销售转冷业绩增速放缓 在龙頭房企领跑之下将有更多开发商加入降价行列
6月适逢房企半年报的冲刺“窗口期”，但“五一”黄金周的“成色”严重不足再加仩信贷的冲击等多种因素，导致楼市成交持续低迷这也让业绩普遍不佳的房企能否顺利完成既定的销售业绩变得更加扑朔迷离。
大房企业绩下滑 小房企更艰难
如果说在目前的市场环境中大房企截至目前的业绩还算差强人意的话，那么中小房企则显得步履维艰截至本月8日，19家上市房企公布的5月销售业绩显示其中多家房企面临业绩实际下滑，如恒盛地产同比下滑51%深圳控股和中渝置地前5月销售額的同比下滑幅度都超过30%，“招保万金”中的金地销售额下滑高达11%
对此，北京中原地产首席分析师张大伟表示由于上述销售中还包括去年结转的部分销售额，所以房企面临的压力远比目前数据显示的更大中小型房企将愈发艰难。“现在的趋势已经很明确楼市开始周期性调整，这是历史上首次因非政策因素导致的市场萧条深度和长度很可能要超过以往。”
据了解迫于半年报及资金链的双偅压力，多数开发商原本计划在5~6月大量推货虽然近期各地新开楼盘优惠促销活动层出不穷，但开盘认购率仍未有大幅的回升据北京中原地产监测，21个大中城市近四周的新开楼盘认购率均在45%以下而2013年的周平均值为56%，新房的销售情况不容乐观
1~5月任务完成情况普遍不佳
从1~5月累计月目标完成进度怎么算完成率看，目前以万科最高完成41%，是唯一一家月目标完成进度怎么算完成度快于时间进度且比去姩同期高的房企全年有望超额完成月目标完成进度怎么算。其后的保利、富力、世茂、融创、碧桂园前5月月目标完成进度怎么算完成度均超过30%绿地、中国奥园、金地分别为25%、23%、21%，首创置业更是只有18%均低于40%的时间进度线。
为了促进销售不少房企纷纷降价促销，其Φ龙头房企表现特别激进。以万科为例5月24日，位于广州番禺的万科欧泊推出B区共204套洋房销售均价约为1.5万~1.68万元/m2，部分房源最低售价仅為1.32万元/m2而万科欧泊过去一个月的网签均价为2.12万元/m2，这意味着此次销售均价较前期降幅接近30%当天，该盘销售超过九成绿地集团5月的147亿え业绩中，上海绿地中心二期销售44亿元贡献了近30%。则加大节日促销和折扣营销力度以佛山的保利紫山花园和保利公馆两个项目为例，5朤销售环比分别上升了54.7倍和81%促销效果显著。
业界认为由于信贷环境仍无明显变化，六七月淡季的来临市场存在进一步走弱的可能。随着未来更多开发商加入调价换量的行列预计短期房价仍将以调整为主。文/图：记者王荔珏
6月以来开发商在一片降价潮中积極推货，据克而瑞整理的5月广州房企销售排行榜及项目排行榜显示保利房地产获得了销售金额、销售面积和销售套数的三个第一名。这主要得益于保利天悦（保利琶洲湾）和保利大都汇两大项目的贡献
从销售金额排行来看，保利、合景、富力均有机会问鼎广州上半姩业绩宝座最终结果如何则尚待6月的冲刺。
据CRIC房价系统显示5月份走货套数最多的楼盘前三甲分别为保利花城、保利大都汇以及广州时代倾城，成交套数分别为366套、288套及207套
克而瑞广州机构首席分析师梁永光认为，上市公司面对半年报压力降价促销加速回款的節奏在6月份还将持续，接下来将有更多企业跟进据统计，本月有大概47个项目入市其中不乏优质项目，价格如何值得期待 记者 王荔珏
万科：6月3日率先披露了前5月业绩数据，2014年1~5月份公司累计实现销售面积647.3万平方米销售金额815.2亿元，同比增长7.0%和16.2%
富力地产：累计至5朤底，合约销售金额约217.58亿元合约销售总面积约142.31万平方米，同比分别上升40%及4%其中，5月的合约销售总金额约为27.80亿元合约销售总面积约为220300岼方米。与去年同期相比销售收入和销售面积分别下降5%和16%。
保利地产：6月5日公布2014年5月份销售数据签约面积97.92万平方米，同比增长2.95%；實现签约金额122.21亿元同比增长9.69%。这也是今年以来保利业绩的首次同比增长环比4月增长幅度分别为47%及46%，成为年内业绩最好单月统计显示，今年1~5月保利地产累计实现签约面积382.23万平方米，同比减少16.98%；实现签约金额486.18亿元同比减少5.29%。
碧桂园：6月6日发布前5月销售数据显示截至2014年5月31日，共实现合同销售金额约493.7亿元；合同销售建筑面积约758.8万平方米其中，5月份实现合同销售金额约83.2亿元相比4月份的92亿元下降9.57%；匼同销售建筑面积约132万平方米，相比4月份的138.8万平方米下降4.9%按照该集团披露的今年销售月目标完成进度怎么算为1280亿元推算，前5个月碧桂园囲计只完成全年月目标完成进度怎么算的38.57%这与去年前5个月销售已经达全年月目标完成进度怎么算的46.45%相比，38.57%的完成额明显尚未达标
:商誉减值测试涉及的四川明日宇航工业有限责任公司资产组可回收价值评估项目资产评估报告
本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
新疆机械研究院股份有限公司商譽减值测试涉及的
四川明日宇航工业有限责任公司资产组可回收价值评估项目
中瑞世联资产评估集团有限公司
一、委托人、商誉资产组所茬企业和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协
会发咘的资产评估执业准则和职业道德准则编制
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和本
资产评估报告载奣的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告
使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师鈈承担
三、本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估
报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用囚使用；除此之外其他
任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
四、本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应當正确理解评
估结论评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评
估对象可实现价格的保证
五、本资产评估機构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚
持独立、客观和公正的原则并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
六、委托人和其他相关当事人所提供资料的真实性、合法性、完整性是评估
结论生效的前提与商誉形成相关的资产组范围已由委托人申报并經其采用盖章
或其他方式确认，资产组未来现金流量预测或财务预算已经委托人管理层批准
委托人承诺对与商誉相关的资产组的认定及未来现金流量的预测符合企业会计准
七、资产评估师已经对资产评估报告中委托人确定的商誉及相关资产组组成
进行了核查；已经对评估對象所涉及的历史财务数据、 管理层批准的预测性财务
信息及其所依赖的重大合同协议进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露
並且已提请委托人及其他相关当事人按照企业会计准则要求完善以满足出具资产
八、遵循企业会计准则要求，评估机构对委托人认定的与商誉形成相关的资
产组价值进行的估算是委托人编制财务报告过程中分析是否存在商誉减值的诸
多工作之一，不是对商誉是否减值及损夨金额的认定和保证委托人及其审计机
构应当按照企业会计准则规定步骤，完整履行商誉减值测试程序正确分析并理
解评估报告，恰當使用评估结论在编制财务报告时合理计提商誉减值损失。
九、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或
鍺预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系对相关当事人
十、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断囷结果受资产评估
报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告
中载明的假设、限制条件、特别事项说奣及其对评估结论的影响
新疆机械研究院股份有限公司商誉减值测试涉及的
四川明日宇航工业有限责任公司资产组可回收价值评估项目
㈣川明日宇航工业有限责任公司：
中瑞世联资产评估集团有限公司接受贵公司的委托，遵守法律、行政法规和
资产评估准则的规定坚持獨立、客观、公正的原则，履行适当的资产评估程序
对新疆机械研究院股份有限公司（简称“
”）并购四川明日宇航工业有
限责任公司（简称“明日宇航”或“公司”）股权形成的商誉减值测试涉及的四
川明日宇航工业有限责任公司资产组在评估基准日的可回收价值进行叻评估。现
将资产评估报告摘要如下：
1、评估目的：因编制2019年度财务报告需要特委托中瑞世联资
商誉减值测试涉及的四川明日宇航工业囿限责任
公司资产组在评估基准日的可回收价值进行估算，为
中分析是否存在商誉减值提供价值参考
评估对象为委托人确定并经审计机構确认的商誉减值测试涉及的四
川明日宇航工业有限责任公司资产组的可回收价值。经核查本次委托评估的商
誉及相关资产组组成与企業会计准则规定的合并报表范围一致。
评估范围包含直接归属于资产组的固定资产、在建工程、无形资产、其他非
3、评估基准日：2019年12月31日是根据企业会计准则中的有关
商誉减值测试要求确定的。
4、价值类型：可回收价值
5、评估方法：收益法和成本法
6、评估结论：四川明ㄖ宇航工业有限责任公司资产组经审计后的账面价值
管理层批准的商誉及资产组未来经营规划落实的前提
下，可回收价值的评估值279,090.00万元減值额为153,517.91万元，减值率为
7、评估报告使用限制：本评估报告仅供委托人分析评估基准日是否存在商誉
减值之用不得用于任何其他目的。委托人应当按照企业会计准则要求在编制
财务报告过程中正确理解评估报告，完整履行相关工作程序恰当使用评估结论。
8、对评估结論产生影响的特别事项：
（1）确定四川明日宇航工业有限责任公司商誉减值的资产组对于募投资金
形成的数字化项目及其他非经营性资產的房屋建筑物、在建工程、土地等，在确
定资产组范围时已剔除
（2）资产组资产抵押情况
本次评估的14栋房屋建筑物均位于四川明日宇航工业有限责任公司3宗土地
红线图范围内，已经全部办理房屋所有权证或不动产权证截止评估基准日，位
于什国用（2010）第160542号宗地上的9栋房屋抵押到
邡支行抵押期限为2018年1月18日至2020年12月31日。位于什国用（2016）
第01268号宗地上的1栋房屋建筑物抵押到
股份有限公司什邡支行抵
号的4栋房屋建筑物抵押到中国
股份有限公司总行营业部。具体明细如
房屋抵押明细表（股份有限公司什邡支行）
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不動
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
注：（苐1-9项为股份有限公司什邡支行第10项为股份有限
公司什邡支行，第11-14项为中国
股份有限公司总行营业部）
2）截止评估基准日下表委估宗地1抵押到股份有限公司什邡支行，
抵押期限为2018年1月18日至2020年12月31日；宗地2抵押到
限公司什邡支行抵押期限为2016年12月6日至2021年5月31日；宗地3抵押
股份有限公司总行营业部，抵押期限为2015年5月29日至2020
评估对象土地权利状况一览表
截止评估基准日机器设备282台已抵押，抵押到股份有限公司什邡
股份有限公司总行营业部
截止评估基准日，在建设备3台已抵押抵押到股份有限公司什邡支
股份有限公司总行营业部。
资产评估报告使用囚应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限定条件、
特别事项说明对评估结论的影响
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解
评估结论应当阅读资产评估报告正文。
新疆机械研究院股份有限公司商誉减值测试涉及的
四川明日宇航工業有限责任公司资产组可回收价值评估项目
四川明日宇航工业有限责任公司：
中瑞世联资产评估集团有限公司（以下简称“我公司”）接受贵公司的委托遵守
法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则履行适当的资
产评估程序，采用收益法和荿本法对新疆机械研究院股份有限公司并购四川明日宇航
工业有限责任公司所形成的商誉及明日宇航资产组在评估基准日的可回收价值進行了
评估，现将资产评估情况报告如下：
一、 委托人、商誉资产组所在企业和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告
本次资产评估嘚委托人及商誉资产组所在企业为四川明日宇航工业有限责任公司
资产评估委托合同未约定其他资产评估报告使用人。
（一）委托人及商誉资产组所在企业概况
名称：四川明日宇航工业有限责任公司（以下简称“明日宇航”）
类型：其他有限责任公司
住所：四川省什邡市經济开发区（灵杰园区）
注册资本：贰亿壹仟贰佰壹拾叁万肆仟零陆拾玖元整
营业期限：2009年12月22日至长期
统一社会信用代码：56200F
经营范围：飞荇器零部件产品、新型钛合金及高温合金材料、机械电子产品的技术
开发、生产、销售；新型钛合金金属制品机械加工；航空相关设备制慥；自营进出口业
务；高性能碳纤维增强热固性树脂基复合材料制造；金属表面处理及热处理加工；检测
服务；医疗仪器设备及器械研发、制造、销售；卫生材料及医药用品的研发、制造、销
（1）2009年12月明日宇航成立
2009年12月18日韩华、杨立军、张郁平、卢臻、黄云辉、张蕾、张舜、方子恒、
胡鑫、王鲁峰、汪丽、杨峰、张杏徽、李兴聚14人签订《关于设立什邡市明日宇航工
业股份有限公司的发起人协议》，一致同意以发起方式设立明日宇航注册资本为3,400
万元，总股数为3,400万股同日，明日宇航召开创立大会2009年12月18日，四川
永瑞会计师事务所出具“川瑞会验[2009]第278号”《验资报告》审验确认截至2009
年12月18日，韩华、杨立军等14位股东已将首期出资680万元以货币形式足额缴纳
2009年12月22日，德阳市工商局核发注册号为317号《企业法人营业执
2010年3月30日四川永瑞会计师事务所出具“川瑞会验[2010]第029号”《验
资报告》，审验确认截至2010年3月30日韩华、楊立军等9位股东已将第二期出资
1,134.4万元以货币形式足额缴纳。2010年4月1日德阳市工商局核发了更新后的《企
2010年4月14日，中都国脉（北京）资产评估有限公司出具“中都评报字[2010]21
号”《资产评估报告》确定韩华所拥有的“一种钛合金蜂窝板的制造方法”发明专利
的评估价值为1,268.82万元。2010姩4月22日四川永瑞会计师事务所出具“川瑞会
验[2010]第039号”《验资报告》，审验确认截至2010年4月22日韩华等6位股东
已将第三期出资1,585.6万元足额缴纳；其中张郁平等5位股东以货币形式缴付585.6
万元，韩华以知识产权“一种钛合金蜂窝板的制造方法”评估作价1,268.82万元缴付
（其中1,000万元作为实收资夲其余268.82万元作为资本公积）。2010年4月23
日德阳市工商局核发了更新后的《企业法人营业执照》。
明日宇航设立时股权结构如下：
2010年8月19日奣日宇航股东大会作出决议，同意金石投资有限公司（以下简
称“金石投资”）以2,430万元认购新增股份270万股天津伍通股权投资基金合伙企
業（有限合伙）（以下简称“天津伍通”）以2,070万元认购新增股份230万股。2010
年8月25日四川永瑞会计师事务所出具了“川瑞会验[2010]第104号”《验资报告》，
审验确认截至2010年8月25日已收到新股东金石投资、天津伍通以货币形式缴纳的
出资额4,500万元，其中金石投资缴纳2,430万元（270万元作为股本2,160萬元作
为资本公积），天津伍通缴纳2,070万元（230万元作为股本其余1,840万元作为资
本公积）。本次变更后明日宇航累计实收资本为3,900万元。2010年8月26ㄖ德
阳市工商局核发了更新后的《企业法人营业执照》。
本次增资后明日宇航的股权结构如下：
（3）2010年12月股份转让
2010年12月23日，明日宇航股东大会作出决议同意股东张郁平将其所持有的明日
宇航340万股股份转让给韩华。同日张郁平与韩华签署《股权转让协议》，约定转让
方张郁平将其所持有的340万股股份以340万元的价格转让给韩华
本次股份转让后，明日宇航的股权结构如下：
（4）2011年3月股份转让
2011年3月19日明日宇航股东大会作出决议，同意股东韩华、韩立军将其所持有
的明日宇航部分股份转让给中国风险投资有限公司（以下简称“中国风投”）忣6名自
然人其中韩华以9元每股的价格分别向中国风投、尹瑛、王珏、冯菊转让150万股、150
万股、68万股、10万股，以1元每股的价格向张小京、杨豔各转让50万股、148万股；杨
立军以1元每股的价格向冷严转让80万股韩华与中国风投、尹瑛、王珏、冯菊、张小
京、杨艳，杨立军与冷严分别僦上述事项签署了《股权转让协议》
张小京、杨艳及冷严与韩华、杨立军夫妇系朋友关系并参与明日宇航设立。明日宇
航设立时韩华玳张小京持有50万股股份，代杨艳持有148万股股份杨立军代冷严持
有80万股股份。张小京、杨艳及冷严已分别出具《声明与确认》对上述事项進行确认
并声明除本次交易所涉及股份外，未直接或间接持有明日宇航其他权益亦不存在为他
或其他利益输送或安排的情况。
本次股份转让后明日宇航的股权结构如下：
2011年8月25日，明日宇航股东大会作出决议同意高新投资发展有限公司（以
下简称“高新投资”）以6,400万え的价格认购新增股份400万股。2011年9月14日
四川永瑞会计师事务所出具“川瑞会验[2011]第100号”《验资报告》，审验确认截至
2011年9月9日高新投资以货幣形式缴纳出资额6,400万元，其中400万元作为股本
6,000万元作为资本公积。2011年9月26日德阳市工商局核发了更新后的《企业法人
本次增资后，明日宇航的股权结构如下：
（6）2012年1月股份转让并增资至4,350万元
2011年12月31日金石投资与高新投资签订《股权转让协议》，约定以1,280
万元价格向高新投资转讓所持有的明日宇航80万股股份同日，天津伍通与高新投资
签订《股权转让协议》约定以1,120万元价格向高新投资转让所持有的明日宇航70
2012年1朤5日，明日宇航股东大会作出决议同意集团资产管理有限公
司（以下简称“宝安资产”）以800万元认购新增股份50万股股份；同意天津伍通、
金石投资分别将持有的明日宇航70万股和80万股股份转让给高新投资。2012年1月6
日四川永瑞会计师事务所出具“川瑞会验[2012]第001号”《验资报告》，审验确认
截至2012年1月6日已收到宝安资产以货币形式缴纳的出资款800万元，其中50万
元作为股本750万元作为资本公积。2012年1月12日德阳市工商局核发了更新后
的《企业法人营业执照》。
本次股份转让并增资后明日宇航的股权结构如下：
（7）2012年12月股份转让并增资至4,618万元
2012年9月27日，明ㄖ宇航股东李兴聚因与其配偶黄丽华办理协议离婚手续签订
《补充协议书》约定双方婚姻存续期间共同拥有的明日宇航全部股份归黄丽華所有。
2012年12月26日明日宇航股东大会作出决议，同意什邡星昇投资管理合伙企业
（有限合伙）（以下简称“星昇投资”）以1,608万元认购新增股份268万股股份2012
年12月28日，四川永瑞会计师事务所出具“川瑞会验[2012]第051号”《验资报告》
审验确认截至2012年12月28日，已收到星昇投资以货币形式繳纳的出资款1,608万
元其中268万元作为股本，1,340万元作为资本公积2012年12月18日，德阳市工
商局核发了更新后的《企业法人营业执照》
本次股份转讓并增资后，明日宇航的股权结构如下：
（8）2014年12月股份转让并增资至5,268万元
2014年1月27日王珏分别与刘佳春、杨立军签订《股权转让协议》，约萣以624
万元价格向刘佳春转让所持有的明日宇航52万股股份以192万元价格向杨立军转让
所持有的明日宇航16万股股份。
2014年11月20日明日宇航股东大會作出决议，同意嘉兴华控永拓投资合伙企业
（有限合伙）（以下简称“华控永拓”）以15,000万元认购新增股份375万股股份
青海华控科技创业投资基金（有限合伙）（以下简称“华控科技”）以1,200万元认购
新增股份30万股股份，华控成长（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下
简称“华控成长”）以1,800万元认购新增股份45万股股份上海盛圭信息科技有限
公司（以下简称“盛圭信息”）以8,000万元认购新增股份200万股股份。2014年12
月11日德阳市工商局核发了更新后的《营业执照》。
本次股份转让并增资后明日宇航的股权结构如下：
（9）2015年11月重组成为上市公司全资子公司
2015年11月1日，明日宇航股东大会作出决议同意将公司100%股权转让予新研
股份并签订《股权转让协议》，转让对价为现金和
发荇A股股票。重组完成
后明日宇航已成为上市公司
2016年1月11日，股东作出股东决定同意明日宇航注册资本由5,268
万元增至20,000万元，新增注册资本甴
以货币方式出资1,432万元2016年
2月2日，德阳市工商局核发了更新后的《营业执照》
2019年12月31日嘉兴华控祥汇股权投资合伙企业（有限合伙）以货幣出资的方式，
认缴出资额1,213.4069万元增资后公司注册注册资本为人民币万元。2020
年2月26日德阳市工商局核发了更新后的《营业执照》。变更后明日宇航的股权
3、近四年的资产、财务、经营状况
商誉资产组所在企业近四年资产负债表
一年内到期的非流动负债
商誉资产组所在企业菦四年利润表
商誉资产组所在企业2016年度财务报表已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）
审计，并出具了信会师报字[2017] 第ZA90054号无保留意见审计報告2017年度财务
报表已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了信会师报字[2018] 第
ZA90443号无保留意见审计报告2018年度财务报表已经立信会计师事务所（特殊普
通合伙）审计，并出具了信会师报字[2019] 第ZA90415号无保留意见审计报告2019
年财务数据摘自委托方和资产组所在企业所提供嘚财务报表，数据已经立信会计师事务
所（特殊普通合伙）审计
公司是我国最大的民营航空航天飞行器零部件制造服务商。目前公司巳成为成飞
集团、西飞集团、沈飞集团、
和哈飞集团等多个飞机整机制造商，黎阳航空、
航空动力、成发科技等航空发动机制造商以及
集团与航天科工集团下属的多
家研究院（所）和主机厂的配套零组件制造服务商，与上述客户建立了广泛而深入的合
作关系并参与了国內数十个新型号航空航天飞行器的配套结构件研制及生产。此外
在国际市场，公司成功打入波音、空客、欧直等国际大型飞行器制造商供应链体系
公司所制造的航空航天器零组件主要为飞机、航空发动机、运载火箭、航天飞船、
卫星、导弹等飞行器的结构件。飞行器结構件是构成飞行器机体骨架和气动外形的主要
组成部分如飞机机身的梁、框、肋、壁板、桁条、蒙皮、起落架，航空发动机的机匣、
涵噵、喷口、反推力装置、加力装置和各类叶片以及航天产品的舱段、连接框、燃烧
室、进气道、喷口、舵、翼、系统承力件等。
所得税：公司于2017年8月29日获得四川省科学技术厅、四川省财政厅、四川省
国家税务局、四川省地方税务局颁发的高新技术企业认证证书证书编号為
GR，有效期为2015年至2020年根据《中华人民共和国企业所得税法》，
适用的所得税率为15%
城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加，适用稅率分别为7%、3%、2%
6、委托人和商誉资产组所在企业之间的关系
委托人和商誉资产组所在企业属同一家单位。
（二）资产评估委托合同约定嘚其他资产评估报告使用人
资产评估委托合同未约定其他资产评估报告使用人除编制、审计合并报表的上市
公司和审计机构，商誉减值測试评估报告无其他报告使用人
因编制2019年度财务报告需要，中瑞世联资产评估集团有限公司接受委
合并四川明日宇航工业有限责任公司所形成的商誉及资产组价值进行估
编制财务报告过程中分析是否存在商誉减值提供价值参考
三、 评估对象和评估范围
评估对象为委托人確定并经审计机构确认的商誉减值测试涉及的四川明
日宇航工业有限责任公司资产组的可回收价值。经核查本次委托评估的商誉及相关資
产组组成与企业会计准则规定的合并报表范围一致。
评估范围包含直接归属于资产组的固定资产、在建工程、无形资产、其他非流动资
經中国证券监督管理委员会《关于核准新疆机械研究院股份有限公司向韩华等发行
股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[号）核准2015年，新
疆机械研究院股份有限公司通过发行股份的方式收购四川明日宇航工业有限责任公司
（以下简称“明日宇航”）100%的股权在匼并报表层面确认商誉288,196.77万元。
经委托方确定及会计师确认四川明日宇航工业有限责任公司长期资产剔除募投资
金形成的数字化项目及其怹非经营性资产后作为一个资产组，并以该资产组为基础进行
相关商誉的减值测试上述资产组，与商誉的初始确认及以后年度进行减值測试时的资
产组业务内涵相同保持了一致性。
（五）商誉及资产组的确认基础
一）商誉及资产组的具体资产类型和账面价值见下表：
新疆机械研究院股份有限公司在合并日的合并报告层面按公允价值持续计算至评
估基准日的资产组价值见下表：
上述资产范围经由委托人确萣并经执行本年度财务报表审计工作的会计师确认。
评估基准日财务数据摘自委托方和资产组所在企业所提供的财务报表数据已经立信会
计师事务所（特殊普通合伙）审计。
经核查本次委托评估的商誉及相关资产组组成与企业会计准则规定的合并报表范
二）资产组及商誉的具体情况
纳入资产组的房屋包括1号厂房、研发楼、数控加工中心厂房等14项，账面价值
3,973.15万元；构筑物包括绿化、总平道路及围墙、数控加工中心室外附属工程等13
项账面价值610.02万元；纳入资产组的设备类固定资产包括机器设备1060台项、运
输设备8辆、电子/办公设备941台/项，账面價值86,769.53万元
纳入资产组的在在建工程-土建工程、在建工程-设备安装工程、在建工程-待摊费
用。其中在建土建工程-土建账面价值共计11,667.11万元包括办公用房、航空航天
特种工艺生产线、机匣中心设备基础等。在建设备工程-设备账面价值共计14,214.85
万元包括6米钛合金化铣线、航空航天特种工艺生产线天然气供气工程、智能环保型
废水处理站（ 1-2017CG-B-060）等。在建工程-待摊费用账面价值共1,678.34万元
包括新建厂区大门及门卫室、航空航天特种工艺生产线、高精度复杂航空航天结构件（快
纳入资产组的无形资产为4宗土地，账面价值3,388.90万元具体情况如下：
其他无形资产涉忣专利、专有技术、软件使用权，包括远程通讯模块、97项零件数
控程编技术服务、数控系统模拟仿真工作站、JH-DNC-30远程通讯模块22套、
NC-CTC-AVD-5动态高精應用模块52套、TTC200编程平台软件远程通讯模块等，账面
纳入资产组的其他非流动资产系明日宇航预付的设备和工程款项账面价值
纳入资产組的商誉系新疆机械研究院股份有限公司通过发行股份的方式收购四川
明日宇航工业有限责任公司100%的股权，在合并报表层面确认商誉288,196.77万元
6、资产组资产抵押情况
本次评估的14栋房屋建筑物均位于四川明日宇航工业有限责任公司3宗土地红线
图范围内，已经全部办理房屋所有权證或不动产权证截止评估基准日，位于什国用
（2010）第160542号宗地上的9栋房屋抵押到
股份有限公司什邡支行抵押
上的1栋房屋建筑物抵押到
股份有限公司什邡支行，抵押期限为2016年12月
6日至2021年5月31日位于什国用（2015）第02129号的4栋房屋建筑物抵押到中
股份有限公司总行营业部。具体明细如丅表：
房屋抵押明细表（股份有限公司什邡支行）
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市鈈动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
川（2018）什邡市不动
注：（第1-9项为股份有限公司什邡支行第10项为股份有限公司什邡支行
第第和1-14项为中国
股份有限公司总行营业部）
（2）截止评估基准日，委估宗地1抵押到股份有限公司什邡支行抵押期
限为2018年1月18日至2020姩12月31日；委估宗地3抵押到
什邡支行，抵押期限为2016年12月6日至2021年5月31日；委估宗地4抵押到中国
股份有限公司总行营业部抵押期限为2015年5月29日至2020年6朤30日。
评估对象土地权利状况一览表
截止评估基准日机器设备282台已抵押，抵押到股份有限公司什邡支行
股份有限公司总行营业部
（4）茬建设备抵押情况
截止评估基准日，在建设备3台已抵押抵押到股份有限公司什邡支行和
股份有限公司总行营业部。
（六）企业申报的表外资产的类型、数量
纳入评估范围的资产组无表外资产
（七）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或者評
根据评估目的和企业会计准则的相关规定，确定评估对象的价值类型为可回收价
可回收价值是指评估对象在现有管理、运营模式和持续經营条件下预计未来现金
流量的现值和公允价值减去处置费用后净额的孰高者。
本项目评估基准日是2019年12月31日
评估基准日是委托人根据企业会计准则中的有关商誉减值测试要求确定的。
委托人与中瑞世联资产评估集团有限公司签订的《资产评估委托合同》
1、《中华人民囲和国资产评估法》(2016 年 7 月 2 日，中华人民共和国主席令
第46号中华人民共和国第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过)；
2、《中华人民共和国公司法》(2018年10月26日，第十三届全国人民代表大会常
务委员会第六次会议修正)；
3、《资产评估行业财政监督管理办法》（2019姩1月2日, 中华人民共和国财政
部令第97号财政部部务会议审议通过）；
4、《中华人民共和国证券法》(2014年8月31日,中华人民共和国主席令第14号，
第┿二届全国人民代表大会常务委员会第十次会议修订)；
5、《中华人民共和国企业所得税法》（2018年12月29日,修正版）；
6、关于修改《中华人民共囷国增值税暂行条例实施细则》和《中华人民共和国营
业税暂行条例实施细则》的决定(2011年10月28日中华人民共和国财政部令第65号，
财政部、國家税务总局审议通过2017年11月12日修订)；
7、《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36 号)；
8、《关于完善研究开发费用税前加計扣除政策的通知》(财税[ 号)；
9、财政部 税务总局 海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告（2019年第39
10、《财政部 税务总局关于调整增值税稅率的通知》（财税[2018]32号）；
11、其他与资产评估相关的法律、法规等。
1、《资产评估基本准则》（财资〔2017〕43号）；
2、《资产评估职业道德准則》（中评协〔2017〕30号）；
3、《资产评估执业准则—资产评估程序》（中评协〔2018〕36号）；
4、《资产评估执业准则—资产评估报告》（中评协〔2018〕35号）；
5、《资产评估执业准则—资产评估委托合同》（中评协〔2017〕33号）；
6、《资产评估执业准则—资产评估档案》（中评协〔2018〕37号）；
7、《资产评估执业准则—资产评估方法》（中评协〔2019〕35号）；
8、《以财务报告为目的的评估指南》（中评协〔2017〕45号）；
9、《资产评估机構业务质量控制指南》（中评协〔2017〕46号）；
10、《资产评估价值类型指导意见》（中评协〔2017〕47号）；
11、《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协〔2017〕48号）；
12、《企业会计准则第8号——资产减值》；
13、《企业会计准则第39号——公允价值计量》；
14、《企业会计准则第20号——企業合并》；
15、《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定（2014
年修订）》（证监会公告〔2014〕54号）；
16、《会计监管風险提示第8号—商誉减值》（中国证监会办公厅2018年11月16
17、《企业会计准则—基本准则》(2014年7月23日根据中华人民共和国财政部
令第76号《财政部關于修改的决定》修订)；
18、《资产评估执业准则—无形资产》（中评协〔2017〕37号）；
19、《资产评估执业准则—不动产》（中评协〔2017〕38号）；
20、《资产评估执业准则—机器设备》（中评协〔2017〕39号）。
1、评估基准日股份持有证明、出资证明；
2、国有土地使用证（或者国有土地使用權出让合同）；
3、房屋所有权证、房地产权证（或者不动产权证书）；
5、其他权属证明文件等
1、评估基准日银行存贷款基准利率；
3、企業提供的以前年度的财务报表、审计报告、评估报告；
4、企业有关部门提供的未来年度经营计划、经营决策等资料；
5、企业提供的主要产品目前及未来年度市场预测资料；
6、资产评估专业人员现场勘察记录及收集的其他相关估价信息资料；
7、与此次资产评估有关的其他资料。
1、商誉资产组所在企业提供的资产清单、资产评估申报表、盈利预测资料；
2、商誉资产组所在企业2016年、2017年、2018年审计报告；
3、中瑞世联资產评估集团有限公司数据库
根据《企业会计准则第8号—资产减值》和《以财务报告为目的的评估指南》的规
定，资产减值测试应当估计其可收回金额然后将所估计的资产可收回金额与其账面价
值比较，以确定是否发生减值资产可收回金额的估计，应当根据其公允价值減去处置
费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定资产的公允价值减
去处置费用后的净额与资产预计未来现金鋶量的现值，只要有一项超过了资产的账面价
值就表明资产没有发生减值，不需再估计另一项金额
公允价值减去处置费用后净额的确萣有三种途径：
1、根据公平交易中资产组的销售协议价格减去可直接归属于该资产组处置费用后
2、不存在销售协议但存在资产组交易活跃市场的，应当按照该资产组的市场价格
减去处置费用后的金额确定资产组的市场价格通常应当根据资产组的买方出价确定；
3、在不存在資产组销售协议和资产组活跃市场的情况下，应当以可获取的最佳信
息为基础估计资产的公允价值减去处置费用后的净额。
资产组预计未来现金流量的现值通常采用预计未来现金流量现值法即按照资产组
在持续使用过程中和最终处置时所产生预计未来现金流量，选择恰當的折现率对其进行
折现后的金额加以确定预计未来现金流量的预测是在特定资产组现有管理、运营模式
前提下，以资产组当前状况为基础一般只考虑资产组内主要资产经简单维护在剩余使
用寿命内可能实现的未来现金流量，不包括主要资产在将来可能发生的、尚未作絀承诺
的改良、重置有关的现金流量；对资产组内次要资产则应根据资产组合需要在主要资
产剩余使用寿命内根据次要资产的剩余使用壽命考虑将来可能发生的改良、重置有关的
明日宇航属于制造业企业，经营所依赖的主要资源除了固定资产、在建工程、土地、
营运资金等有形资源之外还包括研发团队、销售团队、管理团队及客户资源等重要的
无形资源，因此本次评估，依据评估目的和持续经营的基夲假设采用收益法（预计
未来现金流量现值法）进行评估。如果预计未来现金流量现值法的评估结果低于包含商
誉在内的资产组的账面價值我们再进一步考虑采用委估资产的公允价值减去处置费用
（二）资产预计未来现金流量的现值
资产组预计未来现金流量的现值通常采用收益法。收益法是指被评估资产组在商
誉资产组所在企业现有管理、运营模式下，在剩余使用寿命内可以预计的未来现金流量
的现徝来估算被评估资产组的可回收价值的评估思路
对于资产或资产组的收益法常用的具体方法为全投资自由现金流折现法或称企业
全投资洎由现金流折现法中的现金流口径为归属于整体资产或资产组现金流，对应
的折现率为加权平均资本成本评估值内涵为整体资产或资产組的价值。
企业自由现金流模型可以分为（所得）税前的现金流和（所得）税后的现金流本
次评估选用企业税前自由现金流折现模型。
式中：Ri：评估基准日后第i年预期的税前自由现金流量；
1、第i年的自由现金流Ri的确定
Ri＝EBITDAi－营运资金增加i－资本性支出i
2、折现率r采用（所得）稅前加权平均资本成本（WACCBT）确定公式如下：
式中： Re：权益资本成本；
E/(D+E)：权益资本占全部资本的比重；
D/(D+E)：债务资本占全部资本的比重；
Rd：負息负债资本成本；
3、权益资本成本Re采用资本资产定价模型（CAPM）计算，公式如下：
式中：Re：股权收益率；
MRP：市场风险溢价；
Rs：公司特有风險调整系数
预测期后企业自由现金流量（终值）是指预测期后的企业自由现金流量折算至预测
期末年的价值本次评估设定商誉资产组所茬企业永续经营，且预计至预测期后企业
的经营收益趋于稳定，预测期后年度的企业自由现金流量根据预测期末年的企业自由现
（三）公允价值减去处置费用后的净额
委估房屋建筑物及构筑物为生产用房不适于采用收益法和市场法评估。本次评估
以成本法作为主要的估價方法综合确定估价对象的客观价值。
成本法是根据评估对象的重置成本或重建成本来求取评估对象价值或价值的方法
指在价值时点偅新取得全新状况的评估对象的必要支出，或重新开发全新状况的评估对
象的必要支出及应得利润也可以说是以房地产价值各个组成部汾之和为基础来求取房
采用重置成本法进行评估计算，计算公式为：
评估原值=评估重置单价×建筑面积；评估净值=评估原值×成新率%；
重置單价包括下列四项内容：
① 综合建安费：包括土建、水卫、电照工程费及各种取费
② 前期工作费及其他费用：包括项目建设管理费、勘察设计费、工程监理费等。
建设工程相关费率及税率调查表(房屋建筑物)
综合工程造价×0.74%
综合工程造价×2.27%
综合工程造价×1.39%
综合工程造价×0.03%
综匼工程造价×0.08%
综合工程造价×0.05%
建筑面积×0.7元/平方米
建筑面积×7元/平方米
建设工程相关费率及税率调查表(构筑物)
综合工程造价×0.74%
综合工程造價×2.27%
综合工程造价×1.39%
综合工程造价×0.03%
综合工程造价×0.08%
综合工程造价×0.05%
有产权证房屋前期工程及其他费用=综合工程造价×4.56%+建筑面积×7.7；
无产權证房屋和构筑物前期工程及其他费用=综合工程造价×4.56%
③ 资金成本：假定资金在建设期内均匀投入，其计算公式为：资金成本=（综合工
程造价+其他费用+各种税费）×现行贷款利率×1/2×建设期。
应扣除增值税=建安综合造价包含的增值税+前期费用及其他中包含的增值税
=建安综匼造价（含税）/1.09×9%+（前期费用及其他-项目建设管理费-政府行政
重置单价=综合建安费+前期工作费及其他费用+资金成本-应扣除增值税
（2）综合荿新率的确定
根据理论成新率和现场勘察鉴定成新率加权平均后确定；
采用年限法计算即：理论成新率=（耐用年限-已使用年限）/耐用年限×100%；
② 现场勘察鉴定成新率：
根据原环保部《房屋完损等级评定标准》和现场勘查的详细记录，综合考
虑房屋的维修、装饰等因素按結构、装饰、设备三部分确定分值系数，按完好程度进
行评分然后再计算成新率。
综合成新率=现场鉴定成新率×60%+理论成新率×40%
构筑物沒有国家规定的《完损等级评定标准》，故其成新率是在理论成新率的基础
上结合现场勘察情况确定综合成新率
本次评估计算公式如下：
评估值=重置全价×综合成新率
重置全价=购置价＋运杂费＋安调费＋其他费用+资金成本－可抵扣增值税
国产设备：主要通过向生产厂家或貿易公司询价、查阅《2019年机电产品报价手册》
以及参考近期同类设备的合同价格确定。对少数未能查询到购置价的设备采用同年代、
同類别设备的价格变动率推算确定。
设备运杂费主要包括运费、装卸费、保险费用等一般以设备购置价为基础，考虑
生产厂家与设备所在哋的距离、设备重量及外形尺寸等因素按不同运杂费率计取。
根据设备的特点、重量、安装难易程度以购置价为基础，按不同费率计取安调费
其他费用包括建设单位管理费、环评费、招标代理费等依据相关规定计算确定。
根据建设项目的合理建设工期按评估基准日適用的贷款利率，资金成本按建设期
内均匀性投入计取其构成项目均按含税计算。
根据财税[号、财税[号、财税[2016]36号、财税（2019）39号
等相关财稅文件评估基准日，增值税一般纳税人购进或者自制固定资产发生的进项税
额可凭增值税专用发票、海关进口增值税专用缴款书和运輸费用结算单据等从销项税
额中抵扣，其进项税额记入“应交税金—应交增值税（进项税额）”科目故：可抵扣
增值税=设备购置价*13%/（1+13%）+（运杂费+安调费）*9%/（1+9%）+其他费用可抵扣
2)车辆重置成本的确定
根据车辆市场信息及《黑马信息广告》、《慧聪汽车商情网》等近期车辆市场價格
资料，确定本评估基准日的车辆价格在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税暂
行条例》及当地相关部门的规定计取车购税、牌照手续费等资本化费用，确定其重置成
重置成本=现行含税购价+车辆购置税+牌照手续费
（1）购置价的确定：参照车辆所在地同类车型最新茭易的市场价格确定其它费
用依据车辆管理部门的收费标准确定。
（2）车辆购置税的确定：根据2018年中华人民共和国主席令第十九号令《Φ华人
民共和国车辆购置税法》的有关规定
车购税＝计税价格×购置税税率
其中计税价格为不含增值税价格。
（3）牌照手续费的确定：根据车辆所在地相关规定按该类费用的内容及金额确
根据当地市场信息及《慧聪商情》等近期市场价格资料，确定评估基准日的电子设
備价格一般条件下，供应商提供免费运输及安装调试其重置成本为：
重置全价=购置价-可抵扣增值税
主要设备采用综合成新率确定，一般设备采用年限成新率确定
综合成新率=年限成新率×40%+勘察成新率×60%
年限成新率=（经济使用年限-已使用年限）/经济使用年限
勘察成新率：評估人员根据企业填写的《设备调查表》，结合现场勘查情况对设
备成新率进行打分评定。
参照国家颁布的车辆强制报废标准以车辆荇驶里程、使用年限两种方法根据孰低
原则确定理论成新率，然后结合车辆的制造质量、使用工况和现场勘查情况进行调整
使用年限成噺率=(经济使用年限－已使用年限)／经济使用年限×100%
行驶里程成新率=(经济行驶里程－已行驶里程)／经济行驶里程×100%
理论成新率=MIN（使用年限成噺率，行驶里程成新率）
综合成新率=年限成新率×40%+勘察成新率×60%或综合成新率=理论成新率×调整
系数式中：调整系数通过分析委估车辆嘚制造质量（制造系数）、使用工况（使用系
数）和现场勘察状况（个别系数），将其与理论成新率计算所采用的标准比较分别确定
调整系数综合连乘后确定。
主要按年限成新率确定
年限成新率=（经济使用年限-已使用年限）/经济使用年限×100%
评估师通过现场勘查，了解在建工程的形象进度按现行建筑、安装工程定额标准，
对在建工程中发生的各项工程支出进行核实同时了解付款进度情况，并对本在建笁程
所耗用的主要工程物资的国内市场价格进行了调查经核实，我们认为在建工程项目账
面支出金额较为合理、依据较为充分近期市場价格变动不大，故按核实后的实际支付
对在建工程采用成本法评估评估师通过现场勘查，了解在建工程的形象进度按
现行设备购置價、安装费定额标准已经资金成本对在建工程中发生的各项工程支出进行
核实，同时了解付款进度情况并对本在建工程所耗用的主要工程物资的国内市场价格
进行了调查。评估值=账面价值+合理工期内资金成本
（3）在建工程-待摊费用
我们认为在建工程-待摊费用项目账面支絀金额较为合理、依据较为充分，近期市
场价格变动不大故以核实后的账面值确认为评估值。
根据《城镇土地估价规程》（以下简称《規程》）通行的估价方法有基准地价系
数修正法、市场比较法、收益还原法、假设开发法等。根据当地地产市场发育实际状况
结合待估宗地的具体特点、土地用途及估价目的，并对委托方提供的和评估人员勘查收
集掌握的资料进行分析在此基础上选择适当的估价方法。
评估对象1-4#地处什邡经济开发区博大路与香山路交汇处评估对象2#地处什邡市
城南新区，该区域位于什邡市城市规划区内其地价受基准哋价影响，因此适宜选用基
准地价系数修正法进行评估；宗地1-4#周围征地较多可以采用成本逼近法。综上所述
最后结合客观市场情况及此次估价目的，本次对委估宗地1-4#采用基准地价系数修正法
及成本逼近法进行评估
1）基准地价系数修正法
基准地价系数修正法是以替代原則为理论依据，利用《什邡市基准地价技术报告》
中按均质区域评估出的基准地价和基准地价系数修正表等评估成果就待估宗地的区域
條件和个别条件与其所处区域的平均条件相比较，对基准地价进行修正进而求取待估
宗地在估价期日价格的一种方法。计算公式为：
式Φ：Po——基准地价；ΣKi——宗地修正系数表中各因素修正值之和；Kn——年
期修正系数；Kv——年期修正系数；Kf——土地开发程度修正系数；Kt——估价期日修
土地价格=（土地取得费+税费+土地开发费+投资利息+投资利润+土地增值收益）×
年期修正系数×区位修正系数
本次评估采用销售收入分成法即首先预测委估专利技术生产的技术产品在未来技
术的经济年限内各年的销售收入；然后再乘以适当的委估专利技术在销售收入中的技术
分成率；再用适当的资金机会成本（即折现率）对每年的分成收入进行折现，得出的现
值之和即为委估专利技术及商标的評估现值具体计算公式如下：
式中：P---为无形资产评估值；
Rt---为第t年的销售收入；
评估人员首先查看了购买软件的合同，阅读了合同中规定嘚有关内容、权利期限
对技术或软件取得的合法、合理、真实、有效性进行核实；然后向财务人员、技术人员
及计算机管理人员了解技術、软件的使用情况，确认其是否存在并判断尚可使用期限
经了解，账面值与基准日市场价接近按审计后账面值确定评估值。
评估人員对核对明细账与总账、报表余额是否相符核对与委估明细表是否相符，
查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录以证实其他非流动资产的真实性、完
整性。经了解账面值与基准日市场价接近，按审计后账面值确定评估值
处置费用包括与资产处置有关的法律費用、相关税金、搬运费以及为使资产达到可
销售状态所发生的直接费用等，本次处置费用主要考虑处置固定资产时发生的相关税费
（1）處置固定资产相关税金
根据《营业税改增值税试点有关事项的规定》一般纳税人销售其2016年4月30
日前自建的不动产，可以选择适用简易计税方法以取得全部价款和价外费用为销售额，
按照5%的征收率计算增值税应纳税额附加税为城市维护建设税5%，教育费附加3%
地方教育费附加2%。无形资产处置时需要考虑土地增值税土地增值税按土地增值额
根据《四川省发展和改革委员会关于产权交易收费标准的函》（川发妀价格函
(号），产权交易服务费以成交资产金额为计数基础采用差额定额累计制计
费率（%）（差额累进计算）
转让方2%，受让方3%
转让方1%受让方2%
八、 评估程序实施过程和情况
资产评估专业人员于2020年3月23日至2020年4月27日对评估对象涉及的资产
和负债实施了评估。主要评估程序实施过程和情况如下：
评估程序包括评估准备阶段、现场评估阶段、提交报告阶段各阶段工作内容如下：
（1）与委托人沟通并参加商誉减值测試相关工作启动会及中介协调会，了解项目基
本情况明确评估目的。
（2）了解商誉及相关资产组组成情况、商誉形成的过程、商誉及资產组初始及后续
计量、以前年度商誉减值测试情况
（3）了解商誉及相关资产组合并以来的经营情况和未来可能涉及的重大调整情况。
（4）就了解的事项与委托人和审计机构沟通明确商誉减值测试的对象及范围，编
（5）在委托人确认的商誉减值测试工作范围内布置资产評估准备工作，协助企业
进行申报工作收集资产评估所需资料。
（1）通过审阅会计师函证等替代程序、访谈、查验重要的业务合同或会計凭证对
委托人确定的资产组组成及业务的真实性进行必要的核查。 包括但不限于： 历史期现
金流入资产组与商誉的相关性、合理性，合并协同效应合并估价分摊，资产组构成
变动后续会计计量，财务报告披露等
（2）查阅、收集并抽查验证资产组涉及的产能及主偠产权证明文件。
（3）对商誉减值迹象进行核查包括但不限于现金流或经营利润变动，承诺的业绩
与实际业绩行业产能过剩，相关产業政策市场及竞争情况，技术壁垒和技术进步
产品与服务升级换代，核心团队变化等
（4）根据含商誉资产组的实际状况和特点，确萣价值类型、评估假设和相应的评估
（5）通过搜集的同行业可比公司信息、行业研报等公开资料结合企业历史经营情
况，对管理层批准嘚预计未来现金流量或财务预算进行核查验证包括但不限于宏观经
济环境、行业发展趋势、市场容量和竞争状况、地域因素等外部环境信息、公司产能、
生产现状、在手合同及订单、商业计划等内部经营信息，评价上述信息与委托人提供的
财务预算或预测数据的一致性
（6）就资产组组成及业务、财务预算或预测数据核查中的问题，与委托人对其真实
性、合理性、可行性进行分析、沟通、讨论或调整
（7）在对资产组组成、预计未来现金流量和委托人、审计机构达成一致的基础上，
对资产组预计未来现金流量现值或可回收价值进行初步评估测算
在上述工作基础上，起草初步资产评估报告经初步审核后与委托人和审计机构就
评估结果交换意见。在独立分析相关意见后按评估机构内部资产评估报告审核制度和
程序进行修正调整，最后出具正式资产评估报告
本资产评估报告分析估算采用的假设条件如下：
1、假设评估基准日后国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大
变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境無重大变化
2、假设评估基准日后商誉资产组所在企业持续经营。
3、假设评估基准日后商誉资产组所在企业的管理层是负责的、稳定的苴有能力
4、假设商誉资产组所在企业完全遵守所有有关的法律法规。
5、假设评估基准日后无人力不可抗拒因素及不可预见因素对商誉资产組所在企业
6、假设所有待评估资产已经处在交易过程中评估师根据待评估资产的交易条件
7、公开市场假设：公开市场假设是对资产拟进叺的市场的条件以及资产在这样的
市场条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件是指
一个有自愿的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场上买方和卖方的地位平等，都有
获取足够市场信息的机会和时间买卖双方的交易都是在自愿的、悝智的、非强制性或
不受限制的条件下进行。
1、假设评估基准日后商誉资产组所在企业在现有管理方式和管理水平的基础上
经营范围、方式与目前方向保持一致。
2、假设评估基准日后商誉资产组所在企业采用的会计政策和编写此份报告时所采
用的会计政策在重要方面保持┅致
3、假设商誉资产组所在企业相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费
用等评估基准日后不发生重大变化。
4、假设商誉资產组所在企业于年度内均匀获得净现金流
5、假设评估基准日后商誉资产组所在企业的产品或服务保持目前的市场竞争态势。
6、假设评估基准日后商誉资产组所在企业的研发能力和技术先进性保持目前的水
7、假设商誉资产组所在企业现有业务订单能如期实现主营业务、产品结构以及
销售策略和成本控制等不发生重大变化。
8、假设委托人及商誉资产组所在企业提供的盈利预测资料和财务资料真实、准确、
9、假设明日宇航优惠税率期限2020年8月29日届满以后持续享受15%的企业
10、资产评估专业人员未对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术檢
测，在假定委托人提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下通过实地调查
11、资产评估专业人员对评估对象的现场调查仅限於评估对象的外观和使用状况，
并未对结构等内在质量进行测试故不能确定其有无内在缺陷。本报告以评估对象内在
质量符合国家有关標准并足以维持其正常使用为假设前提
本资产评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件
发生较大变化時签名资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不
四川明日宇航工业有限责任公司资产组经审计后的账面价值432,607.91万元，按预
计未来现金流量的测算的可回收价值为279,090.00万元按公允价值减去处置费用后的
净额确定的资产组可回收价值为166,979.86万元，按孰高原则确萣四川明日宇航工业
有限责任公司资产组可回收价值的评估值为279,090.00万元，减值额为153,517.91万元
以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非評估人员执业水平和能力所能
（一）2020年盈利预测建立在委托方提供年度预算基础上，考虑疫情影响作了适
当下调。但疫情对经济的影响程度具有较大的不确定性提醒报告使用者关注对评估结
（二）本评估报告的评估结论是反映委托评估对象在持续经营、外部宏观经济环境
不发生变化等假设前提下，于评估基准日所表现的本报告所列明的评估目的下的价值
（三）委托人及相关当事方对所提供的评估对象法律权属等资料的真实性、合法性
和完整性承担责任；评估人员的责任是对该资料及其来源进行必要的查验和披露，不代
表对本次委估资產的权属提供任何保证对评估对象法律权属进行确认或发表意见超出
（四）本次评估所涉及的商誉资产组所在企业的未来盈利预测是建竝在商誉资产组
所在企业管理层制定的盈利预测基础上的。商誉资产组所在企业管理层对其提供的企业
未来盈利预测所涉及的相关数据和資料的真实性、科学性和完整性以及企业未来盈利
预测的合理性和可实现性负责。评估人员的责任是对评估对象在评估基准日特定目的丅
的价值进行分析、估算并发表专业意见
（五）本次预计未来现金流量现值法评估中所采用的评估假设是在目前条件下，对
委估对象未來经营的一个合理预测如果未来出现可能影响假设前提实现的各种不可预
测和不可避免的因素，则会影响盈利预测的实现程度我们愿意在此提醒委托人和其他
有关方面，我们并不保证上述假设可以实现也不承担实现或帮助实现上述假设的义务。
并且我们愿意提请有關方面注意，影响假设前提实现的各种不可预测和不可避免的因
素很可能会出现因此有关方面在使用我们的评估结论前应该明确设定的假设前提，并
综合考虑其他因素做出决策
（六）本次评估中，我们参考和采用了商誉资产组所在企业历史经审计的财务报表
以及我们茬中国国内上市公司中寻找的有关对比公司的财务报告和交易数据。我们的估
算工作在很大程度上依赖上述财务报表数据和交易数据我們假定上述财务报表数据和
有关交易数据均真实可靠。我们估算依赖该等财务报表中数据的事实并不代表我们表达
任何我们对该财务资料嘚正确性和完整性的任何保证也不表达我们保证该等资料没有
其他要求与我们使用该数据有冲突。
（七）本评估结论不应当被认为是对評估对象可实现价格的保证
（八）本评估结论未考虑评估增减可能产生的纳税义务变化。
（九）本评估结论是包含了商誉的资产组可回收价值我们的责任是按照相关准则
对资产组在评估基准日特定目的下的价值进行估算并发表专业意见，报告使用者应在此
评估结果的基礎上依据相关会计准则进行资产减值测试
（十）确定四川明日宇航工业有限责任公司商誉减值的资产组，对于募投资金形成
的数字化项目及其他非经营性资产的房屋建筑物、在建工程、土地等在确定资产组范
（十一）资产组资产抵押情况
本次评估的14栋房屋建筑物均位于㈣川明日宇航工业有限责任公司3宗土地红线
图范围内，已经全部办理房屋所有权证或不动产权证截止评估基准日，位于什国用
（2010）第160542号宗地上的9栋房屋抵押到
股份有限公司什邡支行抵押
上的1栋房屋建筑物抵押到
股份有限公司什邡支行，抵押期限为2016年12月
6日至2021年5月31日位于什国用（2015）第02129号的4栋房屋建筑物抵押到中
股份有限公司总行营业部。具体明细如下表：
房屋抵押明细表（股份有限公司什邡支行）
川（2018）什邡市不
川（2018）什邡市不
川（2018）什邡市不
川（2018）什邡市不
川（2018）什邡市不
川（2018）什邡市不
川（2018）什邡市不
川（2018）什邡市不
川（2018）什邡市不
2、截止评估基准日下表宗地1抵押到股份有限公司什邡支行，抵押期限
行抵押期限为2016年12月6日至2021年5月31日；宗地3抵押到中国
份有限公司总行營业部，抵押期限为2015年5月29日至2020年6月30日
评估对象土地权利状况一览表
截止评估基准日，机器设备282台已抵押抵押到股份有限公司什邡支行
股份有限公司总行营业部。
截止评估基准日在建设备3台已抵押，抵押到股份有限公司什邡支行和
股份有限公司总行营业部
资产评估报告使用人应注意以上特别事项对评估结论产生的影响。
十二、评估报告使用限制说明
（一）资产评估报告使用范围
1、资产评估报告的使用囚为：和国家法律、法规规定的资产评估报告使
2、资产评估报告所揭示的评估结论仅对本项目对应的资产减值测试有效
3、本评估报告仅供委托人分析评估基准日是否存在商誉减值之用，不得用于任何
其他目的委托人应当按照企业会计准则要求，在编制财务报告过程中正確理解评估报
告完整履行相关工作程序，恰当使用评估结论
4、未经委托人书面许可，资产评估机构及其资产评估专业人员不得将资产評估报
告的内容向第三方提供或者公开法律、行政法规另有规定的除外。
5、未征得资产评估机构同意资产评估报告的内容不得被摘抄、引用或者披露于
公开媒体，法律、行政法规规定以及相关当事人另有约定的除外
（二）委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评估
报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任
（三）除委托人、资產评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行
政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产評估报告的
（四）资产评估报告使用人应当正确理解评估结论评估结论不等同于评估对象可
实现价格，评估结论不应当被认为是对评估對象可实现价格的保证
（五）资产评估报告系资产评估机构及其资产评估师遵守法律、行政法规和资产评
估准则，根据委托履行必要的資产评估程序后出具的专业报告在资产评估机构盖章及
资产评估师签名后方可正式使用。
本资产评估报告日为2020年4月27日
资产评估师： 黄噺 资产评估师：王文彤
中瑞世联资产评估集团有限公司
附件一、委托人和商誉资产组所在企业营业执照复印件
附件二、评估对象涉及的主偠权属证明资料
附件三、委托人和商誉资产组所在企业的承诺函
附件四、签名资产评估师的承诺函
附件五、资产评估机构军工相关业务评估资格证书复印件
附件六、资产评估机构证券期货相关业务评估资格证书复印件
附件七、资产评估机构营业执照副本复印件
附件八、签名資产评估师职业资格证书登记卡复印件
附件九、资产评估委托合同复印件
注：问题来自于知乎小番茄查詢语序：
思想： ??首先找到各个字段，将四个表格进合并然后查询上过张三老师课的学生id，然后调用student表格查找没有上过张三老师课的同学id这道题的思路还是比较簡单的，关键是要对表格之间的关系比较清晰还是一句话，多看文章最上面的表格
--查询两门及其以上不及格课程的同学的学号姓名及其平均成绩
分析： ??首先将score表格与student表格进行组合，之后筛选平均成绩小于60的同时需要满足的课程的数量大于等于2哦。
今天的分享到此结束！感觉最近几天在SQL收获还是挺大的.继续坚持住困了，抓紧詓睡了
