周六福是全国连锁的吗全国有多少直营门店？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2023-07-25 04:33 标签： 周六福是全国连锁的吗
长江商报消息 ●长江商报记者 陈妮希营收和利润都高于同行，不差钱的周六福要上市了。日前，周六福公布招股书称，拟募集资金10.9亿元，用于营销网络建设项目、研发及品控中心建设项目等。不过，长江商报记者梳理招股书发现， 近些年公司高速扩张增开加盟店，虽短期内为公司扩张时营收和利润做出保障，在品牌管理费及保证金收取的入门费用就高达2.78亿，但加盟毕竟在管理及经营发展上不比自营店稳定，也为公司长期发展也埋下“地雷”。上周，记者向周六福方面发去采访大纲，但是截至发稿前，并未收到相关回复。“周六福资金周转不足，营销和运营需要较多资金支持，因此急迫选择现在上市。”清华大学快营销研究员孙巍接受长江商报记者采访时认为：“周六福上市堪忧，目前证监会对上市的审查更加严谨，过多硬伤会让上市充满疑云。”加盟店占总营收超8成资料显示，周六福全国总部设立在深圳，虽然成立时间相对于其他几家而言并不算早，但是营收和利润却高于同行。在报告期内的2016年至2018年，周六福分别实现营业收入约5.32亿元、9.62亿元、16.79亿元，增速分别为80%、75%；期间对应的归属于母公司股东的净利润分别为0.56亿元、1.41亿元、3.03亿元，增速分别为152%、115%。而长江商报记者梳理同行公司中老凤祥、莱绅通灵等近10家珠宝上市公司2017年和2018年平均营收增速分别是30%和8.1%%；净利润增速分别为43.3%和－88.9％。周六福之所以能够一骑绝尘甩开行业平均速度，主要就是靠加盟模式在支撑。长江商报记者查阅招股书发现，2016年至2018年报告期各期加盟模式收入分别为 47,350.17 万元、80,717.64 万元和 132,256.30 万元,占主营业务收入的 比例分别为 90.69%、86.45%和 82.18%,虽然占比呈现逐年下降趋势,但总体仍然较高。长江商报记者采访和询问多家加盟平台了解周六福加盟相关信息，基本上每个店面加盟相关费用需要40万起步，除去进货费用和门店装修费用及员工费用等，每个店面品牌管理费及保证金最低也需要10万元。根据招股书数据显示，截至 2018 年 12 月 31 日,公司拥有加盟店 2,781 家、自营店 9 家，不足加盟店1%。也就是说，仅收取加盟店入门费用就高达2.78亿。这相对于仅差一个字的周大福自营门店占比不足50%而言，差别甚远。 同时，加盟模式不仅贡献了大部分营收，更提高了毛利。2016年至2018年，周六福加盟模式下的毛利分别为1.66亿元、3.3亿元和5.16亿元，分别占当期毛利总额的94.13%、91.14%和90.2%。其中，周六福因收取特许经营费产生的毛利分别占当期毛利总额的1.31%、2.47%和4.91%。另外，2016年至2018年，周六福向加盟商收取的品牌使用费分别为0.73亿元、1.67亿元和2.15亿元，分别占当期毛利总额的41.44%、46.21%和37.58%。商标纠纷风险达29条虽然周六福加盟店遍及大江南北，但也难免碰上“李鬼”事件。就在近日晋江陈埭，有一家周六福珠宝店被告上法庭，店主自称是经过香港周六福特许授权的，属于合理使用商标标识，却被周六福珠宝股份有限公司告上法庭。最终，法院宣判，晋江某珠宝店构成侵权，立即停止使用相关标识，并赔偿原告经济损失8万元。长江商报记者梳理企查查平台获悉，截至发稿前，周六福自身风险有67条、关联风险6条、提示风险一条。其中，因侵害商标专用权纠纷案由起诉他人或公司达17条；因侵害商标专用权纠纷案由被起诉达12条。事实上，早在2015年5月，香港周六福黄金钻石首饰集团、福建周六福黄金钻石首饰等对周六福提起诉讼，要求确认原告对“周六福”这一商品名称具有在先使用权，确认“周六福”三个中文字不享有注册商标权，确认中文“周六福”不是知名商品的特有名称，而是经过众多企业和经营者共同使用已被公众普遍认为指代珠宝首饰商品的通用名称。目前该案件已合并到其他相关案件中。对此，有相关分析认为，周六福品牌出现较晚，并且与周大福、六福等品牌相比较，只差一个字，或不排除赠热度之嫌。为此，近些年品牌商标纠纷也在所难免。孙巍指出，周六福品牌先天性缺陷，具有山寨金六福和周大福的品牌的嫌疑，品牌的个性和吸引力不足。其次，商业模式过度依赖渠道加盟模式，加盟店关店率较高，需要加大直营连锁；产品的设计和差异化并不领先。此外，长江商报记者梳理发现，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额合计为 2.64亿元，低于同期净利润合计额4.5亿元，主要系公司提升存货储备规模而导致采购相关的现金流出。与此同时，2016年至2018年公司报告期各期末存货账面价值分别为2.73亿元、4.3亿元和6.99亿元,占公司资产总额的比例分别为69.14%、75.58%、74.22%。公司存货余额较大是由珠宝行业特点及自身的经营模式决定的,珠宝产品具有单件价 值高、款式多以及周转速度较慢等特点,而在加盟模式下公司需要保持较高的库 存水平、款式储备以满足加盟商的购货需求。如果珠宝首饰行业需求下滑或者公 司经营情况不佳,可能产生大额存货积压的风险和存货减值风险。长江商报记者 吴薇 摄责编：ZB
　　原标题：IPO雷达
卖黄金还是卖品牌？周六福“另类”选择带来隐忧　　2019年曾递交招股书的周六福卷土重来，近日又向深交所递交了上市材料。　　成立于2004年的周六福并不像周大福、周生生等拥有悠久的品牌历史，实控人也并不姓周，而是来自广东潮汕的一对李姓兄弟。值得一提的是，在众多周姓黄金品牌中，周六福凭借商业模式走出了一条另类道路。　　不过，由于门店增长放缓，周六福的“贴牌”模式长期成长性堪忧。同时，直营模式除了做大收入规模，能带动多少利润增长也存疑。　　周六福“漂亮”数据背后隐患不少。　　周六福的另类首先体现在毛利率方面。　　以2022年年中的数据为例，周六福的毛利率达到44.57%，而和周六福业务类似的周大生同期毛利率只有21.17%。素金批发业务占比更高的老凤祥、中国黄金同期毛利率分别只有7.49%和4.32%。在可比同行中，周六福毛利率显著高于行业平均的21.86%。　　周六福为什么可以实现如此高的毛利率呢？　　周六福主要采用加盟模式，目前共计加盟店为3798家，直营店只有74家。周六福的产品主要分为两类：钻石镶嵌类和素金类。近三年，两者贡献的营收占比发生了巨大变化。2019年时，钻石镶嵌类产品占总收入的65.13%，到2022年上半年已经下滑到17.05%。而素金产品的收入占比则是从2019年的18.36%增加到51.22%。　　通常镶嵌类产品的毛利率略高。周六福加盟门店钻石镶嵌类产品的毛利率为14.02%，而素金类产品的毛利率只有6.02%。结合上述产品结构变化趋势，周六福的毛利率应该大幅下降。但实际上，从2019年至2021年，周六福的综合毛利率在37%左右保持稳定，2022年中突然上升至45.49%。　　横向对比，虽然产品结构会造成不同金饰品牌毛利率有所不同，但周六福当前素金类和镶嵌类产品的毛利率都远低于其综合毛利率。所以，公司超高的毛利率并不是产品结构差异带来的。　　真正造成毛利率差异的是服务费收入。近两年，周六福服务费收入从2019年的17.28%增加到2022年中的57.76%，而这项服务的毛利率几乎达到了100%。正是这项服务费收入占比增加，才使得周六福的综合毛利率攀升。　　值得注意的是，周六福在2021年调整了加盟收费政策。这次调整幅度较大，基本上是从原本新店加盟的一次性交费2万元增加到3万元。老店到期续约从原本的2万元增加到3万元。周六福与加盟商的《商业特许经营合同》一般为一年一签。　　与同行不同的是，周六福的服务费中除了特许经营费还有另一块内容是品牌使用费，这笔费用和周六福的“入网”销售模式有关。该模式下，周六福允许加盟商不向自己采购产品，而是从授权供应商处直接采购、直接结算，周六福只需将货品送往质检机构检测，检测合格使用“周六福”品牌销售并确认发货。周六福向加盟商按年按店收取固定金额的品牌使用费并在规定的合同有效期内分期确认收入。这种模式类似于“贴牌”。同行中，周大生也有类似于“贴牌”的品牌使用费收入，但其服务费只占营业收入的10%左右。　　黄金饰品单价高，传统的业务规模拓展需要大量资金支持。但周六福的“贴牌”模式是加盟商和授权供应商直接交易，大大节省了公司资金占用。而且，这样的模式在产品样式、存货管理等方面给予了加盟商更大空间，有利于周六福短期内迅速拓展加盟业务。2019年至2022年中，周六福新开门店数分别为898家、608家、507家和242家。　　但是，“入网”模式下成长起来的加盟商其实也会和周六福自己的销售形成竞争。在加盟商销量不大幅增加情况下，加盟商从指定供应商处采购增加就会降低其从周六福处采购的数量。从加盟商店均销售数据来看，钻石镶嵌类产品销量从2019年的43.64万元下降到2021年的18.85万元。同期，品牌使用费则从7.73万元增加到10.95万元。　　另外，“入网”模式给予了周六福加盟商更多的自主权，但产品式样、存货水平等也要凭借加盟商自己的能力。周六福的质量问题常常遭到消费者诟病。2022年8月，苏州市市场监督管理局公告显示，尹山湖商业水街周六福专柜中金Au750翡翠戒指印记不合格，标称生产企业名称为周六福。从数据来看，近些年周六福的加盟商退出的越来越多。2020年和2021年，周六福关闭的加盟商门店分别达到448家和419家，2019年的闭店数量只有233家。　　目前的趋势是周六福收入越来越依靠服务费贡献，但无论是特许经营费还是品牌使用费，大多数情况下都是收取固定数额。该项收入的增长未来主要靠加盟商数量的增加。而周六福门店的净增加数量已经在放缓。　　入网模式的发展虽然能带动毛利率，但其收入规模却会随着外部供应商替代自己生产而收缩。也许是为了维持上市报告期的收入规模，周六福大幅增加了直营门店。但实际上，周六福直营门店的表现并不能令人满意，反而会徒增存货风险。　　2019年到2021年，周六福的加盟模式收入从17.9亿元下降到15.6亿元。2022年上半年只有6.2亿元，占比46.07%。自营模式的收入则是从2019年的3.9亿元增加到2021年和2022年中的11.5亿元和7.2亿元。2022年中，自营模式收入占比首次超过加盟模式，达到53.93%。　　自营模式大幅增加主要是由于电商销售火热以及自营门店的增长。2019年到2022年中，周六福的自营门店从22家增长至74家。　　自营收入虽然大幅增长，但单店收入却并没有增长。2019年到2022年中，周六福自营店店均收入分别为189.01万、162.17万、184.50万、67.17万。更糟的是，这一时期金价大幅攀升，每克黄金的零售价从300多元涨到了500多元。而门店的营业收入却几乎没有增长，说明销售情况并不乐观。　　自营门店铺货需要大量资金，而且存货也存在贬值风险。周六福的存货金额从2019年的8.42亿元增加到2022年中的13.9亿元。一方面是因为自营门店铺货，另一方面是由于金价上涨，导致存货本身价值增加。大量的资金和存货占用，一旦金价下跌，周六福将承受存货减值的风险。　　从毛利率角度来看，自营业务的毛利远不及入网模式。从单店收入来看，直营门店也仅仅是维持稳定，并没有享受到金价上涨的红利。大幅增开直营门店，还会使得存货和日常运营资本金增加。
炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：何松琳 VIP课程推荐加载中...APP专享直播1/10热门推荐
收起
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股

我要回帖

更多关于 周六福是全国连锁的吗 的文章

 

随机推荐