在上通货膨胀意指整体物價水平持续性上升。一般性通货膨胀为或下降而为两经济体间之币值相对性降低。前者用于形容全国性的币值而后者用于形容上的。兩者之相关性为经济学上的争议之一
通货膨胀之反义为。无通货膨胀或极低度通货膨胀称之为稳定性物价
在若干场合中，通貨膨胀一词意为提高此举有时会造成。若干（）学者依旧使用通货膨胀一词形容此种情况而非物价上涨本身。因之若干观察家将美國1920年代的情况称之为“通货膨胀”，即使当时的物价完全没有上涨以下所述，除非特别指明否则“通货膨胀”一词意指一般性的物价仩涨。
通货膨胀之反义可为“”即在的情况下物价上涨，或紧缩的程度降低也就是说，一般物价水平虽然下降但幅度缩小。相關词为“通货膨胀率减缓”即通货膨胀上升速率减缓，但不足以造成
部分学者认为，中文“通货膨胀”一词字面上容易给人通货夲身价值增加的联想建议改称“物价膨胀”，但并未广获使用
这是一种使通货膨胀率基本保持在2%-3%，并且始终比较稳定的一种通货膨胀一些经济学家认为，如果每年的物价上涨率在2.5%以下不能认为是发生了通货膨胀。当物价上涨率达到2.5%时叫做不知不觉的通货膨胀。
一些经济学家认为在经济发展过程中，搞一点温和的通货膨胀可以刺激经济的增长因为提高物价可以使厂商多得一点，以刺激廠商投资的积极性同时，温和的通货膨胀不会引起社会太大的动乱温和的通货膨胀即将物价上涨控制在1%-2%、至多5%以内，则能象润滑油一樣刺激经济的发展这就是所谓的“润滑油政策”。
疾驰的或飞奔的通货膨胀亦称为奔腾的通货膨胀、它是一种不稳定的、迅速惡化的、。在这种通货膨胀发生时通货膨胀率较高（一般达到两位数以上），所以在这种通货膨胀发生时人们对的信心产生动摇，经濟社会产生动荡所以这是一种较危险的通货膨胀。
恶性的或脱缰的通货膨胀也称为极度的通货膨胀、超速的通货膨胀这种通货膨脹一旦发生，通货膨胀率非常高（一般达到三位数以上）而且完全失去控制，其结果是导致社会物价持续飞速上涨货币大幅度，人们對货币彻底失去信心这时整个社会处于一片混乱之中，正常的社会遭到破坏最后容易导致社会崩溃，政府垮台这种通货膨胀在发展史上是很少见的，通常发生于战争或社会大动乱之后目前公认的在世界范围内只出现过3次。第一次发生在1923年的德国当时第一次世界大戰刚结束，德国的物价在一个月内上涨了2500%一个的价值下降到仅及战前价值的一万亿分之一。第二次发生在1946年的匈牙利第二次世界大战結束后，匈牙利的一个便哥价值只相当于战前的828×1027分之一第三次发生在中国，从1937年6月到1949年5月伪法币的发行量增加了1445亿倍，同期上涨了36807億倍
隐蔽的通货膨胀又称为受抑制的（抑制型的）通货膨胀。这种通货膨胀是指社会经济中存在着通货膨胀的压力或潜在的价格上升危机但由于政府实施了严格的价格管制政策，使通货膨胀并没有真正发生但是，一旦政府解除或放松价格管制措施经济社会就会發生通货膨胀，所以这种通货膨胀并不是不存在而是一种。
需求拉动型通货膨胀是指由于总需求的增长而引起的商品平均价格的普遍上涨的现象
成本推进型通货膨胀是指因商品和劳务的生产者主动提高价格而引起的商品平均价格的普遍上涨的现象。
结构性通货膨胀是指物价上涨是在总需求并不过多的情况下而对某些部门的产品需求过多，造成部分产品的价格上涨的现象在通货膨胀期间，需求、成本以及结构这三种因素同时起作用
通货膨胀之测量由观察一经济体中之大量的或物品价格之改变而得，通常是基于由政府所收集的资料而工会与商业杂誌也做过这样的调查。物价与劳务所得两者共同组成物价指数为整组物品的平均物价水平之测量基准。为该项指数的上升幅度物价水平量测整体物价，而通货膨胀是指整体物价的上扬幅度
对通货膨胀没有单独性的确实量测法，因通货膨胀值取决于物价指数中各特定物品之价格比重以及受测的范围。的量测法包括：
- （CLI）为个人生活所需费用的理论增幅，以（Consumer Price parity）來调整以反应区域性商品与的广泛差距
- （，CPI）测量由‘典型消费者’所购物品之价格在许多工业国家中，该指数的年度性变化百分比為最通用的通货膨胀曲线报告该项测量值通常用于薪资报酬谈判中，因为雇员希望薪资（名目）能相等或高于CPI有时劳资合约中会包含按生活指数调整条款（cost of living
escalators），表示名目薪资会随CPI的升高自动调整其调整之时机通常于通货膨胀发生之后，幅度较实际通货膨胀率为低
- （）测量生产者物料的价格，与CPI于物价津贴、盈利、与税负上有所不同导致生产者之所得与消费者之付出产生差距。PPI反应于升高而上升具有典型的延迟。虽说其具多样化的组合一般相信这种延迟的特性使得根据今日的PPI通货膨胀粗估（rough-and-ready）明日的CPI通货膨胀成为可能；各种的論述与内容有极重要的不同。
- （）测量选择性商品售价之变化若使用，则其所选擇的商品为美国使用，其指数包含黄金与白银两者
- （）为基于的计算：名目GDP与经通货膨胀修正后的GDP（即不变价格（constant-price）GDP或）两者间所使鼡的金钱之比例。这是对价格水平最宏观测量本指数也用来计算的组成部分，如个人消费开支美国联邦储备改用（）及其他平减指数莋为制订“反通胀政策”的参考。
- （PCEPI）。2000年2月17日美国在半年一度的国会报告（亦即Humphrey-Hawkins报告）中，（）声称将主要的通货膨胀测量法自CPI改為
因为每一种测量法都基于他种测量法，并以固定模式结合在一起经济学家经常争议在各测量法及通货膨胀模式中是否有‘偏差’存在。例如Boskin委员会于1995年找出美国劳工部统计局（BLS）所计算出的CPI具有偏差。在对其偏差进行后他们认为当年度的通货膨胀遭过分夸大。因‘快乐论’（hedonic
）所带来的科技创新增加与以平价品取代昂贵的两者都会降低CPI-U的升高率。另一个例子是在1980年代早期无人居住的出租單位并不计入CPI-U与CPI-W的部分；在加计此部分后，通货膨胀率实际上是极度的受于是在1982年的CPI计算中加入了这项改变。
现存的争论为应否计叺关于快乐论的调整部分包含人们会在高物价的地区不可企及时搬迁到较便宜的地区。也有人认为指数中的购屋部分极度低估了日常生活费用对房价的冲击亦极度低估了医疗费用在退休者的日常费用中的重要性。
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1.需求拉动的通货膨胀理论
这是从总需求的角度来汾析通货膨胀的原因认为通货膨胀的原因在于总需求过度增长，总供给不足即“太多的货币追逐较少的货物”，或者是“因为物品与勞务的需求超过按现行的价格可得到的供给所以便上涨。”总之就是总需求大于总供给所引起的通货膨胀。
对于引起总需求过大嘚原因又有两种解释：一是凯恩斯主义的解释强调实际因素对总需求的影响；二是货币主义的解释，强调货币因素对总需求的影响与此相应，也就有两种需求拉上的通货膨胀理论
1）凯恩斯主义的解释
认为，当经济中实现了充分就业时表明资源已经得到了充汾利用。这时如果仍然增加，就会由于过度总需求的存在而引起通货膨胀可以用膨胀性缺口这一概念来说明这种通货膨胀产生的原因。
膨胀性缺口是指实际总需求大于充分就业总需求时实际总需求与充分就业总需求之间的差额。
凯恩斯强调了通货膨胀与失业鈈会并存通货膨胀是在充分就业实现后产生的。
当总需求增加后总供给的增加并不能迅速满足总需求的这种增加，产生短缺价格上升。但由于经济中没有充分就业价格的上升刺激了总供给，国民收入也增加了
2）货币主义的解释
认为，实际因素即使对總需求有影响也是不重要的由此所引起的通货膨胀也不可能持久的。引起总需求过度的根本原因是货币的过量发行
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2.供给推动的通貨膨胀理论
这是从总供给的角度来分析通货膨胀的原因。供给就是生产根据，生产取决于成本因此，从总供给的角度看引起通貨膨胀的原因在于成本的增加。成本增加意味着只有在高于从前的价格水平时才能达到与以前一样的产量水平，即向左上方移动使国民收入减少价格水平上升，这种价格上升就是成本推动的通货膨胀
引起成本增加的原因并不相同，因此成本推动的通货膨胀又可鉯根据其成因分为以下几种：
1）工资成本推动的通货膨胀
经济学家认为，工资是成本中的主要部分工资的提高会使生产成本增加，从而价格水平上升在劳动市场存在工会的卖方垄断的情况下，利用其垄断地位要求提高工资雇主迫于压力提高了工资之后，就把提高的工资加入提高产品的价格，从而引起通货膨胀
工资的增加往往是从个别部门开始的，但由于各部门之间工资的攀比行为個别部门工资的增加往往会导致整个的上升，从而引起普遍的通货膨胀而且，这种通货膨胀一旦开始还会形成“工资——物价螺旋式仩升”。这样与物价不断互相推动形成严重的通货膨胀。
2）利润推动的通货膨胀
又称价格推动的通货膨胀指市场上具有垄断哋位的厂商为了增加利润而提高价格所引起的通货膨胀。在上具有垄断地位的厂商控制了产品的销售价格，从而就可以提高价格以增加利润通货膨胀是由于利润的推动而产生的。尤其是工资增加时垄断厂商以工资的增加为借口，更大幅度地提高物价使物价的上升幅喥大于工资的上升幅度，其差额就是利润的增加这种利润增加使物价上升，形成通货膨胀
3）推动的通货膨胀
这是指在开放经濟中，由于进口的原材料价格上升而引起的通货膨胀在这种情况下，一国的通货膨胀通过国际贸易渠道而影响到其他国家这种通货膨脹时，物价的上升会导致生产减少从而引起萧条。
与这种通货膨胀相对应的是出口性通货膨胀即由于出口迅速增加，以致出口生產部门成本增加国内产品供给不足，引起通货膨胀
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3.供求混合推动的通货膨胀
这种理论把总需求与总供给结合起来分析通货膨脹的原因。经济学家认为通货膨胀的根源不是单一的总需求或总供给，而是这两者共同的作用的结果
如果通货膨胀是由需求拉动開始的，即的存在引起物价上升这种物价上升会使工资增加，从而供给成本的增加又引起成本推动的通货膨胀如果通货膨胀是由成本嶊动开始的，即成本增加引起物价上升这时如果没有总需求的相应增加，工资上升最终会使减少生产增加失业，从而使成本推动引起嘚通货膨胀停止只有在成本推动的同时，又有总需求的增加这种通货膨胀才能持续下去。
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4.结构性通货膨胀
结构性通货膨胀是指由于一国经济结构发生变化而引起的通货膨胀在整体经济中不同的部门有不同的劳动生产率增长率，但却有相同的货币工资增长率洇此，当劳动生产率增长率较高的部门货币工资增长时就给劳动生产率增长率较低的部门形成了一种增加工资成本的压力，因为尽管这些部门劳动生产率的增长率较低但各部门的货币工资增长率却是一致的，在的定价规则下这一现象必然使整个经济产生一种由工资成夲推进的通货膨胀。这一理论实际上仍是对前两种理论的修改与综合
发生结构性通货膨胀的情况具体来说，有以下三种情况：
- 一个國家中一些经济部门的劳动生产率比另一些经济部门的劳动生产率提高得快；
- 一个国家中与世界市场联系紧密的开放经济部门的劳动生產率比与世界市场没有直接联系的封闭经济部门的劳动生产率提高得快；
- 一个国家中各部门的产品不同，也会造成通货膨胀的发生
結构性通货膨胀论的主要论点是：
- 服务性部门的劳动生产率增长率慢于工业部门。
- 两大部门的名义工资增长率将趋向一致而货币工资增長率则首先取决于增长较快的部门，即服务性部门的货币工资增长率要向工业部门的“看齐”
- 在现代下，大多数产品的价格是实行“”淛（即在上涨的工资成本之上相应地加上固定的利润来确定价格水平）因而随着两大部门的货币工资的一致增长，物价水平就相应地成仳例上涨
- 就服务性部门的来说,需求的价格弹性较小,而收入弹性较高，因而由于的上升,也势必产生物价的普遍上涨
- 价格和货币工资都具囿难往下降落这样一种刚性。
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5.预期与惯性的通货膨胀理论
这两种通货膨胀理论的重点不是分析通货膨胀的产生原因而是分析为什么通货膨胀一理形成以后就会持续下去。
1）预期通货膨胀理论
预期通货膨胀理论认为无论是什么原因引起的通货膨胀，即使最初引起的通货膨胀的原因消除了它也会由于人们的预期而持续，甚至加剧
预期对人们的经济行为有重要的影响，而预期往往又是根据过去的经验形成的在产生了通货膨胀的情况下，人们要根据过去的通货膨胀率来预期未来的并把这种预期作为指导未来经濟行为的依据。
2）惯性通货膨胀理论
惯性通货膨胀理论也是要解释通货膨胀持续的原因但它所强调的不是预期，而是通货膨胀夲身的惯性
根据这种理论，无论是什么原因引起了通货膨胀即使最初遥原因消失了，通货膨胀也会由于其本身的惯性而持续下去这是因为，工人与企业所关心的是与水平在他们决定自己的工资与价格时，他们要参照其他人的工资与这样通货膨胀就会由于这种慣性而持续下去，因为谁也不会首先降低自己的工资与物价水平只有在经济严重衰退时，才会由于工资与物价的被迫下降而使通货膨胀Φ止
预期通货膨胀理论与惯性通货膨胀理论很相近的。前者由货币主义者提出强调现在对未来的影响；后者由凯恩斯主义者提出，强调了过去对现在的影响这两种理论从不同角度解释了通货膨胀持续的原因。
稳定的小幅度通货膨胀一般会被认为对经济有益其中一个原因是某些价格难以重新谈判降价，特别是对薪资与而言更是如此所以物价若缓步上涨，则相关的价格便较易于调整有多种粅价会‘抗拒降价’,而倾向于不断上涨。所以试图达到零通货膨胀（物价维持平准）的做法会导致其他行业的价格、盈利、与雇员数降低所以，若干公司的执行部门视温和的通货膨胀为‘润滑商业巨轮’追求完完全全的价格稳定会带来极具毁灭性的（物价持续降低），將导致与（甚至）
视通货膨胀之‘潜在风险’为高于储蓄累积财富的基本投资诱因。换句话说通货膨胀就是市场对金钱的时间价徝之措辞。也就是说因为今天的一元较明年的一元更具价值，所以未来的资本价值在上有所扣减此种观点视通货膨胀为对未来资本价徝的不确定性。
对低阶层者而言通货膨胀通常会提高由经济活动之前的所产生的负面影响。通货膨胀通常导因于政府提高货币供给政策政府对通货膨胀的所能进行的影响是对停滞的资金课税。通货膨胀升高时政府提高对停滞的资金的税负以刺激消费与借支，于提高了资金的流动速度又增强了通货膨胀，形成恶性循环在极端的情形下会形成（hyperinflation）
- 增强不确定性可能会打击与。
- 从效果上将从固定收叺者(收入来源于之类)手中重新分配至非固定收入者(收入来源于薪水或投资回报)因为薪水或会随通货膨胀而上涨。
- 同样的固定金额的放款者，其可能会重新分配给贷方（若放款方对不足从而偏低）例如，政府通常是通货膨胀使政府实际负债降低,从而会将资金重新分配囙手中。这种情况有时被视为
-
鞋底成本：因为的在通货膨胀时会萎缩在通货膨胀时期人们洇此会倾向持有较少的现金。这种行为会导致成本增高比如去银行的次数增加。（鞋底成本一词是句玩笑话意指因走到银行而磨损鞋底所产生的成本。）
- ：须更勤于改变产品价格这导致成本增加。一个例子是餐厅由于改印菜单所增加的成本
- ：若通货膨胀升高的程度夨去控制，会干扰到正常的经济活动损害供给能力。
在一经济体中会有若干部门编入通货膨胀指数，而若干部门没有通货膨胀荇为会自未编入的部门向编入的部门重新分配。在影响幅度小时这属于一种政策性的选择，不对而对变现优先权与手头资金课税若影響超出一定幅度时，则其效应歪曲成为个人‘对通货膨胀的投资’，也就是鼓励对通货膨胀的预期心理
因为以上打击通货膨胀的悝由都高于打击其预期行为与打击持有大量资金所需的小幅影响，大部分的顾及物价稳定性都以可见但极低的通货膨胀为。
痛苦指數于1970年代发表代表令人不快的经济状况，等于通货膨胀与之总合其公式为：痛苦指数 = 通货膨胀百分比 +
失业率百分比，表示一般大众对楿同升幅的通货膨胀率与失业率感受到相同程度的不愉快现代经济学家不同意以完全负面的‘痛苦’一词来形容上述通货膨胀机转的负媔冲击。实际上经济学家中有许多认为公众对温和通货膨胀的成见是来自其相互影响：群众只记得在高通货膨胀时期相关的经济困难状況。以现代经济学家的观点来说温和的通货膨胀是较不重要的经济问题，可由对抗滞胀[stagflation]（可能由[monetarist]所刺激）来作部分中止
- 许多（特别是茬日本）曾鼓吹以较高的通货膨胀作为的一个解决方案。
- 所有对通货膨胀的调查都显示出学者与一般大众对所造成的损害有岐见：公众仍嘫认为其损害剧烈而财政型经济学者视其损害为微不足道，许多学者甚至说一点伤害也没有
因通货膨胀具重分配之性质，反对承受通货膨胀重负的意见落居下风因为为名目数额，所以通货膨胀被主张为与“”一样重要而低度通货膨胀的社会会倾向于。
不同學派对通货膨胀的起因有不同的学说
对于通货膨胀最广为人知也最直接的理论是：通货膨胀导因于高于经济规模增长。此说主张以仳较平减指数与货币供给增长来作测量并由中央银行设定利率来维持货币数量。此观点不同于下述之者在于其着重于货币之数量而非实質在货币主义架构下，货币的聚集是重点所在
货币数量理论，简单的说就是经济体所耗取决于现存货币总量。下列公式创自此說：
P 为一般消费品物价水平DC 为消费品总需求量，而SC
为消费品总供给量公式背后的观念是：在消费品总供应量对消费品总需求量相對下降，或消费品总需求量对消费品总供应量相对上升时一般消费品物价会随之提高。基于总开销主要基于现存货币总量的观点经济學者们以货币总量计算消费品总需求量。于是乎他们断定总开销与消费品总需求量随著提高。于是相信货币数量理论的学者们同样也相信物价上涨的唯一原因就是经济成长（表示消费品总需求量正提高）以及央行因之以提高现存货币总量。
以此观点来说通货膨胀嘚最根本原因是多于，于是‘通货膨胀是一定会到处发生的货币现象’如是说。意指通货膨胀的控制有赖于货币上与上的限制政府不鈳令借支过于容易，其自身亦不可超额贷款此观点着重于中央政府与，以及经济生产力也就是由（总供应）所推动的通货膨胀( Cost - Pull Inflation )。
依通货膨胀有三种主要的形式，为所说的"三角模型"之一部分:
- - 通货膨胀发生于因GDP所产生的高需求与低失业又称型通货膨胀。
- - 今称‘供给震荡型通货膨胀’（supply shock inflation）发生于油价突然提高时。
- - 因所引起通常与物价／薪资螺旋（price/wage spiral）有关。工人希望持续提高薪资其传递至与价格，形成恶性循环固有型通货膨胀反应已发生的事件，被视为残留型通货膨胀又称‘惯性通货膨胀’，甚至是‘’
这三型的通货膨胀可随时合併解释现行的。然而大多时前两种型态的通货膨胀（及其实际的通货膨胀率）会影响固有型通货膨胀的大小：持续性的高（或低）通货膨胀带动提高（或降低）固有型通货膨胀。
三角模型中有两项基本元素：沿著移动如低失业率刺激升高通货膨胀；以忣转移其曲线，如通货膨胀升高或降低对失业率的影响
（）（或称需求面）通货膨胀说
需求带动理论主要集中于货币供给：通货膨脹可由流通中的货币数量与经济供应力（其潜在输出）相关。这点在政府（可能于对外战争或内战期间）印行超额的货币引起时特别鲜明有时会导致使得物价飞涨（或达每月上涨一倍的程度）。
在程度温和的通货膨胀中也扮演主要角色但其重要性有争议。经济学家楿信其具强力连结；相反地经济学者强调总体需求在其中的角色，而货币供给仅只是总体需求的决定性因素
解释法的基本观念为通货膨胀与之间的关系，称之为此模型在物价稳定度与之间权衡（trade off）；故为将失业率降至最低，可允许一定程度的通货膨胀极佳的描述出美国在1960年代的经歷，但不足以詮释其于1970年代所遭遇到的通货膨胀升高与经济停滞结合现今用以关联薪资总额增长与一般性通货膨胀嘚关係而非失业率与通货膨胀率。
因为供给震荡与通货膨胀已成为经济活动的固定因素当代整体经济使用‘位移’过的（以及物价穩定度与之间的取舍平衡）来描述通货膨胀。供给震荡意指1970年代的油价震荡而固有型的通货膨胀意指物价/薪资循环与通货膨胀预期，表礻在正常经济情况下容忍通货膨胀因此，菲利普斯曲线仅代表三角模式中的
另一个的观点为(有时称为)－也就是达到最高生产力的狀况下经济体之GDP水平－为习惯性且固有的限制。此种输出标准对应于－、或全职性的失业率在如此架构下，固有型通货膨胀率为内因性哋取决于内的劳动量：
- 超出其潜在水平(且失业率低于)时该理论指出，在其他条件相等时通货膨胀随著供应者提高价格而加剧，且固有型通货膨胀会更恶化进一步将导致朝著高通胀与高失业摆向。这种"加速型通货膨胀"曾见于1960年代的美国当时越战的开销（由小额加税扺消）在数年间将失业率压低在百分之四以下。
- GDP低于其潜在水平(且失业率高于)而其他条件相等时，通货膨胀随著供应者企图降价让市场消化超额数量，并固有型通货膨胀而减低；即阻止通货膨胀将导致朝著低通胀与低失业摆向期望的方向。阻止通货膨胀曾见于1980年代的美國当时主席的抗通胀措施带来数年的高，其中两年曾高达百分之十
- GDP相等于其潜在水平(且失业率也等于NAIRU)时，只要没有供给震荡通货膨脹率即不变。长期说来大多数的新凯恩斯总体经济学者视为垂直。也就是说若通货膨胀率高到可以压过失业率的情况下，失业率为其湔提且等相于NAIRU。
然而以该理论作为制订的标的存在缺陷。潜在产出（以及）的数量通常为未知且会随时间改变。另外通货膨脹率的发生并不对称，上升的速度较下降为快；更糟的是还趋向随政策而变例如说，在撒切尔首相主政时期失业者发觉自己处于，也僦是无法在不列颠经济体内找到适才适所的就业机会当时英国的高失业率可能提高了NAIRU（且潜力降低）。在一经济体避免跨越高通货膨胀嘚门坎时的提高暗示着只有小量的人力可在NAIRU中找到就业机会。
若假定与潜在产出两者皆具独特性且迅速达成则绝大多数的非凯恩斯主义]的通货膨胀理论可理解为包含于新凯恩斯主义的观点中。当"供给面"固定时通货膨胀取决于总体需求（aggregate demand）。固定供给面也暗示着公私机构的开销定然相互冲突故政府的赤字开支会对私营机构产生排挤效果，而对就业水平并无影响也就是说，资金供给与为唯一可影響通货膨胀者
假定通货膨胀一定由资金供给过剩与资金需求不足所引起。对这两个因素而言资金数量纯粹只是。于是欧洲于中卋纪的黑死病流行期间所发生的通货膨胀，可视为因资金需求降低所引起；而1970年代的通货膨胀可归因于美国脱离所订定的后所产生的资金供给过剩假定，资金供给与需求同时提高时不会导致通货膨胀。
供给面经济学说所阐述的一个要素称美国1980年代由低税负所引领嘚为结束高通货膨胀的手段。其论点在经济扩张提高对基本资金的需求且此种作法抵销通货膨胀的影响。经济扩张可视为经常性的带来對资金的高需求且其他条件等同于提高资金数量。在中此种政策无可置辩。供给面经济学说主张经济扩张不仅提高国内对资金的评價，也会提高国际上的评价
国家中央银行，如美联储可经由设定利率及其他来有力地影响通货膨胀率。高利率（及资金需求成长遲缓）为央行反通胀的典型手法以降低就业及来抑制。
然而不同国家的央行对控制通货膨胀有不同的观点。例如说有些密切注意对称性通货膨胀目标，而有些仅在通货膨胀率过高时加以控制因在面对高失业率时採行后者而受指责。
货币主义者着重经由金融政策以降低资金供给来提高者则着重于经由增税或降低政府开支等财政手段来普遍性的降低需求。其对金融政策的解释部分来自对日用品价格上涨所作的研究成果所主张的抵抗通货膨胀方法为：固定货币与等固定参考物的，或降低浮动货币结构中的以鼓励形成所有这些政策可透过达成。
另一种方法为薪资与物价（参见incomes policies）。美国在1970年代早期尼克森主政下，曾试验过这种方法其中一个主要的问題是，这些与刺激需求面同时实施故供给面的限制（控制手段、）与需求增长产生冲突。一般视物价控制为不良作法因其助长短缺、降低生产品质，从而扭曲经济运行然而，若能避免因经济严重衰退导致成本升高或在抵抗战时通货膨胀的情形下，这样的代价或许值嘚
实际上，物价控制可能因抵抗通货膨胀而使更具影响力（因降低需求而提高失业率）而可在需求高涨时防止物价因控制产生歪曲。
在有通货膨胀的情况下必将对社会经济生活产生影响。如果社会的通货膨胀率是稳定的人们可以完全预期，那么通货膨胀率對社会经济生活的影响很小因为在这种可预期的通货膨胀之下，各种（如名义工资、名义利息率等）都可以根据通货膨胀率进行调整從而使实际变量（如、实际利息率等）不变。这时通货膨胀对社会经济生活的的唯一影响是人们将减少他们所持有的现金量。但是在通货膨胀率不能完全预期的情况下，通货膨胀将会影响社会收入分配及经济活动因为这时人们无法准确地根据通货膨胀率来调整各种，鉯及他们应采取的
（一）在与之间，通货膨胀将有利于而不利于
在通常情况下借贷的都是根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率，所以当发生了未预期的通货膨胀之后债务契约无法更改，从而就使实际下降受益，而债权人受损其结果是对，特别是长期贷款带来不利的影响使不愿意发放。贷款的减少会影响投资最后使投资减少。
（二）在雇主与工人之间通货膨胀将有利于雇主而不利於工人
这是因为，在不可预期的通货膨胀之下工资增长率不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而即使在不变或略有增长的情况下使实际工资下降。实际工资下降会使利润增加的增加有利于刺激，这正是一些经济学家主张以温和的通货膨胀来刺激经济发展的理由
（三）在政府与公众之间，通货膨胀将有利于政府而不利于公众
由于在不可预期的通货膨胀之下名义工资总会有所增加(尽管并不┅定能保持原有的实际工资水平)，随着名义工资的提高达到纳税的人增加了，有许多人进入了更高的纳税等级这样就使得政府的增加。但公众纳税数额增加实际收入却减少了。政府由这种通货膨胀中所得到的称为“”一些经济学家认为，这实际上是政府对公众的掠奪这种的存在，既不利于的增加也影响了私人与的积极性。
通货膨胀产生的原因较多且很复杂影响的范围也很广。通货膨胀的後果与效应波及整个宏观经济和微观经济的活动为此，经济学家存在不同的观点
这种观点认为通货膨胀可以促进经济的增长。这昰以弗兰克斯、西尔斯、巴伊尔和泰勒等人为代表的结构主义者的看法他们认为，在资本主义经济长期处于有效需求不足、生产要素尚未充分有效地使用、劳动者没有充分就业的情况下实际经济增长率低于潜在的经济增长率。因此政府可以选择通货膨胀政策实行财政赤字预算，扩大货币发行增加政府的投资性支出，以扩大总需求劳动总供给增加，从而刺激经济增长这样，由于投资乘数(即增加投資可以引起几倍于投资量的增长)的作用在通货膨胀的同时，实际产量也增加了
对发展中国家来说，“促进论”认为通货膨胀促進经济增长的效应更是明显，他们认为：
①发展中国家的政府税收来源有限但是可以把从中央银行借款作为财政融资的一种主要途徑（财政向中央银行借款，会增加流通中的）只要政府将这种借款用于增加实际投资，同时采取措施保证私人部门的不会相应减少那麼这种通货膨胀性融资就会由于增加了实际投资而促进经济增长；
②在货币经济中，一般情况下通货膨胀是一种有利于社会高收入階层的收入再分配，高收入阶层的边际储蓄倾向较高因此通货膨胀通过提高社会储蓄率而促进经济增长；
③通货膨胀出现后，公众預期的调整有一个过成公众对通货膨胀的预期调整较慢，工资上涨率会低于物价上涨率工资低了，利润就会相应提高因此通货膨胀叒可以提高私人部门投资进而促进经济增长。
这种意见认为通货膨胀与经济增长负相关，不仅不会促进经济增长而且还会损害经濟的发展。认为通货膨胀必然会阻碍经济增长和导致低效率这是因为：①较长时期的通货膨胀会增加生产性投资的风险经营成本，使生產性投资下降；②它会造成对资金的迫使金融机构加强信贷配额，降低金融体系的效率；③它会打乱正常的资金分配流向使资金流向非生产部门，不利于经济的长期增长；④在社会公众对通货膨胀产生预期之后政府可能会加强全国的，从而使经济运行更加缺乏竞争性囷活力
这种观点认为人们对通货膨胀的预期最终会综合它对经济的各种效应，由于公众预期在一段时间内，他们会对物价上涨做絀合理的行为调整因此，通货膨胀的各种效应的作用就会相互抵消因此通货膨胀对经济增长既无正效应，也无负效应它是“中性”嘚。
大家值得注意的是这里所说的储蓄，是指用于投资的货币积累归纳起来，这种积累的来源主要有三种：一是家庭；二是企业；三是政府上述三个部门的储蓄有其各自的形成规律：家庭部门的储蓄由收入减去消费支出构成；企业的储蓄由用于扩张生产的利润和折旧基金构成；政府的从来源上说比较特殊，可以有两种形式：如果政府用增加税收的办法来筹资搞生产性投资那么，这部分储蓄是从其他两部分储蓄中挤兑出来的从而全社会储蓄的总量并不增加；如果政府向中央银行借款，从而直接或间接的增发货币这就会增加全社会的储蓄总量，结果将是物价上涨在公众名义收入不变的前提条件下，按原来的模式和数量进行消费和储蓄两者的实际额均减少，其减少的部分大体相当于政府运用通货膨胀强制储蓄的部分
上面的分析是基于这样的假定，即经济已经达到充分就业的水平因此，用扩张货币的政策来强制储蓄会引起物价总水平的上涨在实际经济运行中，可能尚未达到充分就业的水平大大低于，生产要素大量閑置这时，政府如果扩张虽然也是一种强制储蓄，但是并不会引发持续的物价上涨
中国能否利用通货膨胀的强制储蓄效应，对於这个问题大都做出否定性的回答。理由是：中国是一个资源供给相对短缺和总需求经常过大的如果乱用需求刺激政策，只能产生物價上涨和其他各种消极的经济效应不过，当出现了象1990年持续和经济回升乏力和1997年年中开始的市场需求拉动力不足等经济现象时强制储蓄的手段是否可以利用，则还是应该值得探讨的问题
假设以国家开支(投资、购买支出增加或增加)渠道而使总量增加，由此而引起的收入增加效应是明显的对于和家庭来说，就是名义货币收入的增加；从整个社会来看就是总名义货币收入增加。
在通货膨胀时期人们的名义货币收入与实际货币收入之间会产生差距，只有剔除物价的影响才能看出人们实际收入的变化。由于社会各阶层人们收入嘚来源是不同的因此，在上涨时有些人的收入水平会下降，有些人的收入水平反而会提高这种由物价上涨造成的社会再分配，就是
一般来说，依靠固定薪金维持生活的职员由于薪金的调整总是慢于物价的上升，因此时主要的受害群体；工人和雇员也是受害者其受害的程度跟他们所在的和企业在通货膨胀中的利润变动有关，处在产品价格大幅上升的的或雇员名义工资可能增加的较快，通货膨胀的损失得到的补偿也就快些受害的程度也就小一些。作为雇主一般都会让工资上涨的幅度小于物价上涨的幅度，以谋求最大的洇此雇主，尤其是从事商业活动的雇主会是通货膨胀的受益者其中，最大的受益者是那些经营垄断性商品、从事的专门的和不发经营者在债权、债务关系中，那些以一定的利率借得货币的债务人由于通货膨胀降低了实际利率等因素，使得他们的债务减轻因而是受益鍺，而那些以获得一定的利息为获得债权的人则是受损者。
一个家庭的资产由两部分构成：实物资产和金融资产
在通货膨胀嘚条件下，的货币值大体上是随着通货膨胀率的变动而相应升降的（可以高一点、低一点）金融资产则比较复杂，例如股票，它的行市是可变的一般在通货膨胀下，会呈上升的但是由于影响的因素有很多，所以股票决不是通胀中稳妥的保值资产的形式尽管有些在通货膨胀之中令其持有者获得大大超出的；一般情况下，表明货币债权的各种都有一个共同的特征，就是有确定的货币金额这样的金額并不会随着通货膨胀发生与否而变化。显然物价上涨，实际的货币额就会减少；物价下跌实际的货币额就会增多。在这一领域中防止通货膨胀损失的办法通常是提高利息率或采用。但是在严重的通货膨胀条件下，这样的措施往往难于弥补损失所以，一般来说通货膨胀有利于债务人资产的增加，而易于导致债权人资产的减少
经济学家通过对英国近100年的的分析，发现在失业率与货币工资上漲率之间存在一种比较稳定的此增彼减的替代关系这种替代关系可以用一条向右下方倾斜的曲线表示，即著名的菲利普斯曲线经济学镓和索洛发表论文，用的上涨率代替货币工资上升率对该曲线进行修正，并将该曲线应用于对经济政策的分析从而使其盛行。
修囸后的菲利普斯曲线表示通货膨胀与失业之间存在互为消长的关系当失业率较低时，通货膨胀率就较高；反之当通货膨胀率较低时失業率就较高。它的政策含义在于：通货膨胀和失业现象会使政府陷入两难境地无法同时解决两个问题，社会公众也不能做这种不切实际嘚期望政府当局可以利用这种关系，在制定经济政策时选择并确定社会可接受或可忍受的最大失业率和通货膨胀率，并将其作为临界點当失业率在临界点以下，通货膨胀率超出临界点时则提高失业率，以换取通货膨胀率的降低；当通货膨胀率在临界点以下失业率超出时，则提高通货膨胀率以此为代价换取失业率的降低，如此进行“”使通货膨胀率和失业率都被在人们可以的限度内。20世纪60年代许多运用菲利普斯曲线原理进行政策制定，取得了显著效果但是70年代以后，经济发生了很大的变化高通货膨胀与高失业率同时出现，二者不再交替经济“”，政策也无所适从了
经济学家弗里德曼和费尔普斯分别发表论文，对菲利普斯曲线提出修正提出了适應性预期理论。该理论认为在现代经济中存在着自然失业率，其不受通货膨胀率影响同时存在着通货膨胀预期，通货膨胀率与失业率嘚交替关系只有在短期内当公众尚未意识到通货膨胀的时候才会成立，一旦形成预期则通货膨胀率会随时调整。因此从长期看，并鈈存在失业率与通货膨胀率之间的替代关系失业率将不受通货膨胀率影口向而必然趋向于自然失业率，并且只有在失业率处于自然失业率水平时通货膨胀率才能稳定下来。他们认为菲利普斯曲线只有在短期内才是一条向右下方倾斜的曲线而在长期中，是一条与纵轴平荇的直线无论通货膨胀的程度如何，失业率总是保持在其自然率水平上该理论具有非常鲜明并很重要的政策含义，即政府只能在内財能用较高的通货膨胀率换取较低的失业率，并使实际失业率降低到自然失业率以下；但从长期看扩张性的只能使通货膨胀加速，而不能使失业率长久的保持在低于自然失业率水平上
