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& 腾讯究竟值多少钱？
腾讯究竟值多少钱？
猎云网注：互联网企业腾讯2004年在港交所上市时市值仅几十亿港元。而2014年其市值曾突破1万亿港元。本文剖析腾讯的业务增长点，业务发展前景，并对腾讯平台价值以及线上消费的价值给出了估值。腾讯的市值等于“平台的价值（350亿美元）”加上“可能分得的线上消费的价值（1350亿美元）”，为1700 亿美元。
作者：彭晓云、张伟
来源：《清华金融评论》
今天，你“微信”了吗？
腾讯控股有限公司（以下简称“腾讯”），一只憨厚而体态微胖的企鹅，8.25亿的QQ月活跃用户及逾3.96亿微信月活跃用户让全世界都熟知这个品牌。其发展到今天，业务庞大，互联网的每类产品几乎都有触及。
近年来，腾讯开始四处战略出击。从“企鹅帝国”到“腾讯联邦”时代，腾讯凭借既往资源快速“圈地”，不断扩张自己的版图。随着其“用户平台”模式下的互联网增值业务步入成熟，腾讯平台战略转向“开放平台”。曾经的“全民公敌”正在加速开放。
腾讯互联网金融战略：开放平台
在腾讯以社交为同心圆打造庞大商业帝国之时，阿里和百度则分别在电商和搜索领域攻城掠地，三者形成了中国互联网三大巨头——BAT。
时下，布局互联网金融成为众多互联网企业的共识。腾讯不甘落后，凭借平台效应、支付体系和金融场景的优势，与阿里并列形成两大产业链。腾讯的互联网金融战略落脚点在于营造生态系统，搭建一个大平台，让市场各方参与其中，最终分享互联网金融盛筵。
不同于阿里高调进军互联网金融：从开通微信支付、申请设立民营银行到联合阿里巴巴及平安成立众安保险公司，腾讯目前在金融领域的布局已经涉及支付、基金代销、保险、小贷，甚至民营银行方面的创新。拥有庞大用户群体的腾讯成为银行、基金、券商、保险等金融机构争相合作的对象。
腾讯与阿里的差异：开放VS封闭
腾讯和阿里是互联网金融的两大阵营：“社交+电商+金融”VS“电商+社交+金融。”由于底层生态不同，两大巨头在互联网金融乃至整个产业链布局上存在显著差异。
在生态系统上，腾讯起家于社交，围绕“用户增长+产品丰富”的大社交策略使得腾讯天然具有开放的禀性。阿里起家于电商，物流、信息流、资金流，天然具有封闭性属性。这种底层生态的差异导致两大巨头在互联网金融的“玩法”上差异较大；在操作手法上，腾讯作为开放平台，提供的金融产品均来自合作方，而阿里作为封闭系统，对布局的金融业务往往要求股权上的控制；在布局侧重上，腾讯进入金融业的目的更多在于对现有用户价值的再挖掘。基于用户属性，腾讯未来侧重点将是以能够标准化的金融产品为主打方向，例如互联网理财、互联网证券、虚拟信用卡等。阿里打造的是封闭的交易平台，提供交易环节中衍生的金融服务是未来的重点，因此，银行业务应当是阿里的重中之重。在交易闭环，阿里已经开展了类似银行的“存、贷、汇”业务。
相比之下，腾讯产业链更为开放、和谐。腾讯互联网金融战略与腾讯商业模式的变化一脉相承：生态系统由封闭转向开放，即牢牢把住互联网各类入口的同时，与外部第三方在业务层面战略合作，各司其职，对腾讯存量用户的价值再次挖掘。营造生态系统、搭建开放平台、与传统金融机构合作共赢，是腾讯互联网金融战略的主基调。具体战术上，腾讯将进一步提升用户体验、完善支付体系、构建金融场景。
微信：腾讯商业化进程的开启
以微信5.0版本为标志，微信进入了全新的发展阶段，从一个相对单纯的移动社交入口变成了大的生态系统核心。微信接入了支付，引入了游戏平台，增加了电商、彩票、电影票、理财等多项服务，同时对公众号分类管理以保护好用户体验。这标志着微信商业化进程的开启（图1）。
在被视为移动互联网商业化重点的游戏和O2O上，微信5.0成功打造了游戏和O2O两大入口，并带来微信支付解决支付环节，从而完成了移动互联网商业化的闭环。
微信平台的价值
微信的商业化也绝不仅仅是与电商、手游结合，预计微信商业化至少能为腾讯增加25%的收入。2014年3月，腾讯以1.8亿美元从易居购买全面摊薄后15%的乐居股份，将O2O扩展至房地产领域。
日晚，腾讯在港交所信息披露网站上宣布，已斥资7.36亿美元收购58同城公司19.9%的股份。交易完成后腾讯成为58同城的第二大股东、第一大机构股东，享有15%投票权。这是腾讯继2014年2月投资本地消费领域的大众点评后，在本地服务领域的再次战略出击。同时也表明腾讯的微信商业化在以游戏为代表的娱乐之后，微信公众账号为代表的媒体之后，正在逼近第三步，以电影票、外卖、订餐、团购、打车等领域的本地生活服务领域，尤其是类似于家教、搬家、租房等其实高度需要社交关系和人的纯服务，这是微信商业化最理想的生态。
与增值服务赚用户钱不同，微信的公众服务平台赚的是“商家钱”。这是商家与用户之间的一个沟通平台。未来腾讯必然会在各个重点行业中寻找公众平台的标杆，比如航空、银行、基金、金融、保险、运营商和教育等与用户直接相关的行业。一旦用户养成了用微信找服务的习惯，那微信就可以利用平台优势在各行各业中都“插一脚”，借此放大腾讯公司的企业价值。
微信的商业化前途
微信红包走红、一夜之间使无数用户绑定银行卡；颠覆传统招车业务（滴滴打车）；手机QQ4.6低调上线语音通话；腾讯广点通试水微信公众号商业化；腾讯微信海外版WeChat与谷歌合作大幅拓展美国市场；招行通知300元以下交易不再发短信通知，微信则每笔都通知……这几个小事件分别反映了微信支付、替代通话、商业化和国际化等方面的进展。微信在商业上的前途有以下几点：
一是颠覆运营商。微信消息已经基本替代短信，不仅是个人短信，还包括企业短信。运营商的大客户业务、电话通信业务或将被腾讯逐步取代。
二是改变电商行业。腾讯将凭借微信一举扭转在电商市场的落后形势，未来将在移动购物市场占得一席之地。特别是在微信支付取得进展之后，微信将4亿用户推送到所有线下商家面前。用户通过微信查找附近的商家，然后挑选自己喜欢的商品和服务，支付后即可到商家消费。
三是进入金融行业。微信已经上线理财通，参股保险，与国金证券战略合作，已拥有自选股软件，成立了网络小贷公司，投资了人人贷母公司。借助腾讯的金融全牌照布局，微信未来能够做资金沉淀的存款、微信信用卡-个人消费信贷、代销基金等金融产品，甚至很多我们还想象不到的业务。
这一切，其中重要的战略支点就是微信支付的推广。凭借微信和QQ的数亿用户，腾讯在移动端拥有巨大的优势。从微信支付上线、收购搜狗等动作可以看出，腾讯线上与线下平台的完善与商业化也在快速推进。当下，如何把其擅长的社交属性更好地与金融业务结合，是腾讯亟须解决的问题。
腾讯目前的业务发展重点依然集中在用户体验之上。预计微信的发展重点也依然是努力扩大用户基础。申银万国报告预测微信在未来有望成为渠道掌控力最强的三位一体移动互联网入口，即移动游戏平台、电商线上到线下（O2O）入口，以及应用软件（APP）开发平台。随着微信的不断发展，腾讯在移动端的地位也将不断加强。
目前业内最经常拿来与微信对比的产品，是在其之前实现井喷式增长的微博，二者都具有丰富的商业模式开发空间和商业应用潜力。仅就目前来说，微信应用产品逐步丰富，而且微信作为移动互联网产品，其在移动互联网趋势下优势逐步凸显，更具有发展空间。
腾讯的估值
从利润率的角度看，最近几个季度，腾讯的经营利润率和净利率均有所下滑，作为主要利润来源的游戏业务无论是行业增速，还是市场份额，均已进入“瓶颈期”。一方面由于8亿多的QQ用户数已着实难以为继之前的高增长，故而增值服务的收入增速也逐渐放缓，而微信的研发推广费用也较为显著。从腾讯的发展规划来看，增值服务还是其最主要的业务和利润来源，进军互联网金融则从微信支付开始做起，目前还处于培养用户使用微信支付的习惯，短时间内难以形成利润点。
但是，微信盈利的潜力巨大，从微信逐渐替代短信、改变手游行业格局、跨入金融行业，涉及媒体、彩票、电影票、打车等等领域，相信这一移动互联网的利器将成为腾讯未来的核心。
业界券商对腾讯的估值分歧最大的则在微信，券商对微信平台的估值区间在300亿美元到640亿美元。里昂估计微信资产价值到 2017 年将升至 920 亿美元。
华泰证券报告认为，腾讯触角已经或即将伸入到居民生活的方方面面，它的价值是微信、QQ作为社交工具的平台价值加上可能分得的居民可消费支出的价值。
社交平台价值：350 亿美元
2014 年初，Facebook宣布以190亿美元现金及等价物收购WhatsApp。WhatsApp是一款基于移动端的聊天工具，可看成欧美版的微信，但它是更纯粹的聊天工具，不靠广告盈收，每年使用费为0.99 美元，Facebook收购WhatsApp时，WhatsApp的月活跃用户为4.3亿。如将Facebook对于WhatsApp的估值看成用户所搭建的平台价值，则腾讯QQ与微信这一同样着眼于全球化的社交工具的平台价值即为350 亿美元［腾讯财报数据，QQ月活跃用户约8亿人；微信/WeChat为3.96亿人，保守假设二者用户重叠，即腾讯作为社交工具的月活跃用户为8亿人，350 190×（8/4.3）］。
线上消费的价值： 1350亿美元
腾讯以社交工具起家，之后寻找到毛利较高的变现工具——游戏，近年的发展则将触手伸向更广泛的各个生活领域，这一现象不仅限于腾讯，还包括阿里、百度等多家互联网巨头，未来它们分享的将是整个线上消费大餐。
华泰证券数据显示，2012年我国居民消费支出为18.8万亿元，线上市场规模约1.6 万亿元。腾讯的京东+大众点评的电商构成已与阿里核心业务形成势均力敌的态势，但阿里金融在信用数据、资金规模、融资等领域仍具有显著优势，而百度的大数据还未完全发挥作用，短期内其布局较弱于前二者。以 年这一短期来看，腾讯系、阿里系、百度系分蛋糕能力或呈现4:4:2 的状态。
由上文逻辑得出，2012年线上转化率约8%，大概率2014年能达到10%，腾讯系约以40%的比例瓜分线上居民消费蛋糕（表1）。2013年我国全年国内生产总值（GDP）56.8 万亿元，近10年我国居民消费支出约占GDP 的35%，2014 年居民消费支出预计约为21 万亿元。腾讯线上消费价值约1350亿美元。
综上所述，腾讯的市值等于“平台的价值（350亿美元）”加上“可能分得的线上消费的价值（1350亿美元）”，为1700 亿美元。
值得注意的是，目前微信从移动支付角度探索商业化之路。如果微信商业化进程低于市场预期，长期不能找到合适的盈利模式，将可能导致腾讯整体利润率下滑。
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从M8开始，个人就很佩服魅族，只是J.W总是行这酒香不怕巷子深的理念，害苦了魅族，否则，哪里会像今天这样煎熬。
看得出来，JW这次出山做出了很大的改变，招数套路一套一套的，个人觉得很有戏。
歧视，魅族应该跟老罗学习“情怀”的。
祝一路走好！
地球村已经不新鲜了。最近这两百年中，人类对于社会、自由、人权的种种讨论与尝试都还没有一个足以让整个人类信服的结果。战争、饥饿还处处可见。人类的本质需求是什么？经济发展吗？为所欲为吗？
无论是做哪一种经济形态都不应该停止这方面的思考。
虽然一直都用破解版的OFFICE,但还是真心觉得原版的软件好！至少兼容性，通用性比较高，其他的软件虽然可能更廉价，但是总有一种“用OFFICE做脚本改良的感觉，看不到原创呢！”我想除非微软真的倒闭了，否则可能会像XP一样，影响我的一生吧！作为一名80后，还是很喜欢OFFICE的
妈妈再也不用担心孩子不听话啦
Android手机平均250-300美元，iPhone平均600美元——人们的手机购买价格决定了购买应用的能力。
主编真白痴，难道不知道Android手机有很多种类吗？
分期付款，电讯公司的配套，都能让更多低收入的人拥有Iphone/Android手机
而且，各大旗舰版手机和Iphone手机的价格，都是大同小异的~
建议主编做多一些搜索，才来发文
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京公网安备24号一分钱纸币值多少钱？
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一分钱的100张100元
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一分钱纸币现在值多少钱？
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现在二手苹果4s值多少钱啊？
有买卖过二手苹果4s的宝妈吗？九成新吧差不多
当时年龄：
还没有宝宝
来自：网页;
二手的基本上都不值钱了，我前一段时间买的打印机，就打印了一次，买的时候是4800，卖给了认识的人，只卖了1500块，如果是卖给别人要2600差不多，我们这儿的二手的不值钱，就算是全新的，也少掉一大部分钱，这个要看是在哪个地方。
最佳回答者：
市场价:?178阿里巴巴股票能值多少钱？
　　郑作时
　　除开风风光光的路演，在阿里巴巴上市过程当中，真正可以拿出来讨论的，是阿里巴巴的市值总量估计，通俗一点说，也就是阿里巴巴的股票能值多少钱？
　　很显然，马云也不知道这个数字的精确值。因为在本周上市的最后一刻，由于投资者的需求非常旺盛，因此阿里巴巴向交易所提出更改招股说明书的要求，这家国内互联网领域的大型公司的定价区间从原来的每股60-66美元，提升到了66-68美元。
　　阿里巴巴的值多少钱？这个问题的背后，直接关系到国内电商市场的总量估值。
　　这是因为阿里巴巴这次上市的核心资产其实是淘宝及其衍生物天猫商城，到现在为止，这两家公司占有了国内网购交易80%以上的市场，是一家彻底的高份额领导型公司。
　　这个市场地位与淘宝的起点有关。在一定意义上，淘宝的历史就是国内电商的历史。2004年淘宝成立的时候，网络购物还只是一种可能性，国内与淘宝一同进入这个领域的企业，大概只有当当等少数垂直网站。就当时而言，只有马云和阿里巴巴才敢于尝试用“大市场模式”去搭建一个随便卖家卖什么的交易平台――对于一般的民间资本来说，这个平台的建设和管理成本显然都太大了。
　　互联网作为一种购物方式在国内显山露水是在2008年，这一年网购交易总额突破千亿，在全社会商品零售总额的占比当中突破1%。而淘宝的“大市场模式”在所有网购平台当中占有绝对优势――大市场模式可以容纳海量卖家。而初期的淘宝买家们都很兴奋，这个平台上会出现很多他们想都想不到的产品品种，价钱也非常便宜。
　　这就是“大市场模式”的优势。早期淘宝出现时有很多卖家把这里当作了创业平台，而产品的多样性和价格战是这些规模很小的卖家可以在淘宝崛起的根本。到现在为止，淘宝的产品多样性仍然是一个非常显著的特征，不管是什么稀奇古怪的商品，只要顾客想到了，并且去淘宝搜索，保证已经有人在上面卖，而且常常已经是卖了很久了。
　　在随后几年，网购作为一种交易方式在国内的增速都是非常惊人的，差不多每年以50%以上的速率在增加。到2013年，网购交易总额突破了15000亿，在国内商品零售总额当中占比已经到了6.5%。
　　阿里巴巴就是在这个背景下上市的。
　　超过5%的市场总值有什么意义？变化在于网购在相当一部分人群当中，已经从早期的先锋和时髦事儿，正在逐步变成一件平常事。我们已经可以把网络购物看成一个非常正常的交易方式放入流通业进行考察，而这就与阿里巴巴的估值高度相关了。
　　在国内20-30万亿的商品零售总额当中，网购能占多少比例？马云和王健林的“亿元赌约”其实就在赌这件事儿。作为个人，我是坚决站在王健林的这一边的。因为总体来看，互联网购物，优势在于它便捷、而且渠道总成本下降。不过无论如何，它是替代不了零售业人与人交易当中的乐趣的。因此在我看来，无论它如何改进，网购其实只是流通业的一个补充手段，市场占比不可能超过20%，也就是说，就我的判断而言，网购在国内市场的上限，交易总额大概不会超过5万亿，也就是说，从现在开始，尚有三倍左右的增长空间。
　　而对于阿里巴巴的投资者来说，更不利的消息，在于淘宝一直到很晚才开始变革早期的“大市场模式”。
　　“大市场模式”虽然给了淘宝以早期快速增长的优势，足以使它成为这个市场里绝对优势的领导者。不过只要经常网购的消费者，都会对淘宝一段时间内的假货盛行和不专业的服务非常恼火。
　　很不幸，这是淘宝“大市场模式”的另外一面，小规模卖家要拼价格战，拼到最后一定拼出假货来，而同时，小规模卖家因为要盈利，在提高效率的同时，服务的品质也一定会下降。而网购一旦成为常态，顾客对于产品的真伪、品质和服务的要求，则一定会提升。这是“大市场模式”下的小卖家根本无法满足的。
　　其实这种竞争过程，我们在改革开放的历史当中已经看到过了。遗憾的是，马云一直到2010年才推出淘宝商城，2012年才意识到再用淘宝来命名B2C网购交易会有问题，进而把淘宝商城改名为天猫。
　　这使得阿里巴巴系旗下的网络交易到现在还是给顾客留下“不可靠”的印象。来自于京东商城、当当等一系列的网购平台，都由此获得了自己的发展机会。
　　与“大市场模式”相对立的网络交易方式，是“B2C”交易方式以及像凡客这样的垂直网购平台。这三种网络交易方式分别对应着实体性质的小商品市场、百货店和专卖店，回顾一下改革开放的历史，我们可以清晰地发现，在流通这一环节当中，未来并不属于与小商品市场对应的“大市场模式”，而恰恰是属于大型的百货店，和更为专业的专卖店。
　　而越过全社会商品零售总额5%这一个比例，也恰恰说明网购常态化之后，大一统的“网上大市场”淘宝，将会迎来一个市场占有率持续下降的时代，这个时候，正是一个精明的商业公司将其股份上市的时候。
　　马云的这种精明，其实在阿里巴巴历史上是有所表现的。2007年，阿里巴巴的B2B业务在港上市，很多兴高采烈投资于此的投资者发现，阿里巴巴上市的B2B业务自开盘之后就没有几天价格高过发行价的。
　　其实在内行看来，这几乎是必然的事情。阿里巴巴的B2B业务之所以红极一时，本身是因为中国实行出口战略的缘故。由于国内有大量的中小企业有产品出口的需求，而又找不到国外客户，所以阿里巴巴的B2B业务作为一个交易平台才会极受欢迎。
　　而到了2007年，很多人都已经观察到，中国产品到此时已经席卷全球，造成西方很多国家初级劳动力就业困难。此时，西方各国政府已经纷纷采取措施对中国产品树立壁垒，出口战略已经开始走下坡路了。
　　当然，更为重要的是，阿里巴巴的B2B业务是一个信息平台，它提供的是企业与国外客户认识的机会。从1999年创业，到2007年上市时分，西方有需求的大客户，其实已经在八年时间内被国内的中小企业顾客切分完毕了。
　　而这个时候，当然也是马云把这个业务套现的时候。
我来说两句
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