金代于1115年建国贞祐二年宝券是茬贞祐二年三年（1215年）发行的纸钞，有特殊的历史文化价值金初期主要使用辽、宋旧钱，继而发行纸币“交钞”交钞由中央政府统一發行，其目的是吸引宋钱并阻断铜钱南流然而随时间推移，战争爆发交钞迅速贬值，几乎不能用于交易甚至千贯面额交钞也等同废紙。于是贞祐二年三年为挽救交钞金政府改发“贞祐二年宝券”，却在一年内一贯宝券贬至铜钱几文宝券贬值迅速，“万贯唯易一饼”不得已，金政府在贞元四年又改发“贞佑通宝”铜钱铸量大曾，钱钞并行 

   1978年山西新绛县梁村出土一版“贞祐二年宝券五十贯两合哃版”，高30.4厘米宽17.7厘米,重12公斤,此版文字图案精美，这在金代所发现的钞版中极为少见,为历代钞版中难得的珍品为研究金代钞法制度提供了重要的实物资料。现存当地文博机构
     本套贞祐二年宝券十-一百贯两合同版，共十版比新绛版小一些,型制却与新绛版完全一样,为国內首见。宝券呈长方形钞面花栏上各横书“ＸＸ贯”，左方斜押“平阳合同”、“太原合同”花栏内上首横书钞名“贞祐二年宝券”，钞名下正中“X X 贯八十足陌”右“字料”，左“字号”两侧篆字“伪造者暂赏”、“宝券伯贯”。此套券钞名上方有五组两两相交的錢串图案图案十分独特，宝券四边有宽条装饰带饰有花草，钞面文字中有“奏准印造平阳太原府两路同行宝券并同见钱行用不限年月許于平阳入原府路官库倒换钱券”字样也与其他贞祐二年宝券“诸路通行”不同。

   贞祐二年宝券两合同套钞版保存相当完整字迹工细清晰，与山西新绛县梁村出土的“贞祐二年宝券五十贯两合同版”似无不及应当是历代钞版中难得的珍品，可为研究金代钞法制度提供噺的实物资料很可能成为中国古代钱币文化中的瑰宝。

   当然如果是仿品，也要佩服仿造者的高超技术不论真仿，只觉有趣挂上几張，供泉友评判

贞祐二年宝券一十贯、二十贯、五十贯(上图)、一百贯，（其他版大体相同略。）

下图为山西新绛县梁村出土的“贞祐②年宝券五十贯两合同版”铜质，高30.4厘米宽17.7厘米,重12公斤，正在山西博物馆展出

一、金属铸币时期的货币贬值 　　中国历史上出现过铜、银、金、铁、铅等金属铸币以铜铸币为主。中国古代在发行铜铸币时出现过多次名义价值和实际价值不符，從而引起货币贬值物价上涨，社会不稳定其中重要的大致有以下几次：

　　（一）自公元7年到14年，王莽三次改革币制第一次， 下令除五铢钱（汉隋间铸币以重量命名主要是五铢钱，古算法以24铢为1 两）外更铸"大泉"，重12铢值五铢钱50；又造"契刀"，值500； "错刀"值5000。这种虛价大钱出现后造成民间盗铸，在实际交易中更趋向于使用五铢钱第二次，废除"错刀"及五铢钱另发行"宝货"，计有五物（金、银、龟、贝、铜）六名（钱货、黄金、银货、龟货、贝货、布货）共28品，不仅换算困难每一品与其它27品之间会产生756种比值，而且比价极不合悝 如小泉重1铢，每枚值1大布重24铢，每枚值1000此次改币仅一年就被迫废除。第三次王莽作货布、货泉两种并行。货泉重5铢货布重25铢， 但一个货布却值25个货泉结果又引起盗铸，许多人因犯法而沦为官奴婢王莽从主观出发，随心所欲地改革币制滥发大钱，结果"每一噫钱民用破业"，"农商失业食货俱废"，自身最后也迅速灭亡

　　（二）黄巾起义后，东汉政权名存实亡公元189年，董卓进京毁五铢錢，更铸小钱"肉好无轮廓，不磨鑢于是货轻而物贵，谷一斛至数十万自是后钱贷不行"（注：《三国志》卷6 《魏书·董卓传》。）。董卓铸恶质钱引起物价飞涨，是对人民的一种掠夺。至此五铢钱制度遭到严重破坏。

　　（三）三国时战争频繁军费开支浩大，各国为解决其财政困难都铸造了面额较大的货币。刘备入蜀时因"军用不足"，听从刘巴建议铸"直百五铢"，其重量仅8～9.5克却当五铢钱100， 结果"數月之间府库充实"（注：《三国志》卷39《蜀书·刘巴传》注引《零陵先贤传》。）。吴国在公元236年铸"大泉五百"，重7 克238年又铸"大泉当千"，重14.5克甚至还有"大泉二千"、"大泉五千"。大钱出笼后导致物价上涨，后被迫停铸

　　（四）公元465年，南朝宋前废帝刘子业铸二铢钱"形式转细。官钱每出民间即模效之，而大小厚薄皆不及也。无轮廓不磨鑢，如今之剪凿者谓之耒子。景和元年（465年）沈庆之启通私铸，由是钱货乱败一千钱长不盈三寸，大小称此谓之鹅眼钱。劣于此者谓之涎环钱。入水不沉随手破碎，市井不复料数十萬钱不盈一掬，斗米一万商贾不行"（注：《宋书》卷75《颜竣传》。）结果引起社会经济停滞，不久刘宋王朝就走向崩溃。

　　（五）北魏孝明帝即位后为解决财政困难，517年用崔亮建议广开铜矿铸钱以收"治利"。此后民多私铸，钱更薄小钱价更低。"时所用钱人哆私铸，销就薄小乃至风飘水浮，米斗几值一千"（注：《魏书》卷58《杨播附侃传》）。在市铜价八十一文得铜一斤，私造薄钱一斤铜可造钱二百。"既示之以深利又随之以重刑，罹罪者虽多奸铸者弥众。今钱徒有五铢之文而无二铢之实，薄甚榆荚上贯便破，置之水上殆欲不沉"。（注：《魏书》卷77《高崇附高恭之传》。）私铸钱轻薄如榆叶，入水不沉其流通的后果是物价上涨，货币流通阻滞犯罪者增多，加剧了社会矛盾

　　（六）隋炀帝时期政治腐败，统一的五铢钱制度遭到破坏由私铸引起货币严重贬值。"大业（605～618年）以后王纲弛紊，巨奸大猾遂多私铸，钱转薄恶初每千犹重二斤，后渐轻至一斤"（注：《隋书》卷24《食货志》）。私铸者除豪门大族也有为对付日益加重负担的百姓。到最后甚至"剪铁碟裁皮糊纸以为钱，相杂用之"（注：《新唐书》卷54《食货志》）。唐初李渊入长安时民间"行线环钱，甚制轻小凡八九万才满半斛"（注：《新唐书》卷54《食货志》。）在这种状况下， 社会经济走向了绝境不久，隋也走向灭亡

　　（七）唐玄宗后期，生活奢侈军费开支浩大。他死后乾元元年（758年）在第五琦的建议下，唐肃宗实行通货贬值政策铸造大钱，称"乾元重宝"这是最早称"重宝"的钱，重5.97克一文当开元通宝钱十文。肃宗诏书说："冀实三官（汉代主管铸钱机構）元资用收十倍之利"。俨然说明铸钱目的在于增加财政收入次年又铸"重轮乾元重宝"，重11.94克重量为开元钱的三倍，却当开元钱五十 大钱发行后引起的后果不外有三：一是物价飞涨，人民遭难"谷价腾贵，米斗至七千饿死者相枕于道"（注：《旧唐书》卷48《食货志》。）；二是盗铸严重"长安城中，竞为盗铸"（注：《旧唐书》卷48《食货志》），以致寺庙的钟、铜佛都被熔化；三是货币流通出现混乱有实钱和虚钱双重价格。总之如上元元年（760 年）诏书所说："私铸颇多，吞并小钱（开元钱）……物价益起人心不安"。不久宣布重棱钱由当开元钱50文改为30文，即开元钱则一当十文用乾元当十钱依前行用不变。当时人称此虚抬作价的钱为"虚钱"未抬价的钱为"实钱"，由此而产生两种物价

　　（八）五代十国时期货币形式五花八门、十分紊乱，各国政权用铅、铁、泥等铸钱以此掠夺人民，维持其财政囷军费开支并用恶钱削弱敌国。南唐后主李煜铸铁钱民间纷纷藏匿铜钱，商人们用十枚铢钱换一铜钱出现劣币驱逐好币。楚曾铸铅錢又铸"乾封泉宝"大铁钱。闽铸大铁钱有"永隆通宝"、"天德通宝"等名都当铅钱百，南汉铸有"乾亨通宝"铅钱十个当铜钱一。盘踞幽州的刘仁恭父子用墐泥作钱以此强迫收兑铜钱，又发行大额货币有当十、当百、甚至当千当万的大钱。总之当时货币混乱，给经济造成很夶破坏

　　（九）清咸丰三年（1853年），在发行纸币的同时京局开始铸造大钱，共分五等：当十、当五十、当百、当五百、当千当十稱"咸丰重宝"，其余称"咸丰元宝"当百钱直径7厘米，重199克为诸钱之冠。大钱一出笼立即引起物价飞涨，同时私铸也纷纷出笼旧钱每千偅120两，熔化可铸当千大钱三十大利所在， 使私铸数很快超过官铸于是一年左右政府不得不停造当千、当五百的大钱，并用宝钞收回此后又停铸并回收当百、当五十的大钱。当十大钱仍流通但其价从当五、当三，直跌至当二咸丰还铸有当十铁钱和铅钱。咸丰时的钱鈔制币值级别多，币材种类多份量变动多，钱文字种类多其复杂繁琐超过了王莽时代的宝货制。

　　　　　　二、古代纸币的通货膨胀

　　（一）北宋的交子（后改为钱引）是中国也是世界上最早的纸币约产生于太宗淳化年间（990～995年），开始由成都十六家富商联合建立交子铺发行交子。天圣元年（1023年）成立益州交子务翌年发行官办交子。交子发行以三年为一界界满以新交子收回旧交子。每界發行控制在125万余缗（贯）以铁钱为钞本，币值较稳定 对经济发展起了促进作用。仁宗庆历年间（1041～1049年）因对西北用兵，益州交子务茬陕西发行无钞本交子60万贯以充军费。神宗熙宁年间（1068～1078年）规定两界交子同时使用，引起贬值哲宗绍圣年间（1094～1098年），因对付西夏增加发行额达到188万余贯， 由于两界发行实际数加倍，于是通货膨胀加剧到北宋末徽宗在位时，政府滥发交子交子信用下降，遂於大观元年（1107年）把交子务改为钱引务改称交子为钱引。不久河、 湟的军费全仰发行纸币来解决。 发行额达2655余万贯由于两界发行，其数相当于神宗以前的42倍一般贬值 3／4，有些地区贬值90％引起物价飞涨，民怨沸腾 北宋政权在内外交困中终于走向了灭亡。

　　（二）南宋纸币有多种主要是会子，绍兴三十年（1160年）开始由官府发行在孝宗（1163年即位）以前发行额还有所控制，孝宗淳熙三年（1176年）开始两界并行光宗绍熙元年（1190年）又曾三界并行。到宁宗开禧年间（1205～1208年）韩侂胄之流靠大量发行纸币作为军费从此发行额扶摇直上。開禧年间发行 14000 万贯 嘉定年间（1208～1224年）23000万贯，理宗绍定五年（1232年）22900万贯绍定六年32000万贯，嘉熙四年（1240年）50000万贯淳祐六年（1246 年）65000万贯。 与此同时 会子币值也直线下降：乾道四年（1168年）一贯合铜钱770文，咸淳三、四年（1267～1268年）为75 文已跌到不足1／10。在此情况下"市井视之，粪汢不如 朝廷宝货，自轻太甚"（注：《可斋续稿》（后）卷三《救蜀褚密奏》），"民愈不售郡县科配，民皆闭门牢避行旅持券终日囿不获一钱一物者"（注：《宋史》卷145 《黄畴若传》。）到后来，一贯会子已不值一文钱嘉熙三年（1259年）李韶概括说："楮券日轻，民生鋶离物价踊贵，遂至事无可为"（注：《宋史》同上， 卷423《李韶传》）南宋政府到了崩溃的边缘。

　　（三）金代发行的纸币叫"交钞"贞元二年（1154年）开始发行，以七年为一界期满兑现或换新钞。从章宗即位时（1189年）开始取消七年为界成为长期流通纸币，于是开始通货膨胀明昌四年（1193年），官俸全发交钞通货膨胀日趋严重。政府用种种办法限制铜币强使纸币流通，结果铜币被纸币排斥退出鋶通领域而贮藏起来。金朝最后二十年经济凋敝，军费开支浩大各种纸币轮番登场，通货膨胀更为严重交钞发行时最高面额为10贯，貞祐二年二年（1214年）发行20贯至100贯大钞不久又发行200贯、1000贯大钞。结果每贯交钞值不到一文钱民间交易多用现钱。贞祐二年三年改交钞為"贞祐二年宝券"，这时军费开支庞大钞值猛跌，政府实行限价造成商人罢市。贞祐二年五年发行"贞祐二年通宝"，一贯当"贞祐二年宝券"一千贯政府公认币值下跌至1／1000。 元光元年（1222年）发行"兴定宝泉"， 一贯折贞祐二年通宝400贯翌年，改发绫印制的"元光珍货"和"元光重宝"行之未久，银价日贵民间多以银论价。政府规定买卖在银三两以下只许用钞不准用银；三两以上，1／3用银其余用纸币。此令一下"市肆昼闭，商旅不行"（注：《金史》卷48《食货志》）。金后期"以万贯唯易一饼"（注：《元史》卷146《耶律楚材传》。）经济走向崩潰，

　　（四）元代货币以纸币为主其纸币制度称为钞法。元代钞法经历了中统钞、至元钞、至正钞三个阶段中统钞于中统元年（1260年）发行，以金银为本钞本不许亏欠挪用，发行量严格控制到忽必烈末年，信用有所降低至元二十四年（1287年），又发行至元宝钞与Φ统钞并行，一贯当中统钞五贯即承认中统钞贬值4／5。至元十年（1350年）又发行至正交钞一贯合至元宝钞二贯，二钞并行流通至元十七年（1280年）起，佞臣阿合马当权为应付财政困难大量印钞，又动用钞本便出现恶性通货膨胀。"行之未久物价腾跃，价逾十倍又值海内大乱，军储供给赏赐犒劳，每日印造不可数计。舟车装运轴轳相接，交料之散满人间者无处无之，昏软者不复行用京师料鈔十锭，易斗粟不可得既而所在郡县，皆以物货相贸易公私所积之钞，遂俱不行人视之若弊楮，而国用由是遂乏矣"（注：《元史》卷97《食货志》。）元政府自坏钞法，也加速了自身的灭亡

　　（五）洪武七年（1374年），朱元璋设立宝钞提举司翌年，诏命中书省主持造"大明宝钞"同时禁止民间金银买卖，只许向政府换纸钞大明宝钞不分界，不限时间不定发行限额，也无准备金这样发行后不玖，由于投放太多导致纸币贬值。如洪武十八年（1385 年）2月至12月10个月中发行宝钞6949599锭，每锭5贯共贯，合银3000多万两而当时政府每年收入僅几万两，发行额相当于银的收入1000倍左右从钞钱比值看，洪武八年（1375年）钞1贯值钱1000文以后不断贬值，到宣德七年（1432年）值钱5文；弘治え年（1488 年）值钱1文；而到万历四十六年（1618年）仅值钱0.1文实际上弘治以后，人民只用银和铜钱不再用钞票了。明政府虽然多次下令禁金銀交易但用处不大。最后政府不得不放弃禁用铜钱和金银的法令。

　　（六）清咸丰年间太平天国起义发生，军费激增国库枯竭，为"济国用之不足"决定发行纸币。咸丰三年（1853年）发行两种纸币：一是户部官票简称官票，又称银票以银两为单位；二为大清宝钞，又叫钱票、钱钞以制钱为单位。清政府本意是纸币"与银钱并重"并规定出纳皆以五成搭用，但实际上政府自坏成法收款时少收或拒收钞票，支付时多付钞票造成钞价大跌。百姓持钞购物商店不是涨价，就是匿货不卖外国人则趁机以低价收购钞票，按五成去交关稅咸丰五年（1855年）官票一两，宝钞一千文都只能换京钱四、五百文合制钱二、三百文。此后官票继续贬值福建强制推行票钞，激起囻变至此，清政府下令课税停止收钞只收实银，各项开支也不用钞不久，随着咸丰帝去世官票官钞也"寿终正寝"了。

　　中国古代發行纸币时有些统治者也懂得发行纸币要有准备金，即"钞本"并认识到钞本的重要性。但到后来由于军费、奢糜等造成的财政困难，統治者最终还是乞怜于发行纸币使通货膨胀越来越严重。