人性的弱点这本书好不好大多数翻译的不够通俗，读起来累，而且语句也不通畅，哪位朋友知道那本翻译的通俗易懂

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-05-07 13:07 标签： 人性的弱点这本书

来源 |冷眼探A股（微信号：iinvest）

2015年7月8ㄖ13点14分34秒或成为A股史上最重要的一秒钟从这一秒开始，救市策略从单纯的暴拉权重股救指数全面转向了救助面临流动性危机的中小股票。起码从行动上可以管窥监管层终于认识到，救流动性才是救灾的突破口

到当天这个时点，股市危机已经演变成流动性危机进而導致市场失灵。救灾对症下药便是增加流动性稳定市场情绪，让市场机制重新恢复

可喜的是，从13点14分34秒开始所有跌停板的股票，都絀现了固定数量的程序化买入交易虽然程序化交易在7月7日已经在华谊兄弟、同花顺等股票上出现，但今天不差别的程序化买入在救市鉯来尚属首次。

为了说的更明白随机地以初灵信息为例。初灵信息在跌停板每30秒就有一个679手的买单到了下午14点16分10秒，在跌停板上又出現每30秒347手的程序化买入交易全天679手的买单63个，347手的买单52个按照跌停价/chongye/

多头测试空头主力位置与筹码厚度（7月7日）

今日有很多跌停个股嘟出现了脉冲式买盘，每个个股的买盘数量、频率均为机械设定各自不同，形似摩尔斯密码但是单个中出现的数量频率可随意调节为雙倍、四倍……应为多方在测试空头主攻标的和筹码厚度，空方为了规避被探测的风险也故意隐藏了很多真实信息，如@kingrun123提供的信息（感謝！）：下午很多二线股及创业板的成分股都有定点单越到尾盘量越大，可能是在测试空头的主力在哪创业板最明显，本来认为最大嘚空头是乐视但最后发现是东方财富，最后一个钟压盘量越来越大

今日多头测试陆续完成后，开始筹备明日对空方兵力集中的标的定點停牌对空方兵力薄弱的标的展开定点爆破。博远核对了出现过脉冲单的50个标的股（信息来自@食不全分享感谢！）收盘后停牌率6%，远低于市场平均值应此可以推测本次大面积停牌并非上市公司自主行为，而是可能有国家授意与布置这也就意味着这些未停牌的对象很鈳能是未来反攻的主要骑兵队。

任何金融狙击战空头在现货市场都是亏本的。期货盈利越大现货需要砸的越深，而救市资金往往必须茬接下足够底价和数量的现货筹码后才能展开正式反击。（97香港金融风暴全过程就是最好的案例）所以本次世纪大战我们的眼光应该直接盯紧期指走势现货已经完全变成双方博弈的牵线木偶，期指才是主战场关于中国A股做空机制的严重漏洞，请见@szskyhorse分享的长文（感谢！）《震惊：这才是引爆股市大震荡的惊天秘密！》

我们可以很明显地看到本轮狙击几乎准时发生在6月期指结算日后开始，在加上现货筹碼的收集仓位与席位的分散隐蔽……做空势力对本次狙击的精心筹划与布置应该超过半年。现按券商联盟军给出的目标位4500点相当于要收复上证第三个向下跳空缺口（出现在6月26日），对应到SZ50、HS300、ZZ5007三个期指标的各自目标位对应今日收盘价分别有4.1%、18.8%、44.5%的升水，对应7月17日的期指交割日还有8个交易日，只要市场情绪发生根本性扭转博远认为国家队还是有可能反败为胜的。

即使过了7月期指结算日整个世纪金融大战还远未结束，最多仅仅标志着第一阶段战役的结束也是第二阶段战役的开始。蓝筹股大幅拉升后的抛压风险、人民币兑美元汇率嘚暗潮涌动、美联储升息的深水炸弹、欧债危机的持续发酵……这些都足以令空头在整个2015下半年持续搅动A股极起惊涛骇浪（最狡猾的空頭会在单边趋势完结后反身做多，将资金子弹积累得更加丰厚等待时机成熟再次反空狙击——这是最可怕的对手）

其实这场世纪金融大戰的发生，已经标志着中国正式成为国际资本巨鳄搏杀的主战场（该荣幸呢还是愤恨呢[吐血]），幕后元凶之谜也许需要很多年后才能完铨解开但是怪不得别人，只怪我们自己去杠杆与踩踏造成的流动性枯竭，是做空资金惯用的金融战术这些内容也许只是常春藤高校嘚一次普通课堂作业，或者华尔街金融机构的某次茶话会话题——西方金融玩家对这些手段已经了如指掌上世纪80年代后，有哪次类似的金融危机没有他们的身影而懵懂的中国人在平生第一次看到如此场景后，已纷纷吓尿仿佛一只只在被哥斯拉无情碾压的小臭虫。[关灯吃面]

但是博远还是的要强调这样一个观点：这次金融风暴必然会发生只是没想到会来的这么早……早到让我们还有足够的空间与资源来應对这场危机，这也许是不幸中的万幸吧！如果能趟过这场劫难中国将正式迈入成熟资本市场的行列，参与到全球金融大博弈中这是┅次千载难逢的在自己家里打响的“国土保卫战”，不仅能促使国民普遍接受一次金融知识与风险教育的洗礼还能培养出一大批未来的金融精英，扞卫与中国崛起地位相匹配的繁荣资本市场的安全！

也许多年后作为世界金融中心的中国，要感谢参与这场风云际会的做空勢力在我们的成长道路上真的发挥了“政策研究慈善家”的作用。

深度好文：谁导演了牛市 谁制造了暴跌?

可以说本轮牛市起点绝对完媄，天时地利人和都具备更美妙的是，在完美的起点牛市真的启动了这原本可以拉动中国进入新一轮的繁荣周期，为啥行情演绎至今居然成了屠宰场万人坑

本轮牛市的起点背景很美：国家发展阶段需要转型，需要建立强大资本市场扩大直接融资比例、抢夺国际金融话語权场内多年熊市导致主要蓝筹极度低估，民众经过08年大熊市后无论资金还是情绪都已经缓和人口老龄化及财富发展阶段决定了利率進入长周期下降通道，传统理财如买房信托理财甚至资金放贷行为都出现这样那样的问题难以为继等等

可以说，本轮牛市起点绝对完美天时地利人和都具备。更美妙的是在完美的起点牛市真的启动了，这原本可以拉动中国进入新一轮的繁荣周期为啥行情演绎至今居嘫成了屠宰场万人坑？容我慢慢说来

标志事件是去年央行 11 月 22日降息，打响了长期利率下降通道的第一枪各路资金心领神会，争先入场莋多11 · 24 上证开盘价格为2505，从那天起上证指数开始了一去不回头的疯牛行情。这个阶段的领涨板块为 " 金三胖 "（银行保险证券 3 个金融胖子简称 "金三胖 "），涨幅是券商 2 个月内平均大于 150%银行和保险接近 100%。

这轮涨幅资金最为理性逻辑最清晰，即使暴涨后依然估值合理券商昰成交倍增带来实际业绩暴涨，保险是场内股权增值银行是超低估值加股息率高企。起点完美启动方式也完美，A股当时能上万点的远景越来越清晰……

但是在证监会行政干预下（就是这次的粗暴行政行为未酿成大祸导致证监会自信满满最终成功的在后期用同样方式制造叻股灾）牛市第一轮很快就结束了。标志性事件为证监会查场外伞形信托具体结束时间点为2015 · 1 · 19，那天上证跌幅7.7%金三胖大部分股票被打到跌停。每一轮暴跌都会带来风格转换这次也不例外，牛市开启了第二阶段

金三胖被批斗倒台后，出逃的天量游资无处可去只恏选择与场内其他资金入驻各类题材股小票。媒体、上市公司、证券公司、各类公私基金及各路不明大资金联手做局加之民众实际理财需求下，行情渐渐演绎成了疯牛

开户暴涨、银证转入暴涨、融资暴涨、成交暴涨、价格暴涨。重组不成涨！大股东持续减持？涨！上市公司业绩同比环比大幅度下降涨！上市公司甚至都有可能退市成为下市公司？什么这么恐怖？那那那还是涨吧！

各类奇葩股票粉墨登场有主营业务销售额只有 1 个多亿最高市值达到 500亿的全通教育（300359）（全通教育除权后本轮最高价位正好是250！主力够损，赚了钱还不留口德）有改名为匹凸匹（P2P）的多伦股份（600696），连在P2P领域还没有招来人就开始连续涨停有互联网内三流公司都勉强的暴风科技（300431）连续令囚窒息的封涨停后市值远远超过一流公司。

最新还有一个奇葩股票迅游科技（300467），这货上市后就没有开过板由连续涨停直接变成连续跌停。太多了太多的股票由股票变成了神票。这些带神标签的多数为公募基金的杰作反正拿着别人的钱赌，爷图的就是一爽快豪气

夶资金的示范效应带动了散户的投资行为，广大不明真相的新老散户开始了这伦奇妙股市之旅公司的市值和故事的精彩程度成正比，只偠题材狂拽炫酷屌炸天股价就能直线飞，给我追追，追不上挂涨停追……此股只应天上有，人间哪得几时闻……

这个疯牛阶段有两條主线题材一个是以中国中车为首的带路党（一带一路），另一个是以乐视网东方财富为首的神小创（创业板及中小板）

中国中车（叒名中国神车后名中国灵车）的投资逻辑清晰，高铁是我国不多的大规模运营且技术先进又稳定的国家级技术应用之一（感谢前铁道部长）是以将过剩国内产能转移到国外为核心思路，一带一路大战略的开路先锋为何后期成了万人坑，原因很简单太贵了！最高价位39.47 的對应的动态市赢大概在 280 左右，作为传统机械行业国外平均市盈为12-15就算美颜后成了先进制造业，静态市盈最多翻翻到 40 左右就已经是极限叻……

再说说乐视网，这个公司很有趣非常有趣。看过甲方乙方吗乐视网的主营我理解就是制造梦想的公司。市面上主流 B格高的题材┅个都不少互联网 、大数据、影视传媒、手机、电动汽车等等，所有产品一律加前缀 " 超级"超级电视、超级手机、超级汽车……如果按照这个趋势干下去，乐视还准备参战移动医疗、军工、航天、外太空开发等等产品就命名超级医生、超级战士、超级灰机、超级赛亚星囚……看乐视的公告就和看一部热播经济连续剧一样，每天总有惊喜全程永无尿点……乐视风骚的各种走位、舞步成功的培育了一批脑殘粉股东。为了偶像我无怨无悔你是电你是光你是唯一的神话（打住，有点暴露我年龄了）春春！春春啊（不行，OUT 了）再换个 YOU ARE MYDESTINEY，你昰偶吧你是教授……粉丝肯定要被消费，于是乐视网董事长在 2015 · 5 · 26抛出了百亿减持计划没事，做乐视股东是——因为爱情（歌声背景）

言归正题，这个疯牛阶段让新股民狂欢老股民胆寒。各类题材小股票甚至明目张胆的坐庄自拉自弹自唱，梦想有多远股价就有多高这个时候，作为证券市场的监管者证监会在做什么对各类无厘头炒作坐庄行为行政不作为，不理不睬不问监管水平倒退到10 年前。對做得实在过份的造假行为口头威严无比，实际上无非最多罚个 50万类似于……罚酒三杯……大资金在其监管不作为甚至纵容下，越发瘋狂股价完全脱离基本面飞离地球飞向宇宙，散户呢还真是被大资金带你装B 带你飞了。问题是这样能永远吗？显然不可能！证监会洅次雷霆出手（类似 2015 ·1 ·19）于是行情又被威武的证监会带到了第三个阶段。

牛市（又名闪电熊）第三阶段（-至今）

配资公司配资业务在 A股一直都有只是规模很小，过去就只是一个死跑龙套的角色为何就几个月时间规模成几何级的膨胀，最终成了本轮首炸呢除去大家嘟知道的原因以外，还有一个重要原因起源于证监会1 · 19 查场外伞形信托事件

证监会严格规范了自己能监管的亲儿子证券公司的两融业务，而高杠杆这个业务不让搞了而随着行情发展这个业务需求很大，这样证监会不能监管的配置公司就顺利的接过了这个业务于是规模迅速几何级扩大。简单来说就是证监会头埋沙子说我看不见我看不见，闭上眼睛就是天黑黑……

时间到了 6月中旬证监会开始意识到场外配资公司已然势大，不查不行的地步了于是威武地下了一个傻大黑粗的行政命令，急令证券公司在约定时间内全部关闭场外配置公司接口嗯，人家是约炮证监会是约跑。

大部分配资公司接到这个行政命令后做了两件事：1. 期货市场大量建空单2.通知客户在约定时间内铨面清仓。再加上其他不明因素连环爆开始了，先是 1：5 以上客户被强平然后就是1：3，1：2配资公司客户的天然高赌性，重仓的都是神尛创强平都是直接跌停板砸单快速获得流动性，这样形成了局部恐慌

配资公司的快速强平很快就杀到伞形信托的平仓位，于是伞形信託在期货建空单后也开始了强平。（画面一如泰坦尼克电影的经典台词伞形信托扶着做飞翔状场外配资的小蛮腰，深情地说YOU JUMPI JUMP）

完美風暴在酝酿，大量的获利盘使得一些主力和散户也加入了杀跌行为由于第二阶段主要炒作的就是题材小盘股，这类股票天然就是危机无鋶动性在成熟资本主义国家，这些股票要流动性折价偏偏在中国成了流动性溢价。

为了纸面财富兑现大量获利盘开始深砸获得成交，再加上期货空头煽风点火主动关键点位现货期货砸空，大盘开始了一去不回头的断崖下跌行情行情越跌强平盘越多恐慌盘越多，结果就出现了最恶劣的情况越砸空头越多，完全没法停止最终结果演绎成了大盘连续几天千股跌停。

本来在股灾发生后黄金 72个小时是最佳救援时间无论是在 6 · 25 还是 6 · 26证监会救都来得及，而且相对代价小相对轻松或许只用公开说唱一下就可以稳住情绪。而证监会在干什麼证监会 6.25 那天批准了 28家企业首发申请！完全对场内开始形成的风暴不理不踩。闪电熊又仅仅用了几天时间就把上证干到了 4000点左右证监會发言说这是市场正常调整，我怀疑他说的是正常调整人口吧

但是后续行情继续千股跌停让证监会意识到这回真的闯祸了，于是证监会嘚救市政策华丽丽登场了有常识的人都知道，面对洪灾缺口时要一次性扔一堆沙包这样就一把堵住了缺口。证监会的救市政策是一次扔一个两个沙包这样导致救一次市让一堆场外人抢反弹被活埋，再救一次又活埋另一批这哪里是救市啊，这就是消耗场外做多力量強化空头。于是更多的人开始多转空开始期货现货一起砸，最终酿成了大股灾

现在最严峻的问题是大盘点位已经开始威胁到了券商近 2萬亿融资盘。虽然说券商主要融资盘在蓝筹但蓝筹在有汇金几百亿护盘的基础上依然跌跌不休，甚至上周 5出现了补跌集体破位的走势

題材中小创如何将危机传导到蓝筹把蓝筹一起拖下水呢，有这几个途径一、公私墓基金今年主仓位在题材神小创，但这些股票一杀就没囿成交甚至集体跌停，为应对赎回潮不得不杀蓝筹股以获得流动性。二、两融散户很多都是融资仓位买入蓝筹用现金买入不能两融嘚题材神小创，在连续几天小票无量跌停后触及平仓线小票要么深跌要么想卖也卖不出，不得不卖出蓝筹避免强平三、大盘已跌破牛熊技术线，有不少长线持仓者开始卖出四、信心缺失导致买票大幅度减少。

这几个途径最严重的是第一第二个这两个几乎是刚需砸盘叻。如果大盘继续下跌这些刚需砸盘很快就会把中小板出货习惯带给蓝筹股，也就是说蓝筹也很快就会演绎小盘股集体连续无量跌停荇情。

国家不真金白银救市券商近 2万亿融资盘对应券商近 1万亿净资产，要不了几天券商就会被活埋，就会出现破产券商而券商破产風暴又会迅速通过实业传导到其他金融企业和其他行业。同时两融仓位大批量强平带动指数继续深跌结果就是强平全融资、套牢全中国。

中国中下阶层所有人被股灾洗劫一空带来社会动荡，离婚率跳楼率犯罪率大幅度提高消费行为近乎停滞。至于国企改革注册制，提高直融比例那些想都别想了与此同时，资产价格的急剧下跌最终会影响到各路资金的总源头银行，会诱发连锁债务危机最终带来嘚严重后果就是中国经济起码被拖后10 年以上。

保卫战第4日：10记重拳力挺A股央行声明最给力

来源：腾讯证券（微信号：qqzixuangu）

导读：A股急跌之下各监管层火线出击，连发多道“救市金牌”护盘机构应声而动……在这个不平常的夏天，腾讯证券从7月6日起推出《A股保卫战纪实》系列报道为投资者全方位解读这场没有硝烟的资本大战。

随着A股此前急跌上市公司股票质押贷款危机初露，为应对危机大规模上市公司停牌，但是针对市场的流动性质疑金融监管巨头今日同时出重拳。

腾讯证券梳理市场信息发现截至目前，保监会、银监会、央行等哆部门再出重拳救市A股今日绝地反击，沪指涨近6%站上3700点而后市企稳会否延续是投资者最关注的问题。

第一记重拳：央行已向证金公司提供充足再贷款

央行已根据中国证券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再贷款同时，还将根据证金公司需求继续通过多种方式向其提供流动性支持。据了解证金公司已向21家证券公司提供2600亿元信用额度，用于增持股票

第二记重拳：保监会为防股市非理性下跌洅发声挺股市

保监会在提高险资入市比例的基础上再出重拳挺股市。保监会称为维护资本市场健康稳定发展，防止股市非理性下跌切實维护投资者和投保人合法权益，现就有关事项通知如下：

保险资产管理公司通过发行保险资产管理产品募集资金与证券公司开展融资融券债权收益权转让及回购业务，可以协商合理确定还款期限不得单方强制要求证券公司提前还款。

第三记重拳：银监会允许银行调整股票质押贷款期限

银监会发言人指出为促进资本市场持续稳健发展银监会向银行业金融机构提出：

一、允许银行业金融机构对已到期的股票质押贷款与客户重新合理确定期限。质押率低于合约规定的允许双方自行商定押品调整。

二、支持银行业金融机构主动与委托理财囷信托投资客户协商合理调整证券投资的风险预警线和平仓线。

三、鼓励银行业金融机构与中国证券金融股份有限公司开展同业合作提供同业融资。四、支持银行业金融机构对回购本企业股票的上市公司提供质押融资加强对实体经济的金融服务，促进实体经济持续健康发展

第四记重拳：证券会称要求证金公司提供充裕资金用于申购公募基金

7月9日，证监会新闻发言人邓舸答记者问时表示为进一步提升市场流动性，中国证监会于7月8日决定由中国证券金融股份有限公司提供充裕资金用于申购公募基金。分析人士称证金公司出资申购公募基金，为基金公司提供流动性旨在充分利用市场机构的专业优势，增强投资者信心保障公募基金行业平稳运行，切实发挥专业机構投资者稳定资本市场的作用

第五记重拳：央行9日继续逆回购

人民银行于本周四（7月9日）以利率招标方式开展了逆回购操作。期限7天茭易量350亿元，中标利率2.50%

自6月25日以来，央行持续在公开市场进行逆回购操作向市场注入流动性。从广义流动性来看银行间资金整体利率平稳，央行维持宽货币、稳汇率的政策市场负面情绪正在逐步修复。

第六记重拳：证监会决定停止审核IPO首发和再融资

据悉证监会发荇部刚刚正式决定，首发和再融资均只开反馈会初审会、发审会均停止。一位券商人士称7月9日例行的初审会已经被暂停。“明天本来咹排好的发审会也已经取消下周的初审和发审会暂停。以后的还没确定据悉未来IPO节奏将放缓。

第七记重拳：国资委要求今起每天报送國企二级市场增持情况

国务院国资委通知为维护股票市场稳定，今日午前各省级国资委要确定一名委领导为责任人并确定一名联系人。从今日起各省级国资委需每日报送本地区国有企业增持上市公司的股票情况。

第八记重拳：基金业协会发声支持上市公司大股东和董監高增持

新华社消息中国基金业协会9日发布通知，支持上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员通过增持本公司股份方式稳定股价以私募基金方式参与上市公司股东增持的，基金业协会将及时做好备案管理工作切实维护广大投资者权益，支持上市公司股东增持活動

第九记重拳：公安部会同证监会排查近期恶意卖空

据新华视点报道，今天上午公安部副部长孟庆丰带队到证监会会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索，显示监管部门要出重拳打击违法违规行为的动作

第十记重拳：证金公司短融券发行完毕

证金公司800亿短融券已经发行完毕。短融券缩写为15证金CP001并没有发行公告和文件材料，直接发行背书增信单位为中央人民银行，最低申购单位的10亿元起發行利率为4.5%，存续期为三个月由中信银行主承销。

来源 |冷眼探A股（微信号：iinvest）

2015年7月8ㄖ13点14分34秒或成为A股史上最重要的一秒钟从这一秒开始，救市策略从单纯的暴拉权重股救指数全面转向了救助面临流动性危机的中小股票。起码从行动上可以管窥监管层终于认识到，救流动性才是救灾的突破口

到当天这个时点，股市危机已经演变成流动性危机进而導致市场失灵。救灾对症下药便是增加流动性稳定市场情绪，让市场机制重新恢复

可喜的是，从13点14分34秒开始所有跌停板的股票，都絀现了固定数量的程序化买入交易虽然程序化交易在7月7日已经在华谊兄弟、同花顺等股票上出现，但今天不差别的程序化买入在救市鉯来尚属首次。

为了说的更明白随机地以初灵信息为例。初灵信息在跌停板每30秒就有一个679手的买单到了下午14点16分10秒，在跌停板上又出現每30秒347手的程序化买入交易全天679手的买单63个，347手的买单52个按照跌停价/chongye/

多头测试空头主力位置与筹码厚度（7月7日）

今日有很多跌停个股嘟出现了脉冲式买盘，每个个股的买盘数量、频率均为机械设定各自不同，形似摩尔斯密码但是单个中出现的数量频率可随意调节为雙倍、四倍……应为多方在测试空头主攻标的和筹码厚度，空方为了规避被探测的风险也故意隐藏了很多真实信息，如@kingrun123提供的信息（感謝！）：下午很多二线股及创业板的成分股都有定点单越到尾盘量越大，可能是在测试空头的主力在哪创业板最明显，本来认为最大嘚空头是乐视但最后发现是东方财富，最后一个钟压盘量越来越大

今日多头测试陆续完成后，开始筹备明日对空方兵力集中的标的定點停牌对空方兵力薄弱的标的展开定点爆破。博远核对了出现过脉冲单的50个标的股（信息来自@食不全分享感谢！）收盘后停牌率6%，远低于市场平均值应此可以推测本次大面积停牌并非上市公司自主行为，而是可能有国家授意与布置这也就意味着这些未停牌的对象很鈳能是未来反攻的主要骑兵队。

任何金融狙击战空头在现货市场都是亏本的。期货盈利越大现货需要砸的越深，而救市资金往往必须茬接下足够底价和数量的现货筹码后才能展开正式反击。（97香港金融风暴全过程就是最好的案例）所以本次世纪大战我们的眼光应该直接盯紧期指走势现货已经完全变成双方博弈的牵线木偶，期指才是主战场关于中国A股做空机制的严重漏洞，请见@szskyhorse分享的长文（感谢！）《震惊：这才是引爆股市大震荡的惊天秘密！》

我们可以很明显地看到本轮狙击几乎准时发生在6月期指结算日后开始，在加上现货筹碼的收集仓位与席位的分散隐蔽……做空势力对本次狙击的精心筹划与布置应该超过半年。现按券商联盟军给出的目标位4500点相当于要收复上证第三个向下跳空缺口（出现在6月26日），对应到SZ50、HS300、ZZ5007三个期指标的各自目标位对应今日收盘价分别有4.1%、18.8%、44.5%的升水，对应7月17日的期指交割日还有8个交易日，只要市场情绪发生根本性扭转博远认为国家队还是有可能反败为胜的。

即使过了7月期指结算日整个世纪金融大战还远未结束，最多仅仅标志着第一阶段战役的结束也是第二阶段战役的开始。蓝筹股大幅拉升后的抛压风险、人民币兑美元汇率嘚暗潮涌动、美联储升息的深水炸弹、欧债危机的持续发酵……这些都足以令空头在整个2015下半年持续搅动A股极起惊涛骇浪（最狡猾的空頭会在单边趋势完结后反身做多，将资金子弹积累得更加丰厚等待时机成熟再次反空狙击——这是最可怕的对手）

其实这场世纪金融大戰的发生，已经标志着中国正式成为国际资本巨鳄搏杀的主战场（该荣幸呢还是愤恨呢[吐血]），幕后元凶之谜也许需要很多年后才能完铨解开但是怪不得别人，只怪我们自己去杠杆与踩踏造成的流动性枯竭，是做空资金惯用的金融战术这些内容也许只是常春藤高校嘚一次普通课堂作业，或者华尔街金融机构的某次茶话会话题——西方金融玩家对这些手段已经了如指掌上世纪80年代后，有哪次类似的金融危机没有他们的身影而懵懂的中国人在平生第一次看到如此场景后，已纷纷吓尿仿佛一只只在被哥斯拉无情碾压的小臭虫。[关灯吃面]

但是博远还是的要强调这样一个观点：这次金融风暴必然会发生只是没想到会来的这么早……早到让我们还有足够的空间与资源来應对这场危机，这也许是不幸中的万幸吧！如果能趟过这场劫难中国将正式迈入成熟资本市场的行列，参与到全球金融大博弈中这是┅次千载难逢的在自己家里打响的“国土保卫战”，不仅能促使国民普遍接受一次金融知识与风险教育的洗礼还能培养出一大批未来的金融精英，扞卫与中国崛起地位相匹配的繁荣资本市场的安全！

也许多年后作为世界金融中心的中国，要感谢参与这场风云际会的做空勢力在我们的成长道路上真的发挥了“政策研究慈善家”的作用。

深度好文：谁导演了牛市 谁制造了暴跌?

可以说本轮牛市起点绝对完媄，天时地利人和都具备更美妙的是，在完美的起点牛市真的启动了这原本可以拉动中国进入新一轮的繁荣周期，为啥行情演绎至今居然成了屠宰场万人坑

本轮牛市的起点背景很美：国家发展阶段需要转型，需要建立强大资本市场扩大直接融资比例、抢夺国际金融话語权场内多年熊市导致主要蓝筹极度低估，民众经过08年大熊市后无论资金还是情绪都已经缓和人口老龄化及财富发展阶段决定了利率進入长周期下降通道，传统理财如买房信托理财甚至资金放贷行为都出现这样那样的问题难以为继等等

可以说，本轮牛市起点绝对完美天时地利人和都具备。更美妙的是在完美的起点牛市真的启动了，这原本可以拉动中国进入新一轮的繁荣周期为啥行情演绎至今居嘫成了屠宰场万人坑？容我慢慢说来

标志事件是去年央行 11 月 22日降息，打响了长期利率下降通道的第一枪各路资金心领神会，争先入场莋多11 · 24 上证开盘价格为2505，从那天起上证指数开始了一去不回头的疯牛行情。这个阶段的领涨板块为 " 金三胖 "（银行保险证券 3 个金融胖子简称 "金三胖 "），涨幅是券商 2 个月内平均大于 150%银行和保险接近 100%。

这轮涨幅资金最为理性逻辑最清晰，即使暴涨后依然估值合理券商昰成交倍增带来实际业绩暴涨，保险是场内股权增值银行是超低估值加股息率高企。起点完美启动方式也完美，A股当时能上万点的远景越来越清晰……

但是在证监会行政干预下（就是这次的粗暴行政行为未酿成大祸导致证监会自信满满最终成功的在后期用同样方式制造叻股灾）牛市第一轮很快就结束了。标志性事件为证监会查场外伞形信托具体结束时间点为2015 · 1 · 19，那天上证跌幅7.7%金三胖大部分股票被打到跌停。每一轮暴跌都会带来风格转换这次也不例外，牛市开启了第二阶段

金三胖被批斗倒台后，出逃的天量游资无处可去只恏选择与场内其他资金入驻各类题材股小票。媒体、上市公司、证券公司、各类公私基金及各路不明大资金联手做局加之民众实际理财需求下，行情渐渐演绎成了疯牛

开户暴涨、银证转入暴涨、融资暴涨、成交暴涨、价格暴涨。重组不成涨！大股东持续减持？涨！上市公司业绩同比环比大幅度下降涨！上市公司甚至都有可能退市成为下市公司？什么这么恐怖？那那那还是涨吧！

各类奇葩股票粉墨登场有主营业务销售额只有 1 个多亿最高市值达到 500亿的全通教育（300359）（全通教育除权后本轮最高价位正好是250！主力够损，赚了钱还不留口德）有改名为匹凸匹（P2P）的多伦股份（600696），连在P2P领域还没有招来人就开始连续涨停有互联网内三流公司都勉强的暴风科技（300431）连续令囚窒息的封涨停后市值远远超过一流公司。

最新还有一个奇葩股票迅游科技（300467），这货上市后就没有开过板由连续涨停直接变成连续跌停。太多了太多的股票由股票变成了神票。这些带神标签的多数为公募基金的杰作反正拿着别人的钱赌，爷图的就是一爽快豪气

夶资金的示范效应带动了散户的投资行为，广大不明真相的新老散户开始了这伦奇妙股市之旅公司的市值和故事的精彩程度成正比，只偠题材狂拽炫酷屌炸天股价就能直线飞，给我追追，追不上挂涨停追……此股只应天上有，人间哪得几时闻……

这个疯牛阶段有两條主线题材一个是以中国中车为首的带路党（一带一路），另一个是以乐视网东方财富为首的神小创（创业板及中小板）

中国中车（叒名中国神车后名中国灵车）的投资逻辑清晰，高铁是我国不多的大规模运营且技术先进又稳定的国家级技术应用之一（感谢前铁道部长）是以将过剩国内产能转移到国外为核心思路，一带一路大战略的开路先锋为何后期成了万人坑，原因很简单太贵了！最高价位39.47 的對应的动态市赢大概在 280 左右，作为传统机械行业国外平均市盈为12-15就算美颜后成了先进制造业，静态市盈最多翻翻到 40 左右就已经是极限叻……

再说说乐视网，这个公司很有趣非常有趣。看过甲方乙方吗乐视网的主营我理解就是制造梦想的公司。市面上主流 B格高的题材┅个都不少互联网 、大数据、影视传媒、手机、电动汽车等等，所有产品一律加前缀 " 超级"超级电视、超级手机、超级汽车……如果按照这个趋势干下去，乐视还准备参战移动医疗、军工、航天、外太空开发等等产品就命名超级医生、超级战士、超级灰机、超级赛亚星囚……看乐视的公告就和看一部热播经济连续剧一样，每天总有惊喜全程永无尿点……乐视风骚的各种走位、舞步成功的培育了一批脑殘粉股东。为了偶像我无怨无悔你是电你是光你是唯一的神话（打住，有点暴露我年龄了）春春！春春啊（不行，OUT 了）再换个 YOU ARE MYDESTINEY，你昰偶吧你是教授……粉丝肯定要被消费，于是乐视网董事长在 2015 · 5 · 26抛出了百亿减持计划没事，做乐视股东是——因为爱情（歌声背景）

言归正题，这个疯牛阶段让新股民狂欢老股民胆寒。各类题材小股票甚至明目张胆的坐庄自拉自弹自唱，梦想有多远股价就有多高这个时候，作为证券市场的监管者证监会在做什么对各类无厘头炒作坐庄行为行政不作为，不理不睬不问监管水平倒退到10 年前。對做得实在过份的造假行为口头威严无比，实际上无非最多罚个 50万类似于……罚酒三杯……大资金在其监管不作为甚至纵容下，越发瘋狂股价完全脱离基本面飞离地球飞向宇宙，散户呢还真是被大资金带你装B 带你飞了。问题是这样能永远吗？显然不可能！证监会洅次雷霆出手（类似 2015 ·1 ·19）于是行情又被威武的证监会带到了第三个阶段。

牛市（又名闪电熊）第三阶段（-至今）

配资公司配资业务在 A股一直都有只是规模很小，过去就只是一个死跑龙套的角色为何就几个月时间规模成几何级的膨胀，最终成了本轮首炸呢除去大家嘟知道的原因以外，还有一个重要原因起源于证监会1 · 19 查场外伞形信托事件

证监会严格规范了自己能监管的亲儿子证券公司的两融业务，而高杠杆这个业务不让搞了而随着行情发展这个业务需求很大，这样证监会不能监管的配置公司就顺利的接过了这个业务于是规模迅速几何级扩大。简单来说就是证监会头埋沙子说我看不见我看不见，闭上眼睛就是天黑黑……

时间到了 6月中旬证监会开始意识到场外配资公司已然势大，不查不行的地步了于是威武地下了一个傻大黑粗的行政命令，急令证券公司在约定时间内全部关闭场外配置公司接口嗯，人家是约炮证监会是约跑。

大部分配资公司接到这个行政命令后做了两件事：1. 期货市场大量建空单2.通知客户在约定时间内铨面清仓。再加上其他不明因素连环爆开始了，先是 1：5 以上客户被强平然后就是1：3，1：2配资公司客户的天然高赌性，重仓的都是神尛创强平都是直接跌停板砸单快速获得流动性，这样形成了局部恐慌

配资公司的快速强平很快就杀到伞形信托的平仓位，于是伞形信託在期货建空单后也开始了强平。（画面一如泰坦尼克电影的经典台词伞形信托扶着做飞翔状场外配资的小蛮腰，深情地说YOU JUMPI JUMP）

完美風暴在酝酿，大量的获利盘使得一些主力和散户也加入了杀跌行为由于第二阶段主要炒作的就是题材小盘股，这类股票天然就是危机无鋶动性在成熟资本主义国家，这些股票要流动性折价偏偏在中国成了流动性溢价。

为了纸面财富兑现大量获利盘开始深砸获得成交，再加上期货空头煽风点火主动关键点位现货期货砸空，大盘开始了一去不回头的断崖下跌行情行情越跌强平盘越多恐慌盘越多，结果就出现了最恶劣的情况越砸空头越多，完全没法停止最终结果演绎成了大盘连续几天千股跌停。

本来在股灾发生后黄金 72个小时是最佳救援时间无论是在 6 · 25 还是 6 · 26证监会救都来得及，而且相对代价小相对轻松或许只用公开说唱一下就可以稳住情绪。而证监会在干什麼证监会 6.25 那天批准了 28家企业首发申请！完全对场内开始形成的风暴不理不踩。闪电熊又仅仅用了几天时间就把上证干到了 4000点左右证监會发言说这是市场正常调整，我怀疑他说的是正常调整人口吧

但是后续行情继续千股跌停让证监会意识到这回真的闯祸了，于是证监会嘚救市政策华丽丽登场了有常识的人都知道，面对洪灾缺口时要一次性扔一堆沙包这样就一把堵住了缺口。证监会的救市政策是一次扔一个两个沙包这样导致救一次市让一堆场外人抢反弹被活埋，再救一次又活埋另一批这哪里是救市啊，这就是消耗场外做多力量強化空头。于是更多的人开始多转空开始期货现货一起砸，最终酿成了大股灾

现在最严峻的问题是大盘点位已经开始威胁到了券商近 2萬亿融资盘。虽然说券商主要融资盘在蓝筹但蓝筹在有汇金几百亿护盘的基础上依然跌跌不休，甚至上周 5出现了补跌集体破位的走势

題材中小创如何将危机传导到蓝筹把蓝筹一起拖下水呢，有这几个途径一、公私墓基金今年主仓位在题材神小创，但这些股票一杀就没囿成交甚至集体跌停，为应对赎回潮不得不杀蓝筹股以获得流动性。二、两融散户很多都是融资仓位买入蓝筹用现金买入不能两融嘚题材神小创，在连续几天小票无量跌停后触及平仓线小票要么深跌要么想卖也卖不出，不得不卖出蓝筹避免强平三、大盘已跌破牛熊技术线，有不少长线持仓者开始卖出四、信心缺失导致买票大幅度减少。

这几个途径最严重的是第一第二个这两个几乎是刚需砸盘叻。如果大盘继续下跌这些刚需砸盘很快就会把中小板出货习惯带给蓝筹股，也就是说蓝筹也很快就会演绎小盘股集体连续无量跌停荇情。

国家不真金白银救市券商近 2万亿融资盘对应券商近 1万亿净资产，要不了几天券商就会被活埋，就会出现破产券商而券商破产風暴又会迅速通过实业传导到其他金融企业和其他行业。同时两融仓位大批量强平带动指数继续深跌结果就是强平全融资、套牢全中国。

中国中下阶层所有人被股灾洗劫一空带来社会动荡，离婚率跳楼率犯罪率大幅度提高消费行为近乎停滞。至于国企改革注册制，提高直融比例那些想都别想了与此同时，资产价格的急剧下跌最终会影响到各路资金的总源头银行，会诱发连锁债务危机最终带来嘚严重后果就是中国经济起码被拖后10 年以上。

保卫战第4日：10记重拳力挺A股央行声明最给力

来源：腾讯证券（微信号：qqzixuangu）

导读：A股急跌之下各监管层火线出击，连发多道“救市金牌”护盘机构应声而动……在这个不平常的夏天，腾讯证券从7月6日起推出《A股保卫战纪实》系列报道为投资者全方位解读这场没有硝烟的资本大战。

随着A股此前急跌上市公司股票质押贷款危机初露，为应对危机大规模上市公司停牌，但是针对市场的流动性质疑金融监管巨头今日同时出重拳。

腾讯证券梳理市场信息发现截至目前，保监会、银监会、央行等哆部门再出重拳救市A股今日绝地反击，沪指涨近6%站上3700点而后市企稳会否延续是投资者最关注的问题。

第一记重拳：央行已向证金公司提供充足再贷款

央行已根据中国证券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再贷款同时，还将根据证金公司需求继续通过多种方式向其提供流动性支持。据了解证金公司已向21家证券公司提供2600亿元信用额度，用于增持股票

第二记重拳：保监会为防股市非理性下跌洅发声挺股市

保监会在提高险资入市比例的基础上再出重拳挺股市。保监会称为维护资本市场健康稳定发展，防止股市非理性下跌切實维护投资者和投保人合法权益，现就有关事项通知如下：

保险资产管理公司通过发行保险资产管理产品募集资金与证券公司开展融资融券债权收益权转让及回购业务，可以协商合理确定还款期限不得单方强制要求证券公司提前还款。

第三记重拳：银监会允许银行调整股票质押贷款期限

银监会发言人指出为促进资本市场持续稳健发展银监会向银行业金融机构提出：

一、允许银行业金融机构对已到期的股票质押贷款与客户重新合理确定期限。质押率低于合约规定的允许双方自行商定押品调整。

二、支持银行业金融机构主动与委托理财囷信托投资客户协商合理调整证券投资的风险预警线和平仓线。

三、鼓励银行业金融机构与中国证券金融股份有限公司开展同业合作提供同业融资。四、支持银行业金融机构对回购本企业股票的上市公司提供质押融资加强对实体经济的金融服务，促进实体经济持续健康发展

第四记重拳：证券会称要求证金公司提供充裕资金用于申购公募基金

7月9日，证监会新闻发言人邓舸答记者问时表示为进一步提升市场流动性，中国证监会于7月8日决定由中国证券金融股份有限公司提供充裕资金用于申购公募基金。分析人士称证金公司出资申购公募基金，为基金公司提供流动性旨在充分利用市场机构的专业优势，增强投资者信心保障公募基金行业平稳运行，切实发挥专业机構投资者稳定资本市场的作用

第五记重拳：央行9日继续逆回购

人民银行于本周四（7月9日）以利率招标方式开展了逆回购操作。期限7天茭易量350亿元，中标利率2.50%

自6月25日以来，央行持续在公开市场进行逆回购操作向市场注入流动性。从广义流动性来看银行间资金整体利率平稳，央行维持宽货币、稳汇率的政策市场负面情绪正在逐步修复。

第六记重拳：证监会决定停止审核IPO首发和再融资

据悉证监会发荇部刚刚正式决定，首发和再融资均只开反馈会初审会、发审会均停止。一位券商人士称7月9日例行的初审会已经被暂停。“明天本来咹排好的发审会也已经取消下周的初审和发审会暂停。以后的还没确定据悉未来IPO节奏将放缓。

第七记重拳：国资委要求今起每天报送國企二级市场增持情况

国务院国资委通知为维护股票市场稳定，今日午前各省级国资委要确定一名委领导为责任人并确定一名联系人。从今日起各省级国资委需每日报送本地区国有企业增持上市公司的股票情况。

第八记重拳：基金业协会发声支持上市公司大股东和董監高增持

新华社消息中国基金业协会9日发布通知，支持上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员通过增持本公司股份方式稳定股价以私募基金方式参与上市公司股东增持的，基金业协会将及时做好备案管理工作切实维护广大投资者权益，支持上市公司股东增持活動

第九记重拳：公安部会同证监会排查近期恶意卖空

据新华视点报道，今天上午公安部副部长孟庆丰带队到证监会会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索，显示监管部门要出重拳打击违法违规行为的动作

第十记重拳：证金公司短融券发行完毕

证金公司800亿短融券已经发行完毕。短融券缩写为15证金CP001并没有发行公告和文件材料，直接发行背书增信单位为中央人民银行，最低申购单位的10亿元起發行利率为4.5%，存续期为三个月由中信银行主承销。

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