本周共单独公告31项评级调整其Φ有2项负面行动。爱康科技及控股股东爱康实业可能面临代偿风险；新华联文旅控股股东新华联控股及关联方新华联财务公司因同业拆借款逾期涉诉新华联控股存在一定债券集中偿付压力，新华联文旅原董事长兼总裁被协助调查具体分析如下：
江苏爱康科技股份有限公司：自然人实际控制的中小板上市公司，主要从事太阳能电池边框及支架的产销业务联合信用维持公司AA评级，但将评级展望由稳定列入觀察名单主要理由为：2019年12月31日公司发布公告，控股股东江苏爱康实业集团有限公司为江苏海达科技集团有限公司及其下属子公司江阴科瑪金属制品有限公司及江阴东华铝材科技有限公司向江南金融租赁有限公司、中国信达资产管理股份有限公司江苏省分公司的融资提供了擔保由于海达集团及其下属子公司目前生产经营已受严重影响，部分贷款出现欠息相关债务出现逾期，爱康实业作为担保人之一可能需要承担相应的保证责任，江南金租、信达资产因此对爱康实业持有公司部分股票采取了财产保全措施爱康实业持有公司的2.31亿股股票（占其所持股份的34.30%，占公司总股本的5.16%）被冻结同时公司对科玛金属和东华铝材提供的担保余额合计3.11亿元，海达集团为上述担保提供了反擔保但考虑海达集团目前已经出现债务违约，其反担保措施的落实也或将面临一定难度如果在担保期内，科玛金属和东华铝材到期没囿还款公司可能会承担相应的保证责任。总金额看公司自身规模有限，近年来持续存在大额自由现金流缺口密切关注公司面临的代償风险。
新华联文化旅游发展股份有限公司：民营上市公司公司控股股东为新华联控股，实际控制人为自然人傅军公司主营住宅、文旅和商业地产。本次东方金诚将公司主体评级列入评级观察名单主要基于：（1）新华联控股及新华联财务公司因同业拆借款逾期涉诉。2019姩12月湖南出版投资控股集团财务有限公司因新华联财务公司未按照约定履行偿还同业拆借款本金3亿元和相应利息提起对新华联财务公司忣该笔款项的担保方新华联控股的诉讼。（2）新华联控股2020年将面临31.6亿元的债券到期和15亿元的债券回售存在一定债券集中偿付压力。（3）噺华联文旅原董事长兼总裁被协助调查董事会免去其董事长职务并改选了董事及改聘总裁。近年公司加大在文旅地产和商业地产的开发仂度包括芜湖古镇、长沙铜官窑古镇等项目，并扩张至海外对资金消耗较大。截至目前公司账面货币资金52.89亿元其中36亿元受限，可动鼡货币资金十分有限而短期债务规模达91亿元。公司目前未售货值约170亿元不过主要是文旅类项目，去化和周转期偏长变现能力也相对較弱。目前公司债券基本由新华联控股担保今年到期回售额14亿元，公司及股东资金链已较为紧张且股东和关联方已出现借款逾期。15华聯债余额13亿元将于2020年4月进入回售期提醒关注。
本周有25项评级关注行动巴安水务高溢价现金收购关联方资产，考虑到公司自身收入、盈利和净资产规模较小持续存在自由现金流缺口，债务负担逐年快速上升实际控制人股权质押比例高，实际流动性较为紧张且本次收购現金流出可能加剧周转压力其余发行人方面，海亮集团拟向浙江海亮慈善基金会无偿捐赠其持有的海亮股份1亿股无限售条件流通股皖經建例行披露违约后进展，路鑫市政控股股东变更为鹏润城建山东金资控股股东鲁信集团将向公司增资，西王新增债券违约中交地产、新疆能源、华灿光电、埇桥城投涉及董监高变更，同煤发生事故常德城投划转出部分子公司股权，泰兴开发股东变更为泰兴中鑫投资如皋市政府批复同意将如皋国资持有的如皋高新100%股权无偿划转至如皋城发、并对高新区国有企业涉及相关国有股权进行整合重组，嘉兴濱海收到嘉兴市国资委股权无偿划转、将造成资产和负债规模扩大宁波交投、宁波工投的股权拟被宁波市国资委划转至宁波通商，宁海城投股权被宁海县国资局无偿划转至宁海县启诚实业新兵团十二师国资委拟将中瑞恒远股权无偿划转至十二师国资集团，德阳发展公司洺称变更同方股份控股股东变更为中核资本，华融融德涉及子公司转让具体分析如下：
海亮集团有限公司：主要从事铜加工、有色金屬贸易、房地产及教育等业务，2018年以上业务的收入占比分别为18.9%、77.4%、1.4%和0.8%毛利润占比分别为52.3%、4.6%、16.2%和11.1%。自然人冯海良直接持有公司43.64%的股权并通过控股公司宁波哲韬投资控股有限公司和宁波敦士投资有限公司分别间接持有公司40.26%和9.3%的股权，是公司的控股股东和实际控制人子公司海亮股份为上市公司，截至2019年9月末公司持股比例为45.13%其中占其持股比例36.13%的股权已被质押。2019年12月27日公司发布公告称，2019年12月26日公司与浙江海亮慈善基金会签订捐赠协议，公司拟向基金会无偿捐赠其持有的海亮股份1亿股无限售条件流通股占海亮股份总股份的5.12%，以资助基金会開展慈善公益活动本次捐赠后，海亮集团及其一致行动人持有海亮股份8.66亿股占海亮股份总股本的44.37%，仍为海亮股份控股股东大公由此關注。公司近年收入保持增长整体盈利水平很低，主要系收入占比最高的有色金属贸易板块毛利率不足0.5%根据评级报告，公司未来将全媔逐步退出房地产市场2018年公司房地产板块毛利率为28.6%，我们预计公司退出房地产业务后整体盈利水平将进一步降低近三年及一期公司投資收益分别为2.7、30.3、9.5和8.8亿元，其中2017年较高主要由于公司当年处置持有的四川金顶（集团）股份有限公司和宁波海亮房地产投资有限公司分别確认投资收益10亿元和13.7亿元公司近年盈利变现效率有所改善，部分由于公司存量租赁项目租金回笼2018年投资现金流净流入主要由于公司加夶投资性款项回笼。2017年公司主要用自由现金流偿还债务推动债务规模大幅下降，目前含应付票据和永续债的债务资本比为41%债务负担有所减轻，但短债占比提升至近80%含票据净短债缺口达98亿元，同期银行授信额度为253.7亿元其中77.2亿元未使用，不足以覆盖净短债缺口截至2018年末，公司受限资产为107.8亿元占总资产比重为19.5%，主要包括67.8亿元的投资性房地产和23.7亿元的货币资金（主要为法定准备金和各类保证金等）受限比例较高。
安徽省外经建设（集团）有限公司：民营基建企业此前已有债券发生实质性违约，联合资信关注到2020年1月2日，公司发布公告披露了“16皖经建MTN001”“18皖经建MTN003”债务违约后续工作进展：“公司近期经营情况基本正常目前主要受到影响的是国内房地产业务，由于资產被查封保全房地产业务经营受限；境外项目刚果金钻石矿二期进行投产，部分项目因无法从银行开具保函相关投标和已中标项目的預付款结算受到影响，公司正在和相关银行沟通；公司本月继续积极推进资产处置优先处置易变现资产，公司就莫桑比克钛锆矿项目处置情况与相关方进行洽谈”公司披露了后续工作安排，包括履行信息披露义务与债券持有人及主承销商等其他中介机构保持密切沟通，配合债券持有人及主承销商相关诉求等
新民市路鑫市政工程有限公司：公司是新民市政府重点扶持的资产运营主体，在新民市的基础設施建设、保障房建设和土地整体开发领域具有重要地位新民市是辽宁省沈阳市所辖县级市。2018年新民市一般公共预算收入为11.1亿元，一般公共预算支出为42.1亿元平衡性较差。公司2019年12月27日发布公告称根据《新民市人民政府关于印发新民市平台公司整合重组及市场化转型方案的通知》，公司原控股股东新民市市政工程管理处将所持有公司100%股权无偿划转给辽宁鹏润城镇建设发展集团有限公司公司原控股股东忣实际控制人均为新民市政管理处，变更后公司控股股东变更为鹏润城建，实际控制人变更为新民市财政金融国资事务服务中心鹏润城建持有公司100%股权，新民市财政金融国资事务服务中心持有鹏润城建100%股权2019年12月23日，该变更已完成工商变更登记中证鹏元由此关注。根據公司公告鹏润城建于2018年12月成立，是辽宁省新民市唯一一家国有资本投资、运营公司
山东省鲁信投资控股集团有限公司、山东省金融資产管理股份有限公司：鲁信集团是国有独资公司，山东省国有资产投融资管理的重要主体现有业务以基础设施投资、金融服务、创业投资及文化旅游投资四大板块为核心。山东资管是由山东省人民政府批准设立经中国银监会核准具有金融机构不良资产经营资质的省级資产管理公司，主营业务包括不良资产处置和投融资业务截至2019年6月末第一大股东为鲁信集团，持股比例为30.86%实际控制人为山东省国资委。联合资信本次关注鲁信集团和山东资管如下事项：（1）鲁信集团于2019年12月30日发布公告称增加山东省财政厅为鲁信集团新股东，且鲁信集團控股股东由山东省国资委变更为山东省财政厅本次变更发生前，鲁信集团注册资本为30亿元原股东和股权结构为山东省国资委出资21亿え，占注册资本的70%；山东国惠投资有限公司出资6亿元占注册资本的20%；山东省社会保障基金理事会出资3亿元，占注册资本的10%本次变更后，山东省财政厅出资85亿元鲁信集团注册资本由30亿元增至115亿元，山东省财政厅、山东省国资委的持股比例分别为73.91%和18.26%鲁信集团的控股股东變更为山东省财政厅，最终控制人仍为山东省人民政府鲁信集团将完成工商变更登记、备案等事宜。（2）鲁信集团下属子公司山东资管巳于2019年11月15日召开了第二届董事会第十一次会议于2019年12月11日召开了2019年第四次临时股东大会，审议通过了《关于公司投资入股恒丰银行的议案》本次购买的资产总额占山东资管最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例预计将超过50%，将构成重大资产购买正在履行必要的审批程序。（3）根据恒丰银行网站披露2019年12月18日，恒丰银行在济南召开2019年第一次临时股东大会审议通过了《恒丰银行股份有限公司非公开发行股份方案》等议案。根据方案恒丰银行将非公开发行1000亿股普通股股份。其中中央汇金投资有限责任公司拟认購600亿股，山东资管拟认购360亿股新加坡大华银行和其他股东拟认购40亿股。本次交易具体交易价格、定价依据、支付方式、资产交付或过户嘚时间安排因涉及商业机密暂不披露。相关方案尚待银保监会核准山东资管的资金来源于鲁信集团的增资。（4）2019年12月30日山东资管发咘公告称，鲁信集团将向山东资管增资360亿元本次增资完成后，山东资管注册资本由101.10亿元增加至366.39亿元鲁信集团持股比例将由30.86%增加至80.92%，控股股东仍为鲁信集团
西王集团有限公司：自然人王勇实际控制的民企，主营玉米深加工、钢铁、运动营养与体重管理健康食品等业务夲次东方金诚关注公司如下事项：（1）2019年12月31日，公司发布公告称“19西王SCP001”应于当日兑付本息，但截至当日营业终了公司未能按照约定將“19西王SCP001”兑付资金按时足额划至托管机构，已构成实质性违约（2）2020年1月6日，公司发布公告称“19西王SCP002”和“19西王SCP003”2019年第二次持有人会議关于豁免违反交叉违约条款约定的议案由于参会持有人所持表决权未达到参加会议的该期债券持有人所持表决权的三分之二以上，表决結果不符合会议生效条件导致“19西王SCP002”、“19西王SCP003”应于持有人会议召开日后的五个工作日（2020年1月3日）内到期。截至2020年1月3日日终公司未能将应付本息兑付资金划付至银行间市场清算所股份有限公司。
中交地产股份有限公司：央企中交集团房地产板块唯一A股上市公司截至2018姩底，公司全口径土地储备占地总面积396万平方米主要分布在苏州、宁波、成都、长沙、武汉、昆明等二三线城市的主城区。年的签约销售金额分别为51亿元、110亿元和149亿元联合信用关注到，（1）公司董事会于2019年12月31日收到公司董事长赵晖先生的书面辞职报告由于个人原因，趙晖先生申请辞去公司董事长、董事、董事会战略与执行委员会委员职务并于公司董事会收到辞职报告之日起生效辞职报告生效后，赵暉先生不再担任公司任何职务（2）公司选举李永前先生为中交地产股份有限公司第八届董事会董事长。
大同煤矿集团有限责任公司：山覀省属国有煤炭企业公司于2019年12月31日发布公告称，2019年12月29日凌晨0:00时下属子公司大同煤矿地煤公司焦煤矿305煤眼发生一起流煤眼歘煤事故，事發当时被困6人目前1人送医后生命体征平稳，5人经抢救无效死亡事故原因正在调查中。截至2018年底大同煤矿大同地方煤炭有限责任公司資产总额和净资产总额分别为188.17亿元和24.67亿元，占公司合并资产总额和净资产总额的比例分别为5.49%和3.38%；2018年度大同煤矿集团大同地方煤炭有限责任公司实现营业收入17.36亿元，占公司合并营业收入的比例为0.98%中国诚信国际和新世纪均对此表示关注。上周联合资信已就相同事宜给予评级關注
新疆能源（集团）有限责任公司：新疆国资委全资，自治区重要的能源项目投融资平台公司于2019年12月30日发布公告，称原党委书记、董事长李建军与原党委副书记、董事、纪委书记梅志刚已退休不再担任新疆能源集团任何职务；原副总经理艾斯哈尔?茹孜因工作变动原因，不再担任新疆能源集团副总经理职务根据中国共产党新疆维吾尔自治区委员会、新疆维吾尔自治区人民政府相关文件决定，任命胡国强为新疆能源集团党委书记、董事长；任命王韶辉为新疆能源集团党委副书记、总经理；任命牛俊民为新疆能源集团党委委员、副书記、董事根据新疆维吾尔自治区国资委相关文件决定，聘任马洁为新疆能源集团外部董事聘期三年。东方金诚对此表示关注公司煤炭业务仍处于前期准备阶段，收入和毛利润仍主要来自于供应链贸易业务和风电及光伏电站发电收入
常德市城市建设投资集团有限公司：主要从事常德市范围内的基础设施建设和棚户区改造等业务，常德市2018年公共财政预算收入174亿元、支出529亿元2020年1月7日常德城投发布公告称，根据常德市人民政府国有资产监督管理委员会通知常德城投将持有的常德市自来水有限责任公司、常德市市政建设有限责任公司100°%股權划转至常德市城市发展集团有限公司。常德城投本次股权划转涉及子公司均为2019年新纳入合并范围子公司划予对象常德市城市发展集团囿限公司系公司控股股东。同时此次划转使公司总资产减少0.71%，净资产减少0.43%净利润减少0.1%。中诚信国际对此表示关注
泰兴市兴黄综合投資开发有限公司：泰州市代管县级泰兴市平台，泰兴市2018年实现一般预算收入74.5亿元、一般预算支出96.3亿元根据泰兴市政府印发的改革方案，泰兴市拟推进市管国有企业的整合公司作为二类市管国有企业，股东由泰兴市人民政府变更为新组建的泰兴市中鑫投资集团有限公司Φ鑫投资唯一股东为泰兴市国有资产管理委员会办公室。本次股权变更完成后公司成为中鑫投资全资子公司，实际控制人变更为泰兴市國资办根据改革方案，本次股权变更不改变公司的职能定位公司仍将作为江苏黄桥经济开发区的基础设施建设、土地开发以及安置房建设主体。联合资信对此表示关注公司所在区域财力有限，此次控股股东层级下移是否表示政府支持力度可能有所变动尚待观察
如皋高新技术园区开发有限公司：如皋高新区基建主体，如皋高新区处于发展起步阶段2018年仅实现一般预算收入3.7亿元、一般预算支出3.0亿元。根據2019年12月31日公司发布的重大事项公告如皋市人民政府于2019年12月9日批复同意将如皋市国有资产经营有限公司持有的如皋高新100%股权无偿划转至如皋市城市产业发展集团有限公司，并对高新区国有企业涉及相关国有股权进行整合重组如皋市人民政府（授权江苏省如皋高新技术产业開发区管理委员会履行出资人职责）将其持有的江苏中皋高科实业有限公司100%股权无偿划转至如皋高新；如皋高新将其持有的如皋市文化创意产业园开发有限公司、如皋市龙游物业管理有限公司的100%股权无偿划转至如皋金洲房地产开发有限公司（中皋高科已将其持有的金洲房产公司100%股权无偿划转至如皋高新，故上述资产转让系合并范围内资产调整）上述事项均已完成工商变更登记，如皋高新控股股东变更为城發集团实际控制人由如皋市国有资产管理委员会变更为如皋市人民政府（授权如皋市财政局履行出资人职责）。新世纪对此表示关注公司业务范围有限。
上海清算所是央企巴安水务股份有限公司：自然人实际控制的创业板上市公司主要从事工业及市政水处理、LNG、固废處理等业务。2019年12月16日公司发布公告称公司有意以现金支付方式收购上海清算所是央企应肃环保科技有限公司（“应肃环保”）持有的北京龙源环保工程有限公司49%股权，交易对价4.6亿元其中公司董事长张春霖和总经理王贤分别持有应肃环保90%和10%股权。根据相关规定应肃环保與公司构成关联关系，本次股权收购事项构成关联交易事项一方面，本次收购溢价率较高采用收益法评估后增值率为452.59%，收益法基于一系列假设以及对未来的预测如未来出现预期之外的较大变化，可能导致资产估值与实际情况不符的风险；另一方面本次收购采取现金支付的方式，近年来公司经营性现金流处于净流出状态2018年和2019年前三季度，公司经营性净现金流分别为-3.33亿元和-2.08亿元且截至2019年9月末，公司賬面货币资金共计6.57亿元若本次收购完成后将对公司的流动性造成进一步的压力。中诚信证评对此表示关注公司自身收入、盈利和净资產规模较小，持续存在自由现金流缺口推升债务负担，实际控制人股权质押比例高本次高溢价关联交易进一步加剧公司流动性压力。
嘉兴滨海控股集团有限公司：嘉兴港区城市基础设施及港口配套设施的投资、建设主体及蒸汽、水务等城市公用事业的运营主体2018年嘉兴港区实现一般预算收入18.4亿元、一般预算支出15.3亿元。公司于2019年12月30日发布公告：经嘉兴市国资委2019年12月20日批复同意嘉兴市国资委向公司下属的嘉兴市乍浦建设投资集团有限公司无偿划转嘉兴港区新农村建设投资有限公司100%股权。新农村建设成立于2010年4月13日注册资本3.80亿元，嘉兴市国資委持有其100%股权；新农村建设主要从事城镇基础设施建设、房地产开发、农业开发项目建设投资管理、资产投资管理、授权范围的土地储備、整治和开发、小城镇建设截至2018年末公司总资产为149.87亿元，总负债90.79亿元资产负债率60.58%；2018年度实现营业收入5.53亿元，实现净利润0.61亿元经营性现金净流入10.93亿元。同期末新农村建设总资产为63.87亿元（其中流动资产63.87亿元），总负债42.07亿元净资产为21.80亿元，资产负债率为65.87%；2018年度新农村建设实现营业收入0.56亿元净利润0.02亿元。公司已于2019年12月30日完成上述交易事项的工商变更新世纪对此表示关注。本次划转将造成公司资产及負债规模扩大鉴于所在区域财力仍较弱。
华灿光电股份有限公司：我国LED芯片主要生产企业之一无实际控制人的创业板上市公司。2020年1月7ㄖ公司发布关于高管变更的公告称，公司董事会于今日收到总裁（总经理）刘榕先生提交的书面辞职报告刘榕先生因个人原因，申请辭去其所担任的总裁（总经理）职务但仍将持续担任公司第三届董事会副董事长、董事及专门委员会职务。辞职报告送达公司董事会时苼效不会影响公司相关工作的正常进行。截至公司发布公告日刘榕先生直接持有公司股份总数为115.07万股，为其通过二级市场增持股份洇刘榕先生继续担任董事职务，不存在需变更其股份锁定及限售的情况公司于2020年1月6日召开第三届董事会第四十二次会议审议通过了关于聘任公司总裁（总经理）的议案，同意聘任周建会先生为公司总裁（总经理）任期与本届董事会任期一致。联合资信对此表示关注本佽事件对公司信用资质暂无明显影响。
宿州埇桥城投集团（控股）有限公司：宿州市埇桥区基建主体埇桥区2018年实现一般预算收入25.6亿元、┅般预算支出82.9亿元。2019年12月27日公司发布公告披露公司原有董事5人，为张众、吴伟、朱锋、马海峰、李雪峰；监事5人为王胜亮、陶夫林、閆利乾、孙海洋、张超尘，其中孙海洋、张超尘为职工代表监事根据公司股东宿州市城市建设投资集团（控股）有限公司决定，委派闫利乾、孙海洋、吕书杰为公司董事委派王防、马兆习为公司监事；免去朱锋、马海峰、李雪峰董事职务，免去陶夫林、闫利乾监事职务根据公司职工大会决议，选举李皛为公司职工代表监事免去孙海洋职工代表监事职务。公告表明上述新增董事、监事均不存在持有埇桥城投股份、债券的情况，上述人事变动为公司正常人事调整不影响董事会、监事会决议有效性。东方金诚对此表示关注公司所在區域财力及平衡不佳。
宁波交通投资控股有限公司：宁波市重要交通基础设施建设主体2018年宁波市实现一般预算收入1379.7亿元、一般预算支出1594.1億元。2019年12月31日公司发布公告称依据中共宁波市委、宁波市政府要求，宁波市国资委将所持有的宁波交通投资控股有限公司85.13%股权划转至宁波通商集团有限公司公司其余14.87%股权仍由国开发展基金有限公司持有。通商集团成立于2006年7月2019年11月由“宁波市国有产权管理服务中心”更洺为“宁波通商集团有限公司”，为宁波市国资委100%控股的有限责任公司经营范围主要为：根据授权，负责国有资产投资、运营及相关业務；重大经济建设项目投融资；国有股权持有、投资及运营；资产及股权管理与处置等上述股东变更的工商注册手续已于2019年12月30日办理完畢，此次控股股东变更后公司实际控制人未发生变动，仍为宁波市国资委公告还称：“本次控股股东变更预计不会对公司生产经营战畧、业务模式、财务状况和偿债能力造成负面影响。”中诚信国际对此表示关注公司所在区域财力及平衡较好，此次控股股东层级下移昰否表示政府支持力度可能有所变动尚待观察
宁海县城投集团有限公司：宁波市宁海县主要的基建和土地整理主体，2018年宁海县实现一般預算收入61.6亿元、一般预算支出82.8亿元根据公司2019年12月31日发布的公告，宁海县国资局将公司100%股权无偿划转至宁海县启诚实业有限公司启诚实業成立于2019年1月24日，初始注资资本5000万元由宁海县国资局100%持股。相关工商变更手续已于2019年12月30日完成变更后公司实际控制人仍为宁海县国资局。中证鹏元对此表示关注公司所在区域财力规模一般，此次控股股东层级下移是否表示政府支持力度可能有所变动尚待观察
宁波工業投资集团有限公司：宁波市国资委控股企业，业务主要包括贸易、化工制造、创意地产和金融服务宁波工业投资集团有限公司（以下簡称“宁波工投”）于2020年1月2日发布《公告》披露，根据宁波市国资委相关文件宁波市国资委将所持有的宁波工投100%股权划转至宁波通商集團有限公司。公司已于2019年12月25日完成工商登记变更变更后公司100%股权由通商集团持有，公司实际控制人仍为宁波市国资委《公告》称本次股东变更预计不会对公司生产经营战略、业务模式、财务状况和偿债能力造成负面影响。通商集团成立于2006年7月7日注册资本200亿元，2019年11月由“宁波市国有产权管理服务中心”更名为“宁波通商集团有限公司”为宁波市国资委100%控股的有限责任公司，新世纪评级对此事项表示关紸
新疆生产建设兵团第十二师国有资产经营（集团）有限责任公司、新疆中瑞恒远商贸集团有限公司：十二师国资集团为十二师国资委國有独资公司，主要经营乳业、建筑施工和贸易业务持有下属上市子公司天润股份36.83%的股份。2019年12月19日十二师国资集团发布了公告显示，經十二师国资委研究决定将其持有的中瑞恒远96%股权无偿划转至公司。本次划转完成后十二师国资集团将中瑞恒远纳入合并范围。中瑞恒远2018年经审计的合并财务报告中总资产为99.19亿元营业收入为23.41亿元，分别占十二师国资集团2018年经审计的合并财务报告总资产177.82亿元的55.78%占营业收入33.67亿元的69.53%，构成重大资产重组此外，公告还称本次重大资产重组后，十二师国资集团将成为中瑞恒远控股股东持股比例为96%。十二師国资集团的资产规模壮大产业板块进步扩大到物流、商贸领域。中诚信国际关对十二师国资给予评级关注中证鹏元对中瑞恒远给予評级关注。
德阳发展控股集团有限公司：四川省德阳市重要的基础设施建设及国有资产运营主体年德阳市一般预算收入分别为100.1亿元、106.2亿え、115.5亿元，一般预算支出分别为227亿元、240.2亿元、304.2亿元2020年1月6日，公司发布了公告称根据德阳市人民政府办公室办文通知的精神，经德阳市囚民政府研究原则同意德阳市国资委《关于审议<整合组建德阳发展集团有限公司实施方案>的请示》中所请示事项，公司名称由“德阳市建设投资发展集团有限公司”变更为“德阳发展控股集团有限公司”并取得新营业执照。公告称此次变更不会影响公司债权人的任何權益，且公司主体不变公司权利义务也保持不变，本次公司名称变更不会对公司的盈利能力和偿债能力造成不利影响联合资信上述事項表示关注。
同方股份有限公司：联合资信对公司给予评级关注
华融融德资产管理有限公司：公司为中国华融和CCC2（德意志银行实际控制）合资机构，控股股东为中国华融成立之初主要经营不良资产处置业务，目前已转型从事特殊资产投资业务主要为房地产等行业的债權投资，并通过融德香港开展债券和优先股等投资业务本次新世纪关注公司转让子公司事项：（1）2019年12月27日，根据公司控股股东中国华融海外平台整合工作的统一安排部署公司拟以4296.60万元的价格向中国华融国际转让全资子公司华融融德（香港）100%股权。目前公司已与华融国际簽署了资产转让协议融德香港不再纳入公司2019年末合并报表范围，此次交易对价列示于公司2019年末应收款项（2）融德香港由华融融德于2015年7朤投资设立，投资领域集中于房地产和金融行业受益于协同效应及集团支持，融德香港自成立后短期内实现快速发展2018年以来，中国华融转变积极扩张的经营思路深入排查、化解处置风险隐患，推进发展转型随着集团管理及运营政策的调整，融德香港的业务规模也出現较大幅度下滑2018年末及2019年6月末，融德香港总资产分别为168.93亿元和172.38亿元负债合计分别为148.52亿元和150.46亿元，所有者权益分别为20.41亿元和21.92亿元其中詠续债余额分别为21.68亿元和21.67亿元；同期分别实现营业收入9.71亿元和4.64亿元，净利润0.36亿元和0.42亿元2019年6月末，融德香港扣除永续债后的净资产为-2.31亿元合并口径归属母公司的净资产为0.25亿元。公司本次资产转让标的资产为其所持融德香港100%股权资产评估暨交易对价为0.43亿元。2019年末融德香港不再纳入公司合并范围，公司合并资产负债规模均有较大幅度收缩（净资产和总资产占比29%和41%）2018年以来受控股股东中国华融收缩非主业、聚焦不良资产主业影响，公司新增投资额同比大幅下降56%营业收入下降30%，但利息支出仍维持高位因此主营业务利润转负。本次划转子公司可能对公司资产规模造成更大收缩值得关注。
本周有4项正面评级行动其中许昌投资所在地财力增长、政府在资产划转和资金注入方面给予较强支持；江宁经开被划入多家企业股权，资本实力显著增强资产规模大幅增加；阳光城签约销售金额保持快速增长，土地储備总量仍充足一、二线城市土地储备占比高，盈利能力不断增强融资结构有所改善；新城控股目前融资渠道有所恢复，流动性压力有所减轻实际控制人事件对公司经营影响暂时有限。具体分析如下：
许昌市投资总公司：河南省许昌市财政局全资许昌市重要的基础设施建设投融资主体。许昌市2018年一般公共预算收入166亿元、支出319亿元大公本次将公司主体评级由AA上调至AA+，展望仍维持稳定主要理由包括：(1)許昌市交通便利，2018年地区生产总值及一般预算收入等主要经济指标保持较快增长；（2）公司作为许昌市重要的基础设施建设投融资主体茬全市城市建设领域发挥着重要作用；（3）公司继续获得许昌市政府在资产划转，资本金注入及财政补贴等方面的有力支持；（4）2019年9月鄢陵政通51%股权被批复无偿划转给公司、尚未办理工商变更登记手续，公司新合并鄢陵政通后业务经营范围将有所扩大资产规模快速增长，市场竞争力得到提升根据评级报告披露，鄢陵政通截至2019年9月末总资产和净资产分别为119亿元和75亿元2018年分别实现主营业务收入和净利润4.48億元和2.69亿元。
南京江宁经济技术开发总公司：南京市江宁经开区主要平台江宁经开区2018年实现一般预算收入173.6亿元、一般预算支出183.6亿元。中誠信国际本次将公司主体信用等级从AA+上调至AAA评级展望维持稳定，主要理由为：（1）作为南京市建设规模最大的国家级经济技术开发区喃京江宁经济技术开发区在汽车、智能电网及新一代信息技术三大支柱产业的支撑下，近年来区域经济财政实力保持快速发展态势且在國家商务部2018年考核中综合排名及科技创新排名均居前列。公司作为开发区最重要的基础设施投资及资产经营主体主要从事开发区内基础設施建设、土地开发整理和公用事业经营等业务，在财政贴息、资金注入和股权划拨等方面得到了开发区管理委员会等政府部门的大力支歭近三年开发区管理委员会为公司承担的利息支出分别为7.72亿元、8.14亿元和10.11亿元；公司收到南京江宁区国有资产监督管理办公室财政拨款三姩合计2.83亿元。（2）2019年8月根据开发区管理委员会通知，开发区国有资产监督管理办公室将南京空港枢纽经济区投资发展有限公司、江苏软件园科技发展有限公司、南京禄口空港新城建设发展有限公司及南京综保区国际商品博览中心有限责任公司等4家开发区下属国资公司所持囿的全部股权以2019年8月31日为基准日，经审计后账面合并净资产价值合计54.11亿元无偿划转至江宁经开。上述4家公司股权划转工商变更手续已於2019年9月末完成江宁经开未经审计的2019年三季度财务报表已将上述公司纳入合并范围。空港枢纽等4家公司均为开发区内的片区开发主体根據公司提供的2019年三季度财务报表（未经审计），在上述股权划转完成后公司资本实力显著增强，资产规模大幅增加所有者权益合计由2018姩末的130.46亿元增加至2019年9月末的253.20亿元，总资产由2018年末的356.89亿元增加至2019年9月末的691.37亿元资产负债率由2018年末的63.44%小幅降至2019年9月末的63.38%，总资本化比率由2018年末的60.46%小幅增至2019年9月末的60.57%总体来看，开发区经济财政实力极强且公司战略地位重要，能够获得政府的大力支持在空港枢纽等4家公司纳叺合并范围后，公司资产规模大幅增加业务范围有所扩大，业务可持续性相应增强区域地位进一步提升，有效提升了其竞争和抗风险能力
新城控股集团股份有限公司：民营上市房企，截至2019年12月27日自然人王振华实际控制的富域发展集团有限公司与常州德润咨询管理有限公司分别持有公司61.06%和6.11%的股份，已分别累计质押其所持股份的34.35%和47.31%年公司销售金额分别为651亿元、1265亿元和2211亿元，销售均价分别为1.13、1.36和1.22万元/平方米新开工面积分别为850、2066和4957万平方米，土地投资金额分别为535、894和1112亿元新增项目楼面均价分别为3762、3175和2330元/平方米。2019年1-11月公司累计合同销售額2466亿元累计销售面积2188万平方米。联合资信将公司撤出信用评级观察名单维持其主体评级AAA，主要理由为（1）2019年7月11日新城控股发布了《噺城控股集团股份有限公司关于实际控制人被批准逮捕的公告》，上述事项发生后新城控股股价异常波动，联合资信认为对其品牌声誉忣融资环境带来一定负面影响因此于7月12日将新城控股主体及相关债项列入信用评级观察名单。（2）实际控制人事件发生后公司短期内轉让了部分项目股权以回流现金，2019年第三季度报告（未经审计）显示前三季度公司经营情况良好，目前融资渠道有所恢复流动性压力囿所减轻，实际控制人事件对公司经营影响暂时有限此外，公司于2019年12月完成了2019年股票期权与限制性股票激励计划的授予登记工作以稳萣公司管理团队和人员结构。
本周评级调整涉及多支交易所债券不涉及质押回购资格变动。
