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通過美國證券業執照考試（Series 7）經驗談
从纽约皇后区PROMETRIC 考试中心，一出门就是最繁忙的QUEENSBLVD大道,当时正是下班时间，川流不息的车流在我面前通过。。。一时颇为感慨。
当年在国内，有部电视连续剧的开头就是北京车辆川流不息的夜景，同时还有片头歌曲，现在的我，一看这街景也有这个感觉，终于到纽约了，开始进入纽约商圈，开始执照考试了，这个金融硬执照也考过了。
其实，当时还估计是到洛杉矶着陆后，过上半年才像当年阿德来德到悉尼一样，开车到达纽约，没想到一下子就乘火车横贯美国大陆，到达纽约。然后立即又是纽约故事了。, l2 a0 i' n& q6 G, C% s4 ^
在纽约，开头由于我是海外学历，找工作不是很快，但还是在曼哈顿中城找到一个培训经理的工作，主管护士执照考试培训，同时由于我是国内投资公司出来的，也不断接触这里的金融业人士，记得遇到一个澳洲MONASH大学的MBA，在康州念了会计硕士，然后就到华尔街工作了。当时实在觉得自己实在不够努力。。。于是决心立即开始考执照，但由于决心太快，没有先资询有关行业人士，立刻开始在教材选择上犯错误。应该是先找到赞助公司，才开始看书，但我正好反过来。。。- H; A6 i* Z* X: K
目前，全球最具影響力的證券業從業考試莫過於美國NASD 執照係列考試，Series 7，是美國證券業NASD 執照考試中幾乎最重要的考試，這個考試號稱general(General Securities Representative Examination)，原因在于這個執照可以作很多投資咨詢方面的工作，如這個六小時的考試包括了Series 6 美國基金經紀人執照考試，也就是說攷過Series7的，不需要通過Series6考試，就可以做基金經紀人的工作。具體來説，它是進入美國證券行業,投資銀行最主要的必備證照，是其他許多執照考試的入門條件，如：S27－財務主管，S24－證券經理，S4－期權經理等，它還可以取代很多其他執照，如：S6、S22、S52、S62等，因此，S7執照是美國證券投資業的必備執照。在美国证券公司中，人人必考的证券从业资格考试是Series 7（系列7），有些从事证券销售与交易的从业人员还要考Series 3 (系列3，期权与期货)及Series 63 (系列63，纽约州证券法)，这3个系列所涉及的内容和考试方法与CFA第一级大同小异。
美國股市是全球金融投資重鎮，也是全球投資人的焦點市場，商科人士跨足此市場成為其中的券商、經紀人、投資家或分析師也就等於擁有了無窮的發展機會和資產增值的空間。擁有此Series 7執照者，有廣闊的美國就業與發展機會。知名金融機構等如花旗、所羅門美邦、美林等外資銀行或券商更是將之列為從業必需資格之一。根據統計Series 7持照者平均年齡43歲（難度可見，不是剛剛畢業的MBA们立即都能通過的考試），從事金融業11年者年平均收入有12萬9500美元，這就說明為何大家都嚮往華爾街的工作了。Broker-Dealer雜誌 (2003年10月份)， 最近一份調查顯示美國獨立證券經紀師的平均年收入水平在22.9萬美元左右。
當年，我剛剛從一所上海商科名校投奔到陸傢嘴的一家投資公司的時候，我的同事就在攷中国证券业协会规定的“证券、基金从业人员资格考试”，同時開始操槃，不過，當時我主要做的是收購兼併方面的工作，而且，只對CPA方向感兴趣，但是到了美国纽约，在曼哈顿中城上班的时候，就看到很多证券业人士，JP摩根大楼好像就在42街附近，华尔街也不过是半个小时的路程，所以一时颇为心动，买了本书，就开始看了。。。& i3 j6 B( I( r: \/ v, r
说到念书，我自己也有一点奇怪，当年我不过是商科大专生，平时不过想着在南京过过小资生活，居然慢慢跑到纽约来，并且向华尔街硬执照努力了，实在是个意外。可能是很多人都很有上进心，也影响到我了。
我的第一个大错误就是没有開始就找到合适的复习教材。
经过了一年，我知道最好的教材就是kaplan，而且STC也有相关的习题，但当时我就买了一本波士顿金融学院的教材，现在看来，这本书就是看上10年也考不过这个考试的。实在是倒霉，居然是网上热销的书，大概很多人和我一样上了共军的当了。买书?几个月，我自己走错路了都不知道，幸亏赞助我的公司帮我找了kaplan的复习软件，我才知道世界有多大，后来又知道到华尔街那里去买了那部KAPLAN的5 Y6 c3 I1 O1 A. P4 @3 B1 M+ r
GENERAL SECURITIES REPRESENTATIVE& &EXAM LICENSE EXAM MANUAL& &2ND EDITION& &771PAGES/ O3 n. c4 p8 o! Z& T
后来，我有一个犹太人朋友，考试的前一天，把他的STC习题送给了我，果然，他以5小時75分攷過了。这部习题不错
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希望大家因我的大贴，降低考试难度。。。當然，我這裡有考試軟件。。。3 B! E9 B8 P. I, S
在我准备考试的时候，正好有一部描写投资公司的好来坞电影开始放映出来。这就是大家都熟悉的&&当幸福来敲门&&，英文就叫 THE PURSUIT OF HAPPYNESS，实际上，电影上的教材和我使用的教材是一模一样的，就是那本KAPLAN，有兴趣的朋友可以看看那部电影:
@文件上传区/【欧美专区】/07-04-17【当幸福来敲门】by mftk(大象哥）/[当幸福来敲门].The.Pursuit.Of.Happyness.2006.XviD.AC3.CD1-WAF.rmvb, }" q' z9 [: E, e5 P) c
@文件上传区/【欧美专区】/07-04-17【当幸福来敲门】by mftk(大象哥）/[当幸福来敲门].The.Pursuit.Of.Happyness.2006.XviD.AC3.CD2-WAF.rmvb
说来也有趣，我也是上海/纽约的跑街出身，换而言之，户外销售，对于影片的主角，我实在是体会十足。。。但是这个故事的成功者也给我带来很大压力，好像通过这个考试就可以包赚大钱似的。通过考试的可太多了。。。
我犯的第二大錯誤就是對難度估計甚低，以為是自己3-4個月就能攷下來的。
这可不是好来坞电影，虽然不是惊心动魄，但到底是一个很硬的美国执照考试，由于参加考试的，一般是经过赞助公司预先挑选的硕士或金融本科生，而考试及格率只有66%，这个考试难度大概是要超过注册护士RN考试了。
實際情況是，這樣水平的美國執照考試，花上1年 時間也是一般的，當然，我在第4個月的時候就去考試了，但差了3分，70分及格，我是67分。在後來我們悉尼科技紐約校友聚會的時候，我們的校友會長（MBA）就是紐約這裡的一大證券公司共同基金的總監，他知道我在攷這個7，就告訴我，對我來説這是一個非常硬的考試，不要急。當時是燈紅酒綠的環境，但我確實感覺到了考試的嚴酷。. X& ~% S# x4 y7 G% q
在考试复习的过程中，我不断有幸遇到很多同类的人，他们也在复习考执照，其中有2个考系列3的，见我博客的相亲故事，有几个考系列7的，不过这些人大多比我背景好一点，在金融方向，或在美国证券业时间长一些。我还记得和那两个考系列3的MBA在一起的时候，他们如果考不过去，就有可能不能留在美国，而这个系列3，虽然说起来只有3个小时，但也不是他们这样非金融专业的，一下子就能考下来的，他们的老板大约就考了1年多。。。当时我努力劝他们，慢慢来，当时，我和他们都感受到了很大的压力，其中一个自己说，由于深夜操盘，白天的学习效率极低，不操盘，不仅生活费用，而且公司赞助也有问題。那個東東是？最冒險的外匯操槃，這裡的老操槃手都不能一定贏的。&&如果是股票操槃，情況大概也是一樣，如果有MBA成功地走完了這條險路，在這一段時間，攷下執照，操槃有盈利，但是也十有八九，在華爾街不能容易解決綠卡問題。如果你是這樣的，過來找我，就像相親帖子裏的一樣，我會努力幫忙。1 n! }3 s. a! C" j3 H3 C
我當時的策略是對的，不着急，慢慢來。先看看周邊的容易章節，爭取測驗時高分，同時注意保證重要章節。不要偏廢一任何一個部分。
最後的一個錯誤，學習環境选择( Q* w, Y7 v$ x0 t1 O! e4 M7 X) r
紐約這裡的學習環境，按我對這些護士朋友的説法（我是紐約這裡的護士中介公司），比中國，澳洲的大城市要差，主要原因是各个大學由於反恐怖不開門，而图书馆的开放时间也相对短，如果念书，最好有一个能够在家里用功的很好的环境，很多时候，这是一个问题，或许这一执照能够赚到的钱大大地，或者这关于人的性格了，不太一样。。。我的那两个系列3朋友，和我后来的犹太朋友都有这样的问题，你可以简单地说，你可能是很看不起这些会影响到你用功读书的人，但是，纽约环境不是那么简单。。。金钱问题或者是性格问题。。。我可能将来能够找到很好的用功读书的环境。
我倒希望真的经过千辛万苦，能够发达一些。。。但这是现实生活，不是电影中。。。9 r4 H7 U5 ?&&J( K1 ^&&Z& Q* h
自强。。。自强!
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[ 本帖最后由 tomsuoyai 于
10:34 编辑 ]
好文章 # p5 C/ [3 P* L0 e: b9 U" Y
版主给加精啊
纽约故事: 江平
纽约故事: 江平1 V) i8 f7 v) b&&]
在纽约，很多匪夷所思的故事，其中之一，江平，就是在由于工作经历，我关注的领域:金融投资领域。
江平为我所知，首先在漫步华尔街这部书中，然后又是出现《交易者》（Trader）月刊排名中(在我网上贴出的)，对这个人的了解中，还是能够听到对这位人物的刻骨仇恨的shit,幸而，我在年底各种聚会中自己见到来自纽约华尔街雷曼，美林，摩根史坦利，蔡斯和其他名牌公司的校友和朋友，对这些shit有一定的了解。。。他是华人中最出色的有钱人，学术加经历，很能干的人都可以比较一下(千万不要对我有什么仇恨)。如果是年收入在一億和1億5000萬美元的话，中国大陆的富豪排行榜的名人可能要落在其后了，这里有一篇文章。。。
他是「百位頂尖交易者」名單上唯一一位華人，「投資業績遠遠高於他人」，目前掌控十幾億元投資。
《交易者》（Trader）月刊是一本報導華爾街的專業雜誌。在今年4月號雜誌上，它刊登一份「百位頂尖交易者」名單，聲稱去年年收入超過五千萬的金融精英才能入選。結果，賽克資本管理公司（SAC Capital Management）基金經理江平，以年收入在一億和1億5000萬之間躋身這個「金融百人會」中。
一知情者稱，江平不僅是名單上唯一一位華人，而且其投資業績遠遠高於他人。「江平完全靠業績掙錢，而其他人大都是大型基金老闆，收入中有資本分紅。」江平則認為，能夠取得這樣的業績，要感謝賽克公司主席科亨（Steve A. Cohen）和總裁寇恩（Brian Cohn）的知人善任。 ! Y$ K: u( h' q1 f
江平接受採訪時說，在2004年底，他計划離開服務近10年的李曼兄弟公司（Lehman Broth-ers），回到中國大陸發展，同時就近照顧父母。這時，賽克總裁寇恩引薦他和科亨見面。科亨是華爾街超級巨星，年入超過10億，賽克公司名字就是他姓名的前三個字母縮寫。 " S/ L' g+ e8 u- g2 j
他們在曼哈坦的一家義大利餐廳吃了頓飯。江平告訴科亨，他在華爾街看到太多的陰暗面，決定退出江湖。但是，科亨發現江平身上「有著超級交易員（supertrader）的潛力」，極力勸他不要放棄，可以先在賽克掛名。「如果同意加入，即可獲得一筆加盟獎金。」江平為其誠意感動，決定加入賽克。 " I! m# O/ c) U* t4 f3 S) [
兩年多來，他管理的對沖基金業績傲人。但是，他對目前的對沖基金的貪婪和共同基金的僵化不滿。因此，他設想與科亨合作，成立一個新型的投資基金，「在全球範圍內尋求最佳資產組合，以圖長期回報」。「其特點是基金經理的收入將與投資者的長期回報掛鉤。」如果投資受損，公司將基金經理的獎金返還給投資者。
美國華人金融學會（TCFA）現任會長、瑞殿集團（Radian Group）信用投資主管蔣明認為，江平設想的新型基金「很有價值」。現在，共同基金存在許多限制，而對沖基金「賺錢就拿兩成收益，虧本就關掉，然後再開一個」。江平的新型基金讓基金經理承擔一定的風險，可在一定程度上「解決這個問題」。他相信憑藉江平的投資紀錄，一定能夠吸引足夠多的投資者。 ' M% {. v1 `4 ^' H
加入賽克 再創輝煌
江平1993年畢業於普林斯頓大學，獲得化學博士學位，接著進入史丹福大學攻讀金融學博士。1995年，江平進入李曼兄弟公司拉美外匯交易部。他說，實際上該部門是公司最差的部門。當年，李曼公司差點在墨西哥貨幣上破產。「人家都不要來，我去這個部門被視為去做炮灰。」
從1995年至2004年，世界經濟危機一波接著一波。但是，江平的投資業績一直在三、四成到一倍以上，成為李曼公司貢獻最大的交易員。按照華爾街的規矩，基金經理的分成一般是業績的10%到15%，但是江平的分成不到這個比率的三分之一。「我主要是不會替自己講價錢。」他在李曼潛心鑽研，悟出許多東西。他說：「武術高手還要十年磨一劍呢！」 : X7 E$ c7 }" Q" q# I! b
但是，賽克公司則不同。科亨一見面就送大禮。江平說，「我從來沒有一下子拿那麼多現金，而且沒有任何壓力」。他過去多年每年贏利過億，也沒有獲得那麼多獎金。科亨讓他有一種知音的感覺。2005年春節，他和太太帶著兩個美國出生的兒女，回到江蘇省靖江縣老家和父母一起過年。「我自從1989年出國，還沒有回去過過年。」他說，這是他過的最快樂的一次春節。
回到美國後，他向李曼公司提出辭呈。他說，華爾街的人跳槽很常見，像他這樣業績很好、收入很低且一待10年的人很少。李曼公司極力挽留，「提供近千萬元的留聘獎勵，包括現金、提高的分紅和貸款等」。但是，江平不為所動。 3 \, U) t8 A+ L: b
2005年3月，他正式去賽克公司，投資七國集團的外匯、指數、拉美外匯、債券和歐洲信貸，但一開始並不順利，「虧了七、八百萬元」。他感到一定的壓力。不久，賽克主席科亨請他到家裡吃飯，同時被邀請的還有前雷根總統的經濟顧問。看到他情緒不好，科亨對他說：「不要擔心，我並不了解你做什麼，但是我了解你這個人，我相信你一定能夠做回來。」結果，他當年就成為賽克最出色的基金經理之一。 ' Y6 A&&?0 E2 d" A& l. d
2006年，他把業務擴展到中國和亞洲股票以及全球石油和能源股票。但當年新興國家的國債和股票遭到重創。是退是進，當時議論紛紛，科亨和寇恩力排眾議，全力支持繼續擴大，結果當年他的收益達到近一倍。科亨曾對江平說過：「希望你超過我，對你我都是幸事。」結果，江平在賽克第一年就實現科亨對他的期望，成為全球獲利最多的基金經理之一。 . O! M&&x: j5 J# Z8 j+ H
過人功力 來自訓練
江平說，他在金融衍生品上的功力來自過去的嚴格訓練。在史丹福大學讀金融學博士期間，他太太生小孩，為了補貼家用，他在學校找到一份工作，輔導讀工商管理碩士學位的學生。「這份工作，既輔導了學生，也鍛練了自己。」
他說，指導這些碩士生並不輕鬆，要經常批改考卷。學生在做金融衍生品題目時需要理論聯繫實際。「他們自己從市場中找實例來應用衍生品理論，答案是五花八門。」例如，有的選擇墨西哥貨幣做例子，也有的挑選國際商用機器公司案例來研究。% Q( r5 z3 Q5 v&&W! b$ T8 Z&&{
做為教師，他必須在規定的時間內批改完所有的試卷，感到壓力很大。「它逼著我去研究金融衍生品，以便快速批改學生的試卷。」這樣，他做過大量演算和識別圖形，他能夠對著滿頁紙的運算，一眼看出結果是對是錯。「最後，我練到只看圖形，就能估計出價格多少，結果和實際價格相差無幾。」史丹福大學人才濟濟。例如，有人能把公式倒背如流，有人能夠順利推導模型，但是沒有人能夠像他一樣進行快速判斷。「理論在我身上已經成為一種生物直覺。」 1 E4 d$ x4 V& n
他認為，這種生物直覺對他後來的投資生涯發生重要的影響。例如，他剛剛進入李曼公司做研究時，一位客戶來問一種日圓的衍生品價格。因為該衍生品很複雜，公司的交易員和分析師從系統調出模型幫助運算。「我只觀察過日圓走勢，就說出價格在1.45左右。」運算結果顯荆?.38和1.48之間，證實他的判斷。「我靠這個拿到交易員的職位。」 & K. K$ z8 \& Z. A& s
墨西哥幣 成突破口
江平說，1994年12月，墨西哥比索貶值，李曼公司損失慘重，信用被降級，一度謠傳要破產。拉美外匯交易部的人幾乎全被解雇。江平因為執意要做一線交易員，便被指定去做墨西哥比索。「我沒有資本投入，沒有客戶，沒有與墨西哥政府或企業聯繫，甚至連固定的座位也沒有。」 9 P( e2 T- i3 Z& i7 j. `
江平決定從衍生品著手。芝加哥的比索期貨與銀行間比索現匯相關，同時也與墨西哥利率相關。華爾街許多銀行雇用數學博士設計模型供交易員從中套利，他卻憑著對衍生品的熟悉，不用模型，僅用兩個電話，在兩個市場間來回交易。同時，他對銀行間比索期權市場進行研究，發現長期比索期權價格，嚴重低估墨西哥利率的不確定性。他以此為契機，做多比索長期期權、做空比索短期期權，在短短一年內將李曼公司拉美外匯衍生品帶入市場前五名。 & W; f1 V6 v, t- V9 J
1997年的亞洲危機和1998年的俄國危機期間，他的競爭者大部分未能生存。李曼公司內部困難重重，市場又謠傳李曼要破產。但是，江平主管的拉美外匯部門卻一度占到市場份額的一半。「有時我不上班，拉美外匯衍生品交易幾乎停盤。」因此，江平被提升為高級副總裁。 0 X# N5 X- ]5 c% @5 W
2001年，他經過對墨西哥利率市場的數年研究，發現墨西哥仍然存在機會。於是，他開始從事墨西哥利率曲線及利率基差的交易。「我的對手是華爾街的大銀行。」但是，隨著倉位的增加，許多金融機構聯手，試圖將李曼公司擊潰。「我用小量資金進行試探，但每次都被他們打敗，遭受損失。」 8 S' M! X- B9 X7 H1 E
後來，他採取邊打邊退的手法，小批量上去，但是不護盤，雙方來回拉鋸。為了保持實力，他分散資金，爭取在其他市場上賺錢，以支援墨西哥的市場虧損。「如果總的投資不能賺錢，我就不能生存。」 ; S; M# x( m% X, r
2002年開始，他買進的數量開始增加，對手感覺到壓力，有的對手以做假帳虛報業績維持生存。當年下半年，他開始反擊，接下來一年中每月從墨西哥贏利近千萬元。2003年底，他以少量資金將一家大銀行困於泥潭。正當他準備發起最後一擊時，一位高層主管要求撤出資金。「我當時就有岳飛準備直搗金兵大本營、卻收到12道金牌的感覺。」後來，這位主管被降職，最後離開公司。 3 m- {. Y! a7 D( E7 s! Q9 B! s
中國市場 收益豐厚 ! s! l0 n8 @3 V&&q; g' ]& _
作為一位來自中國的留美基金經理，江平一直關注祖國的經濟發展。2001年，他對在海外上市的中國公司進行研究，發現中國公司的股票被嚴重低估。「我投資中國石油（PTR）比巴菲特要早。」
2000年，全球股市下跌，當時中國最大的石油公司中國石油的市盈率（P/E）僅為五到八倍，而美國最大的石油公司美孚石油（XOM）的市盈率是16倍至19倍；前者分紅率是8%到11%，而後者僅為2%至2.5%。「我看好石油行業的整體。」很顯然，前一公司更好，但被嚴重低估，於是，他對該公司進行了投資。「但是，中國石油的價格兩年沒動。」 ! a: W7 A$ c5 b# B8 @- E1 J/ z) x
2003年3月，股神巴菲特投資中國石油的消息被媒體披露，許多投資者跟進，導致股票狂漲，價格增長許多倍。不久前，巴菲特對中國石油減倉，但是股票價格卻持續上漲。江平認為，如果中國石油股票價格下調的話，仍然具投資價值。
1997年和1998年，美元兌人民幣達到八以上。由於一系列新興國家貨幣發生危機，市場上流傳人民幣必須貶值。但是，江平卻認為，美元會貶值，而人民幣卻會上漲。「這在當時被認為不可思議。」現在來看，他的預測完全正確。 8 R' _4 d# r2 _! F! S+ I
2000年，上海市政府為了推動當地的房地產行業，採取「買一套房子，進一個戶口」的政策。他認為，中國的房地產根本不用促銷，將來一定會增值。於是，他開始投資中國房地產，現在，這些房地產都升值好多倍。
2005年，中國股市持續熊市，投資者怨聲連連。江平卻敏銳地意識到，「一個前所未有的投資機會已經來臨」。當時，許多優質股票市盈率不到10倍，而贏利每年都增長兩到三成。銀行利率不到2%，巨額存款有可能轉入股市，大量外資為炒作人民幣升值也透過種種渠道流入中國。結果，事實證明他的判斷正確。
美元貶值 提早預警
1999年，美國經濟如日中天。但是，江平預測，美國的高科技泡沫會很快破滅，聯準會將不得不降低利率，而且其降息幅度之大、持續時間之長，將遠遠超出人們的預期。美國經常帳赤字將不會有任何好轉，財政則會由盈餘轉為大幅赤字。
這時，江平在李曼公司已經從「一個步兵成長為陣地指揮官」，是李曼內部最大的外匯、美國國債及利息曲線交易員。他決定兩路出擊：一路兵力集中做多二年到三年期的美國國債，同時做空美國長期債券。他說，「我相信聯準會(Fed)減息會觸發短期債券大幅升值，而弱勢美元會阻嚇國際投資者看多美國長期債券」。 7 T4 u4 N" F% H6 [1 h# W
另一路兵力集中做空美元。當歐元跌至1.0時，江平開始進倉。然而，這一路並不順利，因為美元在美國高科技股票破滅後又屢創新高。歐元曾經一度跌至0.8250。這個下跌幅度很大，許多華爾街的人損失慘重。「但是，我透過交易衍生品避免較大的虧損。」2002年，歐元從低點開始上漲，他抓住這個機會。 2 M&&v5 k) Y( K
正在華爾街很多人大叫「再也不做歐元了」時，他卻持續購買歐元。到了2004年初，歐元兌美元漲到1.25比1時，他進行平倉，獲利很多。其後，歐元兌美元漲到1.3比1。他說，雖然美元處於弱勢，但是並不表示歐元、日圓很強。 8 }. c' k' J- {& q
價值投資 致勝之道 # D7 H3 D# Y: Z4 a
江平說，衡量價值是他投資的最重要標準。有時，由於種種原因，投資者追捧熱門股票，而所選價值股票繼續低迷。這時，一定要有耐心，要堅信世界上邪不勝正，謊言只能得逞於一時。「價格總會回歸於價值。」
他在做長期投資時，不僅要做價值分析，而且要用逆向思維。「物極必反，回歸平均是幾乎所有市場長期投資的特徵。」做長線投資時，一定要避免受時尚潮流影響。在投資過程中，耐心非常重要。 &&Z, S& ^7 u: z6 j, l* C7 A
市場就像戰場，大部分時間是拉鋸，斬將奪旗的時機並不經常出現。因此主力資金必須匍匐前進，先求自保，在對峙中蓄積力量。他說，在他12年的交易生涯中，遇到的重大機會不到20個，而抓住的則不到10個。「一旦機會出現，必須全力以赴。」
一般的投資者很難對市場做出客觀、準確的判斷。如果跟風華爾街，大都會招致失敗。因此，不管是職業或是業餘的投資者，都必須有個健康的心態，不能希圖一夜暴富。一個基金經理在市場上如果總是想著自己的獎金，投資一定做不好。「這就像一個在戰壕裡的士兵，心中老是想著回去升官領賞，結果一定是陣亡。」 " V" J&&N7 ?9 V5 ~4 U9 M4 s, z7 ~
蔣明說，他和江平認識許多年，「過去我們是鄰居」。他認為，江平的獨特之處是他具有獨立思維和逆向思維。「他的觀點和別人的觀點不太一樣。」例如，在網路泡沫時，大家都去買，江平卻很擔心。「我認識很多人在這方面虧錢，他卻沒有。」 3 }( w* p7 S& ]7 e1 t8 {
蔣明認為，江平的另一個特點是，「他能夠在大的市場變化中抓住機會5 n" M% a4 t! A&&y& n0 v) U
住機會，能夠在市場的改變中賺錢。」基金經理很多，但是其他人都是只做自己熟悉的一塊，但是江平投資範圍較廣。2005年，中國股市升起前期，江平在賽克大舉投資中國股市，從中賺了很多錢。
江平現在的投資團隊有20人，「團隊以中國大陸留學生為主」。他們分別在紐約和上海兩個地方辦公，在全球範圍內投資股票、債券、外匯和石油等。而他自己則側重於國與國、行業與行業等宏觀比較。他牢記自己的信念，只有一線的將領最瞭解戰局的變化。「儘管我側重在戰略佈局，但是有時仍然親自操盤。」他認為，「為將者需要身先士卒」。
投資誤區 值得注意 - C( }; B6 d+ ^% J3 g
華爾街被全世界投資者視為聖地，但是，江平卻提醒投資者對華爾街要保持警惕。「他們推薦的買進賣出有時是根據自身的利益而定。」「他們對看好的投資公開宣稱『不值得投資』。例如，華爾街壓低中國銀行業的價值，卻趁此機會悄悄地大量進倉，最後獲取暴利。」
不久前，全美華人金融協會舉行年會，邀請江平發表專題演講。江平在演講中，提到幾個潛在的投資誤區，其中之一就是「高質量債券」。華爾街經過包裝，將一些垃圾債券評為「AAA級債券」，誘使人們購買。結果，中港台不少投資者因缺乏經驗而上當受騙。他估計華人損失金額可能超過百億元，「令人痛心」。 % M) d% ]1 h5 f6 p
他認為，華爾街為了自己的利益可以改變態度。例如，它過去看淡中國石油行業。但是，在股神巴菲特將幾十億元的中國石油股票出手給華爾街的經紀人後，有些人一反常態，強力推薦中國能源業，就是想以更高的價格出手給投資者。
投資外幣需要謹慎。在2001年和2002年間，美元處在由強轉弱的關鍵時刻。「我因為做空美元、做多歐元，直接促成這一轉變。」但是，他現在並不看好七國集團的貨幣，如歐元和日圓等，因為它們的價值已經高估。「歐元和日圓不太可能取代美元成為世界貨幣，只有人民幣可以和美元一爭天下。」 & Q* Q# z+ d&&F5 _9 Q
他指出，不少新興國家的股票也是陷阱。過去，新興市場的交易員在華爾街屬於「二等公民」，現在卻炙手可熱。同時，新興國家股票也大受華爾街吹捧。例如，維雷洛能源（Valero Energy）是美國最大的煉油公司，每天煉油近三百萬桶，市值只有350億元，市盈率為八。而印度煉油公司「信任」（Reliance）每天處理65萬桶原油，市值卻超過一千億元，市盈率超過34。華爾街現在強烈推薦買進印度股票，其意不言自明。
五年前，新興國家市值遠遠低於發達國家，投資價值很高，但華爾街卻告訴人們不要買新興國家的股票。因此，他認為，投資者要+ r&&k9 j&&H9 L$ K&&V( [
者要有自己的獨立思考，不要跟著華爾街起舞，只有這樣，才不會上當受騙。
注重家庭 不忘舊恩 2 R, |5 i8 D; R" p. A+ p
作為一個掌控十幾億元投資的基金經理，江平每天工作相當緊張。他說，剛開始工作時，他想的都是做好工作，安頓好家庭，獎金拿得很少。「我們全家都節儉慣了，收入基本夠用。」事業的發展完全順其自然，並未強求。
現在，他每天早晨4時前起床，然後向亞洲打電話瞭解全球市場動態。其後，他開始打太極拳，6時進入公司開始工作。中午，他大都回家休息一下，再去工作。晚飯後的7時至9時，他開始亞洲市場的工作。他說，自己「每天只睡四個半小時，但精力卻很充沛」。 ! N( S5 v! g1 l5 {- k&&z
他極為重視家庭生活。他說，「最高興的就是全家坐在一起吃晚餐」。在周末，他一天陪家人，一天要工作。「我還要送一對兒女去中文學校。」江平在中國和太太相識，兩人感情一直很好。
江平說，他非常惦記自己的父母，「每年都要回國探望兩老」。他的父親因長期抽煙而導致咳嗽，他就設法使父親戒煙。「我們勸說失敗後，就讓兒子女兒上陣，結果使他戒煙成功。」他安排退休的父母住在上海，並親自挑選保母。「我還讓保母學習老年保健知識，以便更好照顧他們。」 & v' ]1 ]# F5 h
江平是江蘇省靖江縣人。靖江過去隸屬揚州市，現在劃歸泰州市。1978年，不到13歲的江平來到揚州中學住校讀高中。1981年，他以揚州地區高考狀元進入中國科技大學化學系讀書。1989年，他來到美國普林斯頓大學攻讀化學博士學位，以後改學金融，由此踏上金融行業。「但是，揚中的三年是我邁向人生的一個起點。」
今年是揚州中學建校一百周年。他應邀寫了一篇題為「三度春秋，一生感動」的文章，發表在該校校報上。他在文章中說，他如今已年過不惑，家庭幸福，事業有成。「每當夜深人靜，我回顧人生，深感在揚中三年之所得，為我後來學習和工作打下堅實的基礎。」今年，他為母校捐贈一百萬美元設立「揚中教育基金會」，以獎勵優秀的教師和學生。 : m, |* U&&[% e+ b6 \% Z* f$ s
事業之舟 即將啟航 & ]5 ]5 s( |5 ~. {$ g&&q
江平說，自己從小受到父母關愛。「我小學、中學都很受老師重視，以前總認為是因為自己比較聰明。」現在，他則認為這是因為自己幸運。他說，過去是為生活而拚搏，現在是為事業而工作的時候了。「我現在有種使命感。」 ) R. x& f) F4 A- y
他很佩服創立指數基金的包格（John Bogle）先生。在包格初創指數基金時，華爾街出於自身利益，對他大加嘲諷。但是，他創立的先鋒基金成為美國第二大基金，其基金不僅收費低廉，而且回報超過九成共同基金。「他的收入不是最高，但他為投資者做了好事，令人起敬。」 ( W- W/ _# k3 N5 D7 ^1 x
江平在華爾街摸爬滾打十多年，對投資行業瞭若指掌。他說，目前法律對共同基金限制太死，許多專案不能投資。而對沖基金又太追求短期行為，且收費太高。「他們賺了錢分紅，虧了錢就由投資者承擔。」因此，他想改變這一現狀。
其設想是創立一個新型基金，「這種基金將把投資者放在第一位」。他說，該基金不受傳統共同基金的限制，可以發揮他的團隊全球宏觀分析研究方面的優勢。「我們將在最具投資價值的國家，挑選具有長期高回報的股票、債券、貨幣及期貨，既做多，也做空，適度利用槓桿作用，也利用金融衍生品進行對沖。」但是，該基金的槓桿作用將遠遠低於一般的對沖基金。 ( q5 c7 e& E8 S" ]0 \2 M
更重要的是，「我們不會像大多數對沖基金那樣追求最大短期回報」。他說，少數對沖基金為了提高自己的分成，甚至不惜在年終時操縱市場，虛報業績。他的新型基金將把業績存放在一旁，「等到幾年後才兌現」。如果投資失敗，這些存在一旁的業績將按比率返還給投資者。 ( }0 `% ]3 R3 N+ R+ ?: W9 {
他說，目前世界上尚未存在這樣的基金，因為這對基金經理沒有好處，「他們開始幾年可能拿不到分成」。他說，世界上有能力而又甘於開創這一類基金的人不多，他願成為一個先行者。他期望與科亨合作，在世界範圍內尋找投資者，共同創立這一新型基金，「實現我的最大夢想」。（記者／韓傑）
请问这个是要考多少年吗？看到你是在2007年发表评论的。或许现在你已经是个成功人士或者还是在华尔街工作的人。只是很好奇这个考试% P7 A0 I, V3 K8 W8 A2 ]( U: O