信托是什么？信托是合法、严格监管的高利贷
信托是这几年金融领域的热门词汇，但很多人对信托还很陌生。信托是什么？就像一千个观众的心目中会有一千个哈姆雷特一样。《信托法》对信托的定义太过专业，很多人看了还是不明白。本人给一个自己的理解。
&&&&信托是合法、严格监管的高利贷。
为什么这么理解信托呢？这里有三个关键词：合法、严格监管、高利贷。
&&&&首先，有法可依。《信托法》自2001年成立以来，对信托公司、业务、项目、购买者均有明确的规定，对于违约责任的追究也有相关条文约束。《信托法》成立之前，国内信托业鱼龙混杂，信托公司高达1000多家，业务非常不规范，风险频频发生，有些国有信托公司甚至倒闭（如广东省国投等）。之后，国家经历多次整顿，至今国内信托公司只有66家。信托牌照香喷喷。任何信托公司都倍加珍惜得之不易的牌照，甚至连银行都不断想收购信托公司。
&&&其次，信托业务是受到严格监管的。
第一，受《信托法》监管约束，信托不是什么业务都可以随意开展，信托项目均有一定的准入门槛。如房地产信托必须满足432条件（四证齐+30%投资本金+开发商至少二级资质）等等。而民间的金融业务是完全不受任何约束的。地下钱庄、民间高利贷频频爆发各种危机、骗局等等，就是因为缺乏管制。
第二，受银监会监管。信托项目都要报银监会批准，不是信托公司想做就可以做的。很多信托公司想做的项目
银监会常常不批的，而有限合伙、基金等不受此限制，可以自由设立自由开展。因为有限合伙就是合伙做生意，当然没有理由受国家监管部门监管。
第三，风险控制严格。信托项目的筛选标准比较重视是：1，交易对手的整体实力，在行业中的位置。这是因为信托最大的风险是来自交易对手的违约导致信托计划无法兑现，投资人利益受损。而交易对手实力越强，违约风险越低。一方面，实力强大的交易对手对市场、项目判断比较准确，客观上违约的概率也比较低；另一方面，实力强大的交易对手因珍惜自身品牌、口碑等，主观违约的概率也较低，即使市场波动，也会顾及自身品牌想尽办法还钱付息。因为一旦信托违约，日后的融资将变得异常困难。2，还款来源。信托公司对还款来源的尽职调查是比较规范的，信息的披露也比较客观。因为一旦信托公司不尽职，将承担全部的法律风险。这是信托法规定的。比如吉林信托前段时间因为没有尽职调查，导致有项目被骗信贷1.5亿，就用自有资金兜底了。还好才1.5亿兜得起！信托公司对还款来源确实充分的项目，在审批上会相对宽松一些。3，抵押物。这其实是信托风控的最后一个环节。很重要但也没必要过分迷信土地抵押等。因为抵押物有一个变现价值和变现能力的问题，现在是经济低迷期，很多土地到了真正要变现的时候是卖不了几个钱的。信托公司当然不寄希望于处理抵押物来对付信托本息。而更多的把风控前置到交易对手的实力和还款来源上。中融信托最近发行的很多项目（如珠海华发铧融、鹿城1号）等等，均没有抵押物（甚至连抵押物也不要了），但风控方式还是比较创新的。
第四，信托受社会公众、媒体的监管。信托业这几年高速发展，越来越吸引媒体的注意。媒体就喜欢炒作信托中的风险，一有风吹草动就频频发难。而其它金融投资受损，如股票、黄金期货、银行理财等等，媒体的报道就比较少。银行有很多的不良资产，也有理财产品亏损，但媒体就很少关心，为什么到了信托这里，媒体就喜欢呢？这是因为信托十年的收益对付做得实在太好了，导致信托有“刚性兑付”潜在规则一说。有风险才是新闻！而炒股亏了，黄金跌了，楼市蹦了，银行不良资产等等，早已习以为常，不算新闻。其实，信托公司作为金融机构，是风险的管理机构，没有风险是假的，有风险才是真的。只不过信托公司有资源也有能力去及时化解风险，所以，最终投资人都没有蒙受损失。换句话说，如果你做有限合伙投资被骗了，炒股亏了，媒体认为是正常，也没人会关心你，只有在信托中，媒体会关心你，会频频发难让信托公司想尽办法化解风险。如果信托公司不能及时化解风险，那么信托公司的口碑将一落千丈，也会受相关部门审查、处罚，甚至面临停牌的危机。《信托法》并没有规定，信托投资失败，信托公司要兜底的，但实际上信托公司在做兜底的事情，大概是现在信托牌照难求的结果。
最后，信托又是高利贷。信托的融资成本在11-25%之间，大多是在15%左右。当前信托投资者的平均年化收益是9%左右（如果经济上升周期，收益率会更高），这是比银行放贷还高的利息。中国的银行做公司小规模贷款、做国企央企的融资平台，赚利差和手续费，已经是高额利润了（2011年相关统计5家国有银行的利润已经到了2200多家上市公司利润的一半）！市场的融资需求又十分旺盛，通过银行融资虽然利息低一些，但银行受政策、流程、存款等等影响，很多优质项目是很难拿从银行及时拿到钱的。所以，很多项目就流到了信托公司。2009年志2011年3年期间，信托投资者收获了2400亿的收益，75.5%的人获得9%以上的年化收益。不要小看这9%，300万起步，每年9%收益并使之成为复利，那么40年后你就一名亿万富翁！坚持不到150年的话，将积累一万亿的超级资产。这是看得到的财富，折算成单利其实很不低的！即使信托不是信贷性质的，比如股票定向增发、PE、物业投资等等，投资者实际获得的收益还是比信贷产品高。遗憾的是，很多有钱人不想坚持这种长期低风险合理的收益，过分追求高收益，一来花费大量的精力，二来不一不小心阴沟翻船，最终血本无归。这样的案例实在不胜枚举。高收益就伴随高风险，你可以胜1年至10年，但不可能永远获胜。关键是你胜了几年有甜头了，就走不出来了。不然中国胡润富豪排行榜，也不会坚持8年的不到20%。
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[原创]典当行其实是政府允许的高利贷
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12:56:37 发布在
&&&&　　今年1月的一天，位于广州市珠江新城东田大厦一层的广州市日升典当行出了件小事。有位在日升典当行兼职的业务员为典当行介绍了一笔业务，典当行说不做，事后这名业务员听说典当行做了这笔业务，于是业务员就找典当行讨要业务提成，要了七八次没有结果，双方吵了起来，典当行叫了几个人把业务员打了一顿。这名业务员扬言要炸毁日升典当行。　　几天之后，日升典当行没被炸毁，位于广州市天河北路都市华庭楼上的一家高利贷公司倒被炸毁了。这家高利贷公司有个业务员的提成没能兑现，找老板要了几次没有结果。最后一次找老板要时，老板还象原来一样，叫了几个打手把这名业务员打出门外。这时，业务员拉响了身上的炸药包。业务员当场被炸死，八名打手被炸伤。　　解放前，开典当行要黑白两道通吃，如今的典当行更需要黑白两道的关系，要不然许多事情搞不定。解放前的典当行是真正的典当行，应急时，可以把家里值钱的东西给当了，等有了钱再给赎回来。如今的典当行其实都是放高利贷的，由于国家规定即使是民间借贷，利率也不应超过基准利率的4倍，但典当不受此规定的限制，所以钱主愿意以典当的名义放高利贷，典当就是受法律保护的高利贷，成了目前广州发放高利贷的主要渠道。解放前的时候，成立个典当行不费什么事，谁想成立都可以。如今的典当行要取得政府有关部门的批准，要找政府有关部门疏通关系，再加上其他费用，前几年生意好的时候，取得一个典当行牌照要500万元。　　广州目前约有73家典当行，真正开展典当业务的不超过3家。即使是开展典当业务的其实也只是摆摆样子，实际是在放高利贷。绝大多数典当行连样子都不用摆，就是在放高利贷。一些国企背景的典当行也不例外，实际都承包给了私人放高利贷。如广州某国企背景的典当行就以每年200万元的价格将典当行牌照租给了私人，目前又以每年220万元的价格转租给其他人经营。外人不了解情况，还以为是国企的典当行，相信其实力和信誉，实际上和其他典当行没有任何区别，都是放高利贷的。　　以典当名义放高利贷受法律保护，来钱快，但这个钱也不是好挣的，目前在广州的典当行主要有以下特点：　　典当行老板的文化素质普遍不高，大多是初中以下文化程度，其中不少人原来从事过走私、生产假冒伪劣产品、房地产投资等活动，有些原来就在农村搞过基金会。这些人喜欢投机，背景也较复杂。本人曾和某典当行的两个股东一起乘飞机去某地看项目，途中就注意到这两个股东乘飞机所使用的身份证上的姓名和平时在银行办理业务所使用的身份证上的姓名都不一样，身份证号肯定也不一样。两个股东都有两个以上合法有效的身份不知是何目的。　　典当行的老板以潮汕人为主，占60%；福建人占15%；温州人占10%；其他地方的人占15%。　　虽然典当的利率不受法律限制，但为了隐蔽，典当行开展业务时只有部分开具当票，经常私下签借款合同，贷款人空白，只让借款人签，贷款收回后销毁。放款也经常通过股东的关联账户转出，不经过典当行。　　典当行的资金来源以自有为主，即使有些集资也象日升典当行那样只在老乡、熟人范围内集资，且起点为100万元。内地一些担保公司或其他高利贷机构广泛在社会上集资，贷款一旦收不回来很容易引发社会问题。广州的典当行其实很多没有太大实力，账上也不会放太多钱，碰到合适的项目可以找同行拆借，贷款收不回来的时候影响不会太大，不至于引发社会公众事件。如广州某典当行碰到一单大业务，以月息2.8%的利率从另一家典当行借入，再以月息5.5%的利率借给客户，后来债务人跑了，贷款无法收回。这家典当行没钱还另一家典。另一家典当行就将这家典当行的老板的父母、老婆和子女都抓到一个宾馆里，用刀架到脖子上逼债。据说把这家典当行老板都给吓尿了，但钱已经收不回来了，把他杀了也没钱还。最后只是重新签了借款合同放人，毕竟闹出人命来也解决不了问题。在广州放高利贷不易引发社会公众事件，是广州市政府有关部门默许典当行发放高利贷的主要原因之一。　　银行的贷款收不回来相关人员会受到处分，也不能再去别的银行。典当行作为民间机构无权处分什么人，有谁制造了不良贷款还可以去别的典当行或其他民间金融机构干，所以出现了许多典当行内部人员帮客户伪造材料骗贷款的的现象。某典当行的总经理就制造了多笔不良贷款，有的已经谈好的保证措施都未落实就把钱放出去了，损失数千万元。随后这个总经理离职，几个月后他自己搞了个典当行。原来的典当行老板扬言要搞死这个总经理，至今未见动静。所以典当行的老板对员工的行为无法有效控制。　　典当行的老板象日升典当行那样提成不给兑现也经常发生，老板不想给提成的话那就拿不到了，比农民工讨薪还难，无法通过法律途径维护自己的权益。所以老板不敢相信员工，员工也不敢相信老板。　　做贷款要用到法律、会计、评估等多方面的知识。由于典当行实际是放高利贷的，技术水平高的人一般不屑去做。典当行的老板一般也看不起技术方面的人。某典当行的老板对求职者说：“你那些证书在我眼里都是废纸，我凭的就是我的头脑，20年前我生产的皮鞋就拿到香港再拉回来在友谊商店卖1000多一双，说是意大利的。你啃的那些书本一点用也没有。”目前在典当行的从业者有很多原来是房屋中介或是卖保险的，即使有些人是从银行出来的也大多业务不精，只善于营销，善于耍嘴皮子。所以典当行放贷款基本上是凭感觉放出去的，没多少技术含量。　　典当行放贷款一般不太相信技术人员，相信的是抵押物或老乡。有了抵押物当然会放心些，但还不起一样没办法，现在很多典当行手里都落下了许多土地和烂尾楼无法处置，活钱变成了死钱。老乡可以信赖，但没钱还又能怎么样。温州人很讲信用，但想还还不起，有的跑了，还有自杀的，把钱借给老乡一样靠不住。所以典当行都有一些不良贷款。　　典当行的老板一般不相信外人，通常让亲戚来管理。一方面这些亲戚不懂业务，另一方面亲戚也有靠不住的时候。某典当行老板就让其亲戚当总经理，结果一笔贷款回收时，这个亲戚让客户把2000万元划到他的账户里，随后带着这2000万元和老婆孩子失踪。　　典当行的老板都要黑白两道通吃，根子不够硬的干不了。有一个典当行被人骗了5000万元，借款人故意不还。典当行的老板以为自己黑白两道通吃，准备收拾借款人，结果借款人更厉害。他找来了广东省公安厅经济侦查大队来调查这个典当行放高利贷的问题。这个典当行只得放老实点，通过法律手段起诉借款人，但借款人的财产都转移了，要钱没有，要命一条。典当行想收买房管局查一下借款人有多少房产，但去年广州出了“房叔”事件后，房管局管的很严，根本就无从下手。拿借款人没办法。　　由于以上原因，典当行放高利贷并不顺利，许多贷款收不回来。加上广州新批准了很多小额贷款公司，将民间借贷的利率压了下来；各商业银行也都推出了针对中小企业的信贷品种，典当行的日子并不好过。目前广州已有近10家典当行不再开展新业务，精力全用到追债上，典当行的牌照价格比以前下降了约一倍，同业拆借利率也下降为月息2.1%。
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