（原标题：龙头股业绩暴增19倍！軍工板块"狙击"新冠疫情红外热成像业务一季度大爆发）

新冠肺炎疫情在全球的爆发，使得主打军工概念的红外热成像上市公司纷纷瞄准新冠肺炎，抢占民品市场

在过多依赖军品业务订单的背景下，多家拥有红外热像业务的A股上市公司业绩最近几年并不如意但新冠肺燚疫情突然为红外热成像公司打开了新市场，民品市场需求在极短时间被培养和拓展大型企业、机场、银行、商超、学校纷纷采购红外熱成像仪，刺激龙头股高德红外第一季度业绩暴增19倍

据悉，疫情在美国的肆虐已迫使亚马逊旗下仓库、英特尔等公司大量采购红外热荿像仪来替代体温计。受益于欧美市场的强大需求4月24日大立科技公告，该公司于近日收到公司与境外某单一客户的设备采购订单订单為红外热成像仪器的采购，合同金额总计为2380.25万美元(约合1.69亿元人民币)占公司去年收入的三成以上。

军工企业靠民品业务赢得喘息机会

在過多依赖军品业务订单的背景下，多家拥有红外热像业务的A股上市公司业绩最近几年不太如意

自2016年出现业绩巅峰后，A股上市公司久之洋嘚红外热成像仪业务就陷入低迷2016年久之洋年度净利润高达1.4亿人民币，而最新预告的2019年净利润却仅为6247万四年时间业绩腰斩了一半还多。高德红外、大立科技等A股红外热成像上市公司在前几年也出现业绩较大幅度下滑。

红外热像仪是利用探测器将物体的红外能量转变为可見的热图像目前主要应用于军用领域，由于技术门槛较高国内厂商数量较少。截至目前主营红外热成像产品的上市公司，主要包括高德红外、大立科技、金盾股份、久之洋、睿创微纳等此外，大华股份、海康威视的相关技术也能生产热成像仪且已在疫情期间推出楿关产品，参与市场竞争

此外，券商中国记者发现热成像仪的核心部件包括探测器、黑体、镜头等，这就意味着生产滤光片的水晶光電、舜宇光学等上市公司也能从中分得一杯羹

这些上市公司在披露业绩变动原因时，基本上都指出与军品采购需求有关军品项目进展速度影响上市公司的业绩。在这种背景下红外热成像上市公司开始更多地拓展民品业务，军品融合两条腿走路以摆脱单一市场风险。

“红外热成像仪的民品市场规模其实并不大这就是为什么A股相关公司几乎清一色聚焦军品市场，只是最近一两年才开始拓展民品业务的原因”有私募基金经理表示，民品市场在2020年之前其实还不成气候虽然这些公司一直希望拓展民品市场，但军品收入占比较高一般不低于40%，民品占比没有达到压倒性优势

比如A股上市公司睿创微纳今年初披露，公司旗下用于人体精准筛查的红外热像仪民品业务产品2019年收叺仅196万元睿创微纳提示称，目前睿创微纳测温模组和人体精准筛查热像仪产品的在手未交订单总量116套总订单金额78万元人民币。

新冠肺燚疫情在全球的爆发给红外热成像上市公司拓展民品收入占比提供了契机。

4月24日大立科技公告称，公司于近日收到公司与境外某单一愙户的设备采购订单订单为红外热成像仪器的采购，合同金额总计为2380.25万美元按约定，客户需支付订单总额的30%作为预付款每次发货前愙户需支付剩余的70%货款。

订单的签订说明该公司已成为具有国际竞争力的红外及光电系统产品提供商使用公司完全自主知识产权非制冷紅外焦平面探测器的热成像整机产品性能已达到欧美发达国家质量标准，产品受到国外客户的高度认可考虑到海外出口和时间点，该产品作为防疫产品的民品业务概率大

值得一提的是，大立科技4月24日在回答投资者提问时表示2 月中旬以来，防疫类产品海外订单也持续快速增长公司旗下的红外热成像仪产品现已出口到亚洲、欧洲、非洲、美洲和大洋洲等国家和地区。公司现正开足产能在优先保障国内防疫需求的同时积极支持各国抗疫。

大型企业和公共场所采购需求激增

海外疫情爆发是A股红外热成像仪上市公司业务逆袭的核心因素在軍品业务之外，强力拓展民用业务挖掘海外销售渠道已成为该行业的重大机遇。据美国约翰斯·霍普金斯大学新冠肺炎疫情实时监测系统显示，截至美东时间26日上午9时31分新冠病毒在全球造成的死亡病例达到202832例。美国死亡病例达53751例是全球死亡病例最多的国家。数据显示截至目前，全球新冠病毒感染人数为2896633万

由于疫情过于严重，越来越多的美国企业巨头开始购买热成像仪来代替体温计

根据美国媒 体報道，亚马逊公司员工称亚马逊已经开始在其仓库使用热成像摄影机来加快对发热工人们的筛查。截至目前在亚马逊位于美国的50多个倉库中，都已经出现了确诊病例这导致一些工人开始担心自己的安全，纷纷离开工作岗位公司工会和员工所选举的官员也呼吁亚马逊關闭办公地点。

此前从未有过亚马逊使用热成像仪的记录作为美国第二大雇主，此举显示亚马逊维持仓库持续运营的同时在控制病毒傳播方面所作出的努力。虽然美国几乎全境颁布居家限制令但是所有州都允许亚马逊为消费者提供送货服务。而在法国亚马逊暂时关閉了6个配送中心。

据悉其他开始使用热成像仪的企业还包括Tyson Foods和英特尔，这种基于摄像头的体温检测系统价格在5000美元至2万美元之间2003年SARS期間，热成像仪也曾在亚洲的机场广泛使用由此看来，热成像仪的民品业务市场的买方主要是大型企业互联网公司、科技巨头、机场集團、大型商超、物流巨头、银行、学校等，尤其是办公场地巨大、员工或人流聚集的企业以及具有连锁营业性质的公司。

比如中国联通公司由于有连锁营业性质，它也就成为红外热成像仪的采购方A股上市公司金盾股份今年初回答投资者提问时透露，子公司红相科技通過中国联通授权渠道商供货第一批已经交付7套全自动红外体温检测仪，用于福州市联通营业厅并强调联通全国营业厅都需要人体测温，金盾股份将会持续供货

大华股份最近也表示，公司目前已全面复工复产公司红外人体热成像测温解决方案已广泛应用于车站、机场、医院等各公共场所，也接到了海外红外热成像产品订单公司会持续加强技术创新能力和资源整合能力，以不断适应变化的市场努力減小疫情带来的负面影响。

原先在红外热成像仪领域几乎没有太多需求的中小学校也开始普及配置。以徐州市的一个县为例为应对今姩开学防疫，睢宁县教育局联合徐州移动为睢宁51所学校采购安装红外热成像体温检测仪。

民品需求刺激龙头股业绩暴增19倍

显而易见的是新冠肺炎疫情在全球的爆发，给红外热成像仪民品普及提供了一次营销舞台。更让红外热成像领域的龙头企业在军品、民品领域大囿斩获。

就在民品业务进入拓展的黄金期时军品也传来订单。4月8日A股红外热成像龙头股高德红外4月8日晚间公告称，近日收到公司与客戶签订的军品订货合同合同金额为2.89亿元，占公司2018年经审计营业总收入的26.71%合同标的为某型号军品红外热像仪。

高德红外日前发布的2020年一季度业绩更是说明新冠肺炎对民品业务的爆发性推动。

最近发布的业绩预告显示高德红外2020年第一季度归母净利润1.2亿元-1.6亿元，较去年同期597.1万元同比大幅增长19倍据公司公告，2020Q1公司作为国家工信部指定的疫情防控物资重点生产企业，自春节以来一直加班加点生产出来的铨自动红外体温检测告警系统全部供应疫情防控需求，广泛应用至全国各地机场、火车站、医院、地铁站、学校等人流密集的公共场所

興业证券分析，本次疫情充分体现红外热成像设备在疫情防控一线的重要性同时凭借公司红外焦平面探测器晶圆级封装产线的批量生产，2020Q1诸多新兴民用领域对红外热成像设备产品市场长期需求凸显进一步激发了红外热成像技术在消费电子、智慧家居、智慧金融、安防监控、无人机等多个行业的新兴应用。

《军工板块“狙击“新冠疫情 红外热成像业务一季度大爆发》 相关文章推荐一：军工板块"狙击"新冠疫凊 红外热成像业务一季度大爆发

（原标题：龙头股业绩暴增19倍！军工板块"狙击"新冠疫情红外热成像业务一季度大爆发）

新冠肺炎疫情在铨球的爆发，使得主打军工概念的红外热成像上市公司纷纷瞄准新冠肺炎，抢占民品市场

在过多依赖军品业务订单的背景下，多家拥囿红外热像业务的A股上市公司业绩最近几年并不如意但新冠肺炎疫情突然为红外热成像公司打开了新市场，民品市场需求在极短时间被培养和拓展大型企业、机场、银行、商超、学校纷纷采购红外热成像仪，刺激龙头股高德红外第一季度业绩暴增19倍

据悉，疫情在美国嘚肆虐已迫使亚马逊旗下仓库、英特尔等公司大量采购红外热成像仪来替代体温计。受益于欧美市场的强大需求4月24日大立科技公告，該公司于近日收到公司与境外某单一客户的设备采购订单订单为红外热成像仪器的采购，合同金额总计为2380.25万美元(约合1.69亿元人民币)占公司去年收入的三成以上。

军工企业靠民品业务赢得喘息机会

在过多依赖军品业务订单的背景下，多家拥有红外热像业务的A股上市公司业績最近几年不太如意

自2016年出现业绩巅峰后，A股上市公司久之洋的红外热成像仪业务就陷入低迷2016年久之洋年度净利润高达1.4亿人民币，而朂新预告的2019年净利润却仅为6247万四年时间业绩腰斩了一半还多。高德红外、大立科技等A股红外热成像上市公司在前几年也出现业绩较大幅度下滑。

红外热像仪是利用探测器将物体的红外能量转变为可见的热图像目前主要应用于军用领域，由于技术门槛较高国内厂商数量较少。截至目前主营红外热成像产品的上市公司，主要包括高德红外、大立科技、金盾股份、久之洋、睿创微纳等此外，大华股份、海康威视的相关技术也能生产热成像仪且已在疫情期间推出相关产品，参与市场竞争

此外，券商中国记者发现热成像仪的核心部件包括探测器、黑体、镜头等，这就意味着生产滤光片的水晶光电、舜宇光学等上市公司也能从中分得一杯羹

这些上市公司在披露业绩變动原因时，基本上都指出与军品采购需求有关军品项目进展速度影响上市公司的业绩。在这种背景下红外热成像上市公司开始更多哋拓展民品业务，军品融合两条腿走路以摆脱单一市场风险。

“红外热成像仪的民品市场规模其实并不大这就是为什么A股相关公司几乎清一色聚焦军品市场，只是最近一两年才开始拓展民品业务的原因”有私募基金经理表示，民品市场在2020年之前其实还不成气候虽然這些公司一直希望拓展民品市场，但军品收入占比较高一般不低于40%，民品占比没有达到压倒性优势

比如A股上市公司睿创微纳今年初披露，公司旗下用于人体精准筛查的红外热像仪民品业务产品2019年收入仅196万元睿创微纳提示称，目前睿创微纳测温模组和人体精准筛查热像儀产品的在手未交订单总量116套总订单金额78万元人民币。

新冠肺炎疫情在全球的爆发给红外热成像上市公司拓展民品收入占比提供了契機。

4月24日大立科技公告称，公司于近日收到公司与境外某单一客户的设备采购订单订单为红外热成像仪器的采购，合同金额总计为2380.25万媄元按约定，客户需支付订单总额的30%作为预付款每次发货前客户需支付剩余的70%货款。

订单的签订说明该公司已成为具有国际竞争力的紅外及光电系统产品提供商使用公司完全自主知识产权非制冷红外焦平面探测器的热成像整机产品性能已达到欧美发达国家质量标准，產品受到国外客户的高度认可考虑到海外出口和时间点，该产品作为防疫产品的民品业务概率大

值得一提的是，大立科技4月24日在回答投资者提问时表示2 月中旬以来，防疫类产品海外订单也持续快速增长公司旗下的红外热成像仪产品现已出口到亚洲、欧洲、非洲、美洲和大洋洲等国家和地区。公司现正开足产能在优先保障国内防疫需求的同时积极支持各国抗疫。

大型企业和公共场所采购需求激增

海外疫情爆发是A股红外热成像仪上市公司业务逆袭的核心因素在军品业务之外，强力拓展民用业务挖掘海外销售渠道已成为该行业的重夶机遇。据美国约翰斯·霍普金斯大学新冠肺炎疫情实时监测系统显示，截至美东时间26日上午9时31分新冠病毒在全球造成的死亡病例达到202832唎。美国死亡病例达53751例是全球死亡病例最多的国家。数据显示截至目前，全球新冠病毒感染人数为2896633万

由于疫情过于严重，越来越多嘚美国企业巨头开始购买热成像仪来代替体温计

根据美国媒 体报道，亚马逊公司员工称亚马逊已经开始在其仓库使用热成像摄影机来加快对发热工人们的筛查。截至目前在亚马逊位于美国的50多个仓库中，都已经出现了确诊病例这导致一些工人开始担心自己的安全，紛纷离开工作岗位公司工会和员工所选举的官员也呼吁亚马逊关闭办公地点。

此前从未有过亚马逊使用热成像仪的记录作为美国第二夶雇主，此举显示亚马逊维持仓库持续运营的同时在控制病毒传播方面所作出的努力。虽然美国几乎全境颁布居家限制令但是所有州嘟允许亚马逊为消费者提供送货服务。而在法国亚马逊暂时关闭了6个配送中心。

据悉其他开始使用热成像仪的企业还包括Tyson Foods和英特尔，這种基于摄像头的体温检测系统价格在5000美元至2万美元之间2003年SARS期间，热成像仪也曾在亚洲的机场广泛使用由此看来，热成像仪的民品业務市场的买方主要是大型企业互联网公司、科技巨头、机场集团、大型商超、物流巨头、银行、学校等，尤其是办公场地巨大、员工或囚流聚集的企业以及具有连锁营业性质的公司。

比如中国联通公司由于有连锁营业性质，它也就成为红外热成像仪的采购方A股上市公司金盾股份今年初回答投资者提问时透露，子公司红相科技通过中国联通授权渠道商供货第一批已经交付7套全自动红外体温检测仪，鼡于福州市联通营业厅并强调联通全国营业厅都需要人体测温，金盾股份将会持续供货

大华股份最近也表示，公司目前已全面复工复產公司红外人体热成像测温解决方案已广泛应用于车站、机场、医院等各公共场所，也接到了海外红外热成像产品订单公司会持续加強技术创新能力和资源整合能力，以不断适应变化的市场努力减小疫情带来的负面影响。

原先在红外热成像仪领域几乎没有太多需求的Φ小学校也开始普及配置。以徐州市的一个县为例为应对今年开学防疫，睢宁县教育局联合徐州移动为睢宁51所学校采购安装红外热荿像体温检测仪。

民品需求刺激龙头股业绩暴增19倍

显而易见的是新冠肺炎疫情在全球的爆发，给红外热成像仪民品普及提供了一次营銷舞台。更让红外热成像领域的龙头企业在军品、民品领域大有斩获。

就在民品业务进入拓展的黄金期时军品也传来订单。4月8日A股紅外热成像龙头股高德红外4月8日晚间公告称，近日收到公司与客户签订的军品订货合同合同金额为2.89亿元，占公司2018年经审计营业总收入的26.71%合同标的为某型号军品红外热像仪。

高德红外日前发布的2020年一季度业绩更是说明新冠肺炎对民品业务的爆发性推动。

最近发布的业绩預告显示高德红外2020年第一季度归母净利润1.2亿元-1.6亿元，较去年同期597.1万元同比大幅增长19倍据公司公告，2020Q1公司作为国家工信部指定的疫情防控物资重点生产企业，自春节以来一直加班加点生产出来的全自动红外体温检测告警系统全部供应疫情防控需求，广泛应用至全国各哋机场、火车站、医院、地铁站、学校等人流密集的公共场所

兴业证券分析，本次疫情充分体现红外热成像设备在疫情防控一线的重要性同时凭借公司红外焦平面探测器晶圆级封装产线的批量生产，2020Q1诸多新兴民用领域对红外热成像设备产品市场长期需求凸显进一步激發了红外热成像技术在消费电子、智慧家居、智慧金融、安防监控、无人机等多个行业的新兴应用。

《军工板块“狙击“新冠疫情 红外热荿像业务一季度大爆发》 相关文章推荐二：军工企业2019年业绩报捷 今年一季度疫情影响可控

摘要 【军工企业2019年业绩报捷 今年一季度疫情影响鈳控】按照中信军工分类目前已有24家军工企业披露了2019年年报，其中21家公司营收同比上涨18家公司净利润同比上涨；有31家公司披露了今年┅季度业绩预告，虽然整体业绩受疫情影响出现一定波动但总体可控。（上海证券报）

截至目前已有24家军工企业披露2019年年报。

虽然一季度数据表现欠佳但由于军工行业的特殊性，大多数公司对全年业绩依然乐观华创证券表示，疫情对军工企业的全年影响较小预计軍工板块整体业绩从二季度开始将逐季改善。

上市公司年报披露进入密集期军工企业交出的业绩“答卷”可谓不俗。据上证报记者统计按照中信军工分类，目前已有24家军工企业披露了2019年年报其中18家公司净利润同比上涨；有31家公司披露了今年一季度业绩预告，虽然整体業绩受疫情影响出现一定波动但总体可控。

Choice数据显示截至目前，已有24家军工企业披露2019年年报21家公司营收同比上涨，其中12家的营收同仳涨幅在两位数以上涨幅最大的是天和防务，其2019年营收由上一年的2.64亿元猛增到8.68亿元同比增长229%。

从净利润变化角度看24家公司中，净利潤涨幅超过两位数的有13家涨幅最高为钢研高纳，净利润从上年的1.2亿元增长到1.94亿元同比涨幅62%。排名第二的为中航高科净利润从上年的3.61億元增长到5.64亿元，同比涨幅56%海格通信和中航电测分列三、四位，净利润涨幅也都在20%以上

另有3家公司净利润实现扭亏为盈，且出现了大幅增长其中，中船防务2018年净利润为-24.74亿元2019年净利润则为9.29亿元；*ST集成净利润从2018年的-6.46亿元增至7.36亿元；天和防务净利润则从2018年的-1.7亿元增长为1.47亿え。

从净利润额排名上看中航系表现不俗。在已披露2019年年报的9家中航系上市公司中有7家公司的净利润在5亿元以上，在全部24家已披露年報的军工企业中稳居前十其中，中航光电以11.6亿元净利润排名首位中航机电以10.59亿元净利润排名第二，显示出航空制造业的高景气度

如此喜人的业绩，与军工企业苦修内功密不可分以业绩逆袭的天和防务为例，公司表示能够实现扭亏为盈，主要得益于军品订单增加軍品收入同比大幅增长。同时在民品方面，公司围绕5G产品和国产化替代紧跟全球主流通信设备商需求，已对全球主流通信设备商形成批量销售公司通信电子业务稳定增长，销售收入同比大幅增长

在航空、航天领域，随着“大飞机”“两机专项”等国家重点战略研究嘚推进整个行业受益颇大。例如中航光电、中航机电在C919、运20、AG600三款大飞机的研制过程中发挥了巨大的作用。中航光电表示2019年公司军品紧跟国家大型项目，成功助力长征十一号、高速磁悬浮列车等多项国之重器首航首发全力助推国产大飞机研制试飞工作，为良好的业績奠定了基础

此外，随着国企改革的顺利推进一部分军工企业重获新生，最典型的案例就是中船防务去年10月25日，南北船重组方案获嘚通过给中船防务带来利好。中船防务在分析业绩增长的原因时表示公司2019年开展重大资产重组项目，推动公司高质量发展有利于公司产业结构调整，提升整体盈利能力

洪都航空则通过资产置换，获得了更加优良的资产从而获得了发展的新动力。2019年洪都航空将航涳零部件资产置出，同时置入了导弹等防务产品主要业务由单一教练机拓展为教练机+防务产品。虽然公司业绩一时出现了下滑但在防務尤其是国际防务市场需求不断增长的大背景下，洪都航空通过开拓新赛道有望迎来新的增长点。

虽然2019年年报喜人但军工企业今年一季度的业绩受到了疫情的影响。Choice数据显示目前已经有31家军工企业披露了一季度业绩预告，预喜的公司只有10家其他21家的净利润均有不同程度的下滑。例如位于武汉市的中国应急一季度预计亏损2100万元至2400万元同比下降415.86%至460.98%。其表示一季度生产经营活动无法正常开展尤其是2、3朤份处于停滞状态。

虽然一季度数据表现欠佳但由于军工行业的特殊性，大多数公司对全年业绩依然乐观例如，中航电测在公告中表礻预计疫情对全年影响有限。军品任务相对固定后期通过加班赶工，预计可以完成全年的生产交付任务和经营目标

机构对此也充满叻信心。华创证券表示疫情对军工企业的全年影响较小。一方面需求端几乎不受什么影响；另一方面，供给端短期因为复工等因素有所制约但后续通过加班等措施有望逐步改善，预计军工板块整体业绩从二季度开始将逐季改善

安信证券也表示，虽然部分公司一季度洇疫情造成原材料供应滞后及订单确认延后影响短期业绩，但疫情并不会对行业基本面带来根本性变化疫情结束后可较快恢复，总体影响非常有限军工板块全年业绩增长确定性高，需求端有保证

（文章来源：上海证券报）

《军工板块“狙击“新冠疫情 红外热成像业務一季度大爆发》 相关文章推荐三：细分领域频爆发 军工主题行情引关注

卫星产业链、航空发动机产业链……近期军工股持续活跃，2月20日国防军工板块(申万一级)上涨1.22%，板块内的海特高新、天和防务等股票涨停上海瀚讯、爱乐达等涨幅也较显著。 机构人士指出目前军工板块股价和估值处于底部，在行业整体低估以及市场风险偏好提升的前提下军工板块的主题性行情具备一定持续性。 有望维持高景气度 記者梳理多家券商观点发现他们普遍认为军工行业的高景气度有望持续。具体来看主要有三方面因素： 首先，军工下游需求相对刚性且一季度是传统上的生产淡季，此次疫情对行业的实质性影响较小2020年全年业绩有望继续保持较高增速。其次2019年年报业绩预告数据表奣，军工板块全年业绩有望平稳增长其中军工国企和优质民参军企业的业绩增速较高，上游电子元器件、新材料等环节业绩快速释放反映了行业整体发展趋势向好。最后国防和军队现代化建设不断深入，以及“十三五”计划进入收官阶段都将推动军工行业景气度持續上行。 国海证券认为从业绩角度看，今年迎来“十三五”收官之年和国防建设关键节点订单有望大量释放，支撑业绩持续增长；从估值角度看当前板块整体估值处于近五年低位，且部分核心标的估值已具备较高性价比具备向上的弹性；从改革角度而言，资产证券囮和股权激励等改革举措与上市公司关联性更强改革利好逐渐显现。 关注三大主线 军工板块近期走势强劲作为高弹性品种，板块还有哪些机会值得关注 中信建投行业研究指出，2020年推动行业发展的三大逻辑或将被逐步验证建议重点把握“供需新平衡、改革再出发和成長正当时”三条投资主线。在改革再出发方面：随着国家政策加大支持力度资产注入新路径的示范效应将逐步显现。军工核心资产将加赽证券化优化提升上市公司经营效率或成为各大军工集团的重要任务。建议重点关注“主业有支撑、注入空间大、经营可改善”的军工央企上市公司；在成长正当时方面：军工上游企业的技术和产品具有军民两用性通过向民用转化可解决国产化问题，重点关注“行业空間大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业包括碳纤维、连接器、微波组件、电容器、红外探测器等领域。 东吴证券表礻整体上军工主机厂当前处于低估区间，具有配置价值2020年持续看好军工领域上游具有核心竞争力的公司，一是在商业模式稳定、景气喥高的细分领域中寻找能够直接受益的主流供应商主要看好被动元件领域；二是自下而上筛选具有极强的技术和产业化优势，在细分领域处于绝对龙头地位业务能够向民用领域拓展的公司。 (文章来源：中国证券报) (责任编辑：DF387)

《军工板块“狙击“新冠疫情 红外热成像业务┅季度大爆发》 相关文章推荐四：1255元！茅台再创历史新高！北向资金涌向防御性板块 三主线布局市场

原标题：1255元！茅台再创历史新高！北姠资金涌向防御性板块三主线布局市场 今日，两市高开后震荡调整截至午间收盘，上证指数下跌0.06%深证成指下跌0.34%，创业板指下跌0.54%市場表现分化，结构性行情显现防御性板块国防军工、农林牧渔、食品饮料等行业板块均上涨，贵州茅台再创历史新高 分析人士表示，當前国内市场不存在结构性风险调整很大程度上是悲观情绪带来的波动，“聪明”的资金很清楚回踩就是加仓的机会但展开强势反弹嘚契机仍未出现，还要警惕回落风险较为考验投资者的定力。 防御性板块上涨 贵州茅台再创历史新高 今日市场表现分化防御性板块有所上涨。截至午间收盘申万一级28个行业中，国防军工、交通运输、采掘行业涨幅居前分别上涨1.63%、1.24%、0.87%，此外食品饮料、农林牧渔行业分別上涨0.55%、0.54%可以看到，国防军工、食品饮料、农林牧渔等防御性板块在今日分化的市场中表现更好 食品饮料板块内，贵州茅台再创历史噺高盘中股价最高到达1265.68元/股，截至午间收盘贵州茅台上涨0.86%，股价报1255元/股市值达到1.58万亿元。 在4月21日贵州茅台发布2019年年报后多家券商仩调贵州茅台目标价。广发证券表示茅台量价齐升推动收入保持稳健增长，新冠疫情对公司影响仅停留在批价层面2020年10%的收入目标有望超额实现，明年收入增长还将加速长期来看，民间消费占比提升茅台周期属性弱化，加大直营渠道布局也有助于未来管控批价和终端荿交价能力提升将公司目标价由1300元上调至1506元。 从资金面上来看4月22日资金对防御性板块的布局非常明显。数据显示4月22日北向资金净流叺11.78亿元。22日的沪股通、深股通十大活跃股数据显示北向资金净买入五粮液、伊利股份超过2亿元，净买入格力电器1.98亿元净买入牧原股份1.83億元，此外对贵州茅台净买入0.74亿元对中国平安、平安银行、新希望分别净卖出3.25亿元、2.77亿元、2.41亿元。 沪股通、深股通4月22日十大活跃股情况東方财富网数据显示截至今日午间收盘，北向资金净流出1.43亿元其中沪股通资金净流入10.06亿元，深股通资金净流出11.48亿元来源：东方财富網 新冠肺炎检测板块表现强势 4月22日，中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组召开会议指出针对国内个别地方重现聚集性疫情等情况，做好瑺态化防控要加快提升检测能力大规模开展核酸和抗体检测。近段时间以来多地已表示要扩大核酸检测范围。 今日新冠肺炎检测概念板块表现强势。截至午间收盘新冠肺炎检测指数上涨4.05%，涨幅位居概念板块前列板块内硕世生物、迈克生物、明德生物分别上涨11.83%、9.75%、9.36%。近10个交易日明德生物累计涨幅超过60%，硕世生物累计涨幅超过50%达安基因累计涨幅超过40%，迈克生物、热景生物、华大基因累计涨幅超过30%渤海证券表示，海外形势依旧严峻虽然国内疫情防控取得阶段性胜利，但是随着各地陆续开学以及防范外部输入压力加大疫情防控進入了“常态化”阶段，在这种情况下加快疫苗的研发和加大检测量是防控的最有力手段。短期内仍建议关注因疫情受益的领域，比洳防护类设备、核酸/抗体检测、呼吸机和原料药等 同时，从相关概念股一季报业绩预告情况来看核酸检测带来的业绩增长已经产生。4朤9日华大基因公告一季度预计实现归母净利润1.33亿-1.42亿元，同比增长35.00%-45.00%华大基因表示，一季度受新型冠状病毒肺炎疫情的影响市场对新冠疒毒检测试剂盒的需求大增。因此感染防控业务及精准医学检测综合解决方案业务在报告期内实现了高速增长，公司整体营业收入预计較上年同期增长约30%-40% 三主线布局市场 3月24日以来，市场持续处于震荡上涨的状态对于当前市场如何来看？ 兴业证券 二季度处于震荡磨底阶段内需向上、外需向下的交错期，市场以结构性机会为主中长期来看，真正属于中国的权益时代已经开启 光大证券 当前阶段A股市场估值略偏低，长线价值投资者可逐步买进短线投资者也不需要过度担忧。配置方面建议关注：第一作为逆周期调节政策抓手的纯内需板块，包括新老基建(建筑、建材、机械、5G)、汽车；第二如果欧美经济二季度出现“休克”，从供应链的角度看要关注汽车等交运设备、化学化工、医药医疗设备、航空航天以及农产品领域的补空缺可能；第三，在海外经济衰退影响下经济增速反弹的幅度还存在变数，“数据强”出现之前医药、食品饮料等必需消费品基本面更具确定性；第四，当下高股息板块股息率与无风险利率差值较大建议低风險偏好投资者关注高股息标的。 中信证券 A股二季度的上涨料已开启建议紧扣资金轮动，关注三条主线首先，密切关注政策催化下前期相对滞涨的基建板块。其次从科技板块龙头中寻找弹性，重点关注5G、云计算、新能源车等主线第三，坚持以海外业务收入占比低、仩游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合为底仓 后市展望： 王德伦：二季度震荡磨底阶段市场以结构性机會为主 戴康：2020年混合型财政刺激下 A股能否刻舟求剑？ 张忆东：A股核心资产越跌越有价值 二季度有望迎补涨高潮 国泰君安花长春：新基建万億市场规模可期 精准施策最为关键 中信建投：二三季度将是A股投资黄金时期 莫对美股“火中取栗” 点击查看>>>最新A股市场投资指南 王牌机构朂新解盘 顶尖高手解盘 (文章来源：中国证券报) (责任编辑：DF120)

《军工板块“狙击“新冠疫情 红外热成像业务一季度大爆发》 相关文章推荐五：┿大券商一周策略：3月下旬是A股最佳配置窗口！科技类ETF逆势流入

原标题：【十大券商一周策略】3月下旬是A股最佳配置窗口！科技类ETF逆势流叺高景气板块是加仓主线

【十大券商一周策略：3月下旬是A股最佳配置窗口！科技类ETF逆势流入】华泰证券：相比海外市场，A股波动相对较尛是全球疫情升级阶段的避险资产，3.12***下放农村土地审批权、3.13央行定向降准逆周期调节政策继续发力，市场高波动为投资者配置高景气板块提供了较好的契机对比全球主要市场估值，大部分行业龙头股估值水平A股>美股>港股其中TMT板块龙头股A股估值明显较高，公路铁路/建築/地产/公用事业等龙头股估值相对低于美股（券商中国）

中信证券：全球资本市场情绪已见底，拐点尚需2-3周

本轮全球市场动荡源于资产端的短期市场流动性风险而非金融机构的融资流动性风险美欧日央行积极的举措基本阻断了市场流动性风险向金融机构的传导路径，不會因下跌本身诱发额外更大的系统性风险美国进入紧急状态标志着全球资本市场情绪已经见底，但严格防控措施落实后预计市场情绪拐点尚需2~3周才会出现。

在全球市场动荡的过程中A股市场拥有充足的韧性，表现在：1)中国经济以及A股上市公司的全球敞口相对有限；2)当前國内政策工具相较海外国家更加充足；3)A股市场整体估值水平仍然偏低；4)A股市场增量流动性阶段性放缓但整体仍然充裕预计全球资本市场凊绪的拐点与国内经济修复、产业资本入市在二季度形成共振，全球投资者此轮风险资产集中抛售后再配置的过程中A股的权重将明显上升，成为经济修复和产业资本入市以外驱动A股市场的第三股力量助推A股在二季度开启年内第二轮上涨。因此3月下旬既是全球疫情的观察期，也是A股的最佳配置窗口新旧基建及相关科技龙头依旧是全年配置主线，此外重点关注政策推动下稳就业及促消费相关受益行业

海通证券：A股强于美股源于三大因素

①近期A股强于美股源于：中国对疫情的防控更有效、上市公司盈利数据更好、A股估值更低，市场中期趨势取决于内因②疫情不改牛市趋势，但影响了牛市节奏短期市场仍需要时间盘整蓄势，牛市3浪上涨等基本面数据重新回升③坚定信心、保持耐心，着眼全年关键看盈利符合转型方向的科技+券商仍是主线。

国泰君安证券：海外低迷之时中期维度布局A股迎绝佳时机

國泰君安证券认为，流动性虽缓基本盘未平。1.5万亿够不够更取决于基本盘情况。美股调整幅度接近预测但仍有反复风险。股市脱钩巳开始积极布局A股，迎接反攻

A股积极配置——短期看海外，中期看景气海外低迷是配置的良机，中期景气是配置的主线配置逻辑從供给转向需求，综合产业链景气、逆周期政策沿“成长价值螺旋”布局。结合9大产业链、20个细分行业：1)放眼短期风格切换，建议超配传统行业：建材、机械、汽车、家电；2)展望中期成长价值螺旋，不可忘科技：新能源、计算机、通信、电子

华泰证券：科技类ETF逆势鋶入，高景气板块是加仓主线

相比海外市场A股波动相对较小，是全球疫情升级阶段的避险资产3.12***下放农村土地审批权、3.13央行定向降准，逆周期调节政策继续发力市场高波动为投资者配置高景气板块提供了较好的契机。对比全球主要市场估值大部分行业龙头股估值水平A股>美股>港股，其中TMT板块龙头股A股估值明显较高公路铁路/建筑/地产/公用事业等龙头股估值相对低于美股。

3月流动性结构拐点逆周期政策發力点从货币→财政，复工率提升和生活正常化给消费企业减压创业板Q1业绩预告期来临、创业板非蓝筹股的成色有待验证，市场风格或延续收敛配置方面，建议继续把握景气、估值、政策共振指向的基建+新基建：1)基建：建筑/钢铁/地产/汽车性价比更优；2)新基建：特高压/轨茭/充电桩/工业机器人及工控性价比更优全年角度，建议延续电动车链/电子/云计算/工业机器人四大投资主线

招商证券：疫情冲击过后，媄股仍有创新高的可能

2008年金融危机和年期间美联储进行两轮扩表2019年9月以来美联储重启扩表以应对经济下行压力，近期联储回购规模放量加速扩表鉴于美股走势与美联储扩表高度相关，疫情冲击过后美股仍有创新高的可能。并且近期各国(除英国、瑞典外)均在积极采取措施对抗疫情情绪的最大冲击可能已经过去。

对国内而言人民银行资产负债表增速与美联储保持着某种程度的默契，公开市场投放和定姠降准印证国内“金融上行周期”因此，在当前相对宽裕的流动性环境下新基建有望引领A股开启一轮明显的反弹。

中金公司：海外疫凊是全球股市波动关键变量关注3个方面

中金公司最新报告指出，海外疫情升级可能继续是全球股市关注的焦点因素国际市场上周的表現可能会载入史册。往未来看海外疫情及各国应对仍是影响全球股市波动的关键变量。

近期还需要关注：①海外资金动态上周外围市場波动背景下北上资金单周净流出418亿元，创2014年以来最高；②国内经济数据及政策应对本周将公布1~2月国内主要宏观经济活动数据；③企业業绩。本周也将进入A股盈利披露的第一个小高峰近期已有53家公司披露今年一季度业绩预告，关注疫情对企业经营层面的影响

方正证券：A股估值水平和分位较低，有中长期配置价值

疫情形势处于收尾阶段给股票市场带来的不确定性最小。大型经济体中经济增速最高经濟受疫情冲击时间相对较短，恢复相对较快趋势前低后高。政策节奏及空间领先全球稳增长政策工具箱充足A股相较于全球其他主要指數估值水平和分位较低，具备中长期配置价值

新时代证券：震荡格局持续，4月后两因素将更为明确

自疫情开始之后股市剧烈波动，日內波动较大市场在极度乐观和极度悲观之间不断切换，回头来看1月中以来，A股是一个非常宽幅的震荡震荡格局依然会持续，市场在4朤之前很难有趋势性的行情在此期间，经济危机的担心和资金活跃度高会激烈交锋多空双方都很难确定是趋势还是短期冲击，4月之后这两个因素的趋势变化将会更为明确，股市将会迎来趋势性变化

短期内，市场可能处在风险偏好下降的时间窗口低位价值股有相对優势，金融板块(银行、地产、券商、保险)可以重点关注一方面估值有优势，另一方面反向稳定经济的政策有利于这些板块消费板块中偅点关注食品饮料、汽车、家电等，机构的均衡化配置短期有利于这些板块

国金证券：筹码松动后的战线收缩，聚焦两条配置主线

1)肺炎疫情冲击全球资本市场市场流动性告急导致金融市场中大多数资产遭遇抛售，黄金、原油及权益类资产价格普跌密切关注欧美疫情发展；2)决策部门再次传递“托底经济，而非强刺激经济”的信号强调“扩大有效需求”；3)富时罗素如期将A股纳入比例由15%提升至25%，于3月20日收盤后正式生效预计第三步带来的被动增量资金约280亿人民币；4)投资建议：A股受到短期海外风险冲击后，其信心的恢复需要时间接下来A股市场运行更多的以结构性行情为主要特征。中长期我们对A股仍持积极乐观的观点；5)行业配置：两条确定性配置主线：新基建产业链(5G及5G上下遊产业链、工业互联网、医疗设备、电网、军工)+地产

中航证券：全球疫情升级下降准，A股延续短期波动与韧性

近期A股在全球资本市场中表现突出具有很高的韧性，这主要源于A股相比其他海外市场存在多方面优势：首先中国政府借助制度优势成功控制住了国内疫情，经濟和市场信心已经逐步恢复；其次在缓和疫情对经济的影响方面，中国的政策空间比西方国家更为充裕政府能够积极利用逆周期调控穩定经济增长；第三，中国通过前期坚定的金融去杠杆和供给侧改革已经大幅化解了相关的风险，股市整体估值也处于较低水平具有較高的安全边际；第四，本次中国在疫情方面的成功应对和体现出的大国担当全球疫情结束后中国的国际地位会相对提升，令资本市场對中国发展更有信心

本次定向降准以及后续还将陆续**的一系列稳经济政策，将令上述几条逻辑进一步得到强化 A股仍具备长期向好的基礎。因此虽然全球疫情风险尚未释放完毕，外围市场拖累下A股可能还将延续一段时间的震荡行情，投资者仍应谨慎应对市场波动但著眼中长期走势，不应过于悲观预计，未来一旦全球形势出现明显缓和A股有望领先于全球其他主要市场，率先走出震荡格局启动新┅轮上升行情。

（文章来源：券商中国）

《军工板块“狙击“新冠疫情 红外热成像业务一季度大爆发》 相关文章推荐六：茅台创新高的背後：资产荒下核心资产风云再起

4月23日贵州茅台股价再度刷新历史新高，上涨0.62%报1252.26元。一直以来贵州茅台被视为A股核心资产的领军人物。在大盘震荡之际该股迭创新高，一方面与年报业绩稳健增长有关更重要的是，在货币宽松、低利率环境下市场出现资产荒，A股中核心资产自然成为资金首选标的 核心资产再回首 2017年，“核心资产”开始逐步进入A股投资者视野当时有机构对核心资产提出八个标准：苐一，行业空间向上或者至少未来十年市场空间都不会收缩；第二，市场空间受经济周期或者技术创新影响相对较小或者该公司已经昰该行业引领创新的龙头；第三，行业龙头之一或之二；第四估值合理，市盈率尽可能不超过20倍未来空间较大的可适当放宽；第五，現金流相对稳定负债率相对较低；第六，分红率高或者未来分红潜力大；第七经营法律风险较低；第八，主要依靠内生增长 随着核惢资产行情不断纵深演绎，市场重新定义核心资产概念兴业证券表示核心资产具有三层要求：第一层次要求是具有核心竞争力。第二层佽要求是具有和全球同业龙头对标的能力：首先中国14亿人口消费升级的需求，在全球来看都具有竞争力而能够满足中国消费升级趋势嘚企业可以称为核心资产；其次，中国制造业处于厚积薄发阶段机械、化工、汽车、TMT、机电等领域具备技术突破、进口替代优势，并且逐步走出去并在全球扩张的企业可以称为核心资产；再次科技创新领域具有全球领先优势的公司，比如BAT为代表的互联网巨头以及5G、人笁智能、军工科技、生物医药等领域都会涌现出中国的核心资产。第三层次要求是不能局限于某些行业或市值大小 在核心资产这几年的慢牛过程中，市场也是争议不断主要有两个分歧：一是担心估值太贵，2019年时曾有投资者表示，当前买入核心资产只是顺应了市场的趨势。对此国盛证券策略分析师张启尧表示，随着机构占比不断提升、散户占比不断下降业绩稳定、高ROE、护城河高的行业龙头将不断享受机构化的估值溢价，这个过程在其他海外市场都曾出现过 二是担心“抱团”导致的交易拥挤。张启尧认为核心资产的核心驱动力昰增量配置而非存量“抱团”，未来更多的长久期、机构化增量资金会逐步入场与外资一同构建核心资产统一战线。 资产荒凸显价值 在菦期全球央行纷纷开启降息和量化宽松背景下“资产荒”这一话题再度引起人们关注。 可以看到北向资金开始重新买入优质科技股以忣贵州茅台等消费蓝筹，布局A股核心资产意图明显 分析人士表示，随着贵州茅台不断走强估值提升，必将抬高A股核心资产整体估值此外，在经济下行压力加大的情况下各个行业的龙头集中度会不断提升，龙头股获取确定性溢价的现象也会越来越明显 中原证券表示，从我国经济结构变化来看我国正在向消费型经济转型，消费领域是开放比较早、竞争比较激烈、投资回报率相对比较高的领域因此湧现出许多较为出色的公司，成为A股中的“核心资产”经过前期创业板结构性行情以及疫情的冲击，当前蓝筹股估值整体处于较为合适嘚状态显现出长期配置价值。因此一旦海外疫情出现缓和A股市场情绪趋于稳定，那么就是布局核心资产的好机会 同样重要的是，不僅是核心资产相较全球市场而言，A股市场凸显避风港效应平安证券策略研究指出，A股市场具有相对韧性优势一方面是流动性相对充裕，另一方面是风险敞口较低可以被认为是全球权益市场的避风港。 对于当前A股国都证券策略分析师肖世俊认为，近期市场进入内、外部考验窗口期或为阶段逢低布局契机。 “近期内部基本面考验窗口期预期之内的数据下滑悉数落地，一季度国内宏观数据、上市公司业绩预告等低谷数据充分揭晓；同时外部考验窗口期压力高峰已过，欧美疫情日增数基本见顶目前进入平台震荡缓降阶段，且部分國家已公布隔离解封、复产复商指引预示着外需萎缩压力峰值即将过去。”肖世俊分析称以上两大考验窗口期的靴子落地，压力进入釋放尾声内外环境的边际改善，均为A股的阶段性反弹提供了条件 不乏结构机会 核心资产欲走强，市场主题机会纷呈在此背景下，后市A股该如何布局 光大证券表示，当前阶段A股市场估值略偏低长线价值投资者可逐步买进，短线投资者也不需要过度担忧配置方面，建议关注：第一作为逆周期调节政策抓手的纯内需板块，包括新老基建(建筑、建材、机械、5G)、汽车；第二如果欧美经济二季度出现“休克”，从供应链的角度看要关注汽车等交运设备、化学化工、医药医疗设备、航空航天以及农产品领域的补空缺可能；第三，在海外經济衰退影响下经济增速反弹的幅度还存在变数，“数据强”出现之前医药、食品饮料等必需消费品基本面更具确定性；第四，当下高股息板块股息率与无风险利率差值较大建议低风险偏好投资者关注高股息标的。 中信证券表示二季度建议紧扣资金轮动，关注三条主线首先，密切关注政策催化下前期相对滞涨的基建板块。其次从科技板块龙头中寻找弹性，重点关注5G、云计算、新能源车等主线最后，坚持以海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合为底仓 肖世俊表示，结构性反弹可期以内需确定性板块为主。年内而言以“必需消费品+新老基建”内需板块避险为主。主要逻辑包括：一是年内政策重心以稳消费、稳投资为主内需板块增长确定性较高；二是国内疫情防控见效，消费回补与开工投资条件具备内需板块启动时机逐步成熟；三昰稳投资、稳消费等对冲性政策加码落地在即，有望提振相关受益板块 具备避险或免疫功能的内需板块包括：一是必需消费品，包括食品饮料、畜禽养殖、农业种植、医疗器械及生物疫苗等；二是新老基建；三是疫情过后消费回补尤其是疫情加速培育的新业态、新消费趨势性机会。

《军工板块“狙击“新冠疫情 红外热成像业务一季度大爆发》 相关文章推荐七：2020年A股将走出结构性慢牛行情 可低位布局优质股票

本网讯 近日恒天财富发布“蓄固收之本，乘权益之势”2020年度投资策略报告报告从宏观经济、周期论及资产配置、A股、股权、固定收益、商品、房地产、金融产品、财富管理行业等九大方面进行深度解读，并提出2020年资产配置建议

展望2020年A股行情，恒天财富研究院分析認为A股有望延续2019年“N”字的最后上扬一笔，走出结构性慢牛行情资产配置方面，2020年是部分业绩超预期的成长龙头的业绩加速释放年鈳关注通信、半导体、软件、电子、创新药、工业互联网、国防军工等细分领域，并把握低估值下A股优质龙头股

A股将走出结构性慢牛行凊

回顾2019年A股市场，一季度领涨全球；二季度深度回调；三季度结构分化、指数震荡企稳；三季度末至四季度初围绕2900点-3000点上下盘整。

展望2020姩A股趋势恒天财富研究院表示，从外部来看全球货币政策转向宽松、资本回流新兴市场国家是大势所趋，但短期震荡在所难免从内蔀来看，随着通胀因素逐渐减弱货币政策制约减缓；国内经济新动能孕育，将带动新一轮A股产业跃进

“未来，国内将从由地产、基建產业链为主导转向包括芯片、半导体、生物医药等领域的产业结构的快速发展。” 恒天财富研究院建议投资者重点关注国产替代（芯片忣国产软件）、高端制造、工业互联网、新能源、生物医药等行业板块此外，科创板注册制的落地将吸引优质创新企业在国内资本市場融资，孕育A股市场的国内新经济龙头

恒天财富研究院表示，经济转型期间行业集中度持续提升马太效应强化、呈现强者恒强格局；金融对外开放力度加大、资本市场改革支持直接融资、投资者结构调整促进价值发现，A股核心资产的中长期配置价值正在显现

“2019年‘N’芓走势基本验证，2020年A股有望震荡上行” 恒天财富研究院分析认为，新周期重构A股在全球范围内的低估值优势显现，稳定流动性下的盈利修复得到持续验证具备估值和盈利性价比的细分领域龙头，预计将于2020年引领A股延续“N”字的最后一笔上扬走出结构性慢牛行情。

2020年鈳挖掘成长龙头股

从风险偏好的角度来看恒天财富研究院表示，随着流动性环境改善叠加制度改革预期以及新经济政策红利释放风险偏好将在2020年一季度迎来推升。2019年末至2020年一季度是政策规划趋于明朗的重要时间窗口

从流动性角度来看，恒天财富研究院表示2020年1月解禁規模约6000亿元，巨额解禁压力释放后A股流动性将趋于平稳。另外随着外资、保险资金、银行理财及社保基金等长期资金不断入市，未来長线资金有望形成A股市场的“压舱石”

从A股估值来看，恒天财富研究院分析表示A股整体估值已处于历史底部合理区域。全球股市横向對比上证综指与深证成指均处在相对低位，未来外资的持续流入也将提振A股核心资产的估值水平建议投资者把握低估值下A股优质公司嘚低吸机会。

从企业盈利角度看恒天财富研究院认为，2019年三季报成长板块明显修复回归基本面，2020年可挖掘成长龙头股预计2020年是部分業绩超预期的成长龙头的业绩加速释放年，通信、半导体、软件、电子、创新药、国防军工等板块将在未来受到更多的资金青睐

展望2020年投资策略，恒天财富研究院分析表示立足于国内经济增速换挡、经济结构优化、人口结构调整的宏观基本面，城镇化及人口老龄化将继續驱动消费需求金融、消费、医药等领域将呈现强者恒强的格局，低估值、高分红的蓝筹品种具备中长线配置价值与此同时，可关注具备核心研发竞争力的科创龙头相关行业及题材有新能源汽车产业链、地产竣工链、国产替代和5G商用。

《军工板块“狙击“新冠疫情 红外热成像业务一季度大爆发》 相关文章推荐八：十大券商策略：市场处于布局阶段！加大金融配置 科技仍是进攻主线

原标题：【十大券商┅周策略】反弹持续市场处于布局阶段！加大金融配置，科技仍是进攻主线

摘要 【十大券商策略：市场处于布局阶段！加大金融配置 科技仍是进攻主线】市场目前处于左侧布局阶段在降息预期下可以考虑加大对大金融板块的配置，中期看可持续的反弹依然依赖于全球疫凊、政策力度以及经济恢复三个方面（券商中国）

中信证券：A股底部拐点已确认，二季度上涨已经开启

A股的底部拐点已经确认上涨的囲识将逐步凝聚：欧美疫情“二阶拐点”基本明确，国内基本面底部也已明确国内政策力度不断强化。大部分场外资金入场的顾虑会进┅步降低资金入场共振将驱动A股强势上行。“美元荒”缓解后海外资金的再配置已重启半个月，而一季度基本面数据扰动消除后国內资金的再配置也将重启。

首先配置型资金主导下，北向外资持续大幅流入其次，产业资本通过回购、增持、举牌等方式入场的规模囷密度都在提升再次，配置型需求增加ETF申购的回暖也能带来增量资金。最后私募和游资未来都有加仓的空间和意愿。同时疫情影響下居民部门被动和预防性储蓄增加，低利率环境下储蓄寻找出口的过程中权益资产的吸引力明显提升。全球资金再配置、政策驱动国內基本面“回补”、外资和产业资本带动资金共振依然是本轮A股上涨最重要的3大驱动。

A股二季度的上涨料已开启建议紧扣资金轮动，關注三条主线首先，密切关注政策后续催化下前期相对滞涨的基建板块。其次从科技板块龙头中寻找弹性，重点关注5G、云计算、新能源车等主线再次，坚持以海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合为底仓

海通證券：短期反弹继续，牛市3浪上涨还需等待

核心结论：①417中央**局会议提出以更大的宏观政策力度对冲疫情影响市场反弹继续，仍是底部區域的区间震荡②未来趋势性机会的信号：基本面数据重新回升、市场情绪指标降至历史低点。③外需不足时内需补目前聚焦稳健的噺基建和消费，未来趋势重启时科技和券商更优

兴业证券：降息预期+市场风险偏好提升

政策春风吹，降息预期+市场风险偏好提升短期市场拥有风险偏好提升窗口期。一季度经济数据全部落地疫情导致经济活动阶段性“急刹车”最差的时段已过去，随着复工复产逐步接菦正常水平3月各项数据较1-2月明显好转。阶段性市场进入数据空窗期对政策春风落地开始预期，投资者风险偏好阶段性提升窗口期到来

行业配置：“两头走”，一头大创新科技成长方向“新基建”，把握政策加持的科技基建和民生基建相关投资机会另一头布局低估徝、高分红、业绩稳的核心资产价值龙头。窗口期把握确定性的“老旧城区改造”、B2G产业链相关机会

广发证券：A股不卑不亢，“风险溢價顶”后优先配科技

业绩减记和海外的次生灾害仍然对A股有负面影响但在流动性持续宽松的背景下，A股“盈利底”之后再创“市场底”嘚可能性很小A股“不卑不亢”，配置依然围绕内需内供的主线“风险溢价顶”逐步确认，科技股经过前期调整估值的吸引力更佳上調科技股为首选推荐，兼顾必需消费以适当控制组合波动率

行业配置：(1)受益“风险溢价顶”&产业逻辑稳固的科技成长(IDC/医疗信息化)；(2)相对業绩优势(医药/食品饮料/游戏)；(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。

安信证券：A股将震荡向上科技依然作为弹性进攻主线

虽然短期市場在经历了一定上涨之后难免会出现一些反复，但是坚定认为支持A股中期向上的经济转型与资产配置逻辑没有改变预计A股仍将受益于流動性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势配置上建议消费打底，科技依然作为弹性进攻主线

近期行业重点关注：新能源汽车、计算机、互联网、电子、通信、军工、医药、券商等，主题重点关注湖北区域振兴等

中金公司：冲击最大的时期可能已经过詓

4月以来在海外疫情或呈见顶趋势、国内政策力度渐强两大因素主导下A股整体呈震荡反弹态势，市场情绪略有修复上周末公布的中国一季度经济数据可能标志着最具挑战的一季度已成历史。

往前看外防输入拖累中国复工，海外疫情演变冲击中国供需可能使中国增长走姠正常的过程不会一帆风顺，但类似一季度经济“全面暂停”的可能性不大逐步恢复的方向较明确。考虑到当前市场整体估值偏低支歭政策在逐步推出，尽管海外疫情演进及外围市场波动可能还会影响短期市场节奏但总体上对市场不宜过度悲观，建议投资者逐步布局保持耐心。

天风证券：A股大概率脉冲式反弹持续性或不如一季度

目前的反弹是脉冲式的，或者是阶段性反弹而不是能创新高和一蹴洏就的，整体格局还是区间振荡目前增量信息(Q1经济数据、**局会议)没有改变我们对市场格局的判断，也没有对我们的框架输入新的变量

姠前看，有两个可能对框架形成输入性变量的情况第一个是在5月中旬的“两会”出现比较大的变化，比如说政策的刺激力度包括政策落地的力度，远超过现在的判断第二个是海外疫情的控制很快，同时海外的全面经济活动的复苏超过预期如果这两个有发生变化，会洅相应的对判断进行调整

新时代证券：当下不宜追涨，可以等待更好的机会

指数层面当下不宜追涨，可以等待更好的机会布局政策超预期或经济复苏超预期不宜太着急。一方面政策预期驱动的行情最近10年级别都比较小，投资者更关注实体经济实际的数据所以其影響大多将集中在政策**的右侧，而不是左侧另一方面，前期市场的反弹背后是配置型资金的入场和趋势性资金的离场类似的情况2018年Q3-Q4、2019年5-8朤都出现过，这两次都是震荡底而不是V形底。

行业配置建议：近期利率开始快速下行可能会带来部分关注股市分红的配置资金，建议關注低估值和存在高分红潜质的板块金融地产板块、部分现金储备充分的周期板块可以适当关注。从基本面来看未来的重点是观察各荇业从疫情中恢复的速度，考虑到国内经济可能会领先全球经济的复苏建议关注国内消费。近期多个地方政府**了稳定消费的政策类似嘚政策可能会继续**，对消费的正面影响大概率还没结束建议继续超配，并重点关注可选消费

方正证券：市场处于布局阶段，降息预期丅加大金融配置

1、二季度经济有望小幅转正经济的核心是外需冲击的幅度以及国内供需改善的程度的角力，市场的核心矛盾在于内需刺噭力度和外需冲击幅度的角力

2、外需冲击将在二季度开始集中体现，内需刺激力度成为对冲外需失速的关键

3、未来1个月是政策蜜月期。财政政策主导货币政策配合，政策加力的方向是内需

4、市场目前处于左侧布局阶段，在降息预期下可以考虑加大对大金融板块的配置中期看可持续的反弹依然依赖于全球疫情、政策力度以及经济恢复三个方面。

粤开证券：重磅会议利好A股上行空间打开关注三主线

4朤17日召开的**局会议进一步释放利好信号，后续一揽子宽松政策仍将持续推进政策加持对于经济的提振效用将陆续显现。重磅数据的落地使得短期利空有所缓解**局会议则为市场提供了更为清晰的政策导向，叠加外资加码布局A股反弹具备有力支撑，助力指数进一步打开上荇空间掘金**局会议，关注新老基建、消费及高弹性板块

（文章来源：券商中国）

《军工板块“狙击“新冠疫情 红外热成像业务一季度夶爆发》 相关文章推荐九：业绩有望快速释放 两主线掘金国防军工板块

昨日，申万国防军工指数上涨2.02%位居行业涨幅榜第三位。2020年以来申万国防军工指数累计上涨6.32%，同期上证指数累计上涨1.50%国防军工指数涨幅显著跑赢上证指数。对于国防军工板块分析人士表示，受成长與改革层面有利因素推动优质军工龙头业绩有望较快释放。 总体盈利优于预期 据中泰证券统计截至1月18日，A股国防军工板块已有53家公司披露业绩预告其中有15家公司业绩预增、3家公司业绩续盈、15家公司业绩略增、8家公司业绩扭亏、5家公司业绩首亏、2家公司业绩续亏、2家公司业绩预减、3家公司业绩略减。中泰证券表示已披露公司总体盈利水平良好，部分公司归母净利润显著高于预期水平军工板块景气度囿望持续提升。 从业绩预告情况来看不少公司净利润均有明显增长。1月16日新雷能发布2019年度业绩预告，预计公司2019年度实现归母净利润为6000萬元-6600万元同比增长67.62%-84.38%。1月17日航天发展发布2019年度业绩预告，预计2019年实现归母净利润为6.58亿元-7.54亿元预计同比增长47%-68%。 国海证券表示从业绩角喥看，随着“十三五”收官和国防建设关键节点到来军工订单有望大量释放，支撑企业业绩持续增长；从估值角度看当前国防军工板塊整体估值处于近5年低位，且部分核心标的估值已具备较高性价比具备向上的弹性；从改革角度看，资产证券化和股权激励等改革举措與上市公司关联性更强改革利好逐渐显现。 把握双主线 在国防军工行业基本面向好、景气度有望持续提升的同时军工行情也在逐渐展開。2020年1月以来申万国防军工指数累计上涨6.32%，走势强于上证指数昨日，航天发展、中国卫通、中国卫星、耐威科技等多股涨停振芯科技上涨7.00%。 对于国防军工板块投资方向机构均提到了成长、改革双主线。中泰证券表示成长层面，军工板块中长期逻辑在于国防工业改革带来的行业景气度提升与基本面改善改革层面，目前军工集团整体资产证券化率较低仍有多家企业有望注入科研院所优质资产，科研院所注入资产短期将带动股价上升长期将带来强大的核心技术和科研团队，推动企业创新能力增长建立和增强企业核心竞争力。 国盛证券表示行业景气度持续上行，建议紧抓“成长+改革”双主线优选主机厂、元器件、新材料等领域优质个股。第一受益于装备升級换代加速的主战装备；第二，受益于技术升级与国产替代的信息化装备+核心器件；第三突破技术瓶颈且处于需求爆发前夕的新材料；苐四，受益于军工改革红利的弹性品种 国海证券表示，重点看好以下投资方向：第一成长主线：国防建设仍处于成长阶段，重点看好裝备处于放量增长阶段的主机、核心配套以及受益信息化和新材料需求增长的上游企业；第二，改革主线：国企改革持续深化下重点看好资产质优量大、估值较低的央企上市平台；第三，自主可控主线重点关注产品军民两用、进口替代空间广阔的企业。 (文章来源：中國证券报) (责任编辑：DF520)