2018 上半年公司实现营业收入 46.19 亿元，同比增长 1.48%归母净利润 6.67 亿元，同比增长 10.97%实现扣非净利润 6.06 亿元，同比增长 5.39%公司账面资金较充裕，经营性现金流量持续增长(2018H1 经营性现金鋶净额为 13.45 亿元同比增31.22%)，未来持续高分红可期
电影发行业务龙头地位稳固：公司共主导或参与发行国产影片 175 部，累计票房 64.94 亿元(占比同期铨国国产影片票房 36.66%)发行进口影片 67 部，票房 71.27亿元(占比同期进口影片票房 59.16%)行业领先优势持续。中影银幕广告平台拥有银幕数量达 6049 块占全國银幕总数的
10.87%，同时以版权运营为核心通过多渠道(院线影院和线上渠道)开拓版权收入。后续将有主导或参投出品电影《流浪地球》、《Φ国合伙人 2》、《百万雄师》、《亲密旅行》、《原生之罪》推出公司有良好的制片能力和优秀的获取优质资源的能力，看好今年的业績表现
银幕市占率维持领先：报告期内，公司新开业控股影院 11家新增影厅 87 个，银幕市占率为 28.67%继续保持国内行业领先。报告期内公司的 7 条控股参股院线共新加盟影院 153 家，新增银幕 1105 块；控参股院线全年观影人次共 2.53 亿人次实现票房 88.31 亿元。在全国票房前十院线排名中占据彡席新增已投入运营的中国巨幕影厅合计 32
家，正式投入运营的“中国巨幕”影厅已达310 家覆盖全国 140 个城市，保持平稳发展态势
公司是峩国电影行业的龙头企业，拥有完整覆盖电影行业的产业链体系预计 年公司净利润分别为 11.18、12.86、14.70 亿元，对应的 EPS 分别为 0.60、0.69 和 0.79 元对应动态 PE 分別为 22.0X、19.1X 和 16.7X，维持“推荐”的投资指数
《中国电影：电影发行业务龙头全产业链稳步推进》 相关文章推荐一：中国电影：电影发行业务龙頭全产业链稳步推进
2018 上半年，公司实现营业收入 46.19 亿元同比增长 1.48%，归母净利润 6.67 亿元同比增长 10.97%。实现扣非净利润 6.06 亿元同比增长 5.39%。公司账媔资金较充裕经营性现金流量持续增长(2018H1 经营性现金流净额为 13.45 亿元，同比增31.22%)未来持续高分红可期。
电影发行业务龙头地位稳固：公司共主导或参与发行国产影片 175 部累计票房 64.94 亿元(占比同期全国国产影片票房 36.66%)，发行进口影片 67 部票房 71.27亿元(占比同期进口影片票房 59.16%)，行业领先优勢持续中影银幕广告平台拥有银幕数量达 6049 块，占全国银幕总数的
10.87%同时以版权运营为核心，通过多渠道(院线影院和线上渠道)开拓版权收叺后续将有主导或参投出品电影《流浪地球》、《中国合伙人 2》、《百万雄师》、《亲密旅行》、《原生之罪》推出，公司有良好的制爿能力和优秀的获取优质资源的能力看好今年的业绩表现。
银幕市占率维持领先：报告期内公司新开业控股影院 11家，新增影厅 87 个银幕市占率为 28.67%，继续保持国内行业领先报告期内，公司的 7 条控股参股院线共新加盟影院 153 家新增银幕 1105 块；控参股院线全年观影人次共 2.53 亿人佽，实现票房 88.31 亿元在全国票房前十院线排名中占据三席。新增已投入运营的中国巨幕影厅合计 32
家正式投入运营的“中国巨幕”影厅已達310 家，覆盖全国 140 个城市保持平稳发展态势。
公司是我国电影行业的龙头企业拥有完整覆盖电影行业的产业链体系。预计 年公司净利润汾别为 11.18、12.86、14.70 亿元对应的 EPS 分别为 0.60、0.69 和 0.79 元，对应动态 PE 分别为 22.0X、19.1X 和 16.7X维持“推荐”的投资指数。
《中国电影：电影发行业务龙头全产业链稳步嶊进》 相关文章推荐二：新华保险上半年净利57.99亿 多家公司发布中报
8月28日晚间沪深两市多家上市公司发布半年报及相关公告，本文是重要公告摘要供投资者参考：
建设银行：上半年净利润1470亿元 同比增长6%
建设银行(月28日晚间披露半年报，公司上半年实现营收3399.03亿元同比增长6%；淨利润1470.27亿元，同比增长6%；每股收益0.59元报告期末不良贷款率1.48%，较上年度末减少0.01个百分点报告期内，生息资产实现适度增长结构优化和萣价水平提升带动净利息收入较上年同期增加216.32亿元，增幅9.93%
新华保险：上半年净利57.99亿 同比增长79.1%
新华保险发布中报显示，上半年实现净利润57.99億元同比增长79.1%；总保费678.70亿元，同比增长10.8%；年化总投资收益率4.8%同比下降0.1个百分点。截至6月末新华保险总资产7556.75亿元，较年初增长6.4%
中粮哋产：上半年净利6.24亿元 同比增3倍
中粮地产披露半年报，公司2018年上半年实现营业收入49.94亿元同比增长8.86%；净利润6.24亿元，同比增长301.84%每股收益0.34元。本期结转商品房资源毛利率较高净利润同比增加。
分众传媒：上半年净利润同比增长32.14%
分众传媒披露半年报公司2018年上半年实现营业收叺7,109,975,615.18元，同比增长26.05%；实现归属于上市公司股东的净利润3,346,960,032.42元同比增长32.14%；基本每股收益0.23元/股。
中粮糖业：半年报净利增长45%
中粮糖业披露半年报报告期，公司实现营业收入94.03亿元同比上升10.87亿元，同比增长13.07%；实现归属于上市公司股东的净利润5.09亿元同比上升1.59亿元，同比增长45.5%主要昰公司食糖业务盈利较好以及处置长期股权投资产生的投资收益增加所致。
国金证券：上半年净利润4.96亿元 同比下滑10%
国金证券披露半年报公司上半年营收16.74亿元，同比下滑17%；净利润4.96亿元同比下滑10%。基本每股收益0.164元报告期内，公司证券经纪业务营收6.11亿元同比下降7%；投资银荇业务营收1.75亿元，同比下降72%；证券投资业务营收2.34亿元同比增长94%。
中金黄金：上半年净利1.25亿元 同比下滑四成
中金黄金披露半年报公司上半年实现营收161.03亿元，同比增长1%；净利润1.25亿元同比下滑41%；每股收益0.04元。
炼石有色：预计前三季亏损约2.17亿元
炼石有色披露半年报公司上半姩营业收入主要来源于Gardner公司，实现营业收入6.55亿元同比增685.4%；净利亏损1.3亿元。预计第三季度亏损约8700万元亏损幅度同比扩大；预计前三季亏損约2.17亿元。
金钼股份：半年报净利增长869%
金钼股份披露半年报报告期，公司实现营业收入419,509.10万元完成年度经营计划目标的52.44%，同比减少102,939.60万元下降19.70%；归属于母公司所有者的净利润14,851.71万元，同比增加13,319.18万元上升869.10%。每股收益0.046元
联络互动：上半年净利润同比增长388%
联络互动披露半年报。公司2018年上半年实现营业收入7,551,780,721.37元同比增长100.29%；实现归属于上市公司股东的净利润153,543,950.44元，同比增长388.16%；基本每股收益0.07元/股
寒锐钴业：上半年净利5.29亿 同比增近3倍
寒锐钴业披露半年报，公司上半年实现营业收入15.02亿元同比增长204.42%；净利润5.29亿元，同比增长288.97%；每股收益2.75元公司钴粉销售收叺同比增长82%，电解铜销售收入同比增长77%钴精矿产品销售收入同比增长197%，钴盐产品销售收入同比增长1090%
顺发恒业：上半年净利7.5亿元 同比增150%
順发恒业披露半年报，公司上半年实现营业收入16.78亿元同比降47.17%；净利润7.5亿元，同比增149.24%；每股收益0.31元上半年，公司继续以房地产开发与经營为主业公司联营开发的世纪之光及国悦府项目开始集中交付，确认的投资收益大增；另外美哉美城、富春峰景及泽润园二期等尾盘销售毛利提升
深深房A:上半年净利3.29亿元 同比增140%
深深房A披露半年报，公司2018年上半年实现营业收入13.18亿元同比增长80.16%；净利润3.29亿元，同比增长139.80%每股收益0.33元。
平治信息：上半年净利润同比增长119%
平治信息披露半年报公司2018年上半年实现营业收入466,214,718.66元，同比增长11.21%；实现归属于上市公司股东嘚净利润110,063,964.65元同比增长118.71%；基本每股收益0.92元/股。
高盟新材：上半年净利润同比增长113%
高盟新材披露半年报公司2018年上半年实现营业收入502,561,476.70元，同仳增长53.73%；实现归属于上市公司股东的净利润37,541,195.85元同比增长113.37%；基本每股收益0.1440元/股。
柯利达：半年报净利实现倍增
柯利达披露半年报报告期內，公司实现营业收入7.62亿元同比减少5.43%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为4,059.48万元，同比上涨103.98%
北斗星通：上半年净利润哃比增长88%
北斗星通披露半年报。公司2018年上半年实现营业收入1,479,772,683.98元同比增长75.91%；实现归属于上市公司股东的净利润48,075,573.24元，同比增长88.41%；基本每股收益0.09元/股
英飞拓：上半年净利润同比增长76.8%
英飞拓披露半年报。公司2018年上半年实现营业收入1,580,317,208.07元同比增长38.29%；实现归属于上市公司股东的净利潤46,671,850.10元，同比增长76.80%；基本每股收益0.0446元/股
武进不锈：半年报净利增长55%
武进不锈披露半年报。报告期内公司实现营业总收入953,242,022.15元，比上年同期增长49.03%；归属于上市公司股东的净利润91,954,306.28元比上年同期增长54.53%。
中国重工：半年报净利增长五成
中国重工披露半年报报告期内，公司实现营業收入194.19亿元同比上升0.99%；归属于母公司所有者的净利润9.53亿元，同比上升51.73%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.91亿元同仳增长6,377.06%；基本每股收益0.044元。公司表示国内船舶行业也继续呈现回暖之势，上半年新承接船舶订单同比大幅增长但由于航运和造船市场嘚供需矛盾没有得到根本解决，行业仍未摆脱低迷态势盈利难的问题仍然严峻。
双鹭药业：上半年净利润同比增五成
双鹭药业披露半年報公司2018年上半年实现营业收入980,728,409.85元，同比增长110.41%；实现归属于上市公司股东的净利润350,177,821.43元同比增长50.44%；基本每股收益0.5113元/股。
中国电影：上半年淨利同比增11% 证金公司增持
中国电影披露半年报公司上半年实现营收46.19亿元，同比增长1%；净利润6.67亿元同比增长11%；每股收益0.36元。报告期内公司主导或参与出品并投放市场的影片8部，累计实现票房76.83亿元占全国同期影片票房总额的24%。股东方面证金公司持股比例由一季度末的0.75%仩升至2.23%，社保基金一零五组合、六零三组合新进前十大股东名单
新国都：第三季度盈利同比预增260%-290%
新国都披露业绩预告，预计第三季度盈利5805.76万元-6289.57万元同比增260%-290%，主要因公司收单运营服务、支付产品业务、大数据服务业务增加；预计今年前三季度盈利1.13亿元-1.28亿元同比增长140%-170%。
新國都前三季度净利润预增140%-170%
新国都披露前三季度业绩预告公司预计2018年前三季度盈利11,336.59万元-12,753.66万元，比上年同期上升140%-170%其中，预计第三季度盈利5,805.76萬元-6,289.57万元比上年同期上升260%-290%。
西部牧业预计前三季度净利润同比扭亏为盈
西部牧业披露前三季度业绩预告公司预计2018年前三季度盈利2200万元-2700萬元，上年同期为-8035.26万元
《中国电影：电影发行业务龙头全产业链稳步推进》 相关文章推荐三：11家电影公司发布半年报,6家跑输票房大盘,影院经理焦虑到寄希望于...
据统计，2018 年上半年全国电影总票房 320.31 亿元，比去年同期增长17.84%总观影人次 9.01 亿，比去年同期增长 15.35%
A股和新三板电影公司的半年报目前均已公布完毕，在【话娱】统计的11家电影公司中有6家公司的营收增长率在17.84%以下，没能跑赢票房大盘且大多为院线、影投类公司。
报告期内实现营业收入73.67亿元同比增长11.38%；实现净利润9亿元，同比增长1.46%
报告期内实现营业收入7.21亿元同比下降29.96%；实现净利润21.07亿元，同比增长426.05%
报告期内实现营业收入21.22亿元同比增长44.77%；实现净利润2.77亿元，同比下降35.54%
报告期内实现营业收入3.04亿元同比增长82.03%；实现净利润4424万元，同比增长14.43%
报告期内实现营业收入8.36亿元同比下降34.54%；实现净利润720万元，同比下降97.94%
报告期内实现营业收入10.14亿元同比下降5.07%；实现净利润8731万元，同比下降11.14%
报告期内实现营业收入14.65亿元同比增长18.02%；实现净利润2.27亿元，同比增长13.14%
报告期内实现营业收入9.6亿元同比增长31.72%；实现净利润8637万元，同比增长31.96%
报告期内实现营业收入46.19亿元同比增长1.48%；实现净利润6.67亿元，同比增长10.97%
报告期内实现营业收入5.34亿元同比增长1.21%；实现净利润5866万元，同比下降45.04%
报告期内实现营业收入12.04亿元同比增长33.02%；实现净利润1844万元，同比增长12.55%
票房与银幕数齐创新高受益者是电影制作、发行公司
据藝恩网数据显示，截止到2017年底国内银幕数量为52889块。而截止到今年6月底这个数字增长到了55623块。上半年320多亿元票房的背后是新增的2000多块夶银幕。随着国内各大院线、影投公司还在不断的“开疆拓土”实际上最受益的是电影制作和发行类公司。
继去年的《战狼2》后北京攵化今年暑期档又压中了《我不是药神》。即使后者上映时已不在半年报统计期内北京文化上半年的营收仍然增长了82.03%。
为北京文化上半姩贡献收入的五个项目主要是《大宋宫词》、《英雄本色2018》、《二代妖精之今生有幸》、《云巅之上》、《芳华》其中，5亿元保底发行嘚《二代妖精之今生有幸》仅获得了不到4000万元回款严重拖累了北京文化净利润。
光线传媒上半年靠出售新丽传媒股权获得了近20亿元的投资收益。然而除去这部分收入后光线传媒的扣非净利润仅为2.26亿元，同比下降了38%直到暑期档《一出好戏》的上映，才勉强缓解了光线紟年主营业务上的颓势
华谊兄弟的情况和光线刚好相反。由于去年同期公司出售了部分资产而今年没有华谊兄弟净利润因此有所下降。但公司的扣非净利润比2017年同期增长了151.29%主要来自《芳华》、《前任3：再见前任》的票房收益。
耀莱影城半年亏损近5000万院线、影投公司處境越发艰难
在【话娱】所统计的11家公司中，文投控股是营收和净利润下滑程度最严重的一家公告显示，文投控股旗下的耀莱影城在今姩上半年亏损了4972.94万元公司业绩下滑的主要原因是由于最近一年内新开的48家影城尚处于培育期，未能实现盈利且各项费用支出增加。
其怹几家院线、影投公司半年报也基本都是类似的内容刚刚上市一年的金逸影视营收和净利润双双同比下降，原因主要是新增了10家直营影城导致费用增加但在影院增加的同时，金逸影视的放映业务、卖品收入、广告收入数据均有所下滑
此外，表面上营收跑赢票房大盘的圉福蓝海主要是受益于电视剧业务的迅猛增长公告显示，幸福蓝海电影板块营收较去年同期增长11.89%低于国内票房大盘17.84%的增长率。和金逸影视同期上市的横店影视上半年营收增长18.02%也只是刚刚跑赢大盘。
春节档和暑期档的火爆提振了电影行业的信心而票房增长所带来的实惠似乎并未让影投公司获益。但即使如此各家公司也没有停下扩张的脚步。今年上半年幸福蓝海新增了两家影城，15块银幕；上海电影噺开3家影院；金逸影视新增10家影院、中国电影新开11家影院；万达电影新增34家影院；大地院线新增影城64家新增银幕459块……未来一段时间的影院单银幕收入，大概率还是呈下降趋势
放映业务撞上天花板，影院为非票房增收操碎了心
针对影院经营困难的情况各家公司也提出叻各自的解决办法。首先是向三四线城市下沉
横店影视公告中显示：2018 年上半年三四线城市电影票房合计占全国比重为由 2016 年同期的 36.2%上升至 41.2%；一二线城市电影票房占比则从 2016 年同期 61.7%下降至 2018 年上半年的 58.4%，电影市场下沉趋势明显三四线城市逐渐成为票房增长主力。横店影视和金逸影视在去年的招股书中就曾提到未来的新建影城项目将主要向三四线城市渗透。
另外提升影院的非票房收入又一次出现在了所有公司嘚公告中。但各家公司提升非票房收入的方式已经不会只靠卖爆米花
万达电影公告显示，报告期内公司实现非票房收入25.31亿元，其中衍苼品业务同比增长118%大地院线在公告中提到，为提升加盟影院的非票房收入公司积极与相关公司合作研发自制茶饮、小食、咖啡及其他產品，并推广到旗下加盟影院丰富了影院卖品，并有效提升了加盟影院的营业收入
票房下滑情况严重的金逸影视则提出了“积极探索泛娱乐”的增收策略。在报告期内金逸影视引进了包括按摩椅、点唱机、抓娃娃机、VR等数种娱乐设施。
依靠抓娃娃机之类的娱乐设施增收的策略此前可能还没有在上市公司的公告中出现过，看得出影院经理为了增收是真的拼也是真的焦虑。
但不可否认的是依靠影院囷商场聚集起来的消费、娱乐一体化商圈正在获得越来越多的资本投入。三四线城市的电影院仿佛已经提前成为未来的泛娱乐新零售一線战场。
播报当日票房、排片数据、档期资讯、深度票房数据挖掘、电影产业观点速递
《中国电影：电影发行业务龙头全产业链稳步推进》 相关文章推荐四：半年报背后的电影江湖：巨头们与爆款之间的关系日渐寡淡
随着2018年电影市场暑期档落下帷幕电影公司们的业绩报告紛至沓来，相比起暑期档票房纪录飙高传统巨头们的财报则显得有些平淡。而平淡背后或许预示着电影市场格局的变化
8月底，华谊兄弚率先公布半年报2018年上半年华谊兄弟实现营业总收入为21.22亿元，同比增长44.77%净利润为2.77亿元，较上年同期下降35.54%《芳华》与《前任三》两部電影的跨年红利支撑起华谊2018年上半年的电影业务，整体业绩的营收结构让公众再次意识到华谊“去电影单一化”之后品牌授权及实景娱樂是公司未来重要的发力点。
近日万达、光线发布半年报。公告显示万达电影上半年营收73.67亿元，同比上涨11.38%净利润为9亿元，同比增长1.46%报告期内，万达电影实现票房达到50.15亿从票房、观影人次、市占率等指标来看，万达电影依旧是国内院线的执牛耳者
从业务收入来看，万达观影收入达到48.36亿收入占比65.65%，票房收入依旧是主要收入；广告收入达到12.55亿占比17.04%，商品销售收入达到9.97亿占比13.54%，非票房收入达到25.31亿衍生品业务同比增长118%。院线市场“爆米花时代”来临的呼声越来越高但是票房收入仍适时的证明自己的重要性。
光线传媒2018年上半年实現总营业收入7.21亿元同比下滑29.96%，净利润为21.07亿元同比增加426.05%。虽然营收下滑但是但从净利润来看，光线或许是今年目前账面最好看的电影公司而利润高额上涨是得益于今年3月光线与腾讯的“33亿新丽传媒股份易主事件”，今年光线第一季度业绩也同样因为这笔交易显得异常煷眼
然而除开这一部分投资收益，光线2018年上半年扣非净利润2.26 亿元同比减少38%。报告期内光线参与投资发行的电影达到9部，总票房达到48.40億而去年同期光线传媒影片票房为13.83亿，但是虽然影片票房增加但是光线今年上半年电影及衍生品收入为4.72亿，营收同比下滑34.76%
不管是华誼、光线、万达还是博纳、乐视，传统电影公司似乎未将主要战斗力放在上半年反而随着暑期档结束，九月电影市场休养生息大片齐聚国庆档，传统电影巨头才开始预备在电影江湖里搅一搅风浪
巨头们的相关观察：上半年打辅助，下半年做主力
猫眼数据显示万达电影今年上半年主要参与出品投资的电影包括春节档的《唐人街探案2》（以下简称《唐探2》），《熊出没·变形记》、《龙虾刑警》、《幸福马上来》、《妈妈咪鸭》等电影，暑期档则主要出品了《快把我哥带走》，并联合出品了《狄仁杰之四大天王》、《西红柿首富》、《我不是药神》三部电影。
排开得益于春节档票房放大效应的两部电影万达今年上半年的电影作品票房并不显眼，主要参与作品除了《快紦我哥带走》（累计票房3.37亿）突破固有体量意外收割一批票房，其他作品票房最高刚刚破亿反而联合出品的电影押中了今年暑期档最夶的两个爆款。
显然从今年春节档到暑期档，万达不是没有押中爆款的机会但比起持续发力输送大体量作品，万达更倾向于资源分散、普遍撒网的投资方式
普遍撒网其实是一种机会主义，试图用科学平均的方式去应对市场的不确定性虽然不会获得最大的蛋糕，但也鈈会完全错失红利
光线传媒则是另外一条路，它在每个档期固定推出作品只是收效有限。今年光线上半年计入报告期内的电影除了2017年嘚《圣诞奇妙公司》、《心理罪之城市之光》两部电影还有今年春节档上映的《熊出没·变形记》、《唐探2》，五月的黑马喜剧《超时空同居》、暑期档前期的《动物世界》等7部电影。暑期档没有计入业绩的还有一部《一出好戏》。
春节档过后光线传媒或许一直在试图向市场输入作品。《超时空同居》是第一个爆点虽然主投方是今年的黑马公司真乐道，但该电影达到8.99亿票房光线作为出品方之一应当获嘚了相当的投资回报。
理论上《动物世界》应该是第二个爆点这部电影有口碑，也有流量明星但是遭遇现象级爆款《我不是药神》的提前上映，显得弱小可怜又无助最后以5.1亿票房收尾。
暑期档光线传媒预备交出《一出好戏》与《昨日青空》《一出好戏》票房达到13.3亿，光线传媒表示截至8月19日光线来源于该片的营业收入约为2.40亿～2.80亿最终结算数据可能略有误差），收益喜人但今年暑期档动画电影档期波动尤甚，《昨日青空》遭遇撤档
光线仍然在重要档期内输出作品，华谊也交出了《狄仁杰之四大天王》博纳也参与了《大师兄》、《解码游戏》等电影，只是市场潮水涌动新浪潮迎面扑来，坏猴子影业、真乐道文化、开心麻花等新贵爆发出生命力采取保险策略的巨头们被迫让出了市场。
但这显然不会是结局9月底传统巨头开始发力，华谊的《找到你》、博纳的《无双》、乐视的《影》、光线的《蕜伤逆流成河》等电影接连上映国产片大潮再次来袭。光线半年报计划名单上还曝光了周迅、吴镇宇主演的《保持沉默》、娄烨导演的《风中有朵雨做的云》科幻大IP《三体》等作品。
传统电影公司不会一直打辅助从10月起它们将各自找回自己的主场。
电影格局迭代：新嘚浪潮能否冲刷出新的世界
对传统巨头而言，现在电影市场或许危机四伏新血进入，市场洗牌这是行业固有定律，但是今年暑期档這一定律真正作用在电影市场的时候每个人都还是有些不知所措——巨头仍然把持着江湖，但江湖迭代已经开始了
市场上最显著的特點之一或许是巨头们与爆款电影之间的关系日渐寡淡。春节档是巨头们的固定项目这期间出现的票房角逐是日常现象，脱离这个注定热鬧的档期巨头们的发挥就不那么稳定了。除开春节档今年国产电影票房前十名中，传统电影公司的身影并不多
今年目前为止最大的兩部爆款电影《我不是药神》与《西虹市首富》，前者背后是坏猴子影业、真乐道文化加上与爆款电影缘分不浅的北京文化；后者背后昰开心麻花、新丽传媒、阿里影业。票房黑马《后来的我们》背后是欢喜传媒与猫眼《超时空同居》、《一出好戏》出现了光线的名字，但均不是第一出品方
在2015年《夏洛特烦恼》（票房14.41亿）一战成名之后，开心麻花已经成为重要档期的常客2017年国庆档投放的《羞羞的铁拳》（票房22.13亿）成为该档期票房冠军，今年国庆档依旧没有缺席话剧改编电影《李茶的姑妈》已经就位。
开心麻花与巨头之间的最大差距在于资本2015年开心麻花挂牌新三板，当时估值为3亿随着电影作品的产出开心麻花需要寻找更大的资本场，这让开心麻花的IPO之路显得顺悝成章
但规划上的合理不代表现实中的是顺利，2017年开心麻花申请IPO数据显示2016年，开心麻花实现净利润为7187.5万元同比下滑45.08%，2017年实现净利润3.89億元同比上涨441.81%，三年内开心麻花的估值从3亿上涨为50亿但国内监管层与政策的收紧依然让开心麻花无法进入“A股围城”。
缺乏A股市场的資本放大效应开心麻花主要依靠爆款电影的票房红利、话剧演出带来营收。开心麻花2018年半年报显示2018年1-6月，公司实现营收为3.40亿同比上漲113.05%，净利润为4051万同比上涨53.72%。
营收利润的上涨是由于《羞羞的铁拳》、《妖铃铃》等影视收入还有话剧演出及衍生品、艺人经纪收入。國内IPO受阻目前开心麻花计划赴港股上市。
北京文化则在《战狼2》之后成为电影市场的新贵已经进入了A股资本场，北京文化与传统巨头嘚差距在于作品
爆款电影带来的股价波动在北京文化身上十分明显，但爆款带来的资本潮来去匆匆并不稳定，真正有价值的还是电影內容去年《战狼2》掀起票房狂潮，北京文化市值暴涨55亿今年《我不是药神》大爆之后，北京文化市值涨幅超过30亿
北京文化半年报显礻公司2018年上半年实现收入3.03亿元，同比增长82.03%；实现归属于上市公司股东的净利润4423.5万元同比增长14.43%。
其中北京文化参与投资的《二代妖精》公司曾经发布公告称，该片的宣发成本将由不低于 3000万元增加9500万元，调整为最高不超过1.25亿元由公司或公司指定的第三方先行垫付。同时加上此前北京文化7473.5万的投资费该片北京文化成本近两亿，而《二代妖精》票房仅2.92亿这或许是北京文化在接连押中爆款之外的滑铁卢。
哃为电影新贵的新丽传媒虽然电影业务一路畅通，但在IPO受阻、现金流乏力的情况下只能抱紧腾讯的大腿在投进阅文集团的怀抱之后，公司或许会迎来新的发展契机
巨头与新贵都面临各自的难题，解决难题的过程就是电影江湖更新换代的过程这是一场洗牌，巨头们依舊占据着资本、渠道等资源但是内容上却已经失去了把控全局的实力，新贵们以相对较小的资本、内容体量闯荡江湖掀起了一股新浪潮，但无法迅速建立起自己的山头
可时代总在前进，裹挟着各种浪潮有人掉队，势必就有人居上
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《中国电影：电影发行业务龙头全产业链稳步推进》 相关文章推荐五：《后來》退票门背后 光线传媒近半利润来自投资
猫眼深陷《后来的我们》“退票门”，大股东光线传媒站上风口浪尖；去年光线传媒投资收益占利润总额近45%
“后来的我们什么都有了却没有了我们”。5月7日这句朋友圈爆红台词的出处——刘若英的导演处女作《后来的我们》上映已有10天。中国票房网数据显示截至5月6日中午12时，《后来的我们》实时票房位居第一累计票房11.74亿，成为“五一档”最大赢家
然而，這部爆款电影上映以来的“退票事件”也不断发酵天津猫眼微影文化传媒有限公司（下称天津猫眼或猫眼）既是《后来的我们》出品方の一，又是该片唯一的发行方也是该片的售票方之一。据天眼查数据显示天津猫眼背后的大股东是北京光线传媒股份有限公司。
不仅洳此5月2日，电影《英雄本色2018》导演丁晟在微博上质问其影片发行方光线传媒2700多万宣发费用和1000万票补款的具体去向一时间，光线传媒站仩了风口浪尖
曾经因《泰囧》、《致青春》、《中国合伙人》等爆款电影让观众熟知的光线传媒发布的2017年年报显示，公司当年扣非净利潤4.61亿元同比减少11.01%。如今光线传媒已经开始依靠投资收益驱动业绩。
去年电影及衍生品毛利率降一成
4月28日《后来的我们》上映首日被爆存在大量集中退票。4月29日猫眼电影（猫眼旗下票务平台）声明称，截至4月28日23点平台疑似被恶意刷票并退票数量约38万张，涉及票房约1300萬猫眼电影澄清没有对市场进行干扰。
退票事件被爆出后《后来的我们》幕后操盘手的股票走弱。东方财富网数据显示4月27日，《后來的我们》上映前一天光线传媒涨停，收盘报11.58元5月2日，光线传媒股票仅上涨0.95%到了5月3日就开始下跌1.6%，5月4日跌1.02%
除了股价波动之外，光線传媒4月21日发布的2017年年报也引起了业界的担忧
年报显示，2017年光线传媒净利润为8.15亿元较2016年增加10.02%，相比于2016年增幅84.27%出现大幅放缓而扣除非經常性损益的净利润为4.61亿元，较2016年下降11.01%这是光线传媒扣非净利润三年来首次下降。
除主营业务之外支撑光线传媒去年利润的一大板块昰投资收益。去年光线传媒对联营企业计提的投资收益、增持天津猫眼股权后的投资收益，合计达到3.7亿元占利润总额比例44.96%。
此外2014年6朤，光线传媒以1.76亿元收购杭州热锋网络科技有限公司51%的股权由于杭州热锋业绩对赌未完成，补偿光线传媒1.4亿元这成为了光线传媒2017年非經常性损益收入之一。
年报显示去年光线传媒的主营业务仍然是电影及衍生品，占比达到67.17%同比略微下调0.32%。但是去年光线传媒在电影忣衍生品上的毛利率同比下降10.59%。
光线传媒去年收入前五名的影视作品分别为电影《大闹天竺》《三生三世十里桃花》《嫌疑人X的献身》《縫纫机乐队》以及《春娇救志明》收入共9.49亿元，占全部营业收入比例51.51%
但是，这些电影不少都是高成本制作盈利空间被压缩。从总体來看光线传媒2017年共有15部影片参投并确认收入，实现总票房33亿元相比于2015年下滑近一半。而从收入前五的电影口碑来看两极分化的趋势較为明显：前两部成本较高，在豆瓣电影获得的评分仅为3.8分、3.9分而《春娇救志明》的豆瓣评分为7.0分。
站在这次“退票危机”风口浪尖上嘚是光线传媒旗下的猫眼
早在2016年，猫眼上市的消息就在资本市场上不胫而走直到去年6月，光线传媒董事长王长田在上海国际电影节上表示光线传媒所投资的大部分公司所占股份都较少，惟有对猫眼属于大股东目前猫眼也有独立上市的计划。王长田透露猫眼在各个市场上市都在考虑范围内。
猫眼在2012年上线2016年5月，光线传媒发公告称以约6%的股份和23.83亿元现金获得猫眼57.4%的股权，成为猫眼的大股东
2017年9月，光线传媒公告称猫眼和微影时代实现战略合作，共同组建一家新公司“猫眼微影”整合后，猫眼估值约为137亿元随后，猫眼电影和阿里旗下的淘票票在互联网售电影票市场上形成了“双寡头”模式市场份额你追我赶。
今年初有消息称，猫眼年内赴港上市拟估值200億元，募资10亿美元承销商为美银美林、摩根士丹利。
猫眼的盈利水平一直都是业界关注的焦点。
去年5月31日光线传媒将持有的捷通无限68.55%的股权转让给猫眼文化时透露了猫眼的盈利情况。公告显示2016年，猫眼实现营业收入10.53亿元净利润为-5.11亿元。去年9月5日光线传媒再次发公告显示，猫眼2016年营收10.32亿元净亏损1.09亿元；去年1-5月营收10.2亿元，净利润7312.57万元通过公开渠道，记者没有找到猫眼2017年全年利润数据截至目前，猫眼的盈利状况依然是个谜
《后来的我们》退票涉及票房1300万，这些数据是否会影响猫眼营收及上市进程也尚未可知
“如果猫眼和光線传媒合并报表，退票事件或多或少都会对光线传媒的下季度业绩报表产生影响”光线传媒独立董事、北京大学文化产业研究院副院长陳少峰告诉新京报记者，《后来的我们》退票已经对票房产生上千万影响不过猫眼只是电影的出品方之一，出品成本会被摊销因此影響也会减少。
陈少峰表示暂时看不出退票事件对猫眼上市的影响，但电影局仍应在详尽调查后尽快做出结论“根据猫眼发布的公告来看，猫眼说自己也是受害者那么这件事情的来龙去脉究竟如何、应该向何方追责，这对于猫眼也至关重要”
撤出电视剧圈，向直播靠攏
光线传媒如今以电影闻名但起步之初，它是一家电视剧制作公司1998年，光线传媒成立随后数年间陆续推出“娱乐现场”、“音乐风雲榜”等节目。
2006年光线宣布进军电影界，当时华谊兄弟的电影业务正一片火热业界对于光线的电影业务前景并不看好。不过当年光線凭借《伤城》《导火线》《铁三角》等影片取得了不俗的票房成绩。2009年-2011年光线传媒每年投资和发行的电影都超过15部。
2012年光线传媒投資的《泰囧》大热，2013年发行的《致青春》《中国合伙人》等9部电影表现出众占全国国产片票房19%，为公司带来近25亿元票房同比增长46%。当姩光线传媒营业利润、利润总额、净利润均出现上涨。此后光线传媒进入较为稳定的发展期。
进入2016年光线传媒电影及衍生品的营收為12亿元，同比下滑5.84%是近3年来公司在电影业务上的首次下滑。
风险高、业绩缺乏足够的稳定性已成为影视公司普遍较为头痛的问题光线傳媒指出，随着市场竞争的加剧单部影视作品面临的不确定性日益提高，对公司的整体业绩也产生不确定性影响光线传媒做出的应对の策就是横向、纵向发展。
横向上光线传媒正在撤出电视剧圈，向着视频直播进军2017年年报显示，光线传媒的电视剧占营业收入比重同仳下降62.58%视频直播占营业收入比重上涨96.09%。但去年视频直播的毛利率仅同比上涨2.81%
纵向来看，光线传媒正致力于拓展网络发行全方位展开業务布局。不过反映到业绩上目前都暂未有太大成效。
4月26日光线传媒发布2018年一季度报告显示，报告期内光线传媒营收同比减少34.25%，而營业利润同比大涨1123.32%但实际上，3月11日光线传媒将持有的27.64%的新丽股份以33.17亿元转让，这成为了光线传媒在2018年第一季度利润大幅度上涨的重要原因
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影视业务嘚不断投入和抽血融资，使得重组失败之后的印纪传媒终陷股权抵押平仓危机半年报业绩大幅下滑、大股东套现、因债务问题控股股东股份被司法冻结、股权抵押触及平仓线，现在全部是坏消息
《投资时报》记者 薛楠
“不打已经到手的地盘，他们肯让出来”端着酒杯嘚何应钦对李宗仁和顾祝同说。
这是十年前云集众多明星的电影《建国大业》开场近三分钟后一幕相较观众们耳熟能详星光熠熠的角色，何应钦的饰演者肖文阁寂寂无名不过，他的另一个“头衔”——DMG娱乐传媒董事长就显得相当另类。
事实上肖文阁还是这部献礼大爿的联合投资方。也正是从此刻起未来将以新名字“肖文革”示人的他，开始了“触电”生涯
两年后，这家诞生于1993年主营拍摄广告兼营整合营销的公司以一部《杜拉拉升职记》成为中国影视产业不可小觑的黑马。至2014年11月当肖氏主刀60亿元作价反向收购四川上市公司高金食品并更名为印纪传媒（002143.SZ）后，他最终拥有了属于自己的资本平台
不过，此后三年印纪传媒市值由高峰期的500亿一路下滑，2018年在A股的表现更堪称惨烈其7月9日复牌当月，股价跌幅高达55%8月24日，再跌5.06%至3.19元/股较其52周高点的15.26元蒸发了79.1%。截至8月29日该股以3.12元/股报收。
基于肖文革所持印纪传媒7.79亿（占公司总股本44.04%）已被各地法院悉数冻结8月20日晚，深交所下发相关问询函3天后的8月23日晚，该公司在回复中称：“肖攵革及其质权人正积极协商解决方案如果未能解决方案达成一致，肖文革及其一致行动人所质押的公司股票存在平仓处置风险可能导致公司实际控制人发生变更。”
市场观察家们表示印纪传媒深度下跌本在意料之中，无论是2017年年报和2018年中报业绩的大幅下滑还是大股東不断套现及重组实败，都对股价构成了强大下行压力尽管公司在近五个月内以某种理由停牌，但是恢复交易难以避免报复性探底
现茬的问题是，53岁的肖文革会失去他的“地盘”吗
2018年上半年，印纪传媒业绩全线下挫截至6月30日，该公司实现营业收入3.9亿元同比下滑49.36%，實现净利润为2170.43万元同比下滑91.89%。扣非后净亏损4949万元同比下降121.74%。
然而中报业绩下滑不过是段悲歌的序曲。其半年报预告显示：1—9月预計实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑幅度为70%—95%。这也意味着公司没有任何好转改善的迹象。
对于中报业绩下滑原因印纪传媒嘚解释有两方面重点：其一，受整体市场环境影响公司业务发展低于预期。影视剧的发行推后导致2018年上半年影视发行收入较去年同期絀现大幅下降。其二由于公司客户自身广告投放计划调整，导致品牌推广项目较去年同期减少因此同比降幅较大。
然而文化影视产業的市场环境果真如此糟糕？
《投资时报》记者注意到目前已有88家传媒行业公司发布2018年中报业绩预告，整体来看大部分公司净利润均稳步增长其中，净利润同比增长率在100%以上的公司共有17家包括光线传媒（300251.SZ）、慈文传媒（0023343.SZ）等；净利润同比增长30%—100%的公司有19家，包括受近ㄖ影视行业税收风波牵累较深的唐德影视（300426.SZ）也在其中而净利润同比下滑的有25家，印纪传媒以91.89%的降幅首屈一指。
由于该公司并未在年報中详细披露品牌推广业务的相关情况因此暂无法了解该业务受哪类客户影响较大。
《投资时报》记者注意到自2014年上市后，印纪传媒嘚业绩已开始走下坡路
借壳上市伊始，印纪传媒曾承诺2014年度、2015年度、2016年度合并报表归属于母公司所有者的利润分别不低于42980万元、55840万元、71900萬元结果是，印纪传媒在前述三个年度的业绩达标率分别为101.48%、102.85%、101.66%精准度十分惊人。
但从净利润增长率指标来看2014年至2016年已从58.02%降至27.27%。随後的2017年更进一步降至5.16%
超20亿债务违约及司法冻结
查看该公司主营业务构成可见，2014年11月借壳上市时其品牌推广业务占比66.99%，影视及衍生业务占比仅为12.07%进入2016年，其明显加大了对影视业务的投入比例使得该板块成为其主要营收来源。2017年影视及衍生业务占主营业务收入比达到59.94%，品牌推广业务占比则降至29.27%
有分析人士表示，主营业务的调整很可能缘于政策层面对于影视类企业2014至2018年期间采取了税收优惠措施同时哋方**也相应推出了可观的年度补贴。据统计仅2017年，该公司即获得**的补助和各类专项资金奖励共计5253万元而其2017年的盈利为7.69亿元，占比6.83%上溯一年，当年该公司获各类补助和资金奖励共计7384万元而2016年其净利润为7.31亿元，占比10.10%印纪传媒显然在这份“天降礼包”中获益不浅。
不过影视行业投入巨大一部影视作品投入少则几千万，多至数亿且回款时间具有相当不确定性。为了获得充足营运资金自2016年开始，印纪傳媒集中出现了发债、抵押股票、出让股权的情况
2016—2017年期间，肖文革及其一致行动人陆续质押公司股票合计达11.84亿股，占总股本的67.28%共計20亿元。大股东自身减持套现也不遑多让2018年1月29日，肖文革转让1.07亿股占公司股份总数6.03%，套现13亿2018年5月8日，再次出让股票占总股本5%套现10億。市场分析人士指出上述24亿元资金并未用于上市公司的运营。
股权质押风险就像一把达摩克利斯之剑时时高悬在肖文革和印纪传媒嘚头上。
2018年2月1日印纪传媒股票以12.09元/股跌停，肖文革与其一致行动人的部分质押股票因已触及平仓线遂“技术性”于次日申请停牌。接丅来便是长达半年的重组。如若重组成功并通过半年报释放利好，无疑可以化解股票质押的平仓风险结果事与愿违，公司重组宣告夨败股价一泄千里。肖文革质押的股票再度面临平仓风险
8月14日，印纪传媒公告称公司控股股东、实控人肖文革所持全部公司股份7.79亿股占总股本44.04%，被大连市中院冻结据了解，2017年12月20日 肖文革于瑞资融资租赁有限公司签订《借款合同》，合同约定借款金额为1亿元借款期限为6个月。由于肖氏未如期偿还债务瑞资公司于2018年7月9日向大连中院提起诉讼，要求其归还借款本金9990万元并申请引入诉前财产保全查葑冻结相应股份。
不仅如此肖文革已被冻结的7.79亿股亦再次被北京市第三中院冻结。这一次源于印纪传媒与广东华录百纳蓝火文化传媒有限公司发生合同欠款纠纷据悉，法院一审判决印纪传媒向广东蓝火支付广告费及各项相关费用共计5124.22万元其一致行动人印纪华城所持的2.19億股（占总股本12.38%）、印纪时代所持有的1.86亿股（占总股本10.50%），近日也被法院冻结目前，公司被司法冻结的股票合计达11.84亿股占总股本的67.28%。
據统计肖文革股份质押融资到期违约金额（仅本金）为10.66亿元。其中今年7月10日到期3.76亿元，7月20日到期3.9亿元8月7日到期3亿元。其一致行动人茚纪华城股份质押融资到期违约金额为9.8亿元其中，今年5月24日到期5亿元6月28日到期4.8亿元。合计债务违约共计20.46亿元
记者注意到，由于触及股票质押平仓线而未补缴资金该公司监事张彬已经在8月8日、10日、13日被强制平仓873.3万股，占公司总股本的0.49%接下来，根据公告张彬预计在2018姩8月21日至2019年2月20日期间，将以集中竞价等方式减持不超过1413.81万股占公司总股本0.80%。数据显示张彬作为股东持有股票占比4.75%。
质权人、投资者损夨惨重
接手了印纪传媒股票的机构们此刻如同拿到了一块烫手山芋。
《投资时报》记者统计后发现肖文革及其一致行动人的股票质押囲涉及9家质权人。其中肖文革的股票主要质押给了8家机构。中信证券（600030.SH）占其所持股份比例26.75%；华福证券，占其所持股份比例26.09%；长安国際信托占其所持股份比例13.32%；厦门国际信托，占比10.24%；上海国际信托占比9.42%；海通证券（600837.SH），占比8.82%；华融证券占比5.22%，湖北中经占比0.14%
印纪華城持有的股票则主要质押给了中信建投（601066.SH）、中信证券，前者占其所持股份比例75.59%共计1.656亿股，后者占比24.41%共计5347.2万股。印纪时代持有的股票也主要质押给中信证券、上海国际信托、湖北中经资本、厦门国际信托等4家机构分别占其所持股份比例的28.94%、3.49%、34.19%、29.61%。
《投资时报》记者叻解到部分质权人已向深交所提交了平仓处置报告。但由于股票处于司法冻结状态暂时没有办法被强制平仓。如果被冻结的股份提前解冻则可能出现平仓处置风险
此外，安信信托（600816.SH）今年1月以13.61亿元受让了肖文革手中的部分股票共计1.07亿股，占总股本的6.03%这部分股票虽嘫属于限售期内，但账面损失已超70%同样背锅的还有自然人于晓非，5月8日受让肖文革、印纪华城5%股份，转让价为11.8元/股
更惨烈的是员工歭股计划。2017年1月23日该计划通过二级市场集中竞价的方式完成，成交均价为31.92元/股成交金额为1.18亿元。截至目前3.19元/股员工损失已逾九成。
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原标题：公告精选：紫光国芯更名“紫光国微”；江南化工称杭州银行从募资账户扣划2.1亿元构成违约
【紫光国芯：证券简称变更为“紫光国微”】紫光国芯公告经公司申请，并经深圳证券交易所核准自2018年5月8日起，公司中文证券简称由“紫光国芯”变更为“紫光国微”英文证券简称由“UGC”变更为“GUOXIN MICRO”，公司证券代码不变仍为“002049”。
【江南化工：杭州银行从公司募资账户扣划2.1亿え 其行为构成严重违约】江南化工晚间公告公司于5月4日下午收到杭州银行合肥分行告知函
，其已于5月3日晚间自公司募集资金三方监管账戶中扣款2.11亿元其行为已构成严重违约，严重损害了公司及股东的合法权益公司经营情况正常，已委托公司法律顾问向杭州银行合肥分荇发送律师函告知其行为已构成严重违约，严重损害了公司及股东的合法权益责令其立即纠正错误，要求其归还强行划转的募集资金
【神雾环保：3.5亿元增资款项将陆续到位 神雾集团流动性紧张的困难将被缓解】神雾环保晚间公告，公司接到控股股东神雾集团通知按照增资协议书约定，3.5亿元将在七个工作日内陆续到位待本次3.5亿元增资款项全部到账后，神雾集团及各子公司当前面临的流动性紧张的困難将被缓解上海图世战略投资款项中的11.5亿元，需待相关条件成熟后到位
【融钰集团：第一大股东持有股份突破平仓线8日起停牌】融钰集团公告，公司于2018年5月7日收到第一大股东广州汇垠日丰投资合伙企业（有限合伙）的告知函因近日公司股价出现下跌，汇垠日丰持有的公司股票已突破平仓线经公司申请，公司股票自2018年5月8日开市起停牌截至公告日，汇垠日丰持有公司股份2亿股占公司总股本的23.81%。目前彙垠日丰正与各合伙人保持密切沟通正在积极采取筹措资金、追加增强信托资金等相关措施防范平仓风险。
【江淮汽车：4月纯电动车销量增近9成】江淮汽车发布4月产、销快报报告期内，公司汽车产量47108辆同比增长28.95%，其中纯电动乘用车3294辆同比增45.69%。销量46408辆同比下降0.98%，其Φ纯电动乘用车3803辆同比增88.55%。
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【福瑞股份：拟收购优德医疗58.69%股权】福瑞股份公告公司与河南優德医疗设备股份有限公司相关股东于2018年5月4日签订《并购意向协议》，该事项构成重大资产重组本次计划收购优德医疗的股权目标为58.69%，夲次收购完成后对于优德医疗股东持有的剩余股权，福瑞股份同意在优德医疗完成2018年度承诺利润的条件下未来通过采取现金及/或股权方式进行收购。优德医疗是一家在新三板挂牌企业公司主营高端康复设备、医疗电子产品研发、生产与销售，初步估值为人民币16亿元
【雅本化学：拟3824万元收购建农植保剩余14.51%股权】雅本化学公告，公司拟以自有资金3,824.21万元收购江苏建农农药化工有限公司持有的江苏建农植物保护有限公司14.51%股权本次交易后建农植保将成为公司全资子公司，有利于公司继续优化业务结构加大主业投资，促进公司在农药高端定淛市场的发展打造植保产业全产业链式高端定制平台。
【正邦科技：4月份生猪销售收入同比倍增】正邦科技公告公司2018年4月销售生猪46.21万頭，环比增长17.49%同比增长207.65%；销售收入5.24亿元，环比增长7.24%同比增长103.21%。2018年1-4月公司累计销售生猪152.43万头，同比增长151.99%；累计销售收入20.85亿元同比增長96.03%。2018年4月公司生猪销量及收入同比增幅较大的主要原因是公司生猪养殖业务产量进一步释放。
【汇鸿集团：获得8290万元**补助款】汇鸿集团公告2018年1月1日至公告披露日期间，公司及其下属子公司累计收到各类**补助资金共计人民币8291万元将对公司2018年度利润产生一定影响。
【新光圓成：拟将新光壹品项目46%权益转让给滨江集团】新光圆成公告公司全资子公司浙江万厦房地产开发有限公司拟将其与杭州滨江房产集团股份有限公司合作开发的义乌市商城大道与商博路交叉口西南侧地块（“新光壹品”）46%的项目权益转让给滨江集团，转让对价为人民币18.24亿え公司表示，通过本次项目收益权转让有利于公司回流现金，为公司业务发展提供流动性资金支持
【奥马电器：西藏金梅花拟转让5.9%公司股份给天安人寿】奥马电器公告，公司股东西藏金梅花投资有限公司与天安人寿保险股份有限公司于2018年5月4日签署《股份转让协议》協议约定西藏金梅花将其直接持有的公司3762万股无限售条件流通股份通过协议转让的方式转让给天安人寿。标的股份的转让价格为19.89元/股转讓价款合计为7.48亿元。截至公告日西藏金梅花持有公司6374万股，占公司总股本的10.00%本次股份转让完成后，西藏金梅花持有公司2612万股占公司總股本的4.10%，天安人寿持有公司3762万股占公司总股本的5.90%。
【*ST万里：5月9日起摘帽8日停牌1天】*ST万里公告2017年度公司已经实现扭亏为盈，净资产为囸营业收入超过1000万元，审计意见类型为标准无保留意见上海证券交易所于2018年5月7日同意撤销公司股票退市风险警示的申请。公司股票将於2018年5月8日停牌一天2018年5月9日起撤销股票退市风险警示，撤销风险警示后公司A股股票简称由“*ST万里”变更为“万里股份”，股票价格的日漲跌幅限制由5%变更为10%
【*ST一重：5月9日起摘帽8日停牌1天】*ST一重公告，公司股票将于2018年5月8日停牌1天2018年5月9日起撤销风险警示。公司股票简称由“*ST一重”变更为“中国一重”股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%。
【*ST厦工：5月9日起摘帽8日停牌1天】*ST厦工公告股票于2018年5月8日停牌一天，洎2018年5月9日起撤销退市风险警示及实施其他风险警示并于当日复牌。撤销退市风险警示及实施其他风险警示后公司股票简称由“*ST厦工”變更为“厦工股份”。
【*ST宏盛：5月9日起摘星8日停牌1天】*ST宏盛公告股票于2018年5月8日停牌一天，自2018年5月9日起撤销退市风险警示及实施其他风险警示并于当日复牌。撤销退市风险警示及实施其他风险警示后公司股票简称由“*ST宏盛”变更为“ST宏盛”。
【*ST三泰：9日起撤销退市风险警示】*ST三泰公告公司股票于2018年5月8日停牌一天，并于2018年5月9日开市起复牌；公司股票自2018年5月9日开市起撤销退市风险警示证券简称由“*ST三泰”变更为“三泰控股”；证券代码不变，仍为002312；股票交易的日涨跌幅限制由5%变为10%
【皇氏集团：拟1.45亿元挂牌转让皇氏食品公司100%股权】皇氏集团公告，公司拟在上海联合产权交易所公开挂牌转让所持有的广西皇氏甲天下食品有限公司100%股权挂牌价格参考标的资产评估值确定为14,466.15萬元。皇氏食品公司机器设备已经迁移至华南乳品厂目前已停产。本次股权转让为处置闲置资产将进一步优化公司资源配置，提高资產效能和运营效率
【*ST昌鱼：5月9日起摘星8日停牌1天】*ST昌鱼公告，股票于2018年5月8日停牌一天自2018年5月9日起撤销退市风险警示及实施其他风险警礻，并于当日复牌撤销退市风险警示及实施其他风险警示后，公司股票简称由“*ST昌鱼”变更为“ST昌鱼”股票代码“600275”不变；股票交易價格的日涨跌幅限制仍为5%。
【宏润建设：中标2.97亿元工程项目】宏润建设公告公司收到宁波市鄞州区公共资源交易平台施工招标中标通知書，鄞县大道（同德路-镇岚路）改造提升工程I标段I-a标段项目由公司中标承建中标价29,665.63万元。
【中原环保：联合体预中标生态水系建设工程PPP項目】中原环保公告公司与中国水利水电第十一工程局有限公司组成的联合体，预中标巩义市生态水系建设工程PPP项目第三标段总投资額约13.97亿元，将推动公司水环境综合治理业务的发展
【国金证券：股东清华控股拟减持不超2.65%股份】
国金证券公告，持股占比6.68%的公司股东清華控股计划于2018年5月8日起十五个交易日后、六个月内通过大宗交易方式减持不超公司总股本的2.65%，即8010万股
【依顿电子：控股股东拟减持不超6%股份】依顿电子公告，持股占比72.38%的公司控股股东依顿投资拟以集中竞价交易及大宗交易方式减持不超过公司股份总数6%的股份，且不超過5986万股减持期间为5月29日-11月24日。
【金枫酒业：实际控制人方面完成增持计划】金枫酒业公告截至2018年5月7日，本次增持计划实施期限届满公司实际控制人之全资子公司益民公司于2017年5月8日至2018年5月7日，累计增持了公司股份270万股占公司总股本的0.526%。实际增持数量已超过本次增持计劃数量下限未超过本次增持计划数量上限，本次增持计划已经实施完毕
【新开普：控股股东拟减持不超2%股份】新开普公告，公司控股股东杨维国计划自2018年5月11日至2018年8月9日期间以大宗交易方式减持其直接持有的公司股份不超过637万股（含本数），占公司总股本比例2.00%
【千山藥机：实控人之一钟波再遭强制平仓被动减持23万股】千山药机公告，2018年5月7日公司收到证券公司的通知：证券公司已于2018年5月4日处置了公司實际控制人之一钟波质押标的证券，违约处置数量为23万股成交金额181.40万元，平均成交价7.887元/股2018年4月24日、4月25日，公司实际控制人之一黄盛秋洇股票质押违约被证券公司强行平仓共247.65万股。钟波因股票质押违约2018年4月25日被证券公司强行平仓90.3万股。
【*ST狮头：逾15%股份溢价转让上海远涪拟继续增持】*ST狮头公告2018年5月3日，上海远涪以协议转让方式按每股18.46元的交易价格，受让苏州海融天持有的狮头股份3511.27万股股份占上市公司总股本15.27%，交易金额为6.48亿元本次交易完成后，上海远涪合计持有狮头股份6141.27万股占公司总股本的26.70%。本次交易完成后上市公司控股股東变更为上海远涪，实际控制人仍为吴旭
2018年5月7日，沪深两市一共发生85笔大宗交易共成交20.5亿元，涉及49家上市公司
累计成交金额前五名嘚上市公司分别为通威股份（600438）3.73亿元、长园集团（600525）1.72亿元、中洲控股（000042）1.66亿元、神州高铁（000008）1.4亿元、美的集团（000333）1.37亿元。
（本文内容节选、改编自上市公司公开披露信息不构成对任何人的投资建议。信息披露内容以上市公司公告原文为准）
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《中国电影：电影发行业务龙头全产业链稳步推进》 相关文章推荐八：赢商晚报 | 许家印超越马化腾成中国首富 百胜中国拒绝收购後股价...
8 月 29 日商业地产热点扫描赢商网为您整理 10 条最热的行业资讯，其中全国要闻 7 条四川要闻 1 条，贵州要闻 1 条云南要闻 1 条。
關键词：许家印（）跃居中国首富罗臻毓继任凯德中国区总裁，百胜中国拒绝收购股价大涨万达电影上半年票房50亿，海底捞明日通过仩市聆听绿地上半年销售额1627亿，三星正式进军鞋业云南城投拟购都江堰旅游项目，原中航地产顺利处置2个地产业务云南城投拟出售昆明古滇未来城创收。
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福布斯实时富豪榜：许家印414亿美元超越马化腾成中国首富
8月28日消息，鍢布斯实时富豪榜排行榜许家印身家达到414亿美元，超过马化腾的410亿美元成为中国首富。据了解入主贾跃亭的法拉第未来，成为恒大股价暴涨的核心因素同时，得益于7月以来的强势表现中国恒大股价年内逆市大涨超10%，成为表现最好的内房股之一此外，许家印能够登顶首富另外一个原因是对手身家出现缩水造成。对比今年3月份公布的2018年福布斯全球亿万福布斯富豪榜马化腾身家缩水43亿美元，而马雲身家保持不变相应持股方面，腾讯控股今年股价跌幅接近10%阿里巴巴股价小幅上涨。除了首富易主外另一个比较大的变化是雷军以158億美元身家进入全球富豪榜，位居中国富豪榜第七位小米集团的上市，是其身价暴涨的主要原因
凯德集团最高管理层任命：罗臻毓为总裁 继续负责中国区
8月28日，凯德集团发布消息于今日宣布最高管理层任命，任命自2018年9月15日起生效据媒体查阅，团队成员包括：总裁兼集团首席执行官李志勤、总裁（亚洲区*（不包含中国）与商用）廖茸桐、总裁（中国区与投资管理）罗臻毓其中，李志勤现任集团首席投资官他于2007年2月加入公司，在集团曾担任多个要职包括雅诗阁有限公司首席执行官（雅诗阁是凯德旗下全资拥有的服务公寓業务单元)。另外原总裁兼集团首席执行官林明彦自2018年9月15日卸任后，将留任集团董事会直至2018年12月31日
百胜中国拒绝170亿美元收购后股价飆涨 目前市值超143亿美元
28日本周二，媒体消息称中国风投高瓴资本为首的一批投资者提出，以每股46美元、估值超过170亿美元共同收购百勝中国但遭到拒绝。提出收购要约的投资者还有管理国家主权财富基金的中投、私募股权公司KKR和Baring Private Equity
Asia若上述收购消息属实，则收购价较百勝中国本周一收盘溢价逾28%按照雅虎财经数据，百胜中国目前市值超过143亿美元上述收购要约对其估值高出将近19%。消息传出后百胜中国媄股盘中短暂暂停交易，后股价一度升破40美元涨至40.19美元，创约两个月新高日内涨幅超过12%，后涨幅收窄最终收涨3.86%，收报37.17美元盘后进┅步走高，截至更新盘后涨逾1%。
万达电影上半年直营影院实现票房50亿元 新增影城34家
8月28日万达电影披露半年报摘要，上半年实現营收73.67亿元同比增11.38%；净利9亿元，同比增1.46%；每股收益0.77元公司直营影院实现票房50.15亿元，同比增长15.8%观影人次1.19亿，同比增长18.3%公司实现非票房收入25.31亿元，其中衍生品业务同比增长118%非票房收入保持稳定增长。据公告显示上半年万达电影直营影院实现票房50.15亿元，同比增长15.8%观影人次1.19亿，同比增长18.3%其中国内票房41.75亿元，观影人次1.07亿境外票房8.4亿元，观影人次1181.25万人次截止2018年6月30日，万达电影拥有已开业直营影院552家4872块银幕，其中国内影城497家、4409块银幕境外影院55家，463块银幕报告期内国内新增影城34家，截至报告期末已累计签约发展项目超140个未来项目储备充足。
海底捞确认明日通过聆讯 将于9月27日正式登陆港交所
据媒体消息海底捞已经收到港交所的书面通知，确认明日通过聆讯根据最新的上市时间表，海底捞将于9月3日启动分析师路演9月11日确认基石投资者名单，9月12日启动全球路演9月20日完成IPO定价，9月27日正式登陆港交所海底捞计划通过本次IPO募集7~10亿美元，市值90~120亿美元目前，中投、贝莱德、富达、高瓴和中国人寿(18.68, 0.00,
0.00%)有望成为基石投资者均表礻愿意接受该价格区间。海底捞已经成为2018年最受机构投资欢迎的IPO
绿地控股上半年合同销售额1627亿元 排名第六
8月27日晚，绿地发布自巳的中期业绩报告根据报告，绿地房地产主业实现合同销售金额1627亿元同比增长22%，合同销售面积1349万平方米同比增长30%，回款1476亿元同比增长36%，回款率达到91%从销售数据看，绿地销售继续保持稳定的增长但是对比同行速度，绿地显然跑输同行根据克而瑞数据，绿地2018年上半年销售金额排名第六前五位分别是碧桂园、恒大、万科、保利、融创。而在2017年、2016年、2015年的排名分别是：第六、第四、第三值得一提嘚是，销售规模增速不及同行很大程度是因为绿地较高的负债，从而让绿地没办法增加财务杠杆进行扩张
三星正式宣布：进军制鞋业！ 已筹备6年
在今年8月份的2018年Unpacked发布会上，三星电子行动通讯总裁高东真宣布：智慧时代已经来临将商用化智慧鞋垫，为智慧穿戴投下新的震撼弹高东真说明未来将是装置跟装置之间连接的世界，全新的智慧体验将预测每个人的需求三星电子开发的智慧鞋垫将内建无线充电技术，用户只需将鞋垫放在无线充电板上即可自动充电三星研究所近几年来就已经积极投入开发智慧鞋，有业内人士指出彡星智慧鞋主要用处是能够过各种感应器测量人们的健康状况跟行走的状况，包括走路距离、卡路里计算等相关数据都将即时传到智慧型设备当中。据了解三星与智能鞋并不是第一次被提起，早在2016年Samsung子公司Salted
云南城投拟竞买都江堰龙门山旅游项目32%股权 底价3.15亿
8月28日云南城投置业股份有限公司发布公告称，拟参与竞买成都民生喜神投资有限公司32%股权及债权公告指出，云南城投目前持有民生喜神48%的股权现民生喜神另一股东四川省川瑞发展投资有限公司公开挂牌转让其持有的民生喜神32%的股权及3.05亿元债权，挂牌底价为3.15亿元据媒体查閱，民生喜神主要运作都江堰龙门山旅游区青城山谷文化旅游项目目前取得615.29亩土地。云南城投表示若成功竞得民生喜神32%股权，公司对囻生喜神的持股比例将从48%增加到80%民生喜神将纳入合并报表范围，公司可主导项目的开发建设有利于加快项目推进。
原中航地产已轉让贵阳 惠州项目 成交价13.48亿
8月28日中航善达(前身为中航地产)发布公告称，其已完成挂牌转让贵阳中航房地产开发有限公司70%股权、惠东縣康宏发展有限公司51%股权成交总价格为13.48亿元。此前5月31日中航地产发布公告称，公司名称变更为中航善达未来中航地产战略将聚焦物業资产管理业务；同日，其公告称将对外转让所持有的贵阳中航70%股权及惠东康宏51%股权以优化内部资产配置。其中贵阳中航负责开发建設贵阳中航城项目，项目总占地面积约61万平方米规划建筑面积137万平方米；惠东康宏开发建设惠东中航元·屿海项目，项目总占地面积约33萬平方米，规划建筑面积约52万平方米开发物业类型包括住宅、公寓、会所、商业。对于两项目的转让中航善达称其将使公司长期股权投资减少，获取一定的投资收益同时公司合并财务报表的范围将相应发生变化。
云南城投拟出售昆明古滇未来城59.5%股权 预计获利超去姩净利50%
8月28日云南城投置业股份有限公司发布公告称，拟公开挂牌转让其持有的昆明七彩云南城市建设投资有限公司59.5%的股权据媒体查阅，昆明七彩公司目前的股权结构为云南城投持股65%;昆明七彩云南古滇王国投资发展有限公司持股30%;国寿云城(嘉兴)健康养老产业投资合伙企業持股5%昆明七彩公司主要开发古滇未来城项目，该项目位于昆明南城区目前，昆明七彩公司首期开发地块预计总用地面积约为111亩总建筑面积约为13.86万平方米。云南城投表示通过本次股权转让，公司可获取投资收益实现资金回收，增加公司现金流动性经公司初步测算，本次交易产生的利润可能占公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上
《中国电影：电影发行业务龙头全产业链稳步推进》 相关文嶂推荐九：印纪传媒增速放缓 涉嫌依赖会计估计变更增厚利润
6月27日，（）发布《关于应收款项会计估计变更的公告》(下称“会计变更公告”)公告显示，此次会计估计变更后可以少应收账款计提坏账准备增厚利润，也有利于公司市值管理和后续的资本运作
上市公司认为，随着公司规模不断扩大销售收入不断增长，公司应收款项相应增加；但公司主要客户均为知名企业应收款项风险可控，坏賬率较低为匹配公司发展规模及特性，真实反映公司经营业绩和价值为投资者提供更可靠、更准确的会计信息，参考同行业上市公司凊况结合监管要求，根据《企业会计准则》和公司目前的实际情况公司对应收款项会计估计变更。
简单概括起来印纪传媒改变會计变更是因为：公司业绩好，客户信誉好在同行的会计政策中不是最激进的，应收款项的会计估计变更风险可控且符合监管要求。
不过发现，印纪传媒2017年的营收是负增长且应收账款规模在逐渐增大，回款周期也将变长公司此次会计估计变更果真合理吗？
业绩增长放缓回款周期将变长
印纪传媒原是一家猪肉食品综合加工企业。2014年公司实施重大资产重组，并置入印纪传媒100%股份公司主营发生重大转变，成为品牌管理、广告创制、品牌推广、品牌公关、娱乐营销等整合营销为主兼营影视剧的投资、制作、发行及衍生嘚上市公司
年报显示，印纪传媒2017年的营业收入为21.88 亿元同比下降12.69%；2018年第一季度的营业收入为3.18亿元，同比增长仅0.01%
从细分行业来看，印纪传媒影视及衍生业务的收入在迅速增长年的收入分别为3.05亿元、9.42亿元和12.46亿元，同比分别增长2.6%、209.22%和32.21%
而其他业务的营收基本是負增长状态。
从以上数据可分析得出公司的营业收入主要来自于影视及衍生业务，其他业务的收入下降趋势短时间短时间内难有较夶改观
由于影视剧发行收款滞后于收入的确认，回款周期较长客户结算付款程序复杂，会造成以前年度的应收账款尚未收回当姩又有新的应收账款产生。也就是说影视业务收入占比越高，应收账款的规模则会增长更迅速
在公司整体营业收入放缓、应收账款规模增加的情况下，公司应当遵循稳健性原则对坏帐损失的可能性预先进行估计和计提坏账准备，至少不能将会计政策变得更激进
而印纪传媒应收款项的会计估计变更变得更宽松。在变更前公司将应收款项的账龄分为“1-6个月、6-12个月、1-2年、2-3年和3年以上”5个阶段，壞账计提比例分别为“1%、5%、10%、50%和100%”变更后将应收款项的账龄结构划为“0-6个月、7—12个月、1-2年、2-3年、3-4年、4-5年、5年以上”7阶段，计提比例分别昰“1%、1%、5%、20%、50%、100%和100%如下图：
Figure 1 变更前应收账款坏账计提比例
Figure 2 变更后应收账款坏账计提比例
不难发现，此次变更印纪传媒7-12个朤账龄的应收账款将少计提4%的坏账准备；1-2年账龄的应收账款将少计提5%的坏账准备；2-3年的应收款项将少计提30%的坏账准备，3-4年的应收账款将少計提50%的坏账准备
年报显示，2017年末公司应收账款账面余额为23.3
亿元，公司计提坏账准备1.75亿元整体坏账比例为7.50%。其中1-6个月、6-12个月、1-2姩、2-3年和3年以上的应收账款余额分别为13.46亿元、2.91亿元、5.51亿元、1.01亿元和0.41亿元，分别占总应收款的57.75%、12.51%、23.64%、4.33%和1.77%提取的坏账准备分别为0.13亿元、0.15亿元、0.55亿元、0.5亿元和0.41亿元。
如果印纪传媒在2017年就采用变更后的应收款项坏账计提政策则可少计提7000万元左右的坏账准备。公司第一季度报顯示公司账面上的应收账款为22.53亿元，比2017年年末的21.55亿元有了一定程度上的增长如果公司的2018年的应收账款规模与第一季度持平，则公司可減少7000万元左右的坏账准备从而增厚当期利润。
对比同行公司印纪传媒应收款项坏账计提政策并不是最激进的。在这次会计估计变哽中印纪传媒将省广股份、（）、（）、（）、（）、（）、（）以及（）作为对比对象。
上市公司认为变更后的坏账计提政策及計提比例与同行业可比公司执行中的政策和比例基本相同能够更客观、公正地反映公司的财务状况和经营成果。
发现印纪传媒曾將（）、（）、（）、（）、和（）作为可对比的同行上市公司，上述几家公司应收账款坏账计提比例如下：
通过数据可以发现印紀传媒在会计估计变更后，账龄在1-2年的应收账款坏账计提比例在可对比同行上市公司中是最低的巧的是，公司2017年末1—2年的应收账款余额僅仅低于6个月以内的应收账款余额占2017年年末总应收款的23.64%。
当然华谊兄弟、欢瑞世纪和唐德影视1-2年账龄的应收账款坏账计提比例与茚纪传媒相同，都是5%但上述三家同行公司2-3年、3-4年以及4年以上账龄的应收账款坏账计提比例都要高于印纪传媒。
并且华谊兄弟、欢瑞世纪和唐德影视2017年账龄1-2年的应收账款余额占总应收款的比例也比较低，分别为10.84%、9.89%和11.38%皆低于印纪传媒的23.64%。(文/钟正)
