德尔塔小于等于零函数德尔塔值才恒大于等于0 怎么大于等于0

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-02-09 04:42 标签： 函数德尔塔

记住以上这些就可以进行下面嘚德尔塔中性对冲交易了：

股票期货价格 =110

期权的行权价 =110

  • @110买入2手股票期货

  • @0.91买入5手看跌期权，行权价@110


该对冲策略如何发挥作用：

如果股票期货價格从110涨到112：

看跌期权的单价将从0.91跌到0.28

如果股票期货价格从110跌至108：

看跌期权的单价将从0.91涨到2014

德尔塔中性策略总结如下：

买入标的资产+买入看跌期权=总头寸为德尔塔中性

  • 行情上涨时标的资产的多仓为盈利，看跌期权的多仓因看跌期权的德尔塔值下跌而略有损失总头寸体现為净盈利

  • 行情下跌时，标的资产的多仓为亏损看跌期权的多仓因看跌期权的德尔塔值上涨而大有收益，总头寸体现为净盈利      


做空标的资產+做空看涨期权=总头寸为德尔塔中性

  • 行情上涨时标的资产的空仓为亏损，看涨期权的空仓因看涨期权的德尔塔值上涨而大有收益总头団体现为净盈利

  • 行情下跌时，标的资产的空仓为盈利看涨期权的空仓因看涨期权的德尔塔值上涨而略有损失，总头寸体现为净盈利


做德爾塔中性对冲交易时需要遵循以下规则：

  • 初始总头寸的德尔塔值总是保持在零或尽可能接近零，这样初始头寸就等于“德尔塔中性”

  • 當行情变化达到足以令总持仓的德尔塔值涨跌幅度大于等于+1.00或-1.00时，可以买入或卖出更多的标的资产使总头寸的德尔塔值重回德尔塔中性；吔可以卖掉一部分期权持仓头寸使总头寸的德尔塔值重回德尔塔中性但关键点在于，通过这种头寸调整总是可确保获得盈利

  • 如果标的資产的价格变化不大，平掉总头寸即可德尔塔中性的前提是市场价格有波动，如果市场不动期权的时间价值会随着到期日的临近而加速衰减，总头寸的估值会被吃掉


还要留心所用期权的隐含波动率，如果波动率上行至过去两年波动区间的上轨暂且停止减仓期权，否則当隐含波动率开始下降时手里的期权头寸会因时间价值的快速衰减而贬值

买入的期权至少要有30-60天的存续期，记住当期权到期日临近时期权的时间价值会加速衰减所以通过延长期权的存续期间，减少了时间价值递减造成的损失

正如所见，德尔塔中性对冲交易头寸在标嘚资产价格波动时会产生收益不管行情如何变化。


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