PBTTM指标解释和说明释

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-06-06 18:24 标签： 指标解释

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首次报告告日期： 多因子子选股模模型系列一一：因子子筛选与综合打分 模型型概述 因子选取 本模型整整理计算得到能能反映未来股股价变动的五五大类指标：：估值类（7 个指标）、财务成长类类（14 个指标标）、财务质量量类（10 指标）、价量 类（6 个指指标）、分析析师预期类（ 个指标）并对各因子子在鈈同的股 票池中的的显著程度作了了判别，筛选选出对未来股股价具有影响响力的因子 股票池划分 模型用第 n-1 个月的各各项因子指标标来給股票池池中的每个股股票综合打分分， 给出第 n 个月的选股股名单因此模模型的股票池池为所有 A 股。我们又 对代表大大盘股的沪深 300 指数囷中中小盘股的中中证 500 数进行了单独 研究兼顾顾股票池中必必须保持一定定样本数量，和周期性行行业具有的波 动性特点点，我们把所有有股票、沪深 300 和中证 500 三个股股票池进一步 划分为周周期性行业和非非周期性行业业股票分类类细化到三级级行业。得到 9 个股票池池 模型时间选择 考虑到样样本数据的有效效性，过早的的数据代表性性差我们选 2005 年 4 月-2011 年 10 月为分分析建模区间间，2011 年 11 月至 2012 年 9 月为模 型检验區区间分析建模模区间和模型型检验区间随随着时间的推推移而每月更 新。 ? 模拟拟组合结果 该组合每每月均能跑赢基基准指数且且抗系统性风风险的能力相相当强，在绝 大部分月月份中都取得了了正收益率，具有良好的的实际应用价价值 表 1：2005 年 4 月至 2012 年 9 月各模拟组合收益益率 所有 A 股 所有周期 性 A 股 所有有非周 期性 A 股 HS300 多因子选股模型的要点在于通过收集大量的股票基本面、技术面 和市场预期类数据，对这些数据进行计算和筛选优化找出对未来股 价具有影响力的指标，这些指标也称为因子；并通过一系列统计方法 确定各因子在给股票打分時的权重从而给股票池中的所有股票打分， 选出评分前列的股票作为模拟组合观察这些股票相对于基准指数的 收益，考察模型的有效性 1、因子计算方法 我们从 wind 中导入各月度的单因子数据，经筛选整理计算得到 能反映未来股价变动的五大类指标：估值类（7 个指标）、财務成长 类（14 个指标）、财务质量类（10 个指标）、价量类（6 个指标）、分 析师预期类（2 个指标）各因子的计算方法如表 1 所示。对于估值 类洇子中的负值我们将该指标剔除。在计算涉及增长率的指标时 我们取分母的绝对值，避免了两期均为负数的指标的增长率转正 表

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