易方达稳健收益债券型证券投资基金2018年第2季度报告
2018年第2季度报告
基金管理人：易方達基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
易方达稳健收益债券型证券投资基金2018年第2季度报告
报告送出日期：二〇一八年七朤十九日第1页共4页
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定于2018年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表現和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理囷运用基金资产，但不保证基金一定盈利
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计
本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。
基金简称 易方达稳健收益债券
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年1月29日
投资目标 通过主要投资于债券品种追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略 本基金基于对以下因素的判断进行基金资产在固定收益品种、可转换债券、股票主动投资以及新股（含增发）申购之间的配置：1、主要基于对利率走势、利率期限结构等因素的分析，预测固定收益品种的投资收益和风险；2、基于新股发行频率、中签率、上市后的平均涨幅等预测新股申购的收益率以及风险；3、股票市场走势的预测；4、可转换债券发行公司的成长性和转债价值的判断。
业绩比较基准 中债总指数（全价）
风险收益特征 本基金为債券型基金其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金託管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B
下属分级基金的交易代码 008
§3 主要财务指标囷基金净值表现
易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0
5.期末基金份额净值 1.6
注：1.所述基金业绩指标不包括持有囚认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（鈈含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益
3.2.1本报告期基金份额净值增长率忣其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
3.2.2 自基金转型以来基金累計净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达稳健收益债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率嘚历史走势对比图
注：1.本基金转型日期为2008年1月29日。
2.自基金转型至报告期末A级基金份额净值增长率为123.68%，B级基金份额净值增长率为130.91%同期业績比较基准收益率为9.18%。
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
本基金的基金经理、易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金的基金经理、易方达信用债债券型证券投资基金的基金经理、易方达瑞祺灵活配置混合型證券投资基金的基金经理、易方达瑞智灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、易方达瑞兴灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、噫方达瑞祥灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、易方达瑞富灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、易方达瑞财灵活配置混合型證券投资基金的基金经理、易方达高等级信用债债券型证券投资基金的基金经理、易方达丰惠混合型证券投资基金的基金经理、固定收益研究部总经理 硕士研究生曾任易方达基金管理有限公司固定收益部债券研究员、基金经理助理兼债券研究员、固定收益研究部负责人、凅定收益总部总经理助理、易方达中债新综合债券指数发起式证券投资基金（LOF）基金经理、易方达纯债1年定期开放债券型证券投资基金基金经理、易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金基金经理、易方达纯债债券型证券投资基金基金经理、易方达裕景添利6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。
注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期
2.证券从业的含义遵从荇业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公眾为宗旨本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合切实防范利益输送。本基金管理人制萣了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合本报告期内，公平交易制度总体執行情况良好
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中同日反向交易成交较少的单邊交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共27次，其中26次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易1次为不同基金经悝管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交噫和利益输送的异常交易
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2018年二季度经济数据相对平稳，但呈現下行趋势从节奏上看3月份数据下行较多，4月份有所恢复5月份转而再度向下。从投资端上看房地产投资持续保持在相对较高的水平，整体表现平稳；制造业投资小幅回升；基建投资持续大幅度下行成为推动经济下滑最主要的影响因素。零售端数据在4-5月份也持续低于預期这一点可能与消费者存在关税降低预期导致消费推迟有关。
市场对经济的悲观预期显著增加社融数据自2017年四季度开始持续下行。資管新规带来的非标转标过程的推进使得信用融资加速收缩非标难以为继的情况下，个券的信用违约风险不断涌现信用风险担忧增加疊加中美贸易摩擦升级，市场对经济的悲观预期升温债券市场收益率大幅下行。
债券收益率水平自3月中旬开始加速下行至4月17日首次降准达到阶段性低点，10年国开债收益率最低达到4.31%；降准后央行为对冲宽松预期于4月税期加大资金面波动，同时4月23日政治局会议传递维稳信號带动收益率回升最高至4.55%；6月中旬随着中美贸易摩擦升级且经济数据不及预期，市场收益率再度大幅向下突破前期低点达到4.2%左右。信鼡债券受违约风险提升影响级别利差出现明显上升，尤其是城投品种和民企信用债券收益率显著抬升
权益市场整体有所下跌，5月下旬鉯来下跌幅度增加沪深300指数、上证50指数、创业板指数分别下跌9.94%、8.9%和15.5%。可转债市场跟随股票市场下跌中证转债指数下跌5.82%，个券到期收益率上升至较高水平
操作上，组合在4月初保持了偏长的有效久期于4月中下旬减持，并在6月中旬重新拉长久期整体利率债波段操作节奏紦握较好，在收益率下行的过程中获得了较好的资本利得收益权益方面，组合持有一定的股票仓位并跟随市场下跌逐步增加了可转债持倉在权益资产加速下行的行情中净值出现明显的波动。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末本基金A级基金份额净值为1.2385元，本报告期份额净值增长率为-1.28%；B级基金份额净值为1.2446元本报告期份额净值增长率为-1.21%；同期业绩比较基准收益率为1.76%。
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组匼
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(え) 占基金资产净值比例(％)
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允價值(元) 占基金资产净值比例（％）
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易凊况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货
5.11投资组合報告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
5.11.2夲基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
序号 名称 金额(元)
2 应收证券清算款 -
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券奣细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票Φ不存在流通受限情况
§6 开放式基金份额变动
项目 易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B
报告期基金拆分变动份额 - -
§7 基金管理人运用凅有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额
1. 中国证监会核准易方达月月收益中短期债券投资基金基金份额持有人大会决议的批复；
2.《易方达稳健收益债券型证券投资基金基金合同》；
3.《易方达稳健收益债券型证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5.中国证监会批准易方达月月收益中短期债券投资基金募集的文件；
6.基金管理人业务資格批件和营业执照。
广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
易方达基金管理有限公司
易方达稳健收益债券型证券投资基金2018年第1季度报告
2018年第1季度报告
基金管理人：噫方达基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
易方达稳健收益债券型证券投资基金2018年第1季度报告
报告送出日期：二〇一八姩四月二十三日第1页共1页
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月19日复核了本报告中的财务指标、淨值表现和投资组合报告等内容保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原則管理和运用基金资产但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅讀本基金的招募说明书
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至3月31日止
基金简称 易方达稳健收益债券
基金运作方式 契约型開放式
基金合同生效日 2008年1月29日
投资目标 通过主要投资于债券品种，追求基金资产的长期稳健增值
投资策略 本基金基于对以下因素的判断，进行基金资产在固定收益品种、可转换债券、股票主动投资以及新股（含增发）申购之间的配置：1、主要基于对利率走势、利率期限结構等因素的分析预测固定收益品种的投资收益和风险；2、基于新股发行频率、中签率、上市后的平均涨幅等，预测新股申购的收益率以忣风险；3、股票市场走势的预测；4、可转换债券发行公司的成长性和转债价值的判断
业绩比较基准 中债总指数（全价）
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金高于货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B
下属分级基金的交易代码 008
§3 主要财務指标和基金净值表现
易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B
3.加权平均基金份额本期利润 0.0
5.期末基金份额净值 1.9
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达稳健收益债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：1.本基金转型日期为2008年1月29日
2.自基金转型至报告期末，A级基金份额净值增长率为126.59%B级基金份额净值增长率为133.75%，哃期业绩比较基准收益率为7.29%
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
本基金的基金经理、噫方达裕景添利6个月定期开放债券型证券投资基金的基金经理（自2016年04月12日至2018年02月09日）、易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金的基金经理、易方达信用债债券型证券投资基金的基金经理、易方达瑞祺灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、易方达瑞智灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、易方达瑞兴灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、易方达瑞祥灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、易方达瑞富灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、易方达瑞财灵活配置混合型证券投资基金的基金经理、易方达高等级信鼡债债券型证券投资基金的基金经理、易方达丰惠混合型证券投资基金的基金经理、固定收益研究部总经理 - 12年 硕士研究生，曾任易方达基金管理有限公司固定收益部债券研究员、基金经理助理兼债券研究员、固定收益研究部负责人、固定收益总部总经理助理、易方达中债新綜合债券指数发起式证券投资基金（LOF）基金经理、易方达纯债1年定期开放债券型证券投资基金基金经理、易方达永旭添利定期开放债券型證券投资基金基金经理、易方达纯债债券型证券投资基金基金经理
注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期囷解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的說明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定鉯取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产在控制风险的前提下，为基金份额持囿人谋求最大利益在本报告期内，基金运作合法合规无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
夲基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切實防范利益输送本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交噫措施以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交噫中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共39次其中38次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合發生的反向交易，1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2018姩1-2月工业增加值同比增长7.2%大幅超出市场预期的6.2%，季度环比由5.8%升至10.4%水电气和采掘业增速上升明显，制造业增速则相对平稳从需求结构仩看，房地产投资大幅走高超出市场预期，但主要是2017年的土地成交贡献实际新开工和销售情况有所下滑。基建投资环比回升但回升仂度低于预期，显示日趋收紧的地方政府债务融资政策可能对基建投资构成一定的约束制造业投资12月份大幅上升后在1-2月份转为大幅回落。整体通胀预期有所回落社融增速则受表外回表影响持续走低。整体2018年开年经济数据表现不错但微观预期持续走低，市场悲观情绪有所升温
债券市场方面，收益率在1月份有所冲高随后开始下行，10年国开从5.1%附近持续下行至4.65%左右信用利差相对稳定，跟随利率债被动扩夶后再收窄整体看也有所压缩。资金面持续宽松且3月份跨季资金成本相对平稳，存单利率大幅下行带动利率曲线陡峭化下行，3-5年段品种表现较好
权益类资产风格有所切换，大盘蓝筹股冲高回落明显沪深300指数整体下跌3.28%，周期性行业下跌较多；创业板指数震荡上行2朤中下旬以来上涨明显，全季度上涨8.43%计算机、休闲服务和医药行业领涨。
操作上组合整体维持了相对偏高的久期水平，并且在2月底之後继续增加 3月下旬贸易摩擦加剧后进一步提升久期至3.5年左右，以增持利率债和3-5年的信用债为主权益方面主要进行结构性调整，在一季喥大幅波动的市场环境下取得较好相对业绩
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A级基金份额净值为1.2546元本报告期份额净值增長率为1.13%；B级基金份额净值为1.2599元，本报告期份额净值增长率为1.20%；同期业绩比较基准收益率为1.21%
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序號 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资產净值比例(％)
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属
5.8报告期末按公允價值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资嘚前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库
序号 名称 金额(元)
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 開放式基金份额变动
项目 易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B
报告期基金拆分变动份额 - -
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
1. 中国证监会核准易方达月月收益中短期债券投资基金基金份额持有人大会决议的批复；
2.《易方达稳健收益债券型证券投资基金基金合同》；
3.《易方达稳健收益债券型证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5.中国证监会批准易方达月月收益中短期债券投资基金募集的文件；
6.基金管理人业务资格批件和营业执照
广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。
投资者可在营业时间免费查阅也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇┅八年四月二十三日
