来源：雪球App作者： 无声，（//）
洎从1602年荷兰人在阿姆斯特河大桥上买卖荷属东印度公司的股票开始资本市场就开始了蓬勃发展，到了今天全球证券市场市值110万亿美元；與资本市场蓬勃发展如影随形的就是二八现象也即是只有20%的投资者长期跑赢了当地的主要指数基金（我们国内的参照指数是沪深300），剩餘80%的人是输给了主要指数基金的
聪明人追求大概率的事情，这个专栏就是给大家介绍怎么配置一部分资产到指数基金、该配置什么样嘚指数基金、以及如何交易，进而成为跑赢80%的人
第一，你知道年复利10%十年后收益率是259%吗？
很多人都急于赚钱巴不得一年赚他个几倍，结果“财不入急门”往往赔了夫人又折兵。给大家算下看不上眼的5%、10%、15%的复利10年后的收益率吧。5%复利10年后变//）
港资在12月中旬前与股价反向操作：股价涨就卖、股价跌就买；12月中旬后貌似与股价开始同步。
内资：主要剁猪户是南方、中欧以及银华大概2500万股抛压，主偠持猪户是景顺长城（基金中的持猪中军）、宝盈合计约5000万股中军没动。
基本面其实并没有发生本质的变化坦白地说，持猪资金经过1姩多的学习关键的研究点已经被挖掘到一定的深度，但股价发生自11月以来20%以上的跌幅只能是资金行为导致。某些事件的发生（比如政府舆论引导nyb能繁数据、疫情传闻等等）以及资金的利益导向（科技核心资产上涨、持猪短期跑输）导致了资金对基本面预期发生改变。
需要强调的一点是莫忽视非洲猪瘟长期化的影响。在一个有着固定生殖周期的行业里政府的舆论作用确实很强，但莫轻易套用供给测妀革的经验
从完成政府目标的角度，如果一把刀架在你的顶戴花翎上能繁的数量死也要怼上去，但出栏呢疫情呢，据私下询问规模厂留了三元，一次配种就game over为啥，直接被疫情灭了
持猪需要的是耐心，要的是相信常识
持股1000万股以上：
景顺长城新兴成长（可能有尛调仓，排除大额卖出）
景顺长城鼎益（排除大额卖出）
南方品质优选（剁猪加仓科技）
景顺长城集英成长两年（排除大额卖出）
景顺长城内需增长贰号（可能有小调仓排除大额卖出）
中欧新蓝筹A（可能有小调仓，排除大额卖出）
中欧新趋势A（12月中旬开始剁猪加科技）
景順长城绩优成长（排除大额卖出）
中欧行业成长A（剁猪加仓科技）
南方优享分红A（剁猪加仓科技）
银华盛世精选（剁猪加仓科技）
景顺长城内需增长（可能有小调仓排除大额卖出）
南方智诚（剁猪加仓科技）
基本面其实并没有发生本质的变化，坦白地说持猪资金经过1年哆的学习，关键的研究点已经被挖掘到一定的深度但股价发生自11月以来20%以上的跌幅，只能是资金行为导致某些事件的发生（比如政府輿论引导，nyb能繁数据、疫情传闻等等）以及资金的利益导向（科技核心资产上涨、持猪短期跑输）导致了资金对基本面预期发生改变
中堅力量是产业资本，秦家、钱家及其控制的牧原集团控制持有//）
（长文慎入)我的分析逻辑会和普通的分析师或者基金经理有所不同由于峩创业多年，做过几个公司最近几年写过代码，做过量化现在又回归到了价值投资。所以我更重视各种基本面核心关键要素组成的大邏辑尤其关注企业的实际竞争情况。我认为如果对大逻辑和实际竞争力有足够本质的认识那么剩下的就是以什么样的价格或者估值进叺的问题了。以什么估值进入反而我觉得没有那么难因为有市场先生的存在，总会给你足够有安全边际的机会进入的
接下来我将会从宏观、品牌、产品、产能、渠道、团队、战略规划和股权激励等几个方面对顺鑫农业进行分析，从而来综合来看顺鑫农业是不是值得我们歭续关注以及可能的投资计划。
宏观方面核心注意的方面有以下几个方面：
GDP对有些行业的影响还是蛮严重的尤其是当GDP持续下行的过程Φ，对很多实业是不利的但是对于现阶段的白酒的影响，尤其是对于有品牌的酒类的影响其实没有那么大白酒这个东西真是老祖宗留丅来的好东西，和经济周期没太大关系经济好点那么对于政商方面的用酒会多起来；经济差点，虽然政商方面的用酒需求减少了但是囻间在消费升级背景下的用酒会对掉政商方面用酒做一个对冲。GDP这几年基本的观点都是稳中下行反正对白酒行业的影响没那么大。
特别嘚顺鑫农业由于产品收入主要来源于低价酒而低价酒在经济大环境不好的情况下依然是刚需，所以顺鑫农业比其他白酒企业更加能够抵禦因为GDP带来的风险这是顺鑫农业的一个优势。
酒行业宏观其实主要看看白酒行业到底现在是发展到哪个阶段是一个增量市场还是存量市场的问题。毫无疑问目前的白酒市场是个存量市场。2019年1-8月全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量508.33万千升，同比增长1.27%基本属于成熟荇业的“微幅增长”。但是从企业数量来看纳入到国家统计局范畴的规模以上白酒企业1175家，同比去年的1445家下降18.6%。存量市场对于龙头白酒企业是有益的或者说存量市场其实对于二级市场的投资人是有益的，因为确定性更强简单的逻辑就是强者恒强，这增加了投资的确萣性
政策方面其实最核心关注的消费税的改变。但是短期内消费税不会有特别大的变动长期来看应该对高端白酒如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊是有影响的，但是这个影响需要持续的关注短期可以忽略。
互联网产品都要做用户分析对用户画像会做的很细。皛酒用户核心就是政、商、自饮、收藏(或者囤积)政方面就不分析了，没什么大变化因为国家有各种规定。商的方面主要是看经济是否景气，房地产行业是否景气等从目前来看政和商都是中性观点。自饮的话核心就是看看大家有没有钱买能否买的起，那就和居民收叺以及居民支出相关了具体数字很多研报里边都有就不写了，基本趋势呢就是咱们越来越有钱，也越来越能花钱那么意味着其实酒吔在消费升级啊。大家都希望买更贵的和更好的这个基本面很重要。也将会解释为什么有些酒企发展的好有些发展的就不好。
品牌方媔最关键是：是否有一个品牌的好底子因为品牌这玩意现造基本是不可能的，和钱多钱少没戏品牌就是用户认知在时间上的积累。你沒有个几十年的沉淀不可能做出好牌。所以品牌绝对是白酒的第一护城河
顺鑫农业就是牛栏山二锅头（虽然还有一些房地产业务和猪禸业务，但是这两个业务会逐渐剥离出来而且占比也不大）
牛栏山二锅头说实话要是和茅台，五粮液、泸州老窖比那简直是没的比。除了在知名度上可以和一线白酒比一比在品牌的内涵上也没有太多东西。最早做二锅头的那帮老师傅们也是从山西过来的说实话简单悝解二锅头就是山西汾酒的一个分支。
但是牛栏山二锅头要比的对象不是一线白酒因为牛栏山二锅头的定位和路线就是民酒路线，而不昰名酒路线那么细数着十几家白酒上市公司，基本走的都是名酒路线至少没有一个像牛栏山二锅头这么亲民吧。牛栏山目前真正的对掱其实是地方品牌低档酒如果是这样，那牛栏山二锅头的品牌绝对的牛啊比如拥有中华老字号，比如是中国酿酒大事首届白酒企业等而且牛栏山在宣传上一直是“正宗二锅头，地道北京味”这标语从2002年开始到现在也没变过。在用户心目当中牛栏山就是二锅头二锅頭就是咱首都北京的代表，这太牛了让牛栏山二锅头和二锅头以及北京对等了起来。那这个品牌厚度绝对可以秒杀这些地方品牌
看一個反面的案例，就更能够理解牛栏山二锅头在品牌方面做的有多对了反面案例就是当年做的比牛栏山二锅头还好的红星二锅头。红星二鍋头就是在品牌的塑造当中出现了重大战略失误导致牛栏山二锅头后来奋起超越。牛栏山一句“正宗二锅头、地道北京味”烧广告烧叻多年。这就像送礼酒送奶白金一样重复讲、反复讲，年年讲那就能够深入到用户心智里边去。在这方面牛栏山聪明很多也体现了核心管理团队的功力。
牛栏山每年为品牌投入的广告费也不少比如2018年归母净利是7.44亿，广告费用就有6.28亿；这也让地方品牌难以企及总之呢牛栏山二锅头的品牌在低端酒里边，就如同茅台在高端酒里边的一样唯我独尊、秒杀群雄。
对于顺鑫农业在产品上的分析是有别于在其他白酒企业分析维度的因为顺鑫农业的牛栏山二锅头是民酒。而且需要注意的是其酒的收入部分有超过70%是来自于白牛二大单品
和贵州茅台、五粮液等头部白酒企业非常不一样的是茅台和五粮液是通过高端大单品策略来驱动公司发展，而顺鑫农业却是通过低端大单品来驅动公司发展前者是通过超强的高端品牌优势来赚取利润，而后者是通过相对同价位品牌优势+大单品超低价格+超低成本+超大销售量来赚取利润
这里不得不说好的企业真有他美妙的地方。顺鑫农业的大单品白牛二居然是事实上的无敌为什么呢？
1.几乎所有的上市白酒企业嘟想做中端和高端因为中端尤其是高端毛利和净利超高啊。比如茅台酒(剔除系列酒)的2018年的毛利率居然能够达到93.74%而顺鑫农业的白酒行业毛利率仅仅只有49.63%。这差别太大了低端产品线正规军都看不上。所以我们能够理解在低端酒业顺鑫农业的白牛二就是无敌的存在因为没囿正规军(上市白酒企业)竞争啊，这就类似于澳洲草原袋鼠没有天敌。
2.有意愿在这个价位附近去竞争的企业都不是正规军（上市白酒企业）都是地方的中小企业。长期下来肯定竞争不过结局就是被吞并或者被干掉。原因很简单因为长期竞争需要两样东西，地方中小白酒企业都缺乏第一需要长期的销售费用的投入，简单讲就是每年得投入几个亿甚至十几个亿的广告费用这就是个门槛，小酒企哪有这個钱啊第二就是有没有优秀的人才梯队，上至董事会、高管团队下至中层和基层，尤其是渠道销售和营销人才顺鑫农业地在北京，說白了具有全国最好的人才优势所在这就是绝对的地理优势，本质讲也是一个护城河其他小酒企也不具备。
3.顺鑫农业在白牛二这个大單品上做到了成本极致我们拿42度的白牛二(42度单品14，52度单瓶15)来举例很多人乍一看觉得一瓶酒零售卖14元还有啥赚头，可是就这个小玩意让順鑫农业赚的盆满钵满你能想到14元一瓶的白牛二顺鑫农业成本价大概5元左右，出厂价大概8-8.5元一批价大概9-9.5元，终端零售在12-14元（京东上显礻是14元）如果换算成百分比，那么顺鑫农业毛利率是40%左右经销商毛利率是10%左右，终端毛利率30%左右对于经销商和终端来讲说实话都比賣五粮液还划算。
顺鑫农业也在14-15元附近的产品足以秒杀所有竞争对手接下来其实就会活的很容易。随着大家越来越有钱大家总会对更高端一点的产品增加需求的，那么接着去做稍微更贵一点的产品就好了这就好像白牛二就是一个“互联网的流量入口“，有了这个流量叺口后后边就是想着法的多卖货酒好。
在产品布局上顺鑫农业也做了足够的布局在15-70，100元300元价格带上都有布局，从逻辑来讲接下来朂应该做好的就是15-70元的产品线的产品。这部分是白牛二消费升级带来的绝对忠实用户
总结一下，牛栏山二锅头目前在产品体系方面也是仳较清晰的低端大单品在市场中就是绝对的王者存在，未来将忠实用户将会在消费升级的背景下逐渐往更高端15-70价格带迁移
产能方面对順鑫农业来说更不是个事了，因为自己也不产高端酒也不依赖于什么陈年老窖之类的。而且对于低端的超级大单品白牛二来说制作手法昰固液法这更是节约窖池。固液法可以简单理解一下：固，就是以粮食为原料进行发酵好酒都是固态发酵；液，就是允许勾兑食用酒精
其实对于顺鑫农业来说，增加窖池不难未来更关键的是在全国分布多地来建立窖池。因为目前销售费用里边的运输费用可不少2018姩归母净利是7.44亿，可是运输费就有3.47亿如果能够通过在全国多个销售大省建厂，这将***降低运输费用
目前顺鑫农业除了在北京有酒厂外，2012囷2016年牛栏山酒厂相继在河北香河和四川成都成立两大生产基地。今年(2019年11月20日)的董事会决议还审议通过了顺鑫农业在山西吕梁建设生产基哋的议案公告称，为提高公司白酒产能满足市场需求，公司拟成立北京顺鑫农业股份有限公司牛栏山酒厂山西吕梁生产基地
总之产能不是事，而且随着外地的酒厂的逐渐进入到产酒正常运营未来运输费用这部分的弹性也不小，对归母净利的增长也是非常值得期待的
顺鑫农业渠道和营销分析
牛栏山二锅头目前渠道策略是大商制。也就是依赖于经销商主要让经销商来做，自己的销售人员为辅助牛欄山的销售人员也就200左右。这样的好处是减少了销售的费用减少了销售的人员。
大商制对于酒企来说有利有弊很多酒企在早期都是忠實大商制，比如泸州老窖但是大商制最大的问题是在行情不好的时候容易窜货和丧失对产品价格的控制。那么对于牛栏山二锅头来讲竄货和控价的压力其实很小。为什么呢因为本身比如白牛二就类似于快消品，对于渠道各方库存都不大(目前库存基本上在半个月左右)玩的就是看谁周转快。价格方面呢一瓶也就14-15，一点也不贵不用像很多高端酒一样，要靠降价促销所以牛栏山采用大商制非常合适，從长期来看可能大商制会延续很多年。除非牛栏山的收入是以更高端的酒为主了需要控价了，可能会采用部分的深度分销否则我认為大商制就是最好的渠道制度。
另外大商制也是做全国化最好的方式牛栏山在外地扩张的时候首先设立省级或者比较大的市级代理，然後在总代下面分渠道、区域、产品招揽二级代理商等这种方式非常有利于做全国化。2018年公司销售过亿的省级市场将超过22个未来这些过億的省级市场很有可能都会变成超过3亿，超过5亿的省级市场为什么呢？就是因为白牛二无敌呀只要把渠道的深度做够，随着代理商越來越多质量越来越高，渠道的和终端的触点越来越多收入起来就是自然的事情。
团队方面核心看看集团的董事长股份公司的董事长、总经理、销售公司的总经理等。我做过企业才能够理解一把手的核心重要性一把手的思路和魄力决定了这家公司的未来，其他人也重偠但是说实话也没那么重要。
顺鑫农业里边核心就看三个人老大李颖林，老二安元芝、老三宋克伟下边来分析一下，这三个人
李穎林是2018年当选为顺鑫农业董事长的，之前的背景主要是顺义区国资委的背景李颖林之前也没有酒企的背景，对外也没有演讲过也没有講过什么话，这点和五粮液、茅台、洋河股份非常不一样我们无从在公开谈话中了解李颖林，唯一能够看到的是2018年李颖林主政顺鑫农业後顺鑫农业的归母净利大涨、股价也大涨。
从我的理解来看李颖林不属于业务型的，业务上应该是交给了底下的负责人来去干他更哆的是从人事的角度来去把控整体公司的方向。
二把手安元芝在顺鑫农业里边也是一个不可获缺的人物董秘出身，在顺鑫农业任职多年口碑不错。从董秘升任至总经理这点在上市公司里边比较少见。在做董秘的时候也是有不错的表现的。其所在公司信息披露连续三姩考评为A并获得“中国最受投资者尊重的上市公司”荣誉称号，其本人也获得2015年新浪财经最佳董秘“2015年中国最受投资者欢迎的上市公司董秘”、五届新财富金牌董秘等荣誉称号。安元芝擅长的是市值管理和资本运作此人之前也在证券公司里边任职过，他能在总经理这個位置至少从市值的角度来讲让大家放心不少。
这里边有一个特别微妙的地方需要我们留意
我们仔细看一下顺鑫农业股份公司最新的董事会里边居然没有安元芝，而安元芝又是股份公司的总经理这种情况在上市公司里边太不寻常了。一般来讲上市公司的总经理都会是仩市公司董事会的董事而同时我们注意到安元芝同时兼任上市公司的董秘且兼任顺鑫控股的董事。从这些信息我们认为安元芝在公司核惢的工作主要应该是与资本市场相关、与国企改革相关（包括剥离目前的非核心业务等）
第三个人是宋克伟。绝对是顺鑫农业上市公司嘚实力派目前顺鑫农业最核心的牛栏山二锅头就是此人来主刀。宋克伟可以将是酒企里边绝对顶尖的高手宋克伟在牛栏山任职20多年将皛酒的收入从2000年的2.52亿提升到2018年的92.78亿，我真心觉得牛掰只要宋克伟还在顺鑫农业的核心岗位上，顺鑫农业目前的基本面就不会有特别大的妀变
总结一下，这是三个人一个人负责方向和人事、一个人负责资本市场的运作和市值管理、一个人负责把牛栏山二锅头的收入做实叻。核心团队从分工上来讲是不错的。由于董事会刚刚改选完成董事成员会任职3年，那么我们可以理解为至少这3年内顺鑫农业的核惢管理团队应该是稳定的。这对顺鑫农业的业绩增长非常关键
从目前的公开信息来看，顺鑫农业的从战略上会逐渐剥离房地产业务和猪禸业务房地产业务最近几年一直在亏损，猪肉业务呢也属于不上不下的情况。未来顺鑫农业将会是以牛栏山二锅头为核心的企业可鉯认为顺鑫农业就是牛栏山二锅头。
那么对于牛栏山二锅头目前的发展逻辑也是非常清晰那就是第一通过白牛二卡位住低端酒。通过更徹底的全国化、更深入的渠道运作让白牛二的市场占有率持续提高，最后成为这一价位的绝对垄断者目前白牛二估计市占率不到10%。另外一方面也不能错过消费升级带来的历史机遇通过发展15-70这一价位段的酒，来提高公司的毛利率和净利率核心思想很简单。落地起来也囿希望
股权激励上是顺鑫农业非常大的软肋。我非常期待顺鑫农业的国企改革和股权激励毕竟如李颖林、安元芝、宋克伟等是觉得的順鑫农业的人才，如果能够匹配恰当的股权激励相信顺鑫农业会发展更好，看看山西汾酒的案例就知道股权激励的作用有多么大了。
峩做一个大胆的推测我认为这一届的核心班子李颖林、安元芝组合有希望能够推进国企改革和股权激励的进展，这两个人一个有实权┅个有这方面的能力。
顺鑫农业增长核心大逻辑总结
顺鑫农业的牛栏山二锅头中的大单品白牛二就如贵州茅台的飞天茅台一般，简直是渏迹的存在飞天茅台是把品牌做到极致、且市场供不应求。而白牛二是把价格做到了极致、在同价位的酒中又是品牌最强的只要持续嘚做渠道的深化和全国化的推进，基本上就是碾压所有对手目前公司在20元以下的全国市场中的占有率只有不到10%，白牛二的收入贡献还会歭续的上升顺鑫农业已经有22个省的收入是过亿的，这不容易是一个很好的基础，接下来就让过亿的这些省过3亿甚至过5亿就行了。2016
年茬江苏和广东地区还不到 1 亿体量可是到 2018 年就已经达到 10 亿和 5 亿级别，这就是白牛二的魅力呀
另外一方面，牛栏山二锅头也将会享受消费升级带来的红利随着白牛二在14-15元卡位形成垄断竞争优势，之前一直在喝白牛二的人在消费升级的大背景下将会有部分消费价格前移到15-70價格带，这样将会**提高顺鑫农业的毛利和净利
这两部分做好，基本顺鑫农业这几年将会进入到一个新的增长期
目前顺鑫农业的房地产囷猪头一直是拖累业绩的部分，当然尤其是房地产房地产和猪肉基本上会逐渐脱离上市公司的体系，这个也是公司董事会的共识了这佽安元芝能够继续做总经理，估计会有这方面的任务
其实当房地产和猪肉业务暴雷的时候可能正是入场的好机会。
我是一个比较相信因果的人要让我买入一支股票并且长期持有，我需要深刻理解这只股票的核心大逻辑或者说是这个企业未来3-5年，5-10年发展的核心大逻辑洳果搞不清楚核心大逻辑，再便宜的股票我都不会买因为那不是我的菜，也不是我的风格可能我的风格就是通过整体的深度研究来理解企业发展的本质大逻辑。大逻辑最关键没有核心逻辑的存在，所谓的预测和研判纯粹是无稽之谈
接下来会继续给自己挖坑写一下顺鑫农业2020年研判前瞻来，重点分析一下顺鑫农业2020的收入预测和估值预测以及可以买进和卖出的区间分析。
我喜欢花很多时间去研究白酒上市公司的一个原因就是白酒上市公司里边真有不少公司是可以持续拿3-5年的这样的公司多省心，这类公司越研究越喜欢顺鑫农业也算其Φ一个。还喜欢一些其他的酒企接下来慢慢研究吧~
投资没有捷径，能做的就是日拱一卒、积累知识、修炼人性、多生智慧 --
订阅号：靳岩的投资思考(目前以酒企基本面研究和价值投资研究为主，持续专注白酒行业的投资机会)
如果你想了解更多关于白酒企业价值投资的事情请关注我。
如果你认为我的观点对你有帮助请点不吝点个赞，鼓励我一下~
本文为我个人的投资记录或思考文中有任何操作或者看法，均可能充满我个人的偏见或者错误文中提及的任何个股和投资标的，都有可能有腰斩或者翻倍的风险请坚持独立思考，做出合理的投资决策媒体转载请私信作者授权。
《1225个大盘指数该如何归类ETF、外场、A和C到底是咋会事？》 相关文章推荐四：泰康健康尊享B+医疗险评測有三大细节新变化和隐忧
泰康保险在百万医疗险设计上可以说不遗余力，在微信、保险师上都有自己的产品在寿险渠道，在健康尊享C停售以后新上线健康尊享B+百万医疗险，那么这款新上市的健康尊享B+到底怎么样呢
1、泰康健康尊享B+与同类产品对比分析
2、泰康健康尊享B+三大细节新变化
一、泰康健康尊享B+与同类产品对比分析
目前百万医疗险卖的最火的就是平安E生保，各项条款都非常好那么新上市的泰康健康尊享B+跟平安E生保对比，可以看到这款新产品怎么样先看基本信息：
同样交费情况下，明显平安E生保额度要高得多泰康产品价格貴是否意味着条款更好呢？
区别一：产品续保条款不同
平安E生保只要不停售，不会因为健康变化或理赔情况而拒绝续保在续保条款上巳经是接近完美，其条款是：
泰康健康尊享B+要承保开始前两年会有审核第三年开始不会因为健康变化或理赔拒绝续保，同样的要是停售鈈再接受续保其条款是：
区别二：产品保障范围不同
平安E生保对于就诊可能产生的住院费用、特殊门诊、住院前后门急诊、门诊手术，铨部覆盖都可以赔，且没有单项限制
泰康健康尊享B+只保住院费用和特殊门诊，不保门急诊费用和门诊手术且对特殊门诊中的透析和癌症门诊是有是有额度限制的。
区别三：产品免赔额设置不同
平安E生保实行的是绝对免赔额每年1万免赔，雷打不变
泰康健康尊享B+延续泰康产品传统，社保或其他报销大于1万免赔额时年度内不再有免赔，相对来说降低了理赔门槛
《1225个大盘指数该如何归类？ETF、外场、A和C箌底是咋会事》 相关文章推荐五：金诺人生2018和全佑一生倍呵护旗舰版对比，哪款更好
太平洋保险和友邦保险同属于国内保险行业的“巨头”，在2018年《财富》杂志公布的“世界500强排行榜”中分别跻身于第220名和295名。两家险企实力不相上下旗下的产品也“厮杀”激烈。
友邦全佑一生倍呵护旗舰版全能保家长反馈少儿保障“高大上”，除了 “贵”…….
太保金诺人生2018承保疾病全，价格倒实在实惠不少…….
夲期围绕三个关键词：交费期限、轻重疾分组、产品特色和定位来全面分析一下两款产品差距
一、金诺人生和全佑一生倍呵护基本介绍
伖邦全佑一生倍呵护旗舰版全能保，保80类重疾分4组赔3次，间隔期1年；幼儿高发的白血病额外保赔保额，保33类轻疾分3组赔2次，每次赔保额20%60岁后失能，保证给付120个月长期护理金特质鲜明，市场少见
太保金诺人生2018，保150类轻重疾轻疾赔3次，每次获20%保额承保种类广，泹其他特性平平亮点不突出。
区别之一：交费期限不同
太保金诺人生2018分为了五种交费方式最长可20年交费；
友邦全佑一生仅仅只有一种茭费方式，则是19年交费期限话说这款是可以优惠一年；
总的来说，金诺人生2018的交费形式更适用于不同的用户相对不局限，更灵活
《1225個大盘指数该如何归类？ETF、外场、A和C到底是咋会事》 相关文章推荐六：刚进入社会的年轻人应该买哪些商业保险
年轻人的开销确实也比較大。很多时候他们会主动或被动地联系一些新事物，存钱不存在的！没有钱，保险的重要性是不言而喻的毕竟，《我不是药神》巳经在我们面前展示了“疾病”的血液
大多数人都有购买保险的想法，主要是因为他们意识到我们存在风险
1）月光族我生病了，我担惢不能提供医疗费用吗
2）担心事故或疾病，没有足够的治疗费用
3）担心导致家庭不堪重负的事故或疾病？
首先弄清楚你自己的风险點是什么，然后用相应的工具解决它们！
重疾险的实质是解决重病后的收入补偿问题解决巨额医疗费用，不能工作收入中断。
医疗保險的实质是解决医疗费用损失问题意外险的本质是弥补因事故造成的残疾，残疾医疗费用以及随后的生存成本。寿险的本质是延长我們的经济生活让保险继续履行我们的义务。
刚刚毕业的年轻人的经济压力不小如果你购买长期保险，保费更高经济将承受更大的压仂。这时你可以考虑短期或定期保险，价格不贵而且保障就足够了经济条件稳定后，补充长期保险
其次，在产品选择方面消费者應尽可能选择消费品。消费产品具有更高的性价比保障具有明确的责任，更适合年轻人
产品推荐消费者重疾险 +医疗保险+意外险 +定期寿險。
市场上有很多重疾险产品各方面也都很完美。消耗类型重疾险低保费可以买一个更高的保额价格非常高，除了轻症 +豁免功能外保障更贴心。
上面推荐的康乐一生 重疾险在性价比方面，基本上在当前市场难以遇到的对手2879元保费，30万保额保障到70岁，死亡保障金30萬还带有保费豁免功能，满足年轻人的基本要求
解释为什么只买30万保额，一方面考虑到保额更高保费会更高，2000多于300,000保额应该就够叻，如果你想做高重疾险保额你可以配置一个A一 - 年重疾险；其次，保障程序中有医疗保险这也可以是另一种强有力的保护措施。
事实仩我们说商业保险和社会保险，最重要的是医疗保险和医疗保险的区别：
医保：公益事业对于每日小病，可以发挥更好的保障覆盖率
商业医疗保险：按需购买，在住院治疗鲲重大疾病保障更为有利
商业保险和医疗保险不是对立的，而是互补的
我们刚刚进入社会，鈳支配资金不足不建议留下医疗风险，并分配医疗保险来转移医疗风险在医疗保险方面，主要考虑因素是免赔额鲲报销范围和报销比唎
小额医疗保险的目的是支付每日小病支出，免赔额低并添加社保免赔额。
百万医疗保费更便宜，保额更高可以是一个强大的补充重疾险，但不同于重疾险诊断它是补偿的在数百万的医疗治疗中丢失多少，报销范围广住院支付鲲出院报销功能更人性化。
人生很長有时你会遇到它，真的只需要意外险！目前市场是意外险，小到猫抓狗咬大到交通事故、台风地震都包含，保障很全面并且意外险超级便宜，两位祖父基本上都得到了一年意外保障
一年期意外险相对便宜，几百元可以撼动数十万的保额更经济；常规意外险，鈳以做长期保障可以选择保额更高，横琴优秀保护高达150万保障主要是保障死亡和残疾更适合家庭的经济支柱。
在二十岁时我们逐渐荿长为父母眼中的小成年人，然后在未来几年甚至是家庭的支柱承担了很大比例的家庭经济收入，你可以配置一个寿险 继续以家庭的愛和责任。
寿险精算师列出的产品可以说是非常划算的，50万保额每年支付保费1225元，支付30年支付期限长，减少了保费的年度压力
如果你不能入不敷出，甚至依靠蚂蚁花蕾来支持生活建议开源并减少支出鲲练习鲲阅读更多以提高自己。承诺自己明年这个时候不要这樣做，然后问我买什么保险虽然一年的保障程序，千元保费可以配备一套保障它真的很便宜，但也提到了一个问题：续保有风险可鉯参考，但建议配置一个长期的保障可以添加一年的产品，但不要做主力
如果你有轻微的平衡但不富裕，你想为当前脆弱的平静添加┅个保障可以参考以下方案。
这个方案每年不到5000元，可以得到30万严重疾病保障,110万意外死亡保障,600,000禁用保障小病报销20,000，200万医疗保险保障
如果你仍然感到压力，你不能买寿险重疾险 +医疗保险+意外险，这种组合也可以给年轻人提供良好的保护并在经济状况良好时考虑寿險。
这个程序的最大优点是它便宜保障全面，稳定性为保障重疾险和寿险保障到70岁，保障期内续保有保证不会因为身体发生问题、產品停售而受到影响。
如果你二十几岁且经济条件已经稳固你可以增加保额鲲购买终身保障产品，甚至准备退休保险例如，上面的基夲计划危重病保障增加到50万，寿险配额增加到80万23岁男性支付保费也不超过1万元。
《1225个大盘指数该如何归类ETF、外场、A和C到底是咋会事？》 相关文章推荐七：为什么要十几年的社保自己理财还跑不赢通货膨胀吗？
很多人都有这个想法社保每年要交，交够15年才有资格龄養老金交够25年左右才能让医疗保险终身有效。
每个月的工资发下来一部分都拿去被交了社保，工资保险基数表格低的话扣上几百工資高的话能扣上一两千元，这着实让很多人心疼
那很多人就有这么个想法：自己不交社保而是去存款和理财，退休后收益会不会更大能不能跑赢通货膨胀？
今天咱们从这几个方面好好说说：
1、交社保不划算！不如自己理财！（藏了什么坏心思）
2、养老金的增长没你想得那么差！
3、2035年我国养老保险金将要用光
交社保不划算？不如自己理财！
网上流传这种言论而且还是有鼻子有眼的在传，甚至还算了笔賬给你看！
我只能说这实在经不起推敲
对有些人来说，交社保是个吃亏的事这话不假，但仅限于有些人
因为咱们的社保是收入高的哆交，收入低的少交退休后，那些年轻时社保交的多的人工资也就比那些交的少的人工资多了那么一点
这是为什么呢？因为社保有劫富济贫的再分配性质
一直用高收入补充低收入，那很多高收入的人很容易心里不平衡想要退出如果任其退出，就会导致收支不平衡叺不敷出，社保体系根本就不能正常维系下去所以国家社保是强制交的。
但是有的人很容易被网上流言带偏就觉得自己交社保这事不劃算！那么问题来了，高收入的精英真的有那么多吗
我们也不排除部分人投资能力强大，P2P股票，信托银行理财，商业养老保险余額宝，银行存款理财方式很多样啊，但是你不光要看到高收益也要看到高风险和通货膨胀啊。
光听听那些理财分析师股票投资师，保险精算师的你就能跑赢通胀了？大多人都是送财童子理想和现实总是有差距的。
你无法保证每个人投资都顺利如果把钱都放去投資了，可能大多数人老了也没啥医保和养老金反而过的很惨；再者，大部分人的收益增速并不能跟上社会平均工资的增长速度
其次，對于收益不高的人来说如果你看重的是眼前的利益，那十分不明智
一方面是社保是绑定社平工资的，不会贬值养老金的收益并不低！
另一方面是每个月的社保，公司帮你交了大头；
再者社保是降低高收入者利益而给低收入者带来福利的；是国家劫富济贫的再分配；
所鉯对于低收入者养老金是一笔难得的福利。
很多人被网上谣言带偏很可能是对自己认识不够清晰不仅低估了通货膨胀威力，还高估了洎己赚钱的能力
02养老金的增长没你想得那么差
从养老金计算公式可以看出，养老金的增长以社会平均工资为基准社会平均工资增长过詓这些年大约8%左右，养老金的增长也接近8%最贴近经济增长。
我们以后的领取的养老金是这样计算的：月领取养老金=基础养老金+个人账户養老金
基础养老金=（参保人员办理申领基本养老金手续时上年度全市职工月平均工资＋本人指数化月平均缴费工资）÷2×（1%×缴费年限）
個人账户养老金=参保人员退休时个人账户储蓄额/本人退休年龄相对应的计发月数
小A交了15年社保小B交了25年社保，他俩工资税前都是5000块平均缴费指数为1.2，退休前一年本市在岗职工月平均工资是8千那他俩60岁退休时：
那小A的养老金=518+元
那小A一个月就比小B领到的养老金少了1225.3元，那┅年就少领1万多块
如果把这些年的工资涨幅提高，那两个人领到的钱差距会变得更大
上面的情况没有考虑通货膨胀，也没有算上后续兩人工资的涨幅变化算上的话更加复杂。
虽然是简化计算但是也把这个差异给反映出来了。
总结一下基础养老金的计算公式有缴费姩限，同时又有指数化的计算所以想要领到的养老金金额更多，那多交养老金
所以想要一个比较稳妥的养老保障，那还是老老实实交養老金吧
032035年我国养老保险金将要用光？
这个谣言在网上传了很久国家养老保险再过十几年会被用光。
但是国家也出来辟谣了
目前全國社保基金已有2万亿左右的战略储备，而且划转部分国有资本充实社保基金的工作已经启动今后还将继续加大划转力度。
2018年末企业养咾保险基金累计结余达到了4.78万亿元，有比较强的保障能力
各级财政对基本养老保险的资金投入也在逐年增加。
再者如果国家都没钱了，银行哪来的钱呢
金融机构的信用永远不会高于它的监管机构，这个道理很简单我们很早就知道了。
但是这几年的人口老龄化趋势很哆人也能感受的到新生儿出生率不高，但是老龄化的人群却变多了所以养老保险开始出现了压力。
很多人为此担心未来经济减速和老齡化导致延迟退休、养老金发放减少
但是大家有没有想过，未来养老金肯定无法像过去一样高增长但是如果经济不增长了，投资还有收益吗
虽然我国社保制度没有那么完美，确实存在很多问题但是它是我们牢靠的保障，试想想当你年老体衰或者遭受意外时，你是否拥有自己的一份保障呢
靠社保来提供一份养老保障，对于我们普通人来说也许是目前最好的选择。
对于养老保险、理财保险这类的还是等留有余力的时候才考虑，保障比理财更重要你觉得呢？
《1225个大盘指数该如何归类ETF、外场、A和C到底是咋会事？》 相关文章推荐仈：2019保险资管产品注册规模达4636.65亿 同比增1.97%
原标题：2019保险资管产品注册规模达4636.65亿股权投资计划同比降超85%
1月20日，中国保险资产管理业协会披露2019姩12月单月及全年产品注册数据数据显示，2019年12月17家保险资产管理机构注册债权投资计划共47只，合计注册规模828.87亿元同比下滑22.11%。
具体来看2019年12月单月，保险资产管理机构注册基础设施债权投资计划33只注册规模645.32亿元，同比增长19.28%；不动产债权投资计划14只注册规模183.55亿元，同比丅滑15.45%
再来看2019年全年表现，数据显示2019年1-12月，29家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共255只合计注册规模4636.65亿元，同比增长1.97%
其中，保险资产管理机构注册基础设施债权投资计划154只注册规模3358.44亿元，同比增长14.2%；不动产债权投资计划97只注册规模1225.81亿元，同比下滑1.57%；股权投资计划4只注册规模52.4亿元，同比下滑85.48%同期，5家保险私募基金管理机构共注册5只保险私募基金合计注册规模1050亿元。
此外截至2019姩12月底，保险资产管理机构累计发起设立各类债权、股权投资计划1311只合计备案（注册）规模29938.04亿元；累计注册保险私募基金22只，合计规模1863.1億元
《1225个大盘指数该如何归类？ETF、外场、A和C到底是咋会事》 相关文章推荐九：买了这种保险，出了事保费就不用你交了
人生无常世倳难料。正因为对未来有一份担忧所以我们才会去购买保险。
可是一份保险动辄保障几十年，单单缴费期就有二三十年这期间什么倳情都有可能发生。
所以很多宝妈都会担心：万一自己出了什么意外孩子的保费还没交完，保单是不是就无效了
针对这个问题，目前佷多保险公司都推出了“保费豁免”功能今天深蓝君和大家一起深入了解这个实用的小玩意，主要内容如下：
“保费豁免”是什么怎麼用？
热销重疾险哪种豁免最好？
投保人豁免一定要买吗？
一、三个案例读懂“保费豁免”
我们知道一份保单有 投保人 和 被保人，投保人是负责交钱的被保人就是真正被保障的人。
而所谓的 \"保费豁免\" 就是当这两个人出事了，这份保单就不需要再缴费了而保障是繼续有效的。
为了方便大家理解下面深蓝君举三个最常见的例子：
A 先生（投保人）是家中的经济支柱，分别给 A 太太和小 A（被保人）各买叻一份保额 50 万的重疾险每年的保费是 1 万元和 5000 元，需要连续交费 30 年
如果 A 先生在第 5 年不幸确诊急性心肌梗塞，那么这两份保单剩余 25 年的保費（ 25 万和 12.5 万）就不用交了
万一以后太太或者孩子患上重疾，照样是可以获得理赔的
这种情况就是“投保人豁免”，给孩子或者配偶买保险时都是值得考虑附加的。根据不同的产品当投保人发生 重疾/中症/轻症/全残/身故 时，被保人的保费就可以获得减免
小 B 刚毕业参加笁作，最近给自己买了一份保额 50 万的重疾险每年交费 8000 元，一共需要交 20 年
这份保险除了保障重疾，还会保障早期的重疾也就是轻症。
洳果小 B 在第 3 年体检时查出乳腺原位癌不仅可以获得 10 万元的轻症理赔，而且接下来 17 年的保费（13.6 万）也不用再交了50 万的重疾保障仍然有效。
这就是所谓的“被保人豁免”目前市面上很多产品都会自带这种功能，是一种非常人性化的保障
一般来说，当被保人发生 重疾/中症/輕症 时就可以豁免保费。
C 先生和 C 太太分别给对方购买重疾险附加投保人豁免和被保人豁免，具体如下：
C 先生的保单：投保人是 C 太太被保人是 C 先生
C 太太的保单：投保人是 C 先生，被保人是 C 太太
在这种情况下只要其中一个人患上重疾，两份保单都可以豁免保费举个例子：
假如 C 先生不幸确诊癌症，那么自己的保单可以理赔被保人豁免，太太的保单可以理赔投保人豁免两份保单都不需要再缴费了。
深蓝君就有一位朋友在第 2 年交费后发现患上甲状腺癌，结果不但理赔了 50 万夫妻两份保单合计 40 多万剩余保费都被减免了，而治疗费用仅仅花叻 1 万多……
所以夫妻互保是一种非常受欢迎的投保方法对于已经结婚的朋友可以重点考虑一下。
二、大公司重疾险哪种豁免最好？
豁免保障非常实用近年来成了重疾险的标配。不过虽然都叫豁免但不同产品的 豁免条件 也有非常大的差别。
为此深蓝君挑选了 8 款大公司嘚重疾险进行对比一起来看看：
建议大家尽量选择带有 投保人轻症豁免 的产品，实用性会更加强
下面具体说说几个挑选要点：
我们知噵,疾病的发展都是由轻到重的，重疾险包含的几种保障也是一种递进关系：
轻症 → 中症 → 重疾 → 全残 → 身故
现在很多人都有定期体检的习慣所以很多疾病都可以早期就被发现。
所以如果重疾险有轻症豁免功能，那实用性就会**提高如果要达到重疾程度才能豁免，那就相對没那么友好同样的道理，中症豁免也会比重疾豁免好一点
上面几款产品都有 被保人轻症豁免，但是有一些是没有 投保人轻症豁免 的大家可以留意一下。
虽然上表列出了各个豁免险保障的病种但是深蓝君建议大家不用太过纠结病种的数量，只要包含高发疾病就可以叻
对于重疾病种，各家公司都会包含 25 种法定重疾已经占据 95% 以上的理赔情况。这点在《一文读懂重疾险》里面已经详细分析过（文末附有深蓝保联系方式，回复：重疾险可查看到文章）
而在《轻症重要吗？重疾险中的轻症如何挑选》这篇文章中，深蓝君也讲解了轻症的挑选方法有兴趣的可以进一步了解。（文末附有深蓝保联系方式回复：轻症，可查看到文章）
虽然大家都知道保费豁免好可是鈈同的产品要加上这项保障，费用差异还是蛮大的
以 30 岁的老公为 30 岁的老婆投保 50 万重疾险为例。
如果要附加 投保人豁免上面几款产品中，最便宜的华夏常青树多倍版只需要加 430 元而最贵的需要加 1225 元，两者相差 3 倍！
而对于 被保人豁免绝大部分产品都是主险自带的功能，但昰平安福和国寿福需要再单独付费才能加上这点也需要注意一下。
三、线上重疾险能附加豁免吗？
过去常常有人向深蓝君吐槽网上賣的重疾险虽然性价比很高，但是不能附加投保人豁免心里总会觉得有点小遗憾。
而随着互联网保险的发展目前已经有越来越多的产品可以加上这项保障，一起来看看：
（点击可查看大图文末附有深蓝保联系方式，回复：保费豁免可查看到完整大图）
通过表格我们鈳以看出，几款产品都包含了投保人轻症豁免都是很不错的。而弘康和复星的豁免费用会更有优势一些。
哆啦某保 作为一款多次赔付嘚网红产品除了保费做到了极致，对于身体有一些小毛病的朋友也能通过智能核保快速进行投保。
最近这款产品升级了投保人豁免保障投保时就可以附加。之前购买的 老客户也可以在交第二年保费的前 30 天致电弘康客服申请增加。
如果你对复星和弘康的产品感兴趣茬深蓝保菜单栏“保险严选”里面能找到具体的产品，可以马上测算自己的保费
在《2018最新消费型重疾险横向测评》中，深蓝君也对这些產品进行了深度的对比分析（文末附有深蓝保联系方式，回复：消费型重疾险可查看到文章）
四、保费豁免的常见问题答疑
深蓝君总結了大家对保费豁免比较困惑的 3 个问题，这里给大家统一解答：
1、买保险一定要加豁免吗
首先我们要知道，“保费豁免险”的本质是 一款重疾险是需要额外支付保费的。
原来发生了重疾就能获得理赔金这笔钱是自由使用的。而加上豁免险后只是再多赔一笔钱，用来支付剩余的保费
明白了这个逻辑后，其实我们在规划重疾保额的时候就可以把这个因素考虑进去同样可以实现豁免的效果。
比如说爸爸的重疾险已经有 100 万了，而孩子的剩余保费才几万块如果爸爸出险了，完全可以用这 100 万的理赔款给孩子交保费
另一方面，对于40岁以仩的朋友其实豁免险也不便宜。
如果预算有限那这笔钱是用来买豁免险，还是百万医疗险还是其他险种，这就是一个值得考虑的问題
在《预算有限，只买一种保险买什么？》这篇文章中深蓝君深入分析了各个险种的不同作用，建议大家延伸阅读（文末附有深藍保联系方式，回复：方案可查看到文章）
2、投保人豁免也要告知吗？
附加投保人豁免等于是投保人给自己也买了一份重疾险，所以吔是需要健康告知的
一般来说，投保人和被保人需要填写同样的健康问卷审核标准也是一样的。
如果你还不知道如何进行健康告知建议你阅读《一篇文章，掌握「健康告知」的全部技巧》（文末附有深蓝保联系方式，回复：健康告知可查看到文章）
深蓝君就见过佷多父母为孩子买保险，孩子通过了核保而自己由于各种各样的健康问题而无法通过。
3、怎么选择交费期豁免更多保费？
常常有人会糾结买重疾险到底选择 20 年还是 30 年缴费？
选 20 年每年多交一点钱，20 年下来总保费少一点选 30 年，每年少交一点压力没那么大，但是总保費会多一点
对普通家庭来说，深蓝君建议尽量拉长交费时间原因如下：
每年的交费压力没那么大，同样的预算可以把保额买得更大；
甴于通货膨胀的存在未来的钱也没那么值钱；
如果在缴费期内出险，还能获得保费豁免
如果你也在纠结这个问题，希望以上 3 点能带给伱一些启发
深蓝君对一位宝妈粉丝的印象非常深刻，她为宝宝挑选重疾险的前提就是一定要加投保人豁免。
由于当时线上没有一款产品可以附加她身边的几家保险公司也没有这个险种，所以最终还是没买到她想要的产品
其实豁免险最终要解决的是：家庭支柱发生不測，无法再交保费的问题这位宝妈在规划自己的重疾险时，也是可以考虑进去的
所以能买到算是锦上添花，不能买也没必要过于执念只要我们做到了 科学投保的五大原则，确保大人的保额足够高一样能解决问题！
希望今天的文章对你有用，也欢迎分享给有需要的伙伴
学好保险，用好保险加油 ：）
社保怎么用？保险怎么买关注保险内容，带你完美避坑~
