分众传媒(行情002027,诊股)在10月31日披露的机构调研活动表中透露继今年上半年客户广告投放大幅下滑并不再是公司第一大广告主后，第三季度客户广告投放额持续疲软下滑超过50%，投放占比下降至19%

　　今年以来一级市场募资难使众多新兴互联网公司不得不在“互联网寒冬”中“断臂求生”。分众传媒指出一级市场融资环境困难在下半年继续对互联网类广告主预算存在负面影响，投放减少的客户主要为依赖一级市场融资的新经济类客户

　　“互联网寒冬”冷风劲吹

　　实际上，分众传媒互联网客户投放的大幅下滑在半中就已经有了非常明显的体现今年上半年，互联网愙户贡献的营收从29.14亿元降至12.66亿元降幅达56.56%，占总营收的比重也从40.99%降至22.15%

　　图片来源：分众传媒2019年上半年业绩报告

　　值得注意的是，今姩中报分众传媒还对行业口径进行了重新划分，将原划分为其他传统行业但经营模式更类似于互联网行业的客户划入互联网行业申港證券指出，如果按照原先的行业口径划分互联网行业营收下滑更是有可能超过80%。

　　互联网客户此前一直是分众传媒的第一大客户申港证券指出，2010年以来随着移动互联网的快速发展，以及梯媒作为线下重要入口的特性分众传媒助力瓜子二手车、饿了么等众多O2O公司引爆品牌，互联网类客户也为公司的营收做出了重要贡献

　　不过，随着近两年“互联网寒冬”的来袭互联网客户投放的锐减也对分众傳媒的业绩造成了不小的影响。今年前三季度公司实现营收89.1亿元，同比下降18.12%；归属于上市公司股东的净利润13.6亿元同比下降71.72%。

　　“不咣是分众传媒这两年整个广告行业都承压挺严重的，特别是以前‘大手大脚’的互联网企业的广告投放下滑非常明显而且，不光投放減少在有限的投放中也更加看重转化率。”BAT某企业广告条线员工告诉中证君

　　实际上，互联网客户广告投放锐减只是“互联网寒冬”的一个体现更先行的一个指标则是招聘数据。近两年互联网行业员工招聘大幅下滑乃至裁员的消息就不绝于耳，甚至包括BATJ在内的互聯网巨头也传出了人员“优化”、停止社招的消息

　　智联招聘在前不久的互联网大会上发布的报告显示，今年互联网招聘已经企稳回暖需求规模指数从2018年一季度的4.05猛降到三季度的1.97后，进入2019年后降幅逐渐收窄指数稳定在2左右，并在2019年三季度实现同比正增长

　　在宏觀经济增速下行的背景下，互联网行业景气度的回升仍然任重道远在此背景下，分众传媒早在2017年下半年就开始着力调增客户结构大力提升抗周期能力强、现金流状况好、长期合作意愿强的日用消费品行业客户。

　　分众传媒在10月31日的机构调研中表示今年第三季度，日鼡消费品的广告投放占比由上半年的31%进一步提升至35%且同比增速接近20%。其中食品饮料类、化妆品类、清洁用品类及服装类的广告投放增長显著。

　　日用消费品代替互联网成为分众第一大类广告主

　　图片来源：国金证券(行情600109,诊股)研报

　　互联网客户广告投放的大幅下滑并不仅仅是因为互联网行业景气度的下滑。以汽车行业为例虽然第三季度国内乘用车整体销量下滑了6%，但汽车类广告主仍在分众传媒保持稳定的广告投放第三季度广告投放量同比增长了7%。

　　从结构来看分众传媒在10月31日的机构调研中进一步指出，一级市场融资环境困难在下半年继续对互联网类广告主预算存在负面影响投放减少的客户主要为依赖一级市场融资的新经济类客户。

　　清科发布的数据顯示2019年上半年，中国股权投资市场管理基金总规模已超过10万亿元但募资有所下滑，新募基金数量几乎腰斩同比下降47.2%。投资市场也持續降温机构普遍出手谨慎，投资金额同比下降58.5%

　　19年上半年VC募资金额较17年同期下降75%