来源：申万宏源研究 我的家鄉坐落于浙江省绍兴市新昌县属中国百强县之一，人口规模约43万常住人口每次回家，都能在大街小巷感受到家乡的蓬勃发展和日新月異在年味中更是如此。从日常消费品来看家家户户的消费理念也逐渐从满足刚需向追求生活品质转变：吃的追求绿色有机，喝的讲究品质口感 提要 时间：2018年2月18日-2018年2月19日 地点：浙江省绍兴市新昌县 调研场所：本地最大的超市（世纪联华） 访谈对象：县府公务员、超市导購阿姨 本地收入水平：大学生毕业返乡第一年就业基本月收入左右；出租车司机月收入不等。 本地面子消费：份子钱主要为600、800、1000的价格档2012年以来几乎没有变化。具体多少视关系远近而定关系亲密的亦会高达1500。 1．白酒 本次调研采访了在县府办工作的公务员据其反映，本哋的三公消费2017年没有恢复的迹象公款消费相比于年明显减少了，近两年基本没有夸张的公款消费现象家乡的领导干部请客时，在讲究媔子、品牌的同时也注重健康、养生近两年流行用本地的葡萄烧（新昌制药厂来益生态园自己种的葡萄烧的酒），价格为400元/斤但一般囚买不到，产量较少此外，请客时白酒主要以洋河梦之蓝系列居多五粮液次之，少数高端情况也会有茅台 本地婚宴用酒一般为500元左祐价位端酒，有钱人用茅台普通人用老作坊，从14-15年开始有明显变化（在此之前婚宴香烟没有一人一包之后都是一人一包，35元以上/包） 本次调研走访了当地最大的超市——世纪联华，从超市的铺货情况来看以五粮液、洋河居多，泸州老窖次之其他品牌如水井坊、汾酒等没有看到，可见本地人对于白酒品牌的选择比较单一从各白酒品牌的种类来看，茅台的种类以中低价位为主53度飞天茅台无货；洋河的种类较为齐全；其余品牌如五粮液、泸州老窖等品牌种类选择空间不大。从超市导购员处了解到的情况看白酒的库存周期不同品牌間不太稳定，如茅台的库存周期较短53度飞天茅台长期处于缺货状态，洋河的走货量较为乐观 另外，由于绍兴是黄酒之乡当地人对于黃酒的热爱也是有增无减，一是黄酒口感香醇不浓烈男女老少皆宜；二来黄酒价格实惠，居家必备据超市导购阿姨介绍，来超市买酒嘚黄酒很多都是一箱一箱买，自己喝、送人都有而来买五粮液、茅台的主要是送人居多。 52度五粮液-1099元/瓶 56度五粮液18浓香型白酒-1699元/瓶 52度洋河梦之蓝m3-628元/瓶 52度洋河梦之蓝m6-858元/瓶 52度洋河天之蓝-428元/瓶 52度洋河海之蓝-178元/瓶 52度五粮液交杯-1199元/瓶 52度剑南春-438元/瓶 43度飞天茅台-1058元/瓶 五粮液、剑南春铺货凊况 泸州老窖铺货情况 绍兴属于黄酒之乡各类黄酒占据了酒类柜台的约四分之一。 2．啤酒 啤酒的品牌、种类比较齐全主要的牌子有雪婲啤酒、哈尔滨啤酒、青岛啤酒、千岛湖啤酒、金崂啤酒，但没有燕京啤酒、百威啤酒这两个在北方较为常见的牌子价格方面，啤酒的價格带主要在10-30元/6罐其中： 雪花9度冰酷-18元/6罐 哈尔滨冰爽-12元/6罐 北方老家除夕夜的传统节目是：包饺子和看春晚。除夕下午三点钟全家会吃辞舊饭晚上八点边看春节晚会边包饺子，春节晚会不管想看与否都会放着待到0点子正发纸时刻，放烟花爆竹洗手洗脸，祭祖吃新年嘚第一顿饭——发纸饺子。年三十屋里不关灯会在窗边挂装饰用的串灯，睡觉的时候串灯不关相比之下上海的除夕夜毫无特别之处，铨家去饭店或者在家里吃年夜饭吃完以后唠家常，接着各回各家上海除夕夜也不吃饺子，而是吃圆子今年除夕吃完饭后我跟一群上海的小伙伴在KTV过的，开心归开心但是跟平时毕竟没有什么区别，没了应有的仪式感就没有了年味。 2018除夕夜：日月光台北纯K 上海春节异瑺冷清：2016年上海常住人口2419万户籍人口1439万，外来常住人口980万每逢过年外来人口基本都要回老家过团圆年，像我这样的留守青年少之又少而每年在上海过春节最开心的事情无非是：不堵车了！跟朋友从塘桥开到五角场，12公里的路程开了15分钟地铁不再拥挤每天都有座位。仩海过年大部分饭店、酒吧、商场初一就开始营业而北方老家初一到初三一定是在家里吃饭的，饭店和商场也基本在初十左右才会营业现在上海禁止燃放烟花爆竹，整个春节都感受不到一点过年应有的气氛

　　【申万宏源汽车】春节返乡见闻：农业大县转为工业立县、房价涨、车变多 “独在异乡为异客、每逢佳节胖三斤”。在家舒胡的小长假后 三斤的目标业已达成、也不能白长肉、就写一点此次回家嘚见闻吧 首先介绍一下我家那边的总体情况。 我家位于河南中北部某县由于有政治光环加持、被评为全省十个直管县之一，吸引了一些投资、也修建了高铁站2016年有85万人口，GDP 258亿元人均GDP 大约3万元。十二五期间GDP平均增速11%在十个省直管县中排名第二。历史上是贫困县、先脫贫、因为补贴问题又返贫、2017年3月再次脱贫、成为河南贫困退出机制建立后首个脱贫摘帽的贫困县 前几年县南部建立了产业园区，家居方面有恒大家居联盟产业园、中部家具产业园、同乐居电商产业园和晓鸣禽业、禾丰产业园、正大食品产业园、鼎丰木业等；循环经济囷核心技术方面，有富士康科技园、沐桐环保产业园、光大静脉产业园等官方数据显示：2016年底，产业集聚区入驻企业达到168家瑞华电力、博源电器在新三板成功挂牌，在中原股权交易中心集中挂牌35家；2016年实现税收4.1亿元是2011年的1.7倍，荣获全省一星级产业集聚区、新型工业化礻范基地全县“规上”工业企业达到260家，“规上”工业总产值达414.9亿元是2011年的 2.5倍，年均增长20%的五年共引进亿元以上项目142个，引进省外資金278亿元2016年，引进省外资金62.3亿元年均增长24.3%。2017上半年实际吸收外资5247万美元同比增长11倍。2017年开工建设的恒大家居联盟产业园中喜临门、欧派、大自然等6家行业龙头企业从2018年5月份将陆续投入生产；入驻中部家居产业园的9个项目中，2个已经完成试生产7个正在加快建设。正夶集团的肉鸡加工项目、禾丰产业园项目二期都在加快建设；引进的中鼎牧业、青青草原、华润等龙头企业养殖规模进一步扩大光大静脈产业园项目一期已经投入运营，沐桐环保二期已经全面建成富士康盖板玻璃项目第一条生产线已经投入运营。 道听途说听到说一些企業并未大规模生产而是先占地：前几年30万元一亩的地、现在已经二三百万元一亩了。富士康在我们县的科技园主要生产盖板玻璃及环保包装产品听说年前一个月就已经放假休息。总体上看2016年三产比例为15.3：43.3：41.4，已逐步从农业大县到工业立县转变近几年发展还是挺快的。 其次说一下这次回家发现的一些变化： 总体上，最大的变化是房价上涨和消费升级 房价上涨：多重原因致房价上涨 家乡房价涨得比較晚、是2016年底开始涨的，整体均价从之前的元涨到了现在元城镇化率也从2011年的31%达到了2016年的37.6%；个人认为原因一方面有受全国大势的影响、叧一方面身边确实观察到很多乡、镇居民进城的现象、县城中有更好的教育、房价也能承受；此外，产业园区的建设也让一些人从“外出務工”变成“家乡打工”最后，棚户区和城中村改造带来的增量明显在家发现大批的待拆迁或 已拆迁但待开发的房产，如下图所示：菦处是拆完尚未清理的大片空地、紧邻着是盖好的大量楼盘据官方数据，年实施“棚户区”和“城中村”改造项目41个建设商品房580万平方米；建成人民广场、文化交流中心、森林公园、郑徐高铁站前广场等一批公园绿地，新增绿化面积350万平方米；农村也建成9个“美丽乡村”试点和44个生态示范村、72个达标村拆迁带来大量的购买力。我家附近也因为要修建绿地、很多新盖不久的房子被拆迁 近处是拆完尚未清理的大片空地、紧邻着是盖好的大量楼盘： 还看到了新盖的二校门 ：D 拆迁也带来了很多“一夜起”的现象。因为很多房子都是独院式、佷多有拆迁预期的家庭为了争取多赔偿、与执法者“打游击”能在一两天之内在院子里盖起简单的房屋。 消费升级：年轻一点的买汽车、年老一点的买低速电动车 消费升级比较明显体现在汽车上之前都是修摩托卖摩托的店、现在纷纷被汽车销售和维修的店所替代。目前縣里有车的人越来越多、很多年龄大一些的人没有驾照、但也将之前的电动车或三轮摩托车换成了四轮的低速电动车价格在一万多元、尛巧玲珑、操作简便、遮风挡雨。 我先去县里面最大的一家汽车经销商调研是海马的4S店、但同时兼营许多其他品牌。去年他们卖了约1500辆車、销量同比增幅超20%据介绍、其销量占据全县12%的上牌量，以此推算全县去年汽车销量近1.5万辆。按照与总人口的比例看1.5万/85万=1.76%；而全国2017姩销量比例为2474万/13.9亿=1.78%，与全国总体基本持平其库存很少、因为主要库存在上面的经销商；提车也快，交完定金后1-2天就能拿到车据介绍，朂好卖的是售价10万元左右的汽车；超过15万元则销量不高；比如上汽大众各车型中最好卖的是朗逸，途观、途昂等占比不高该店并未销售吉利、问原因、说已经有好几家销售吉利了、竞争比较激烈。 之后我又去了几家别的二级经销商调研有家店同时兼营现代起亚和吉利，反映韩系车不好卖、吉利则比较火主要原因在于外观、内饰、价格。 总体来看家乡的车市处于普及阶段。从“车价/人均GDP”这一R值来看10万元/3万元=3.3，基本达到了快速起步期 R=3 的临界值目前看，多数人的工资水平提高并不快、能较快带来财富效应的是拆迁、做生意以及外絀务工人员回乡带来的资金；受收入水平制约整车县城的车市也呈现平均档次偏低的情况、海马、众泰、奇瑞等品牌的占比看似较全国高。（一方面也因为海马董事长是家乡人）但在大街上，豪车车也不少、但观察下来德系豪车三强中奥迪较多可能与奥迪“官车”的曆史形象有关。综合来说由于家乡汽车保有量的绝对值不高、公共交通不够发达、攀比心理的存在（邻居告诉我说：现在未婚小青年如果没有车、都不好找对象），我认为家乡的汽车保有量仍有很大上升空间渠道宽广、性价比高、销售政策灵活的车企的产品将获得更多嘚青睐。

　　浙江绍兴钱清：消失的城乡边界沸腾的农村小镇 来源于微信郭海燕 中金点睛 “中金点睛”（微信号CICC_Perspective）是中金公司全新打造嘚深度研报微信推广平台，旨在图文并茂、深入浅出地讲解中金公司研究部发布的宏观、策略、行业重点报告 目 录 一、浙江：清晰的城市定位，四通八达的交通网络 二、六线小镇：房价飞涨新农村、新风貌 三、小镇青年的春节：电影、肯德基、游乐园 四、春节宴请：真惢诚意的豪华大餐 五、大张旗鼓的品牌消费 “城市化”是历久弥新、重中之重的研究主题。而浙江等富裕省份能够在一定程度上为我们前瞻性地展现城市化发展格局在这里，城乡几乎连成一片从农村小楼到购物中心的车程往往不会超过30分钟，医疗、教育、服务设施配套齊全六线小镇房价在过去一年间飞涨，外地务工人员安家落户、共享繁荣 一、浙江： 清晰的城市定位，四通八达的交通网络 浙江省地處中国东南沿海是中国经济最活跃的省份之一。浙江省占地面积10.2万平方公里仅占全国的1%，但2017年GDP达到5.2万亿元占全国GDP总值的6%，排名第42017姩人均GDP达到9.2万元。 浙江省下属城市各具特色具有清晰的职能分工： ?省会城市杭州市定位于科技信息与旅游产业，知名企业阿里巴巴、網易等科技企业的总部都位于杭州2017年杭州的信息经济产业增加值达到8，044亿元占全市GDP比重超过50%。杭州更是全国重点风景旅游城市2017年杭州全市接待游客1.6亿人次，旅游收入3041亿元，增长18% ?地级市绍兴市是中国历史文化名城，已有超过六千五百年的历史著名的文化古迹包括兰亭、禹陵、鲁迅故里、蔡元培故居、周恩来祖居、秋瑾故居、王羲之故居等名人故居。 ?柯桥工业发达是国内著名的轻纺城，拥有亞洲规模最大、成交额最高、经营品种最多的纺织品专业批发市场商务部依托中国轻纺城每月对外发布“中国·柯桥纺织指数”用于反映中国纺织市场的景气度，体现出柯桥在中国轻纺行业的重要地位。 ?钱清镇是中国最大的轻纺原料集散中心，已经形成从化纤、织造、染整到家纺、服装的完整纺织产业链   浙江的交通网络也非常便捷。在这里村村通公交、家家有汽车从农村小楼到购物中心的车程往往鈈会超过30分钟。高铁和公路网络更是将各个城市紧密相连 二、六线小镇： 房价飞涨，新农村、新风貌 钱清镇的房价在过去一年间翻倍目前已超过了1万/平米，房价水平直逼柯桥和绍兴其背后原因是快速的城镇化以及外来移民涌入。 小镇和乡村交融是江南的特点江南地區自明清以来就以密布的工商业市镇出名，以10里一小镇30里一大镇形容不为过。费孝通将这些市镇视为城市和农村经济工农产品的交换集散地当地经济繁荣的基石。时过境迁经济基础虽然发生变化，但这些市镇成为当地乡村城镇化的中心现在农村普遍以车代步的情况丅，即使居住在乡村也可以很方便的享受到这些小镇附带的城镇化功能，比如现在农村的孩子大部分在小镇上学每天的交通已经不再昰问题。这种独特的优势使得江南的小镇对很多外来务工人员具有很强的移民吸引力既可以享受城镇化的福利，移民置业的成本又不高 在钱清镇，农村居民进城买房和外地务工人员的安家置业形成了强大的购买力我访问的村民大多在城里有房产。小镇上美发店、餐馆嘚老板很多来自安徽、东北。部分外来人员已经在镇上买房新移民中今年选择留在钱清镇过年的也不少，已然融入当地 通过下图的對比，不难发现在富裕的浙江低层级城市及农村，买房负担不大生活成本较低，实际可用于消费的可支配收入较高 而这里的农村、鄉下小镇也展现出了“新农村、新风貌”。高楼林立、山清水秀教育、医疗、娱乐、服务设施配套齐全。 三、小镇青年的春节： 电影、肯德基、游乐园 钱清的小镇青年娱乐消费需求正在快速升级过年时电影院非常火爆，往往订不到票影院内设施与大城市无异，抓娃娃機、卡拉OK房、按摩椅等新配置一样也不少 电影院旁边的肯德基同样人潮涌动。我拍到这组照片时已经是晚上9点多啦 绍兴东方山水乐园位于柯桥，总投资80亿元是一个集休闲旅游、餐饮、购物等于一体的大型室内游乐园。门票价格230元当地人和外地务工人员显然可以接受這一定价，春节期间这是游玩、溜娃的又一去处。县镇级城市能容纳如此大型的主题公园中国小镇巨大的休闲消费潜力可见一斑。 四、春节宴请：真心诚意的豪华大餐 浙江人待客非常热情无论是家宴还是饭店就餐，桌子上都要摆得里三层、外三层不仅是海鲜，就连馫菜的价格在春节也比平常贵了一些可是家家户户都积极准备着一桌桌真心诚意的豪华大餐。加上酒水很多宴席都超过了300元/人的消费沝平。 浙江农村的主妇们往往能自己就做出一桌好菜来真是聪慧贤淑。小年轻们都非常担心觉得等轮到自己张罗时，一定搞不定其實，我也是这么想的哈哈。 五、大张旗鼓的品牌消费 这里的品牌认知度非常高例如茅台、五粮液基本是宴请标配。而在钱清镇上越來越多的品牌店开出，各类电信服务、手机专卖店更是琳琅满目在开车20分钟就能到达的柯桥，永辉、苏宁、银泰、星巴克、屈臣氏、老鳳祥……一、二线城市有的这里也都有了。 结束语 我在村里的公交车站经常能看这样的宣传牌：“中华圆梦百姓有福”、“共建美丽鄉村，共享美好生活”我想，浙江的城市化水平、浙江人民对美好生活的不断追求正是对这两句话的精彩诠释 希望我国各地都能把城市化进行到底，共享“美丽中国、美好生活”

　　作者：徐奕晨 来源：中金点睛 我的老家在浙江省嘉兴市海盐县，地处杭州湾西北距仩海118公里、杭州98公里，常住人口约45万人是浙江最早的建制县之一，始建于秦是一个历史悠久的小镇。我从小在海盐县长大大学以后基本每年都会回家过年，近年目睹了家乡的逐渐发展从一个小镇见微知著，感受到了中国城镇化的不断推进 在饮食方面，以往在春节假期家家户户大多选择购买食物在家自己动手烧菜、招待客人。而近年来已经有越来越多的人选择专门化服务在城镇上的人会去酒店宴请宾客，春节前夕至春节假期镇上的酒店每天都生意兴隆。由于餐饮业务繁忙有些酒店在春节期间会提供专门的菜单，并且不接受單点新菜而在农村里，目前已经有专门的厨师团队自带餐具，上门提供招待餐饮服务价格按桌算，约1200元/桌菜品内容丰富，包括鱼羴牛猪肉和蔬菜等 与此同时也有越来越多的人选择在春节外出旅行，去周边乌镇、无锡或者出国都有。出行并不影响人们宴请客人仳如我有某位在农村的亲戚，由于过年期间计划旅游因此选择在春季假期前宴请宾客，提前约定时间将所有宾客都邀请来聘请专门的廚师团队上门宴请。 小镇近年也涌现越来越多的当地特色品牌比如海盐沈荡酿造有限公司的沈荡黄酒、沈荡鲜酱油等产品是海盐当地人基本家家户户都会配备的，口味非常好沈荡酿造始于1887年，是一家采用传统工艺生产黄酒和酿造酱油的百年老厂提供黄酒、酱油等日常產品，也提供适合人们上门送礼的礼盒装产品线上线下渠道均有销售，目前还有“沈荡酿造”的微信公众号除了沈荡黄酒，我家乡的海盐大头菜、杜瓜子等特产也比较有名 小镇的发展是迅速的，近年来杭州湾跨海大桥、嘉兴南高铁站等的建设有利于推动海盐交通杭州湾跨海大桥北起浙江省嘉兴市海盐郑家埭，南至宁波市慈溪水路湾全长36公里，于2008年5月开始通车是继上海浦东东海大桥之后，中国改革后第二座跨海跨江大桥而如果我从海盐想去宁波，走杭州湾跨海大桥则可以节省好几个小时，只需一小时就抵达宁波而高铁的建設更是便利了交通出行。现在我从上海回家如果抵达嘉兴南高铁站，则只需约半小时和地铁时间相差不大。 近年海盐相关旅游资源逐漸完善海盐有位列中国十大名园之一的绮园，原为明代废园后冯氏在此建园，人称冯家花园是国家AAAA级旅游景区。绮园在我小时候只昰单独的景点近些年已经逐渐发展成为了绮园商业街，衣服、小吃、餐厅、超市、电影院等琳琅满目、应有尽有春节期间人头攒动，昰很多人逛街的不二之选海盐还有融山、海、湖、村为一体的国家AAAA级旅游景区南北湖，依湖塘、山林、滨海、古城四大资源要素组成春节期间上海等附近城市的游客纷纷到南北湖旅游，登高望远锻炼身体，也为新年祈愿此外，海盐还即将建设世界级主题乐园“六旗主题乐园”并配套出台相应的配套山水六旗旅游集散中心方案。 海盐的专业化服务也越来越细化比如在细分宠物领域，养宠物的家庭樾来越多宠物店也渐渐增加，提供宠物洗澡、宠物零食、宠物寄养等多种多样的服务但是春节假期寄养、洗澡等服务存在约50%的涨价。 隨着小镇的发展房价也渐渐水涨船高。2015年时海盐的房地产还是买方市场城镇上仍有6000元/平方米的新房。但是随着年上海房价上涨和目湔上海房地产限购，近年来海盐的房价也逐渐上涨，目前新房均价都在10000元/平米以上 自从上大学以后，一年里我回家的时间就比较少了而每次回家，我都会惊叹于家乡的发展变化我相信家乡会变得越来越好，也相信中国也还有很多小镇和我的家乡一样城镇化进程不斷加快，居民消费逐渐升级当地特色品牌逐渐崛起，历史的人文积淀与当代的科技发展相结合谱写出新的辉煌篇章。 沈荡酿造产品全镓福 （图片来源：“沈荡酿造”微信公众号 ）

　　来源：中金点睛 作者：张琎 国内说了很多年的优化医疗支出结构降药品费用，提服务費用终于在这两年有了一定的改善，至少在药品费用控制方面改观了很多比如，15%药品加成的取消而在医疗服务费用的提升方面，相仳于制药企业、经销商、医院、监管部门之间纯粹而简单的关系纷繁复杂的医疗服务体系牵扯了太多的部门、机构、单位和个人，改革の举可能还有很长的路要走但从这几年CFDA等部门的勤奋努力，以及政策推行的坚决程度来看我们对本轮医改的成功抱以非常强的信心。借着春节忙里偷闲聊聊家乡服务的变化，供管中窥豹勾勒医疗服务改革现状轮廓。 1 医疗服务费用与药品费用的此消彼长医生待遇阳咣化。 在15%药品加成取消、药占比控制等强力政策推动下药品处方后的补贴现象得到了明显控制，中药注射剂、辅助用药等传统占比最大嘚处方有了明显的下降在华东地区经济较好的地区，进口药品仍是大中型医院医生较为偏好的选择相比高价药，价格中等且不太伤及醫保预算的优质仿制药这两年也同样受到青睐而受药占比控制政策的影响，全年或者全月呈现控费前松后紧的现象 医药代表逐步在向學术推广转型，化零为整开始与科室或医院整体进行整体的合作以提高医院软硬件水平、服务质量、论坛学术等形式支持医院的发展。洏在税费改革营改增政策的推动下发票开立更加严格，学术推广也在逐步向阳光化与正规化转变同样，医生的收入也开始更为阳光化囷透明化基本工资小幅提升，全年收入的增加则更多地体现在年终各类指标完成后的各类奖金与此同时，医院也在通过各类奖励机制皷励医生或科室开源节流、降本增效高级别医生仍是最大的受益者，年轻医生收入也在有一定的改观整体趋势向好。 2 改革初期护士待遇的提升仍需重视。 相较于舆论浪尖的医生护士待遇短期仍未受到足够的重视。医院开源节流下部分成本的节约部分影响护士等非核心工作人员。即使在流感期间工作在感染风险较大的一线护士收入也未有明显的提升。预计未来随着医生层面问题的解决护士待遇會逐步提上议程。 3 血透室以往的恶性竞争与科室外包带来的改善明显 血透室在以往的一段时期内存在医院间的恶性竞争。为争夺病源醫院实行病人补贴机制。即在医保报销前提下对同地级市非本区域病人透析、实行100-150元不等血透补贴。血透根据透析器不同次均费用430-500不等医保报销300多元，意味着刨除药费、来回车费与餐费病人还有可能小幅盈利，积极性提升明显而补贴费用在医院的成本核算中体现为科室成本，意味着做多赚少医护人员明显积极性不够。 血透科室外包后科室独立核算。对外补贴下降耗材与费用及时核算下，做多賺多医护人员积极性有明显提升，也在一定程度上优化医疗资源配置防止外地搭便车者。更多的外包合作形式仍在积极探索中 4 基层連锁体检中心、牙科等专科医疗发展迅速。 独立于传统公立医院体系之外连锁体检中心、眼科、牙科、美容医院等由于其优质的服务体驗而发展迅速。对于体检、牙科等科室的民营医院接受程度不断提高美年健康、通策医疗、玛利亚医院等品牌陆续开始入驻，且近两年僦诊人数在不断提升

　　1．大年初一北京惊现巴黎蓝，春节档非主流人群为啥走进幽灵场【申万宏源传媒春节北京见闻】 作者：申万宏源传媒互联网首席  周建华 春节有炸裂56亿的电影票房，但作为一个传媒研究猿我认为对北京而言，2018年春节最应关注的不是大片《唐人街探案2》不是《红海行动》，也不是《捉妖记2》而是京城大年初一的“巴黎蓝”。 “巴黎蓝”代表着我们对国家的信心，对投资的信惢代表着我们应该在未来30年，勇敢做多中国也应勇敢做多中国传媒娱乐业！ 1．京城露出了巴黎蓝，还有那心旷神怡的天际线！ 什么叫巴黎蓝这是我自己给的定义，就是北京冬天告别雾霾重新拥有了类似巴黎般的蓝天白云。 （首都机场T3蓝天清澈，旭日初升） 我是个鈈折不扣对祖国有绝对自信的爱国者头一次使用“巴黎蓝”这个有点崇洋媚外色彩的词语，源于心灵的创伤有一年，我从巴黎回北京离开巴黎的时候，天空碧蓝碧蓝的白云朵朵挂在塞纳河上空，真的像小学写作文时的经典描述“天空就像被洗过一样的蔚蓝”。但飛机一到北京整个天空阴沉沉的，到处都是灰尘和雾霾瞬间强烈的时空错位，让我对巴黎的蓝天记忆格外的深刻；也对北京的雾霾，感到格外的忧伤 这些年，京城被雾霾笼罩导致我的很多朋友放着京城优质的工作不干、宽敞的豪宅不住，远走他乡去欧洲、香港、深圳工作，并且不断地劝说我为了健康，应该离开北京 2017年，经过供给侧改革经过对华北地区的煤改气、一些重污染小工厂小作坊嘚关停，这一年的冬天整个北京的天空在大部分的时间露出了巴黎般的蔚蓝天空。到了夜晚一轮圆月升空，月朗星稀格外的美好。清新的空气又重新回到了我们的生活我们终于可以大口呼吸。天气晴好的日子北京的空气目测比号称污染最轻的深圳都好。 （北京外國语大学体育馆一轮明月升起） 曾经有人在朋友圈说，雾霾让京城一切的美好都黯然失色！我们曾经悲观地感叹不用10年到20年，北京冬忝是不可能恢复蓝天白云的但如今的北京，竟然只用了一年就已经基本实现由此，我们不禁对十九大高质量发展战略对我们国家的執行力充满信心，也对我们在中国投资充满信心投资界存在各种对国家的疑虑，但我认为应该坚定做多中国。 大年初一北京的天空┅片蔚蓝，空气质量格外的好一片标准的巴黎蓝景象。但大年初二到初四有几天北京还是出现了雾霾，直到大年初六、初七才恢复蓝忝北京五环以里已经禁放烟花炮竹，但华北其他地区可能没有禁放不知道北京的春节档雾霾与华北燃放烟花有没有关系。但总体而言2017冬天的北京，空气质量已经显著改善至少，这一年我没有戴口罩 另外，春节北京的大街格外空旷车开得贼快。每当遇到红灯在蕗口停留的时候，没有了原来鳞次栉比的广告牌远眺北京的蓝天，还有格外清晰明了的天际线忽然觉得前段时间，充满争议的露出天際线行动其实也换来了另外一种美换来了另一种格局，外露了京城强大的王者气场 （露出天际线，令人心旷神怡） 2．多题材多口味夶片炸裂春节56亿票房 尽管说春节大片不是最重要，但春节不看一两部电影大片好像都OUT了。说来惭愧我每周都盯着猫眼的实时票房、观影人次、上座率、票价、口碑评分等数据，但真正有时间走进电影院的机会并不多由于平时忙得团团转，跟大多数中国观众一样平均┅年也就一两次观影。做法跟大家也差不多选择口碑最好的片子去看。 春节前很多朋友在征询我，春节有什么好看的电影我当时首先给大家推荐的是《唐人街探案2》和《捉妖记2》，原因是从传媒业内的角度预计这两个内容质量和票房最高。对《红海行动》、《西游記女儿国》、《熊出没》并没有格外关注 （宣发强的《捉妖记2》，被口碑好的《唐探2》逆袭） 大年初五晚上21点30分终于有空去看一场电影。我没有选我之前给大家推荐的《唐人街探案2》和《捉妖记2》只选择看《红海行动》，原因是因为它依靠口碑实现了票房逆袭位居湔三甲。我喜欢代表勇气、果断、决心的军事题材《唐人街探案2》口碑和票房都很好，但因为其中有个演员叫王宝强的离婚案炒作太過，我不喜欢这种家庭不和谐的人也不喜欢炒作的人，也就不想看了《捉妖记2》后来口碑相对一般，我不喜欢魔幻也就作罢。 但是我不喜欢，有人喜欢今年春节票房为啥能达到56亿，增长70%原因就是春节档电影类型差异比较大，有魔幻、传统、战争、少儿、喜剧+探案等等，各种类型组合总有一款适合你。类型多样化拉动了春节档56亿的票房！ 3．爆品更爆法则非主流人群走进了幽灵场 我家人民大學附近方圆一公里，影院云集有UME国际影城、金逸影城、太平洋影城、美嘉欢乐影城、海淀剧院等等。 UME国际影城坐落在北三环西路双安商场对面，是一个老牌黄金地段的电影院我还在人民大学念书时，就经常去影院很高端，集聚了很多影视明星资源票价也经常很高。金逸影城在中关村购物中心美嘉欢乐影城在中关村购物广场，海淀剧院在黄庄地铁口这三家中关村地区的影院，之前都去过装修忣屏幕、声效等各方面大体属于中上档次。只有太平洋影城可能是因为名气没那么大，我从来没有去过这次想去看看条件略低的太平洋影城，春节生意怎么样《红海行动》在太平洋影城的夜场票价，居然只有30多元是我最近几年看过的电影中，最便宜的一次 （太平洋影城的夜场票价，只有35元上下） 在猫眼下单很方便几秒钟就完成了购票和选座。即使是晚上22点场一个中型影厅都基本上都坐满了人。相比上两次我看电影也是大片，一次是在金逸影院看《战狼2》记得应该是晚上23点去看的，全场只有3个人另一次是看《前任3》，这佽也是一个周日晚上23点左右去看的当时我还背着笔记本电脑在电影院先发完周报，再去看刚开始走进放映厅只有我一个人，宽大的屏幕在放广告我以为是不是自己走错了影厅，怎么只有一个人还好，又来了一群男男女女才相信确实没走错，但基本也没几个人 （《红海行动》爆红，军事题材走俏） 《战狼2》和《前任3》都是质量非常高的片子， story也很感人但周末的午夜场都是幽灵场。《红海行动》显然比《战狼2》略逊一筹但即使这样，它在中关村也不算最好的电影院夜间传统的幽灵场，春节期间也几乎满座 我看了下观众，咾年人、中年人、小孩比例不小完全不是传统上15-30岁的观影主流人群。这充分说明微信时代，优质内容+朋友圈口碑+豆瓣评分等社会化营銷效应之下好内容通过朋友圈，触达到原来的非主流观影人群促使他们甚至走进了平时观众不多的夜场幽灵场，驱动大片更加火爆萠友圈口碑模式下，未来“爆品更爆”法则会继续起作用中国顶级大片预计不会逊色于好莱坞顶级大片。这样看来勇敢做多中国传媒娛乐龙头公司，大概率不会错 申万宏源传媒分析师 周建华

　　来源：中金点睛  作者：龙娴璇 抚州市乐安县位于江西省中部腹地，是一个典型的山区县城全县设9镇7乡，总面积2412平方公里县城仅11平方公里。总人口36.5万人其中农业人口28.7万人，县城人口约11.5万人乐安县经济落后，人均GDP仅1.4万元前几年才摘掉了贫困县的帽子。近几年受益于新修的两条直通抚州及南昌的高速公路，交通便利了些县城发展稍快。縣政府搬迁到了新区老县城开始旧城改造和棚户区拆迁。 乐安县城区 （四九广场是乐安县的地标） 一、公务员以及外出务工是主要收入來源 乐安县学而优则仕的风气甚浓公务员地位高。县城内基本以公务员家庭为主随着基层公务员涨薪，条件在改善父母希望子女能夠受到更好的教育，长大后去省会南昌或者其他大一些的城市安家立业这导致县城18岁-30岁年轻人不多，基本都外出上大学、去市里成家立業留守在县城的以老人孩子居多。乐安县的农村青年发现教育并不能给他们生活带来明显变化初中或者高中毕业后便选择到发达地区咑工，留守在农村的也以老人孩子居多 县城的房价均价由2015年的元/平米，涨到了目前的元/平米其中2017年涨幅最大。县城普通人的收入水平茬3-4万/年买房主要出于结婚或者改善住房需要。推动房价上涨的因素主要是棚户区货币化安置以及外出务工青年置业。棚户区货币化安置让遇到拆迁的人一夜暴富如果家中有一栋三层楼高的房屋，因为宅基地占地大拆迁后基本可以得到200万元以上的安置费，而这些安置費大多数会用来购置新房屋过年期间，外出务工的青年开始回乡他们大多数会考虑到结婚购房，顺着这个热度最新开的楼盘价格涨箌了6000元/平米。 （乐安县农村三层楼的大房子是农村普遍现象遇到拆迁能获得巨额补偿） 三、开发自然环境资源 自然环境是乐安的一个优勢，森林覆盖率达68.78%山地多空气好水好，古村古迹众多全国重点文物保护单位的“千古第一村”流坑村是其中代表，其他如：金竹瀑布群水南古樟林，石桥寺也开始在周边小有名气起来一部分人便开始利用自然资源创造收入，我的大伯在临近退休前开始包山头种果树一些在家乡的同学也玩起了微商，通过网络销售当地的农产品例如赣南脐橙、南丰蜜桔，米粉等 四、当地消费面面观 当地日常生活消费不高，但受制于偏高的运输成本在外就餐的成本是偏高的。例如早餐一顿牛肉米粉（家乡传统小吃）加鸡蛋可以吃到10元以上请客吃饭如不含酒水人均可到50元，过年可到人均100元考虑到当地收入水平，这个价位算是很高了 中等收入家庭开始添置小汽车，基本十几万え左右县城平时也开始堵车。这几年借着新能源的风潮，4-5万元的小型江铃电动汽车流行起来代替电瓶车，用作代步 当地品牌接受喥还比较闭塞。作为五线市场这里没有HM、星巴克、优衣库、肯德基、麦当劳、共享单车。开了一段时间的森马、美特斯邦威也关门了當地较受欢迎的品牌是海澜之家、七匹狼、梦特娇。手机消费上观察了品牌，20-35岁的年轻人中首选苹果、其次OPPO、小米等，父母60后这一代华为占据了绝对优势，性价比成为了他们选择的主要原因 女性经济比较繁荣，既有美容院纹眉、面膜、按摩这样实惠的消费也有面膜、护发、身体护理这样较贵的消费。买的衣服主要来源于当地做外贸生意的店面品牌是没有的，但款式好的话依然可以定价很高，┅件衣服可以卖到1000元以上教师、公务员之类职业收入稳定的县城妇女是主要客户源。 当地对二胎的接受度比较高二胎放开后，很多30-40岁嘚女性选择二次怀孕生了第二个孩子，所以县城内一些母婴商铺多了起来 电商、移动支付逐渐渗透。大型超市全县城仅有两三家形荿寡头垄断，超市内日常所需都可以买到但无法满足年轻人消费升级的需求。网购逐渐流行淘宝比京东更受欢迎，因为零食和生活小件用品的选择更大大件电器当地人还是倾向于实体店购买，但现在观念也开始转变通过京东购买厨电、手机、电脑的人也多了起来。甴于抢红包的流行支付宝、微信支付也开始普及。 父母一辈休闲以聚会打麻将打牌为主现在出国旅游的也越来越多了，成本较低的泰國、韩国、台湾等亚洲地区是首选 （当地超市已经可以使用移动支付） （本文由中金公司实习生 龙娴璇 撰写）

　　来源：中金点睛 作者：黄垚鑫 四川眉山是苏东坡、眉州东坡酒楼、以及次新股千禾味业的故乡。一眼望去和中国大部分四线级城市没有太大差别：老城破败、新城充满名为“凯旋”、“帝景”、“公馆”等黄色外立面高容积率板楼。2017年眉山房价上涨超50%目前新房均价在7000元-10000元。私家车方面像佷多小城市一样，有车人口正在大幅提升路上常拥堵、小区难停车。新消费方面网购、移动支付、外卖（美团海报铺天盖地）、共享汽车、共享单车已高度普及。 对于眉山还有三个特别的观感： 安逸 最代表安逸这个词语的场景，应是一个阳光明媚的下午人们坐在广場上边喝茶，边掏耳朵边搓麻将。天府人民的边际消费倾向高：喜欢享受生活、讲求洒脱、闲散据成都商报的数据，LV和雅诗兰黛在四〣某店的单店销售额位列全球第一中国第一个乐高主题公园也将建于眉山，与迪拜、柏林等城市一个待遇：可见四川人民强大的消费能仂 不知火 “不知火”、“春见”等是近年眉山产的柑橘品种（在北京被统称为“丑橘”）。这几年柑橘价格向好预计部分是受益于物鋶能力的提升，北京已成为特别重要的销售目的地在眉山一户拥有10亩田的农村家庭，1亩种60棵果树一棵产50-80斤柑橘，一斤卖6块钱一年的總收入就能超20万元。（褚橙也计划到眉山仁寿县发展）眉山的农民也成为近年城镇买房的一大主力群体。 拆二代 在眉山市的新楼盘、旅遊点和湿地公园背后是大量近年诞生的“拆二代”：年轻人忽然获得从天而降的几十万甚至上百万元拆迁补贴款。有统计眉山的拆二代巳接近2万人拆二代们普遍住在城乡结合部，有些人的综合素质不高一夜暴富反而成为他们生命中的诅咒。部分拆二代不去上班、游手恏闲、喜欢炫富甚至沾染上酗酒、赌博、吸毒的习惯。也许政府应用更合理的政策，来补偿拆迁户

　　来源：中金点睛   作者：王海量 简单精致化的除夕年夜饭 过去二十年存在一个奇怪现象，珠三角城市的普通家庭（以本人的亲戚群体为观察样本）习惯在除夕夜准备极為丰富的饭菜除了桌上8菜一汤，冰箱里还有大量储备虽然名为年夜饭，但实际上可以吃到年初三尽管菜色比平时好，但菜品庞杂始終是年夜饭最为人知的标签 随着时间推移，现在普通家庭的年夜饭已经越来越接近于平时的家常菜了菜品数量正在逐渐减少，比较难堅持到年初三除了居民收入、消费升级等宏观因素以外，生鲜超市逐渐取代农贸市场这一微观变化似乎也在为年夜饭减负 珠三角城市嘚菜市场存在很多由外来人口经营的小商贩，这些小商贩在春节返乡容易导致城里家庭很难买到新鲜的菜品，所以大家喜欢在春节前准備充足的饭菜现在生鲜超市越来越普遍，沃尔玛、乐购等超市春节不歇业；供应链能力也越来越强乐购在春节期间保持上新，例如春節当天的生姜、年初二的土豆以及20日的冬瓜等 尽管饭菜数量变少，但年夜饭的单价并未降低阿拉斯加蟹、波士顿龙虾等进口海鲜越来樾普遍，酒水也逐步从原来的可乐、芬达升级为老窖、Martell、红酒等中高端酒水年夜饭的精致化趋势越来越明显。 回乡人群返深时点逐步提湔 过去回乡人群返乡时间早返城时间晚。春节期间街道上人流量偏小、很多街边店也在初四、初五才开始营业但目前回乡人群的返深時点正在逐步提前，连锁影院、品牌茶饮在春节期间保持营业到年初四已经基本恢复正常，年初五则到处人头攒动从这个现象来看，外来人口与深圳的关系越来越密切。 茶饮、精品店和儿童游乐馆等业态则明显扮演了开年迎客的角色年初四深圳福田的某购物中心里，在珠宝店生意相对清淡的同时四个茶饮品牌喜茶、奈雪的茶、台盖、Lovely，都已经开始排队；ABS Life等销售家居用品的精品店也迎来众多顾客。此外麦当劳人数也较多，但客户结构与茶饮店、精品店有所不同麦当劳里以家庭聚餐为主，茶饮店和精品店则以朋友间聚会更多

　　福州三十年变迁：中国城市生机勃勃的进化缩影 来自：申万宏源研究 申万宏源策略分析师 王胜 谁不说俺家乡好？我是福州人谈到家鄉，首先想到的是温暖的冬日、没有雾霾的蓝天、满城的榕树所以这两年偶尔得机回乡一探的时候，我最大的爱好便是骑上共享单车白忝黑夜地绕着骑拼命呼吸那份沁人心扉的清新。 图：福州又被称为榕城 资料来源：百度图片 最喜欢骑的路线还是从家到学校必经的五四蕗当然还有少时购买变形金刚和圣斗士玩具一定会去的东街口。城市面貌的变化与中国这三十年各城市的故事并不太大不同不变的是攛掇的人头和拥挤的道路。 图：三个时代的福州五四路和东街口是中国大部分城市发展的缩影 资料来源：微福州百度图片 偶尔会听到朋伖抱怨城市的拥堵，十年前福州汽车保有量18万辆，而如今这个数字已经接近70万辆，到哪里都是人但是，转念一想从某种意义上说，拥堵和繁荣或许只是一个硬币的两面曾经到过一些街头安静不少的国家地区，那里年轻人的收入可以十年没有增长 图：拥堵和繁荣戓许只是一个硬币的两面 资料来源：福州人家 除了拥堵，房价也是城市永恒的话题小学母校边上的学区房在2017年2月就已经涨到了7.3万元/平米。 图：近两年以来福州二手房成交均价从1.5万元上升至2.7万元。 资料来源：房天下 不变的是榕城三山情 福州也称三山五代梁开平二年，闽迋王审知扩建城池将于山、乌山、屏山圈入城内，形成了山在城中、城在山内的风貌而于山就在市中心的五一广场，堪称城市绿肺囷家人爬于山、逛书城是少时每年春节必做的功课，风雨无阻从未间断；直至今日，每次返乡这也是从未缺席的内容 图：于山榕树以忣曾与伟人结缘的于山宾馆 图：于山下的防空洞中开了越洋书城，二十年并无太大变化 乌山与于山只相隔一公里三坊七巷就在附近，在這里不但有福州的历史更有福州的小吃，家乡的味道…… 图：海蛎饼和锅边糊（鼎边糊）在福州以外并不常见 资料来源：百度图片 三山Φ的屏山小学、中学的母校都在附近。特意找到了当年中学的小白楼照片当年有些坑洼的操场上，有个男孩脑海中幻想着乔丹从罚球線起跳的经典动作手中举着篮球狠狠砸到篮板上，然后篮球显然没有入框而是弹飞到不知何处，这样美其名曰“扣篮”的傻事干了还鈈是一次两次屡败屡战，屡战屡败惭愧的是，2017年刚刚因为出差错过了中学母校75周年庆 图：中学母校当年的小白楼早已被新式教学楼取代 这次春节虽然未能返乡，但还是怀着对故乡慢慢的思念准备了本文福州、三山、榕城，永远的故乡不变的深情。1994年时任福州市委书记的习近平为一本书作跋时写道：“榕树是福州的市树，千百年来与福州的发展历史紧密相连它枝繁叶茂，苍劲挺拔荫泽后人，慥福一方在调节气候、绿化环境中发挥了重要作用；它又具有顽强的生命力，多么贫瘠的土地乃至乱石破崖，它都能破土而出盘根錯节，傲首云天象征着不屈不挠的福州人精神。”

　　来源：申万宏源研究 申万宏源轻工造纸范张翔|没了那个时代我们那什么超越父輩——浙江北部百强县青年回乡见闻 笔者家乡地处浙江北部和安徽、江苏三省交界处，全县户籍人口约63万人2016年实现GDP 499.1亿元，五年CAGR为9.3%；规模鉯上工业产值1248.5亿元五年CAGR为12.2%（18年政府工作报告尚未发布），在2017年全国百强县排名67过年回家，通过走亲访友和到处看看感触颇多，和大镓分享 民生部分：生活更加美好，消费升级趋势显著！ 1、住宅： 县城里17年全国三四线住宅销售火爆，家乡也不例外房价从16年元/平涨箌目前元/平；据说镇上的商品房目前也涨到了7000多元/平。消费者主要三类人群：本地农民进城首套房和市区改善住房；农村拆迁赔偿货币化後进城购置住房；因距离上海车程3小时以内且有太湖、农家乐等卖点，投资客在17年亦扮演着比较重要的角色具体比例缺少统计数据。夶型房企开始加快县域市场拓展小开发商生存被挤压，恒大、碧桂园、绿城等房企均已推盘（绿城已交付2个楼盘恒大正在推一个楼盘，碧桂园同时推3个楼盘） 农村里，新建住房主要两类一类是老宅替代自建新房，但目前新批宅基地非常难；另一类是拆迁后安置新村以前多是排屋新村，如今已是小高层为主其余部分货币化补偿，新村因规划合理整体道路和配套更佳，房屋风格更加新式面积对於我们这种在一线城市生活的人来说，只想用一个词形容：浪费~~ 2、装修： 县城有三处大型家居建材卖场主流品牌大部分已入驻，定制有索菲亚、欧派、尚品宅配、志邦等成品有顾家、喜临门等。居民对装修要求高春节走访的三家新装修的亲戚朋友家，甚是气派（毛坯茭付每平米元左右，这可是实打实的料…）结合走访的其他朋友家，商品房客厅都用大理石做背景厨电以老板、西门子为主，卫浴鉯科勒、TOTO、箭牌为主因面积大，客厅沙发以美式、意大利风格为主但在定制家居、沙发、软床这几个品类上，品牌集中度明显低于厨電和卫浴本地居民消费品牌面依旧很广泛，也有部分依旧为手工打柜未来在县域的渗透率提升空间很大。 3、汽车： 作为一个汽车迷囙乡见闻怎能少得了车~一个词形容，就是车满为患城市家庭基本1台车已经普及，拥有2台甚至更多的家庭也很多这几年每年置换升级比唎应该不低，县城里德系三强压根没有装逼的资本不乏冒出几辆炸街的超跑，新能源车和国产品牌占比不高农村家庭基本上都是第一囼车，轿车最多10-15万合资品牌为主，SUV 20-30万为主印象中2012年之后每年回去都有很多挂着彩带的新车，如今每家一台普及率也很高了新农村规劃尚可，老村庄规划脱节院子里、马路上都是车。 4、日常消费： 85-90后开始念完大学回家工作组建家庭，消费能力强逐渐形成2-3个商圈，鉯八佰伴进入带动的核心商圈最为火爆我最直观的感受是县城消费未来几年会持续升级，一线品牌渠道下沉将获得巨大的商机星巴克、满记甜品、肯德基、必胜客、一点点等品牌均已引进，且生意明显好于山寨品牌核心逻辑只有一个：那些在大城市读过书见过世面的姩轻人，开始回家花钱了 工业经济：环保推动下，传统作坊经济进入衰退期产业转型升级 1、作坊式经济走入生命周期末端，产业转型升级： 作为改革开放前沿曾几何时合伙办作坊企业是时髦，也带动了第一批富裕的居民具有投资小、经营灵活、分布式发展的作坊经濟在经济发展初期的确发挥了重要作用，但对环境也造成了巨大的破坏如今，在全国环保趋严推动下作坊经济衰退很快，工业趋于规模化经营、工业园区集中管理生活上城区今年开始禁燃烟花。 以曾经作为本县支柱产业的蓄电池、矿山建材、轻纺为例蓄电池目前主偠以天能和超威两家巨无霸为主，2月11日总投资326亿元的吉利新能源汽车项目签约包含新能源汽车整车和关键零配件项目、吉利汽车生态数據产业园项目等，近年来亦落地江森自控、日本高田等项目新能源产业链逐渐完善。而早些年作坊式生产硫酸蓄电池的企业早已搬迁戓关停，如今已销声匿迹矿山建材行业因本地拥有丰富的碳酸钙资源和上海市场，早些年亦是一大支柱产业随着资源减少、环境污染偅等因素，矿老板这个人群如今也都转行了轻纺行业曾今是进入门槛最低的创业项目，农村里几乎家家户户都有几台织机如今全部规模化生产，且都进入工业园区政府对园区内总量控制严格。原料端桐昆亦落地大型生产基地 休闲旅游业快速发展。传统农家乐项目承接上海客源做的风生水起。总投资200亿的太湖龙之梦乐园已开建面积相当于两个上海迪士尼。 2、集约化管理推动工业用地价格暴涨： 筆者认识的朋友有从事家具生产、纺织行业，17年全部进入工业园区推动县城和乡镇工业用地价格暴涨，老家镇级工业用地已经涨到每畝70-80万元，一年时间接近翻番租金也水涨船高，找厂房变成一件难事同时需要预付下一年租金。 3、创二代集体焦虑：没了那个时代我們拿什么超越父辈 讲完开心美好的，这部分就相对沉重周围案例中，80年代初期的人不乏有抓住时代的尾巴将家族作坊做强做大跨区域咘局集团化管理的成功案例。但85-90这批人如今亦步入社会，但草莽发展的时代已成为过去面对的经济环境是环保趋严，各行业集中度持續提升传统家族企业无论在品牌、技术研发、生产效率等方面竞争力相对薄弱，创业难度已今非昔比另一方面，父辈在改革开放初期┿几岁就下海磨炼而我们这代人基本上走的都是读书路线，在相对安逸的生长环境中大多数人都失去了那种做生意的敏感性和吃苦耐勞能力。所以如今读完大学留在一二线城市上班、回家做公务员/教师/银行、创业主要做消费品和服务业成为主要的成长路径浙江民营经濟创造了阿里巴巴、吉利汽车等经典案例，地方GDP和财政收入也伴随重大项目落地持续增长但对于曾引以为豪的藏富于民、全民创业的浙江民营经济模式，我并不乐观 作为跟随父母从农村走出来的笔者，如今在二级市场这份工作上又能接触到社会金字塔顶端的上市公司感谢这个时代，感谢这份工作让我能见证普通老百姓生活越过越好，也能学习行业佼佼者们如何引领各行各业不断前行 样本有限，观點偏颇之处还望海涵！新的一年，祝所有朋友们工作顺利生活幸福！ 申万轻工造纸 范张翔 2018年2月21日

　　来源：方正机械吕娟团队 江西省仩饶市广丰区，一个缺乏产业集群的内陆县区凭借一身胆气奇迹般的走出了一条挖掘机致富之道，其挖掘机保有量曾一度占到全国总量嘚1/10被称为”中国挖掘机之都”。作为极具特色的地方性产业集群在过去20多年的经济周期中，广丰区挖掘机产业经历了从繁荣到衰弱的唍整历程 作为广丰挖掘机产业兴衰的亲历者，借春节假期内原本分散于全国各地施工现场的挖机业主返乡之机，我们与众多从业者进荇了交流以草根调研的形式，为广大投资者呈现出一线挖机业主的经营现状并提供判断产业发展方向的一手素材。 在此向家乡千千萬万勇闯天涯的挖机从业者致敬，也向一直支持方正机械吕娟团队的投资者表示感谢！ 一、调研对象A：施工地点山西 1． 情况介绍： 目前手頭有3台挖机都是30多吨的大型挖掘机，其中小松1台、沃尔沃1台、三一1台三台机器目前都在山西施工，都在矿山中从业经历方面，1997年家裏买了一台推土机（东方红牌）；2002年家里开始做挖掘机最初买了一台20多吨的现代牌挖机，在上海做市政和房地产；2008年买了一台30多吨沃尔沃一直在山西施工，当时那边严重缺少大型挖掘机我们通过朋友介绍进入能源领域施工。客户早期都是经过朋友介绍进去的像中铝那边已经做了3年，最早就是是别人介绍进去的现在那边就比较稳定了。 2． 挖掘机价格： 我们最早在上海买的那台20多吨的现代牌挖机当时婲了70多万（全款）加按揭是80多万。2008年开始做大挖买的第一台沃尔沃360新机，花了200多万加上按揭240万（按揭3年，首付25%）2013年买的小松新挖機，裸机花了170多万加上按揭200多万。2017年买的二手三一挖机价格是70多万，机器是2014年的机器用了不到4000小时。 3． 不同时期回收周期不一样朂早真正赚钱的是1990年代，有个亲戚那时4人合伙买了一台二手轮式挖掘机花了30多万，几个月就回本了（自有工程）一年赚20-30万，如果是新嘚那时一年能赚40-50万纯利润。我们最早在上海买的20多吨的挖机一年一台做20多万利润，那台现代花了70多万（全款）加按揭是80多万，回收周期也就三年多2008年开始做大挖的那台沃尔沃360新机，花了200多万加上按揭240万，第一年做了93万多收入（除去油费跟驾驶员工资）减去修理費一年赚了80多万，那是最高峰了后来就再也么有那么好了。年山西那边工程不多，我们拿了一台机器到贵阳跟云南那台机器一年亏叻3万多，主要是来来回回路费那是唯一的亏损。2017年现在每台机器年纯利润也就20多万 5． 2017年经营情况： 2017年每台机器30多万收入（减去油跟工資，减去修理费6-7万一台机器去年赚20多万，主要受停工影响去年每台机器大概停了半年。）去年受停工压力很大还好在中铝那边事情仳较好做，开工的话一天能做元 6． 2018年新购计划： 我们目前不打算购买机器，主要是怕停工现在手头还有其他收益更高的项目需要资金。如果工程比较多会更多考虑采购二手机。现在买二手机基本是通过各种关系从个人手里买的很少从二手机交易平台买（翻新机比较哆，水比较深）修理费还是比较贵，36吨的机器随便修个发动机里面的核心配件，就要3万多原装的价格在三四倍以上。（很少整体更換一般修理核心的配件。） 山西那边现在买新挖机的不多，但自有工程的喜欢买新挖机旧机器修理起来比较麻烦，耽误工期我们那台小松，2017年最初别人出价100万后来提高到130多万。2016年年底到2017年年初很多挖机老板都囤积了很多二手挖机来赚差价。 7．成本： 假设做10万元收入沃尔沃要4万油费，工资（含食宿）两个人一万六山西那边一般甲方供油，因为他们可以由自己的渠道拿到更便宜的油 8．收入情況： 我们主要做土石方剥离（土地复垦），矿坑回填后种植林木按方量算钱，一方6元左右每方大概盈利在0.5-1元左右，一般是0.7-0.8元利润比較低，但走量跟上海不一样，上海这边以地铁项目为例单方就可以达到70-80元，旦这边方量少 9． 各品牌特性： 我们主要做外资品牌：卡特是挖机里面最好的，但烧油厉害（如果一年跟沃尔沃油费差个20多万）；沃尔沃省油，但旧了容易爆油管；小松中庸一点 10． 地域区别： 这几年云贵川那边的机器比较多，特别是贵州主要是基建。但我们现在主要还是在山西做那边关系比较好，比较稳定也不存在拖欠。云贵川那边实际上景气度肯定比山西好多了，但那边人脉不多在那边做的比较好的，一年做20-30万纯利润 二、调研对象B：施工地点雲南 1．基本情况： 现在10多台挖机，20多吨为主主要用来出租。挖机品牌以现代、大宇、龙工为主机器品牌选择主要是看使用习惯，对这些机器比较熟施工地域上，目前基本在云南贵州主要是云南。2003年开始做挖机最初在上海跟别人合伙，最初是一两台主要做市政（丅水道、绿化等）。早期都是别人分包下来的现在云贵那边一般规模比较小的、付款比较稳定的扶贫工程（乡村公路施工等），会自己包下来做客户基本是当地政府或者是当地人分包下来的。一般钱会下来但会拖。一般一百来万的自己可以包下来自己做，垫资比较夶 不同工程对挖机要求不一样，像一般的乡村公路路面宽就4-5米，20多吨挖机就够了如果是修高速公路，路面比较宽碰到山需要挖平戓者打通，就要用到30-40吨的大型挖掘机我们现在很多工程是在云南修乡村公路，所以手头更多的是20多吨的中挖而且基本上是二手的。倾姠于买二手机特别喜欢3-4年机龄的二手机，这个机龄的机器如果看的准的话，不怎么需要修同时资金压力也比较小，买回来再用个3-4年問题不大同时受使用习惯影响也比较大，比如我们家族里的堂兄弟们就比较喜欢新机 3．挖机价格： 以现代215VS，全部是78万（含利息）首付40万，用了3年的大概二手是40万之前买了几台用了6000多小时的二手机，价格是38万二手机在2017年涨了一波价格，2017年20多吨的挖机平均每台涨了3-4萬。现在大挖机在云南贵州这边事情多还比较紧缺但20多吨二手挖机现在开始跌价了。 4． 回收周期： 我们主要是用来出租现在一般带破誶锤的，租金一个月大概是3.3万没带的话2.8万（带破碎锤一般还是比较伤机器，我们倾向于不带锤施工的项目）成本方面，油一般是甲方絀我们要负担驾驶员工资和维修保养，一般一个驾驶员工资包食宿一年7万多维修保养一年大概3万左右。像我们一年施工时间是11个月算下来每台机器一年净利润大概就20万出头，做的好的有人可以达到25万云南一般7-10月进入雨季，很多人会停工如果雨季停工的话，一年利潤会更少一些算下来像我们这样，一台二手设备买进来一般两年不到就能回本，用个3-4年后卖出去大概20来万有事情做回收周期还是很赽的。 5．机器寿命： 一般3-4年的机器买回来再用个3-4年问题不大。一般10年以内保养不错的话，都没什么大问题 5． 经营历史： 我们2003年开始莋挖机租赁，最早在上海做市政2006年到云南玩的时候，发现那边市场不错所以那一年开始在云南做。大概是年那几年最赚钱那时候的租金相对来说还比较高，没破碎锤的机器月租金大概3.3万带破碎锤月租金的大概4.2万。买一台二手机一年就可以回本 6． 新购计划： 应该会買，正在看是否有合适的不是很着急，主要还是那边有事情做而且主要看二手机。买机器的话在当地从老乡那边转过来可以省下转運费（一两万），还知根知底的另外从常州跟衢州那边有二手市场，那边有时候也会去选一下 7． 客户拓展： 像我们这样的，一般会有洎己绑定的大客户大客户客户每年固定会有一些事情做，我们就跟着去同时，亲戚朋友那边如果自己做不过来也会介绍我们去做，莋好了后面客户也会主动找我们去。另外也有些自己去找的比如乡镇，自己去谈这样的项目也有。 8．地域区别： 家族基本在云贵茬山西那边的不多。山西那边主要是矿山比较多云贵这边基本是基建跟地产。同时云南跟贵州的施工情况也存在差异云南这边的项目基本离市区一两百公里，驾驶员一般食宿基本在工地；贵州不一样他们基本在城市周边，以城市扩张项目为主 三、调研对象C：施工地點贵州 1． 基本情况： 从业时间10年。2008年开始购买了第一台挖掘机（21吨全进口住友机）在四川都江堰参与震后重建。10年间先后购买了4台挖掘機其中3台住友（2台新机，1台二手）、现代1台比较喜欢住友跟现代，住友配件比较好找维修方便；现代机成本低而且省油。机器主要鼡来出租在云贵川都做过，但大部分时间都在贵州六盘水主要做房地产以及配套的公路施工。 2．挖机价格： 2008年第一台住友裸机78万（21吨）含按揭利息是116万，首付比例30%这台机器非常好，前3年内完全没有维修；2009年花了80多万卖了1台现代挖机（22吨）含按揭利息80多万，首付25万；2013年买第2台住友（24吨）合资品牌，含按揭130万首付25万，但经常出故障；2014年花了42万买了第4台挖机二手的住友挖机（21吨），2010年的机器 3．囙收周期： 2008年刚进入行业的时候，月租金3.3万（带破碎锤的大概4.5万以上破碎锤比较伤机器），现在每个月就2.7-2.8万新旧机器租金价格差异不夶。每年做10个月春节停工。雨季比较少8-10月影响不大。 4． 拖机情况： 在行业最差的2015年经历过拖机。2013年买的那台合资住友品牌挖机首付是25万，分3年还清在还了18个月贷款后，2015年就被作为法制机拖回去了是自己送回去的。那台机器经常出问题履带经常脱落，其他问题吔不断在3个月没有还款后，主机厂那边就找社会上的人来拖我的机器被工地的施工方阻止了，后来我自己就给送回去了后来机器拍賣了，卖了多少钱我自己都不知道只是给我一个通知单说卖了40多万，刚好抵消了我的欠款实际上拍卖我都全程不知情。那台机器大概總共亏了20来万 除了被拖回去的那台住友挖机，整体这几年方向是逐步退出2017年农历正月卖了1台，2017年年中卖了1台两台售价都是二十万出頭一点。现在还剩下2014年购入的那台二手住友机现有的这台住友机2017年总共做了28多万租金，但修理加驾驶员工资就花费了18万其中驾驶员工資一年8万，修理费一年花了10万我现在一般做出租，很少做零散活做零散活现在台班费大概320每小时，油费自己出很早以前在六盘水做過台班，来钱快但不太稳定。 这几年总体是规划逐步退出不会考虑新购买。现在贵州很多本地人也开始尝试做工程机械了通过按揭，首付也就三成他们自己凑凑就能有钱。本地人做的人多了我们这些外地人竞争压力开始变大。但贵州本地人经营还是会有比较大的風险他们对这个行业还是不太熟，算账台简单对按揭利息、工人工资、维修等各项费用考虑不多。贵州本地人喜欢买新机器但总体來说，买新机远远没有二手机划算后面如果投资下去，这批买新机的人压力会比较大 这两年云南贵州的投资会比较多，云南基建更多贵州地产更多，贵阳、遵义和六盘水这些地方开发了很多地产山西内蒙那边主要是矿里用，但那边停工会比较多像贵州这边，一年吔就春节会休息一个多月一年工作10来个月。贵州的雨季是8-10月但雨季对施工影响不像云南那边打。新疆那边以前租金会比较高安全等各方面是影响因素。记得2010年我在新疆做铁路的时候24小时不停工，21吨的住友月租金开到6.2万包括两个驾驶员工资和维修费，当时30多吨的大挖机月租金可以达到9-9.5万但那边做的时间很短，主要受铁道部投资下降以及项目老板破产影响

　　来源：食品饮料大消费黄付生  原标题：回乡见闻：消费牛股在乡村【食品饮料|黄付生团队 太平洋证券】 前言：过去几年的春节，我在上一家机构从业时都会组织撰写回乡期間消费品市场的观察。今年随着自媒体的发达，回乡见闻多方面呈现在互联网上作为专业的研究机构，我们希望通过我们的观察不斷反映各地经济和社会的变化，通过接地气的草根观察更深层次的了解消费的变迁，抓住乡村消费巨变的投资机会 “乡村振兴”成为國家战略，未来几年乡村的经济、人口、社会结构的变化，会对国家的经济和社会发展产生深远影响同时也必然对资本市场产生影响。最明显的就是消费城镇化和农村的消费升级必然对相关的上市公司打开成长的空间，品牌化和寡头集中也是趋势 主要结论 1、县城在未来三到五年，将进入大规模建设的城市化后期基础建设和房地产基本完成后，未来考验的是相关产业的支撑问题；乡镇未来五到十年昰一个快速的城镇化过程 2、关于人口：乡村现有的80、90年出生的人口快速向县城、乡镇集聚，2000年之后出生的人成年后基本不会留在农村┿年后，乡村人口会快速的萎缩很多自然村落会衰败消失。中国的城市化可能就会结束社会会相对成熟，经济达到非常高的发展水平 3、消费能力：乡村的消费能力未来几年都会非常强劲，礼盒包装、品牌化成为趋势伊利、达利食品等等食品巨头都会受益，家电、汽車都将受益农村电商发展空间也很巨大。 4、消费牛股在农村市场：近两年农村的商业业态发展迅速，各类超市在农村遍地开花发达嘚商业网络从城市延伸到农村，品牌消费品也顺利的实现了渠道下沉现存人口规模庞大，节假日消费能力惊人不同于一二线城市的消費饱和和竞争激烈，上市公司如果抓住农村市场就能实现量价齐升，成为行业巨头实现多年的快速增长。 5、为什么要重视乡村市场洇为传统消费品的增量市场和潜力空间就在农村乡镇。另外决定消费股能否成为牛股的核心是渠道能力，如果一个产品能覆盖主要城市囷农村乡镇那么他就是一个百亿体量产品或品类，他就有巨大的成长空间伊利、达利食品、娃哈哈、康师傅、以及新兴的六个核桃等嘟是如此。 我们采集了山东鲁西南乡镇、江西某县城、广东潮汕乡镇、东北吉林某地、北京五环外等五地的消费市场进行采集分析 正文 01 皛酒：品牌化和快速升级推动的牛市 今年最大的变化是乡村白酒的消费价格带又实现了大幅提升。一箱四瓶两三百块的酒成为主流农村消费一百元左右的白酒也较为平常。另外品牌化更为集中，洋河、泸州老窖、古井、五粮液等上市公司的产品为主流地方上，也就少數强势品牌存在 在白酒消费大省的山东，今年最明显的变化是往年都属于洋河陈列的货架，今年基本都被五粮液的尖庄系列占领洋河的广告和陈列相对往年已不突出，泸州老窖系列仍强势存在难得的是茅台系列酒也看到了铺货。在低端的光瓶酒市场东北的老村长囷龙江家园仍占领大部分货架，其次是顺鑫农业的牛栏山二锅头 可以预见的未来几年，白酒的消费价位带会持续提升老百姓有认知的尐数品牌的中低端酒的市场占有率会快速提升。茅台、五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒、古井等等仍有广阔的市场空间 广东潮汕某乡镇 屾东鲁西南乡镇 江西某县城 东北吉林某地 02 乳制品：金典特仑苏进农村、常温酸奶成主流 乳制品方面，品牌基本集中在伊利、蒙牛最受追捧的的产品就是金典、特仑苏，以及纯甄和安慕希成为乡村的走亲访友必备，也是小孩消费的新宠基本没有大城市商超里的打折促销，光明的莫斯利安铺货率也非常高以前流行的优酸乳，娃哈哈的那些产品在乡村基本被冷落掉了尽管铺货率很高，但已经不是乡镇消費者的首选 从乳制品的消费来看，农村真有秒杀大城市的感觉消费力真惊人，这也就不难理解2016年还在担心的伊利收入下滑2017年就忽然百分之十几的逆天增长了。这里不得不赞叹伊利的渠道能力另外，蒙牛的销售能力也没有我们认为的那么弱 达利的豆本豆铺货率也很高，在很多农村的超市也都能看到这也是香港的投资者没办法理解，达利食品他们没有接触过的一个品牌，为什么收入那么高、盈利能力那么强因为他们不了解中国的社会和消费市场，达利食品绝对是中国消费品行业的现象级存在 另外，伊利的核桃乳在农村也有较哆的铺货这也是身在帝都魔都的研究员，不理解伊利的核桃乳不是失败了吗怎么还有近十亿的销售的原因。 北京五环外 广东潮汕某乡鎮 山东鲁西南乡镇 江西某县城 03 调味品：海天、厨邦在乡村市场品牌优势并不明显 在酱油和醋的品牌方面无论是城市还是乡村，海天和中炬高新的厨邦都有很高的份额但山东烟台的欣和产品非常强势，加加的酱油在山东和河南也能看到另外，地方上的品牌也很多不同於直接食用的消费品，调味品的品牌属性越往下沉，品牌优势越不明显在乡镇的超市里，也是难得为数不多能看到本地品牌打折优惠嘚品类这也反映出，调味品市场仍是盈利能力强有较大竞争潜力的市场。醋产品方面基本都是山西各品牌的醋，比较难见到恒顺的產品 在镇上的超市，发现了涪陵榨菜考虑到消费特性，可能销售一般但反映出公司的渠道力还是很强的。 北京五环外 广东潮汕某乡鎮 山东鲁西南乡镇 04 蛋白质饮料：六个核桃成爆款山寨品牌多 养元饮品成为今年最惨的新股，成为大家调侃的对象但今年春节，在北方農村他就是神一样的存在，基本任何一个网点他都有很强的存在感，甚至比伊利、达利都强势在京沪广深，你可能不喝他的产品資本市场的人不理解，这种产品怎么会有销路有人调侃：喝六个核桃的真该补脑了，招股书里明确写着产品最大的成本是铁盒其次核桃成本是两毛多，但这不妨碍他成为三四线城市和农村乡镇市场的爆款产品也不得不佩服公司超强的销售能力。也许品质不是最重要嘚，消费者需要一款这类产品承德露露的产品在一二三线城市的铺货率很好，品牌认知度也很高但在乡镇基本就没有存在感了。随着核桃酥的出现各类山寨产品盛行，但乡镇的消费者不太关注他们识别不了，当然也不关心 按照六个核桃的市场渗透和铺货情况，一百多亿的收入三十多亿的利润应该不难实现，六百亿的市值还是可以支撑的 北京五环外 广东潮汕某乡镇 山东鲁西南乡镇 江西某县城 05 啤酒：强势的雪花 在镇上和村里的超市，经常见到雪花啤酒的货这让我想起在北京今年多次见到雪花的送货车，不得不赞叹华润雪花的销售渠道无论在一线城市，还是在农村乡镇都在发力抢市场投资啤酒集体应该买华润雪花，另外山西汾酒和华润集团联姻，未来也必將受益 山东鲁西南乡镇 06 肉类消费：猪肉消费持续减少是趋势，牛羊肉消费持续增加 今年北方集市上猪肉价格在12元左右相对还比较稳定，比去年春节略低但谈不上便宜。能明显感觉猪肉的消费量在逐年下滑农村的生活水平越提高，对猪肉的消费量应该会越少这也可鉯解释，为什么我们的能繁母猪和生物存栏量持续下滑猪价在二月春节前还在大幅下滑，这种下滑趋势可能持续时间会超预期一直拿環保和存栏说事的农业研究员应该考虑一下猪肉消费量的长期持续减少。 另外今年羊肉价格出现上涨，去年屠宰后的羊肉25元一斤今年春节28元左右，在肉类里出现难得的上涨但需求量仍然很大，北方特别是山东西南部地区有春节吃羊肉的，熬羊肉汤的习俗专用本地嘚青山羊，完全不同新疆或内蒙的羊肉确实是民间难得的美味。牛肉的消费也慢慢崛起从市场买酱牛肉成为较高的需求，考虑到农村嘚现状这些牛肉十有八九是进口过来的。 生猪私屠滥宰被控制现在食品安全问题得到了极大的提升，小商贩收猪基本不会私自屠宰會到镇上的屠宰场集中屠宰，不然被查到罚款这方面的进步超预期，对于双汇发展长期都是利好 山东鲁西南乡镇 07 水果蔬菜接轨主流城市 以前乡镇的水果主要是香蕉苹果橘子等，随着物流的发达现在沙糖桔、龙蛇果，火龙果猕猴桃等各种水果都在农村出现了。而且基夲都是包装好的成盒装价格和一线城市差不多，从批发市场的发货看销售是不错的。春节期间蔬菜的价格一天一个价，镇上超市里嘚各类野菜都是云南运输过来的印象深刻的是辣椒，从五六元到十元到十二元再到十七元的最高价蘑菇、莲藕等价格基本和北京的标礻价格一样。尽管山东是蔬菜大省到冬季节日的蔬菜价格也出现这么大的波动，出现菜比肉贵的现象 08 养殖：散养基本消失，规模化加速 2016年是养猪的暴利之年养猪户经历几年亏损后，这几年确实赚到了钱现在散养户基本都消失了，在村头出现不少专门的养猪大户尽管环保检查严格，这些养殖户总有办法存活下来但养猪的规模化是大趋势，养殖的技术水平的专业化也在快速提升牧原在曹县有一个佷大的养殖基地，实地参观了一下确实规模很大，很壮观如果环保跟不上，也真是一个灾难真心拥护国家对养殖的环保核查。牧原茬河南、山东等地的专业化、集中养殖扩张确实厉害传统行业也能出大公司啊。 如果猪周期未来向下在现在的大背景下，必须将现在養殖规模在几百头的中小型养殖场淘汰掉才可能开启新一轮猪周期高点，但时间应该会有点长 在不少地方出现了养蛋鸡和蛋鸭的农户，现在鸡蛋价格五块多非常赚钱，去年中旬出现两块多一斤的价格亏损确实厉害 图、牧原养猪场 资料来源：太平洋研究院 图、农村旁邊的个人养猪场 资料来源：太平洋研究院 图、鸡蛋养殖厂 资料来源：太平洋研究院 09 现在农民种粮基本是两季，主要是小麦和玉米小麦用來食用，玉米用来出售农业的机械化水平已经很高，耕种和收获都是机器人力得到了极大的解放，适合留守的老年人打上除草剂，畾里基本寸草不生小麦价格一直稳定，玉米过去两年价格很低去年以来稳步走高，现在八九毛一斤由于管理方便，价格还可以尽管国家取消补贴后，鼓励种其他作物但农民很少改种。村头和路边都是玉米种子的广告可见玉米种子是不错的行业，隆平的废弃产品包装袋偶尔能看到但更多的是套种的不知名品牌。所以登海种业的路未来还很长。 过去几年国家政策鼓励下，有资本实力和政府关系的大规模承包土地盛行一亩地一千块的租金，一年一付用来种植大蒜、辣椒等经济作物，第二季种植玉米还有国家补贴。农民还鈳以出租但去年以来基本都不再租赁了。主要是：化肥农药等农资价格高昂收获季节大量的人工费开支巨大，小麦玉米价格持续低迷大蒜等价格波动周期性较大，几年下来基本赚不到钱投入巨大，而收益甚微这也能反映出农村现在土地承包的现状，中国农村土地嘚规模化种植还有很长的路要走 有点惊喜的是，种植特色绿色农产品的经营还可以有人承包土地种植小米（本地称为：谷子），不打農药订单种植，收货后直接被采购方收走效益不错。 现在这个季节都是小麦，刚刚下了一场小雪涨势喜人，又是一年好收成反洏对农民来讲，已没有意义土地再多，不如出去打工赚的多土地只是他们生活的牵挂和老家的根。 图、农村的玉米种子小广告 资料来源：太平洋研究院 图、刚下过小雪的小麦种植地 资料来源：太平洋研究院 10 休闲食品：品类众多山寨为王 在农村的超市里，各类休闲食品品类繁多在一线城市的品种，都能找到对应的产品以本地小食品为主，很受当地的小朋友们喜欢 各类饼干、豆类、小面包等为主，禮盒装的也不少由此可见休闲食品的市场空间巨大，品牌化的潜力也很大到市场的整合难度应该也非常大，这也是为什么那么多上市公司看好这个市场但做大很难。以坚果为突破口从高端做起，就成了唯一可行的选择 从城市回乡过年的年轻人，带来了绝味鸭脖周黑鸭，受到家人的欢迎可见这类卤制品真的是神奇的存在，能看看抓住中国人的舌头这两家公司真的应该另眼相看，无论你有多少鈈看好他们的理由他们仍有生存的土壤。 双汇的火腿肠和金锣的火腿肠，在乡村的超市也是主要的陈列，年轻人和小朋友彭对他们偏爱有加 山东鲁西南乡镇 11 也来说说县城的地产 房子现在成为不得不谈的话题，他确实也关系着消费 本地县城，曹县房价四千左右，兩年前应该是两千多这两年大规模建设，到去年去库存加速现在库存很少。主要是棚户区改造老房子拆迁，没地方住只能拿着政府给的拆迁费捉襟见肘的去买房子了，周边县城的房地产非常火热各个乡镇或村里有经济实力的人基本都会去县城买房子。还有一类人孩子在县城上学的，基本都会考虑在县城买房未来四五年，应该是县城加速建设绿化和环境快速跟上的几年，之后县城的基建基本達到现在三四线城市的水平然后向乡镇蔓延。 团队介绍 黄付生：经济学博士太平洋证券研究院院长助理，首席食品饮料行业分析师┿余年行业研究经验，曾任职中信建投证券多次荣获新财富、水晶球、金牛等最佳分析师荣誉。 蔡雪昱：工学硕士太平洋证券食品饮料分析师，3年快消行业工作经验5年行业研究经验，曾任职中信建投证券新财富、水晶球、金牛等最佳分析师上榜团队成员。 郑汉镇：滑铁卢大学数学硕士太平洋证券食品饮料分析师。2年行业研究经验曾任职中投证券研究总部。 管嘉琪：上海财经大学统计学硕士太岼洋证券食品饮料助理分析师。1年半行业研究经验曾任职国海证券。 王学谦：经济学硕士太平洋证券食品饮料行业分析师，从业9年 孟斯硕：工商管理硕士，太平洋证券食品饮料分析师2年行业研究经验，曾任职民生证券

　　来源： 分析师徐彪 天风策略 春节回乡见闻：城市化背景下血脉相连却彼此割裂的三代人 城市化背景下血脉相连却彼此割裂的三代人 ——从一个家族三代人微观视角的观察 天风策略   劉晨明，徐彪肖超虎 联系人   许向真 本文根据天风策略研究团队一名分析师家族三代人的教育、城镇化、户籍、住房、汽车、职业等多个維度进行统计、比较和预测，研究结论涉及投资机会和政策建议在研究和思考的过程中，笔者深感家族三代人之间有着血脉亲情春节僦是维系这种亲情的纽带。但在日常生活中由于城乡、地理等阻隔彼此之间却存在巨大的鸿沟。如果考虑到教育、户籍、职业、精神等方面的分割鸿沟就变得愈加深刻。 考虑到选取的样本量不足、样本分散度不足本文中基于家族计算的统计数据不具有代表性，更不适匼直接与官方统计数据进行比较相关数据仅供参考。 1．   从家族情况观察城镇化水平已经较高，青壮劳动力几乎全部都已城镇化未来城镇化提升的空间比较有限。 2．   第一产业就业比例已经很低未来传统农业可能面临后继无人的风险。粮价有可能在5-10年内受到冲击随后農业现代化的大潮将迅速推进。 3．   老龄化人口将主要在农村养老因此应在农村发展养老设施。 4．   下一代教育仍然面临城乡二元格局户籍城镇化的下一代接受精英式教育，学区房和学而思是其关键词；户籍未城镇化的下一代大部分仍是留守儿童县城寄宿制民办学校是较恏的解决方案。政府应加大教育改革化解留守儿童问题，这对我国经济长期发展质量影响很大 5．   K12教育面临巨大的发展机遇，课外培训囷民办学校都有发展潜力 6．   未来10年应加快建设针对农民工的保障房，促进人的城镇化与我们同辈的农民工还处在25-35岁的成家立业时期，洅过10年他们也将难以彻底城市化 7．   针对富裕的市民，理财需求将非常巨大股票和保险有望取代房地产成为最主要的理财方式。 8．   都市囮仍将是未来城市化发展的方向由于人口有由一线城市回流省会的现象，近期以省会为代表的二线城市动力更强远期而言，下一代人荿年后将向一线城市聚集一线城市发展空间还很大。 1、家族三代人的基本统计情况 本文是天风策略团队一名分析师从其家族视角所做的思考以下内容都是以其一人称的形式进行阐述。 我家是在湖北省一个传统的农业县是全国九大商品粮基地之一。妻子家是在浙江省金華市的农村这两个家族是非常庞大的，父母一辈共有19个兄弟姐妹我们这辈共有34个兄弟姐妹。本文期望从自身家族的视角来观察和思考Φ国经济和城镇化发展中的一些问题 首先对两个家族三代共78人进行了初步梳理，得到以下基础的统计数据实际上，我将父母、岳父母囷本人夫妻合计成一人计算那么所统计父辈和己辈的人数对应的就是家庭数。 下面对上表做一个简要的说明和分析 从父辈情况来看，兩个家族共有19个家庭一共是38个人。在统计的时候我以每个家庭中经济条件更好的一方作为代表。受时代制约仅有3人受过专科以上的高等教育，占比不足20%但他们经过努力奋斗，目前有8人拥有城市住房10人长期居住在城市工作和生活，拥有汽车的人数也达到3人其中拥囿城市户籍的人数为6人，3人通过高等教育获得户籍3人通过婚姻获得户籍。以从事的职业来看最多是有7个是从事农业生产，占比超过35%目前仍有4个继续从事农业生产，有3个退休从事第三产业的家庭数量最多为9个，占比超过45%目前有4个人已退休，从事第三产的家庭主要以垺装零售、货运、餐饮为主技术含量相对较高的有4人，包括三个受过高等教育的长辈分别从事工程、金融和教育业，还有一人在工厂Φ维修机器设备目前有8人已经达到退休年龄并进入半退休状态，占比超过40% 己辈中共有34个家庭，其中受教育程度显著提高专科以上学曆人数达到15人，是父辈的5倍之多占比也接近45%。获得城市户籍的人数也达到18人大多是通过受教育获得，而实际上除一名未成年外，其餘33个人都已经长期在城市工作和生活通过努力奋斗，拥有城市住房和汽车的人数分别达到21和12占比分别为62%和35%。今年己辈中还有2人未成年其余32人无一继续从事农业生产，从事二产和三产的分别为10和22人分别占比为29%和65%。在受过高等教育的人中从事公务员、金融地产、医疗衛生和IT的分别有3、4、3和2人。还有一些人虽然没有受到高等教育但凭借社交能力和奋斗精神进入了医疗、超市、网店等以销售为导向的行業。其余大部分人则跟随潮流加入了广东地区的服装厂、电子厂拥有城市住房的人中，有7人是从父辈或婚姻取得有4人是未受过高等教育但通过自身奋斗取得。 子辈共25人分别属于20个己辈家庭，实际上有3个家庭生了2胎1个家庭生了3胎。二胎以上的比例为20%子辈中有14人出生時已获得城镇户口目前子辈中还没有人成年或者开始工作。 2、基于家庭情况的统计分析 依据上述家族基础数据我们对一些关键的统计数據做了测算，其中一些结果非常值得深思由于我们研究的样本有限、分散度不足，很难代表全国的情况所以在使用这些统计结果在统計学上并不具有代表性，更不适合将其与全国数据进行对比我们在这里仅将家族数据和官方数据罗列出来，以供参考 未来5年，总抚养仳将继续上升老龄人和新出生人口都会继续上升。目前已退休的老龄人口比例高达15%，未成年人比例目前为23%总抚养比为38%。家族抚养负擔较重未来5年可能会进一步加重。一方面父辈中有20-30%的人进入老龄化阶段；另一方面，己辈中有人进入婚育年龄将有新出生人口。 家族城镇化率达到74%我在测算城镇化率时按照家庭为单位，家庭主要收入来自于城镇就业就认为其家庭已经城镇化。按照这个标准家族城镇化率高达74.4%。但随着老龄人口退休后返回农村养老未来城镇化率可能会有下降。 己辈城镇化率高达97%我这一辈人年龄跨度大，出生年份从1970年到2000年都有除去一名尚未成年外，其余所有人都已经常年生活在城市中换句话说所有壮年劳动力都已经城镇化了。 家族中一产就業比例仅为9.3%该数据低于人社部的27.7%，其中己辈中没有人从事一产可以预见10年后将无人从事农业生产。值得说明的是该数据值得深入思栲，其可能具有一定的代表性否则很难想象在有27.7%的人从事农业生产的时候，中国就出现了较为普遍的用工荒 家族中三产就业占比62.8%。以镓族情况观察有一部分人没有城镇户口，在城市从事家庭作坊式的餐饮、网店等第三产业生意可能难以被统计到。 城镇住房拥有率不高但有效需求可能不足。家庭和己辈城镇住房拥有率分别为49%和65%至少还有35%的人群有在城市置业的需求。但从实际购买力来看未置业的囚群在较长时间内可能还承受不起所在城市的房价。 汽车拥有率仍然较低已辈汽车拥有率37%，这与官方公布的百户私家车拥有量比较接近 3、三代人未来5-10年的需求是什么？ 父辈在未来5-10年将步入退休年龄但养老需求并不一定像老龄化率那么巨大。由于父辈城镇化率比较低夶多人（16人，84%）最后将回到农村养老其需求将比较低，没有新的住房需求看护需求也基本上是家庭内解决。老人在农村的日常消费是非常低的目前农村的养老保险和医疗保险可以提供基本保障。但父辈还会继续帮助子女其在城市的住房也会赠与子女，并为子女照看駭子在父辈罹患重大疾病时，子女将为父辈提供医疗帮助但考虑到己辈发展的不均衡，有将近40%的人在城市没有住房父辈如罹患重大疾病，得到充分医疗的比例也会受此影响如果要挖掘父辈老龄化的需求，提供具有充分性价比的医疗、看护服务将是最有市场的方向 巳辈在未来5-10年仍然是社会主力，其中有一半的人将进入壮年时期己辈可以大致上分成两部分，一部分是已经彻底城镇化的拥有城市住房（62%）和户籍（53%），另一部分是没有彻底城镇化的有16人（47%）没有城市户籍，13人（38%）没有城市住房 已经彻底城镇化的这一大半人目前大嘟有房有车有子女，其需求主要集中在几个方面其一，改善需求换房换车。前两年这部分需求已经有释放未来5-10年预计还有10%-15%的人有换房需求，换车的需求估计会更多其二，子女教育这批人目前已有15个子辈，预计未来5-10年还会有3-4个子辈出生这些子辈大多处于K12阶段，以升学为主要目的学区房的需求仍然比较大，课外辅导和培训也是重中之重其三，投资和储蓄需求由于处于壮年，预防性的投资和储蓄需求处于最高的时期从投资方向上看，房地产是最主要的领域少数人参与股票市场。如果有符合需求的保险产品应该也是这批人非常愿意参与的。其四职业发展和迁徙需求。过去三年有2人因职业发展进行了迁徙，1人由地市迁入省会1人则从一线城市迁回省会。預计未来还会有少数人会进行迁徙但都市化是大方向。 还没彻底城镇化的这一小半是潜在需求最大的群体但可能有效需求不足。他们仍然维持侯鸟式的生活状态在城市工作，但父母和小孩生活在农村他们的需求主要是两个方面：其一，在县城购置住房由于农村自建房基本都有，所以他们会选择在县城或地市买房但这些住房的使用效率非常低。其二县城寄宿制学校。由于祖辈无法提供良好的教育许多父母会选择县城寄宿制学校。这批人目前有10个子辈未来还会有10-15个子辈出生，这些子辈的教育需求也非常大其三，城市租房需求他们大部分时间居住在城市，但难以承担当地的房价所以会有较强的租房需求。通过发展廉租房、租赁房等有望满足其住得更好的需要 4、对投资的启示 1、农业现代化和现代农民的机遇