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　　原标题：女人和小孩的钱最好赚，做好女人的生意有了，做好小孩的生意呢？

　　文|本刊记者 郭朝飞 编辑|马吉英

　　张浩将自己封闭起来，回避一切，内心的煎熬与失落，甚至不亚于十年前那次严重的抑郁症。

　　那是2016年8月。张浩是在线教育O2O平台疯狂老师CEO。两个月前，疯狂老师刚拿到了1.2亿元的C轮融资。拿到钱，张浩反而更加没底，困扰他的是疯狂老师该如何赚钱。

　　“一方面我们舍命狂奔，因为一落后就死了，但另一方面奔向的是悬崖，不跑是死，跑在前面还是死。”张浩告诉《中国企业家》。

　　在朋友的介绍下，张浩去了一趟湖北，在大山中与一位佛教高僧共处三天，喝茶论道，寻求内心的宁静。此后，疯狂老师的商业化开始加速推进。

　　张浩的经历是在线教育行业创业者的缩影。根据《2016中国教育行业蓝皮书》，2016年中国教育行业的投资金额预计为96.9亿元，比2015年下降23%。资本寒冬让商业化问题不可回避。

　　2016年初，互联网教育研究院发布的《2015年中国在线教育产业蓝皮书》数据显示，其调查400家在线教育公司后，显示有70.58%的公司处于亏损状态，13.24%的公司处于持平状态，仅有16.18%的公司保持盈利状态。

　　在线教育是顺为资本重点投资的一个领域，过去几年其在在线教育不同细分领域进行了多笔投资。顺为资本创始合伙人、CEO许达来说，对于资本寒冬他没感觉到有多严重，但融资难度肯定是加大了，而且不知道会持续多长时间。所以，本轮资本寒冬之后，他就建议被投资公司，一定要开源节流，节约成本，最好有自我造血能力。

　　一起作业正是顺为资本所投企业。2016年6月30日，一起作业召开年中员工大会，CEO刘畅告诉全体员工，接下来一起作业要做三件事，一是进一步扩大规模，二是自己赚钱养活自己，三是夯实教育价值。

　　但教育内容是一种特殊商品，占在线教育主体的是K12（基础教育），消费者与支付者分离，因此，在线教育商业化注定艰难。

　　猿辅导从2015年就开始探索商业化，直到2016年年底，猿辅导CEO李勇才向媒体宣布，猿辅导有了收入，形成了可规模化的在线教育模式。不过与很多行业相比，这个收入少得可怜，只有1.2亿元。

　　在线教育从投资风口到好生意，还有很长一段路。

　　O2O失灵，直播呢？

　　刘畅早上起床后先去游泳，这是他调节状态的一种方式。作为一名CEO，他希望在团队面前保持良好的状态。

　　一起作业的大多数员工并不知道，2016年初刘畅压力非常大，当时他正在琢磨公司商业化的事，但没有头绪。让刘畅感慨的是，用户也在为他着急。一次，一起作业的系统出现问题，刘畅去做家长访谈，家长问他是不是公司没钱了，家长们可以捐一点，“如今在互联网上交个十块二十块根本不是事儿。”

　　2016年初，猿题库的商业化已经进展了半年，几个月后，其获得4000万美元战略投资，正式更名猿辅导。

　　猿辅导以K12题库、搜题等工具起家，当时最直接的商业化方式是通过练习和评测收取会员费和增值服务费等，但这条路被否定了。“我们觉得这不是一个好方式，不是最刚性的或者价格最不敏感的，教学这块家长愿意付费，这是线下辅导机构这么多年已经证明了的。”猿辅导联合创始人帅科向《中国企业家》解释。

　　从教学切入，猿辅导依然有多种选择：猿辅导有用户和流量，当时火热的O2O是一个方向，可以向线下机构导流，此外就是做录播或直播课。

　　猿辅导的创始团队出自，帅科回忆，网易公开课的口碑很好，但完成率极低，数据显示还不到5%。在录播形式中，用户没有参与感，而且录播属于纯粹的内容，企业没有定价权，各平台之间极易展开价格战，很难做出利润。而直播是一种服务，想象空间巨大。

　　2015年6月，在线直播辅导平台猿辅导上线。由于团队的互联网基因，他们毫不犹豫地选择了C2C模式，逻辑很简单：做平台很轻很容易，手上有用户和流量，吸引老师入驻，跑起来就可以收取佣金。

　　他没想到这是一条不归路。时间稍长，帅科发现教学属于非标品，平台本身无法控制服务流程和质量，老师是否认真备课、讲课，无法一一鉴别。虽然课后可以点评、投诉，但是于事无补。

　　“这意味着你的产品处于失控状态，学生不会认为是老师的问题，而是平台的问题。”帅科说，“另外，平台需要多样性的商品，具体到教学产品，却会对学生带来困扰；先入驻的老师聚集粉丝后会出现马太效应，新老师不被选择，无法成长，平台生态就会失衡。”

　　猿辅导的商业化虽然走得跌跌撞撞，但没有选择O2O进行变现也算是一种幸运。本轮资本寒冬之后，O2O沦为“裸泳者”，诸平台非死即伤。

　　张浩对此深有感触。他现在已很少提及“疯狂老师”，更多地会用“享学”，疯狂老师是享学旗下的O2O平台。2015年，疯狂老师曾进行了3个月的补贴大战，GMV从500万元飙升至1.07亿元。如今该平台仍有接近1万名月活老师，月交易额也有几千万元，但已无人维护，仅有母公司享学的一名员工在兼职打理。

　　“回过头来看，当年一骑绝尘有什么用呢？O2O我们最大的尴尬是收不到钱，所以现在疯狂老师不是我关注的重点，先放着吧，想清楚了再回来收拾。”张浩很无奈。

　　公司其他合伙人建议找时间对疯狂老师一役进行系统复盘，张浩没有接受。他认为系统复盘这件事就算过去了，应该天天复盘，天天反思。

　　真格基金投资了400多家公司，其中包括大量在线教育公司，作为基金联合创始人的王强仅担任了两家公司的董事长，一起作业便是其中之一。

　　“投资的这些公司当中，从投资的量来说，一起作业是最大的，因为这承载着我们的梦想。再做一个不可能，能不能打造一个从意义、当量上接近甚至超越新东方的公司？”因此，王强在一起作业投入了不少精力，他每个月都会与刘畅见几次。

　　王强调侃，董事长务虚，CEO务实，刘很焦虑，他不焦虑。他让刘不要只盯着下个月的报表和数据，着眼下一年，乃至三年五年，眼下所有的压力就都没有意义了。

　　一起作业通过免费的互联网工具与服务切入公立教育，老师可以通过平台布置作业，家长定期查看孩子的学习进度及报告，借此实现对老师、学生、家长的绑定，但刘畅并不打算从B端赚钱。

　　他跟校长们说，To B免费。但进入公立系统，除了用户之外，可以获得两个宝贵数据，一个是某个城市、学校、班级最后的教研目标，也就是学习的终点，另一个是通过作业知道学生的个性化问题，这是起点。起点与终点之间，给一个个性化路径或者完整的解决方案，这就是商业化的路径。

　　2016年6月30日员工大会，他开始向七八百名员工“布道”。

　　一起作业的商业化路径有三条：第一，增值服务，推出一系列自学产品，简单说就是根据大数据进行个性化错题推送，一个学科每月收费二三十元。第二，上线视频直播课程Ustalk等。第三，测试向线下机构进行导流。

　　目前，一起作业有超过4000万的用户，在中国多个城市渗透率超过50%。刘畅认为，通过积累用户和数据，未来商业化还有更多的可能性。

　　爱学堂创始人兼CEO汪建宏则反其道而行之，坚决地做B端生意。此前汪建宏是黄冈中学网校校长，面对在线教育浪潮，他选择再次创业。2014年，工具类在线教育公司火热，汪打算模仿一起作业，做一家“中学版一起作业”。经过一段时间摸索，最终放弃。

　　“我跟他们出身不一样，互联网圈把创业者分为天派和地派，天派是鸟，靠用户和数据，地派是鱼，更擅长精耕细作，即便我真的做出一个‘中学版一起作业’，用户量和活跃度都很好，也还是不知道盈利模式在哪，只能放弃。”汪建宏对《中国企业家》说。

　　后来，清华大学成为了爱学堂的最大机构股东，依托清华大学的资源，爱学堂将教学内容的核心知识点做成动漫视频，进入公立教育系统，成为学生的预习材料、老师的备课素材。为了实现与学校的深度绑定，爱学堂推出了智能教学平台。汪建宏表示，目前爱学堂70%以上的收入来自B端，2017年有望盈利。

　　意识到直播C2C模式的种种弊端之后，2016年4月猿辅导开始正式转向B2C。

　　当年3月，一篇名为《在线教师1小时挣万元 收入超网红》的报道引发了广泛争议，报道中的在线教师正是来自猿辅导。帅科表示，当时做这个网红老师的传播，核心诉求是招聘老师。起初，针对不同学科的老师，他们拉过名单，一些帅科亲自去谈。目前，猿辅导老师已从二三十人增加至三百多人。

　　2016年年中，张浩围绕名师已经展开了商业化探索，其在线下推出超级名师孵化器，打造超级大班名师，老师与平台五五分成；线上推出直播课——叮当课堂，名师与平台按比例分成。但很大程度上，这是为了完成C轮融资的无奈之举，非常仓促。

　　张浩从湖北深山归来之后，开始打磨该盈利模式。

　　他为超级名师孵化器的建立设置了两个硬性指标：一是集齐5位不同学科的老师，二是有不少于1000的学生资源。建立孵化器后，一般老师在1个教学点线下授课，另设置4个教学点学生线上听课，一定周期内老师走遍5个教学点。据此，超级名师孵化器为老师建立助理、助教体系，助理为老师提供经纪人般的生活服务，助教负责教学前后的学生管理、答疑、测试、反馈等。同时，其正在研发一套人工智能教学体系，为老师提供服务。

　　叮当课堂方面，与猿辅导类似，张浩将原来的C2C转向了B2C，与香港教育培训机构合作，用娱乐圈的机制对老师进行培养，签约之后还会有一定的锁定期。

　　享学在4个城市建立了6个孵化器，2016年半年时间里实现了6700万元的收入。此外，张浩尝试，将享学与他2005年在厦门创办的线下辅导机构快乐学习打通，寻找其他可能性。

　　作为在线1对1少儿英语培训公司VIPKID创始人兼CEO，米雯娟在如何赚钱方面似乎没有太多烦恼。

　　“VIPKID成立的第一天就开始收学费了，挺简单的。”她说。2014年，VIPKID成立，当年有几十万元收入，2015年升至几千万，2016年达到10亿。与前述在线教育公司相比，这绝对算得上是大数字。

　　在许达来眼中，一起作业、猿辅导、疯狂老师等工具类、O2O在线教育公司无论有何具体差异，都是做大用户规模、提高粘性之后，才考虑商业模式与收入，（无忧英语）、VIPKID、vipabc等在线1对1外语培训公司则不同，通过线上形式，找到特定的学生和老师，搭成平台，服务打通就有收入，商业模式非常清晰。

　　对于米雯娟来说，并没有说的那么容易。2013年，她就拿到了创新工场的天使投资，打动家长和其他投资人却费了一番功夫，甚至招聘员工时也被认为“不靠谱”。她向《中国企业家》回忆，2014年她是公司“最大的一个销售”，家长总会质疑平台的可能性和老师来源，投资人十有八九不看好，好不容易坐下来还会说临时有事，回头再聊。

　　后来，米雯娟决定做出课堂场景，让事实说话。VIPKID的第一个学生是创新工场财务总监的孩子，为了确保质量，VIPKID只在北美挑选当地优质老师进行授课。有一天，米雯娟看到创新工场财务总监的孩子抱着小吉他与老师在线互动，她顿时豁然开朗，心说此事一定能行。

　　目前，VIPKID主要针对年收入15万元以上家庭的小孩，一节课总时长约40分钟，收费130元左右。

　　但在线1对1外语培训模式并非完美，目前广为诟病的是其盈利能力。

　　米雯娟表示，2015年10月VIPKID实现了现金流为正，但没有透露是否实现盈利。

　　分析2016年6月在纽交所上市的51talk的财务数据也可见一斑：2015年其营收1.54亿元，净亏损3.27亿元；2016年Q1营收7220万元，净亏损为9925.8万元；Q2营收9690万元，净亏损1.38亿元；Q3营收1.21亿元，净亏损1.24亿元。目前，51talk亏损的主要原因是市场营销费用等成本高企。

　　许达来认为，在线1对1直播模式的公司，最核心的问题是获客成本，每家的具体打法可能不同，但都在做三件事：降低获客成本、提高单价、调高毛利率，目标则是短时间实现盈利。顺为资本是51talk上市前的B轮投资人，许达来说，51talk选择规模还比较小的时候上市，原因之一便是推广品牌，提高知名度。成为一家美国上市公司，有助于降低销售门槛。

　　作为天使投资基金，真格基金同时投资了51talk和VIPKID。王强说，在线1对1直播是新事物，有真需求，能做出营收，对于天使投资来讲是一定要投的，但是否是个好生意，并不知道。

　　从逻辑上，王强对在线1对1直播持审慎态度。他说，在线下，大班授课是最赚钱的，后来由于老师的水准和驾驭能力，出现小班，为了追求服务质量，变成1对1，但单位时间内场地和老师费用固定，因此线下1对1几乎不盈利。网上没了物理空间的限制，如果达到100万对100万、1000万对1000万、1亿对1亿，只有从逻辑上证明，可以瞬间同时满足100万、1000万、1亿用户的需求，没有等待延迟才可能盈利，当下显然不可能。未来如果人工智能全部取代老师，在线1对1才可能有效。

　　王强强调，“互联网的精髓在于能够提供一对多，因为提升了效率，最理想的是一个老师面对100万学生，这才颠覆了线下。如果线上不能超越1对1，我的问题在于，跟线下比怎么盈利呢？我不知道，也想不清楚。因此，一起作业的在线1对1是控制在理性范围内的，我也不断地从三个角色（天使投资人、董事长、旁观者）去质问。”

　　人工智能是未来吗？

　　随着在线教育商业化的推进，在线教育行业进入了相对平静期，几乎所有接受《中国企业家》采访的企业都表示教育行业应该慢下来。

　　在刘畅看来，未来几年应该称为商业化基础阶段，其与商业化并不完全相同。刘畅从用户价值、教育价值和商业价值三个维度观察教育行业，所谓用户价值是学生喜欢，教育价值是对学生要有大的提升，商业价值是作为生意要有利润空间，尤其具有增长性。

　　“我不认为目前这三件事已经完全跑通了，整个行业还处于摸索阶段。假设它是一场马拉松的话，快的可能也就跑了两公里，我不认为大家已经要冲刺终点了。”刘畅说。

　　张浩不仅让企业慢了下来，自己也慢了下来，每周有三四个晚上的9点到12点，会专门拿出时间进行阅读与思考。以前读书是一本接一本，现在有的书会一口气读好几遍。最近，他把《全球通史》读了三遍。

　　“它（《全球通史》）把你人生的横轴和纵轴给拉开了，让你找自己的位置。然后你会发现，管理者要做到六个字——站得高、看得远。站得高是要有全局观，看得远就是立足未来，否则的话大部分的努力是没有用的。当时疯狂老师我们不努力吗？太努力了。回过头来看，那时候的努力是没有用的，如果偷懒一点，反而对公司损害少一点。”张浩说。

　　目前，几乎所有的在线教育公司都会提及人工智能，人工智能是否会让在线教育再次提速？

　　王强认为，看更远的未来，人工智能在教书的方式方法和效率上会带来一场革命，老师将变为一个知识整合者，而不再是知识传授者，将帮助学生从互联网纷繁复杂的文字、图片、音频、虚拟等信息中筛选出优质内容。

　　许达来则担心人工智能一词被滥用，目前他很少看到人工智能真正在教育行业进行应用，喊出来的是否真的是人工智能也存在疑问，他认为人工智能的前提是必须要有很多数据。

　　许达来说，2011年顺为资本创办以来，一直关注在线教育。2012年至2015年，围绕移动互联网在线教育出现了非常鲜明的投资亮点，但最近一年，整个行业的新亮点不那么突出了，顺为的投资也比较少了，应该说移动互联网的红利基本过去了，过去一年和未来一年，创业者和投资人都在摸索，但乏善可陈。

　　在线教育还在酝酿真正的爆发。

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  较近一段时间越来越多的投资者都在微博上面咨询我关于微投资这块，总结几点大家总的问题就是微投资的合法性，正规性，是不是黑平台为什么很难从中盈利等等，经常关注投资的朋友都知道，微投资兴起于2016年初，其发展顶峰时期是在2016年底的，做过的朋友都知道，微投资准入门槛是较传统投资要低很多，这也是其短时间内快速吸取众多投资者的原因。那么今天就在这里帮大家解答上述问题。
　　首先是平台正规性问题
　　目前市场上微交易平台有很多，但是真正规的平台其实并没有几家，绝大部分投资者都没有辨别平台的基本能力，这也就造成受骗的投资者也很多，遇到黑平台，别说盈利，较起码的本金安全问题都难以保证，下面我要说的是一位投资者的亲身经历，大家可以听一听：利用微信随机加好友，一般是用个美女头像，通常加男性网友，先勾搭聊天，热乎几天后向你介绍微投资。所谓微投资就是只需要投入小金额既可以参与杠杆交易的金融投机产品，跟A股操作原理不同的是可以进行买多卖空，并且t+0交易，在交易时间内随时建仓也可以随时平仓;一般起步金额100元即可。这种营销人员微信朋友圈往往多半是一大堆客户获利的截图，大小金额皆有，另外就是她个人的阳光幸福生活秀，看上去就是个活色生香的白富美。用这样一种方式引诱大家上当。越来越多的人为了谋取暴利，对一些投资者进行了诱导，使得投资者亏损过大。
　　下面我具体的介绍几点经常遇到的问题，希望大家仔细阅读或许对以后你们投资过程中起到关键作用：大家一定要了解到，微投资是投机的市场，不是投资的市场，行情波动较快，交易频繁，老师喊的点位，你能买的进去吗喊单群，现在有很多微投资机构设置群，里面都是盈利的单子，原本有些人今天亏损了，在调整自己的心态，可是一看到盈利的单子就忍不住有投资了，结果又亏损了，其实这个也是诱导投资者去交易的。
　　其次就是老生常谈的平台正规性问题，这个广大投资者可以从以下几点去甄别：1、该平台是否接受相关部分监管(地方金融办、工商局注册信息等)。2、出入金是否顺畅能及时到账，正规平台是不会限制客户正常出金的。3、盘面走势是否和国际走势接轨，盘面稳定没有卡点。以上这些就是关于微博上面大家的问题提供的解答，希望对大家在以后的投资过程中有所帮助!
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美股暴跌“回应”特朗普征税威胁

4月6日，在美国纽约，电视新闻播出当天的行情。图/

据电 美国称考虑再对1000亿美元出口商品加征关税，令投资者对中美爆发大规模贸易冲突的恐慌情绪加剧，纽约6日遭遇重挫，三大收盘跌幅均超过2％。

观察人士认为，特朗普一再升级对华贸易，不但无助于缩减美国贸易逆差，还会造成金融市场不等后果，这种单边和贸易保护行径将损害美国经济乃至经济。

道琼斯指数盘中一度暴跌逾700点

美国特朗普5日发表声明说，他已指示美国贸易代表办公室依据“301调查”，考虑对从进口的额外1000亿美元商品加征关税是否。

对此，新闻发言人6日回应说，中方将不惜付出任何代价，必定予以坚决回击，必定采取新的综合应对措施，坚决捍卫和的利益。

受中美经贸冲突影响，6日纽约三大道琼斯工业平均指数、普尔500种指数、纳斯达克综合指数分别比前一交易日下跌2.34％、2.19％和2.28％，其中道琼斯指数盘中一度暴跌逾700点。

板块方面，标普500指数十一大板块全线下跌，其中工业品板块领跌，跌幅为2.77％，科技和原材料板块跌幅紧随其后，分别下跌2.45％和2.43％。

同时，衡量投资者恐慌情绪的芝加哥期权波动指数（又称“恐慌指数”）飙升13.46％，收于21.49。

对中美经贸冲突担忧加剧也令油价承压。当天，纽约商品2018年5月交货的轻质价格下跌1.48美元，收于每桶62.06美元，跌幅为2.33％。

担忧情绪蔓延使得等避险资产的需求。当天，纽约商品市场交投较活跃的6月期价比前一交易日上涨7.6美元，收于每盎司1336.1美元，涨幅为0.57％。

不少观察人士认为，特朗普一再升级对华贸易，不但不能美国的贸易逆差问题，还将引发金融市场波动，损害美国经济乃至经济，拖全球经济复苏的后腿。

美国圣托马斯大学休斯敦分校教授乔恩·泰勒表示，美国试图绕过贸易组织争端解决机制，采取独断专行的单边行为，是“非常错误的”。

摩根大通资产部全球首席策略师戴维·凯利认为，美国巨额贸易逆差主要是因为财政预算赤字过高等因素引起，在已启动减税改革的背景下，与的贸易战并不明智，无益于美国贸易逆差，也不利于美国金融市场。

美国得克萨斯大学金融与经济教授斯蒂芬·马吉也认为，商品进口关税、甚至贸易战无法真正解决贸易逆差问题。

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪说，当前美国的工资和物价上涨压力正在不断，较高的关税只会加剧这些压力，并美国丧失更多就业机会。

观点 升级对华贸易将伤及自身

据电 多位财经领域专家7日表示，美国外贸长期逆差主要是由于低储蓄率、美元本位等结构性原因，而其一再升级对华贸易，将打击美国内的实体经济和资本市场，并伤害普通投资者和百姓的利益。

“评判一国外贸是否平衡不能只看单边，要看总体情况。”在此间举行的金融四十人（CF40）中美贸易研究媒体交流会上，CF40研究员哈继铭说。他表示，从全球角度看，目前贸易基本平衡，经常顺差占GDP比例不到1.5％，而美国贸易长期失衡，和全球一百多个都或多或少存在着贸易逆差问题，这背后有多重因素。

CF40研究员管涛分析认为，自上世纪七十年代中期以来，美国对外贸易就逆差，这主要由美国储蓄率较低、产业空心化、美元本位等结构性原因所致。此外，美国高技行业出口，尤其相关产品对的出口，也是其贸易失衡背后的一个重要因素。

与会专家们表示，中美贸易争端不仅仅是贸易问题。美国单边的贸易争端，将对其本国的实体经济和资本市场产生负面影响。

哈继铭说，美国目前已面临通货逐渐上行的压力，如果中美贸易争端升级、新的关税政策“加码”，无疑将抬升通胀压力，美联储不得不加快加息步伐，这将直接影响美国实体经济复苏，并对美国资本市场带来较大的负面影响。

“华尔街在下跌，但是损害的是全美老百姓利益。”哈继铭说，因为美国中有大量的机构投资者，社保、养老等在中占据很大比例。而考虑到美国金融业在经济中的占比和作用，对资本市场的冲击将反过来给美国经济增长带来威胁和风险。

驻欧盟使团：中欧应携手反对贸易保护

据电 驻欧盟使团经商参处公使夏翔7日说，不是美国“301调查”**的受害者，欧盟历也多次成为美国“301调查”的对象，深受其害。当美国再次利用“301调查”搞贸易保护之际，和欧盟应该携手反对和。

夏翔说，在经济全球化的背景下，各种要素资源在全进行配置，而作为制造业大国，很多工业原料、零部件和科技产品是从包括欧盟在内的发达进口而来的。欧盟工商界人士在与他的交流中表示，美国此番发起的贸易争端不会有赢家，只会损害贸易秩序。

知识产权局：有能力应对任何挑战

 新闻：江苏格桑花投资有限公司利润高,真实吗?

据电 知识产权局保护协调司司长张志成表示，的创新成就一不靠偷，二不靠抢，是人踏踏实实干出来的。在知识产权领域，有信心、有能力应对任何挑战 

美方301调查报告指责在技术转移、知识产权和创新方面的做法是没有事实根据的。事实上，制造业整体技术水平的和竞争力的增强主要来自于创新投入的和制造业的综合竞争优势。

知识产权综合实力快速。2016年成为上**年发明专利申请受理量突破100万件的。