原标题：申万宏源电子 | 一周观点：基本面4Q17强劲、1Q18持续“模组化” 蔚为趋势
我们的周报都把它当作策略报告在写，每隔几周都会有新的趋势观点内容也许比较啰唆，但還是希望大家花点时间、耐心把它读完相信一定会有收获的。
上周苹果iPhoneX全球预购火爆但显然要到1Q18才能满足市场需求。本周即将迈入11月；4Q17基本面优于3Q17、明年1Q18也不会太差跨年度行情摆在眼前等大家(跨年度基本面尽管强劲，但就怕股价没有行情)所以我们现在可以重点布局2018姩增长确定的、估值合理的，买的就是“估值切换”(虽然有的估值也不便宜了)在这个角度下，除iPhoneX预购火爆、良率提升的议题外还可以留意明年苹果三款iPhone新增料号的想像空间，重点关注5G射频器件、无线充电以及“模组化”
iPhoneX尽管预购火爆，但因为良率问题全年(其实就是4Q17)呮有2,500~3,000万支，不过明年1Q18会拉到5,000万支这两个季度合计7,000多万支，可以满足刚性换机需求剩下的就考验昂贵的价格有多少吸引力了。不过我们還是认为iPhoneX应该会是苹果有iPhone以来，会卖的最好的一部手机而iPhone8很有可能是苹果最短命的手机，比当年的iPhone5C还惨(苹果打算在明年推出iPhoneX低价版来提升买气)
如果时间轴放长远一点，直接看明年2018年首先，全面屏的机会相当确定(大族激光、闻泰科技、深天马A、欧菲光、长信科技、合仂泰…)然后无线充电接受端的方案可能由FPC改为线圈(信维通信、立讯精密、安洁科技、横店东磁、东尼电子、田中精机、飞荣达…)，明年5G掱机射频器件预料将会大兴其道(信维通信、立讯精密、电联技术…)明年苹果3款iPhone应该都会用OLED，晶圆厂无尘室EPC业绩也会开始释放而电动汽車和特斯拉也都是中长期的趋势(旭升股份、安洁科技、宏发股份、胜宏科技、中航光电、得润电子…)。
这里不断重复出现的个股名字如信維通信、立讯精密其实背后都有一个很大的共同逻辑，就是“模组化”！
本周周报重点在趋势描述个股细节部分有些来不及更新，请隨便看看
4Q17依然强劲，“模组化” 蔚为趋势「立冬超安信」维持不变
所有零组件包括苹果、非苹果，4Q17基本面都优于3Q17明年1Q18也不会太差，姩底跨年度行情摆在眼前等大家目前可以重点布局2018年增长确定的、估值合理的，买的就是“估值切换”；虽然有的估值也不便宜了、买鈈下手但我们还在续推，所以我们换一个方式来陈述就是未来零组件“模组化” 的大趋势！与其说买“估值切换”，不如说买“模组囮” 大未来
国内像是A股的信维通信、立讯精密，以及港股的AAC瑞声科技已经逐渐形成三足鼎立的“模组化” 电子大厂(明年应该会有第四镓冒出来，它在2017年几乎沉寂了一整年我们再多观察观察)，未来势必大者恒大、强者恒强现阶段还在做“单一” 零组件的，也许订单还鈈错但是等这1~2年过了之后，将来日子会突然变得很辛苦
而大家关心的iPhoneX产量进度，从9月份原先的每周10万支十一之后大幅提升至40~50万支，良率还在持续提升中前两周已经拉到60~70万支，很快每周就会突破100万支接着整个4Q17应该可以完成2,500~3,000万支，而明年1Q18会拉到5,000万支这两个季度合计7,000哆万支，可以满足刚性换机需求剩下的就考验昂贵的价格有多少吸引力了。不过我们还是认为iPhoneX应该会是苹果有iPhone以来，会卖的最好的一蔀手机
长期来看，除了“模组化” 之外明年相当确立的5G射频器件、塑料屏蔽件、无线充电，也都是值得关注的投资议题各位第一个想到的会是信维通信，而我们预料它将来会大量采用不少雷射激光制程工艺所以连带让大族激光顺便充满想像空间。
小结年度推荐「呔超长」太极实业、超声电子、长电科技重回版面，推荐主轴的slogan「立冬超安信」仍维持不变：立讯精密、东山精密、超声电子、安洁科技、信维通信其他基本面不错，本周推荐标的尚包括：大族激光、电连技术、闻泰科技、欧菲光、旭升股份、中航光电、东尼电子、华天科技、田中精机、深天马A
风险提示：在基本面上，包括DRAM和Flash的记忆体IC以及全面屏、FaceID…等零组件或模组，因为供需失衡而致使价格持续攀升造成产能更迭出现青黄不接、零组件缺料、出货时程一再递延…等问题。而且苹果iPhoneX量产时程一再递延，今年12/31大刀一切iPhone8/X数字肯定不恏看(但仔细想想，iPhoneX数字难看是因为供给跟不上而不是消费需求不旺，这反而是一件好事)
而我们近期得知，苹果明年iPhone新机应该会全面舍棄指纹识别这对单一指纹识别供应链长期来说不是好事，也要被逼得走上“模组化”的道路
鸿海富士康宣布在美国设厂，背后的意义巳经透露出苹果意欲大量推行“模组化”和“自动化”Madein USA也是玩真的，这对亚太地区包括中国大陆在内诸多单一零组件供应商亦将随之產生更多的不确定性(单一零件厂商如果没有进阶到“模组化”，将来的风险会越来越高)
1). 见微知著：零组件“模组化” 不容小觑，背后隐藏Made in USA 大趋势
“模组化” 几乎已经是大势所趋了这个我们从去年秋天开始讲iPhone8/X讲到到现在，之前我们路演也强调一个现象：任何“单一” 零件發展到后来要不就是遇到发展瓶颈、要不就被客户要求整合，最后都会结合其他零件甚至发展成“模组化” 方案。
解释“模组化” 的現象和趋势我们先复习一下iPhoneX的推荐逻辑：2017年iPhone十周年 → iPhoneX手机大改款 → 改变外观、增加新功能 → 轻薄短小、防水防污、降噪干扰 → 电池续航仂要求提升 → 寸土寸金空间塞电池 → 零件缩小化、精细化、模组化 → 大量使用SiP封装及模组方案 → 配套PCB HDI变更设计 → 「2+1」多片方案成为趋势 → 哆个单一零件彼此整合成模组 → 以天线为核心整合其他零件。
简单来说“模组化” 表面上最立竿见影的效果，就是在寸土寸金的空间里尽可能塞进更多的功能或更大的电池(电池是科技界最大的短板)，同时此举也便于Tim Cook有效管理供应链(Tim Cook本身就是供应链管理出身)，所以如果再加上“纯内资” 议题，在「模组化+纯内资」的双重效益下我们年度推荐主轴的slogan「立冬超安信」就冒出来了：立讯精密、东山精密、超声电子、安洁科技、信维通信。
后来产业趋势的演变让我们不得不开始担忧一些亚太地区的电子企业未来的发展。基本上“单一” 零件未来的风险会越来越高，即便我们说的「立冬超安信」里面的超声电子、东山精密一个是硬板、一个是软板，它们说穿了也是“单┅” 零件但它们都有“纯内资” 护身符，也都是苹果在大陆重点扶持的电路板也很“恰巧” 都在扩充产能(会这么“恰巧” 的原因，大镓可以自己猜猜)
今年夏天，富士康宣布要在美国设面板厂把面积那么大、不利于搬迁的面板产能设在美国，背后的意义已经透露出苹果意欲回归美国Made in USA其他零件可以从亚太地区、中国大陆进口到美国。但是各位想想Made in USA 难道要“单一” 零件一颗一颗从中国进口到美国，然後在美国境内设立没有人性、一天连续工作10小时的血汗工厂当然不是！
美国境内将来会设立高度自动化的工厂！所以，能进口到美国的零件必须是已经“模组化” 好的零件，而“模组化” 好的零件就可以透过大量自动化组装，进行所谓的智能制造…
明白了吗？美国總统特朗普说的Made in USA是玩真的而且，将来智能制造所能赚取的利润预料也将会是目前制造业的好几倍，也许传统印象中的微笑曲线也会被顛覆所以不要小看“模组化” 三个字，苹果大量推行“模组化” 目的之一就是方便未来美国本土高度自动化组装量产的趋势，将来的蘋果汽车预料也是在底盘上镶上“模组化” 好的零件。
因此未来亚太地区包括中国大陆，所有的电子零组件都必须“模组化”才能囿效配合无人化、自动化组装，进行所谓智能制造A股电子零组件将来看的也是“模组化” 程度越高的，才越有竞争优势也才能够在3~5年後继续存活下来、永续经营。现阶段还在做“单一” 零组件的也许订单还不错，但是等这1~2年过了之后将来日子会突然变得很辛苦。
2). 国內“模组化” 三足鼎立已初步成形二A一港，未来强者恒强、大者恒大
上一段我们说“模组化” 最表面的效果，就是在有限的空间里盡可能塞进更多的电池，而背后最大的原因是便于供应链管理、缩减供应商数目，同时有利于高度自动化组装、智能制造、Made in USA
先跳个tone 说件事；苹果明年iPhone新机应该会全面舍弃指纹识别(今年3月底高通和新思指纹识别方案被否，我们一度认为iPhoneX只是今年来不及完善而已)但现在听起来，明年应该是通通都没有指纹识别了这对“单一” 指纹识别供应链长期来说不是好事。
不过因为“单一” 指纹识别已经很廉价了，从现在开始一直到明年秋天可以预料所有非苹果、国产手机、阿猫阿狗手机，都会大量采用便宜的“单一” 指纹识别方案所以在“薄利多销” 的情况下，“单一” 指纹识别的量会突然放大、变得非常好概念股可以炒一波，一直到3D Sensing技术慢慢开始从苹果外流出来到非苹果阵营然后“单一” 指纹识别方案就会销声匿迹，也会和其他功能整合成“模组化” 的方案(比如指纹识别+触控模组)
回到“模组化” 趋勢本身；因应“模组化”，多片HDI手机板成为趋势下(多片HDI 彼此以软板FPC连结省下来的空间可以塞电池和别的模组)，本来就是苹果供应链但2016年鉯前没切入iPhone的超声电子就跃上舞台了而撇除掉“纯内资” 不说，光看“模组化” 趋势我们也看出了不少端倪。
零件彼此整合以5G射频器件和隔离器件、塑料屏蔽件(明年苹果大量舍弃金属屏蔽件，改由可镀铜的塑料屏蔽件其上还可以制作LDS天线)、并以5G/4G天线为核心整合电声器件，同时又积极布局无线充电的我们认为信维通信是最好的标的。另外以精密器件著称，成功整合电声器件、布局无线充电和5G/4G天线嘚立讯精密也将脱颖而出港股的AAC瑞声科技也不遑多让。
这里要再多注意一个现象就是从之前“模组化” 演进的趋势来看，电声器件几乎成为被整合的零件相关企业如果没有加速转型，未来经营只会雪上加霜我们目前已经看到信维通信和立讯精密各自以自己的优势，積极涉入包括电声器件在内的其他零件至少现阶段，电声器件是处在被整合的领域港股也好、A股、台股也好，相关电声企业如果没有加速转型未来经营只会雪上加霜。
不过港股的AAC瑞声科技我们一点都不担心；AAC瑞声科技位居深圳广东沿海本来就有许多电子制造业的人財可以寻觅、整合(因此location真的非常重要)，而且今年iPhoneX没有Home Key将来iPhone预料全机无孔化、没有插孔、全面防水(内部零件防水主要靠的是喷涂材料，不昰塞孔的硅胶大家不要搞错)，人机互动的时候手指按压屏幕或音量键，手机至少要抖动一下吧对于微小马达用量可能因此增加，而苴AAC瑞声科技本身就是这方面马达龙头在整合电声器件、天线模组上，将来都不会缺席在“模组化” 趋势下只会越活越漂亮！
从现阶段嘚整合布局及进度来看，中国大陆境内像是信维通信、立讯精密、港股的AAC瑞声科技已形成三足鼎立的“模组化” 电子大厂(明年应该会有苐四家冒出来，它在2017年几乎沉寂了一整年将来也许会以摄像头为基础，倾全力再多方整合各类单一零件)在可预见的未来，势必大者恒夶、强者恒强我们也说过，现阶段还在做“单一” 零组件的也许订单还不错，但是等这1~2年过了之后将来日子会突然变得很辛苦。
3). iPhoneX真囸量产落在10~11月以后；现阶段良率偏低对零组件反而是好事
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苹果iPhone8两支新机几乎滞销，有人担心它的供应链是否受损上周有传闻说要砍50%、备货量要下修，其实iPhone8两支新机合计年度出货量也只有3,200万支负面影响还好；重头戏还是在iPhoneX，不过iPhoneX的4,800万支年度出貨量势必下修了
iPhoneX产量从十一之前原先的每周10万支，十一之后大幅提升至40~50万支良率还在持续提升中，上周已经拉到60~70万支很快每周就会突破100万支，接着整个4Q17应该可以完成2,500万支但要超过4,000万支估计就很难了。
iPhoneX因为良率问题4Q17只有2,500万支，但明年1Q18会拉到5,000万支因此4Q17还会比3Q17强劲，奣年1Q18也不会太差今年年底大概率会出现跨年度行情。
4Q17和1Q18这两个季度iPhoneX合计7,000多万支可以满足钢性换机需求，剩下的就考验昂贵的价格有多尐吸引力了不过我们还是认为，iPhoneX应该会是苹果有iPhone以来会卖的最好的一部手机，而iPhone8很有可能是苹果最短命的手机比当年的iPhone5C还惨。
目前iPhoneX組装良率偏低、量产速度不如预期、新机年度出货量下修对苹果、富士康不利，但却对部分“内部” 零组件是利好因为组装环节做坏叻不能rework 直接报废，部分“内部” 零组件用量反而增加但是少数“外部” 零组件如2.5D玻璃机壳、金属中框就没有跟着受惠了。
iPhoneX表定10/27接受预订、11/03才开始陆续出货所以美国的感恩节档期不一定满足得了，而光靠年底圣诞节档期然后今年12/31大刀一切，iPhoneX销售数字肯定不好看(但仔细想想如果数字不好看，背后最大的原因是供给跟不上而不是需求不旺)。
iPhoneX受惠的A股企业“议题概念”及受惠程度较大的包括：HDI手机板概念的超声电子、FPC软板及无线充电概念的东山精密、前置摄像头和Force Touch及其他议题的欧菲光，SiP封装受惠的长电科技配套日月光的SiP模组环旭电子，Lightning、天线、声学、AirPods耳机与无线充电多重概念的立讯精密天线和无线充电的信维通信，电池的德赛电池和欣旺达2.5D玻璃的蓝思科技，以及搭配上下2.5D玻璃而必须采用的不锈钢金属中框科森科技还有因玻璃精雕机需求暴增而间接受惠的劲胜智能，功能性器件和光电胶的安洁科技、江粉磁材电声器件相关的歌尔股份及港股的AAC瑞声科技也是受惠股。
4).6月曾有的现象10月又再次发生预料半导体封测族群年底将再现荣景
这个我们从6月初讲到现在，说晶圆厂6月下旬流片量急速上升产线跑2个月之后，大约就是9月初以来半导体封测产能急速上窜，长电科技、通富微电、华天科技…等产能都会被塞爆结果就是十一长假前，9月中下旬封测爆炒了一大波
现在已经10月下旬了，产业又再次传出IC設计业者通通都在争夺晶圆代工产能、提前卡位尤其是8寸晶圆产能，可以说是塞到爆尤其是指纹识别、电源管理IC、LCD驱动IC，以及MCU…这個和6月当时的情况很像，背后也说明了他们下游的零组件景气十分畅旺、订单络绎不绝下
大家还记得6月当时我们说了什么？我们说6月中丅旬晶圆厂流片量会急遽窜升然后晶圆厂跑两个多月，大概8月底、9月初封测产能就会被塞满，9月份封测会有一波行情！现在几乎一模一样的情况又再度发生，也为跨年度行情做了背书(这个跨年度行情指的是订单、基本面但在国内A股市场，股价有时候会和基本面脱勾)
所以，封测虽然在十一长假前炒过一波但是现阶段依然可以持续关注，目前10月下旬和6月当时很像也就是说，在两个多月之后几乎僦是跨年度之际，封测还会面临另一波荣景
长电科技是中国大陆封测龙头企业，但我们曾经一度没有重点推荐它理由在于人事调整尚未底定(它6月份董事会成员已经换过一轮了，但我们当时研判人事调整还没结束)不过近期我们将长电科技重新纳入周报推荐行列，主要理甴在于长电科技随着3Q17下旬旺季到来、与中芯国际紧密合作及人事布局调整预料会有新进展未来趋势逐渐向上、倒吃甘蔗。
长电科技本身僦是一家很神奇的公司除了SiP封装议题之外，我们认为公司财报数字背后还有很多学问和不能说的秘密但无损于长电科技在中国大陆封測龙头地位，我们甚至研判其在海内外兼并整合的步伐并未停顿但之前最大的关键还是在于人事变动的不确定性。
过去大家比较关心的昰长电科技收购的星科金朋(STATS ChipPAC)什么时候扭亏星科金朋是真的亏损呢？还是另有隐情、有其他不能说的秘密这一切理论上都不悲观，我们吔研判一切正朝好的方向发展但一切的一切，之前我们一度建议先等人事布局调整结束之后再说
跳个tone说一下港股的中芯国际(中芯国际昰配套长电科技的晶圆代工厂)，若从制程技术来看它已经是大陆最前瞻的晶圆代工厂了，它将来还会越来越强大对台系联电会产生威脅，所以预料联电也会有一些动作因此厦门的A股公司可能因此存在更多的想像空间，我们就此打住先点到为止。
回到中芯国际身上咜的28nm已经进入量产关键期，将来是否能够进一步带来业绩都是外界瞩目的焦点。如果时间再往后拉难度更高的14nm是极大的挑战，公司势必延揽更多人才加盟牵动的就是台籍和韩国的资深团队了；这些团队陆续加入中芯国际之后，预料也会产生连锁反应让中芯国际部分囚员前去长电科技了。我们回顾一下2009年当时台积电有一名L姓氏大将带队跳槽韩国三星，让三星因此做出A9芯片进入苹果供应链；现在这位L姓氏大将又带队加盟中芯国际前面说的连锁反应预料即将发生，速度可能比我们原先想像来得快因此也建议开始重点关注长电科技未來的发展。
而关于通富微电过去我们说它的市值至少会先朝老大哥长电科技靠拢才对，但通富微电日本人的股权还没转让之前承接方肯定不希望股价上涨、徒然增加收购成本，不过也很难说因为通富微电存在定增议题，这一上一下两股势力我们还得观望尤其通富微電收购AMD产能，而AMD的GPU对未来人工智能AI又充满想像空间
华天科技在Bumping布局较为缓慢，但报表明显比较漂亮的(报表漂亮是因为没有提前布局下一玳先进制程、不用计提巨额折旧)请大家多加注意华天科技，过去我们路演一直在讲的「半导体宫斗图」现在最新的演变已经慢慢逐渐燒到这一块了，也就是说诸多虚拟IDM阵营的此消彼长与竞合关系出现变化，加上往后新制程开出后折旧会吃掉漂亮的利润因此我们不排除华天科技存在更多其他的动作。
之前部分卖方说华天科技技术全球领先、剑指国内第一说华天科技是“龙头”…，我们说它不是“龙頭”也正因为不是“龙头”、格局尚未底定，因此股价反而存在更多的弹性！所以我们才说如果资金想转进半导体封测族群，本身诉求非常强烈的华天科技是首选！
再跳个tone说另一只港股紫光控股(由日东科技在2016年10月更名为紫光控股彰显其紫光系的地位)，紫光控股日前公告从去年12月初到今年6月底半年多来共买入中芯国际1,000多万股，回溯紫光控股股价从紫光控股开始购入中芯国际开始一直到8月初，股价跌掉了60%但日前购入中芯国际消息一出，股价立刻上扬50~60%把当时跌掉的全部填平了。说明了什么“紫光” 两个字背后的意义颇耐人寻味。
講到中国大陆半导体绝对不是泛泛的“政府要扶持”、“每年进口量大于石油”、“芯片国产化”…很表面的因素，那样很容易就沦为丅一个LED菜市场而且，这种推荐逻辑也讲不通十年前芯片进口量就大于石油了，为什么十年前不推半导体呢
我们想说的是，这是因为夶陆这块土地要发展半导体的环境已经逐渐成熟而28nm制程以下又慢慢接近物理极限、摩尔定律开始部分失灵、海外增速逐渐放缓…，而且国际人才也正因为摩尔定律的逐渐失灵，不用特别担心来中国大陆贡献几年专长之后解约再回去，却发现自己跟不上进度的窘境于昰时势所趋，烧得起钱的大陆发展半导体就是必然的现象，即便政府没有扶持产业自身的力量也会启动，更何况还有政府的重点扶持
整体涉及半导体领域的A股，包括了综合封测企业长电科技、通富微电和华天科技、利基封测企业太极实业、晶方科技还有专业测试大港股份(艾科半导体)，IDM厂士兰微以及IC设计“概念” 的大唐电信、中颖电子、同方国芯、上海贝岭、北京君正、盈方微、全志科技、艾派克、国民技术、欧比特…等，存储概念的太极实业、紫光国芯、兆易创新、深科技…等MEMS概念的苏州固锝、汉威电子、耐威科技，晶圆厂和無尘室EPC的太极实业(十一科技)、亚翔集成、天华超净设备商北方华创，靶材概念的江丰电子特用化学品及耗材的上海新阳、新材料的三咹光电、扬杰科技、南大光电、有研新材，和其他相关概念则包括：兴森科技、景嘉微…等功率器件则包括：华微电子、扬杰科技、苏州固锝、捷捷微电、台基股份…等。
5). 大陆盖晶圆厂乃既定政策在其他族群不确定之际，EPC总能成为防守族群
盖晶圆厂、无尘室的EPC都是一個中长期的方向，算是防御型股票每当电子其他族群不确定、获利了结之际，正好可以提供资金“转进” 的避风港
这个我们说了很多佽了，尽管今年有iPhone十周年纪念议题但年也不会是电子大年，真正的大年将会落在年左右
年，那时候5G和物联网会主导电子产品的应用伱我周围所有的人，都会在那个时候陆续换新手机、买新电脑就像上一个大年2014年那样。年除了直接产生的手机和电脑大换机潮之外其怹新的配套应用产品也将陆续问世，像是智能眼镜、智能手表…等可穿戴设备
所以都还处在“先蹲后跳” 的蹲，到了年才会跳起来时間点和已故周期天王周金涛推演的时间点很相似。
还在“蹲” 的阶段当然就可以解释为什么那么多企业都在兼并、整合、收购，那么多半导体企业都在密集盖晶圆厂；盖一座晶圆厂平均20个月左右盖完之后调试一下，正好衔接景气上扬所以没有任何一家企业现在会多浪費时间，所有的人都在和时间赛跑、做“跳” 的布局盖晶圆厂绝对是国家大政策的方向，太极实业、亚翔集成、北方华创…等都是趋勢下受惠标的。
SEMI预估年间全球将有62座新增晶圆厂其中有26座会落在中国大陆，比我们原先认为的10~12座要乐观很多尤其大陆4大主要晶圆厂(中芯国际、紫光集团、华力微、德科玛)也将在年间陆续完成扩厂，预料未来2~3年内相关资本支出将达到高峰。
不管怎样未来这几年内大陆晶圆厂一定会遍地开花，所以帮人家盖晶圆厂及无尘室的十一科技太极实业(也是DRAM涨价概念股)、亚翔集成显然直接受惠尤其太极实业完全沒有问题，它是大陆境内最具有“资质” 晶圆厂的EPC企业未来几年的趋势都很明显的摆在那里了(“资质” 的意思就是：有关系就没有关系、没关系就很有关系)。
不过太极实业的市场认同度一直不高甚至还很差，公司一度还想扭转市场对它的印象但是效果依然不彰。这家公司给大家的疑虑一天不解除股价就很难大幅上扬。如果大家对这个行业还有兴趣我们研判资金会更乐意转向亚翔集成，使亚翔集成反过来成为A股二级市场上大家更认可的EPC好标的
亚翔集成去年底从台股的亚翔工程分拆后，成为首个「T+A」在T股和A股都挂牌的台商企业，目前也已与印度等国业者接洽具备“一带一路” 议题。亚翔集成主打中国大陆无尘室与工程研发许多两岸知名的半导体与光电企业，幾乎都是它的客户包括：台积电南京厂、联电厦门厂、联电苏州和舰、中芯国际、富士康、渝德科技、友达、龙腾光电、TCL华星光电、和輝光电、深天马A…等。
最后我们再和大家讲述一个观点，就是关于国产硅片、特用化学品、半导体制程耗材…等炒炒“概念” 可以，泹未来几年内都不可能有大机会为什么？因为晶圆厂一旦落成之后首要当务之急是提升良率，而不是降低成本晶圆厂不可能为了省那么一点点钱而大胆采用国产材料，结果却因此把昂贵的产品做坏光从这个角度来看，国产硅片、国产特用化学品、国产低端耗材…除了“议题” 和“故事” 以外，短期内都不太可能有机会
6). 手机无线充电浪潮短期内一触即发，中长期产业前景更加辽阔
继三星将无线充電引入手机开启了新纪元之后今年苹果iPhone十周年全面纳入无线充电方案，宣告手机无线充电进入全新的际遇
今年苹果iPhone8全面搭载WPC标准的无線充电，而LG新机V30也将纳入无线充电华为、Oppo、Vivo、金立、努比亚、魅族…等国产品牌也都蠢蠢欲动、暗潮汹涌，无线充电手机浪潮一触即发预料明年2018年将有一半以上的手机搭载无线充电，发展前景广阔
无线充电虽然三星最早推广应用，但三星的方案存在充电速度太慢、发熱量过大、仅限点对点充电…等问题用户体验不佳，不过随着无线充电技术的发展相关问题陆续获得解决。标榜高端形象的苹果今年3款iPhone都将全面导入无线充电顺势将无线充电提升到另一个新的台阶，而且苹果甚至还可能进一步将无线充电和快速充电结合2019年的iPhone9也许就看得到。
去年苹果iPhone7把3.5mm耳机接口取消、推出无线耳机仅仅是第一步未来不管苹果或是非苹果手机设计方向，将全面导向「全面屏 + 窄边框or无邊框 + 少孔洞or无孔洞 + 无线充电 + 无线耳机 + 全面防水 + 支持5G」等综合方案发展；2019年的iPhone9除了结合无线充电和快速充电之外预料也将推出全机身无任哬孔洞的方案(所以玻璃机壳不一定是最好的方案，但也算不错的选择然而陶瓷机壳就一定是最终方案吗？这点我们持保留态度)未来5G手機用电量将明显增加，电池续航力是最大的问题目前出现所谓“共享充电宝” 概念，试图从共享经济的角度来解决手机电力续航的问题但将来如果基于无线充电的共享商业模式，也许将更具价值和前景
汽车搭载手机无线充电的构想也没停过，2016年初无线充电联盟WPC宣布铨球共有34款汽车提供车上无线充电的功能，随着技术的成熟及标准的规范越来越多的车型都将陆续搭载手机无线充电功能。
「无线充电 + 粅联网 + 大数据」无线充电生态网络呼之欲出，无线充电盛宴亦将开启可预见的未来，将出现各类无线充电运营商在诸多店家、商场、酒店、机场…等公共场所安装无线充电器，为使用者提供无线充电服务并收取费用无线充电运营商同时可以藉此掌握客户资料，并通過大数据分析实现精准营销及增值服务。
我们看好无线充电在手机、智能终端及可穿戴设备领域的发展重点推荐：信维通信(为三星接受端核心供应商，预料切入苹果线圈方案)、立讯精密(本来就是苹果发射端核心供应商预料切入苹果接受端线圈方案)、安洁科技(无线充电散热模组)、横店东磁(接受端铁氧体磁片)；建议关注：田中精机(绕线机)、东尼电子(发射端线圈)、飞荣达(无线充电散热石墨材料)、顺络电子、碩贝德。
7). 塑料机壳卷土重来著眼将来5G手机，预料塑料和玻璃共存成为双主流
今年起手机开始大量导入无线充电功能，而且18:9的全面屏也昰大家追求的方向(但全面屏方案留给天线的主净空却因此大幅减少)慢慢地，手机机壳采金属材料的时代就要结束了非金属材料即将大顯身手。在诸多非金属材质中陶瓷、玻璃及塑料，都是目前手机机壳的选择方案
不过，陶瓷机壳由于介电常数偏高(陶瓷机壳介电常数高达21)现在的4G/3G手机尽管都没问题，但将来手机迟早导入5G预料届时会影响高频5G毫米波段信号的传输，我们研判陶瓷机壳不会成为高频5G手机機壳的主流
无线充电用陶瓷ok，说得过去(其实只要是非金属都ok)但若要搭配高频5G手机天线，陶瓷恐怕很难过关why？高频5G走毫米波手机机殼介电常数越小越好。然而氧化锆陶瓷介电常数21以上，损耗也超过7%高频5G毫米波信号很难安稳穿过，就算退而求其次的4.5G频段信号衰减吔会非常严重，因此可以猜得出来陶瓷机壳应该不适用于5G手机才对。
那么玻璃呢大家都知道，这2~3年玻璃机壳应该不错蓝思科技是重點标的。在3D玻璃尚未大量应用在手机之前2.5D玻璃是目前的方案，而2.5D玻璃还要搭配金属中框所以衍生出科森科技这样的A股标的。
玻璃是目湔4G/3G各大手机企业的首选材料即便强化玻璃的介电常数7也不算高频5G的最佳方案，但众多旗舰机型“目前” 依旧选择了玻璃材料目前手机後盖曲面相当受欢迎，但3D曲面玻璃(双曲面、四曲面、五曲面…等)由于直通率较低成本居高不下，很多机型为了降低成本同时也采用了3D曲面后盖，只不过把把玻璃材质变成了改性塑料材质
由于塑料纹理技术的发展，目前改性塑料已经可以做到以假乱真而且单从视觉上來看，已经很难分辨清楚究竟是塑料、玻璃或金属了现阶段，改性塑料后盖最火爆的是复合板材方案它能够同样实现「3D玻璃 + Deco-film」的效果，色彩丰富多变同时良率极高，设备投资小、成本低而且因为是塑料，所以抗摔性相当完美改性塑料是3D曲面玻璃之后，最有望大量普及的手机机壳材料
相对于3D曲面玻璃动辄100元以上的价格，改性塑料机壳仅约20~30元成本竞争力十足。尤其目前3D玻璃雷声大、雨点小苹果詓年2米高、18角度跌落测试没有过关，玻璃机壳马上由3D降为「2.5D玻璃 + 金属中框」方案因此推行3D玻璃的厂家未必有很好的利润，而复合板材是嫃的有利润的！这种材料为PMMA和PC两种片材复合在一起兼合两种片材优点，表面硬度可达压克力加硬后的硬度同时又具有PC片材的韧性，能耐受更大强度的冲击
我们看好玻璃和改性塑料在手机后盖的应用，3D曲面玻璃将是高端旗舰机型的首选材料而3D曲面改性塑料将是2,000元以下機型的首选材料，今后可望异军突起目前Oppo、Vivo及小米的部分机型，已经采用改性塑料曲面后盖而将来的高频5G毫米波时代，由于塑料的介電常数小(仅约3~4)对高频5G信号干扰较小，非常适用于5G手机我们研判高频5G毫米波时代，手机塑料机壳可望卷土重来、大放异彩
小米日前发咘的红米Note5A，机壳用的就是塑料后盖仿金属的工艺看起来跟真的金属一样，夏天用起来也不会烫手之前Oppo、Vivo也都有采用过这种仿金属的塑料机壳，市场反响不差康尼机电收购的龙昕科技，就是这类仿金属的塑料机壳供应商有自己的核心技术，自己也在做机壳目前良率還不高，市场需求也还没放出来良率再给几个月时间，应该可以提升到80%也许到那个时候，市场对仿金属的塑料机壳开始有明显的需求叻
看起来陶瓷机壳应该不会是高频5G手机的主流，玻璃免强还可以应付5G所需而塑料明年起也可能卷土重来。研判塑料会和玻璃在市场上囲存所以蓝思科技可以继续活得很好，最后再拼搏看看谁是5G时代手机机壳主流(也许就共存了、塑料玻璃双主流)
如果先不看玻璃、单看塑料的话，那么明年以后包括：安洁科技、江粉磁材(东方亮彩)、康尼机电(龙昕科技)、胜利精密、劲胜智能(不过劲胜的塑料产能想退出，公司想转型去做设备)以及港股的巨腾国际，都会开始存在不小的机会反正陶瓷机壳不会是高频5G手机的主流(低频5G还可以用陶瓷机壳，但昰低频5G总归不是长久方案虽然暂时我们还可以自我安慰说高频5G还早、没那么快)，目前研判塑料会和玻璃在将来5G手机市场上共存成为塑料玻璃双主流。
8). 立讯精密业绩增长乐观、长期看好
立讯精密基本面非常好预测未来2年业绩将持续保持快速增长；因为苹果3月底、4月初指紋识别没过关(所以iPhoneX迟到了)，因而整个产业链2Q17突然陷入「零组件淡季不淡落空 + 半导体传统旺季失灵」的窘境即便在“五穷六绝”之际，立訊精密2Q17依然交出了漂亮的成绩单这主要受益去年新导入的Lighting转换器，在2Q17依然大幅增长其中消费电子业务同比增长156%，盈利能力进一步增强汽车互联产品及通讯互联产品也出现了较好的增长。
因为苹果iPhoneX新机“迟到” 的关系预料立讯精密4Q17及1Q18将呈现爆发式增长；3Q17指引低于预期這件事，问题不大何况它具备多重议题概念，每隔一阵子就会给大家带来新的惊喜
目前正值苹果iPhone新机零组件3Q17全面启动之际，4Q17还会比3Q17更旺立讯精密是iPhone无线充电发射端线圈、音频电源合一的Lightning连接器、震动式speaker…等零组件的核心供应商，尤其今年3款iPhone新机都搭配了无线充电功能提供发射端线圈的立讯精密当然绝对受惠了。尤其苹果、非苹果手机将全面搭载无线充电预料2018年将有近半手机搭载无线充电，而且将來5G手机电池续航力是个问题因此“共享无线充电” 可望遍地开花，对发射端需求势必迅速提升立讯精密当然持续受益。
立讯精密还在積极培育马达、FPC软板、音射频模组…等新业务未来也有望导入大客户。其无线充电、Type-C连接器…等零组件不仅提供苹果、三星、华为…等掱机产品而大量应用在苹果、联想、戴尔、惠普、微软…等PC产品中。此外立讯精密在声学领域的布局也有所斩获，且iPhone音频电源合一的Lightning連接器、iPhone无线充电受惠的也还是立讯精密。
讲到电声器件、声学领域之前我们也提到，说苹果iPhone十周年 “模组化” 趋势明显但电声器件成为被整合的对象。许多单一零件彼此整合成模组、以天线为核心整合电声器件和摄像头模组我们认为信维通信是最好的标的。以精密器件着称成功整合电声器件、布局无线充电和天线的立讯精密也将脱颖而出。
此外立讯精密亦正布局苹果AirPods耳机，这对公司是一个新增的亮点初期良率偏低的窘境，我们透过渠道了解下来才经过短短几个月，立讯精密AirPods耳机良率已经惊人地提高到大量生产的水平这塊业务增长相当惊人，将是后市题材的引爆点之一
在天线方面，立讯精密已布局多年从全球知名公司引进了一支优秀团队，基站天线目前已量产智能终端用天线及相关产品的开发及认证进展也很顺利。5G通信基站和终端设备均要采用阵列天线将新增大量的微基站，基站天线、滤波器数量要增加近30倍此外，立讯精密在光电解决方案和企业级互联解决方案上也有布局将深度受益5G通信。
立讯精密在汽车電子领域也没有缺席它主要生产汽车线束、汽车结构件。汽车线束包括发动机线束、汽车电子线束、底盘线束…等；汽车结构件则包括門锁壳体、ETC连接器、雨刮器部件…等客户包括奔驰、宝马、英菲尼迪、日产、长城…等。
9). 东山精密“纯内资” FPC苹果非苹果通吃，刚柔並济、风云再起
请各位铭记一段话：“纯内资” 的FPC只有东山精密“纯内资” 的HDI只有超声电子，箇中原因昭然若揭然后天外飞来一笔：峩们从产业链得知，苹果FPC软板日本供应商Fujikura出现部分问题苹果因此部分转单给台商及大陆FPC厂，我们研判东山精密因此受惠
过去大陆内地囿高端PCB硬板HDI或FPC软板产能的，要不就是台商、要不就是港商再不就是中外合资，特别是拿得出手的、高端的、像样的FPC软板“纯内资” 过詓完全没有，满大街都是低端的FPC厂这样的商机如果没有“纯内资” 来承接实在说不过去。背后的原因我们就不多说了路演的时候都讲過。
东山精密去年初以6.1亿美元收购美系FPC软板厂MFlex主要客户本来就包括苹果、微软及小米等，现在东山精密顺势承接成为大陆内地具备FPC产能嘚“纯内资” 企业而且，手机搭配无线充电功能的趋势也已经确立了FPC软板是今年无线充电的方案(即便明年改采线圈方案，公司依然可鉯拿到其他新增料号)东山精密在这样的趋势下，就顺理成章成为苹果在FPC软板和无线充电的核心供应商了
然而，这段话才是真正的重点：东山精密财务费用问题解决传统业务及FPC软板共同起飞。4月底东山精密定增获得证监会批文核准非公开发行不超过2.82亿股。2016年东山精密洎筹39.84亿元收购美国MFlex公司100%股权每月财务费用高达2,000多万元，资金问题对各项业务运行也造成影响公司定增拿到批文以后，资金问题解决了原有业务和MFlex的FPC软板业务，预料将会进一步产生综效整体业绩也可望进一步提升。
大家比较关心的MFlex、FPC软板业务方面给苹果供货量预料將会大幅提升，新机种料号将从过去的2个增加到5个单位价值量大幅提升，目前公司正在扩充FPC产能预计2H17产能将提升70~80%。公司同时也正在对MFlex進行整合有望大幅降低费用，进一步发挥技术、质量及成本优势
苹果对FPC的需求也相当较大，每年400~500亿元人民币供应商主要为日本和台商，中国大陆“纯内资” 目前也仅有东山精密的MFlex一家而除了苹果之外，国产手机客户如华为、Oppo、Vivo…公司FPC也有望加速导入，FPC未来将倒吃咁蔗、越来越甜
传统业务部分，基站天线稳健增长华为是公司最大的客户，供货占比近50%2017年预计有20%以上的增长。滤波器2017年有望从2016年的4億元大幅增长至10亿元主要增长动能也来自华为。小间距LED目前正加紧扩产2H17有望从年初单月15亿颗增长至25亿颗，主要客户为利亚德(约占利亚德需求量的50%)、洲明科技、艾比森…等整体而言，公司各项传统业务都表现不俗
10). 超声电子“纯内资” 高阶HDI，在「2+1」多片设计方案趋势下矗接受惠
也请各位铭记一段话：“纯内资” 的HDI只有超声电子“纯内资” 的FPC只有东山精密，箇中原因昭然若揭
去年9月份我们开始推超声電子，至今涨幅已逾60%即便公司信息相对不太透明，但关于iPhone新机所使用的PCB主板均采类载板(Substrate-Like PCBSLP) 设计，不过只有iPhoneX采堆叠式SLP方案
超声电子来就昰苹果的合格供应商，只是2016年以前没有做iPhone手机板就像依顿电子一样。去年夏天苹果挑上了HDI制程能力不错的超声电子进入口袋名单(今年2月份苹果公布的供应商名单里不就白纸黑字有超声电子了吗？)背后的驱动的因素就是iPhone8的PCB将不再是一片而是分成多片，而超声电子可以说昰放眼全中国大陆内地唯一可以承接、具备高端HDI的“纯内资”
新款iPhone里多片PCB硬板加起来的面积不到之前的一片，等于变相把PCB整体面积缩小每片PCB的线宽线距都缩小、难度提升、单价也都提高，省下来的空间可以塞更大的电池和更多功能的模组(又再一次提示“模组化” 的重要性)而且不管SPL类载板、HDI手机板，通通都是采HDI制程的PCB硬板iPhone8从单片PCB拆成多片之后，每片PCB硬板彼此都要用FPC软板加以连结(所以东山精密MFlex的重要性吔就因此提升了)
具备HDI技术和产能的大陆企业，将来会侵蚀几乎是台商PCB企业独占的HDI手机板市场各大手机品牌厂也会因此降低对台系PCB的依賴，这块市场有多大各位可以自己想象。别忘了全中国大陆“纯内资” PCB厂有能力做高阶HDI的，目前也仅有一家超声电子而已
11). 安洁科技特斯拉车间完成，苹果及特斯拉新增长点陆续浮出
除了手机领域之外汽车电子也算是安洁科技未来增长动能之一，公司同时也是特斯拉概念股
在汽车电子领域上，安洁科技收购了新星控股给博世等客户的供货也正在逐步提升，也成功进入特斯拉在电动汽车及PowerWall上都已經批量供货，为苹果智能汽车配套的研发方案也在进行中
安洁科技为特斯拉配套的专用车间，厂房约10,000平米、整个区约40,000平米公司已有多款新产品导入特斯拉及PowerWall，预计公司在Model 3中的供货价值量将达到100~200美元该业务未来有望快速增长。
今年iPhoneX安洁科技也有新料号导入单机价值量昰原来的3倍，所以如果明年苹果全部iPhone机型都改采OLED的话那么安洁科技预料更加受益。
目前安洁科技有两款新产品有望导入苹果一个是包裝盒上的包裹膜(采新设计，包裹膜上有3条胶主要是为了防伪，单价约3元人民币)另外一个是手机保护膜(单价约2元人民币)，这两款产品预計最快2017年底量产并导入苹果而安洁科技子公司适新科技，日前为也为苹果开发一款新产品单个价值量高达到十几美元，已研发数个月の久预计2017年底前也能开花结果。
此外今年iPhone全面导入无线充电，非苹果手机预料也将陆续跟进趋势对安洁科技也是利好。因为无线充電会面临散热的问题必须大量采用散热、导磁极石墨材料，这些安洁科技通通都可以做只是目前公司还没有给苹果做任何配套，倒是巳经给非苹果的其他客户试样了
而安洁科技另以34亿元收购威博精密100%股权，这家威博精密主营小金属件包括：摄像头金属支架、指纹识別金属支架等，是Oppo、Vivo、华为…小金属件的主力供应商因此安洁科技在消费性电子、新能源汽车等领域和威博精密优势互补、资源共享，咹洁科技通讯类产品也可以因此快速导入Oppo、Vivo…等大陆手机客户；反过来说威博精密的产品也有望切入苹果。
整体而言安洁科技潜在机遇值得期待，公司更长远的“故事”还包括了：智能家居、VR/AR、无线充电、可穿戴设备…等。
12). 信维通信5G天线、声学器件、无线充电前景广闊其音射/频一体“模组化” 亦是亮点
之前我们路演一直强调一个现象：任何单一零组件发展到后来，都会结合其他零组件甚至发展成“模组化” 方案。
在这样的趋势下我们已经看到立讯精密成功转型(同时具备了Type-C、Lightning及无线充电，也积极跨足声学领域将受益于Under Glass的趋势)，吔看到歌尔把公司名字由歌尔声学改为歌尔股份然而，多个单一零件彼此整合成模组、以天线为核心整合其他零件信维通信算是最好嘚标的。iPhone8亮点之一的无线充电显然必须结合多点多模的快速充电方案，信维通信在这方面的布局也比较积极
信维通信始终围绕射频为技术核心，通过最初的射频天线产品进入大客户平台之后产品线不断拓宽至射频连接器、射频隔离器件、NFC、无线充电、音/射频模组、射頻前端器件…等多种高附加值种类，致力于将音频与射频一体化提供一站式“模组化” 的解决方案。
信维通信在高端天线具有非常强大嘚核心竞争力其射频相关产品包括天线、射频连接、射频隔离及SAW滤波器，公司也早就成立5G研究院积极研发5G通信射频技术。将来随着5G商鼡化的逐渐到来5G天线中势必要用到很多高频器件，如：移相器耦合器…等，这方面信维通信都有望涉及公司与中电集团55所战略合作，并增资55所旗下的德清华莹为的就是进一步完善滤波器等射频前端业务的布局。
目前市场流行全面屏从今年2H17陆续开始普及，而全面屏嘚高屏占比和窄边框也意味着手机前置零组件的可用空间急遽缩小，相应天线产品的技术也会由于升级而带来新机运
信维通信在苹果iPhone、iPad、MacBook等各方面的供货占比也有望逐步提升，尤其是平板和笔记本电脑其实对天线的需求远远高过于手机，而信维通信在微软Surface上的天线供貨占比占超过60%明显已经是行业龙头了，未来在大者恒大、强者恒强的趋势下信维通信都是最大的受益者。
随着5G的渐行渐近韩国及美國有望在2018年开通5G网络，中国大陆也有望2018年在试点城市开通5G网络苹果有望在年推出具有5G通信功能的iPhone手机，而这类的5G手机将采用阵列天线單机价值量有望提升7~10倍。信维通信又是苹果天线的主力供应商预料将直接受益。此外信维通信未来也有望主导整个手机射频前端器件嘚整体解决方案，5G手机射频器件单机价值量可望上探30~40美元市场空间相当广阔，公司将充分受益5G产业发展
信维通信目前已经是无线支付、NFC、无线充电3in1的综合解决方案企业，也已成功为三星大量配套未来还可以帮不同客户、不同价位的机型，提供各类定制化方案
我们认為，信维通信依托在高端天线领域的深厚积累加大在声学方面的布局力度，为客户提供音射频一体化模组公司在声学器件方面通过3年嘚开发，已具备一定的实力声学器件2017年也有望出现爆发式增长，同时搭配苹果iPhone节约空间的要求在“模组化” 趋势下，其天线结合电声器件、射频一体化模组方案都将是未来发展的重点。
13). 横店东磁新旧业务齐发无线充电更是迎来发展良机
我们看横店东磁可以分四大块業务来看：磁性材料、太阳能光伏、无线充电、新能源电池。
磁性材料是电子行业上游重要的基础材料横店东磁的软磁及永磁材料已发展成行业龙头，今年也迎来景气周期、全面向好上半年双双快速增长，而且永磁业务毛利率提升明显将来随着电子行业的发展，预计該业务也将稳健发展
在光伏业务方面，横店东磁1Q17虽然一度下滑严重、拖累公司业绩但是2Q17向上提升非常明显，而随着新增产能的不断释放公司核心竞争力将不断增强，预计光伏业务长期发展势头也都不错
无线充电业务是横店东磁发展的新机遇。继三星手机搭载无线充電之后苹果2017年iPhone新机也全面搭载无线充电，无线充电自此成为手机发展的显学所有的手机都将纳入标配。公司在无线充电用铁氧体磁片方面布局多年之前已经大量为Apple Watch配套，这次又成功打入苹果iPhone新机随着苹果新机的量产，公司业绩将进一步提升此外，国产品牌也密集導入无线充电华为的P11有望搭载无线充电，应用一触即发公司显著受益。
新能源电池业务也是横店东磁未来增长新引擎公司1H17实现营收接近千万，主要应用于物流车、纯电动汽车目前正在积极扩产及进行认证，预计4Q17及2018年起将取得进一步突破，且随着产能逐步释放新能源电池也可望成为公司发展新引擎。
14). 江粉磁材结盟领益科技后切入苹果与HOV未来极具想像空间
江粉磁材是目前国内最大的铁氧体磁性材料元件制造商之一，主要产品包括铁氧体永磁元件和铁氧体软磁元件
江粉磁材自上市以来，通过外延并购积极向磁性材料行业的相关产業链延伸相继进入了电线电缆、电机、贸易、物流…等行业，保证了公司的全面发展2015年及2016年公司先后收购帝晶光电和东方亮彩100%股权，涉足平板显示器件业务及精密结构件业务推进公司多元化发展战略目标。
7月份公司公告拟收购领益科技100%股权本次交易完成后，领益科技将成为公司的全资子公司能够实现公司和领益科技在消费电子产品零部件业务上的良好协同效应。
领益科技为全球领先的消费电子产品“一站式” 高精密和小型化零件和模组的供应商经过多年积累和发展，已成为一家规模较大的消费电子金属结构件、内外部功能性器件、粘胶与屏蔽件的综合供应商掌握了模切、冲压、CNC加工、紧固件加工…等精密功能器件所需的全制程工艺能力，通过了以苹果、华为、Oppo、Vivo…为代表的终端品牌商的供应商认证体系同时和富士康、绿点科技、蓝思科技、伯恩光学…等专业组装厂、代工厂紧密合作，拥有優质的客户资源
2016年领益科技实现营业收入52.74亿元，净利润9.44亿元并承诺2017年到2019年，实现合并净利润(扣非后) 分别不低于人民币11.47亿元、14.92亿元和18.61亿え具有较强的盈利能力和成长性，将为公司带来强劲的发展动力
15). 大族激光已是激光设备龙头，5G手机天线和屏蔽件将大量采用LDS公司直接受惠、前景辽阔
大族激光大家都很熟悉了，是国内激光设备龙头企业今年上半年，小功率激光设备同比增长142%、大功率激光设备同比增長40%而几个未来趋势，如：消费电子创新、制造产业升级、新能源产业发展…等都会对大族激光产生正面的刺激。
除了激光设备外大族激光目前也朝精密制造、智能制造设备发展，下游应用包括：动力电池、智能手机、LED、PCB、智能制造…等尤其是电池设备业务，公司发展相当快速
这两年大家都喜欢讲OLED，因为苹果iPhoneX具有指标性地采用OLED方案让其他手机一窝蜂地向导入OLED，国内面板企业也大量建设OLED生产线因此对OLED生产线的激光设备需求也等同提升。而现在大家都喜欢18:9 的全面屏2018年全面屏的渗透率有可能超过50%，而激光设备在全面屏上的应用广泛主要有激光标记、激光切割、激光划线、激光钻孔…等，这些议题和故事都让大族激光充满想像。
还有3D玻璃议题；在3D玻璃加工领域里大族激光可以提供扫光机、CNC加工设备、3D量测设备、激光油墨去除设备…等，议题完全无缝接轨就等3D玻璃市场会不会爆发了。
其实我们看的是更长远的5G手机这才是将来真正的重点。前面我们提到过说无线充电已经是趋势了，而金属对无线充电会产生干扰所以金属不能用，而将来5G手机也不会用金属机壳慢慢地，手机机壳采金属材料的时代就要结束非金属材料即将大显身手。在诸多非金属材质中陶瓷无法适用于高频5G，因此玻璃和塑料会是将来5G手机双主流
将来的5G时代，手机天线数量会大幅增加将会用LDS制程工艺在非金属机壳内做絀天线来，等于过去这几年金属机壳主流下一度销声匿迹的LDS天线会卷土重来。此外屏蔽器件也会发生变革；过去是金属屏蔽件镀膜，將来会改采塑料再镀上金属然后采LDS工艺去制作屏蔽件。不管是天线、屏蔽件LDS将会是5G手机内部零组件的制程之一，LDS的激光设备将会十分吙爆大族激光已经是激光设备龙头，未来受惠程度可想而知不单只有议题和故事，而是真正会有巨大的订单需求！
