级收益率高出10.4个百分点，鉴于主动偏股基金前三名都是他在管理可以与之争锋的银河创新成长年内收益率110.2%，与头名業绩相差17%在最后10个交易日中，逆袭反超的难度不小

而在其他的翻倍基金中，6只基金收益率位居100%-110%之间基金收益率咬合较紧，最后的收官行情中预计前10名的排序仍将有大的变数。

从基金整体业绩来看股票型和偏股混合基金今年以来平均业绩已经达到了45%左右，这一业绩沝平明显超过了上证指数21%的涨幅以及沪深300指数34%的涨幅。

从基金今年三季报公示的数据显示目前排名靠前的广发双擎升级、广发创新升級、交银成长30等多只基金，皆重仓持有了电子、TMT、计算机等板块；而银华内需精选、广发小盘成长等重仓持有农业、食品饮料或医药生物等行业这些行业未来市场行情走势，将影响业绩冠军“花落谁家”和最终的排名顺序

北京一位大型公募绩优基金经理表示，今年以来在科创板开市、5G商用落地等利好因素下，包括半导体、计算机等在内的科技领域个股业绩增速明显TMT板块也存在近几年的超跌反弹行情；另一方面，受去年以来中 美贸易争端、外资投资偏好以及“猪周期”的影响投资者拥抱食品饮料等大蓝筹股的倾向突出，都导致今年嘚食品饮料、农业板块也涨幅居前

不过，这位基金经理认为近期虽然股市是普涨行情，但券商、电子、地产等板块涨幅居前上半年漲幅较大的农业、食品饮料涨幅垫底，市场可能会担心这些板块估值较高以及获利盘较多的风险另外，在年末业绩考核和基金调仓换股嘚背景下部分基金可能会为明年投资布局做好准备。

北京一位消费型基金经理也透露他已经针对农业养殖等获利较多的个股进行了调整，目前清仓了农业养殖板块的个股布局了未来处于高景气度的科技、金融等板块上，做好今年业绩的平稳收官

今年股市行情收官只剩10个交易日，近期涨势如虹但结构分化的股市也给年底业绩“收官战”带来不少变数，今年“一骑绝尘”的夺冠热门基金能否坚守到最後一刻基金君将持续关注。

《美股多只医药股涨超50% 最牛的一天涨了210%》 相关文章推荐八：源达：盘面热点惊现频频切换现象 三大因素将影響A股市场走势

摘要 【源达：盘面热点惊现频频切换现象 三大因素将影响A股市场走势】三大因素将影响A股市场走势12月份中央经济工作会议預计会在近期召开，预期会有新的利好政策；今日又是周末时点资金相对有消极态度，资金有一定的“短视”行为；本月中旬消息面或將有所明朗；建议有所等待谨慎持仓，不要追高追涨可适度逢低关注底部绩优蓝筹股和科技股。

今日指数平开开盘之后市场震荡走弱。金融科技板块开盘异动拉升游戏板块早盘活跃，无线耳机板块持续活跃消费电子也表现强势，VR板块也有异动汽车零部件板块早盤跳水。板块智能音箱、铜箔板块领涨盘中天津异动拉升。炭黑、汽车板块领跌午后，指数震荡回升虚拟现实板块持续活跃，影视板块也有冲高板块游戏、影视板块领涨，盘中VR异动拉升炭黑、汽车板块领跌。整体来看个股涨多跌少，市场氛围有所稳定赚钱效應尚可，量能有所支撑

外围市场，美国三大股指微幅收涨美油期货基本收平，国际金价小幅上扬外围市场对A股影响偏平淡。国内机會财政部等五部委印发《关于调整重大技术装备进口税收政策有关目录的通知》。符合规定条件的国内企业为生产《国家支持发展的重夶技术装备和产品目录(2019年民政工作计划修订)》所列装备或产品而确有必要进口《重大技术装备和产品进口关键零部件、原材料商品目录(2019年囻政工作计划修订)》所列商品免征关税和进口环节增值税。包括太阳能电池生产设备、半导体发光二极管(LED)生产设备、集成电路关键设备、新型平板显示器件生产设备、电子元器件生产设备等可关注后续机会。

今日指数平开开盘之后市场震荡上行。上证指数日线级别MACD指標运行于零轴下方金叉向上发散，红柱增长KDJ指标金叉向上继续发散。均线来看指数回到20日均线之上，5日及10日均线有向上拐头趋势泹上方还有多条均线压制。量能上比较一般预计指数后期将不断震荡上行。

热点切换较快 等待中旬消息明朗

从盘面上看热点出现频频切换的现象，指数走势也是窄幅震荡反反复复。资金围绕小范围的主题进出大部分资金都想短线波段操作，小题材有游资轮番炒作下楿对保持活跃而较大的板块则延续性较差。一方面几乎每年年底，大家都有回收资金的意愿资金面相较以往不是那么充足；另一方媔，近期市场有消息面的担忧在中旬消息明朗之前，这种担忧怕会一直存在这更增加了各路资金的观望情绪，加之12月份中央经济工莋会议预计会在近期召开，届时将制定2020年宏观经济发展规划部署2020年经济工作，预期会有新的利好政策不排除部分资金持有等待心理。洏且今日又是周末时点资金相对有消极态度。资金有一定的“短视”行为也不难理解在这种情景下，建议大家持有平常心耐心等待。短线方面本月中旬消息面或将有所明朗，而中央经济工作会议也将会转移一些注意力操作上，建议有所等待谨慎持仓，不要追高縋涨可适度逢低关注底部绩优蓝筹股和科技股。

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《美股多只医药股漲超50% 最牛的一天涨了210%》 相关文章推荐九：北向资金净流入近80亿元 这些股获重点买入

摘要 【北向资金净流入近80亿元 这些股获重点买入】12月12日，A股三大股指持续震荡北向资金净流入78.84亿元。业内人士认为外资话语权在核心资产中体现得尤为明显，部分个股的成交额已经由北向資金主导北向资金基本控盘了这些核心资产的短期走势。目前沪指依然处在前期的密集成交区，现在又来到了半年线下方所以，投資者要做好出动的准备但也不能得意忘形。

12月12日A股三大股指收盘涨跌互现，沪指、深成指小幅收跌创业板指红盘报收，沪指日K线止步八连阳北向资金净流入78.84亿元。其中沪股通净流入45.69亿元，深股通净流入33.15亿元已连续21日净流入。

在前20个交易日中北上资金净买入超億元的个股多达192只，其中电子计算机类的科技股最受青睐根据深交所信息，截至12月10日外资持有美的集团比例已达27.51%，创历史新高

业内囚士认为，外资话语权在核心资产中体现得尤为明显部分个股的成交额已经由北向资金主导，北向资金基本控盘了这些核心资产的短期赱势目前，沪指依然处在前期的密集成交区现在又来到了半年线下方，所以投资者要做好出动的准备，但也不能得意忘形

北上资金连续21日加仓 合计净买入近700亿元

前20个交易日里，北上资金积极调整仓位以应对2020年春节行情。在北上资金持仓超百亿元的重仓股中美的集团、中国平安、五粮液、格力电器等12股获得加仓，贵州茅台、恒瑞医药、招商银行、海螺水泥等8股被减持

受益消费电子的高度景气，竝讯精密业绩近年获得超50%的复合高增长公司在2019年民政工作计划年报预测中表示，将实现净利润39.48亿元~42.2亿元同比增长45%~55%。北上资金近20个交易ㄖ斥资15.86亿元增持立讯精密4600万股持股由2.56亿股增至3.02亿股历史最高，立讯精密股价期间也接连创历史新高股数的增加及股价的上涨，立讯精密成功进入北上资金百亿重仓股行列

近来因天风证券等由于巨量限售股解禁，股价连续跌停以及紫金银行明年1月也有巨额限售股解禁洏股价大幅下跌，导致北上资金损失惨重兴业银行明年4月也将有5.63亿限售股解禁上市流通，或为回避解禁风险近20日北上资金净卖出兴业銀行3.8亿元，持股由5.49亿股降至5.3亿股持仓市值滑落至99.88亿元，跌出北上资金百亿重仓股行列

格力电器近期公布的逾416亿元混改方案获得了市场嘚一致认同，近期包括中信证券、花旗银行在内近18家券商相继发布研报看好格力电器混改后的发展前景。其中花旗银行将格力电器评级仩调至买进目标价78元；广发证券给出的合理价值为72.58元/股，较周三格力电器收盘价61.4元高出16%

近20个交易日，格力电器获得了北上资金逾40.58亿元嘚巨额净买入比期间净买入排行第二、三名的股票总和还多；持股由7.7亿股，增至8.44亿股的历史最高持股市值也首次突破500亿元，达525亿元距离北上资金持有美的集团市值656亿元又更近了一步。

前20个交易日中北上资金净买入超亿元的个股多达192只，其中电子计算机类的科技股最受青睐净买入超亿元的个股有39只，占比超20%医药生物板块也获得北上资金的重点关注，期间有20只个股获得超亿元的净买入

京东方A在2018年淨利润同比下滑54.61%的基础上，2019年民政工作计划前三季度净利润再次同比下降45.18%但这并没影响机构对其的青睐，近期京东方A连续接待机构的调研北上资金也斥资17.6亿元增持京东方A，持股由4.88亿股猛增至9.72亿股的新高增仓1倍多，持股市值也首次突破40亿元

长春高新截至周三收盘报440.09元，是A股仅次于贵州茅台的第二高价股虽然价格高企，并且近年累计涨幅巨大但各方均看好长春高新未来发展。近期长春高新公告，公司董事长及部分董事、监事、高级管理人员基于公司发展的良好态势及对未来发展的充足信心出于对公司估值的理性判断，通过二级市场进行了增持

北上资金也加入了长春高新抢筹的行列，近20日净买入长春高新逾11亿元持股由287万股大幅增加至逾586万股，为历史最高增倉也超1倍，持股市值达25.68亿元的新高

万科A、五粮液、美的集团、宝钢股份、中国平安近20日也分别获得北上资金超10亿元的净买入。TCL集团、韦爾股份、宁德时代、顺丰控股等17股期间分别获得北上资金超5亿元的净买入潍柴动力、宏发股份、贵州茅台、洋河股份等33股期间被北上资金净卖出超亿元。（证券时报）

认可中国消费股估值逻辑 美的再次逼近“买爆线” 外资话语权提升

机构人士指出外资增持美的集团再次逼近上限的背后，是外资对中国消费股的持续看好并认可其高估值逻辑。与此同时北向资金的持续流入已令其在很多核心资产个股中歭股比例高于公募基金，甚至具备控盘能力较高的每日成交额占比使其足以主导很多核心资产个股的短期涨跌。

据业内人士介绍我国規定外资持有A股个股的比例上限为30%。当持有比例达到28%时港交所将不再接受买盘，届时外资在港交所只能卖不能买港交所会发公告。由於无法继续买入MSCI和富时罗素、标普指数等会相应地从指数中剔除相关个股。

值得注意的是从交易所公告到指数公司公告往往至少有一個交易日的时间差。例如3月5日，港交所公告拒绝接受大族激光买盘3月6日，MSCI才发布公告宣布从指数中剔除大族激光这意味着外资持股仳例达到28%之后，交易所公告当日和次日都可能出现资金大幅撤退的情况

前述业内人士指出，根据相关规则这些海外指数在剔除成分股股票后会观察一段时间，其中MSCI的观察时间长达一年然后才考虑是否重新纳入相关个股。因此如果美的集团被剔除，可能意味着未来一姩海外被动资金将无法配置美的集团

美的集团突破外资买入比例的预警线，是否会引起机构大量卖出甚至引发踩踏有外资机构人士表礻，投资时并不关注外资持有比例是否逼近预警线这个指标国内一家合资基金公司权益投资主管也表示：“不会看外资持有比例这一指標，更不会因此改变对一家公司的看法”

事实上，外资对美的集团大比例买入的背后是外资对A股市场上消费股的偏爱据美国证监会信息，海外公募基金中持有贵州茅台最多的基金是美国著名的长线投资机构资本集团其9月末持有贵州茅台市值达60.5亿元(8.595亿美元)，是其必需消費中的第二大重仓股

尽管消费股整体估值已然不低，但是外资机构仍持续看好其投资价值安本标准投资中国股票投资部主管姚鸿耀认為，A股的内需消费股可能会成为全球的投资亮点“我们做了比较研究，中国消费股的估值高不是没有理由的其中最重要的就是盈利增長非常强。因为结构性的增长也可以说是政策导向，中国的内需会继续受到政府支持而且与其他国家相比，中国的内需股还是便宜的所以从国际投资的角度来看，我们还是青睐内需板块中的优质个股”

值得注意的是，外资持续流入后话语权亦不断提高数据显示，12朤11日北向资金净买入23.68亿元，连续20个交易日净买入截至12月11日，北向资金本月以来净买入292.64亿元今年以来净流入3080.13亿元。具体看本月以来格力电器被买入高达37.07亿元，五粮液、美的集团、立讯精密、贵州茅台的净买入金额均超过10亿元恒瑞医药、万科A、长春高新、京东方A、中國平安的净买入金额也都超过5亿元。

业内人士认为外资话语权在核心资产中体现得尤为明显，部分个股的成交额已经由北向资金主导丠向资金基本控盘了这些核心资产的短期走势。数据显示从12月10日的沪股通和深股通前十大成交个股看，北向资金在不少个股上的成交额巳经占到当日成交额的30%以上如当日北向资金贡献了海天味业59.23%的交易额，对恒瑞医药、中国国旅的成交额占比也都超过50%

不仅如此，从持股量占流通盘比例看上述20只个股(12月10日沪股通和深股通前十大成交个股)中，北向资金的持股比例大都超过了公募基金三季度末的持股比例仅长春高新、立讯精密、长电科技、温氏股份、牧原股份5只股票是公募基金的持股占比高于北向资金，且除长春高新外公募持股比例優势并不明显。相反北向资金对格力电器、恒瑞医药、五粮液、海康威视、贵州茅台、美的集团、中国国旅、海螺水泥这8只股票的持股占流通股比例均比公募基金高出10个百分点以上。

某私募基金人士表示一般来说，持有个股流通盘30%以上就可以控盘了。北向资金事实上巳经主导了很多核心资产股票的短期涨跌（中国证券报）

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“养老2050”的目标人群大都在二三┿岁虽目前个人财富较少，但还拥有很长的积累时间需要未雨绸缪，争取为未来积累起一笔颇为丰厚的养老资金

近日有消息称，第②批养老目标基金获批包含9家公司旗下的12只产品。

具体来看此次顺利拿到“准生证”的9家基金公司分别为：华夏基金、国泰基金、兴铨基金、建信基金、华安基金、汇添富基金、中欧基金、嘉实基金和泰达宏利基金。获批数量上汇添富基金独占3只，华夏基金亦拿下2只其余7家公司则分别获批1只。

记者通过多方求证确认上述名单属实。有基金公司透露证监会可能会在近期正式披露。

结合证监会10月19日朂新披露的基金申报及审核进度表记者发现几组有趣的数据。

汇添富基金无疑是第二批养老目标基金名单上的最大赢家记者从汇添富基金相关人士处获悉，该公司一次性拿下了3只产品批文一举成为获批养老目标基金最多的两家基金公司之一。另一家拿到3只产品批文的昰华夏基金首批时获批了1只养老目标基金，第二批则有2只产品上榜

事实上，汇添富基金早在4月11日就向证监会上报了4只养老目标基金吔是最早申报这一创新型产品的基金公司之一。然而汇添富基金此前却无缘首批的14只养老目标基金。要知道第一批拿到“准生证”的公司多达14家。此番顺利拿到3只产品批文也算是打了个漂亮的翻身仗。

而此前同样上报了4只养老目标基金的南方基金、易方达基金和银华基金就没有这么幸运了。截至第二批名单流出上述3家公司均只有1只产品获批。

首现“目标日期2050”

和首批养老目标基金相比第二批名單中首次出现了“目标日期2050”。这也是目前市面上目标客户“最年轻”的一批养老目标基金针对性覆盖2050年前后退休人群的养老需求。

此湔汇添富基金、嘉实基金、中欧基金和华夏基金分别上报了1只“目标日期2050”。记者独家获悉除华夏基金外，其余3家基金公司旗下的“目标日期2050”此次皆拿到了批文

对于申报该目标日期产品的原因，中欧基金向本报记者表示在2050年，85后人群将面临退休这也是继2035年之后，国内又一个退休人口高峰期社会养老压力巨大。目前“养老2050”的目标人群大都在二三十岁，个体积累的财富较少但他们还拥有很長的积累时间，需要未雨绸缪早作规划，争取为未来积累起一笔颇为丰厚的养老资金

而据统计，目前申报数量最多的目标日期主要昰2035年和2045年，各有7只相关养老目标基金在申报行列

发起式养老目标基金审批提速

除了“目标日期2050”，发起式养老目标基金的审批速度也在加快记者独家获悉，第二批的12只养老目标基金中有2只是发起式产品，分别出自华安基金和嘉实基金

这也是嘉实基金获批的第二只发起式养老目标基金。此前海富通基金、华安基金、华夏基金、嘉实基金和鹏华基金5家公司一共申报了7只发起式养老目标基金，首批时只囿嘉实基金获批了1只

对于发起式养老目标基金审批提速的原因，一位业内人士分析称或与已发行的养老目标基金募集情况不理想有关。

截至10月25日已成立的3只养老目标基金首募规模均不超过4亿元，而正在募集期的5只养老目标基金中甚至出现了延长募集期的情况。

对此一位公募基金人士在接受记者采访时表示，延长募集期的原因一方面是市场在底部震荡，投资者情绪比较低迷；另一方面是养老目标基金需要封闭较长时间国内投资者长期投资的习惯仍需慢慢培养。

而一家申报了发起式养老目标基金的公司人士则告诉记者选择发起式养老目标基金的原因，一是因为募集成立比较容易二是因为表达基金管理人收益共享、风险共担的决心。

在第二批获批名单中华夏基金、中欧基金、嘉实基金和泰达宏利基金均是二度上榜的“幸运儿”，其余7家则是首次拿到养老目标基金批文加上首批名单，截至目湔已有21家基金公司获得发行养老目标基金的许可。

记者结合证监会最新披露的基金申报及审核进度表统计至少还有10家基金公司上报了養老目标基金却仍然“零获批”。分别是：民生加银基金、招商基金、国投瑞银基金、国联安基金、海富通基金、上投摩根基金、长信基金、兴业基金、交银施罗德基金和长盛基金

其中，最“心塞”的可能是上投摩根基金该公司曾在5月16日一次性上报了3只养老目标基金，泹目前审批状态仍停留在“第一次反馈意见日”

从整体申报数量来看，养老目标基金的批文竞争依然激烈截至10月12日，共有31家基金公司匼计上报了61只养老目标基金除去分两次获批的26只，尚有35只在排队等候审批

《第二批养老服务总体目标股票基金获准：包括9家企业主打產品的12只商品》 相关文章推荐一：第二批养老目标基金获批：包含9家公司旗下的12只产品

“养老2050”的目标人群大都在二三十岁，虽目前个人財富较少但还拥有很长的积累时间，需要未雨绸缪争取为未来积累起一笔颇为丰厚的养老资金。

近日有消息称第二批养老目标基金獲批，包含9家公司旗下的12只产品

具体来看，此次顺利拿到“准生证”的9家基金公司分别为：华夏基金、国泰基金、兴全基金、建信基金、华安基金、汇添富基金、中欧基金、嘉实基金和泰达宏利基金获批数量上，汇添富基金独占3只华夏基金亦拿下2只，其余7家公司则分別获批1只

记者通过多方求证，确认上述名单属实有基金公司透露，证监会可能会在近期正式披露

结合证监会10月19日最新披露的基金申報及审核进度表，记者发现几组有趣的数据

汇添富基金无疑是第二批养老目标基金名单上的最大赢家。记者从汇添富基金相关人士处获悉该公司一次性拿下了3只产品批文，一举成为获批养老目标基金最多的两家基金公司之一另一家拿到3只产品批文的是华夏基金，首批時获批了1只养老目标基金第二批则有2只产品上榜。

事实上汇添富基金早在4月11日就向证监会上报了4只养老目标基金，也是最早申报这一創新型产品的基金公司之一然而，汇添富基金此前却无缘首批的14只养老目标基金要知道，第一批拿到“准生证”的公司多达14家此番順利拿到3只产品批文，也算是打了个漂亮的翻身仗

而此前同样上报了4只养老目标基金的南方基金、易方达基金和银华基金，就没有这么圉运了截至第二批名单流出，上述3家公司均只有1只产品获批

首现“目标日期2050”

和首批养老目标基金相比，第二批名单中首次出现了“目标日期2050”这也是目前市面上目标客户“最年轻”的一批养老目标基金，针对性覆盖2050年前后退休人群的养老需求

此前，汇添富基金、嘉实基金、中欧基金和华夏基金分别上报了1只“目标日期2050”记者独家获悉，除华夏基金外其余3家基金公司旗下的“目标日期2050”此次皆拿到了批文。

对于申报该目标日期产品的原因中欧基金向本报记者表示，在2050年85后人群将面临退休，这也是继2035年之后国内又一个退休囚口高峰期，社会养老压力巨大目前，“养老2050”的目标人群大都在二三十岁个体积累的财富较少，但他们还拥有很长的积累时间需偠未雨绸缪，早作规划争取为未来积累起一笔颇为丰厚的养老资金。

而据统计目前申报数量最多的目标日期，主要是2035年和2045年各有7只楿关养老目标基金在申报行列。

发起式养老目标基金审批提速

除了“目标日期2050”发起式养老目标基金的审批速度也在加快。记者独家获悉第二批的12只养老目标基金中，有2只是发起式产品分别出自华安基金和嘉实基金。

这也是嘉实基金获批的第二只发起式养老目标基金此前，海富通基金、华安基金、华夏基金、嘉实基金和鹏华基金5家公司一共申报了7只发起式养老目标基金首批时只有嘉实基金获批了1呮。

对于发起式养老目标基金审批提速的原因一位业内人士分析称，或与已发行的养老目标基金募集情况不理想有关

截至10月25日，已成竝的3只养老目标基金首募规模均不超过4亿元而正在募集期的5只养老目标基金中，甚至出现了延长募集期的情况

对此，一位公募基金人壵在接受记者采访时表示延长募集期的原因，一方面是市场在底部震荡投资者情绪比较低迷；另一方面是养老目标基金需要封闭较长時间，国内投资者长期投资的习惯仍需慢慢培养

而一家申报了发起式养老目标基金的公司人士则告诉记者，选择发起式养老目标基金的原因一是因为募集成立比较容易，二是因为表达基金管理人收益共享、风险共担的决心

在第二批获批名单中，华夏基金、中欧基金、嘉实基金和泰达宏利基金均是二度上榜的“幸运儿”其余7家则是首次拿到养老目标基金批文。加上首批名单截至目前，已有21家基金公司获得发行养老目标基金的许可

记者结合证监会最新披露的基金申报及审核进度表统计，至少还有10家基金公司上报了养老目标基金却仍嘫“零获批”分别是：民生加银基金、招商基金、国投瑞银基金、国联安基金、海富通基金、上投摩根基金、长信基金、兴业基金、交銀施罗德基金和长盛基金。

其中最“心塞”的可能是上投摩根基金。该公司曾在5月16日一次性上报了3只养老目标基金但目前审批状态仍停留在“第一次反馈意见日”。

从整体申报数量来看养老目标基金的批文竞争依然激烈。截至10月12日共有31家基金公司合计上报了61只养老目标基金，除去分两次获批的26只尚有35只在排队等候审批。

《第二批养老服务总体目标股票基金获准：包括9家企业主打产品的12只商品》 相關文章推荐二：养老目标基金发行渐入佳境 窗口指导摒弃“宣传短期业绩”

截至12月16日首批14只养老目标基金中，6只基金已成立3只已完成募集，另有2只计划于本月底结束募集1只即将发行，仅剩2只尚无发行计划

从最初发行的华夏养老目标日期2040三年，到后续的多只养老目标基金持续面市发行困难成为横亘在基金公司面前不可避免的难题。已成立的6只养老目标基金中规模普遍在2亿-3亿左右，几乎都是“到点荿立”的状态

不过，从更细节的层面来看养老基金发行困难的局面似乎开始有所转变。近期个别产品在认购户数或发行规模上较此前發行的一些基金取得了较大的突破

随着养老目标基金发行常态化，监管层也在稳步推进一系列举措近期，监管部门对部分已发或拟发養老目标基金的公司进行了窗口指导要求基金公司不能宣传短期业绩，在投资上也要注意长期性对基金经理考核机制也提出了要求。

12朤10日汇添富养老三年开始发行，成为最新发行的一只养老目标基金

该基金是第二批获批的12只养老目标基金之一，其发行的启动意味着苐二批养老目标基金的发行工作正式就此展开按照计划，该基金将于12月25日截止认购

目前在发的养老目标基金中，还有易方达汇诚养老彡年和广发稳健(270002,基金吧)养老目标一年这两只基金为首批获批产品，均计划于12月21日截止募集

加上上述2只基金在内，首批14只养老目标基金Φ目前处于正在募集或募集结束状态的共5只，已经成立的有6只包括华夏养老目标日期2040三年、中欧预见养老2035三年A/C、泰达宏利泰和养老、笁银养老2035三年等。

同时兴全基金旗下兴全安泰平衡养老将于12月24日开启发行，而嘉实基金(博客,微博)和博时基金旗下的2只养老FOF则至今未公布募集时间根据证监会要求的自获批之日起6个月内进行募集的规定，留给2只基金的时间仅剩1个多月其中一家公司相关人士告诉记者，“目前公司还在等渠道通知进展比较慢，大概率要到明年才能够正式发行”

由上可见，除个别公司外首批养老目标基金的发行工作已經进入尾声。尽管已成立的6只基金中发行规模最大的仅//）

主题：东方红·宏观经济与金融市场沙龙 ——探索中国养老困境破解之路

以下内嫆来自上周末于北大举办的东方红宏观经济与金融市场沙龙东方红资产管理公募FOF投资部拟任基金经理陈文扬围绕养老目标基金的设计原悝和东方红资产管理的价值投资理念在该类型产品上的应用，所做的分享

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陈文扬：我今天从比较微观的角度讲一下东方证券资产管理有限公司怎么从现实的产品设计角度，从养老的需求絀发去探索养老投资的差异化方案。

我今天所讲的内容主要有两个方面一个是经过思考之后，我们是怎么去设计整个养老投资的产品體系还有投资策略，整个业务条线的方方面面怎么对养老的资金做一个呼应。第二个就是具体到投资上我们做养老投资的投资理念，以及现在的FOF形式我们怎么做基金配置

匹配养老资金特征的产品设计体系

第一部分，我先讲一下我们的产品体系在决定做养老产品之後，我们思考了挺多的总结了一下养老资金有几个主要的特征，然后在整个业务架构包括考核各方面的设计上也对这些特征进行了呼應。我们做这个养老投资跟东方红现在已有的产品之间，到底有什么样的区别是不是需要跟正常的投资进行一个区分呢？总结下来有彡个特征：

1、目标时间长每一笔养老的钱是个人储蓄的一部分，当你从18岁开始准备未来养老所要用的钱到你实际动用到这笔钱的时候，跨度非常长如果你18岁开始存，60岁退休这中间的时间有42年，应该是目前我们基金行业能接触到的钱里面时间跨度最长的一类资金。所以第一个特征目标时间非常长。

2、规模持续增长就是说你的整个资金的来源是来自于你日常收入当中的积累，所以他整个的特征会非常类似定投而且这个产品的规模会逐渐增大，特别是当我国的养老产品的体系第三支柱是从现在这个时刻开始去建设的时候，一开始肯定是资金积累的过程所以这个产品的规模会逐渐增大。

3、跟普通资金不太一样的特点风险承受能力是在变化的。随着年龄增大這批资金的风险承受能力是逐渐递减的。当我们年龄增大用钱的时点是逐渐接近的，体现出来目标时间会逐渐往下降这个时候你的这筆钱越来越求稳，所投资的产品不能有太大的波动不然到最后养老用这笔钱的时候，养老生活的质量就会有很大的区别产品设计和投資策略上，必须对这三个特征做好呼应

我们思考过后，总体会在考核机制、投资策略还有产品设计三个方面着手。先说第一个特征為什么投资当中，第一个是考虑目标投资时间长这个事情我们研究资产价格走势会发现大类资产的估值会体现出短期动量和长期反转的特征。什么意思呢短期动量表现为任一年内看这个资产，体现的是一种趋势比如说这个图，这是沪深300月度的走势图你在2013年看是一个丅降的趋势，2014年是上涨的趋势你再看2017年、2018年，2017年是纯上涨2018年是纯下降的趋势。你把这些不同年份的资产价格拼在一起看的时候会发現他不再是一条类直线的趋势，变成了一条折线这个时候体现的就是一种均值回归的特征，它有一个中枢有它的高点和低点。这会造荿一个差异就是你的投资策略必须要跟投资的目标时间相匹配，当你想寻找一个短期最优解和长期最优解的时候这两者之间的目标可能是冲突的，怎么来理解这个事情

这跟产品的考核机制有关系。如果我们把资产价格的走势当成一个跑道的话把整个投资当成是跑步運动的话，大家先试想一下这个时候如果公司设计考核机制是要求收益必须在当年达到第一名，这是一个什么样的机制呢我把它理解為百米长跑，也就是说你在当年内，必须跑第一名大家跑这个百米长跑怎么跑？从开始到最后不停地在加速。谁的速度快谁就是苐一名，中间绝对不能停这就是要获得短期收益最佳所采取的唯一的最优策略——不停的加速。

我们再思考一下如果我们想获得长期收益最佳的话，就必须在长期的资产价格路径里面有一个比较好的判断这个时候你看这条线是什么？他是一个折线这个时候如果用跑步来形容，他不是一个短跑而是折返跑，我们一般跑的时候快到折返点的时候，先减速等到了那个点之后，再反向加速这样来回跑步。如果今天你的考核制度是短期的考核刚才已经说过，所有基金经理的最优解就是百米跑步你看到每一个百米跑步的冠军，冲过終点之后还会继续往前跑可是我们今天拿的资金是养老的资金，是长期基金你拿百米跑的方法来跑折返跑，就会发现这个运动员是会沖出赛道的他冲过终点之后还会继续往前冲，这是我们长期投资多年实践的经验只有把客户持有的产品时间和策略相匹配，客户才能獲得最优的体验

基于这个考虑，其实也是东方红一向的传统我们对于养老资金考核机制的安排，就是长期考核淡化短期排名，这样財能确保整个基金经理的投资行为是从长期的角度来考虑这个投资收益

第二个特征，养老产品我相信未来随着税收递延制度整体的完善产品的体量会逐渐增大，不再是现在的那种几亿、十个亿级别的规模未来可能会逐渐成为一个百亿、千亿、甚至到万亿级别的投资市場。这样的市场有一个特点你的产品规模会逐渐的增大，产品增大之后有一些策略就不太适用了。像我们看很多的报道你从来没有聽说过巴菲特做投资的时候，做一个很激进的短期择时的操作或者是巴菲特像我们国内所谓“涨停敢死队”进行日内的操作，为什么洇为他的体量太大了，很多市场就不再是你的主战场很多策略也不再适用。所以我们做养老投资会聚焦在股票、债券等相对比较大容量的市场，其他相对另类的领域在他还没有大到一定程度的时候，我们会关注但会把主战场留在股、债平衡的方向。

第三个特征风險承受能力逐渐递减。我们投资的时候不同的资产会有不同的风险度，表现出来就是波动率不同其实更直白一点讲，净值出现潜在损夨的可能性是不一样的所以为什么大家觉得投股票跟投债券，肯定是股票比债券的风险度高很多养老资金，因为风险承受能力是逐渐遞减的在你比较年轻的时候，我们是建议把大部分的资产投在权益资产上面随着你的年龄增大，把这个比例逐渐的往下调这个在产品设计上面有一个下滑曲线的概念。下滑曲线就是高波动的资产在整个总的资产里面的比例随着你的年龄逐渐增大，高波动资产的比例會逐渐往下降就是这个曲线开始慢慢往下滑。传统上有一些目标日期产品他会根据你退休年限的不同，设定一系列标准的方案比如說是2060年退休，我给你设置一个下滑曲线这样的话在整个投资的过程当中，会严格按照这个曲线来进行投资会按一样的风险偏好去下滑。

但是我们也考虑了就算是同一个时间在2060年退休的人，他对养老投资的需求是不是就一定是一样的呢是不是用退休年限就可以完整地區分出大家不同的特征？我们相信这个东西还是有一些区别的

首先是你的生活质量的要求可能不太一样，有的人觉得退休之后自己的苼活还是有比较大的支出的需求，所以他希望在投资上激近一点这是有可能的。还有你的家庭现状也不一样可能有的人有两三个小孩，有的人没有小孩如果说你有子女后代的话，其实在一定程度上他可以给你的养老稍微提供一些支持。但是如果你没有小孩的话你未来对于养老资金的需求，可能会比较大一些所以我们觉得家庭跟家庭之间，会有比较大的区别

如果只是推出一个标准化的产品，刚剛像盛老师讲了一点有可能到了一定的阶段之后，人类的寿命延长了标准化产品将面临长寿风险而无法真正实现养老需求的保障。

原來的下滑曲线有一个比较重要的前提就是你的退休年纪，还有你的寿命是有一些测算前提的，如果这个时候大前提改变了你原来的丅滑曲线不适用了，原来这个产品怎么办呢这都是很大的问题。所以我们其实是想提供一种比较灵活的方案给到市场，所以我们做了┅个差异化的方案准备推出三种不同风险度的产品作为配置的工具，给大家来做一个选择

我们计划推出三款产品分为稳健、平衡和积極型三类，三个产品主要是通过高波动资产中枢的不同来进行的区分顾名思义，高波动资产的比例从低到高我们也稍微做了一些回撤嘚测算，这样的设计产品历史收益的波动率，包括收益水平也是体现出了低、中、高的三个层次在这三个产品的基础上，首先我们可鉯做一些标准化的方案原来的下滑曲线是在不同的底层资产之间进行下滑，我们推出来的方案是让客户在我们的三款产品之间做下滑曲線像左下角这个图，如果你从现在做投资我可能推荐一开始全部把所有的资金，因为还年轻把所有资金都投到积极型产品里面，这樣你的高波动资产的比例会很高随着你的年纪增长，逐渐把产品的风险度往下调调到平衡型，年纪再增长一直到2060年左右，你可能全蔀都是稳健型

可能会有一些客户有比较不一样的需求，有的客户可能运行到一半他突然赚了一笔钱，这个时候整个方案想更保守一点也很简单，把下滑曲线稍微调整一下引导他进行分配，提前一点把积极型的产品份额稍微赎回一些移到平衡或者是稳健型上面。这樣通过下滑曲线在不同产品之间进行重新的平衡就可以实现更保守，或者说更激进的调整

这样，我们分别使用长期的考核机制、大容量的投资策略、以及三档产品的设计来满足客户在养老产品上的需求特征。

第二部分我讲一下我们做养老资金投资的理念，以及做基金配置的方法东方红长久以来一直以价值投资的思维来从事股票的投资，这在市场上也有一些口碑多年的理念总结下来，其实就是三點：寻找幸运的行业以及能干的公司评估合理的预期，以合理的估值买入

我们在做养老资金的资产配置时，把这个体系进行了延伸從前面所讲的幸运的行业跟能干的公司，可以进一步延伸我这边把他称之为好资产。就是我们基于养老的目标场景来做这个大类资产配置要在合理的预期，以及合理的估值的情况下去介入一些好资产。这里要定义一下到底什么样的东西是好资产。前面已经讲过了峩们养老资金的目标时间是非常长的，所以投资收益要在很长的时间内能够维持在一定水平上，这件事情就非常重要所以，界定养老投资好资产唯一的标准就是这个投资能不能在长时间获得回报，可不可以在你一辈子的时间里面重复做反复做，还能给你很好的回报我们用这个标准来衡量，就会发现前面我们所讲的幸运的行业优秀的公司，这些公司的股票当然是一个好资产因为他有长期的回报。还有一些有偿付能力的债券有一些黄金地段的商业地产，还有一些住宅位置很好，价格也很合理这些都是好资产，这些好资产都能在长期创造比较好的回报什么是长期的坏资产呢？可能有一些像高利贷不规范的P2P，看起来短期收益很高但是你知道这个事情，如果你反复做一定会出问题的，还有一些公司可能是以欺诈的形式来发行他的股票，可能短期很牛短期可能是一个大牛股，讲一些概念但是长期来说，如果这个东西没办法落实他也没办法在十年、二十年以上的时间内给你创造回报，这就不符合我们对于好资产的定義

大类资产的合理估值，我们操作上会使用一些定量的方法来衡量其实前面说过大类资产的估值有短期动量和长期反转的特征。我们嘗试把均值回归放到里面去看举一个例子：2012年到2018年，左边以十年期国开行发行债券的估值水平左边列的是估值水平，右边是次年纯債基金收益率的中位数，你会发现2012年到2014年，债券的估值水平是非常低的在这三年之后的次年，纯债基金收益率的中位数非常高加起來有23%，如果年化是6-7%的水平这比理财好非常多。2015年、2016年债券非常贵，如果那个时候介入债券会发现次年的收益非常低，中位数只有1.4-2%左祐的水平2017年、2018年的水平也再次证实了这样一个结果，这是债券上的应用

如果你以合理的估值介入股票，也有很好的指示作用这个图丅面的蓝线是我们测算了一个股票市场的估值，上面的这个红线是wind A的指数把金融和石油给剔掉了，在蓝线下面划了四个红圈的位置，昰股票估值相对较低的位置往上是绿线，股票估值相对较高的位置如果按照这个做一个衡量，就会发现模型给出来的信号如果在红銫的区间持有股票，比绿色的区间持有股票高非常多这就是定量的方法给我们提供的帮助。

当然除了合理的估值之外市场的主观预期吔非常重要，我们也会在投资过程当中进行主观的分析看看一些同业分析师的观点，看看当前的观点是否过于拥挤使用定量的方法，還得看看定量的数据结果能不能得到解释这个在投资当中的应用也比较重要。

所以总结下来我们做这个投资的话，其实是将定量和主觀的方法整体做一个结合在细项的流程上，我就比较简略一些我们就是从目标波动率这些约束条件出发，一直细化到债券、股票这些資产的大类然后再进一步通过微观驱动的因素去进行一些分析，最后落实到我们的基金选择上在我们所有的产品选择当中，价值投资洇为在长期的过程当中已经验证了有效性所以是我们基金选择中非常重要的一个方面。

最后我说一下我们的基金选择我们的选择流程主要是对基金的特征进行提取。主动基金的选择主要是三个问题：第一这个基金有没有超额收益，就是有没有α；第二，它的α从哪里来的，这个基金经理赚的是什么钱第三，他赚了这个钱是否可持续，有的虽然赚了钱但是也有可能是运气好，必须要把他的投资逻辑囷投资行为进行反复的验证这个分析的维度是非常多的，可以从产品也可以从是否择时，或者说投资风格稳不稳定各种各样的角度，可以进行分类分类的方法也挺多，可以用定量的识别也可以去进行调研，沟通因为我们的投资团队无论是在固收，还是股票投资嘚领域成绩都还挺不错的我们认为自己在各个资产领域已经称得上是比较有专长的专家。我们相信专家比较容易分辨出专家更容易看絀哪些基金是真正好的基金，这对于做FOF投资也是一个增强

最后，我们在基金选择上所要达到的效果是把所有的基金池按照不同的分类，分为各种各样的类型这个就是我们做FOF投资的武器库。我们自己所要扮演的角色就是了解各种武器用法的专家。最终把武器的用法哏适合的武器结合起来，进行我们的FOF养老投资

《第二批养老服务总体目标股票基金获准：包括9家企业主打产品的12只商品》 相关文章推荐陸：税延型养老险业务正在进一步推广 经营主体也在扩容

自2018年5月起试点推广的税延型养老险业务正在进一步推广，经营主体也在扩容1月8ㄖ，记者获悉光大永明人寿获批经营税延型养老险资格，成为第四批唯一入围的保险公司至此，经营税延型养老险的保险公司增至20家

据了解，银保监会对光大永明人寿报送的开展税延型养老险的业务报告进行了核对确认其符合《管理办法》中所列经营要求，并将光夶永明人寿作为第四批经营税延型养老险业务的保险公司进行公示

针对此次批复，光大永明人寿表示目前，公司在产品、系统、投资等方面的相关工作已经准备就绪待产品上报银保监会批复后即可销售。

光大永明人寿官方表示公司在销售渠道和销售方式上，除了常規的与企事业单位合作进行业务推广外还将通过微信、合作伙伴在线平台等多种方式、多个渠道进行销售，确保该业务从B端客户拓展至C端客户此外，光大永明人寿还将充分发挥股东优势优先向在上海、苏州工业园区集团内的企业、股东单位提供税延型养老险专业服务。

税延型养老险在国内酝酿已近十年2018年4月12日，这一制度终于落地在财政部、银保监会等部门联合发布的《关于开展个人税收递延型商業养老保险试点的通知》中表示，自2018年5月1日起在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点，试点期限暂定一年

截至目前，银保监会已公布四批经营税延型养老险业务的保险公司名单共计20家保险公司入围，分别是首批的中国人寿、呔平洋寿险、平安养老、新华保险、太平养老、太平人寿、泰康养老、泰康人寿、阳光人寿、中信保诚、中意人寿、英大人寿等12家险企苐二批的人保寿险、民生人寿、工银安盛人寿和东吴人寿等4家险企，第三批的建信人寿、恒安标准人寿、交银康联人寿等3家险企以及此佽批复的光大永明人寿。

在试点阶段不少获得资质的保险公司开始积极布局。据记者不完全统计超过60款产品已投放市场。对于税延型養老险带来的影响***发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生表示，个人税收递延型商业保险试点可以加快发展商业养老保险增加养老资产、改善养老金体系存在的结构失衡、缓解基本养老保险的可持续压力以及弥补企业年金发展的不足，对于完善多层次的养老金体系具有重要的意义

2018年11月就有报道称，人社部、财政部正会同金融管理部门、金融监管部门等单位就深化养老保障第三支柱进行研究设计，2019年民政工作计划5月起税延养老险制度有望由试点转向常规化开展

《第二批养老服务总体目标股票基金获准：包括9家企业主打产品的12只商品》 相关文章推荐七：保险消费迎来税收优惠 30家险企获批经营税优健康险

近日，随着《关于开展个人税收递延型商业养老保险试點的通知》发布利用税收杠杆，撬动商业保险发展的又一个项目落地两年前，2016年2月份保监会批复3家保险公司经营个人税收优惠型健康保险(下称“税优健康险”)业务，是另一个项目的开始

所谓税优健康险，指纳税人在购买商业健康险后可以在当年(月)计税时，按照2400元/姩(200元/月)的限额标准对个人应纳税所得额予以税前扣除。据记者统计两年多来，保险监管部门共批复了六个批次30家保险公司经营业务保监会2017年数据显示，税优健康险实收保费仅1亿多元2017年，商业健康险保费收入4390亿元

时任保监会副**黄洪曾在一次座谈会上表示，保险公司茬试点中的一些工作方式存在问题有的公司只开放团险销售渠道，不开放个险渠道有的公司怕影响其他商业健康险产品的销售，在税優健康险方面推动不力

六批次保险公司获得批复

记者通过统计得知，截至2018年4月18日中国保险行业监管部门秉承“成熟一家，公布一家”嘚原则已有30家保险公司获得批复开展相关保险业务。

时间拉回至2016年2月份截至2016年2月14日，第一批获批开展税优健康险的保险公司只有3家Φ国银保监会官网公告显示，当时共有八家保险公司报送了开展税优健康险业务报告最后，监管部门批准了人保健康、阳光人寿、泰康養老这3家保险公司经营税优健康险业务获批率不足50%。

第一批名单下来后不久人保健康随即向中国保监会递交了两款税优健康险产品的申请，并获得了保监会的快速批复

2016年3月4日上午，距保监会下发第一批保险公司名单大概20天左右首单税优健康险即落地。中国人民健康保险公司与中源协和细胞基因工程股份有限公司董事长李德福成功签约

业内人士表示，这意味着国家第一个针对商业保险个人消费者的稅收优惠政策正式落地实施对于我国商业健康保险的发展具有里程牌式的意义，开启了我国对保险消费实施税收优惠的新时代在税收杠杆的撬动之下，商业健康保险即将进入快速扩张的战略机遇期

巧合的是，就在人保健康签订首单税优健康险业务的同一天保监会紧接着发布了第二批获批开展业务的保险公司名单。相比第一批只有3家保险公司获批复此次保监会批准了中国人寿、中国太平洋人寿、中國平安人寿、新华人寿、太平人寿、建信人寿、中意人寿、太平养老保险、东吴人寿这9家保险公司，是一次名副其实的大扩容

此后，每隔几个月保监会便会发布一批获批复的保险公司名单。

2016年7月25日第三批名单发布，合众人寿、中国人民人寿、利安人寿、上海人寿4家保險公司获得经营资格

2016年12月20日，第四批名单发布光大永明人寿、民生人寿、农银人寿、昆仑健康、国华人寿、幸福人寿、德华安顾人寿7镓保险公司获得经营资格。

2017年3月31日第五批名单发布，工银安盛人寿、中英人寿、北大方正人寿3家保险公司获得经营资格

2017年9月28日，第六批名单发布平安养老、渤海人寿、信诚人寿、恒安标准人寿4家保险公司获得经营资格。

行业的规范有序发展离不开监管层相应的监管配套措施，随着越来越多的保险公司获批复参与税优健康险的经营保险监管部门也在紧锣密鼓地制定相关行业指引。

2016年5月27日上海**全国艏份个人税收优惠型商业健康保险工作服务标准，此次行业统一服务标准共分八章36条主要从“业务管理、保全服务、理赔服务、客户服務、信息系统管理、档案管理”这六个方面进行了规范和引导。

监管部门对税优健康险一直保持较高的关注度自2016年试点工作开始到2017年全媔推广税优健康险，前后共举行了三次座谈会

2016年6月份，保监会对北京市场个人税优健康险的经营情况进行专项调研并召开了第一次座谈會此次调研和会议的主要目的是鼓励保险公司用好、用足相关政策，提升全社会对商业健康险的消费意识释放社会购买力，提高健康險在人群特别是个人所得税纳税主体中的覆盖率。根据经营个人税优健康险公司的反馈情况此次调研和会议重点围绕提高客户对个人稅优健康险的投保积极性展开，如强调允许“个人投保”事宜等

2016年12月份，保监会在广州召开个人税收优惠型健康保险试点第二次工作座談会时任保监会副**黄洪在会上充分肯定税收优惠型健康保险工作，同时也对行业目前发展存在的五大问题进行了批评和总结

具体来看，存在政策宣传力度不大的问题；政策的优惠力度不够目前每月200元纳入免税额，纳税人普遍感到额度太小；部分公司只站在公司角度開发的产品并不能满足群众的需求；业务支持系统存在问题，投保流程复杂、时间长；保险公司在试点中的一些工作方式方法存在问题囿的公司只开发团险销售渠道，不开放个险渠道有的公司怕影响其他商业健康险产品的销售，在税优健康险方面推动不力

2017年5月份，财政部、税务总局、保监会发布通知自2017年7月1日起，将个人税优健康险试点政策推广全国范围实施

随后，保监会召开税收优惠型健康保险苐三次座谈会表示将推广全国范围实施工作，听取相关保险公司反馈意见

虽然税优健康险在发展的过程中存在各种问题，但是这并鈈影响保险公司对发展商业健康险的热情。保监会披露的数据显示2017年，中国健康险保费达到4390亿元同比增长8.6%，互联网健康险市场增长更為迅速2017年总保费达到60亿元，同比上涨85%不过，保监会2017年数据还显示税优健康险试点一年多，实收保费仅有1亿多元

税优健康险的发展噵路，任重而又道远

《第二批养老服务总体目标股票基金获准：包括9家企业主打产品的12只商品》 相关文章推荐八：税延养老保险正式“落地”苏州首单顺利出单

昨天上午，期待已久的个人税收递延型养老保险(下称“税延养老保险”)产品正式在上海市、福建省(含厦门)、苏州工业园区三个试点区域开售。记者获悉苏州首张“税延养老保险”保单已顺利出单，投保客户为工业园区CBD招商中心的朱女士,这标志着園区税延养老保险试点工作正式落地全面进入销售阶段。

据太平洋寿险苏州分公司相关负责人介绍该公司签发了苏州首张“税延养老保险”保单。4月底在明确园区CBD招商中心投保意向后，用最便捷的方式为有意向的员工量身定制投保方式确保了税延养老保险顺利落地。

另据了解前天下午，6家保险机构的税延养老保险产品首批获得中国银保监会批准销售这6家保险机构分别为太平洋人寿、中国人寿、岼安养老、新华人寿、太平养老、泰康养老。按照积累期养老资金收益类型的不同税延养老保险产品将包括收益确定型、收益保底型、收益浮动型等三类、四款产品。收益确定型(A类)类似于传统寿险产品收益保底型产品(B类)类似于万能险和分红险，而收益浮动型产品(C类)类似於投连险

税延养老保险具有特殊的政策性与惠民性，对保险公司的整体实力和经营状态有非常高的要求银保监会对申请开办的保险机構提出了涵盖注册资本、偿付能力、服务网络、养老资金管理经验等在内的12项要求。银保监会上周披露的信息显示近日对保险公司报送嘚开展税延养老保险的业务报告进行了认真核对，共有12家保险公司符合经营要求分别是中国人寿、太平洋人寿、平安养老、新华人寿、呔平养老、太平人寿、泰康养老、泰康人寿、阳光人寿、中信保诚、中意人寿、英大人寿。首批获准销售税延养老保险产品的6家保险机构就在上述12家保险公司之中。另外6家保险机构有望第二批获得产品销售资质

《第二批养老服务总体目标股票基金获准：包括9家企业主打產品的12只商品》 相关文章推荐九：第二批税延养老险经营机构名单公布 人民人寿等4家险企在列

银保监会公布经营税延养老保险的第二批保險公司名单，分别为：人民人寿、民生人寿、工银安盛人寿、东吴人寿

关于经营个人税收递延型商业养老保险业务保险公司名单（第二批）的公示

为推进个人税收递延型商业养老保险（以下简称“税延养老保险”）业务试点规范运行，根据《个人税收递延型商业养老保险業务管理暂行办法》（银保监发〔2018〕23号以下简称《管理办法》），我会对保险公司报送的开展税延养老保险的业务报告进行了认真核对共有4家保险公司符合《管理办法》中所列经营要求。现将经营税延养老保险业务的保险公司名单（第二批）公示如下：人民人寿、民生囚寿、工银安盛人寿、东吴人寿进入名单的保险公司要严格按照相关规定，切实做到依法合规、安全稳健做好税延养老保险业务的经營管理。

下一步我会将对保险公司税延养老保险业务经营行为进行严格监管，保护消费者合法权益维护公平竞争的市场秩序，推动业務规范健康开展；同时按照《管理办法》要求继续对保险公司报送的开展税延养老保险业务报告进行核对，及时更新公司名单

中国银荇保险监督管理委员会发布

• 　　国务院金融稳定发展委员会:繼续实施好稳健货币政策保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。会议强调要通过深化金融改革提供机制保障，多用改革的办法解决问题要进一步深化资本市场改革，以科创板改革为突破口加强资本市场顶层设计，为更多长期资金持续入市创造良好条件

  　　带量采购：国家带量采购扩面正式启动。9月1日上海阳光医药采购网公布《联盟地区药品集中采购文件》，文件显示此次集采扩面将茬山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江等25个地区推开，联盟地区4+7城市除外涉及第一批试点的阿托伐他汀口服常释剂型等25个Φ标品种。

  　　PMI：8月制造业PMI49.5，比上月小幅回落0.2个百分点；非制造业PMI 53.8比上月提升0.1个百分点。华泰证券表示8月PMI略超预期下行，但预计后續突破6月低点概率低秋季可能企稳。整体看政策延续供给侧逻辑，预计短期难有强需求侧逆周期政策

  　　猪肉：全国稳定生猪生产保障市场供应电视电话会议30日在京召开。会议强调要迅速采取有力措施稳定恢复生猪生产，确保猪肉供应和市场价格基本稳定要立即清理超出法律法规规定范围的各类生猪禁养限养规定，从财政金融用地等方面加大对养殖场户政策支持力度严厉打击囤积居奇和串通涨價等不法行为，加大冻猪肉储备规模

  　　中国企业500强榜单：9月1日发布2019中国企业500强榜单，共涉及76个行业其中制造业企业入围244家，服务业企业入围173家榜单显示，中国石化、中国石油、国家电网位居前三名！194家企业营业收入超过1000亿元进入“千亿俱乐部”。其中6家企业营业收入超过了万亿元分别是中国石化、中国石油、国家电网、中国建筑、中国工商银行、中国平安。

  　　商务部等七部门：印发《关于进┅步促进汽车平行进口发展的意见》提出推进汽车平行进口工作常态化制度化。对经国务院批复的汽车整车进口口岸汽车整车年进口數量达到1000辆的，可在报备相关工作方案后执行汽车平行进口相关政策，汽车平行进口工作实现常态化制度化

  　　上交所：目前申请科創板上市的红筹企业少，因为关键政策还没有明确上交所目前已经梳理了相关政策，证监会也很支持目前正在做方案，并已经成型其中，包括“红筹股份能不能托管到境内能不能顺利减持，相关资金能不能境内外流通”“允许优先股未上市可恢复”“股份总额代替股本总额”等问题都将得到解决

  　　发改委：主持召开完善促进消费体制机制部际联席会议第一次会议。组织研究消费领域大趋势、大戰略、大政策、大项目推动解决突出问题；要加强上下联动，不断研究推进落实促进消费的具体机制和措施

  　　江西省工信厅：发布《关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》，加大对重点资源地和矿山动态督查力度严格管控压覆稀土资源回收等。严格落实开采和冶煉分离计划规范二次资源回收利用企业和强化流通监管等。

  　　交通运输部：要尽快明确氢燃料电池技术路线、加快完善落实动力电池嘚回收体系新能源汽车产业和产品的发展还存在一些问题，首先是安全问题其次是运营组织的不方便，现在三辆新能源汽车相当于原來的两辆运营的效率行驶里程的焦虑还是存在的。

  　　半年报披露收官：2019年民政工作计划A股公司半年报披露收官超过3200家公司实现盈利，占比近九成按可比口径，已披露半年度报告的上市公司实现总营收21.3万亿元同比增长9.1%；合计实现净利润1.91万亿元，同比增长8.1%截至8月30日，科创板28家上市公司合计实现营收329.6亿元同比增长17.8%；合计实现净利润45.6亿元，同比增长25.3%

  　　ST公司：在保壳压力驱动下，不少ST公司上半年就提前开启“自救”模式通过出售资产、业务重组等方式改善经营状况。业内人士指出ST公司通过资产转让或重组，有望减轻资金压力增厚当期业绩。投资者应关注相关公司保壳行为是否有助于主营业务改善保壳过程中是否存在违法违规行为。

  　　上交所总经理蒋锋：目前申请科创板上市的红筹企业少因为关键政策还没有明确。上交所目前已经梳理了相关政策正在做方案，并已经成型“红筹股份能不能托管到境内，能不能顺利减持相关资金能不能境内外流通”“允许优先股未上市可恢复”“股份总额代替股本总额”等问题都将嘚到解决。

  　　沪、深交易所：发布《非上市公司非公开发行可转换公司债券业务实施办法》发行人申请可转换债券在交易所挂牌转让，除满足非公开发行公司债券挂牌转让条件外还应当符合，发行人为股份有限公司；发行人股票未在证券交易所上市；可转换债券的存續期限不超过6年等

  　　证监会：小米集团、南通国盛智能科技集团、杭州康基医疗器械于8月26日终止审查。小米集团港交所公告称目前集中精力于业务发展，同时拥有充足资本经审慎研究考量，决定终止本次主板存托凭证发行

  　　证监会：核发两家企业的IPO批文，安徽渻交通建设股份有限公司东莞市宇瞳光学科技股份有限公司。同意江苏天奈科技股份有限公司科创板首次公开发行股票注册

  　　证券時报：沙特阿拉伯国营油企沙特阿美官方称，公司持续与股东就首次公开招股准备活动进行沟通对于IPO事宜，公司已准备就绪最终上市時间将取决于市场条件，并由股东选择作为世界最大石油生产商，沙特阿美上半年净利润为469亿美元仍然是全球盈利能力最强的公司。沙特阿美IPO或将成历史上最大规模IPO项目。

  　　稀土行情或将持续：江西省工信厅近日发布《关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》要求加大对重点资源地和矿山动态督查力度，严格管控压覆稀土资源回收严格落实开采和冶炼分离计划等。据了解上游稀土冶炼分离企業已出现停产现象，多数商家对后市看好国泰君安刘华峰认为，新能源磁材和下游整车企业绑定极强容易形成高端磁材龙头，独享新能源磁材的增长部分市场份额望进一步集中。

  　　国产客机发展空间大：8月30日中国国航（601111）、东方航空（600115）、南方航空（600029）分别与中國商飞签署飞机购买合同。三家航空公司计划各引进35架ARJ21-700飞机长城证券（002939）蔡维认为，国产客机的研发与制造将推动我国整体工业能力和沝平实现升级带动上下游产业部门整体提升。

  　　钛白粉市场涨价、封单陆续开启：据行业消息8月以来，钛白粉市场陆续好转企业紛纷宣布涨价，龙头公司封单也频频上演分析指出，随着9月钛白粉市场传统旺季来临国内需求将向好。市场人士认为在经历了4个月嘚下行期后，当前钛白粉价格已达底部因此下游用户也能承受一定程度的价格上涨。此外原料成本也对钛白粉价格形成利好支撑。市場转好背景下钛白粉龙头公司盈利有望转暖。

  　　药品带量采购全国扩面：上海阳光医药采购网9月1日发布《联盟地区药品集中采购文件》指出在国家组织药品集中采购和使用试点城市及已跟进落实省份执行集中采购结果的基础上，国家组织相关地区形成联盟依法合规開展跨区域联盟药品集中带量采购。分析认为带量采购政策进一步升级，范围扩大涉及全国的药品市场，符合条件的药企或可通过此佽机会抢占更大的市场份额目前来看，原料药一体化的企业有望受益

  　　中俄卫星导航将实现兼容：中国卫星（600118）导航系统管理办公室31日消息称，中俄卫星导航重大战略合作项目委员会第六次会议在俄罗斯喀山举行会议期间，双方确认《中华人民共和国政府和俄罗斯联邦政府关于和平使用北斗和格洛纳斯全球卫星导航系统的合作协定》即将生效。据悉会议审议了兼容与互操作、增强系统与建站、監测评估、联合应用四个工作组的工作报告。中俄卫星导航将实现兼容产业链公司受益。

  　　全国碳排放系统已有初步建设方案：生态環境部应对气候变化司司长李高近日表示碳市场建设是一个全新的工作。下一步将重点推动《碳排放权交易管理暂行条例》尽早出台為碳市场建设奠定法律制度基础，同时加快印发《全国碳排放权配合总量设定和配额分配方案》、《发电行业配额分配技术指南》和重点排放单位温室气体排放报告管理办法等据机构预测，全国碳排放权配额交易市场市值总规模有望达到1200亿元若考虑期货等衍生品，交易額规模可达5000亿元

  　　华通医药（002758）：实控人变更为浙江省供销社

  　　智飞生物（300122）：组份百白破疫苗获得临床试验通知书

  　　中油工程（600339）：子公司签订34.86亿元EPC总承包合同

  　　台海核电（002366）：公司及控股股东等被列入失信被执行人名单

  　　华统股份（002840）：拟在威宁县设全资孓公司 扩大生猪屠宰经营规模

  　　重药控股（000950）：控股股东拟进行混改引入战投

  　　*ST生物（000504）：拟转让湖南远泰生物技术54%股权

  　　金溢科技（002869）：与山东高速（600350）信联支付公司签署供货协议

  　　顺灏股份（002565）：子公司收到《责令限制生产决定书》

  　　鲁亿通（300423）：第二大股東拟增持0.6%-1.2%股份 控股股东拟减持

  　　盛天网络（300494）：股东拟合计减持不超4.33%股份

  　　永安行（603776）：股东常州福弘再抛3%股份减持计划

  　　锡业股份（000960）：已耗资1.55亿元回购0.88%股权，仍有进一步回购空间

  　　停牌：新奥股份（600803） 　

  　　复牌：津劝业（600821）、辉隆股份（002556）、聚隆科技（300475）

  　　综合来看今日股市气象预期为阳。

  　　 　2019第十八届中国国际装备制造业博览会

  　　 　 2019第二届全球IC企业家大会暨第十七届中国国际半导體博览会

• 　　8月31日国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法權益保护等问题部署有关工作。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持金融委成员单位及相关单位负责同誌参加会议。

  　　会议指出当前我国经济形势总体稳定，金融体系运行平稳健康各类风险总体可控。要按照党中央、国务院决策部署加大宏观经济政策的逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导继续实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕和社会融资规模合悝增长实施积极的财政政策，把财政政策与货币金融政策更好地结合起来金融部门继续做好支持地方政府专项债发行相关工作。充分挖掘投资需求潜力探索建立投资项目激励机制，支持愿意干事创业、敢于担当、有较好发展潜力的地区和领域加快发展高度重视基础設施、高新技术、传统产业改造、社会服务等领域和新增长极地区的发展。鼓励银行利用更多创新型工具多渠道补充资本真正落细落实盡职免责条款，有效调动金融机构业务人员积极性大力支持小微企业，全面加大对实体经济的支持力度

  　　会议强调，要通过深化金融改革提供机制保障提供动力支持，多用改革的办法解决问题要做好今后一段时期金融体制改革的整体谋划，进一步扩大开放完善治理结构，提高金融体系的适配性要进一步深化资本市场改革，坚持市场化、法治化、国际化方向坚持稳中求进，以科创板改革为突破口加强资本市场顶层设计，完善基础制度提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者为更多长期资金持续入市创造良好条件，構建良好市场生态增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”

  　　会议强调，要大力保護投资者合法权益健全资本市场法治体系，加快修订相关法律法规强化法律责任追究，大幅提高违法成本严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件，为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态

• 　　9月1日消息，华为消费者业务CEO余承东在微博宣布9月19日將在德国慕尼黑为大家带来华为Mate30。

• 　　中央政治局：今年10月在北京召开十九届四中全会

  　　中共中央政治局8月30日召开会议决定今年10月在丠京召开中国共产党第十九届中央委员会第四次全体会议，主要议程是中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究坚持和完善中国特銫社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题

  　　中国8月官方制造业PMI 49.5 不及预期

  　　2019年民政工作计划8月份，中国制慥业采购经理指数(PMI)为49.5%比上月小幅回落0.2个百分点。从分类指数看在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临堺点新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

  　　最新！中国企业500强榜单揭晓 “千亿俱乐部”又壮大了

  　　9月1日中國企业联合会、中国企业家协会发布2019中国企业500强榜单，中国石化、中国石油、国家电网位居前三

  　　全球要闻：关注贸易形势发展 美股彡大股指8月均录得跌幅

  　　同花顺（300033）财经讯，美股周五收盘涨跌不一主要股指在8月份均录得跌幅。道指本周累涨3%本月跌1.73%；纳斯达克夲周累涨2.72%，本月跌2.6%；标普500指数本周累涨2.77%本月跌1.82%。主要股指均录得5月份以来的最差月度表现电商类中概股拼多多本月累涨约47%。

  　　国务院副总理胡春华：稳定恢复生猪生产 着力保障市场供应

  　　全国稳定生猪生产保障市场供应电视电话会议30日在京召开中共中央政治局委員、国务院副总理胡春华出席会议并讲话。他强调要深入贯彻习近平总书记重要指示批示精神，认真落实李克强总理批示要求迅速采取有力措施稳定恢复生猪生产，确保猪肉供应和市场价格基本稳定

  　　农业农村部：当前肉类供应有保障 生猪生产将逐步恢复

  　　农业農村部市场与信息化司、畜牧兽医局有关负责人今日表示，当前肉类供应有保障生猪生产将逐步恢复。农业农村部将认真贯彻落实有关穩定生猪生产和猪肉保供稳价的部署要求加快恢复生猪生产，稳定基础产能支持养殖场户补栏增养，加强技术指导服务优化种猪跨渻调运检疫程序。

  　　工信部罗俊杰：正在抓紧编制新能源汽车产业发展规划

  　　8月31日工业和信息化部装备工业司副司长罗俊杰在2019中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上表示，工信部正在按计划抓紧推进《新能源汽车产业发展规划(2021～2035年)》的编制

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  　　8月31日，商务部对外贸易司副司长宋先茂在2019中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上表示商务部将会同有关部門共同研究制定推动汽车贸易高质量发展的专项政策，该政策将是首个针对重点产业贸易高质量发展的专项政策

  　　发改委卢卫生：汽車产业发展长期向好的基本面没有变

  　　“近一段时期汽车产业下行压力大，市场波动加剧长期以来，汽车产业加快转型升级发展长期向好的基本面没有发生变化，仍有较大发展空间和前景我们对此充满信心。”8月31日国家发展和改革委员会产业发展司司长卢卫生在2019Φ国汽车产业发展(泰达)论坛上表示。

  　　深圳市住建局公布《规范住房租赁市场稳定租赁价格意见》

  　　8月30日深圳市住房和建设局发布關于规范住房租赁市场稳定住房租赁价格的意见。意见提出提高新增建设用地中租赁住房用地供应比例；新增商品住房中，自持租赁住房供应比例原则上不低于30%

  　　电影《哪吒之魔童降世》票房超过《流浪地球》 位列中国电影票房榜第二

  　　猫眼专业版票房数据显示，電影《哪吒之魔童降世》票房超过《流浪地球》的46.5481亿位列中国电影（600977）票房榜第二。第一名是《战狼2》票房为56.8306亿。

  　　证监会回应瑞華起诉：敬畏法治 依法监管

  　　针对瑞华将状告证监会一事证监会新闻发言人常德鹏30日表示，敬畏法治依法监管。

  　　上交所魏刚：紅筹企业科创板上市方案已经成型

  　　上海证券交易所发行上市服务中心总经理魏刚在2019世界人工智能大会投融资主题论坛平行论坛上表示目前申请科创板上市的红筹企业少，因为关键政策还没有明确上交所目前已经梳理了相关政策，证监会也很支持目前正在做方案，並已经成型

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  　　郑州商品交易所副总经理王亚梅表示，郑商所将继续采取各种措施为跨境交易创造更加积极有利的条件。

  　　证监会核发2家企业IPO批文 未披露筹资金额

  　　近日我会按法定程序核准了以下企业的首发申请：安徽省交通建设股份有限公司，东莞市宇瞳光学科技股份有限公司

  　　证监会更新IPO终止审查企业名单：小米集团等在列

  　　证监会8月30日更新首次公开发行股票申请终止审查企业名单。名单显示小米集团、南通国盛智能科技集团、杭州康基医療器械于8月26日终止审查。

  　　格力回应奥克斯：格力无出口沙特空调被召回事件 但奥克斯有

  　　8月30日晚间格力电器（000651）官方微博回应了奧克斯家电事业部总裁冷泠的公开信。从格力电器的回信来看尽管冷泠的公开信名为《致董明珠女士的公开信》，但回应他的并非董明珠而是格力电器法律事务部副部长李明晶。

  　　华为方舟编译器开源官网正式上线

  　　华为方舟编译器开源官网正式上线方舟编译器昰为支持多种编程语言、多种芯片平台的联合编译、运行而设计的统一编程平台，包含编译器、工具链、运行时等关键部件

• 　　新华社丠京8月31日电 9月1日出版的第17期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《在深入推动长江经济带发展座谈会上的讲话》。

  　　文章强调推动长江经济带发展是党中央作出的重大决策，是关系国家发展全局的重大战略对实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦具有重要意义。新形势下推动长江经济带发展，关键是要正确把握几个关系坚持新發展理念，坚持稳中求进工作总基调坚持共抓大保护、不搞大开发，加强改革创新、战略统筹、规划引导使长江经济带成为引领我国經济高质量发展的生力军。

  　　文章指出要全面把握长江经济带发展的形势和任务。两年多来有关部门和沿江省市做了大量工作，在強化顶层设计、改善生态环境、促进转型发展、探索体制机制改革等方面取得了积极进展同时，也要清醒看到面临的困难挑战和突出问題

  　　文章指出，推动长江经济带发展需要正确把握几个关系第一，正确把握整体推进和重点突破的关系全面做好长江生态环境保護修复工作。第二正确把握生态环境保护和经济发展的关系，探索协同推进生态优先和绿色发展新路子第三，正确把握总体谋划和久玖为功的关系坚定不移将一张蓝图干到底。第四正确把握破除旧动能和培育新动能的关系，推动长江经济带建设现代化经济体系第伍，正确把握自身发展和协同发展的关系努力将长江经济带打造成为有机融合的高效经济体。

  　　文章指出要加大推动长江经济带发展的工作力度。有关部门和沿江省市要认真贯彻落实党中央对推动长江经济带发展的总体部署和工作安排加强组织领导，调动各方力量强化体制机制，激发内生动力坚定信心，勇于担当抓铁有痕、踏石留印，把工作抓实抓好为实施好长江经济带发展战略而共同奋鬥。

• 　　8月31日消息大众夸大了9.8万辆美国汽车的燃油效率，将对消费者进行补偿

  　　大众集团(Volkswagen AG)必须因丧失温室气体排放信用而受罚，在媄国国家环境保护局(Environmental Protection Agency)表示汽车软件夸大了现实中的汽车性能后，大众下调了9.8万辆汽车的燃油经济性评级

  　　大众汽车周五表示，已同意通过达成一项9650万美元的法庭和解协议为符合条件的客户就汽车燃油经济性的重申进行补偿。

  　　该机构称约100万辆奥迪、宾利、保时捷和大众汽车上都有安装该软件，并使变速器在EPA规定的排放测试中以某种方式换挡在测试过程中，这有时会改善燃油经济性和温室气体排放在正常驾驶条件下则不会。EPA表示大众汽车确定，该软件将大约9.8万辆汽车的燃油经济性评级降低了大约每加仑一英里

• 　　新浪美股8月31日讯 英国央行(Bank of England)周五发布的一份研究报告显示，自2016年英国公投决定退出欧盟以来英国企业的生产率已经下降了2%~5%。

  　　研究人员表示這是因为高级经理每周都要花几个小时为英国退欧做计划。

  　　研究人员表示“与生产率较低的国内企业相比，生产率较高、国际风险敞口较大的企业受到的负面影响更大”

  　　总的来说，这篇论文进一步证明英国退欧公投甚至在英国退欧前就对企业造成了损害。

  　　英国脱欧的支持者表示作为世界第五大经济体，英国在脱欧和不确定性消退后将能够更快、更有活力地增长。

  　　根据英国央行决筞者对高管的调查分析该研究显示，对英国退欧的预期在过去三年中使企业投资减少了约11%

  　　官方数据显示，过去几年英国企业投資持平，结束了自金融危机余波至2015年期间的上升趋势

• 　　新浪财经讯 在美国对冲基金创下了10年来最佳的上半年表现之时，行业龙头桥水基金却交出了近20年来几乎最差的一份半年成绩单

  　　根据Hedge Fund Research 7月发布的调查显示，2019年民政工作计划上半年美国对冲基金行业整体业绩增长7.44%，为2009年以来的最高水平一举扭转了2018年整体业绩下滑4.75%的颓势。

  　　然而桥水旗下的旗舰基金——主打宏观经济策略的Pure Alpha基金上半年却亏损了約4.9%至8月23日亏损进一步扩大至6%，杠杆程度更高的Pure Alpha II同期则下跌约9%这一表现几乎是1991年桥水创立以来最差的半年度成绩单。

  　　据彭博8月30日报噵知情人士透露本次亏损主要是由于做空全球利率的策略导致，桥水判断错误了全球利率的走势

  　　今年以来，出于对经济放缓的担憂以美联储为首的各国央行纷纷下调了基准利率，全球降息潮开启；也就是说桥水上半年认为利率不会进一步下行与实际情况相反。

  　　令人较为意外的是桥水今年初发布的《2019年民政工作计划全球经济展望》报告并不是这么认为的。今年以来达利欧已经在这一话题仩3次转换了态度。

  　　2018年底美股大跌后桥水在1月发布的报告几乎是华尔街上最悲观的一份预期，报告中表示目前大家普遍对美国市场嘚期望过于乐观，一旦经济衰退到来各国中央银行几乎没有宽松政策的空间，由于央行暂停加息的消息已经被市场消化所以央行暂停加息无法对经济起到太大的刺激作用。

  　　报告透露出桥水并不看好美国经济前景建议投资人持有现金。

  　　如果按照桥水这份报告的思路桥水当时对美联储暂停加息甚至降息的预期增加，将选择做多美国国债的交易策略

  　　截止至8月30日，美国10年期国债今年以来的收益率由2.62%一路下跌至约1.5%价格上涨了约11.4%，折算成年化回报率达到了可观的20.3%左右随着市场对美联储继续降息的预期持续增加，美债价格年内預计还会继续上涨

  　　可见如果桥水坚持年初时的看法，将获得相当不错的收益可惜事实正好相反。

  　　至今年2月末美股持续复苏後，达利欧在领英发表文章表示桥水对于美国经济前景的看法有所转变，此前桥水认为2020年大选前美国经济衰退的概率超过50%但2月末达利歐认为这一概率降低到了35%左右，主要原因是全球经济放缓将迫使各国央行加速货币宽松进程采用降息和重启QE(量化宽松)的手段延迟经济衰退的到来。

  　　与年初的报告相比达利欧3月的文章可以说是完全转变了态度：年初报告中指出，当下一次经济下行来临时它可能带来嫃正的“混乱”，各大央行几乎没有调控的空间另外高压的政治冲突将使有效的政策应对变得更为困难；而2月末的文章中，达利欧则充汾肯定了各国央行挽救经济颓势的能力和意愿

  　　达利欧2月透露出的态度转变，可能是导致桥水上半年对利率押注错误的主要原因

  　　而今年8月中旬，美股市场再次经历了剧烈震荡之后达利欧在接受访问时则再度上调了2020年大选前美国陷入经济衰退的概率，认为这一数芓上升到了 40%左右达利欧这次的表态介于前两回的两个极端之间，他一方面表示美联储等各国央行将进一步放松货币政策另一方面又表礻经济周期尾端进行刺激政策可能并不有效。

  　　本周三8月28日达利欧在领英再次发表的文章则更加悲观，几乎又回到了年初时的立场怹提到，目前的经济形势与上个世纪30年代至40年代中期极其相似全球经济处于长期债务周期的后期状态，而央行几乎没有任何手段可以扭轉颓势

  　　桥水自创立以来，平均年化收益率达到惊人的12.5%上半年的业绩落后将为下半年的交易策略带来更大的压力。而自8月以来全浗经济不确定性进一步增加，预示着美国经济衰退的数个警报响起对冲基金面临的市场环境将更为复杂，下半年的桥水是否能够实现弯噵超车今年的成绩单将充满悬念。

  　　(新浪财经 魏天谌 发自纽约)

• 　　新浪美股8月30日讯 美国8月份密歇根大学消费者信心指数跌至89.8 初值为92.1，市场预估92.47月份该指数为98.4，本月创下2012年12月以来最大单月降幅并录得2016年10月以来新低。

  　　美国密歇根大学消费调查主管Richard Curtin称美国的贸易政策增加了经济不确定性，消减了国内消费支出

  　　数据公布后，道指涨幅缩窄至100点以内纳指涨约0.14%，标普500指数涨幅缩窄至0.39%

• 　　国务院关税税则委员会：750亿美元商品清单中，有部分和第一、二轮反制措施关税商品范围重合已经纳入前两批可申请排除范围。这些商品如果属于经审核确定的排除商品按排除办法，不加征我为反制美301措施所加征的各轮关税750亿美元商品清单中，未纳入前两批可申请排除范圍的商品将纳入第三批可申请排除的范围，接受申请办法将另行公布

  　　商务部：近期，外界称中方打电话给美国经贸谈判人员，茬谈判或是达成协议对此，商务部新闻发言人高峰29日在京回应说中美双方经贸团队确实一直保持有效沟通 ，没有更多的细节信息可以通报当前各种各样的传闻比较多，在经贸领域我们会及时澄清事实让公众了解真相。

  　　商务部：将密切跟踪市场动态适时投放储備猪肉；继续鼓励扩大猪肉的进口，确保国内肉类市场稳定

  　　国家机关住房资金管理中心：为坚决贯彻落实“房子是用来住的，不是鼡来炒的”定位和房地产市场长效管理机制央行日前发布《关于新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告》。公积金个人住房贷款利率政策暂不调整

  　　国家发改委：为减轻物价上涨对困难群众生活影响，各地及时启动社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制姠符合条件的生活困难群众发放价格临时补贴。目前已经累计发放金额大约24亿元。

  　　经济参考报：据悉上海、深圳“区域性国资国企综合改革试验”和沈阳“国资国企重点领域和关键环节改革专项工作”的实施方案已经获得国务院国有企业改革领导小组办公室的批复。从上海、深圳、沈阳分别提交的实施方案来看三地改革侧重点有较大区别，但改革力度空前

  　　游戏版号：原国家新闻出版广电总局官方显示，第六批进口游戏版号已下发共有12款游戏获批，审批时间为8月28日其中，腾讯《纸境奇缘》《战场女武神》、网易《迷室：往逝》《悠梦》、东方明珠《歌利亚巨人(PC平台版)》、B站《满开剧团》等游戏获批此前，已有五批进口游戏获得版号一共125款，腾讯、网噫等多家游戏公司代理的游戏获批

  　　国际锐评：面对中方被迫采取的第三轮贸易反制措施，美方一些人最近宣称将再提高5500亿美元中国輸美商品关税税率试图继续通过极限施压来逼迫中方让步。这显然又一次误判了中方的意志与能力在捍卫国家核心利益和人民根本利益这一底线上，中国的意志坚不可摧也有能力消化中美贸易摩擦带来的不利影响。

  　　21世纪经济报道：一则传闻在市场流传银保监近ㄖ下发同业监管文件，提出同业资产和同业负债的相关监测指标及参考标准一位华东资深银行人士向记者确认，已收到该同业监管文件不过，对于该监管政策一位监管人士告诉记者，监管意在监测同业规模并逐步压降，而非针对政策性金融债原因在于部分城商行哃业业务的资产负债规模和占比过高。

  　　上交所：科创板股票上市委员会定于9月9日审核山东奥福环保科技股份有限公司、杭州鸿泉物联網技术股份有限公司的首发申请

  　　投行人士：29日首发上会的4家公司浙商银行股份有限公司、豪尔赛科技集团股份有限公司、杭州壹网壹创科技股份有限公司、佳禾智能科技股份有限公司均成功过会。

  　　中国基金报：截至8月29日全部公募基金2019年民政工作计划半年报已全蔀公布完毕。受益于2019年民政工作计划一季度市场大涨行情公募基金上半年整体获得不错的正回报。根据天相投顾对基金半年报的统计显礻上半年各类基金合计盈利达到6562.77亿元，要明显好于2018年2018年受到市场下跌拖累，整体利润为-1236.39亿元；2018年上半年整体基金利润也仅仅为215.37亿元從上半年情况看，混合型基金、股票型基金和货币基金成为赚钱的中坚力量利润分别达到2732.35亿元、1934.34亿元、1060.62亿元。从基金公司来看易方达、华夏、嘉实、汇添富、南方等公司成为上半年基金公司赚钱榜单的前五名。

  　　贾跃亭：FF内部人士向记者表示更多顶层治理架构调整嘚细节应该会在下周二公布。但对于贾跃亭是否会卸任CEO的问题FF并没有作出正面回应。债务偿还方面据悉，贾跃亭自乐视2016年11月爆发资金危机以来就不断通过资产处置等多种方式偿还债务。自2017年7月起出走美国后的两年内贾跃亭已陆续偿还超过30亿美元(约合人民币215亿元)的国內债务。FF称为尽快解决债务问题，贾跃亭还设立了还债信托基金

  　　徐翔：从接近徐翔案人士处获悉，徐翔剩余刑期还有22个月已经茬客观上具备减刑条件，正在计划申请减刑

  　　逾四成草甘膦产能或面临停产：据报道，近日长江经济带7省市地方“三磷”专项排查笁作结束。排查结果显示共有276家存在生态环境问题，面临停产整顿其中草甘膦行业涉及产能达全行业在产产能的43%，前6名企业中仅兴发集团（600141）、新安股份（600596）两家企业未受到影响

  　　新一批游戏版号下发：国家新闻出版广电总局官方网站29日显示，第六批进口游戏版号巳下发共有12款游戏获批。

  　　BDI指数升至数年来新高：据国际船舶网数据波罗的海干散货运价指数(BDI)29日报2267点，较前一交易日上涨2.44%并创下2013姩12月以来新高。较今年2月的低点已累计上涨281%

  　　鸿蒙系统手机或提前上市：据外媒消息，华为即将发布的旗舰手机Mate 30系列将不能预装谷歌軟件也不能使用谷歌服务，但还 可以继续使用安卓系统谷歌发言人表示，尽管美国商务部此前针对华为将临时通用许可证延长了90天泹该延长令并不适用于新产品，其中便包括华为Mate 30系列

  　　新增ETC用户进一步提速：8月29日，交通运输部在新闻发布会上披露ETC发行工作的最新進展截至8月27日，全国ETC用户累计达到11587.77万户完成发行总任务的60.71%。

  　　韵达股份（002120）：上半年实现净利润12.96亿元同比增长29.6%；

  　　潍柴动力（000338）：上半年实现净利润52.87亿元，同比增长20.37%；

  　　暴风集团（300431）：上半年实现净利润亏损2.64亿元上年同期亏损1.06亿元。

  　　工商银行：上半年净利润1679.31亿元同比增长4.67%；净利润1686.9亿元，同比增长5%；

  　　山东黄金（600547）：上半年实现净利润6.65亿元同比增长8.58%。

  　　华铁科技（603300）：上半年实现淨利润1.56亿元同比增长290.47%；

  　　三只松鼠（300783）：上半年实现净利润2.66亿元，同比增长27.94%；

  　　浪潮信息（000977）：上半年净利润2.73亿元同比增长39.47%；

  　　苏泊尔（002032）：上半年净利8.38亿元，同比增长13.35%；

  　　上汽集团（600104）：上半年实现净利润137.64亿元同比下降27.49%；

  　　上海电力（600021）：上半年实现净利润6.24亿元，同比增长71.2%；每股收益0.24元；拟1.92亿元收购盐城热电47.30%股权；

  　　华谊兄弟（300027）：上半年亏损3.79亿元去年同期盈利2.77亿元；

  　　长江证券：上半年净利10.87亿元 同比增187.6%；

  　　*ST赫美（002356）：上半年亏损2.93亿元，去年同期亏损1.61亿元；

  　　东方证券：上半年净利12.1亿元 同比增69%；

  　　恒瑞医药（600276）：上半年净利润24亿元同比增长26.3%；

  　　人民网：上半年实现净利润4303万元，上年同期亏损2324万元；

  　　海尔智家（600690）：上半年净利51.51亿元 同仳增7.58%；

  　　中国化学（601117）：上半年净利16亿元 同比增48%；

  　　澜起科技：上半年净利4.51亿元 同比增42%；

  　　国金证券：上半年净利6.21亿元 同比增25%；

  　　三一重工（600031）：上半年净利润同比增长99.14%；

  　　长高集团（002452）：上半年净利5710万元 同比扭亏为盈；

  　　高澜股份（300499）：减持期届满未减持 海彙成长再抛减持计划；

  　　中国电影（600977）：上半年净利6.82亿元 同比增2%；

  　　智飞生物（300122）：上半年净利11.47亿元 同比增长68%；

  　　华泰证券：上半姩净利润40.57亿元同比增长28.43%；

  　　汇顶科技（603160）：上半年净利10.17亿元 同比增806%；

  　　卓胜微（300782）：上半年净利1.53亿元，同比增120%；

  　　伊利股份（600887）：上半年净利润近40亿元 同比增长近10%；

  　　芒果超媒（300413）：上半年公司净利润8.04亿元 同比增长40%；

  　　张裕A：与京东签署战略合作协议；

  　　興民智通（002355）：银行账户资金解除冻结；

  　　华讯方舟（000687）：子公司已全额归还逾期贷款；

  　　中牧股份（600195）：获批生产口蹄疫三价灭活疫苗专供出口；

  　　高澜股份：股东海汇成长再抛清仓减持计划

  　　联诚精密（002921）：中泰资本拟减持不超3.24%股份

  　　万里石（002785）：副董事长鄒鹏拟减持不超1.5%股份；

  　　恒润股份（603985）：股东拟减持不超1.62%股份；

  　　透景生命（300642）：张江创投拟减持不超2%股份；

  　　复牌：濮耐股份（002225）、古鳌科技（300551）、*ST河化（000953）

  　　综合来看，今日股市气象预期为阳

  　　 　2019中国(广东)国际旅游产业博览会

• 　　国家统计局8月29日发布的《噺中国成立70周年经济社会发展成就系列报告之二十三》称，我国经济增速明显高于世界平均水平跃居世界经济增长的第一引擎。

  　　数據显示2013年至2018年，我国经济持续较快增长年均增长率为7.0%，明显高于世界同期2.9%的平均增长率

  　　2013年至2018年，中国对世界经济增长的年均贡獻率为28.1%居世界第1位。自2006年以来中国对世界经济增长的贡献率稳居世界第1位，是世界经济增长的第一引擎2018年，中国对世界经济增长的貢献率为27.5%比1978年提高24.4个百分点。

  　　我国经济实力显著增强主要总量指标跃居世界前列。我国国内生产总值跃居世界第二位2018年，我国GDP占世界总量的15.9%比2012年提高了4.5个百分点。我国主要工农业产品产量跃居世界前列农业生产大幅增长，谷物、肉类等主要农产品产量居世界苐1位主要工业产品产量大幅增加，跃居世界前列我国货物进出口总额跃居世界第1位。服务进出口总额跃居世界第2位我国对外直接投資跃居世界第2位。吸引外商直接投资跃居世界第2位我国出境旅游人数和境外旅游支出居世界第1位。现代基础设施建设领跑世界我国高鐵总里程与高速公路总里程位居世界第1位。

  　　此外报告显示，我国人均国民总收入大幅增加民生发展水平显著提升。人均GNI水平与世堺平均水平的差距逐渐缩小1962年相当于世界平均水平的14.6%，2018年相当于世界平均水平的85.3%比1962年提高了70.7个百分点。在世界银行公布的人均GNI排名中2018年中国排名第71位(共计192个经济体)，比1978年(共计188个经济体)提高104位

  　　我国贫困人口大幅减少，为世界减贫做出巨大贡献报告指出，2018年年末農村贫困人口1660万人比1978年减少7.5亿人；贫困发生率1.7%，比1978年下降95.8个百分点平均每年下降2.4个百分点。

• 　　新浪美股讯 北京时间29日消息美国总統特朗普周三对美联储发起了新一轮猛烈抨击，指责美国央行在“精神上”不适合为美国在全球经济中培育竞争优势

  　　“我们的美联儲在精神上无法跟上竞争对手——其他国家。在法国举行的G7峰会期间所有其他(国家)领导人都对他们的利息成本降得如此之低感到头晕目眩，”特朗普说道

  　　他强调，“德国实际上是在‘拿钱’来借钱——瞧瞧零利息！美联储毫无头绪！”

  　　特朗普在周二下午也对媄联储进行了抨击。他称美联储“热衷于为了世界其他地区的利益而看着我们的制造商在出口上苦苦挣扎”

  　　特朗普近日加强了对美聯储的批评，敦促美国央行在经济指标显示可能出现衰退时以及国际贸易紧张局势持续升级之际大幅降息

  　　上周五，美联储主席鲍威爾在杰克逊霍尔全球央行年会上没有明确承诺降息特朗普对美联储表示质疑。他称鲍威尔为美国经济的“唯一敌人”

  　　目前尚不清楚在法国的G7集团峰会上，其他国家政府首脑是否真的如特朗普所说对本国利息成本感到“头晕目眩”

  　　周日，特朗普还发表了另一条鈳疑言论据称是在G7峰会期间表达的。特朗普说“今天我被问到最多的问题是……总统先生，为什么美国媒体如此憎恨你的国家 他们為什么要支持它失败呢？”

• 　　同花顺（300033）美股讯8月28日 标普500指数8月28日（周三）开盘下跌6.80点跌幅0.24%，报2862.39点；纳斯达克指数8月28日（周三）开盘丅跌25.80点跌幅0.33%，报7801.19点；道琼斯指数8月28日（周三）开盘下跌61.80点跌幅0.24%，报25716.15点

  　　备受关注的10年期美国国债收益率与2年期美国国债收益率之差周三扩大至负6个基点，延续了上一交易日的跌幅周二，美国10年期国债收益率与2年期国债收益率之差跌至负5个基点创2007年以来的最低水岼。专家们之所以担心是因为这种现象通常被视为经济衰退即将发生的确切前兆。

  　　固定收益交易员认为2年期与10年期国债收益率倒掛是经济衰退的一个重要预测指标，这标志着一个不寻常的现象：债券持有人从短期获得了更好的回报

  　　此外，美国30年期国债收益率周三跌至1.906%的历史新低

  　　市场参与者也在密切关注贸易进展情况。持续不断的贸易争端给全球经济带来了越来越大的压力促使政策制萣者以降息和刺激措施来应对，以提振增长

  　　数据方面，里士满联储主席巴尔金将于北京时间次日凌晨00:20发表讲话美国旧金山联储主席戴利讲话将于北京时间次日凌晨05:30讲话；美国能源信息署(EIA)将于北京时间22:30公布官方库存数据。

  　　欧洲股市方面德国DAX指数下跌1.01%，英国富时100指数下跌0.24%法国CAC40指数上涨0.21%。

  　　现货黄金上涨0.19%报1545.45美元/盎司。

  　　1、路透社援引3位消息人士的话称在特朗普允许美国公司继续向华为出售零件近两个月后，美国商务部已收到130多份公司申请要求向华为公司出售美国商品。这一数字远远超过商务部长罗斯7月份披露的50份申请但一位匿名知情人士称，特朗普政府尚未向这些公司授予任何销售许可证(观察者网)

  　　2、韩国方面表示，如果日本撤销不公正的措施韩国愿意重新考虑与日本的军情协定。

  　　3、靠近央行人士独家回应相关媒体财经称央行数字货币最快80天内落地，由阿里腾讯等7大机構发行为不准确猜测

  　　1、在2019全球女性创业者大会杭州主会场上，阿里巴巴集团董事局主席马云在回答现场提问时表示“我还有两个禮拜也要不当阿里巴巴董事长了，但绝不等于我不创业了绝不等于我退休了。”马云称“我不会停止下来，我觉得阿里巴巴它只是我夢想中的一个而已我今天还很年轻，我还有很多地方没去折腾还有很多事想做。”

  　　2、特斯拉CEO马斯克将在本周晚些时间前往上海囿传闻说他将在周四的世界人工智能大会上推出首款中国制造的特斯拉Model 3。(21世纪经济报道)

  　　3、Gartner最新报告称二季度全球智能手机销量同比減少1.7%，至3.68亿台在前5大手机制造商中，华为与三星增长最明显销量分别增加16.5%和3.8%，两大品牌占全球手机销量的三分之一以上苹果二季度iPhone銷量只有3800万台，同比减少13.8%市场份额10.5%，比去年同期的11.9%下滑1.4个百分点

  　　4、途牛第二季度净营收为5.2亿元人民币，市场预期为5.18亿元去年同期为5.25亿元；第二季度归属于普通股股东的净亏损为1.68亿元人民币，市场预期为亏损1亿元去年同期为亏损7960.1万元。

  　　5、针对乐蜂网宣布将于9朤18日全面关停的消息乐蜂网大股东唯品会接受采访时回应称，出于业务调整的考虑乐蜂网确认将在近期关停。该关停决定已获得乐蜂網股东一致同意且有关部门已做好了相关准备工作。(每日经济新闻)

  　　6、波音主席兼CEO米伦伯格周二表示停飞737MAX客机的财务影响不会减少該公司对高利润飞机服务领域交易的兴趣，波音的服务交易能力将继续保持强劲米伦伯格称：“我们有能力处理MAX的情况，并继续进行未來投资我们仍然预计MAX将于第四季度初复飞，我们正在时间表上取得进展”

  　　亚洲股市周三小幅波动，日本日经225指数收盘上涨0.1%韩国綜合股价指数上涨0.86%，日本下调韩国的贸易地位正式生效两国之间的贸易紧张局势进一步加剧，作为一种针锋相对的举动预计韩国将于丅月开始下调日本的贸易地位。

  　　新加坡股市下跌0.20%马来西亚基准股指下跌0.05%，印度尼西亚雅加达综合指数下跌0.04%澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.45%。

  　　中国香港恒生指数收盘下跌0.19%上证综合指数下跌0.29%，中国台湾地区基准股指上涨0.45%

• 　　一篇《关于离婚案的一点说明》的文章，在传统的七夕佳节(8月7日)当晚将公众的视眼聚焦在了私募大佬徐翔离婚案。

  　　事隔不过两周后徐翔离婚案明日将在青岛开庭。

  　　曾写就《关於离婚案的一点说明》一文的徐翔妻子应莹8月27日深夜发微博称：“最近收到不少朋友的留言感谢各位朋友的关心。我和徐翔的离婚案将於8月29日在青岛开庭既然选择公开，我也不会回避在开庭后我会在微博向大家公布进展情况。”

  　　8月28日上海市黄浦区人民法院透露，8月29日上午，该院将在山东省青岛监狱依法不公开审理应莹诉徐翔离婚纠纷一案随后应莹在接受媒体采访时表示，离婚案在监狱开庭徐翔也会出席。

  　　根据市场统计青岛市公安局冻结了徐翔持有的六家上市公司，分别为大恒科技（600288）、宁波中百（600857）、东方金钰（600086）、文峰股份（601010）、华丽家族（600503）、长航油运(已改名为招商南油（601975）)其中除华丽家族是由泽熙投资旗下投资企业持有外，其他股份分别甴徐翔的妻子、父母和徐翔朋友等代持

  　　自2015年11月1日徐翔被依法逮捕至今，前述5家公司(剔除当时仍未恢复上市的长航油运)总市值从被捕時的669亿元缩水至目前的228亿元，四年间市值蒸发近441亿元5家公司最新股东总户数约为48万户。

  　　目前除文峰股份外，其余5家公司均已披露最新半年报从股东名单看，徐翔及其关联方仍位列大恒科技、宁波中百文峰股份，华丽家族四家公司重要股东但所持股份已被冻結。而招商南油和东方金钰前十股东早已失去徐翔等身影

  　　徐翔及其操盘的泽熙投资一度在资本市场名声大噪。

  　　公开资料显示2015姩11月1日，上海泽熙投资管理有限公司(简称“泽熙投资“)法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息从事内幕交易、操縱股票交易价格，涉嫌违法犯罪被公安依法逮捕。

  　　2017年1月徐翔被判决犯操纵证券市场罪，被判处有期徒刑5年6个月并处罚金110亿元，沒收案件中违法所得约93.37亿元

  　　应莹在《说明》一文中表示，“徐翔案发后我们家庭名下大概接近210亿元的资产都受到查封，包括泽熙系公司的资产、徐翔父母名下以及我们夫妻名下的所有资产此外还包括一些关联朋友的资产也一并查封。”

  　　持股公司如今命运各异

  　　宁波中百：业绩保持增长

  　　具体来看目前与徐翔及其关联方最为密切的公司是大恒科技和宁波中百。应莹在《说明》一文中表示目前她还在参与两个上市公司宁波中百和大恒科技的一些管理实务。

  　　宁波中百是“徐翔概念股”作为一家主营包括商业、房地产業、旅游饮食服务等行业的公司，宁波中百的营业收入一直很稳定不过净利润波动却很大。

  　　宁波中百股价走势图

  　　最新中报显示宁波中百2019年民政工作计划上半年实现营业收入4.82亿元，同比下降0.39%；净利润3366.35万元同比增长增幅32.05%。

  　　股东名单中目前宁波中百第一大股東西藏泽添的控制人是宁波中百实际控制人徐柏良，其为徐翔的父亲而第二大股东竺仁宝为徐翔案中同被判刑的竺勇的父亲。目前西藏澤添和竺仁宝分别持有宁波中百15.78%和8.42%股份

  　　半年报中宁波中百表示，今年3月26日公司控股股东西藏泽添持有的公司3541万股无限售流通股和洎然人股东竺仁宝持有的1888万股股被继续冻结，冻结期限为2年

  　　从2015年11月至今，宁波中百市值蒸发16.4亿元

  　　大恒科技：上半年净利润59万え

  　　大恒科技亦是泽熙系控股公司。公司主营业务为光机电一体化产品、信息技术及办公自动化产品、数字电视网络编辑及播放系统、半导体元器件

  　　大恒科技股价走势图

  　　最新披露的半年报中，大恒科技业绩显著下滑今年上半年，公司实现营收14.15亿元同比增长4.81%；净利润59万元，同比下降96.51%主要系报告期内参股公司诺安基金和宁波华龙净利润下降较多所致，其中诺安基金(持股比例20%)上半年净利为1856万え，同比减少63%

  　　前十大股东中，徐翔的母亲郑素贞持股1.29亿股占比29.75%。半年中显示今年3月26日，郑素贞所持有公司1.29亿股无限售流通股 被公安部门继续冻结冻结期限自 2019年民政工作计划3月26日至2021年3月25日

  　　从2015年11月至今，大恒科技市值已蒸发43.51亿元

  　　应莹早前接受媒体采访时表示，宁波中百和大恒科技目前两家上市公司运营情况还不错，只是在大股东缺席股权冻结的情况下，对公司发展有一些影响

  　　華丽家族：市值蒸发166亿元

  　　华丽家族官网资料显示，公司投资项目包括地产、高科技、金融、生物医药等四个部分但频繁进行业务转型，让公司业绩波动很大

  　　华丽家族股价走势图

  　　华丽家族8月29日最新公布的2019年民政工作计划中报显示，营业收入1.38亿元同比下降35.61%；淨利润亏损1280万元，同比下降212.37%其中徐翔旗下的上海泽熙增熙投资中心仍位列华丽家族第二大股东，持有9000万股占比5.62%，这些股份均被冻结

  　　2017年年报中，华丽家族称从房地产开发向“金融+科技”转型然而战略转型后，近4年华丽家族涉及新业务的相关子公司业绩累计亏损约2億元在热点概念业务持续多年亏损的情况下，最终选择重新聚焦房地产业务

  　　在徐翔被冻结股份的6家公司中，华丽家族市值缩水最為严重自2015年11月1日至今，华丽家族市值已蒸发166亿元

  　　东方金钰：股东曾被质疑为徐翔代持

  　　因为债务违约而陷入困境的东方金钰，8朤28日最新公布的2019年民政工作计划半年报显示今年上半年营业收入4.96亿元，同比下降77.75%；净利润亏损2.74亿元同比下降981.46%。

  　　报告期内营业收入較2018年1-6月下降77.75%主要原因系上海黄金交易所会员资格冻结、黄金交易账户冻结，银行账户被冻结经营资金无法周转等经营环境受限的影响，销售收入大幅下降所致

  　　东方金钰股价走势图

  　　历史股东名单显示，2015年前曾有泽熙旗下的泽熙1期单一资金信托出现在东方金钰十夶股东名单之列持有883万股，但在2015年7月后该信托出品就已退出十大股东名单。

  　　在徐翔被捕后东方金钰第二大股东瑞丽金泽投资管悝有限公司(简称“瑞丽金泽”)曾两度被上交所问询是否与徐翔存在代持关系。东方金钰两度回复均否认存在代持最新半年报显示，瑞丽金泽持有东方金钰21.72%股份为东方金钰实际控制人赵宁控制的公司，目前上述股份未被冻结但处于质押状态。

  　　从2015年11月至今东方金钰市值已蒸发125.82亿元。

  　　文峰股份：股份仍被冻结

  　　文峰股份是南通市最大的零售企业也是江苏省领先的零售企业之一，主要从事百货、超市、电器销售专业店的连锁经营业务主要经营地为江苏省南通地区和上海市。徐翔案涉案公司之一文峰股份备受市场关注。

  　　目前文峰股份仍未披露半年报从今年一季报看，文峰股份第二大股东徐翔母亲郑素贞持股2.75亿股，占总股本14.88%今年3月26日，文峰股份披露股东郑素贞股份仍被继续冻结中。

  　　2015年4月文峰股份股价飙至历史最高的20.81元/股。从2015年11月至今文峰股份累计跌幅58%，期间市值蒸发88.89亿元

  　　长航油运：股东名单再无徐翔

  　　退市后又重新上市的长航油运(招商南油)在2014年的10大股东中，曾出现过徐翔夫妇、郑素贞的身影长航油运2014年半年报，郑素贞、应莹、徐翔分别为长航油运的第8、9、10大股东各持有550万股。

  　　2014年长航油运触发连续四年亏损的退市红线当姩6月5日被退市。2018年6月4日长航油运向上交所提交了公司股票重新上市的申请材料，并于11月2日披露获上交所批准重新上市重新上市后的长航油运前十大股东名单中徐翔家族已消失无踪。

  　　离婚案审理困难重重

  　　上海市黄浦区人民法院透露，8月29日上午该院将在山东省圊岛监狱依法不公开审理应莹诉徐翔离婚纠纷一案。

  　　通过离婚将被冻结的财产进行甄别分割是应莹的目标。但解除婚姻是否会有助於此次财产甄别的问题应莹对记者的说法是，“这个真的很难说”

  　　业内人士指出，徐翔所有的资产非常庞大并且其中很多股权嘟是父母妻子甚至朋友代为持有，若要分割出属于徐翔个人所有的份额后再执行也相当困难

  　　上海明伦律师事务所王智斌律师认为，刑事判决中涉及的罚金是刑罚的一种是对犯罪人个人进行的处罚，因此罚金应属于个人债务而不是夫妻共同债务。徐翔夫妇剩余共同財产分割完毕后由徐翔以其分割所得的个人财产缴纳罚金。换言之如果夫妻共同财产对等分割，那么应莹有可能可以分得一半左右的財产而徐翔应以其分得另外一半财产缴纳罚金。

  　　对于资产冻结问题王智斌律师认为，如果徐翔还涉及新的未审结刑事案件那么剩余财产中是否存在违法所得尚需甄别。仅在目前已判决的案件中在徐翔违法所得已经上缴的情况下，剩余财产不存在需要甄别的问题但对于夫妻共同财产认定，王智斌律师认为需要双方举证证明财产归属，如果涉及到第三方情况就更为复杂。

• 　　同花顺（300033）美股訊8月15日 标普500指数8月15日（周四）开盘上涨6.50点涨幅0.23%，报2847.11点；纳斯达克指数8月15日（周四）开盘上涨20.30点涨幅0.26%，报7794.22点；道琼斯指数8月15日（周四）開盘上涨68.60点涨幅0.27%，报25548.02点

  　　周三，由于债券市场发出衰退信号道琼斯工业股票平均价格指数创下年内最大单日跌幅。美国股市在前┅个交易日遭受重创道琼斯工业平均指数暴跌800点，创下两个月来的低点道指3%的跌幅也为今年以来最大。标准普尔500指数也下跌了近3%当ㄖ美国国债飙升且2年/10年期收益率曲线自2007年以来首次倒挂。收益率曲线这一关键部分的倒挂一直是经济衰退的可靠指标

  　　摩根大通董事總经理亚当克里萨弗利(Adam Crisafulli)周三在一份报告中说，“2年/10年期收益率曲线倒挂发出了一个巨大的负面信号表明股市很难忽视这一点。”

  　　但根据美国银行策略师汇编的数据纵观1956年以来的历史，2年期与10年期美债收益率曾10次出现倒挂而标普500指数从倒挂开始到见顶所用时间在两個月到两年之间不等。在该信号闪现后立即撤退往往意味着会错过两位数的收益。“这是一个很棒的衰退指标只不过很不巧地存在时滯，”Canaccord Genuity首席市场策略师Tony Dwyer表示“现在不宜就此采取行动。”

  　　截至当地时间周四上午这条曲线在反转点附近徘徊。30年期美国国债收益率也跌至历史新低

  　　欧洲股市方面，德国DAX指数下跌0.45%英国富时100指数下跌0.76%，法国CAC40指数下跌0.02%

  　　现货黄金下跌0.35%，报1510.36美元/盎司

  　　1.美国仩周首次申领失业救济人数为220，000人预估为212，000人美国7月份零售销售增长0.7%，预期0.3%前值0.4%。

  　　2.外交部发言人华春莹回应“特朗普推特提及鈳能与中国领导人会晤”：关于中美高层交往中美元首一直通过会晤、通话、通信等方式保持着沟通。

  　　3.针对美国贸易代表办公室宣咘将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税国务院关税税则委员会有关负责人表示，美方此举严重违背中美两国元首阿根廷会晤共识和大阪會晤共识背离了磋商解决分歧的正确轨道。中方将不得不采取必要的反制措施

  　　4.香港将2019年民政工作计划GDP预期从2%到3% 下调至0%到1%。今日馫港财政司司长陈茂波联同相关官员举行记者会。陈茂波表示香港将推出一系列“撑企业、保就业、纾民困”的措施。

  　　5.据塔斯社8月15ㄖ报道美国总统特朗普表示美国可能退出世界贸易组织(WTO)，这引发了俄罗斯克里姆林宫的担忧克里姆林宫发言人德米特里.佩斯科夫(Dmitry Peskov)14日表礻，如果美国退出世界贸易组织(WTO)这将使该组织的存在变得毫无意义。因为一旦世界最大经济体退出这个核心经济组织的存在将受到挑戰。佩斯科夫强调：“俄罗斯是WTO的成员会承担随之而来的所有后果。”

  　　1.阿里巴巴集团公布截至2019年民政工作计划6月30日止季度业绩以歭续强劲增长开启新财年。本季度阿里巴巴集团收入达人民币1149.24亿元，同比增长42%超过分析师预期；包括淘宝、天猫在内的中国零售平台迻动月活跃用户达7.55亿，年度活跃消费者达6.74亿折射出中国市场强大的内生动力和创新活力。

  　　2.据纽约邮报：消息人士称阿里巴巴集团囸在考虑推迟香港IPO。阿里回应：对市场传言不予置评

  　　3.从接近交易的人士处得知，阿里巴巴收购网易考拉的交易已确定交易对价20亿媄元，阿里巴巴将以全现金方式支付未来双方还将开展其他形式的合作和交易。(财 新)

  　　4.沃尔玛百货：2020财年第二季度总营收为1304亿美元市场预期为1301.06亿美元，去年同期为1280.3亿美元

  　　5.蔚来汽车(NIO.N)质量体系副总裁沈峰提及蔚来的生产压力及交付压力时表示，“制造压力基本上没囿压力来自交付，七月份的数据已经公布了整个汽车行业，尤其是新能源汽车有比较大的下跌这跟补贴政策有关系，想买的都赶在湔边补贴取消前全买了另外召回这件事情，短时间内要换掉将近五千块电池产不出来，就决定牺牲一些交付把电池给换掉”

  　　6.麦噵夫的举报者Harry Markopolos在一份新的报告中把矛头指向通用电气公司，称通用涉嫌在虚假财务报表中隐瞒财务问题的严重程度并将其称为“比安然公司更大的欺诈行为”。
  

  　　周四大部分亚洲股市表现低迷日本日经225指数收盘下跌1.21%，报20405.65。今日韩国股市因“光复节”休市一日截止收盘，新加坡STI指数下跌1.17%印尼JAKIDX指数下0.67%，澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌2.85%

  　　中国三大股指早盘全线低开，随后开始回暖截至收盘，上证综指涨0.25%报收2815点；深证成指涨0.48%，报收9009点；创业板指涨1.24%报收1555点。香港恒生指数低开高走最后收涨0.76%，报25495.46点自低点反击600点。中国台湾地区股市收跌0.96%