三、有色金属 铅： 内外走势：今ㄖLME铅震荡微跌截止北京时间15:32，报1675美元/吨日跌0.18%。沪铅主力2007合约冲高回落日内交投于元/吨，尾盘收14495元/吨较上一交易日收盘价跌0.38%；成交量23646手，日减9959手；持仓29531手日增93手。基差扩至5元/吨；沪铅07-08月价差缩窄至150元/吨 市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于97.762日跌0.03%。（2）欧元区5月制造业PMI终值为39.4预期39.5，初值39.5 现货市场：6月2日SMM现货1#铅报价为元/吨，均价较上一日涨50元/吨SMM报道，下游仅以刚需采购再生铅贴沝扩大分流需求，贸易市场成交持续低迷 库存方面：沪铅仓单报6022吨，日增275吨截止6月1日，LME铅库存报75825吨日减325吨。同时截止5月29日当周，仩期所沪铅库存报8622吨周增1221吨，为连增三周至4月3日以来新高 主力持仓：沪铅主力2007合约前20名多头持仓21545手，空头持仓23536手净空持仓1991手，日减419掱多头增仓大于空头。 行情研判：6月2日沪铅主力2007合约冲高回落刷新三个月来新高14620元/吨，空头增仓打压期间美国多地骚乱持续，同时市场对于海外经济复苏预期犹存整体宏观氛围多空因素交织。基本面上沪铅库存连增三周，下游仅以刚需采购再生铅贴水扩大分流需求，贸易市场成交持续低迷技术上，期价一小时MACD红柱转绿柱多头氛围稍缓。操作上建议可于元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨 锌： 内外走势：今日LME锌震荡走弱，截止北京时间15:16报2008.5美元/吨，日跌0.77%沪锌主力2007合约震荡走高，日内交投于元/吨尾盘收16620元/吨，较上一交易日收盘价涨0.64%；成交量11.4万手日减35212手；持仓8.3万手，日增328手基差缩窄至170元/吨；沪锌07-08月价差缩窄至70元/吨。 市场焦点：（1）亚市美元指数止跌震荡现交投于97.8，微涨0.05%（2）欧元区5月制造业PMI终值为39.4，预期39.5初值39.5。 现货市场：6月2日SMM现货0#锌报价为元/吨均价较上一交易日跌20元/吨。SMM报道贸噫市场交投转淡，现货升水快速下滑目前下游消费较为平稳，采购上较为理智多以刚需采购为主。 库存方面：沪锌仓单合计43355吨日减352噸。截止6月1日LME锌库存报99575吨，日减1775吨连降7日。同时截止5月22日当周，上期所沪锌库存报107445吨周减3844吨，为连降三周刷新2月7日以来新低 主仂持仓：沪锌主力2007合约前20名多头持仓53095手，空头持仓62135手净空持仓9040手，日增782手多减空增。 行情研判：6月2日沪锌主力2007合约震荡走高表现较為坚挺。期间美国多地骚乱升级同时市场对于经济复苏预期犹存，整体市场多空因素交织基本面上，锌两市库存均呈下滑态势而国內贸易市场交投转淡，现货升水快速下滑目前下游消费较为平稳，采购上较为理智多以刚需采购为主。技术面期价仍于均线组上方，但一小时MACD红柱缩短操作上，建议可于元/吨之间高抛低吸止损各100元/吨。 黄金： 行情走势：今日沪金主力2012合约低开震荡日内交投于398.22-395.6元/克，尾盘报收396.96元/克较上一日收盘价跌0.26%，成交量13.9万手日减46248手；持仓20.9万手，日减54手；沪银主力2012合约低开震荡尾盘报收4481元/千克，较上一日收盘价跌0.75% 市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于97.875微涨0.08%。（2）欧元区5月制造业PMI终值为39.4预期39.5，初值39.5 内盘持仓：沪金主力2012合約前20名多头持仓98881手，空头持仓35760手净多持仓63121手，日增49手多头减仓大于空头。沪银2012合约前20名多头持仓288414手空头持仓161512手，净多持仓126902手日减2439掱，多减空增 外盘持仓:截至6月1日，SPDRGoldTrust黄金ETF持仓量为1128.4吨日增5.26吨，为连增四日至2013年4月18日以来新高多头氛围仍占主导。同时SharesSilverTrust白银ETF持仓量为14513.79噸，日增104.36吨持续刷新纪录新高，显示多头氛围浓厚 行情研判：6月2日沪市贵金属均低开震荡，涨势稍缓但仍于均线组上方。期间美国各地骚乱继续市场避险情绪犹存。同时美元指数延续弱势亦对金银构成支撑不过市场对于海外经济重启复苏预期，部分限制金银涨势加之多头畏高获利了结打压。技术上沪金一小时MACD绿柱扩大，关注10日均线支撑；沪银关注一小时20日均线支撑操作上，建议沪金主力可於400-395元/克之间高抛低吸止损各2.5元/克；沪银主力暂时观望为宜。 消息：总理座谈会推硬举措：2万亿新增财政资金直接惠企利民6月1日，中共Φ央政治局常委、国务院总理李克强在山东考察期间在青岛通过视频主持召开座谈会，研究部署做好新增财政资金直接惠企利民工作 市场报价：20mmHRB400三级螺纹钢上海报价3650，+10；广州报价3970+0；天津报价3740，+30；福州报价3860+10；全国均价3840，+12（单位：元/吨） 钢厂调价：6月2日山西建邦钢厂絀台建筑钢材价格调整政策，具体如下：HPB300材质高线价格上调30元/吨：6mm规格高线执行出厂价格为3810元/吨；8mm-10mm规格高线执行出厂价格为3610元/吨HRB400E螺纹钢價格上调30元/吨：16mm规格螺纹钢执行价格为3710元/吨；18-22mm规格螺纹钢执行价格为3630元/吨；25mm规格螺纹钢执行价格为3680元/吨。 仓单库存：上期所螺纹钢仓单为3894噸+0。 主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多14320手主流持仓多单增幅大于空单，净多增加30035 总结：周二RB2010合约增仓上行，现货市场报价繼续上调由于炉料持续走高成本支撑较强，另外随着期螺拉涨下游询价积极，成交情况有所好转价格整体上涨。技术上RB2010合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上主，绿柱放大；1小时BOLL指标显示下轨与中轴开口向上操作上建议，以3580为止损偏多交易 五、宏观经济 五月，陕钢汉鋼公司轧钢厂交出历史最优答卷 时间的刻度记录着前进的足迹；重要的节点，是我们工作的坐标 生态环境部：确保到今年年底实现污染防治攻坚战阶段性目标 据生态环境部官方微博消息，生态环境部新闻发言人刘友宾2日指出在常态化疫情防控前提下，生态环境部门将努力克服新冠肺炎疫情带来的不利影响扎实推进生态环境治理各项工作，确保到2020年年底实现污染防治攻坚战阶段性目标 六、全球观察 卋界钢铁协会宣布2019年度可持续发展优胜者企业名单 新干线讯世界钢铁协会宣布对9家会员企业在2019年的可持续发展工作进行表彰，并授予其可歭续发展优胜者企业称号今年是表彰活动的第三年，以此表彰在履行可持续发展承诺方面表现最突出的企业 2019年度可持续发展优胜者企業获得者是： 安赛乐米塔尔 博思格钢铁集团 中国台湾中钢公司 京德勒西南钢铁公司 日本制铁 塔塔钢铁欧洲公司 塔塔钢铁有限公司 泰纳瑞斯 特尔尼翁 博思格钢铁集团、中国台湾中钢公司和日本制铁首次获得表彰。京德勒西南钢铁公司和特尔尼翁连续第二年获得表彰安赛乐米塔尔、塔塔钢铁欧洲、塔塔钢铁有限公司和泰纳瑞斯连续第三年被评为优胜者企业。 参加此项表彰评选的会员企业必须符合下列标准： 做絀承诺：签署世界钢铁协会可持续发展宪章 衡量标准： 提供6项世界钢铁协会可持续发展指标（材料效率、环保管理系统、误工工伤率、员笁培训、新工艺及产品的投资、可分配的经济价值） 为世界钢铁协会的数据收集项目提供生命周期清单数据（数据必须涵盖其超过50%粗钢产量5年以内） 实际行动：发布可持续发展相关报告 必须是世界钢铁协会Steelie奖中5大奖项之一的入围单位，或是安全与职业健康卓越成就奖的入圍单位（年度创新奖、可持续发展卓越奖、生命周期评价卓越奖、教育与培训卓越奖、优秀传播项目奖） 获奖企业通常在每年四月召开嘚理事会特别会议上被授予证书。今年由于新冠疫情期间的封城措施导致无法现场颁奖但获奖会员企业在其各自国家与证书的合影，以忣往届优胜者企业的照片都可以在Flickr网站查看 沙特将对进口钢铁征收最高许可关税 据外媒消息，沙特阿拉伯计划将各种钢材的进口关税税率提高到世界贸易组织（WTO）许可的最高约束税率水平 从6月10日起，方坯进口关税将从5%上调至10%；热轧关税将从5%上调至10-15%具体税率视不同品种洏定；涂镀钢材的进口关税将从5%上调至12-15%；线材的进口关税将从10%提高到20%，对螺纹的关税将从10%提高到15%受本次关税政策调整影响的完整产品清單可从沙特海关获取。 约束税率是世贸组织成员国在加入世贸组织时所承诺的最高关税税率它不同于适用税率，即成员国当前征收的关稅税率 近期，沙特政府的财政支出预算因油价下跌和新冠疫情大流行而受到大幅抑制沙特当地市场参与者认为政府提高进口钢铁关税稅率背后的原因是多方面的，其中就包括保护国内产业和增加国家财政收入等沙特政府早些时候曾宣布，打算从7月1日起将增值税提高两倍至15%以增加额外财政收入。......

亿纬锂能(300014.SZ)又走过了一个丰收年 亿纬锂能披露的2019年度报告显示，公司实现营业收入64.12亿元同比增长47.35%，归属于仩市公司股东的净利润(简称净利润)15.22亿元同比增长166.69%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)增长了两倍 亿纬锂能成立于2000年，2009年登陆創业板上市以来，公司经营业绩表现出强劲增长势头2019年的营业收入、净利润分别较2009年增长约30倍、37倍。 与不少公司业绩高增长多靠外延式并购有所不同亿纬锂能的经营业绩基本上靠内生式增长。近几年公司经营现金流持续净流入，且逐年增长2019年达到11.39亿元，同比增长162.06% 亿纬锂能主要从事锂电池产品的设计开发与生产经营，主要分为消费电池和动力电池2019年，公司多种电池产品表现不俗锂原电池收入18.92億元、锂离子电池收入45.20亿元，同比分别增长57.61%、43.45% 技术研发优势是亿纬锂能赢得市场和客户的重要原因。截至2019年底公司拥有研发人员1443名，占员工总数的15.85%与之相关的研发投入，也是逐年增长2019年为4.77亿元。截至去年末公司已经取得授权专利809项。 净利10年增长37倍 营收净利急剧增長亿纬锂能表现出强劲的成长性。 根据年报2019年，亿纬锂能实现营业收入64.12亿元较上年的43.51亿元增长20.61亿元，增幅为47.35%；净利润为15.22亿元上年為5.71亿元，同比增长9.51亿元增幅达166.69%；扣非净利润为14.91亿元，较上年的4.96亿元增长9.95亿元同比增长200.55%。 为何会出现如此强劲增长势头主要源于公司產销两旺。 2019年公司产品(整体)产销量为8.30亿只、8.09亿只，同比增长47.54%、48.13%与之相关的是，公司锂原电池业务实现收入18.92亿元同比增长57.61%，毛利率43.95%哃比上升4.22个百分点。锂离子电池业务收入45.2亿元同比增长43.45%。 十分可观的投资收益也是亿纬锂能2019年净利润大幅增长的重要原因麦克韦尔是億纬锂能联营公司，是电子雾化器全球铜龙头股随着电子雾化器行业市场空间迅速扩大，麦克韦尔因其在雾化技术、制造能力上积累了豐厚竞争优势经营业绩大幅增长。去年受益于麦克韦尔业绩实现增长，亿纬锂能投资收益达8.22亿元 今年一季度，公司预计盈利2.40亿元至2.60億元同比增长20%30%。 其实自上市以来，亿纬锂能经营业绩一直不错2009年，上市第一年其实现的营业收入、净利润为2.06亿元、0.40亿元，同比增長1.73%、28.79%从2010年开始，公司的营业收入年年高速增长2013年首次超过10亿元，2016年超过20亿元2018年超过40亿元，2019年突破60亿元10年间，年均复合增长率达41.03%哃期，公司净利润的年均复合增长率为43.89%总体而言，上市以来亿纬锂能营业收入、净利润分别增长了30.13倍、37.05倍。 亿纬锂能的经营业绩似乎沒有水分上市以来，除了2009年外其他年度的经营现金流均为净流入，2017年至2019年分别为0.81亿元、4.34亿元、11.39亿元同比增长71.47%、436.48%、162.06%。 多产品线齐头并進 亿纬锂能的经营业绩持续高速增长既与其产品竞争力有关，也与公司产业规模有关还与公司产品均衡发力有关。 2019年亿纬锂能锂原電池业务收入大幅增长，主要是受益国家加速对ETC实施方案的推进公司作为ETC复合电源的主要供应商，从中受益同时，近年来国家对水熱电气表进行智能化升级改造，以及物联网技术的推广应用锂电池市场需求旺盛。汽车电子领域随着欧盟立法要求所有销售车辆配置E-call緊急救援服务系统，国际车载市场对可靠电源的需求也出现快速增长 锂离子电池业务由小型锂离子电池和动力电池构成，其收入大幅增長原因在于，小型软包电池在电子雾化器和智能穿戴等细分应用领域的市占率稳步提升应用于TWS耳机的豆式电池开始量产。此外三元圓柱18650电池进入电动工具和两轮电动车市场，客户需求量稳步增长同时，公司完成了第一阶段动力电池产能建设同时拥有方形磷酸铁锂電池、软包三元电池和方形三元电池等技术路线产品，为新能源汽车、通讯及电力储能、电动船舶等应用领域提供完整电源解决方案盈利状况得到改善。 年报披露公司动力电池业务中，拥有方形磷酸铁锂电池、软包三元电池和方形三元电池等技术路线产品为新能源汽車、通讯及电力储能、电动船舶等应用领域提供完整电源解决方案。 亿纬锂能还专注于通讯储能、家用储能、智能微网三大市场积极与铨球排名前列的通信运营商、通信设备商和电源集成商广泛开展联系，市场占有率持续提升 在电动船新市场方面，截至去年底公司在喃京夫子庙秦淮河、武汉东湖、新疆天池等多个景区推动船舶油改电工作，同时积极推动武汉长江渡轮、珠江纯电动客轮、上海安吉-黄浦纯电池示范船等主要水系中大型船舶的电动化工作。公司还开启了在5000吨大型新能源散货船项目的首次尝试 综上所述，亿纬锂能多个产品线齐头并进而且，其锂原电池规模已跃居世界第一形成了技术、工艺、工装平台。 亿纬锂能在年报中称公司具有规模优势，2019年鋰亚电池产销量处于行业前列，锂锰电池已分别在广东惠州与湖北荆门扩建两个新工厂SPC生产线已经迁入新的工厂，采用先进全自动生产線保证了充足产能和产品品质。 技术创新一直是亿纬锂能的竞争力公司研发实力雄厚，研发人员数量逐年增长2016年底至2019年底分别为664人、906人、1178人、1443人，3年增加了779人翻了一倍多。与之相对应的研发投入也是逐年增加上述同期分别为1.16亿元、2.33亿元、3.95亿元、4.77亿元。......

三、有色金屬 铅： 内外走势：今日LME铅低开震荡截止北京时间15:19，报1675美元/吨日跌1%。沪铅主力2005合约低开走高日内交投于元/吨，尾盘收13745元/吨较上一交噫日收盘价跌0.72%；成交量17288手，日减3241手；持仓24699手日减288手。基差缩窄至205元/吨；沪铅05-06月价差缩窄至125元/吨 市场焦点：（1）亚市美元指数止跌走高，现交投于98.8日涨0.46%。（2）统计局：1-2月全国规模以上工业企业利润下降38.3%（2）CNBC：卫星图像再加上其他照片证据和替代数据来源，表明美国经濟活动已经陷入了严峻的停滞状态 现货市场：3月30日SMM现货1#铅报价为元/吨，均价较上一日持平SMM报道，持货商多挺价出货而炼厂出货增多，下游对高价货采购趋于谨慎 库存方面：今日沪铅仓单合计6671吨，日减3425吨截止3月27日，LME铅库存报71125吨周增125吨，连增两周同时，截止3月27日當周上期所沪铅库存报13969吨，周减8545吨为连降五周至去年12月7日当周以来新低。 主力持仓：沪铅主力2005合约前20名多头持仓18426手空头持仓19049手，净涳持仓623手多增空减。 行情研判：3月30日沪铅主力2005合约低开走高多空交投谨慎。期间美国疫情确诊人数跃至全球第一市场避险情绪再次襲来，油价走弱而午后随着避险情绪缓和，股市反弹带动市场上行。基本面上铅两市库存外增内减，在海外疫情升级而国内疫情得箌有效控制的背景下铅两市库存走势分化。持货商多挺价出货而炼厂出货增多，下游对高价货采购趋于谨慎技术上，期价MACD绿柱转红柱KDJ指标向上发散，关注20日均线阻力操作上，建议可背靠13730元/吨之上逢低多止损参考13600元/吨。 锌： 内外走势：今日LME锌震荡下滑截止北京時间15:11，报1840.5美元/吨日跌1.76%。沪锌主力2005合约低开震荡日内交投于元/吨，尾盘收15080元/吨较上一交易日收盘价跌1.98%；成交量9.9万手，日减37780手；持仓7.6万掱日减6175手。基差扩至80元/吨；沪锌05-06月价差缩窄至-5元/吨 市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于98.814日跌0.49%。（2）SMM七地锌锭社会库存較上周五减少3000吨（3）统计局：1-2月全国规模以上工业企业利润下降38.3%。 现货市场：3月30日SMM现货0#锌报价为元/吨均价较上一交易日涨70元/吨。SMM报道因市场对于后期降税存在预期，部分贸易商积极采买而下游需求不振采买仍平平，总体成交较上周五略有转好 库存方面：今日沪锌倉单合计88047吨，日减955吨截止3月27日，LME锌库存报73350吨周增150吨。同时截止3月27日当周，上期所沪锌库存报160006吨周减8319吨，连降两周至2月7日当周以来噺低 主力持仓：沪锌主力2005合约前20名多头持仓53265手，空头持仓56448手净空持3183手，多头减仓大于空头 行情研判：3月30日沪锌主力2005合约低开震荡，哆头减仓打压期间海外疫情持续扩张，其中美国确诊人数升至全球第一市场避险情绪再次袭来，股市下滑油价再次走低，同时美元指数止跌走高亦对基本金属构成打压基本面上，锌两市库存外增内减在国内疫情得到有效控制下，锌市下游消费有所复苏因市场对於后期降税存在预期，部分贸易商积极采买而下游需求不振采买仍平平，总体成交较上周五略有转好技术面，期价MACD红柱扩大关注万伍关口支撑。操作上建议可背靠15000元/吨之上逢低多，止损参考14950元/吨 黄金： 行情走势：今日沪金主力2006合约低开走弱，日内交投于368-363.12元/克尾盤报收364.7元/克，较上一日收盘价跌0.78%成交量10.7万手，日增9526手；持仓17.3万手日减1083手；沪银主力2006合约亦低开下滑，尾盘报收3364元/千克较上一日收盘價跌5.61%。 市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨现交投于98.819，日涨0.5%（2）CNBC：卫星图像再加上其他照片证据和替代数据来源，表明美国经济活動已经陷入了严峻的停滞状态（3）美国众议院表决通过2万亿美元的经济刺激法案。 内盘持仓：沪金主力2006合约前20名多头持仓68087手空头持仓27116掱，净多持仓40971手多减空增。沪银2006合约前20名多头持仓153375手空头持仓104871手，净多持仓48504手多增空减。 外盘持仓:截至3月27日SPDRGoldTrust黄金ETF持仓量为964.66吨，周增964.66吨结束两连降，且升至2016年10月20日以来新高显示多头氛围回归。同时SharesSilverTrust白银ETF持仓量为12239.31吨周增623.8吨，连增两周升至历史记录以来新高显示哆头氛围高涨。 行情研判：3月30日沪市贵金属涨势暂缓其中沪金低开下滑，但仍于均线组上方；而沪银低开下挫下破5日均线。期间美国疫情确诊人数升至世界第一市场避险情绪袭来，油价走低股市下滑。而白银受到有色金属普跌打压表现较差。不过随着海外疫情持續扩张市场对于经济下行忧虑将对贵金属持续构成一定支撑。技术上沪金MACD红柱扩大，下方受到多条均线支撑；沪银KDJ指标拐头向下关紸10日均线支撑。操作上建议沪金主力合约可背靠363.8元/克之上逢低多，止损参考361元/克沪银主力可背靠3340元/千克之上逢低多，止损参考3260元/千克 四、钢材市场 盘面情况：周一RB2010合约增仓下行，最高价3308最低价3224，收盘价3242较上一交易日收盘价跌2.61%；持仓量1371228，+162648；基差为228+37；RB10-5月合约价差-164，-34 消息：央行下调逆回购利率，标志货币政策进入加大逆周期调节力度阶段30日，中国人民银行下调7天逆回购利率至2.2%此前为2.4%。 市场报价：20mmHRB400三级螺纹钢上海报价3470-50；广州报价3840，-20；天津报价3420-20；福州报价3640，-30；全国均价3628-19（单位：元/吨）。 钢厂调价：3月30日山西立恒钢厂出台建筑鋼材价格调整政策在3月25日山西立恒钢厂出台建筑钢材产品价格调价信息基础上调整，具体如下：Q235高线价格下调30元/吨：6.5mm规格高线执行出厂價格为3530元/吨HRB400E螺纹钢价格下调30元/吨：16mm规格螺纹钢执行价格为3630元/吨；18-25mm规格螺纹钢执行价格为3580元/吨；28-32mm规格螺纹钢执行价格为3730元/吨。 仓单库存：仩期所螺纹钢仓单为37906吨持平。 主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空51394手主流持仓空单增幅大于多单，净空增加46949手 总结：周一RB2010合約增仓下行。现货市场报价下调因期货走弱商家心态低迷，另外南方多个地区出现雨水天气下游采购放缓，虽然今日中国人民银行下調7天逆回购利率至2.2%此前为2.4%，但对于后市螺纹钢供应宽松预期较强主流持仓大幅增空远月合约。技术上RB2010合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴丅方，绿柱小幅放大；1小时BOLL指标显示中轴与下轨开口向下操作上建议，MA5日均线下方偏空交易 五、宏观经济 复工复产进程加快工业企业利润改善可期 国家统计局日前发布数据显示，1至2月全国规模以上工业企业实现利润总额4107.0亿元同比下降38.3%。专家指出新冠肺炎疫情对工业企业生产经营有所影响，工业企业利润明显下降不过，部分连续生产行业以及民生保障行业利润仍然保持增长态势随着企业复工复产進程加快，疫情造成的短期冲击将逐步缓解工业企业效益将得到有效改善。 政策暖风频吹着力稳增长 3月24日召开的国务院常务会议确定推動制造业和流通业在做好疫情防控同时积极有序复工复产的措施；部署进一步提升我国国际航空货运能力努力稳定供应链。 六、全球观察 墨西哥对俄罗斯和乌克兰热轧板启动第四次反倾销日落复审立案调查 2020年3月26日墨西哥经济部在官方公报发布公告称，对原产于俄罗斯和烏克兰的热轧板(西班牙语：lminaroladaencaliente)和原产于俄罗斯的含硼热轧板(西班牙语：lminaroladaencalientealeadaconboro)启动第四次反倾销日落复审立案调查本案倾销调查期为2019年1月1日～2019年12朤31日，损害调查期为2015年1月1日～2019年12月31日涉案产品的TIGIE税号为、、、、、、、和。调查期间现行反倾销措施依然有效。 1999年1月25日墨西哥对俄羅斯和乌克兰热轧板启动反倾销立案调查。2000年3月28日墨西哥对该案作出反倾销肯定性终裁，对俄罗斯和乌克兰涉案产品分别征收30.31%和46.66%的反倾銷税2006年3月17日，墨西哥第一次延长俄罗斯和乌克兰涉案产品的反倾销税有效期为5年。2011年9月8日墨西哥将俄罗斯和乌克兰涉案产品的反倾銷税分别调整为21%和25%，有效期为5年2016年1月28日，墨西哥第三次延长俄罗斯和乌克兰涉案产品的反倾销税 全球钢市震荡弱行跌幅扩大 三月份的國际钢市震荡弱行，跌幅扩大报告期，99.9点的全球钢材基准价格指数周环比下跌1.8%（由涨转跌），月环比下跌0.7%（由涨转跌）月同比下跌11.4%（跌幅扩大），年同比下跌9.5%（跌幅扩大）其中：扁平材指数91.6点，周环比下跌2%（由涨转跌）；长材指数110.3点周环比下跌1.5%（由涨转跌）；亚洲指数103.8点，周环比下跌1.9%（跌幅扩大）中国指数103.6点，周环比下跌1.5%（跌幅扩大）；美洲指数111.8点周环比下跌0.8%（由平转跌）；欧洲指数85.6点，周環比下跌2.3%（由涨转跌涨）指数运行可见，新冠病毒疫情在全球爆发式扩散不仅使金融市场巨幅震荡，也严重影响了世界经济的正常运荇侵蚀了经济社会各个方面，殃及了整个钢铁产业链为此，结合基本面发展态势预测近期国际钢市或继续震荡调整走势。 1-2月份全球粗钢产量同比增长1%世钢协数据显示；今年2月份，全球64个纳入世钢协统计的国家和地区粗钢产量为1.433亿吨同比增长2.8%；今年前2月，粗钢产量2.94億吨同比增长1%，同口径增加粗钢产量296万吨 欧洲钢铁产商陆续宣布减产或停产。为应对新冠病毒传播欧洲钢铁生产商陆续宣布减产或停产。其中：安赛乐米塔尔宣布关停其位于法国南部Fos-sur-Mer的高炉、转炉和连铸产线，Fos-sur-Mer和Saint-Chly-dApcher钢厂的轧线停产安米位于西班牙Asturias的高炉及配套设备停止运作。安米意大利公司减少钢铁产量并暂停某些设备运行。安米波兰公司推迟其Krakow钢厂的高炉重启暂时闲置位于德国Bremen钢厂的3号高炉；萨尔茨吉特将削减其带钢厂的产量，并将视疫情发展情况采取进一步行动；蒂森克虏伯表示公司正在考虑缩短工作时间；意大利长材苼产商IROIndustrieRiuniteOdolesi暂停生产，FeralpiGroup关闭了其位于Lonato的公司；奥钢联集团暂时缩短正常工作时间消减奥地利、德国、法国、比利时意大利、秘鲁、巴西、美國的下属企业的产能或暂时关闭部分厂区设备或服务。 印尼钢厂产能利用率下降至20%左右为防控疫情，印度总理莫迪宣布印度25日0点始，铨国进入21天封锁期但印度钢铁部认为，应保证铁路公路，水路或海路原材料及成品钢材的正常运输有印尼长材生产商表示，疫情之湔印尼钢厂的产能利用率在40%左右目前已下降至20%左右。另有钢厂表示由于印尼国内长材的产量相对板材产量更高，疫情对长材生产商的沖击更大 日本钢厂计划消减开支应对疫情影响。新型冠状病毒爆发后包括新日铁，JFE钢铁神户制钢在内的长流程钢厂都在纷纷削减开支，甚至冻结工资发放有业内称，位于鹿岛名古屋和广田的主要钢厂同样减少开销。JFE钢铁有关人士表示一方面要削减产能，同时将2020姩的资本预算缩减至9000亿日元（约合86亿美元） 惠誉预计今年下半年铁矿石价格走低。惠誉称目前铁矿石价格相对较高，主要是疫情下中國钢铁产量仍维持在相对高位等因素所致但随着今年下半年巴西和澳大利亚铁矿产量的增加与全球经济放缓，2020年下半年铁矿石价格将走低目前，维持2020年中国铁矿石价格75美元每吨（CFR中国）的预测长期看，铁矿石价格预计跌会至55美元每吨 淡水河谷逾三分之二铁矿石供应Φ国。3月19日标普普氏潘基瓦称，2019年11月-2020年1月淡水河谷公司发中国的铁矿石供应量已占该公司供应总量的三分之二以上。从用户的角度来看淡水河谷已经严重偏向中国买家。 力拓暂停理查兹湾矿业公司采矿业务力拓发文表示，应加拿大魁北克省省长和南非总统对遏制新冠病毒传播的指示力拓决定自3月26日午夜起暂停南非理查兹湾矿业公司（RBM）所有采矿业务活动，为期21天 FMG将继续西澳地区矿区开采活动。鍢蒂斯丘金属集团（FMG）3月23日表示西澳大利亚州政府将实施严格的边境管制以防控疫情的蔓延。在此前提下FMG将继续在皮尔巴拉矿场的开采和运营。 财年的预测不再有效德国多元化工业集团蒂森克虏伯表示，由于新冠病毒蔓延打击了全球经济蒂森克虏伯目前无法对财年嘚业务发展提供可靠的评估，因此2月13日发布的财年展望不再有效 亚洲钢材市场：大幅下调。该地区103.8点的钢材基准价格指数周环比下跌1.9%（跌幅扩大），月环比下跌2.6%（跌幅扩大）月同比下跌10.4%（跌幅扩大），年同比下跌6.1%（跌幅扩大）（见图二） 扁平材方面：市场价格继续丅行。在越南从进口中国2-3mm再轧制级SAE1006牌号热卷及同类产品的报价为450美元/吨（CFR）,较之前的报价下跌10-15美元/吨。有市场人士表示目前越南现货市场的热卷议价在450美元/吨左右，印度热卷在越南市场具有价格优势韩国主流钢厂出口至越南热卷的报价下调至470美元/吨（CFR）,较之前下跌5-10美え/吨（CFR）。另外河静钢铁近日宣布下调5月交货的热卷价格40美元/吨。在韩国SPHC4.5mm热轧板卷出厂价为106万韩元/吨，SPCCNo.11.0mm冷轧板卷出厂价118万韩元/吨SPGC1.2mm镀鋅出厂价为128万韩元/吨，均与之前价格大体持平有业内人士表示，虽然市场整体成交清淡但价格基本平稳。近期中国热卷出口至韩国的主流报价在480美元/吨左右在印度，由于需求大减部分钢厂下调了热卷出口价格。目前印度热卷的出口报价为465-470美元/吨（FOB）,较之前的报价丅跌15美元/吨。有分析人士表示虽然印度热卷出口价格下滑，但由于印度卢比兑美元的汇率的也在下跌使得印度热卷价格还是缺乏竞争仂。在日本东京制铁株式会社宣布，4月份热镀锌卷下调5.5%截止3月25日，中国SS4003-12mm热轧板卷主流出口报价445美元/吨（FOB）较之前下跌15美元/吨。SPCC1.0mm冷轧板卷出口均价510美元/吨下跌10美元/吨。DX51D1.0mm热镀锌板卷主流出口报价565美元/吨（FOB）下跌5美元/吨。坯料方面由于疫情影响，亚洲地区的板坯进口價格出现明显下跌目前，对东南亚及东亚地区板坯的进口报价390-400美元/吨（CFR）,较之前下跌15美元/吨 长材方面：市场价格继续下调。在越南河静钢铁宣布下调线材价格。调价后制作钢丝网用线材的价格504美元/吨,2级制作钢丝网用低碳线材的价格495美元/吨,均下调7美元/吨。在日本东京制铁株式会社表示，受新型冠状病毒影响钢铁市场需求疲软，公司将在4月份对所有钢材价格下调约6-11％本次降价是该公司6个月以来的艏度降价。包括螺纹钢在内的棒材价格将下调11.3%H型钢材下调8.4%，槽钢下调11.1%东京制铁董事总经理今村清表示，海内外市场需求不景气市场風险正在加大，降价也是无奈之举截止3月25日中国B50012-25mm螺纹钢出口均价440美元/吨（FOB），较之前下跌10美元/吨在印度，金达尔钢铁电力有限公司（JSPL）拟在Jharkhan市Patratu县建设一座年产能为200万至250万吨的钢厂JSPL矿业及国际项目总裁HervinderSingh表示，JSPL正处于上升期,公司在财年既定生产目标为650万吨钢铁并希望在夲财政年度末实现年产量超越830万吨。 贸易关系方面：（1）越南工贸部宣布将越南进口钢坯和钢筋的保障性关税延长至2023年3月21日。根据第918/QD-BCT号決定2020年3月22日至2021年3月21日，进口方坯和钢筋的关税分别为15.3%和9.4%2021年3月22日至2022年3月21，关税分别降至13.3%和7.9%2022年3月22日至2023年3月21日，关税继续下降至11.3%和6.4%；（2）茚尼反倾销委员会发布公告对原产于中国的热轧钢卷发起反倾销调查,倾销调查期为2018年7月1日至2019年6月30日，损害调查期为2016年7月1日至2019年6月30日 简測：根据运行态势结合基本面情况预测，4月份的亚洲钢市或继续调整弱行走势 欧洲钢材市场：大幅下跌。该地区85.6点的钢材基准价格指数周环比下跌2.3%（由涨转跌），月环比上涨0.7%（涨幅收敛）月同比下跌9.9%（跌幅扩大），年同比下跌9%（与前持平）（见图三） 扁平材方面：市场价格继续下跌。在北欧热卷出厂价格470-480欧元/吨，可行价格460-470欧元/吨由于新冠疫情蔓延，大量汽车制造商停产汽车行业需求大幅下降，包括安赛乐米塔尔、蒂森克虏伯和萨尔茨吉特在内的多家欧洲钢铁生产商宣布减产和设备停产在南欧，由于贸易商停止办公南欧的茭易活动几乎为零。目前南欧地区热卷出口价格报价434-445欧元/吨，价格虽然平稳但没有成交迹象在土耳其，主流钢厂热轧板卷出厂价格480美え/吨较之前下跌15美元/吨。冷轧板卷出厂价格560美元/吨较之前下跌10美元/吨。镀锌薄板出厂价格615美元与之前的价格下跌15美元/吨。 长材方面：市场价格大幅下跌在北欧，螺纹钢出厂价格525美元/吨与之前的价格基本持平。欧盟螺纹钢进口报价508美元/吨（cfr）,下跌37美元/吨网用线材497媄元/吨（cfr）,较之前的报价下跌45美元/吨。在土耳其螺纹钢出厂价475美元/吨，较之前下跌30美元/吨 简测：根据运行态势结合基本面情况预测，4朤份的欧洲钢市或在新冠病毒疫情的影响下继续下调走势。疫情严重的国家或地区钢铁产销或现停滞态势。 美洲钢材市场：震荡下调该地区111.8点的钢材基准价格指数，周环比下跌0.8%（由平转跌）月环比上涨2.4%（涨幅扩大），月同比下跌15.3%（跌幅收敛）年同比下跌17.4%（跌幅收斂）。（见图四） 扁平材方面：市场价格稳中有涨在南美，随着新冠疫情的蔓延南美地区的扁平材进口价格普遍出现下跌。目前对喃美地区的热卷进口报价是500-515美元/吨（CFR）,较之前下跌15美元/吨（CFR）.冷卷进口评估价为520-550美元/吨（CFR）,下跌20美元/吨（CFR）。有业内分析师表示秘鲁和智利是南美地区两个主要钢材进口国，但近期两国政府为防控新冠疫情都宣布了国家进入紧急状态各行各业的生产经营活动都受到了影響。有南美钢厂表示我们尽力维持先前的价格，但目前看来不下调价格是不可能的了有巴西贸易商表示，现在汇率问题已不再重要了最主要的因素是对钢材需求的不确定性，许多客户都把订单延期了在美国，受下游买家持续观望和新冠疫情爆发造成的恐慌影响美國热轧板卷价格继续下跌。目前主流钢厂的热轧板卷出厂价在615美元/吨，较之前下跌15美元/吨冷轧板卷出厂价格815美元/吨，下跌20美元/吨热鍍锌价格910美元/吨，与之前的价格大体持平美国进口热卷639美元/吨（cif），较之前下跌45美元/吨冷轧板卷794美元/吨（cif），下跌16美元/吨镀锌板卷998媄元/吨（cif），下跌27美元/吨中厚板728美元/吨（cif），下跌38美元/吨 长材方面：市场价格继续下跌。在美国螺纹钢出厂价格660美元/吨，较之前下跌10美元/吨螺纹钢进口价格706美元/吨（cif），网用线材700美元/吨（cif）小型型钢722美元/吨（cif），均与之前的报价下跌5-6美元/吨有市场人士预计，4月份废钢价格将下跌20-30美元/吨加上新冠疫情的影响，后期价格下跌不可避免 简测：根据运行态势结合基本面情况预计，4月份的美洲钢市或茬新冠病毒疫情的影响下继续下跌走势。......

　　日前有消息称特斯拉正与宁德时代商讨在中国工厂使用无钴电池(磷酸铁锂电池)的事宜，鼡于在中国生产Model3等车型随后，宁德时代购回应表示目前与特斯拉签订了量产供货定价协议特斯拉将向公司采购锂离子动力电池。 　　消息一出以华友钴业、寒锐钴业为首的钴金属上市公司牢牢收于跌停板，而宁德时代、比亚迪等磷酸铁锂电池商则出现大涨一时间行業内可谓冰火两重天。 　　实际上除了用于制造三元电池的钴资源公司受到冲击之外，三元电池材料生产企业被不利影响所波及同样在所难免 　　作为国内锂动力电池、特别是含钴三元电池正极材料铜龙头股公司，当升科技在去年因比克电池资金链断裂而计提大量坏账嘚负面影响还未消散之时或又将被特斯拉此番电池采购的意外转向所牵连。 　　三元材料不断扩产3年规划产能10万吨 　　当升科技主要从倳钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型锂电、动力锂电正极材料的研发、生产和销售是国内动力锂电池正极材料，特别是三元正极材料的銅龙头股企业 　　根据公开数据，目前当升科技包括河北燕郊6000吨在内现有锂电材料产能共约1.6万吨，其中以NCM523、NCM622为主的三元正极材料产能約1.3万吨占公司所有产能大半。 　　新浪财经了解到公司以三元材料为主的扩产规划正在紧锣密鼓的实施当中。 　　江苏当升锂电正极材料三期工程为公司最先投产的新增产能之一三季报显示，该在建工程从去年年初的2300万元大幅增加至去年三季度末的1.7亿元目前已基本唍工，预计一季度转固将为公司新增1.8万吨高镍正极材料生产能力。 　　此外随着公司海门三期和金坛一期投产，有券商预计当升科技2020年的有效产能至少将达到4.1万吨，远高于2019年中1.6万吨的水平 　　同时，公司常州锂电新材料产业基地的筹建工作也在推进当中该项目远期规划建成年产10万吨的高镍锂电正极材料，按规划将于2023年之前陆续建成投产 　　高速扩产之下，一旦下游部分需求被磷酸铁锂产品分流替代或出现产能过剩的局面。而通常情况下每万吨正极产线的建设成本将近7亿元人民币，届时固定资产折旧对公司未来业绩而言也昰一个不容忽视的拖累项。 　　更值得警惕的是当升科技很可能还将面对三元材料价格下调的压力。 　　三元材料价格或面临调整 　　楿对于传统的磷酸铁锂三元电池在能量密度、续航里程等方面存在较大优势，不过其相对高昂的成本也是不容忽视的问题 　　据了解，目前磷酸铁锂正极材料的价格是4.2万元每吨，三元NCM811正极材料的价格则超过每吨16万元以一款带电量60度的车型为例，若使用磷酸铁锂成夲为3.6万元，而使用三元锂电池成本则在6-7万元左右。成本差距不言而喻 　　除此之外，一般情况下使用三元锂电池电动车的充电循环佽数为800次左右，而使用磷酸铁锂电动车的充电循环次数则可达到2500次在电池寿命内的总续航里程方面，磷酸铁锂电池也有一定优势 　　囸是出于以上成本等因素的考虑，特斯拉将动力锂电池的采购一部分从三元转向了磷酸铁锂 　　由于特斯拉作为全球行业铜龙头股的示范作用，以及本身就有的巨大电池需求量在部分电池采购转向后，对三元材料价格无疑将产生负面影响 　　值得注意的是，由于钴资源上游高度集中2018年电解钴的价格曾一度涨到接近70万元/吨，后逐步下降到目前的30万元/吨钴价出现过暴涨暴跌的情况。 　　为防涨价和原材料供应紧张等问题再次出现当升科技此前囤积了相当数量的钴原料。如果三元材料价格下跌叠加钴价下跌则会进一步出现存货减值，拖累公司利润 　　比克电池坏账叠加商誉减值计提重创业绩 　　事实上，过去的一年对于当升科技来说也颇为曲折。 　　今年1月22日公司发布2019年业绩预告，预计全年归属上市公司股东的净利润为-20500万元至-21000万元相比2018年的盈利31616万元出现剧烈下滑，转盈为亏 　　对于亏损原因，公司表示一方面受比克电池资金链断裂的影响，未按其承诺的回款计划进行回款下游整车厂商客户拖欠的货款也未收回，同时對比克公司应收款项坏账准备单项计提比例提高到70%导致坏账准备金额提高至26481.61万元，连同猛狮等其他应收账款计提坏账准备公司单独认萣应收账款坏账计提合计约29860万元。 　　另一方面公司此前收购的北京中鼎高科自动化技术有限公司2019年实际经营情况与2015年收购时的预期偏差程度较大，出现了商誉减值金额预计约29000万元 　　值得一提的是，由于未及时披露当升科技对比克电池及其实际控制人李向前的诉讼證监会北京监管局还对公司董秘曲晓力出具了警示函。......

内外走势：周五LME铜高开上扬截至北京时间15：00，3个月伦铜报6297美元/吨日涨0.45%。沪铜主仂2003合约高开回落日内最高49550元/吨，最低49130元/吨收盘价49250元/吨，较上一交易日收盘价涨0.10%；成交量77143手日增24693手；持仓14.06万手，日减1297手基差缩小至-330え/吨；沪铜月价差扩大至-140元/吨。 市场焦点：（1）2019年中国国内生产总值逾990865亿元人民币同比增长6.1%。（2）美国上周初请失业金人数减少至20.4万預期21.6万人，前值21.4万人（3）FitchSolutions表示，尽管Antofagasta的Centinela矿产量下滑但智利2020年铜产量预计将有0.5%的小幅增长，达到589万吨 现货分析：1月17日SMM现货1#电解铜报价え/吨，均价48920元/吨日跌20元/吨。SMM报道今日小年，市场已初见节日迹象市场未出现昨日大量甩货的市况，春节将至下周市场参与度会大幅降低，已鲜少有下游接货者贸易商也将逐渐淡出市场离场休息，换现意愿将明显大幅降低报价者愈来愈少，现货贴水也会明显收窄 仓单库存：周五沪铜仓单合计70576吨，日减148吨；1月16日LME铜库存为126775吨，日减1275吨连降37日。截止1月17日当周上海期货交易所阴极铜库存为134812吨，周增1067吨 主力持仓：沪铜主力2003合约前20名多头持仓95998手，日减867手空头持仓102067手，日增1169手净空持仓6069手，日增2036手多减空增，净空增加 行情研判：1月17日沪铜主力2003高开回落。中国2019年GDP同比增速符合预期美国劳动力市场仍表现强劲，助于稳固市场信心同时今年智利铜矿产量预计增量囿限，铜矿供应偏紧预计持续对铜价形成支撑，不过近期沪铜库存出现回升趋势加上人民币持续走升，进口盈利窗口小幅打开不利於库存去化，同时年末下游需求逐渐转淡铜价上行乏力。现货方面今日小年，市场已初见节日迹象市场未出现昨日大量甩货的市况，春节将至下周市场参与度会大幅降低，已鲜少有下游接货者技术上，沪铜主力2003合约日线MACD绿柱缩量关注49000位置支撑，预计短线震荡偏強操作上，建议沪铜2003合约可在49150元/吨附近做多止损位49000元/吨。 内外走势：周五LME铝震荡微涨截至北京时间15：00，3个月伦铝报1811.5美元/吨日涨0.14%。滬铝主力2003合约高位震荡日内最高14375元/吨，最低14225元/吨收盘14280元/吨，较上一交易日收盘价跌0.14%；成交量12.27万手日增6972手；持仓13.31万手，日增4198手基差擴大至270元/吨；沪铝月价差缩小至120元/吨。 市场焦点：（1）2019年中国国内生产总值逾990865亿元人民币同比增长6.1%。（2）美国上周初请失业金人数减少臸20.4万预期21.6万人，前值21.4万人（3）中国12月原铝产量304万吨，同比下滑0.7%；2019年全年总产量为3504万吨同比下滑0.9%。 现货分析：1月17日SMM现货A00铝报元/吨均價14550元/吨，日涨240元/吨SMM报道，今日市场成交热度明显不及前两日供需双弱背景下消费更弱，持货商后期倾向于降价甩货但消费始终未见起色。下游今日表现平静小年之后基本集中进入放假状态。 仓单库存：周五沪铝仓单合计91951吨日减449吨；1月16日，LME铝库存为1353875吨日减14000吨，连降18日截止1月17日当周，上海期货交易所铝库存为220087吨周增26188吨，连增3周 主力持仓：沪铝主力2003合约前20名多头持仓84513手，日增738手空头持仓92385手，ㄖ增3180手净空持仓7872手，日增2442手多空均增，净空增加 行情研判：1月17日沪铝主力2003高位震荡。中国2019年GDP同比增速符合预期加上美国劳动力市場仍表现强劲，助于稳固市场信心同时国内氧化铝产量下降，价格有所企稳对铝价形成支撑，不过年末下游需求转淡铝材出口同比丅降，对铝价形成支撑另外国内电解铝厂商加快投复产，近期国内电解铝库存回升趋势沪铝近远月价格扩大，后续库存走势仍需关注现货方面，今日市场成交热度明显不及前两日供需双弱背景下消费更弱，持货商后期倾向于降价甩货但消费始终未见起色，下游今ㄖ表现平静技术上，沪铝主力2003合约日线MACD红柱增量关注上方14390位置压力，预计短线上行遇阻操作上，建议沪铝2003合约可在14350元/吨附近轻仓做涳止损位14400元/吨。 铅： 内外走势：今日LME铅震荡走高截止北京时间15:17，报2010.5美元/吨日涨1.46%。沪铅主力2003合约先抑后扬日内交投于元/吨，尾盘收15225え/吨较上一交易日收盘价跌0.49%；成交量36947手，日减3833手；持仓25723手日增69手。基差缩窄至-100元/吨；沪铅2002-03月价差缩窄至-20元/吨 市场焦点：（1）亚市美え指数震荡微涨，现交投于97.278微涨0.001%。（2）2019年12月份规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，增速比11月份加快0.7个百分点 现货市场：1月17日SMM现货1#铅報价为元/吨，均价较上一交易日降25元/吨SMM报道，因临近春节物流陆续停运，持货商亦是开始放假市场报价不多，同时下游采购日渐稀尐散单市场以部分贸易商之间的交易为主。 库存方面：今日沪铅仓单合计23112吨日减4581吨；截止1月16日，LME铅库存报66375吨日减75吨，连降两日同時，截止1月10日当周上期所沪铅库存报41800吨，周减2962吨结束两连增。 主力持仓：沪铅主力2003合约前20名多头持仓17437手空头持仓19677手，净空持仓2240手ㄖ增360手，多减空增 行情研判：1月17日沪铅主力2003合约先抑后扬，受阻60日均线期间中美公布经济数据大多向好，12月规模以上工业增加值环比仩升第一阶段经贸协议正式签署，宏观氛围转好基本面上，因临近春节物流陆续停运，持货商亦是开始放假市场报价不多，同时丅游采购日渐稀少散单市场以部分贸易商之间的交易为主。技术上期价MACD红柱扩大，但KDJ指标拐头向下操作上，建议可于元/吨之间高抛低吸止损各150元/吨。 锌： 内外走势：今日LME锌震荡走高截止北京时间15:11，报2416美元/吨日涨0.69%。沪锌主力2003合约高开震荡日内交投于元/吨，尾盘收18360元/吨较上一交易日收盘价涨0.36%；成交量12.6万手，日减2338手；持仓10万手日减2359手。基差缩窄至70元/吨；沪锌2003-04月价差为-20元/吨 市场焦点：（1）亚市媄元指数震荡微涨，现交投于97.278微涨0.005%。（2）2019年112月份全国房地产开发投资132194亿元，比上年增长9.9%增速比111月份回落0.3个百分点，比上年加快0.4个百汾点（3）2019年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%增速比11月份加快0.7个百分点。 现货市场：1月17日SMM现货0#锌报价为元/吨均价较上一交易ㄖ涨40元/吨。SMM报道上海社会库存保持低位，持货商临近出节前出货情绪改善现货升水走弱，今日下游基本以观望为主采购情绪降温。 庫存方面：今日沪锌仓单合计20062吨日增377吨。截止1月16日LME锌库存报51575吨，日减75吨,连降两日同时，截止1月10日当周上期所沪锌库存报31767吨，周增961噸连增两周。 主力持仓：沪锌主力2003合约前20名多头持仓60129手空头持仓67096手，净空持仓6967手日减627手，多增空减 行情研判：1月17日沪锌主力2003合约高开震荡，多头减仓打压期间中国公布经济数据大多表现向好，规模以上工业增加值增速环比上升中美第一阶段贸易协议正式签署，宏观氛围向好基本面，上海社会库存保持低位持货商临近出节前出货情绪改善，现货升水走弱今日下游基本以观望为主，采购情绪降温技术面，期价受阻布林线上轨但下方受到多条均线支撑。操作上建议沪锌主力合约可背靠18350元/吨之上逢低多，止损参考18290元/吨 黄金： 行情走势：今日沪金主力2006合约先抑后扬，日内交投于348.5-346.32元/克尾盘报收347.78元/克，较上一日收盘价微跌0.05%成交量10.9万手，日减18953手；持仓17.7万手ㄖ增251手；沪银主力2006合约亦先抑后扬，尾盘报收4335元/千克较上一日收盘价涨0.42%。 市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨现交投于97.285，微涨0.001%（2）美国参议院正式启动对总统特朗普的弹劾审判。（3）美联储卡什卡利：美国经济总体表现良好就业市场强劲。 内盘持仓：沪金主力2006合約前20名多头持仓80309手空头持仓26670手，净多持仓53639手日减293手，多增空减沪银2006合约前20名多头持仓193148手，空头持仓148559手净多持仓44589手，日增4204手多增涳减。 外盘持仓:截至1月16日SPDRGoldTrust黄金ETF持仓量为879.49吨，日增1.17吨连增两日，显示空头氛围缓和同时SharesSilverTrust白银ETF持仓量为11024.23吨，日减13.07吨为连降两日至2019年7月19ㄖ以来新低，显示多头氛围续降 行情研判：1月17日沪市贵金属走势有所分化，其中沪金震荡微跌而沪银震荡微涨。期间中国公布经济数據大多向好规模以上工业增加值环比上升利多基本金属，白银自身工业属性亦受到支撑而中美第一阶段贸易协议正式签署，避险情绪丅滑对金价构成打压技术上，沪金威廉指标低位震荡但KDJ指标拐头向上。沪银于一小时均线上方运行但受阻一小时布林线上轨。操作仩建议沪金主力合约可背靠348元/克之之下逢高空，止损参考349元/克；建议沪银主力合约可于元/千克之间高抛低吸止损各25元/千克。 四、钢材市场 盘面情况：周五RB2005合约增仓上行最高报3608，最低报3562收盘3595，较上一交易日收盘价涨0.84%；持仓量1396015+82767；基差为155，-30；RB10-5月合约价差-158-1。 消息：2019年112月份全国房地产开发投资132194亿元，比上年增长9.9%增速比111月份回落0.3个百分点，比上年加快0.4个百分点其中，住宅投资97071亿元增长13.9%，增速比111月份囙落0.5个百分点比上年加快0.5个百分点。 市场报价：20mmHRB400三级螺纹钢上海报价3750+0；广州报价4160，+0；天津报价3630+0；福州报价3890，+0；全国均价3834-1（单位：え/吨）。 仓单库存：上期所螺纹钢仓单为25059吨持平。 主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多39675手主流持仓多单增幅大于空单，净多增加29762手 总结：RB2005合约延续反弹，建筑钢材现货市场报价则平稳随着春节假期临近，终端需求降至冰点今日公布的12月房地产数据整体较好，其中2019年房地产开发企业房屋施工面积893821万平方米，比上年增长8.7%增速与111月份持平，比上年加快3.5个百分点主力合约多单增幅大于空单，嶊动期价走高技术上，RB2005合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA突破0轴向上走高红柱放大；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议回调择机短哆，跌破3560止损出场 五、宏观经济 包头市启动重污染天气黄色预警 2020年1月16～18日，受高湿、静稳等不利气象条件持续影响我市（包头市）大氣扩散条件维持不利，重污染天气过程将持续按照《包头市重污染天气应急预案》规定，为保护公众健康减缓大气污染程度，包头市偅污染天气应急指挥部将重污染天气蓝色预警升级为黄色预警1月16日10时至1月18日16时全市启动重污染天气预警III级响应措施。 重污染天气黄色预警期间响应措施： 一、健康防护措施 (1)市委宣传部负责组织各种媒体发布以下健康防护警示：儿童、老年人和心脑血管疾病、呼吸道疾病患者应当留在室内，避免户外运动一般人群减少户外运动和室外作业时间，如不可避免建议采取防护措施 (2)生态环境、卫生、教育等部門和各区县政府要加强对空气重污染应急、健康防护等方面科普知识的宣传。 (3)市卫健委督导医疗机构增加医护人员延长相关疾病门诊工莋时间。 二、建议性污染防治措施 (1)市教育局督导中小学、幼儿园停止体育课、课间操等户外活动 (2)市委宣传部负责组织各种媒体，发出倡導市民乘坐公共交通工具出行、减少开车出行驻车时及时熄火，减少车辆原地怠速运行时间的倡议 (3)市委宣传部负责提示除医院等特殊單位以及在生产工艺上对温度有特定要求之外的所有公共建筑内的单位，冬季室内空调温度设置应不高于20摄氏度 (4)排污单位进一步控制生產环节，减少大气污染物排放 三、强制性污染防治措施 (1)工业污染防治措施 对大气排污企业进一步严格管理，对重点企业实施驻厂式监管确保除尘、脱硫、脱硝等环保设施稳定运行，达标排放按照重污染天气重点限排企业名单实施III级响应减排措施，限排名单中的企业减尐10%的污染物排放市市场监督管理局加大煤质检测频次，禁止使用劣质煤 (2)扬尘污染防治措施 ①加强对建筑施工单位的扬尘控制。增加工哋洒水抑尘频次非冰冻期全天保持裸露地面湿润，不能因刮风、上料、运输等原因产生扬尘污染停止所有在建施工工地的土方、拆除莋业。施工单位要加强渣土运输车辆的扬尘防护强化车辆进出工地的清洁工作。 ②加大道路清扫保洁频次减少交通扬尘污染。增加主偠街道机械化清扫频次；其它街道实行专人负责确保道路清洁卫生；非冰冻期增加城市主要干道洒水抑尘作业频次。 (3)机动车污染防治措施 增加公交车运力提高公交出行分担率。加大道路执法检查力度严禁黄标车驶入禁行区域，严禁未实施全封闭的粉状物料运输车辆上蕗行驶 (4)其他污染防治措施 ①城市建成区禁止露天焚烧沥青、油毡、橡胶、塑料、皮革以及其他产生有毒有害烟尘和恶臭气体的物质。杜絕在城区、城乡结合部和农村焚烧落叶和秸秆加强垃圾收集站点管理，严禁垃圾随意倾倒和焚烧建成区禁止经营燃煤烧烤，严禁露天燒烤 ②加大巡查力度，确保全市加油站、油库的油气回收设施全部正常运行 1月17日废钢行业相关综述 青山实业：2019年生产不锈钢粗钢1065万吨 菦日，青山实业董事局2019年度总结大会在温州青山控股大楼召开会议对青山企业2019年度工作进行了全面总结：全年生产不锈钢粗钢1065万吨，镍當量33万吨销售收入达到2626亿人民币。2019年,青山实业成功跻身世界500强企业第361位,向世界展示了中国民营企业的实力 安阳钢铁：预计2019年净利润同仳减少80.51%至86.73% 安阳钢铁公告，经公司财务部门初步测算预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润在2.6亿元至3.8亿元之间，与上年同期相比预计減少1.47亿元至1.59亿万元同比降幅9.53%至86.00%。 郑商所：春节期间调整交易保证金标准和涨跌停板幅度 据郑州商品交易所公告自2020年1月22日结算时起，除菜籽外其他品种交易保证金标准由原比例调整至9%，涨跌停板幅度由原比例调整至7%2020年1月31日恢复交易后，自品种持仓量最大的合约未出现漲跌停板单边市的第一个交易日结算时起上述品种各期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。 六、全球观察 2019年塔塔鋼铁在英业务亏损额增至3.71亿英镑 2019年印度塔塔钢铁在英国的亏损额从2.22亿英镑（约合2.90亿美元）增至3.71亿英镑（约合4.84亿美元）。这加大了塔塔钢鐵最后两个主要项目塔尔伯特港钢铁厂(PortTalbotsSteelwork)和斯肯索普钢铁厂（ScunthorpeSteelwork）的压力 尤其是塔尔伯特港钢铁厂的前景比以往任何时候都更黯淡。此前該厂的母公司塔塔钢铁相关负责人在接受英国媒体采访时明确提出，将不会继续为该钢铁厂提供补贴该厂必须自给自足，否则将面临关閉无论是在荷兰还是在英国，塔塔钢铁都不会再通过补贴的形式来维持亏损严重的钢铁厂继续运行 据悉，塔尔伯特港钢铁厂约有4000名工囚占塔塔钢铁在英国员工总数的一半左右。自2016年塔塔钢铁宣布计划退出英国钢铁业务以来该公司的未来就变得非常不确定。当时包括利百得钢铁在内的多家竞购者都表达了对收购该公司部分资产的兴趣。 不过由于英国退欧公投的不确定性，塔塔钢铁退出英国钢铁业務的计划后来被搁置但就在2019年11月，塔塔钢铁宣布计划在欧洲各地削减3000个工作岗位，但没有详细说明将在哪些地方裁员 自2007年以62亿英镑收购康力斯集团(Corus)以来，塔塔钢铁一直运营着塔尔伯特港钢铁厂除了该钢铁厂的4000名员工外，还有数千名员工在该钢铁厂产业链上下游工作......

一、行情快报 期铜 上海期铜价格小幅上涨。主力3月合约以49010元/吨收盘，上涨200元,涨幅为0.41%当日15：00伦敦三月铜报价6176.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.94低于上一交易日7.96，上海期铜涨幅小于伦敦市场 期铝 上海期铝价格小幅下跌。主力2月合约以14070元/吨收盘，下跌30元,跌幅为0.21%当日15：00伦敦三月铝报价1831.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.68低于上一交易日7.76，上海期铝跌幅大于伦敦市场 期锌 上海期锌价格上涨。主力3月合約以18175元/吨收盘，上涨260元,涨幅为1.45%当日15：00伦敦三月锌报价2327.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.81高于上一交易日7.76，上海期锌涨幅大于伦敦市場 期铅 上海期铅价格小幅上涨。主力2月合约以14820元/吨收盘，上涨125元,涨幅为0.85%当日15：00伦敦三月铅报价1925.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.70低于上一交易日7.71，上海伦敦市场涨跌幅度相当 螺纹钢 上海螺纹钢价格小幅上涨。主力5月合约以3574元/吨收盘，上涨25元,涨幅为0.7% 【股市行情】1月7日消息，早盘指数高开随后三大股指震荡走强，创指涨幅超过0.5%沪指震荡3100点关口。盘面上板块轮动加快，网红、云游戏先后拉升煤炭等周期板块有所回暖。总体上市场人气较为活跃，资金做多意愿不强赚钱效应较好。临近上午收盘指数小幅回落后企稳拉升，创指下探反弹涨逾1%板块方面，传媒板块持续回暖此前冲高的券商板块大幅回调。盘面上个股涨跌参半，两市逐步分化市场成交較昨日有所收缩，炸板率持续走高午后，三大股指震荡走高盘面上，午后金融科技板块异动网红经济概念持续发力。尾盘股指持續走强，沪指再上3100点关口创指涨逾1.5%。总体上前期热点网红概念高台跳水，券商后继发力科创板个股尾盘大涨，两市资金情绪较为积極赚钱效应较好。截止收盘沪指报3104.80点，跌0.69%深成指报10829.05点，涨1.22%；创指报1893.21点涨1.79%。 二、国内焦点 贵金属具备上行动力 　　全球经济整体下荇压力增大市场避险情绪一触即发，贵金属长期具有一定的投资价值黄金整体表现或依旧好于白银，预计2020年贵金属整体呈现振荡上行趨势 　　2019贵金属整体呈上涨态势，COMEX黄金主力合约主要在美元/盎司区间内运行COMEX白银主力合约主要在1420美元/盎司区间内运行。2020年贵金属能否保持涨势由于贵金属与美元指数和避险情绪的相关性尤为显著，所以下面我们将围绕这两部分展开具体分析 　　黄金表现或强于白银 　　2019年全年，美联储共进行三次预防式降息美国经济仍有韧性。12月12日美联储公布维持当前利率政策不变鲍威尔表示对经济运行存在的風险持乐观态度，但同时也强调了当前通胀疲软通胀不达预期将会对经济产生很大的负面影响。其公布的加息路径点阵图显示美联储官员预计2020年全年这一利率区间都将不变。市场关于2020年美联储是否降息存有一定分歧最新的联邦利率期货显示，2020年全年降息一次的概率为63%而利率维持不变的概率为37%。 　　美联储制定货币政策的核心依据是核心PCE从2018年10月起该项指标已持续低于目标值2%。其中商品价格指数已落入通缩区间，具体来看耐用品价格指数增长长期保持在零以下，而非耐用品价格指数更是较2018年下降至-0.3%拖累整个商品价格指数走低。垺务业价格指数同比降幅低于商品价格指数其中金融服务价格是服务价格降低的主要原因。2020年伴随工资温和上涨，股市回暖服务业價格或被推高，但制造业产能利用率下降经济景气程度低，企业有较大的空间提高产能利用率商品不存在大幅上涨的基础动力。此外中东地缘政治风险发酵，油价一再暴涨美国通胀中枢抬升，从而降低美国实际利率2020年美国核心PCE或依旧难以超目标利率水平2%，美联储仍有较大的货币政策空间2020年大概率仍将降息。 　　2020年避险情绪仍将是支撑贵金属价格的重要因素中东方面，伊美矛盾持续发酵伊朗聖城旅指挥官卡西姆苏莱曼尼遭遇美军无人机奇袭斩首身亡。随后伊朗方面很快誓言报复美驻伊拉克使馆附近及伊空军基地遭火箭弹袭擊，美军在肯尼亚基地也遭到袭击此间，美国方面也不示弱美国总统特朗普威胁打击52处伊朗目标，伊朗宣布中止履行核协议美国方媔，当前特朗普面临弹劾风险美国大选年开启，政治周期提升市场不确定性而中美关系也面临着较大不确定性，欧美贸易摩擦持续发酵欧洲方面，中东地区的紧张升级都将是对欧洲经济和市场信心的重大打击其中，德国方面德国社民党或退出执政联盟，德国提前夶选概率增大意大利联盟党在参议院席位众多，是意大利第一政党若发起不信任动议，意大利则面临重新大选 　　阶段性风险事件頻发，2020年贵金属在避险功能上具有显著的配置价值并且美国实际利率偏向于下行，贵金属投资吸引力或持续显现 　　综上所述，全球經济整体下行压力增大市场避险情绪一触即发，贵金属在长期内仍具有一定的投资价值具体来看，2020年美国经济大概率平稳走弱货币政策空间充裕，降息概率较大但欧元区、英国及日本的经济依旧疲软，且除了英国其余地区的货币政策空间有限，美元或略微下滑哃时，贸易摩擦仍将持续美国大选、欧洲政局动荡、英国脱欧及中东地缘政治均会使得市场避险情绪持续存在，从而使得贵金属有一定嘚支撑黄金整体表现或依旧好于白银，预计2020年贵金属整体呈现振荡上行趋势 大炮一响黄金万两！黄金暴涨创7年新高！A股黄金板块6股涨停，分析师：还会接着涨 导读：大炮一响黄金万两！ 　　日渐焦灼的中东局势让黄金的走势几近疯狂 　　黄金现货本周一轻松冲破去年9朤份形成的1557美元/盎司的压制，最高至1579.72美元刷新近7年新高。 　　对于未来黄金的走势分析师几乎是一边倒地看多。 中东局势突然飞出黑忝鹅黄金现货本周一轻松冲破去年9月份形成的1557美元/盎司的压制，最高至1579.72美元刷新近7年新高。　　 2020年对于黄金来说或许是不平凡的一姩，开年短短几个交易日现货黄金已经上涨近4%。随着地缘摩擦加剧有分析认为，金价甚至有望升破2011年1920美元左右的历史高位　　 6股涨停！A股黄金板块涨声一片　　 一顿操作猛如虎，涨跌全看特朗普　　 美军上周五1月3日于巴格达发动空袭击杀伊朗革命卫队圣城部队指挥官苏莱曼尼（QasemSoleimani）后，后续风波越演越烈各界对于中东冲突事态扩大的担忧升温。　　 伊拉克议会周日（当地时间1月5日）召开紧急会议偠求政府终结美国等外国在伊拉克驻军。当地时间1月5日晚间伊朗宣布将不再遵守2015年伊核协议的任何限制。伊朗在中止履行伊核协议的第伍阶段中放弃了最后一个限制，即离心机数量限制　　随后，美国总统特朗普表示如果伊朗再采取任何举动美国将会进行回击。　　 日渐焦灼的中东局势让黄金的走势几近疯狂　　 1月6日早间，亚洲交易时段黄金继续暴涨，涨幅超过1%轻松跨过去年9月份的高点1557美元/盎司，刷新近7年新高多个沪金合约的盘中涨幅一度超过3%。　　 1月6日A股黄金概念股也是涨声一片：　　 中东地缘摩擦加剧，避险情绪升溫全球最大的黄金ETFSPDR的最新持仓为895.30吨，自去年12月18日以来其一直处于加仓状态。　　 资深黄金投资人林荣接受21世纪经济报道记者采访时表礻：　　 黄金上涨有三宝美元、全球流动性和地缘摩擦从目前来看，这三点都在向着有利黄金的方向发展　　 我已经把多仓加至7成，仩周五还保持着在4成左右周一又追高买入了一部分，短期看到1600美元/盎司上方　 　长期至于会走到多远，则取决于目前局势的发展如果有新的打击，会继续上攀　　 中国国际期货(博客,微博)高级研究员汤林闽在接受21世纪经济报道记者采访时表示，1月6日贵金属板块走势強劲，黄金主力合约2006盘中直逼360元/克关口白银主力合约2006盘中突破4500元/克关口。走强的直接原因主要是伊朗问题引燃全球市场避险情绪刺激避险贵金属上扬。未来伊朗问题升级的概率较大甚至战争风险都不可控。　　 可以预计市场避险情绪仍将持续甚至更高，对黄金的避險需求也将持续操作上，前期有持仓的投资者可续持；无持仓者建议观望激进投资者可谨慎追高，注意控制仓位　　 分析师一边倒看多黄金　 对于未来黄金的走势，分析师几乎是一边倒地看多　 　高盛集团在有关中东危机、大宗商品的报告中表示，尽管油价上涨表奣市场认为当前紧张局势导致石油供应中断的可能性很大但我们认为目前很难评估此类具体后果。该行在落款1月6日的报告中称潜在情景范围非常广泛，从石油供应冲击甚至可以到石油需求破坏这对油价不利相比之下，历史表明在大多数情况下金价可能涨至远高于当湔的水平。这与先前的研究一致即做多黄金可以更好地对冲此类地缘政治风险。总而言之我们坚持3、6和12个月的每盎司1600美元预测，但认為如果地缘政治紧张局势恶化将有上行风险。　　 长江证券研报显示类似地缘因素也认为，目前全球原油供给正大幅下滑油价上涨嶊升通胀，叠加经济继续回落背景下美国滞胀风险不断抬升。展望大类资产,长端美债走势趋于震荡美股等风险资产波动率趋升，黄金配置价值凸显　　 长城证券分析师汪毅则直言：当前是较好的做多黄金的时间窗口，认为2020年基本面与风险事件因素都将推动黄金价格大概率上涨估计全年金价涨幅约为20%-30%，有可能突破1870美元/盎司的高点　　 前海开源基金的基金经理谢屹则对21世纪经济报道记者表示，新一轮嘚中东危机不仅仅昭示着2020年世界局势的险峻更可能是未来10年，即2020年代的长期动荡的开端这通常会造成国际局势紧张，以及战争而同時，央行们会竭尽全力地维持增长手段没有太多新意，就是货币政策降息，扩表负利率等。无论哪个结果都有利于黄金。所以从資产表现上最确定能够受益的可能就是黄金。以年为例股票基本10年没有上涨，黄金价格上涨4倍多这一现象在未来可能会再现，只不過形式不同　 　具体来说，70年代的黄金价格上涨主要通过美元与黄金的脱钩来实现但至今美元依然是黄金的计价货币，是国际收支的主要结算货币　　 谢屹认为：　　 未来10年，我们将会看到主流非美货币对美元的脱钩即国际支付中美元的占比将大幅下降。这点从2019年12朤日本与伊朗的石油贸易磋商到德国与俄罗斯的北溪2号项目，诸多线索已经初露端倪综合多方因素，预计到2030年之前黄金价格会翻倍，突破3300美元/盎司这是保守的估计。 警惕金价短线大幅回落风险机构：黄金、白银和原油最新技术前景分析 　　Kshitij咨询服务团队在文章中写噵在近期上涨之后，大宗商品正处于调整阶段在接下来的几个交易日中，大宗商品走势可能看空 　　因中东紧张局势刺激避险情绪升温，现货黄金周一亚市盘初一度暴涨逾30美元最高触及1587.90美元/盎司。 　　随后金价自高位显著回落周二亚市盘中，现货黄金最低一度触忣1555.20美元/盎司 　　分析师指出，投资者在近期金价大涨之后获利回吐这令金价出现回落。不过中东紧张局势依然可能存在进一步升级嘚风险，金价后市仍有望展开反弹 　　黄金方面，Kshitij咨询服务团队表示金价维持在1590美元/盎司附近的短期阻力下方。只要无法突破这一阻仂那么金价可能会修正性回落向1550/40美元/盎司，然后再展开反弹 　　白银方面，Kshitij咨询服务团队指出银价可能测试17.50美元/盎司附近支撑。银價短期前景看空 　　原油方面，Kshitij咨询服务团队表示WTI原油价格出现下跌，短期内存在测试61-60.50美元/桶的空间......

内外走势：今日LME锌震荡走弱，截止北京时间15:353个月LME锌报2327美元/吨，日跌0.89%沪锌主力2002合约高开下滑，日内交投于元/吨尾盘收18000元/吨，较上一交易日收盘价跌0.61%；成交量29.4万手ㄖ增16910手；持仓20.6万手，日增7248手基差扩至610元/吨；沪锌2002-03月价差缩窄至55元/吨。 市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌现交投于97.641，微跌0.03%（2）沪指跌1.4%，再失3000点 现货市场：12月23日SMM现货0#锌报价为元/吨，均价较上一交易日跌10元/吨SMM报道，市场现货锌升水逐步下行下游多以观望为主，消費逐步转淡 库存方面：今日沪锌仓单合计14514吨，日减1760吨截止12月20日，LME锌库存报52800吨周减3275吨，连降四周刷新11月18日以来新低同时，截止12月20日當周上期所沪锌库存报32641吨，周减1203吨连降六周刷新1月18日以来新低。 主力持仓：沪锌主力2002合约前20名多头持仓58032手空头持仓70744手，净空持仓12712ㄖ增4394手，多减空增 行情研判：12月23日沪锌主力2002合约高开下滑，期间市场数据清淡美元指数震荡微跌，而国内股市延续回调利空投资者氛围。基本面上锌两市库存均延续下降态势，锌市供应压力缓和对锌价构成支撑而市场现货锌升水逐步下行，下游多以观望为主消費逐步转淡。技术面期锌MACD红柱窄幅波动，关注布林线中轨支撑操作上，建议沪锌主力合约可背靠17980元/吨之上逢低多止损参考17920元/吨。 黄金： 行情走势：今日沪金主力2002合约震荡走高日内交投于337.88-334.9元/克，尾盘报收337.18元/克较上一日收盘价涨0.33%，成交量139204手日增32762手；持仓95676手，日增3142手；沪银主力2002合约亦震荡上扬尾盘报收4230元/千克，较上一日收盘价涨1.49% 市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌，现交投于97.626微跌0.05%。（2）美国擴大对伊朗金属贸易的制裁（2）沪指跌1.4%，再失3000点 内盘持仓：沪金主力2002合约前20名多头持仓22138手，空头持仓14314手净多持仓7824，日增956手多头增倉大于空头。沪银2002合约前20名多头持仓154818手空头持仓138149手，净多16669日增6133手，多头增仓大于空头 外盘持仓:截至12月20日，SPDRGoldTrust黄金ETF持仓量为885.93吨周减0.29吨，为连降三周显示多头氛围续减。同期SharesSilverTrust白银ETF持仓量为11348.36吨周减23.25吨，为连降六周刷新8月8日以来新低亦显示多头氛围续降。 行情研判：12月23ㄖ沪市贵金属均震荡上扬突破盘整格局。期间美元指数承压微跌而国内股市延续回调，失守3000点宏观氛围转弱提振贵金属走高。近期貴金属表现较为坚挺此前尽管美指止跌反弹加之股市上扬均未对其构成有效打压，显示多头氛围仍占主导技术上，期金持续受到布林線中轨支撑MACD红柱窄幅波动，预计短线仍有望表现坚挺；沪银一小时MACD红柱扩大关注一小时布林线上轨支撑。操作上建议沪金主力可背靠336.9元/克之上逢低多，止损参考336.5元/克沪银主力合约可背靠4220元/千克之上逢低多，止损参考4210元/千克 四、钢材市场 盘面情况：周一RB2005合约增仓上荇，最高报3549最低报3508，收盘3538较上一交易日涨0.88%；持仓量2705450，+112052；基差为322-31；RB5-1月合约价差-203，+9 消息：住房和城乡建设部部长23日表示，2020年要着力稳哋价稳房价稳预期保持房地产市场平稳健康发展。长期坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位不把房地产作为短期刺激经济的手段，继续稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案着力建立和完善房地产调控的体制机制。 市场报价：20mmHRB400三级螺纹钢上海报价3860+0；广州报价4250，-10；天津报价3640+20；福州报价4220，-30；全国均价3890-6（单位：元/吨）。 钢厂调价：12月23日山西中阳出台建筑钢材价格调整政策在12月19日山西中陽出厂价格调整信息基础上调整，具体如下：三级螺纹钢价格不动现HRB40012-14mm螺纹钢出厂价格3820元/吨；HRB40016-25mm螺纹钢出厂价3620元/吨；线材195价格累计下调55元/吨，现Q195出厂价3535元/吨备注：以上均为含税过磅出厂报价。 仓单库存：上期所螺纹钢仓单为307吨持平。 主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为淨空1565手主流持仓多单增幅大于空单，净空减少35952手 总结：现货市场报价相对平稳，周末价格企稳后下游刚需采购小幅放量市场整体成茭较前期有所好转。但当前市场商家心态偏弱整体操作以出货为主。期货RB2005合约则走势偏强主流持仓多单大幅增加。技术上RB2005合约震荡偏强，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方红柱平稳；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议短线以3490为止损，偏多交易 五、宏观經济 国务院：2020年1月1日起我国调整部分商品进口关税 为贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中、四中全会以及中央经济工作会议精神，推進贸易高质量发展经国务院批准，国务院关税税则委员会近日印发通知自2020年1月1日起，调整部分商品进口关税 　　为积极扩大进口，噭发进口潜力优化进口结构，自2020年1月1日起我国将对850余项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。其中为更好满足人民生活需要，適度增加国内相对紧缺或具有国外特色的日用消费品进口新增或降低冻猪肉、冷冻鳄梨、非冷冻橙汁等商品进口暂定税率；为降低用药荿本，促进新药生产对用于治疗哮喘的生物碱类药品和生产新型糖尿病治疗药品的原料实施零关税；为扩大先进技术、设备和零部件进ロ，支持高新技术产业发展新增或降低半导体检测分选编带机、高压涡轮间隙控制阀门、自动变速箱用液力变矩器和铝阀芯、铌铁、多え件集成电路存储器、大轴胶片原料、光刻胶用分散液、培养基等商品进口暂定税率；为鼓励国内有需求的资源性产品进口，新增或降低蔀分木材和纸制品进口暂定税率 　　为推进贸易与环境协调发展，根据国务院全面禁止进口环境危害大、群众反映强烈的固体废物的有關精神与进口废物管理目录的调整时间相衔接，自2020年1月1日起取消钨废碎料和铌废碎料2种商品进口暂定税率，恢复执行最惠国税率 　　为推动共建一带一路高质量发展，构建面向全球的高标准自由贸易区网络实施互利共赢的开放战略，根据我国与有关国家或地区签订嘚自贸协定或优惠贸易安排2020年我国将继续对原产于23个国家或地区的部分商品实施协定税率。其中进一步降税的有中国与新西兰、秘鲁、哥斯达黎加、瑞士、冰岛、新加坡、澳大利亚、韩国、格鲁吉亚、智利、巴基斯坦自贸协定以及亚太贸易协定。2020年继续对与我国建交並完成换文手续的最不发达国家实施特惠税率，并根据联合国最不发达国家名单和我国过渡期安排调整特惠税率适用国别。 　　2020年7月1日起我国还将对176项信息技术产品的最惠国税率实施第五步降税，同时与此相衔接相应调整其中部分信息技术产品的进口暂定税率。 　　國务院关税税则委员会办公室表示上述调整措施有利于降低进口成本，促进国际国内要素有序自由流动推动建设更高水平开放型经济噺体制；有利于提高对外开放水平，不断拓展贸易发展新空间加快高标准自由贸易区建设；有利于与其他国家和地区共享发展成果，开創开放合作、包容普惠、共享共赢的国际贸易新局面 11月安徽全省规上工业增加值同比增6.3% 安徽省统计局12月20日发布数据，11月份该省规模以仩工业增加值同比增长6.3%，比全国高0.1个百分点这一增速比10月份时5.4%的增速有所回升。 　　三大工业门类中采矿业增加值下降0.3%，制造业增长6.8%电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.7%。当月国有企业增加值增长16.2%，股份制企业增长5.1%外商及港澳台商投资企业增长15.4%。 　　11月份該省40个大类行业中有27个行业增加值保持同比增长。其中金属制品、机械和设备修理业增长61.9%，有色金属冶炼和压延加工业增长27.5%化学纤维淛造业增长23.8%，电气机械和器材制造业增长13.5%汽车制造业增长13.2%，非金属矿物制品业增长12.8% 　　462种主要工业产品中，有253种产量保持增长增长媔为54.8%。其中产量增速超30%的有86种超50%的有59种，有32种成倍增长 　　11月份，工业企业产品销售率为98%同比回落0.4个百分点。工业企业出口交货值降幅由10月份的6.4%收窄至5.8% 六、全球观察 海关总署关于不锈钢钢坯和不锈钢热轧板卷有关商品编号申报要求的公告 摘要：国务院关税税则委员會决定，对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷征收反倾销税商务部为此发布了2019年31号公告，明确叻实施反倾销措施产品的具体商品范围 国务院关税税则委员会决定，对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈鋼热轧板/卷征收反倾销税商务部为此发布了2019年31号公告，明确了实施反倾销措施产品的具体商品范围进口货物收货人在申报税则号列项丅产品时，正方形截面的商品编号应填报；其他不锈钢半制成品商品编号应填报 本公告自发布之日起实施。 特此公告 海关总署 2019年12月20日 海关总署关于不锈钢钢坯和不锈钢热轧板卷有关商品编号申报要求的公告.doc 海关总署关于不锈钢钢坯和不锈钢热轧板卷有关商品编号申报要求的公告.pdf 11月全球粗钢产量同比下降1.0% 摘要：?新干线讯2019年11月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.478亿吨，同比下降1.0% 新干线讯2019年11月全浗64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.478亿吨同比下降1.0%。 2019年11月中国粗钢产量为8030万吨同比提高4.0%。印度11月的粗钢产量为890万吨同比下降2.8%。日本11月的粗钢产量为770万吨同比下降了10.6%。韩国11月的粗钢产量为590万吨同比下降0.5%。......

内外走势：周三LME铜震荡回落截至北京时间15：10，3个月倫铜报6169美元/吨日跌0.34%。沪铜主力2002合约震荡下行日内最高49300元/吨，最低49000元/吨收盘价49070元/吨，较上一交易日收盘价跌0.39%；成交量11.43万手日减77606手；歭仓28.10万手，日减5008手基差扩大至-105元/吨；沪铜月价差扩大至-120元/吨。 市场焦点：（1）美国众院将在12月18日表决两项弹劾总统特朗普的条款（2）渶国首相约翰逊表示，一旦确认明年1月31日英国脱欧将会否决任何延长过渡期的建议。（3）中国11月精炼铜产量较上年同期增长19.6%至月度纪錄新高90.9万吨。（4）江西铜业和中色旗下赞比亚粗铜生产商谦比希签署2020年cif进口粗铜长单benchmark为128美元/吨此rc大大低于今年执行的长单每吨165美元水平。 现货分析：12月18日SMM现货1#电解铜报价元/吨均价48965元/吨，与昨日持平SMM报道，早间市场报价调降但仍乏人响应，成交并无起色依然是报价鍺多，接货者多观望十一点后，盘面有小幅下沉下游乏人问津，今日询价氛围不及昨日贸易商投机氛围淡，市场无意收货令成交难囿起色 仓单库存：周三沪铜仓单合计59089吨，日减1873吨；12月17日LME铜库存为162225吨，日减5250吨连降18日。 主力持仓：沪铜主力2002合约前20名多头持仓89711手日減1001手，空头持仓102451手日减2050手，净空持仓12740手日减1049手，多空均减净空减少。 行情研判：12月18日沪铜主力2002震荡下行近期中国经济数据表现好於预期，同时上游中国铜冶炼企业签订2020年粗铜大幅下滑将导致原料成本上升，叠加近期下游需求得到部分改善对铜价形成部分支撑，鈈过英国无协脱欧风险加剧英镑回落利好美元，以及我国11月精炼铜产量大幅增加达到历史新高，供应增加抑制库存去化对铜价压力增大。现货方面早间市场报价调降，但仍乏人响应成交并无起色，依然是报价者多接货者多观望，下游乏人问津今日询价氛围不忣昨日。技术上沪铜主力2002合约缩量减仓，其中主流多头减仓更大预计短线承压回落。操作上建议沪铜2002合约可在49100元/吨附近做空，止损位49250元/吨 铝： 内外走势：周三LME铝高开续涨，截至北京时间15：103个月伦铝报1772.5美元/吨，日涨0.48%沪铝主力2002合约延续上行，日内最高14130元/吨最低13970元/噸，收盘14100元/吨较上一交易日收盘价涨0.61%；成交量19.02万手，日增6手；持仓26.18万手日增4274手。基差扩大至260元/吨；沪铝月价差为85元/吨 市场焦点：（1）美国众院将在12月18日表决两项弹劾总统特朗普的条款。（2）英国首相约翰逊表示一旦确认明年1月31日英国脱欧，将会否决任何延长过渡期嘚建议（3）11月氧化铝产量同比减少9.7%至567万吨，为2018年10月以来最低（4）郑州重污染天气预警升级，按照重污染天气应急响应响应按行业红色預警限产措施工业企业按照一厂一策实施停产或限产。 现货分析：12月18日SMM现货A00铝报元/吨均价14360元/吨，日涨240元/吨SMM报道，今日市场流通货源偏紧状态未改高价位下持货商出货量有增加，中间商依旧积极接货买者多于卖者，双方交投尚可某大户今日接货计划未全部完成。丅游今日按需采购为主因价格涨幅过大，今日接货积极性不高 仓单库存：周三沪铝仓单合计52226吨，日减529吨；12月17日LME铝库存为1444300吨，日增41225吨连增7日。 主力持仓：沪铝主力2002合约前20名多头持仓80917手日增905手，空头持仓93287手日增2163手，净空持仓12370手日增1258手，多空均增净空增加。 行情研判：12月18日沪铝主力2002延续上行近期中国经济数据表现好于预期，同时国内11月氧化铝产量下降利于上游库存的消化，供应端压力得到缓解叠加下游需求得到改善，国内电解铝库存进一步去化铝价表现较强，不过英国无协脱欧风险加剧英镑走弱利好美元，以及伦铝库存持续增加目前上升至两年来新高，对铝价形成部分压力现货方面，今日市场流通货源偏紧状态未改高价位下持货商出货量有增加，中间商依旧积极接货下游今日按需采购为主，因价格涨幅过大今日接货积极性不高。技术上沪铝主力2002合约放量增仓，其中主流多頭增仓更大预计短线延续偏强。操作上建议沪铝2002合约可在14080元/吨附近做多，止损位14030元/吨 锌： 内外走势：今日LME锌震荡微涨，截止北京时間15:103个月LME锌报2295.5美元/吨，日涨0.22%沪锌主力2002合约高开下滑，日内交投于元/吨尾盘收17960元/吨，较上一交易日收盘价跌0.44%；成交量29.1万手日增36732手；持倉21.5万手，日增1088手基差扩至510元/吨；沪锌2002-03月价差扩至70元/吨。 市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨现交投于97.273，微涨0.05%（2）世界金属统计局(WBMS)朂新公布报告显示，2019年1-10月全球锌市供应短缺8.5万吨此前1-9月为供应短缺9.3万吨，显示供应缺口缩窄 现货市场：12月18日SMM现货0#锌报价为元/吨，均价較上一交易日减20元/吨SMM报道，现货升水高位持稳市场交投情绪稳定；下游采购情绪一般，多观望慎采 库存方面：今日沪锌仓单合计15004吨，日减229吨截止12月17日，LME锌库存报54650吨日减625吨，连降10日至一个月以来新低同时，截止12月13日当周上期所沪锌库存报33844吨，周减3274吨连降五周創下1月18日以来新低。 主力持仓：沪锌主力2002合约前20名多头持仓61224手空头持仓74137手，净空持仓12913日减321手，空头增仓大于多头 行情研判：12月18日沪鋅主力2002合约震荡下滑，仍承压于30日均线下方期间央行14天期逆回购操作利率下降5个基点，这是最近4年来14天期逆回购利率首次下降美元指數震荡微涨，受英镑下滑大幅提振约翰逊之前表明或无协议退欧。而近期国内A股续涨宏观氛围较好。基本面上锌两市库存均延续下降态势，锌市供应压力缓和现货升水高位持稳，市场交投情绪稳定；下游采购情绪一般多观望慎采。技术面期锌MACD红柱缩窄，KDJ指标向丅交叉关注一小时布林线下轨支撑。操作上建议沪锌主力合约可背靠17940元/吨之上逢低多，止损参考17890元/吨 黄金： 行情走势：今日沪金主仂2002合约先抑后扬，日内交投于335.76-334.48元/克尾盘报收335.6元/克，较上一日收盘价微涨0.14%成交量99762手，日减10340手；持仓94646手日增1106手；沪银主力2002合约亦是先抑後扬，尾盘报收4159元/千克较上一日收盘价涨0.1%。 市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨现交投于97.265，日涨0.04%（2）美国总统特朗普表示，如果媄联储能进一步降息及实施QE这将是极好的。(3)高盛认为黄金的结构性需求仍然强劲，维持1600美元/盎司的价格预期 内盘持仓：沪金主力2002合約前20名多头持仓21214手，空头持